核心业绩表现 - 季度每股收益1美元 超出市场预期的084美元 同比增长163% [1] - 季度营收18155亿美元 超出预期112% 同比增长214% [3] - 过去四个季度均超市场盈利预期 最近一次盈利超预期幅度达1905% [2][3] 市场表现与预期 - 年初至今股价下跌28% 表现逊于标普500指数(-86%) [4] - 当前Zacks评级为"持有" 预计短期表现与市场持平 [7] - 下季度预期每股收益092美元 营收1857亿美元 全年预期每股收益383美元 营收76107亿美元 [8] 行业比较 - 所属商业服务行业在Zacks行业排名中位列前34% [9] - 同行业公司Crawford & Company B预计季度每股收益020美元 同比增长539% 营收预期3219亿美元 同比增长67% [10][11] 未来关注点 - 管理层在财报电话会中的评论将影响股价短期走势 [4] - 盈利预测修正趋势显示近期评级为"混合" 后续可能调整 [7] - 行业前景对个股表现有显著影响 排名前50%行业表现通常优于后50%两倍以上 [9]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收增长21%，达到1.815亿美元，经常性收入增长23% [6] - 第一季度调整后EBITDA增长22%，达到5440万美元，去年同期为4440万美元 [14] - 第一季度末，公司现金及投资总额为9500万美元，回购了约4000万美元的SPS股票 [14] - 预计第二季度营收在1.845亿 - 1.862亿美元之间，同比增长约20% - 21% [15] - 预计全年营收在7.585亿 - 7.63亿美元之间，同比增长约19% - 20% [17] - 预计全年调整后EBITDA在2.294亿 - 2.329亿美元之间，同比增长约23% - 25% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 分析业务第一季度同比略有下降，约2%，预计全年基本持平 [23][24] - 收购CarbonSix增加了约8500名客户，高于初步估计的6500名 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于支持和改善所有贸易伙伴关系，产品组合包括履行、分析、电子发票、零售商供应链绩效套件和收入回收 [7] - 收购CarbonSix，扩大了产品组合，确立了公司在新兴收入回收领域的领先地位 [8] - 公司积极参与行业活动，推动供应链绩效提升，如参与食品行业协会供应链论坛 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境存在不确定性，但公司对2025年全年增长前景和利润率扩张仍有信心，体现了商业模式的韧性和解决方案的关键性质 [18] - 供应链自动化和运营效率仍是贸易伙伴的优先事项，公司产品的低成本和非基于GMV的收费结构，历史上对需求影响有限 [16] 其他重要信息 - 公司运营着一个由超过5万家供应商、物流公司和采购组织组成的网络，涵盖零售、分销、杂货和制造业 [11] - 公司提供历史数据表，方便在投资者关系网站上查询 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 新业务的交叉销售潜力如何？ - 公司认为收入回收和履行产品的理想客户群体非常契合，目前两个销售团队已建立激励和线索共享计划，早期迹象显示交叉销售潜力积极 [20] 问题: 分析业务第一季度表现不佳的原因及全年预期？ - 分析业务受经济形势影响较大，第一季度同比下降约2%，预计全年基本持平 [23][24] 问题: 关税是否导致供应商或零售商延迟启用活动？ - 关税是客户关注的重点，但目前启用计划的管道总量和推进速度未受明显影响，公司会密切关注 [28] 问题: 第一季度EPS超预期，但全年指引增幅较小的原因？ - 主要是由于部分支出、投资和招聘的时间安排所致 [29] 问题: 本季度新客户的有机和无机增长情况及驱动因素？ - 扣除CarbonSix的影响，本季度有机新增客户300名，主要得益于社区启用计划，且新订阅客户机会的组合有所变化 [33][34] 问题: 最低免税额豁免到期对客户群体的影响？ - 公司认为大部分亚马逊市场卖家以批量进口商品，预计对业务影响不大 [35] 问题: 零售商重新调整供应链、多元化供应商或回流活动对公司业务的影响？ - 公司网络的大部分交易流量在国内进行，若零售商和供应商大幅转移供应源，公司有能力帮助其进行新供应商的上线，可能带来社区启用活动的顺风，但也可能存在一定逆风，具体情况有待观察 [39][40] 问题: 公司投资的节奏和方向是否受不确定性影响？ - 公司在制定年度预期时已考虑资源需求，目前虽部分投资时间未如预期，但仍有机会招聘优秀人才，且业务模式对经济形势不太敏感，不会影响短期、中期和长期的投资计划 [41] 问题: 当前背景下，启用活动的资源分配是否会发生变化？ - 目前社区启用计划的管道稳定，未受关税和宏观环境的明显影响，公司有足够能力应对需求增长 [45] 问题: 供应商如何看待效率和自动化，公司如何通过网络扩展实现自动化和毛利率提升？ - 公司内部通过人员、流程和技术等方面提高效率，利用AI等技术提升运营效率，已体现在EBITDA利润率和毛利率的提升上；从客户角度，公司核心履行产品定价合理，具有成本效益 [49][50] 问题: 关税是否会促使零售商数字化升级供应链，增加钱包份额？ - 全球供应链的复杂性增加，会使零售商更需要供应链的可见性和敏捷性，有利于更多供应商通过SPF网络连接，从而增加钱包份额 [55] 问题: 未来有机增长和并购的贡献比例如何？ - 公司今年的增长符合目标，由于近期并购规模较大，收入增长较高；目前市场不确定性较大，暂无法提供2026年的具体信息，后续会重新评估并考虑是否与投资者分享 [57][58] 问题: 近期启用活动为何更倾向于已有供应商在网络上的零售商？ - 这与公司过去与零售商的合作有关，过去的工作使许多供应商已加入SPS网络，近期部分活动也涉及新零售商，会带来新的订阅客户 [64] 问题: CarbonSix客户数量超预期的发现过程？ - 收购前公司未获得完整的客户名单，收购后进行了更严格的审查，发现客户数量约为8500名，高于初步估计的6500名 [67] 问题: 排除CarbonSix后，全年供应商数量是否会出现有机负增长？ - 客户数量主要受社区启用活动驱动，第一季度有机净增客户300名；目前预计第二季度净客户数量与第一季度相似，下半年情况尚不确定，但全年社区启用活动仍强劲 [69][70] 问题: CarbonSix客户增长速度如何？ - CarbonSix约8500名客户主要集中在亚马逊市场，客户规模较小，新增和流失较为频繁，本季度净客户数量基本持平 [72] 问题: CarbonSix的增长是否主要来自钱包份额的增加？ - CarbonSix第一季度表现略好于预期，客户数量与收购时基本相同 [73] 问题: 本季度有机新增客户来自哪些领域的零售商？ - 本季度开展了多项启用活动，涉及传统杂货、零售、分销等领域，与以往活动领域一致 [74] 问题: 公司关注的宏观经济领先指标有哪些？ - 公司主要关注社区启用计划的管道规模和推进速度，以及供应商基础的健康和留存情况 [77] 问题: 供应商社区的ERP和WMS项目是否放缓？ - 目前尚未观察到项目放缓，但会密切关注，若宏观环境带来压力，该领域可能成为公司业务的潜在逆风 [78]

财务数据关键指标变化 - 营收相关 - 2025年第一季度营收1.81549亿美元，较2024年同期的1.49576亿美元增长3197.3万美元，增幅21%[87] - 2025年第一季度经常性收入增长23%，达到1.723亿美元，占总营收的95%[89] 财务数据关键指标变化 - ARPU与客户数量 - 2025年第一季度ARPU增长11%，达到约13850美元[88] - 截至2025年3月31日，经常性收入客户数量增长21%，达到约54150个，其中约45950个为1P客户[88] 财务数据关键指标变化 - 利润相关 - 2025年第一季度毛利润为1.24635亿美元，较2024年同期的9808.9万美元增长2654.6万美元，增幅27%[87] - 2025年第一季度净利润为2219.6万美元，较2024年同期的1800.3万美元增长419.3万美元，增幅23%[87] - 2025年第一季度调整后EBITDA为5437.3万美元，较2024年同期的4440.2万美元增长997.1万美元[96] - 2025年第一季度调整后EBITDA利润率为30%，与2024年同期持平[97] - 2025年第一季度净收入为2219.6万美元，2024年同期为1800.3万美元；非GAAP收入为3801.3万美元，2024年同期为3250.1万美元[98] 财务数据关键指标变化 - 费用与收入净额变化原因 - 成本、销售与营销、研发、行政管理费用的增加主要因人员增加，无形资产摊销增加源于业务合并[90][91][92] - 其他收入净额减少主要因投资收入下降，所得税费用增加主要因税前收入增加等[93][94] 财务数据关键指标变化 - 现金流相关 - 2025年第一季度经营活动提供净现金3998.3万美元，2024年同期为3406.4万美元[103] - 2025年第一季度投资活动使用净现金14778.6万美元，2024年同期为294.5万美元[103] - 2025年第一季度融资活动使用净现金3895.4万美元，2024年同期为1488.9万美元[103] - 2025年第一季度经营活动现金增加主要因调整后净收入增加620万美元，源于收入持续增长[104] - 2025年第一季度投资活动现金使用增加主要因收购业务现金支出增加14160万美元[105] - 2025年第一季度融资活动现金使用增加主要因股份回购现金支出同比增加2350万美元[106] 财务数据关键指标变化 - 流动性与合同义务 - 2025年3月31日，公司主要流动性来源为9490万美元现金及现金等价物和6340万美元应收账款净额[102] - 截至2025年3月31日，公司合同义务和商业承诺总计3345.3万美元[107] 财务数据关键指标变化 - 资金充足性评估 - 公司认为现金、现金等价物及经营现金流至少未来十二个月足以满足营运资金和资本支出需求[109]

2025年第一季度营收情况 - 2025年第一季度营收1.815亿美元，较2024年第一季度的1.496亿美元增长21%[4] 2025年第一季度经常性收入情况 - 2025年第一季度经常性收入较2024年第一季度增长23%[4] 2025年第一季度净收入及每股收益情况 - 2025年第一季度净收入2220万美元，摊薄后每股收益0.58美元，2024年第一季度净收入1800万美元，摊薄后每股收益0.48美元[4] - 2025年第一季度净收入为22196000美元，2024年同期为18003000美元[24][27] - 2025年第一季度基本每股净收入为0.58美元，2024年同期为0.49美元[27] - 2025年第一季度摊薄每股净收入为0.58美元，2024年同期为0.48美元[27] 2025年第一季度非GAAP摊薄后每股收益情况 - 2025年第一季度非GAAP摊薄后每股收益1.00美元，2024年第一季度为0.86美元[4] - 2025年第一季度基本非GAAP每股收入为1.00美元，2024年同期为0.88美元[27] - 2025年第一季度摊薄非GAAP每股收入为1.00美元，2024年同期为0.86美元[27] 2025年第一季度调整后EBITDA情况 - 2025年第一季度调整后EBITDA为5440万美元，较2024年第一季度增长22%[4] - 2025年第一季度调整后EBITDA为54373000美元，2024年同期为44402000美元[27] 2025年第一季度调整后EBITDA利润率情况 - 2025年第一季度和2024年第一季度调整后EBITDA利润率均为30%[27] 2025年第一季度股票回购情况 - 2025年第一季度股票回购总额4000万美元[4] 2025年第二季度营收预计情况 - 2025年第二季度营收预计在1.845 - 1.862亿美元，同比增长20% - 21%[11] 2025年全年营收预计情况 - 2025年全年营收预计在7.585 - 7.63亿美元，较2024年增长19% - 20%[11] 2025年全年调整后EBITDA预计情况 - 2025年全年调整后EBITDA预计在2.294 - 2.329亿美元，较2024年增长23% - 25%[11] 2025年3月31日公司总资产情况 - 截至2025年3月31日，公司总资产11.0905亿美元，较2024年12月31日的10.3123亿美元有所增长[20] 2025年第一季度经营活动净现金情况 - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为39983000美元，2024年同期为34064000美元[24] 2025年第一季度投资活动净现金情况 - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为147786000美元，2024年同期为2945000美元[24] 2025年第一季度融资活动净现金情况 - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为38954000美元，2024年同期为14889000美元[24]

文章核心观点 SPS Commerce公布2025年第一季度财报，实现连续97个季度营收增长，对2025年全年增长和利润率扩张有信心，还给出二季度和全年业绩指引 [1][3] 公司概况 - 公司是零售供应链云服务领导者，运营超50000家供应商、物流公司和采购组织网络，服务零售、分销、杂货和制造业 [3] - 公司通过创新云技术、以客户为中心服务和专业知识支持数据驱动合作，超50000家客户使用其零售网络，总部位于明尼阿波利斯 [10] 第一季度财务亮点 - 营收1.815亿美元，较2024年第一季度增长21%；经常性收入增长23% [1][6] - 净利润2220万美元，摊薄后每股收益0.58美元；非GAAP摊薄后每股收益1.00美元 [6] - 调整后EBITDA增长22%至5440万美元；一季度股票回购总额4000万美元 [6] 业绩指引 第二季度指引 - 营收预计在1.845 - 1.862亿美元，同比增长20% - 21% [7] - 摊薄后每股净收益预计在0.41 - 0.44美元，加权平均流通股3880万股 [7] - 非GAAP摊薄后每股收益预计在0.87 - 0.90美元；调整后EBITDA预计在5300 - 5450万美元 [7] - 非现金股份支付费用预计1550万美元，折旧费用预计550万美元，摊销费用预计980万美元 [7] 2025财年指引 - 营收预计在7.585 - 7.630亿美元，较2024年增长19% - 20% [7] - 摊薄后每股净收益预计在2.06 - 2.13美元，加权平均流通股3870万股 [7] - 非GAAP摊薄后每股收益预计在3.86 - 3.93美元；调整后EBITDA预计在2.294 - 2.329亿美元，较2024年增长23% - 25% [7] - 非现金股份支付费用预计6140万美元，折旧费用预计2300万美元，摊销费用预计3800万美元 [7] 财务报表 资产负债表 - 截至2025年3月31日，总资产11.0905亿美元，较2024年12月31日的10.3123亿美元有所增加 [19][20] - 总负债1.88129亿美元，较2024年12月31日的1.7654亿美元有所增加；股东权益9.20921亿美元，较2024年12月31日的8.5469亿美元有所增加 [20] 利润表 - 2025年第一季度营收1.81549亿美元，成本5691.4万美元，毛利润1.24635亿美元 [22] - 总运营费用9867.9万美元，运营收入2595.6万美元；净利润2219.6万美元，摊薄后每股收益0.58美元 [22][23] 现金流量表 - 2025年第一季度经营活动提供净现金3998.3万美元，投资活动使用净现金1.47786亿美元，融资活动使用净现金3895.4万美元 [25] - 受外币汇率变化影响，现金及现金等价物净减少1.46096亿美元，期末现金及现金等价物为9492.1万美元 [25][26] 非GAAP财务指标 调整后EBITDA - 2025年第一季度调整后EBITDA为5437.3万美元，较2024年第一季度的4440.2万美元有所增长 [28] - 调整后EBITDA利润率为30%，与2024年第一季度持平 [28] 非GAAP每股收益 - 2025年第一季度非GAAP每股收益（基本和摊薄）为1.00美元，较2024年第一季度的0.86 - 0.88美元有所增长 [29]

文章核心观点 - 零售供应链云服务领导者SPS Commerce将在2025年4月24日美股收盘后发布2025年第一季度财报，并于同日下午3点30分（中部时间）召开电话会议讨论财报结果 [1] 财报发布与会议信息 - 公司将于2025年4月24日美股收盘后发布截至2025年3月31日的第一季度财报 [1] - 公司将于同日下午3点30分（中部时间）召开电话会议讨论财报结果 [1] - 可拨打1 - 833 - 816 - 1382（美国境内）或1 - 412 - 317 - 0475（美国境外）参加电话会议，需在会议开始前至少15分钟拨打并要求加入SPS Commerce电话会议 [2] - 电话会议将在http://investors.spscommerce.com的“Events and Presentations”菜单下进行直播，会议回放也将在该网站提供 [2] 公司介绍 - 公司是全球领先的零售网络，连接全球贸易伙伴，优化所有零售伙伴的供应链运营 [3] - 公司通过创新云技术、以客户为中心的服务和专业知识支持数据驱动的合作伙伴关系，使客户专注于核心业务 [3] - 零售、杂货、分销、供应、制造和物流等行业超45000家经常性收入客户使用公司的零售网络 [3] - 公司已连续96个季度实现收入增长，总部位于明尼阿波利斯 [3] 联系方式 - 如需更多信息，可联系公司，电话866 - 245 - 8100或访问www.spscommerce.com [3] - 投资者关系联系信息：The Blueshirt Group的Irmina Blaszczyk和Lisa Laukkanen，邮箱SPSC@blueshirtgroup.com，电话415 - 217 - 4962 [4]

文章核心观点 公司发布2024年环境、社会和治理（ESG）报告，展示在可持续发展、道德商业实践和社会责任方面的进展及承诺 [1] 公司概况 - 公司是全球领先的零售网络，连接全球贸易伙伴优化供应链运营，支持数据驱动的合作 [5] - 超45000家零售、杂货等行业的经常性收入客户使用其作为零售网络 [5] - 已实现连续96个季度的收入增长，总部位于明尼阿波利斯 [5] 2024年ESG报告亮点 治理与道德 - 加强公司政策，以增强ESG监督和网络安全保障 [7] 员工体验 - 扩展Belonging@SPS全球倡议，促进团队间的联系和社区建设，同时加强领导力发展计划 [7] 社区影响 - SPS基金会继续推动社会影响，特别关注教育和劳动力发展投资，捐赠超250万美元 [7] 环境责任 - 完成温室气体（GHG）清单，以更好了解公司的碳足迹 [7] 可持续运营 - 继续优先发展基于云的基础设施，95%的IT运营位于由可再生能源供电的节能数据中心 [7]

文章核心观点 - SPS Commerce股价上一交易日上涨，近期有收购动作，预计季度营收增长但盈利或下滑，盈利预估无变化；Crawford & Company B股价上一交易日上涨，盈利预估有变化 [1][2][3][5][6] SPS Commerce情况 - 上一交易日股价飙升5.2%，收于129.43美元，成交量可观，过去四周下跌17.1% [1] - 因产品组合有竞争力、与供应商等合作改善及收购技术和公司，股价上涨 [2] - 预计即将发布的季度报告每股收益0.85美元，同比降1.2%；营收1.7953亿美元，同比增20% [3] - 近30天该季度每股收益共识预估未变，股价通常在盈利预估无趋势时难持续上涨 [5] - 股票当前Zacks排名为2（买入），属Zacks商业服务行业 [5] Crawford & Company B情况 - 上一交易日股价收涨2.1%，报10.56美元，过去一个月回报率为 -11.3% [5] - 即将发布的报告每股收益共识预估过去一个月变化 -13%至0.20美元，较去年同期增53.9% [6] - 股票当前Zacks排名为3（持有） [6]

文章核心观点 - 成长股吸引投资者但寻找有潜力的成长股不易且有风险，借助Zacks成长风格评分可轻松找到前沿成长股，SPS Commerce是推荐股票，因其有良好成长评分和Zacks排名，具备盈利增长、现金流增长和盈利预估修正等优势，适合成长型投资者投资 [1][2][10] 成长股特点 - 成长股因高于平均的财务增长吸引投资者并产生超额回报，但波动性大、风险高于平均，若成长故事结束或接近尾声可能导致投资者亏损 [1] SPS Commerce推荐依据 - 借助Zacks成长风格评分可分析公司真实成长前景，SPS Commerce有良好成长评分和顶级Zacks排名 [2] SPS Commerce优势因素 盈利增长 - 盈利增长对投资者重要，成长型投资者偏好两位数盈利增长，SPS Commerce历史每股收益增长率为20.1%，预计今年每股收益增长11%，高于行业平均的9.5% [3][4] 现金流增长 - 高于平均的现金流增长对成长型公司更重要，SPS Commerce同比现金流增长率为22.6%，高于行业平均的14.6%，过去3 - 5年的年化现金流增长率为21.2%，高于行业平均的8% [5][6] 盈利预估修正 - 盈利预估修正趋势可验证股票优势，SPS Commerce当前年度盈利预估上调，Zacks共识预估在过去一个月上涨1.3% [7][8] 总结 - SPS Commerce因整体盈利预估修正成为Zacks排名2的股票，获得成长评分B，这种组合使其有望表现出色，适合成长型投资者 [10]

文章核心观点 SPS Commerce宣布管理层将参加摩根士丹利科技、媒体和电信会议并进行网络直播，同时介绍了公司业务、客户情况及相关信息 [1][2] 公司活动 - 公司管理层将于2025年3月6日上午8:30（太平洋时间）在摩根士丹利科技、媒体和电信会议上进行展示 [1] - 展示的网络直播将在公司投资者关系网站http://investors.spscommerce.com/events.cfm上提供 [1] 公司概况 - 公司是全球领先的零售网络，连接全球贸易伙伴，优化所有零售伙伴的供应链运营 [2] - 公司通过创新云技术、以客户为中心的服务和专业专家支持数据驱动的合作伙伴关系 [2] - 公司拥有来自零售、杂货、分销、供应、制造和物流等行业的超45000家经常性收入客户 [2] - 公司已连续96个季度实现收入增长，总部位于明尼阿波利斯 [2] 公司联系方式 - 如需更多信息，可联系公司电话866 - 245 - 8100或访问网站www.spscommerce.com [2] - 投资者关系联系：The Blueshirt Group的Irmina Blaszczyk和Lisa Laukkanen，邮箱SPSC@blueshirtgroup.com，电话415 - 217 - 4962 [3] 公司商标 - SPS COMMERCE、SPS、SPS标志和INFINITE RETAIL POWER等是公司的商标，并在美国专利商标局注册，部分商标可能在其他国家注册或受保护 [3]