DENVER, July 31, 2025 /PRNewswire/ -- SM Energy Company (the "Company") (NYSE: SM) today reported operating and financial results for the second quarter 2025 and provided certain full year and third quarter 2025 guidance. Highlights include: Midland Basin South Texas Uinta Basin (Pre/Post-hedge(1)) Record Net Quarterly Production: 19.0 MMBoe, or 209.1 MBoe/d, exceeded expectations at 5% above the mid-point of guidance, with oil making up 55% (115.7 MBbls/d). Strong performance from the Company's Uinta Basin ...

融资情况 - 公司完成第二轮也是最后一轮私募配售 共发行250万单位 每单位价格070美元 募集资金175万美元 [1] - 两轮融资合计发行27858万单位 总募集金额达1950万美元 由Beacon Securities领衔的承销团负责 [1] - 每单位包含1股普通股和05份认股权证 每份完整权证可在12个月内以085美元行权价认购1股 [2] 资金用途 - 募集资金将用于扩大Guitarra矿产能 在East District开展详细勘探计划(含钻探) 以及补充营运资金 [3] 承销安排 - 向承销商支付61250美元现金佣金 并发行87500份补偿期权 可在12个月内以070美元认购普通股 [4] 发行范围 - 通过加拿大上市发行人融资豁免条款向加拿大(魁北克除外)居民发售 同时在美国及其他地区依据当地法规豁免注册要求 [5] 公司背景 - 专注于墨西哥Temascaltepec矿区Guitarra矿的开发 该矿为许可地下矿 含500吨/日处理设施 2025年1月重启商业化生产 [7] - 拥有2600公顷以上的Tepic项目 蕴含低硫型浅成热液金银矿化带 存在历史资源量 [8] - 管理团队曾为矿业公司筹集超10亿美元资金 在金银矿储量和资源量开发方面经验丰富 [8]

融资情况 - 公司完成首轮私募配售，发行2535.8万单位，每股0.7加元，总融资额1775.06万加元 [1] - 整体融资计划最高发行2785.8万单位，最高融资额1950.06万加元 [1] - 董事及高管认购68.6万单位，合计金额48.02万加元，构成关联交易但豁免正式估值要求 [4] 融资结构 - 每单位包含1股普通股和0.5份认股权证，权证行权价0.85加元，有效期12个月 [2] - 向承销商支付117.1933万加元现金佣金，并发行167.419万份补偿期权，行权价与发行价相同 [5] - 另支付2.65万加元企业融资费用，并发行3.801万份企业融资补偿期权 [5] 资金用途 - 融资净额将用于扩大Guitarra矿山产能、实施East District勘探计划（含钻探）及补充营运资金 [3] 发行范围 - 通过上市发行人融资豁免条款在加拿大（魁北克除外）发售 [6] - 在美国依据1933年证券法豁免条款发售，未在任何司法管辖区提交招股说明书 [6] - 加拿大认购者获得的证券无锁定期 [6] 公司背景 - 专注于墨西哥Temascaltepec矿区的Guitarra矿山及Nayarit州的Tepic项目开发 [9] - Guitarra矿山为许可地下矿，含500吨/日处理设施，2018年停产后于2025年1月重启商业化生产 [9] - Tepic项目面积超2600公顷，含低硫型浅成热液金银矿化带，存在历史资源量 [10] - 管理团队累计为矿业公司融资超10亿加元 [10]

公司业绩预期 - SM Energy预计在2025年第二季度财报中营收同比增长22.9%至7.8012亿美元，但每股收益同比下降33.5%至1.23美元 [1][3] - 过去30天内共识EPS预期上调6.67%，反映分析师对初始预估的集体修正 [4] - 最准确预估低于共识预期，导致盈余ESP为-2.64%，结合Zacks排名第3，难以预测公司会超预期 [12] 历史表现与行业对比 - 公司过去四个季度均超预期EPS，最近一次超预期幅度达10% [13][14] - 同行业公司Comstock Resources预计EPS同比大增145%至0.09美元，营收增长68.3%至4.1532亿美元，但30天内共识EPS下调16%且盈余ESP为0% [18][19] 市场影响机制 - 实际业绩与预期差异将显著影响短期股价走势，超预期可能推升股价 [1][2] - Zacks盈余ESP模型显示，正向ESP结合Zacks排名1-3时预测准确率近70%，但负向ESP预测效力较弱 [9][10] - 历史盈余惊喜并非股价变动的唯一决定因素，需结合其他市场催化剂综合判断 [15][16] 行业动态 - 油气勘探生产行业中，Comstock Resources虽EPS预期大幅增长，但近期修正趋势与中性ESP使其业绩预测存疑 [19][20]

融资扩增 - 公司宣布扩大先前公布的"最大努力"私募配售规模 将发行最多27,858,000单位 每单位价格0.70加元 总融资额最高达19,500,600加元 [1] - 著名投资者Eric Sprott通过其控股公司2176423 Ontario Ltd预计参与此次融资 [2] - Beacon证券担任主承销商和独家簿记管理人 Canaccord Genuity Corp等机构组成承销团 [2] 融资结构 - 每单位包含1股普通股和0.5份认股权证 完整认股权证可按0.85加元价格在发行后12个月内认购1股普通股 [3] - 融资依据国家文件45-106和协调豁免令45-935进行 加拿大(魁北克除外)居民可认购 无持有期限制 [4] - 修订后的募股说明书已于2025年7月18日提交 可在SEDAR+平台和公司官网查阅 [5] 公司概况 - 公司专注于墨西哥Temascaltepec矿区的Guitarra矿和Nayarit州的Tepic项目开发 [8] - Guitarra矿为许可地下矿 含500吨/日处理设施 2018年中停产后于2025年1月恢复商业生产 [8] - Tepic项目占地超2,600公顷 含低硫化浅成热液型金银矿化带 存在历史资源量 [9] - 管理团队在金银矿储开发方面经验丰富 曾为矿业公司筹集超10亿加元资金 [9] 交易安排 - 融资预计于2025年7月24日左右完成 需获得多伦多创业板等监管机构批准 [7] - 证券未根据美国证券法注册 不得在美国境内发售或销售 [6]

公司财务与运营结果发布计划 - 公司计划于2025年7月31日市场收盘后发布2025年第二季度财务与运营结果 内容包括收益报告、预先录制的网络广播讨论及相关演示文稿 所有材料将发布在公司官网投资者专栏 [1] - 2025年8月1日山区时间上午8点（东部时间上午10点）公司将举行第二季度财务与运营结果问答会议 参与方式包括官网直播/回放或电话接入（需提前注册） [2][3] 公司业务概况 - 公司为独立能源企业 主要从事德克萨斯州和犹他州的原油、天然气及NGLs的收购、勘探、开发与生产活动 [2] - 公司定期通过官网披露重要信息 投资者可通过官网获取详细信息 [2]

公司概况 - SM Energy是一家专注于二叠纪盆地、尤因塔盆地和南德克萨斯地区的独立勘探与生产公司 [1] - 公司拥有Midland盆地约11.1万净英亩、尤因塔盆地6.33万净英亩以及南德克萨斯Dimmit和Webb县15.5万净英亩的资产 [1] - 这些资产位于美国多个富含石油的盆地，为石油加权产量增长奠定基础 [1] 财务表现 - 2025年第一季度营收达8.445亿美元，净利润1.823亿美元，较去年同期显著改善 [3] - 财务改善主要源于日均石油产量增加，尤因塔盆地资产整合成效显著 [3] - 公司计划2025年实现石油产量增长30%、总产量增长20% [4] 资产整合与运营效率 - 尤因塔盆地资产整合推动日均石油产量较2024年一季度增长63% [5] - 该盆地钻井和完井效率超预期，资本效率增益高于预期 [5] - 预计2025年下半年新投产油井将提高石油占比 [5] 财务状况与现金流 - 公司优先将自由现金流用于降债，目标杠杆率降至1左右 [6] - 即使在55美元/桶油价环境下，仍能产生足够自由现金流支持资本支出和债务削减 [7] 行业比较与市场表现 - 过去一年公司股价下跌36.9%，跑输勘探与生产行业13%的跌幅 [8] - 当前股息收益率低于行业同行，因管理层优先考虑降债而非股东回报 [12] 行业环境与挑战 - 公司盈利高度依赖油气价格，EIA预测未来两年油价将承压 [11] - 若油价跌破55美元/桶，可能需调整资本和运营计划 [11] 同业公司对比 - 能源行业排名更高的公司包括Flotek Industries（绿色化学）、Williams Companies（天然气基础设施）和Oceaneering International（海上油田技术） [14] - Flotek专注于降低能源行业环境影响的特种化学品 [15] - Williams拥有北美超过3.3万英里的天然气管道网络 [16][17] - Oceaneering提供覆盖海上油田全生命周期的技术解决方案 [18]

股价表现 - SM Energy最新收盘价为25 34美元 单日下跌2 28% 表现逊于标普500指数0 79%的跌幅 道指和纳斯达克分别下跌0 94%和0 92% [1] - 此前4 05%的涨幅落后于油气能源板块6 03%和标普500指数5 22%的涨幅 [1] 业绩预期 - 分析师预计下份财报每股收益1 22美元 同比下滑34 05% 营收预计7 8171亿美元 同比增长23 19% [2] - 全年每股收益预期5 85美元 同比降13 97% 全年营收预期32 8亿美元 同比增21 91% [3] 估值水平 - 公司当前远期市盈率4 44倍 显著低于行业平均10 83倍 [6] - 所属油气勘探生产行业在Zacks行业排名中位列153 处于全部250+个行业的后39%分位 [6] 分析师评级 - 过去30天Zacks共识EPS预期上调3 18% 当前维持"持有"评级(Zacks Rank 3) [5] - Zacks Rank 1股票自1988年来年均回报达25% 行业前50%表现是后50%的2倍 [5][7]

文章核心观点 - 公司计划参加TD Cowen第23届年度卡尔加里能源、电力与公用事业会议 [1] 公司信息 - 公司为独立能源公司,在得克萨斯州和犹他州从事原油、天然气和NGLs的收购、勘探、开发和生产 [3] - 公司会在其网站上定期发布重要信息,网址为www.sm - energy.com [3] 会议安排 - 2025年7月8日,公司总裁兼首席执行官Herb Vogel将参加TD Cowen第23届年度卡尔加里能源、电力与公用事业会议的小组讨论,并与投资者进行一对一交流 [1] - 会议时间为山区时间上午10:30/东部时间下午12:30,且不进行网络直播 [1] 投资者联系方式 - 投资者联系人为Pat Lytle,邮箱为[email protected],电话为303 - 864 - 2502 [4]

纪要涉及的公司 SM Energy 纪要提到的核心观点和论据 1. **公司优势与差异化** - **核心观点**：公司凭借深厚且经验丰富的地质科学和工程能力，在行业中脱颖而出，能将被他人忽视的油气区块开发成具有经济价值的项目 [2]。 - **论据**：在Howard County，2016年2月进入时仅有约79口水平井测试3个层段，如今已有超4900口水平井从多达8个层段开采；在Webb和Dimmit县的Austin Chalk区块，2018年开发时仅有8口行业水平井，盈亏平衡价格为每桶80美元，如今有超475口行业水平井，SM Energy有465个井位，其中约150口已钻探，盈亏平衡价格降至每桶44美元 [3][4][5][6]。 2. **Uinta盆地潜力** - **核心观点**：Uinta盆地是公司的下一个重点开发区域，具有巨大潜力 [6]。 - **论据**：该盆地常规开采已超75年，有超8500口垂直井积累了大量数据并降低了风险；有4000英尺的叠置产层和超压源岩，是非常规油气开发的关键成功因素；下部层段有超800口行业水平井，SM Energy约有200口，上部层段有18口行业水平井 [7]。 3. **技术与优化能力** - **核心观点**：公司拥有先进的技术和优化能力，能提高井的性能和产量 [10]。 - **论据**：在Midland盆地，通过模拟25000种独特的完井设计，确定了最佳价值方案；在Howard County运营的井，相比纯运营井，累计每10000英尺油产量提高约32%；在Austin Chalk区块，表现比同行好42%；在Woodford Barnett区块，前两口井比附近同行运营的井好50% [11][12][13][14]。 4. **运营与成本控制** - **核心观点**：公司在运营和成本控制方面表现出色，能提高效率和降低成本 [17]。 - **论据**：在Uinta盆地，优化营销提高了原油外输量；使用集中式e车队和残渣气进行同步压裂创造了记录；运营砂矿消除了80英里的卡车运输，安装传送带进一步降低了成本，每侧钻井成本降低15 - 30美元 [17][18][19]。 5. **资本配置与战略决策** - **核心观点**：公司根据市场情况和盆地特点进行资本配置和战略决策，以实现自由现金流最大化 [24][31]。 - **论据**：在当前宏观环境下，维持先前预算，将钻机数量从9台降至6台，以应对原油价格下跌和经济不确定性；考虑到Uinta盆地的战略需求和其他盆地的油气价格情况，决定保持现状并增加套期保值；在资本分配上，根据不同盆地的油气价格和市场情况进行调整，如在高油价环境下向Permian和Uinta盆地倾斜，在高天然气价格环境下向South Texas倾斜 [23][24][25][26][37][38]。 6. **债务与股东回报** - **核心观点**：公司注重债务偿还，达到目标杠杆率后将重启股票回购计划，并持续进行股息分配 [21][22]。 - **论据**：公司计划在2026年和2027年到期的债务上进行偿还，目标是将杠杆率降至1倍；过去三年向股东累计返还资本5.67亿美元 [21][22]。 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **勘探能力与新目标**：公司认为勘探新油气区块的能力是公司生存的基础，凭借大量垂直井数据和团队能力，通过人工智能分析数据来识别新的油气区块，如Dawson County和Barnett Woodford区域 [44][45]。 2. **成本通缩情况**：公司在部分服务方面看到了成本通缩，如钻机和泵送服务有轻微通缩，但不显著，且劳动力成本没有通缩 [54][55]。 3. **压裂技术应用**：公司尽可能使用同步压裂技术，在South Texas使用拉链压裂，在Permian和Uinta盆地根据情况使用同步压裂，目前认为三角压裂的增量效益不明显 [57][58][59]。