销售额表现 - 创纪录季度销售额达24.116亿美元，同比增长7.1%[2][3][4] - 按固定汇率计算销售额增长9.0%至24.6亿美元[3][4] - 公司总销售额同比增长7.1%至24.116亿美元，按固定汇率计算增长9.0%至24.55亿美元[21][26] - 批发销售额增长7.8%，直接面向消费者销售额增长6.0%[3][4] - 直接面向消费者销售额同比增长6.0%至8.794亿美元，毛利率提升20个基点至65.9%[23] 地区销售额表现 - 国际销售额占比65%，EMEA地区增长14%，美洲增长8%[2] - 国际销售额同比增长7.2%至15.579亿美元，其中EMEA地区增长14.4%[24] - 中国销售额同比下降15.9%至2.687亿美元，亚太地区整体下降2.6%[24] 利润与盈利能力 - 毛利率下降50个基点至52.0%[4][6] - 毛利率同比下降50个基点至52.0%，批发业务毛利率下降70个基点至44.1%[23] - 净利润同比下降6.4%至2.25072亿美元，归属公司净利润下降2.0%至2.02436亿美元[21] - 经营利润同比下降11.3%至2.65125亿美元，按固定汇率计算下降10.3%[21][26] - 稀释每股收益为1.34美元，按固定汇率计算下降12.0%至1.17美元[26] - 摊薄后每股收益为1.34美元[3][4][8] 成本与费用 - 营业费用增长12.1%至9.892亿美元，占销售额比例上升180个基点[4][7] 现金流与资产状况 - 现金及等价物减少1.435亿美元至12.4亿美元[11] - 现金及等价物环比下降11.1%至9.93091亿美元，短期借款增长405%至1.68478亿美元[19] - 应收账款净额环比增长27.2%至12.59943亿美元，库存下降7.6%至17.73799亿美元[19] - 库存减少1.456亿美元至17.7亿美元[11] 业务规模 - 全球门店总数达5,318家，净增22家[13]

文章核心观点 - 斯凯奇即将公布2025年第一季度财报，公司营收有望增长但盈利或下降，虽有积极因素但面临宏观经济挑战，同时推荐了三家可能实现盈利超预期的公司 [1][2][3] 斯凯奇第一季度财报预期 - 营收预计达24.4亿美元，较上年增长8.3% [2] - 每股收益预计为1.18美元，较去年同期下降11.3%，过去四个季度盈利平均超预期3.8%，上季度未达预期12.2% [3] 斯凯奇业务亮点 - 品牌定位强，在足球、篮球和板球等多领域拓展，借助世界级运动员提升体育表现领域的信誉和知名度 [3] - 国际市场拓展良好，印度、韩国、日本和泰国需求健康，欧洲、中东和非洲地区增长不错，中国虽有宏观挑战但通过门店扩张和营销仍有潜力 [4] - 批发和直接面向消费者（DTC）业务均有进展，批发受益于舒适创新鞋类需求，DTC通过新店开业、数字体验提升和独特零售形式扩张 [5] - 第一季度批发销售预计达15.54亿美元，同比增长9.3%；DTC销售预计达8.853亿美元，同比增长6.7% [6] 斯凯奇面临挑战 - 面临不利外汇汇率影响，全球最低税规预计提高有效税率，中国进口关税可能影响利润率 [7] 斯凯奇盈利预测模型情况 - 公司Zacks排名为3，但盈利预期偏差（Earnings ESP）为 -1.54%，模型未明确显示本季度盈利会超预期 [8][9] 可能盈利超预期的公司 泰佩思琦（Tapestry） - 盈利预期偏差为 +3.07%，Zacks排名为2（买入） [11] - 2025财年第三季度营收预计达15.3亿美元，同比增长3%，盈利预计为每股88美分，同比增长8.6%，过去四个季度盈利平均超预期11.9% [11][12] 德克斯户外（Deckers） - 盈利预期偏差为 +6.75%，Zacks排名为3 [13] - 2025财年第四季度营收预计达9.834亿美元，同比增长2.5%，盈利预计为每股55美分，同比下降33.7%，过去四个季度盈利平均超预期36.8% [13][14] 卡普里控股（Capri Holdings） - 盈利预期偏差为 +1.24%，Zacks排名为3 [15] - 2025财年第四季度营收预计达9.828亿美元，同比下降19.6%，盈利预计每股亏损16美分，过去四个季度盈利平均低于预期43.9% [15][16]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测斯凯奇即将公布的季度财报中每股收益为1.18美元，同比下降11.3%，营收预计达24.4亿美元，同比增长8.3%，过去30天该季度每股收益共识预期向下修正3.6%，分析特定关键指标预测可提供有价值见解 [1][2][4] 公司业绩预测 整体业绩 - 预计季度每股收益1.18美元，同比降11.3% [1] - 预计营收24.4亿美元，同比增8.3% [1] 关键指标 - 总批发销售额预计15.5亿美元，同比增9.3% [5] - 总直接面向消费者销售额预计8.8527亿美元，同比增6.7% [5] - 国际直接面向消费者销售额预计5.4309亿美元，同比增7.1% [5] - 国际批发销售额预计10.3亿美元，同比增9.1% [6] - 国内批发销售额预计5.3312亿美元，同比增12% [6] - 国内直接面向消费者销售额预计3.3574亿美元，同比增4% [6] 地区营收 - 亚太地区营收预计6.1858亿美元，同比增2.3% [7] - 欧洲、中东和非洲地区营收预计7.0861亿美元，同比增12.9% [7] - 美洲地区营收预计11.2亿美元，同比增9.5% [8] 股价表现与评级 - 过去一个月斯凯奇股价回报率-15.5%，同期标准普尔500指数回报率-6.9% [8] - 基于Zacks排名3（持有），斯凯奇未来表现可能与整体市场一致 [8]

文章核心观点 - 介绍斯凯奇（Skechers）股票表现、盈利预期、估值情况及所在行业排名等信息，为投资者提供参考 [1][2][6][8] 股票表现 - 斯凯奇最新交易收盘价为47.63美元，较前一日上涨1.97%，跑赢当日标准普尔500指数（涨幅0.13%），而道琼斯指数下跌1.33%，纳斯达克指数下跌0.13% [1] - 过去一个月，公司股价下跌18.72%，表现逊于非必需消费品板块（下跌7.24%）和标准普尔500指数（下跌6.3%） [1] 盈利预期 - 公司预计4月24日发布财报，预计每股收益（EPS）为1.18美元，较去年同期下降11.28%；预计营收为24.4亿美元，较去年同期增长8.31% [2] - 全年扎克斯共识预测每股收益4.42美元，营收97.2亿美元，分别较上一年增长6.25%和8.42% [3] - 过去30天，扎克斯共识每股收益预期下降1.28%，公司目前为扎克斯排名3（持有） [5] 估值情况 - 公司目前远期市盈率（Forward P/E）为10.57，高于行业的9.54 [6] - 公司目前PEG比率为0.75，低于鞋类和零售服装行业平均的0.83 [7] 行业排名 - 鞋类和零售服装行业属于非必需消费品板块，目前扎克斯行业排名为226，处于所有250多个行业的后9% [8]

文章核心观点 - 华尔街预计斯凯奇2025年第一季度收益同比下降但收入增加，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，公司不太可能实现盈利超预期，但投资者决策还需关注其他因素 [1][16] 分组1：业绩预期 - 斯凯奇即将发布的财报预计每股收益1.18美元，同比下降11.3%，收入24.4亿美元，同比增长8.3% [3] 分组2：预测指标 - 过去30天该季度的每股收益共识预期下调3.62%，反映分析师重新评估初始预期 [4] - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测盈利惊喜，正ESP预示盈利超预期，负ESP不能表明盈利未达预期 [5][6][7] - 斯凯奇最准确估计低于Zacks共识估计，Earnings ESP为 -1.54%，股票当前Zacks Rank为3，难以确定能否超预期 [10][11] 分组3：历史表现 - 上一季度斯凯奇预期每股收益0.74美元，实际0.65美元，盈利惊喜为 -12.16% [12] - 过去四个季度公司两次超预期 [13] 分组4：投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，但押注预期超预期股票可增加成功几率，投资前应查看Earnings ESP和Zacks Rank [14][15]

核心观点 - 公司宣布2025年渠道策略将回归舒适初心并加大一二线城市投入 同时通过舒适科技产品推动业务多元化发展 [1][3][5] 渠道策略调整 - 公司在中国内地已开设近3500家线下门店并构建线上及新零售网络体系 [2] - 2025年将加大一二线城市核心商圈投入 开设最新形象品牌旗舰店 [3][4] - 在下沉市场采取谨慎发展态度 仅在优势省份和地级市持续深耕 [4] - 门店形象从年轻化潮流化转向家庭式定位以覆盖更广泛消费群体 [3] 财务表现与目标 - 2024年全球营收达89.69亿美元同比增长12.11% 位列全球运动品牌第四 [3] - 亚太地区2024年销售额仅增长3% 显著低于美洲地区14%和EMEA地区25%的增幅 [3] - 中国市场计划到2026年实现6500家门店总数及300亿元人民币营收目标 [3] 产品战略与技术布局 - 推出三大舒适科技平台：入门级NATURE ROCKER自然摇杆科技 进阶型M STRIKE足心着地科技 专业级HYPERARC推进弧科技 [5] - 提前曝光2025年新品GO WALK 8闪穿健步鞋 采用COMFORT PILLARS舒适柱科技以吸引中老年群体 [5] - 产品设计注重功能性与日常通勤百搭外观 淡化年龄针对性以挖掘全年龄段需求 [7] - 通过舒适科技提升产品价格能力 聚焦家庭单元（母亲/孩子/长辈）的消费者画像 [5] 市场趋势应对 - 针对消费环境变化导致消费者更谨慎理智的情况 调整产品与渠道策略 [3] - 推动轻运动概念普及 覆盖CITY RUN等新兴运动场景 [6][7] - 与合作伙伴在产品开发推广及团队转型方面进行调整 为持续增长铺垫 [3]

文章核心观点 文章围绕斯凯奇（Skechers）的股票表现、业绩预期、估值等方面展开分析，为投资者提供投资参考 [1][2][7] 股票表现 - 最新收盘价49.47美元，较前一日上涨0.24%，表现逊于标普500指数当日1.81%的涨幅，道指当日上涨1.56%，纳斯达克指数当日上涨2.06% [1] - 过去一个月股价下跌11.83%，同期非必需消费品板块下跌7.73%，标普500指数下跌6.14% [1] 业绩预期 即将披露财报 - 定于2025年4月24日公布财报，预计每股收益（EPS）为1.18美元，较上年同期下降11.28% [2] - 预计营收为24.4亿美元，较上年同期增长8.15% [2] 全年业绩 - 分析师预计全年每股收益4.46美元，营收97.4亿美元，分别较去年增长7.21%和8.61% [3] 分析师评级 - 分析师对斯凯奇的预估变化反映短期业务趋势，正向预估变化是公司业务前景向好的信号 [4] - 扎克斯排名系统整合预估变化，斯凯奇目前排名为3（持有），过去一个月扎克斯共识每股收益预估下降0.26% [6] 估值情况 - 目前远期市盈率（Forward P/E）为11.06，高于行业平均的9.93 [7] - 目前PEG比率为0.78，昨日鞋类和零售服装行业平均PEG比率为0.85 [7] 行业情况 - 鞋类和零售服装行业属于非必需消费品板块，扎克斯行业排名为218，处于所有250多个行业的后13% [8] - 扎克斯行业排名通过计算行业内个股的平均扎克斯排名评估行业活力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [8]

文章核心观点 - 斯凯奇（Skechers）在行业中是有吸引力的价值投资标的，虽面临中国市场挑战和汇率逆风，但核心业务表现稳定，战略扩张助力长期增长 [1][15] SKX估值具有吸引力 - 斯凯奇远期12个月市销率为0.76，低于行业平均的1.52和可选消费板块平均的1.68，价值评分A凸显价值吸引力 [1] 斯凯奇的战略扩张与创新 - 公司拥有多元化产品组合，涵盖时尚、运动、非运动和工作鞋类，多品牌战略避免产品相互蚕食并吸引广泛人群 [4] - 顺应消费者生活方式转变，加大对舒适型鞋类和服装的关注 [4] - 公司在全球进行重大基础设施投资，包括零售店、电商平台和配送中心，以扩大全渠道能力、发展直接面向消费者业务和提升全球品牌影响力 [5] 强劲的批发和DTC业务推动SKX发展 - 2024年第四季度批发业务销售额同比增长17.5%，达11.3亿美元，国内销售增长31.2%，国际增长10.4% [6] - 第四季度DTC业务销售额同比增长8.4%，达10.8亿美元，国际DTC销售增长9.3%，国内增长6.8% [7] SKX在国际业务和门店扩张方面取得进展 - 第四季度国际销售额同比增长9.8%，欧洲、中东和非洲增长24.8%，亚太地区（不包括中国）增长3.3%，亚太地区整体增长26% [8] - 公司能够根据当地市场和趋势制定策略，到第四季度末全球运营5296家品牌店，计划2025年开设180 - 200家新店 [9] SKX 2025财年乐观展望 - 公司计划通过门店扩张和全渠道改进加速DTC和国际业务增长，2025年计划资本支出6 - 7亿美元，主要用于美国和中国配送网络 [11] - 预计2025年营收在97 - 98亿美元，每股收益在4.3 - 4.5美元，2025年第一季度销售额在24 - 24.3亿美元，每股收益在1.1 - 1.15美元 [12] 斯凯奇在中国面临的挑战和汇率逆风 - 中国市场销售额同比下降11.5%，降至3.335亿美元，因宏观经济挑战和消费者支出减少，管理层对近期复苏持谨慎态度 [13] - 第四季度外汇影响每股收益21美分，总外汇相关损失达3470万美元，预计2025年外汇将拖累有机销售200个基点，可能减少营收约2亿美元 [14] 其他推荐股票 - 盖璞（The Gap）目前Zacks排名为1（强力买入），2025财年盈利和营收预计分别增长7.7%和1.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为77.5% [18][19] - Stitch Fix目前Zacks排名为2（买入），2025财年盈利预计增长64.7%，过去四个季度平均盈利惊喜为48.9% [19][20] - 德克斯户外（Deckers Outdoor）目前Zacks排名为2，2025财年盈利和营收预计分别增长21%和15.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为36.8% [20][21]

文章核心观点 - 斯凯奇（Skechers）股价上一交易日大幅上涨，但过去四周下跌 近期需关注其涨势能否持续 同行业的史蒂夫·马登（Steven Madden）股价上一交易日也上涨 [1][4] 斯凯奇公司情况 - 上一交易日股价飙升 11.2% 收于 50.58 美元 成交量可观 过去四周股价下跌 18.3% [1] - 通过多品牌战略、创新舒适产品线和国际扩张展现强劲势头 对数字基础设施的战略投资推动批发和 DTC 业务增长 [2] - 即将公布的季度报告预计每股收益 1.18 美元 同比下降 11.3% 收入预计 24.4 亿美元 同比增长 8.2% [3] - 过去 30 天该季度的共识每股收益预期未变 目前 Zacks 评级为 3（持有） [3][4] 史蒂夫·马登公司情况 - 上一交易日股价上涨 10.5% 收于 22.14 美元 过去一个月回报率为 -24.8% [4] - 即将公布的报告共识每股收益预期过去一个月变化 +0.4% 至 0.45 美元 与去年同期每股收益相比变化 -30.8% 目前 Zacks 评级为 4（卖出） [5] 行业情况 - 斯凯奇和史蒂夫·马登同属 Zacks 鞋类和零售服装行业 [4]

关税政策影响 - 美国对中国、柬埔寨、越南、印尼等国加征超过30%关税，导致耐克、阿迪达斯、lululemon、斯凯奇等运动公司股价下挫，奢侈品公司集体跌至谷底 [4] - 美国是全球最大时尚和奢侈品消费市场，每年消化全球800亿美元纺织品，是快时尚和运动品牌的命脉 [4] - 仅少数国家和地区对美国进口产品实施零关税以换取"从轻处罚"，但无助于股价修复 [4] 供应链迁徙与多元化 - 纺织产业从中国沿海向越南等地区迁移，2015年后加速，2020年疫情进一步推动这一趋势 [5][6] - 中国"十三五规划"推动产业升级，地方政府拒绝低端制造业用地申请，环保标准收紧 [6] - 全球纺织版图分化：孟加拉、柬埔寨为快时尚大本营，越南包揽全球半数运动鞋，中国负责高难度订单 [6] - 行业形成"中国+1"共识，即在维持中国产能的同时选择越南、印度、墨西哥等作为备份生产基地 [6] 就近生产策略 - 欧洲奢侈品集团如爱马仕加速法国工坊建设，确保核心产品本土化生产；路易威登将工厂迁至美国，计划扩大产能 [8] - 阿迪达斯采用"分区自治"策略，中国市场80%产品本土制造，北美市场通过"关税脱敏"选择非敏感产地如墨西哥、越南 [10][12] - Zara母公司Inditex 50%产能位于欧洲，设计环节集中在西班牙，缝纫外包，利润达零售价85%（行业平均60%-70%） [13] - Zara将产能回迁土耳其、东欧，缩短欧洲供应链半径，同一产品在美国/墨西哥价格比西班牙高60%，海湾国家高71%-91% [13] 行业战略转向 - 时尚零售业从追求"绝对低成本"转向构建"供应链韧性"，阿迪达斯注重关税规避和市场适配，Zara追求极速响应和库存优化 [14] - 品牌通过削减SKU避险，但消费者对"本地制造"产品的接受度仍是未知 [15] - 供应链变革本质是全球化红利消退后，行业需在成本、速度与风险间重新平衡 [16]