文章核心观点 - 零售供应链云服务领导者SPS Commerce宣布收购自动化发票扣除管理和预防解决方案提供商SupplyPike，以扩大产品组合，公司预计此次收购将带来营收增长 [1][3] 收购情况 - 收购对象为提供持续监控和管理发票扣除以挽回损失收入的SaaS解决方案提供商SupplyPike [1][2] - 收购价格约为1.19亿美元现金（扣除已收购现金）和8700万美元SPS Commerce股票 [4] 收购影响 - 2024年第三季度预计增加约300万美元营收，调整后EBITDA预计受约75万美元负面影响 [4] - 2024财年预计增加约800万美元营收，调整后EBITDA预计受约150万美元负面影响 [5] - 2025财年预计增加约2500万美元营收，调整后EBITDA预计实现盈亏平衡 [5] 公司信息 - SPS Commerce是全球领先零售网络，连接全球贸易伙伴，超12万家公司选择其作为零售网络，已连续94个季度实现营收增长，总部位于明尼阿波利斯 [7] 会议安排 - 公司将于美国东部时间8月1日上午8:30举行电话会议，可通过拨打1 - 800 - 715 - 9871（美国境内）或1 - 646 - 307 - 1963（美国境外）参加，也可在http://investors.spscommerce.com观看直播和回放 [6] 非GAAP财务指标说明 - 公司提供调整后EBITDA这一非GAAP财务指标，用于补充财务报表，管理层用其进行趋势分析、规划和确定激励薪酬，该指标有助于评估公司运营表现，但不能替代GAAP财务指标 [9][10][11]

文章核心观点 SPS Commerce宣布收购SupplyPike以拓展产品组合，预计此次收购将在不同时期对公司营收和调整后EBITDA产生影响，公司今日将举行电话会议 [1][4][6] 收购情况 - 收购对象为提供自动化发票扣除管理和预防解决方案的SupplyPike，该方案可监控和管理发票扣除以挽回损失收入并改进流程 [1][2] - 收购价格约为1.19亿美元现金（扣除所获现金）和8700万美元SPS Commerce股票 [4] 收购影响 - 2024年第三季度预计增加约300万美元营收，调整后EBITDA预计受约75万美元负面影响 [4] - 2024财年预计增加约800万美元营收，调整后EBITDA预计受约150万美元负面影响 [5] - 2025财年预计增加约2500万美元营收，调整后EBITDA预计实现盈亏平衡 [5] 公司表态 - SPS Commerce CEO称收购使公司能帮助供应商理解和提升满足零售客户期望的能力 [3] - SupplyPike创始人兼CEO认为结合双方能提供领先知识库以减少供应链失误并加强供应商与客户关系 [3] 电话会议 - 公司将于美国东部时间8月1日上午8:30（中部时间上午7:30）举行电话会议，可通过拨打特定号码或访问网站参与，会议将有直播和回放 [6] 公司介绍 - SPS Commerce是全球领先零售网络，连接全球贸易伙伴优化供应链运营，超12万家公司选择其作为零售网络，已连续94个季度实现营收增长，总部位于明尼阿波利斯 [7] 非GAAP财务指标 - 公司提供调整后EBITDA这一非GAAP财务指标，认为其有助于管理层、董事会和投资者了解财务和业务趋势，管理层用其进行趋势分析、规划和确定激励薪酬 [9] - 调整后EBITDA由净收入经多项调整得出，公司用其衡量运营表现，因其能消除资本结构影响，且广泛用于评估公司运营表现 [10] - 公司不提供前瞻性非GAAP财务指标与最直接可比GAAP财务指标的对账，因预测某些项目不切实际 [12]

文章核心观点 - SPS Commerce是值得成长型投资者投资的股票，因其具有现金流增长、盈利预期上调和盈利增长等优势，且拥有良好的成长评分和Zacks排名 [2][7] 分组1：SPS Commerce股票优势 现金流增长 - 公司目前的同比现金流增长率为20.6%，高于行业平均的9% [4] - 过去3 - 5年的年化现金流增长率为26.6%，高于行业平均的7.7% [13] 盈利预期上调 - 公司本年度盈利预期上调，过去一个月Zacks共识预期飙升2.1% [5] 盈利增长 - 公司历史每股收益增长率为19.4%，预计今年每股收益将增长17.6%，远超行业平均的6.2% [11] 分组2：成长型股票相关信息 - 成长型股票具有高于平均水平的风险，寻找优质成长股并不容易 [1][8] - 借助Zacks成长风格评分可轻松找到前沿成长股，具有最佳成长特征的股票通常跑赢市场，成长评分A或B且Zacks排名为1或2的股票回报更佳 [9][10] - 盈利预期修正趋势呈正向对股票是利好，且与短期股价走势有强相关性 [14]

文章核心观点 - 公司2024年Q2财报超预期，但股价接近52周高位且远期营收增速或下降，分析师维持“持有”评级，对未来营收增速表示担忧 [2] SPS的市场与策略 - 公司专注供应链软件市场，主要面向零售商供应链流程，主要收入来源为履约软件系统 [3] - 公司通过直接合作和与零售商、杂货店、经销商及物流公司建立合作关系获取新客户和网络参与者 [4] - 2022年供应链管理软件和服务市场规模约272亿美元，预计到2033年将达853亿美元，2023 - 2033年预测复合年增长率为11.1%，增长主因是对供应链更高可见性的需求 [4] - 行业主要参与者包括Manhattan Associates、Info、JDA Software Group、Kinaxis等 [10] 近期财务趋势 营收与运营收入 - 过去12个月，自由现金流为1.215亿美元，资本支出为1860万美元，过去四个季度股票薪酬支出为5240万美元 [16] - 与Manhattan Associates相比，公司显示出一定营收增长优势和盈利改善，股价相对更具价值 [17] 现金流与估值 - 公司宣布将于2024年8月23日实施1亿美元股票回购计划 [18] - 因规模经济和效率提升，预计下半年毛利率改善，近期盈利可能上升，但宏观经济波动会影响季度业绩 [18] - 与指数相比，截至2024年7月19日，公司市值超指数两倍，且远期增长预期低于指数 [35] 其他财务指标 - 季度总营收因新客户增加和现有客户钱包份额扩大而持续增长，运营收入近期波动后回到先前趋势线 [23] - 季度毛利率随营收增长保持平稳，销售、总务及行政费用和研发费用占总营收百分比近期波动但历史上较稳定 [25] - 摊薄后每股收益因营收增长和费用基本持平而在近期上升 [27] - 本季度末，公司现金、等价物和短期投资为2.718亿美元，无债务 [29] - 过去12个月，公司股价上涨15.6%，iShares Expanded Technology - Software ETF上涨16.2% [30] 报告洞察 - 公司专注从整个零售供应链获取客户，包括供应商、经销商和零售商 [22] 对SPS Commerce持中性态度的原因 - 公司持续进行小规模收购，如以约2900万美元收购Traverse Systems，有助于提供更好的记分卡和供应商合规跟踪服务 [34] - 公司计划逐步将贸易伙伴用户迁移至基于云的系统 [34] - 去年收购欧洲供应链数字化和电子发票技术公司TIE Kinetix后，欧洲地区可能为公司提供额外增长机会 [34] - 公司营收增速从过去12个月的18.5%降至远期预期的16.7%，且股价处于52周高位，基于估值担忧，分析师对公司持中性评级 [35]

文章核心观点 SPS Commerce公布2024年第二季度财务结果，营收和经常性收入同比增长18%，公司对未来增长有信心并授权新股票回购计划，同时给出2024年第三季度和全年业绩指引 [1][2][18] 财务亮点 - 2024年第二季度营收1.536亿美元，2023年同期为1.304亿美元，同比增长18% [19] - 经常性收入较2023年第二季度增长18% [19] - 2024年第二季度净利润1800万美元，摊薄后每股收益0.48美元，2023年同期净利润1470万美元，摊薄后每股收益0.39美元 [19] - 2024年第二季度非GAAP摊薄后每股收益0.80美元，2023年同期为0.69美元 [19] - 2024年第二季度调整后EBITDA增至4420万美元，较2023年第二季度增长16% [19] - 2024年第二季度股票回购总额1750万美元 [19] 股票回购计划 - 董事会授权新计划，可回购至多1亿美元普通股，8月23日生效，2026年7月24日到期 [2] - 此前2022年8月授权的至多5000万美元回购计划于2024年7月26日终止 [2] - 公司计划用手头现金为股票回购计划提供资金 [2] 2024年第三季度指引 - 营收预计在1.576亿至1.586亿美元之间 [3] - 摊薄后每股净收益预计在0.52至0.53美元之间，摊薄加权平均流通股3790万股 [3] - 非GAAP摊薄后每股收益预计在0.83至0.84美元之间 [3] - 调整后EBITDA预计在4690万至4770万美元之间 [34] - 非现金股份支付费用预计1160万美元，折旧费用预计470万美元，摊销费用预计500万美元 [34] 2024财年指引 - 营收预计在6.242亿至6.260亿美元之间，较2023年增长16%至17% [4] - 摊薄后每股净收益预计在2.03至2.05美元之间，摊薄加权平均流通股3780万股 [4] - 非GAAP摊薄后每股收益预计在3.36至3.39美元之间 [4] - 调整后EBITDA预计在1.855亿至1.870亿美元之间，较2023年增长18%至19% [4] - 非现金股份支付费用预计5560万美元，折旧费用预计1920万美元，摊销费用预计1920万美元 [4] 非GAAP财务指标 - 非GAAP每股收益由净收入调整多项费用及对应税收影响后除以加权平均流通股得出 [14] - 调整后EBITDA由净收入调整多项费用及收益得出，用于衡量运营表现 [27] - 调整后EBITDA利润率为调整后EBITDA除以营收 [9] 关于公司 - SPS Commerce是零售供应链云服务领导者，超12万家公司选择其作为零售网络 [24] - 公司已连续94个季度实现营收增长，总部位于明尼阿波利斯 [18][24]

财务数据和关键指标变化 - 收入同比增长18%至1.536亿美元,经常性收入也增长18% [9][20] - 经调整EBITDA同比增长16%至4420万美元 [21] - 现金及投资总额为2.72亿美元,回购了1750万美元的股票,并授权新的1亿美元股票回购计划 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 分析业务收入增长率环比有所下降,主要受到客户并购的影响,但预计全年增长率将回到高个位数 [57][58][59][60] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场方面,公司通过收购TIE Kinetix在欧洲建立了业务基地,正在学习市场并参与新机会,对欧洲市场机会持乐观态度 [51][52][53] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过收购Traverse Systems拓展了供应链绩效和优化的产品组合,可以帮助零售商更好地管理供应商绩效、提高协作和满足消费者需求 [10] - 公司认为电商和全渠道零售的持续增长为公司带来了巨大的增长机会 [11][18] - 公司的解决方案能帮助供应商数字化其与交易伙伴的连接,实现效率和可扩展性 [14][15][16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,尽管宏观经济和零售环境存在一定不确定性,但公司仍然致力于帮助零售商、供应商和第三方物流企业 [69][70] - 公司对未来15%以上的年收入增长和15%-25%的经调整EBITDA增长保持信心 [26][27] 其他重要信息 - 公司完成了对Traverse Systems的收购,并对其进行了并购整合 [10] - 公司授权了新的1亿美元股票回购计划 [21] - 公司预计第三季度收入增长16%-17%,经调整EBITDA增长 [22][23] - 公司预计全年收入增长16%-17%,经调整EBITDA增长18%-19% [24][25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Scott Berg 提问** Traverse Systems的产品面向零售商,与公司其他业务的客户群有所不同,公司在销售和营销方面有何计划? [30][31][32][33][34][35][36] **Chad Collins 回答** 公司一直有针对零售商的销售和营销活动,收购Traverse Systems后可以进一步拓展产品组合,满足零售商的需求,这与公司原有的社区建设计划是互补的 [33][34][35][36] 问题2 **Dylan Becker 提问** ERP系统更新换代是否为公司带来机会? [48][49][50] **Chad Collins 回答** ERP系统更新确实为公司带来机会,客户通常会寻求将交易伙伴连接迁移到云端平台,这符合公司的产品定位 [49][50][51] 问题3 **George Kurosawa 提问** 公司是否看到中小企业客户群体的变化? [72][73][74] **Kimberly Nelson 回答** 公司客户流失率在本季度保持稳定,未出现明显变化,但整体零售环境存在一定不确定性 [74]

文章核心观点 - SPS Commerce公布2024年第二季度财报，盈利和营收均超预期，投资者关注其未来表现，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内与市场表现一致 [1][2][11] 公司业绩表现 - 公司本季度每股收益0.80美元，超Zacks共识预期的0.76美元，去年同期为0.69美元，盈利惊喜为5.26% [1][6] - 公司上一季度预期每股收益0.73美元，实际为0.86美元，盈利惊喜为17.81% [6] - 公司截至2024年6月季度营收1.536亿美元，超Zacks共识预期1.05%，去年同期为1.3042亿美元，过去四个季度均超营收预期 [2] - 公司今年以来股价上涨约5.9%，而标准普尔500指数上涨13.8% [14] 公司未来展望 - 下一季度预计每股收益0.15美元，同比变化-63.4%，过去30天共识每股收益预期下调8.8% [9] - 下一季度当前共识每股收益预期为0.82美元，营收1.571亿美元，本财年共识每股收益预期为3.31美元，营收6.24亿美元 [8] - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [10] 行业情况 - 公司所属的Zacks商业服务行业目前在250多个Zacks行业中排名前35%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [5] 同行业其他公司 - 同行业的Everi Holdings尚未公布2024年第二季度财报，预计营收1.9262亿美元，较去年同期下降7.7% [12][15]

收入增长 - 公司连续94个季度实现收入增长[99] - 公司连续第94个季度实现收入增长，主要来自于经常性收入客户数量增加和每个客户的平均经常性收入增加[123] 经常性收入 - 经常性收入客户数量增加5%至约44,950个[99] - 经常性收入客户数量增加5%至约44,950个，主要由于销售和营销努力获取新客户以及最近的收购[123] - 每个经常性收入客户的平均经常性收入(wallet share)增加13%至约12,650美元，主要由于客户使用公司产品增加[123] - 经常性收入占总收入的94%[100] - 经常性收入占总收入的94%，较上年同期的93%有所增加[123] 费用 - 销售和营销费用增加18%主要由于人员成本增加[102] - 研发费用增加8%主要由于人员成本增加[103] 利润 - 调整后EBITDA为4,419万美元，调整后EBITDA利润率为29%[113] - 调整后EBITDA增加18%至8,859.1万美元，调整后EBITDA利润率为29%[130][134] - 非GAAP每股收益为0.80美元[115] - 非公认会计准则下的每股收益增加22%至1.66美元[139] 现金流 - 公司现金及短期投资总额为2.718亿美元，为主要流动性来源[142] - 经营活动产生的现金流增加主要由于净收入增加1440万美元,收入持续增长所致[144] - 投资活动使用的现金减少主要由于投资净到期增加3460万美元,部分被收购业务支出增加2930万美元抵消[145] - 融资活动使用的现金增加主要由于股票回购支出增加3750万美元[146] - 公司预计未来12个月内现金、现金等价物和经营活动现金流将足以满足营运资金和资本支出需求[149] 风险管理 - 公司外币资产占总现金及投资的10%,认为外汇波动不会对经营产生重大影响[153] - 公司无重大表外安排、特殊目的主体投资或隐藏债务[150] - 通货膨胀和价格变化在报告期内未对公司业务产生重大影响,预计未来也不会[151] - 公司无重大利率风险敞口,无可变利率债务[152] - 公司未使用远期合约或货币借款对冲外汇风险,但未来可能会这样做[153]

财务业绩 - 公司连续第94个季度实现营收增长[2] - 第二季度营收为1.536亿美元，同比增长18%[4] - 经常性收入同比增长18%[4] - 非GAAP每股收益为0.80美元，同比增长16%[4] - 调整后EBITDA为4420万美元，同比增长16%[4] - 2024财年营收预期为6.242亿美元至6.26亿美元，同比增长16%至17%[9] - 2024财年调整后EBITDA预期为1.855亿美元至1.87亿美元，同比增长18%至19%[9] - 2024年上半年收入为3.03亿美元，同比增长18.3%[25] - 2024年上半年净利润为3,603.5万美元，同比增长20.3%[25] - 2024年上半年调整后EBITDA为8,859.1万美元，同比增长17.8%[26] - 2024年第二季度收入为1.54亿美元，同比增长17.8%[28] - 2024年第二季度净利润为1,803.2万美元，同比增长22.8%[28] - 2024年第二季度调整后EBITDA为4,418.9万美元，同比增长15.7%[28] - 2024年上半年非GAAP每股收益为1.69美元，同比增长22.5%[32] - 2024年第二季度非GAAP每股收益为0.81美元，同比增长15.7%[32] - 2024年上半年经营活动产生的现金流为6,350.6万美元，同比增长14.1%[25] 业务发展 - 第三季度营收预期为1.576亿美元至1.586亿美元[8] - 公司宣布启动新的1亿美元股票回购计划[7] - 公司完成了对Genius Central的收购[25]

文章核心观点 - 零售供应链云服务领导者SPS Commerce公布2024年第二季度财报，营收和经常性营收同比增长18%，实现连续94个季度营收增长，还宣布新的股票回购计划并给出业绩指引 [1][16] 财务亮点 - 2024年第二季度营收1.536亿美元，2023年同期为1.304亿美元，同比增长18% [16] - 经常性营收较2023年第二季度增长18% [16] - 净收入1800万美元，摊薄后每股收益0.48美元，2023年同期净收入1470万美元，摊薄后每股收益0.39美元 [16] - 非GAAP摊薄后每股收益0.80美元，2023年同期为0.69美元 [16] - 2024年第二季度调整后EBITDA增至4420万美元，较2023年第二季度增长16% [16] - 2024年第二季度股票回购总额1750万美元 [16] 业绩指引 2024年第三季度 - 营收预计在1.576 - 1.586亿美元之间 [4] - 摊薄后每股净收入预计在0.52 - 0.53美元之间，摊薄加权平均流通股3790万股 [4] - 非GAAP摊薄后每股收益预计在0.83 - 0.84美元之间 [4] - 调整后EBITDA预计在4690 - 4770万美元之间 [4] - 非现金、基于股票的薪酬费用预计为1160万美元，折旧费用预计为470万美元，摊销费用预计为500万美元 [4] 2024财年 - 营收预计在6.242 - 6.260亿美元之间，较2023年增长16% - 17% [5] - 摊薄后每股净收入预计在2.03 - 2.05美元之间，摊薄加权平均流通股3780万股 [5] - 非GAAP摊薄后每股收益预计在3.63 - 3.66美元之间 [5] - 调整后EBITDA预计在1.855 - 1.870亿美元之间，较2023年增长18% - 19% [5] - 非现金、基于股票的薪酬费用预计为5560万美元，折旧费用预计为1920万美元，摊销费用预计为1920万美元 [5] 股票回购计划 - 董事会授权新计划，可回购至多1亿美元普通股，8月23日生效，2026年7月24日到期，此前2022年8月授权的至多5000万美元回购计划7月26日终止 [17] 公司概况 - SPS Commerce是全球领先零售网络，连接全球贸易伙伴，超12万家零售、杂货等领域公司选择其为零售网络，连续94个季度营收增长，总部位于明尼阿波利斯 [22] 非GAAP财务指标 调整后EBITDA - 由净收入调整所得税费用、折旧和摊销费用等得出，用于衡量经营业绩，排除折旧和摊销等影响 [24][25] 非GAAP每股收益 - 由净收入调整基于股票的薪酬费用等得出，考虑相应税收影响后除以加权平均流通股数 [26]