文章核心观点 SPS Commerce宣布收购Carbon6 Technologies以增强其在零售供应链云服务领域的能力，特别是在发票扣除管理和收入恢复方面，预计此次收购将带来显著的收入增长和EBITDA提升 [1][3][6] 收购情况 - SPS Commerce达成收购Carbon6 Technologies的协议，交易需满足惯例成交条件，包括必要的监管批准 [1] - 收购总价约2.1亿美元，约40%为SPS Commerce股票 [6] 被收购公司业务 - Carbon6为亚马逊卖家提供软件工具，包括针对第一方和第三方供应商的收入恢复专业服务 [1] - 其ChargeGuard解决方案帮助第一方卖家通过自动化争议流程管理发票扣除，Seller Investigators解决方案帮助第三方卖家追回因履约错误造成的损失收入 [2] 收购意义 - 此次收购扩大SPS Commerce网络覆盖范围，增强其利用网络数据优化发票扣除争议的能力，减少解决时间并防止无效扣除 [3] - 此前SPS Commerce收购SupplyPike，此次收购Carbon6后，SupplyPike、ChargeGuard和Seller Investigators解决方案使SPS成为发票扣除管理和收入恢复领域的领先供应商，支持全球两大零售商的供应商群体 [4][5] 财务预期 - 2025年第一季度，收购预计增加约700万美元收入，调整后EBITDA达到盈亏平衡 [6] - 2025财年，收购预计增加约4000万美元收入，调整后EBITDA预计增加约550万美元 [7] 会议安排 - SPS Commerce将于美国东部时间1月2日下午5点（中部时间下午4点）举行电话会议，提供了接入方式和网络直播及回放地址 [8] 公司介绍 - SPS Commerce是全球领先的零售网络，连接全球贸易伙伴，支持超12万家公司，已实现连续95个季度收入增长，总部位于明尼阿波利斯 [9] 非GAAP财务指标说明 - 公司提供调整后EBITDA这一非GAAP财务指标，认为其有助于管理层、董事会和投资者了解财务状况和经营业绩趋势，管理层用其进行业绩比较、趋势分析、规划和确定激励薪酬 [10] - 调整后EBITDA由净收入经多项调整得出，净收入是可比的GAAP财务指标 [11] - 公司不提供前瞻性非GAAP财务指标与最直接可比GAAP财务指标的对账，因预测某些项目不切实际 [13]

文章核心观点 投资者寻找成长股以获取超额回报，但寻找优质成长股不易且风险高，Zacks成长风格评分系统有助于找到前沿成长股，SPS Commerce是该系统推荐的股票，因其具备盈利增长、现金流增长和盈利预测上调等因素，有望表现出色，值得成长型投资者关注 [1][2][9] 成长股投资情况 - 投资者寻找成长股以利用财务超平均增长获取超额回报，但寻找优质成长股不易且风险高 [1] Zacks成长风格评分系统 - Zacks成长风格评分系统可分析公司实际成长前景，帮助找到前沿成长股 [2] SPS Commerce投资价值 - SPS Commerce获有利成长评分和Zacks顶级排名，是优质成长股选择 [2] - 具备最佳成长特征的股票持续跑赢市场，成长评分A或B且Zacks排名1或2的股票回报更佳 [3] SPS Commerce优势因素 盈利增长 - 盈利增长对投资者至关重要，两位数盈利增长是公司前景和股价上涨的积极信号 [3] - SPS Commerce历史每股收益增长率为19.7%，预计今年每股收益增长21.4%，远超行业平均的5.6% [4] 现金流增长 - 高于平均水平的现金流增长对成长型公司更重要，可使其无需筹集外部资金开展新项目 [5] - SPS Commerce目前现金流同比增长20.6%，高于许多同行，行业平均为1.7% [5] - 过去3 - 5年公司年化现金流增长率为26.6%，行业平均为10.8% [6] 盈利预测上调 - 盈利预测修正趋势与短期股价走势密切相关，积极趋势是利好因素 [7] - SPS Commerce当前年度盈利预测上调，过去一个月Zacks共识预测上涨3% [7] 总结 - SPS Commerce基于多因素获成长评分B，因盈利预测上调获Zacks排名2 [8] - 这种组合使公司有望表现出色，值得成长型投资者关注 [9]

文章核心观点 - 成长型投资者关注财务增长高于平均水平的股票，但寻找优质成长股不易，而借助Zacks成长风格评分可使任务变简单 SPS Commerce被推荐，因其有良好成长评分和顶级Zacks排名，具备成为优质成长股的因素，值得成长型投资者投资 [1][2][10] 成长股投资概述 - 成长型投资者关注财务增长高于平均水平的股票，此类股票能吸引市场关注并带来可观回报，但寻找优质成长股不易，因其本身风险和波动性高于平均，且若公司成长故事结束或接近尾声，投资可能导致重大损失 [1] - Zacks成长风格评分可帮助寻找前沿成长股，SPS Commerce被该专有系统推荐，除有良好成长评分外，还拥有顶级Zacks排名 [2] - 研究表明具备最佳成长特征的股票持续跑赢市场，成长评分A或B且Zacks排名为1（强力买入）或2（买入）的股票回报更佳 [3] SPS Commerce成为优质成长股的因素 盈利增长 - 盈利增长对投资者至关重要，成长型投资者更青睐两位数的盈利增长，因其常被视为公司前景良好和股价上涨的标志 [4] - SPS Commerce历史每股收益（EPS）增长率为19.7%，预计今年EPS将增长19.4%，远超行业平均的7.4% [5] 现金流增长 - 现金流是企业的命脉，高于平均水平的现金流增长对成长型公司比对成熟公司更有益，因高现金积累使公司无需筹集昂贵外部资金即可开展新项目 [6] - SPS Commerce目前的现金流同比增长率为20.6%，高于许多同行，行业平均为9.3% [6] - 过去3 - 5年，SPS Commerce的年化现金流增长率为26.6%，而行业平均为10.8% [7] 盈利预测修正 - 盈利预测修正趋势可验证股票在上述指标方面的优势，积极趋势有利，实证研究表明盈利预测修正趋势与短期股价走势密切相关 [8] - SPS Commerce本年度盈利预测有向上修正，过去一个月Zacks共识预测飙升2.2% [9] 总结 - SPS Commerce因整体盈利预测修正成为Zacks排名第一的股票，基于多个因素获得成长评分B，这种组合使其有望表现出色，值得成长型投资者投资 [9][10]

文章核心观点 - SPS Commerce近期股价呈下降趋势，但因处于超卖区域且华尔街分析师认为公司盈利将超预期，股价有望反转 [1] 超卖股票识别方法 - 用相对强弱指数（RSI）识别股票是否超卖，它是衡量价格变动速度和变化的动量振荡器 [2] - RSI在0到100之间波动，通常RSI读数低于30时股票被视为超卖 [2] - RSI可快速检查股票价格是否接近反转点，但有局限性，不能单独用于投资决策 [2] SPSC股价趋势反转原因 - SPSC股票的RSI读数为27.53，表明大量抛售可能已接近尾声，股价趋势可能很快反转以恢复供需平衡 [3] - 卖方分析师上调了SPSC今年的盈利预期，过去30天其共识每股收益（EPS）预期提高了2.2%，盈利预期上调通常会带来短期股价上涨 [3] - SPSC目前的Zacks排名为1（强力买入），意味着它在基于盈利预期修正趋势和EPS意外情况排名的4000多只股票中处于前5%，这更能说明其股价近期可能反转 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为1.637亿美元，同比增长21% [4][10] - 经常性收入也同比增长21% [4][10] - 调整后EBITDA增长19%，达到4840万美元 [10] - 现金和投资总额为2.06亿美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 经常性收入客户数量同比增长2%，达到约45,200 [10] - 客户的“钱包份额”增长18%，达到约13,700 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在欧洲市场的扩展通过收购TIE Kinetix实现，增加了电子发票能力 [5][41] - 收购SupplyPike后，预计将增加约200个客户，并提升钱包份额 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过社区赋能活动和收购来扩展网络，长期年收入增长预期为15%或更高 [13] - 未来将继续投资于产品和市场营销，以支持现有客户和未来机会 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对需求环境持乐观态度，预计未来几个季度将继续看到强劲的社区项目管道 [15] - 预计2025年将提供更全面的收入和EBITDA指导 [18] 其他重要信息 - 公司在零售行业的数字化转型中扮演着重要角色，帮助客户提高供应链的韧性和效率 [9] - 预计2024年第四季度收入将在1.685亿至1.695亿美元之间，同比增长约16%至17% [11] 问答环节所有提问和回答 问题: 对于当前的需求环境有什么看法 - 管理层表示，尽管存在一些变化，但整体需求环境仍然积极，社区项目的管道健康 [15] 问题: 关于SupplyPike和Traverse的收购，如何看待协同效应 - 管理层认为，Traverse和SupplyPike的产品可以相互补充，提升整体供应链效率 [20][21] 问题: 对于2025年的指导有什么更新 - 管理层表示，将在下一个财报电话会议上提供更全面的2025年指导 [18] 问题: 在欧洲市场的拓展策略是什么 - 管理层提到，TIE Kinetix的收购为公司在欧洲市场的扩展提供了基础，未来将继续优化产品和市场策略 [41] 问题: 如何看待客户增长的来源 - 管理层指出，客户增长主要来自于社区赋能活动，未来将继续关注新客户的开发 [46]

文章核心观点 - SPS Commerce本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，但股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，当前Zacks Rank为3（持有），同行业APi公司即将公布财报 [1][2][3][4] SPS Commerce财报情况 - 本季度每股收益0.92美元，超Zacks共识预期0.83美元，去年同期为0.75美元，盈利惊喜为10.84% [1] - 上一季度预期每股收益0.76美元，实际为0.80美元，盈利惊喜为5.26% [1] - 过去四个季度，公司每股收益均超共识预期 [1] - 截至2024年9月季度营收1.6369亿美元，超Zacks共识预期2.22%，去年同期为1.3566亿美元，过去四个季度营收均超共识预期 [1] SPS Commerce股价表现 - 自年初以来，SPS Commerce股价下跌约2.1%，而标准普尔500指数上涨21.5% [2] SPS Commerce未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [2] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走势，近短期股价走势与盈利预期修正趋势强相关 [3] - 财报发布前盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [4] - 下一季度共识每股收益预期为0.89美元，营收1.6728亿美元，本财年共识每股收益预期为3.39美元，营收6.306亿美元 [4] 行业情况及APi公司情况 - Zacks行业排名中，商业服务行业目前处于250多个Zacks行业的后40%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] - APi公司预计10月31日公布截至2024年9月季度财报，预计每股收益0.51美元，同比增长6.3%，过去30天该季度共识每股收益预期下调1% [5] - APi公司预计该季度营收18.6亿美元，同比增长4% [5]

业绩总结 - 公司在2023年的收入增长率为19%[20] - 公司在2023年的调整后EBITDA为636百万美元[22] - 公司在2023年的毛利率为66%[20] - 2024年预计的总收入为636百万美元[22] 用户数据 - 公司目前拥有超过120,000个客户和350,000个连接[28] - 2024年预计的经常性收入客户数量为200,000[17] - 2024年每个客户的平均收入预计为25,000美元[17] 未来展望 - 公司长期目标是实现每年15%以上的收入增长[28] - 公司市场机会总额超过50亿美元[28] 财务指标 - 调整后的EBITDA利润率目标为35%[20] - 调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率是非GAAP财务绩效指标，提供有关财务状况和运营结果的有用信息[29] - 调整后的EBITDA由净收入调整而来，包含所得税费用、折旧和摊销费用、股票补偿费用等[29] - 调整后的EBITDA利润率为调整后的EBITDA除以收入，净收入的GAAP比较指标为净收入除以收入[29] 数据调整 - 2017年和2016年的数据已根据ASU No. 2014-09进行调整，适用于2018年1月1日及之前的两年[29] 生命周期数据 - 报告中提到的客户、系统合作伙伴、连接和直邮连接均为生命周期数据[30]

财务数据关键指标变化 - 季度数据 - 2024年第三季度营收1.63686亿美元，较2023年同期的1.35661亿美元增长21%，连续95个季度增长[59] - 2024年第三季度净利润2346万美元，较2023年同期的1684.2万美元增长39%[59] - 2024年第三季度调整后EBITDA为4840.1万美元，2023年同期为4050.3万美元[63] - 2024年第三季度调整后EBITDA利润率为30%，与2023年同期持平[65] 财务数据关键指标变化 - 九个月数据 - 九个月内，公司收入从3.91945亿美元增长至4.66858亿美元，增幅19%，净利润从4681.3万美元增长至5949.5万美元，增幅27%[67] - 调整后EBITDA从1.15674亿美元增长至1.36992亿美元，调整后EBITDA利润率从30%降至29%[71][72] - 基本每股非GAAP收益从2.15美元增长至2.62美元，摊薄每股非GAAP收益从2.10美元增长至2.58美元[73] 各条业务线数据关键指标变化 - 经常性收入 - 截至2024年9月30日，经常性收入客户钱包份额约为13700美元，较2023年同期增长18%[59] - 截至2024年9月30日，经常性收入客户数量约为45200个，较2023年同期增长2%[59] - 2024年第三季度经常性收入为1.545亿美元，较2023年同期增长21%，占总营收的94%[60] - 经常性收入客户数量从约44500个增加至约45200个，增幅2%，钱包份额从约11250美元增长至约13000美元，增幅16%[67] - 经常性收入从九个月前的水平增长20%，达到4.381亿美元，占总收入的比例从93%提升至94%[67] 成本及费用变化原因 - 成本、销售与营销、研发、行政管理费用增加主要因人员增加，无形资产摊销增加因近期业务合并[59][61][62] - 收入成本增加2210万美元，主要因人员成本增加1410万美元和软件订阅费用增加310万美元[67][68] - 销售和营销费用增加1997.8万美元，主要因人员成本增加1320万美元、股票薪酬增加240万美元和产品管理成本增加220万美元[67][68] - 研发费用增加622.9万美元，主要因人员成本增加540万美元[67][68] - 一般及行政费用增加1230万美元，主要因人员成本增加520万美元和信用损失及业务增长相关费用增加220万美元[67][69] - 无形资产摊销增加453万美元，主要因近期业务合并获得的无形资产[67][69] 其他收入及所得税费用变化原因 - 其他收入净额增加主要因有利的外汇汇率实现收益，所得税费用增加主要因税前收入和美国州有效税率提高[62] 收购对经常性收入客户数量的影响 - 2023年9月因收购TIE Kinetix增加约1000个经常性收入客户，2024年5月因收购Traverse Systems增加约50个，7月因收购SupplyPike增加约200个[60] 公司流动性情况 - 截至2024年9月30日，公司主要流动性来源为现金及现金等价物和短期投资共2.058亿美元，以及应收账款净额5560万美元[75] 现金流量情况 - 季度对比 - 2024年前九个月经营活动提供的净现金为1.16836亿美元，2023年同期为9951.2万美元[76] - 2024年前九个月投资活动使用的净现金为1.10227亿美元，2023年同期为9344.8万美元[76] - 2024年前九个月融资活动使用的净现金为2769.7万美元，2023年同期为提供净现金1000.5万美元[76] 现金流量变化原因 - 2024年前九个月经营活动现金增加主要因调整后净收入增加2500万美元，部分被运营费用支出抵消，运营资产和负债波动导致减少770万美元[77] - 2024年前九个月投资活动现金使用增加主要因收购业务现金使用同比增加7720万美元，部分被投资到期收回现金同比增加5880万美元抵消[78] - 2024年前九个月融资活动现金使用增加主要因股票回购现金使用同比增加3760万美元[79] 公司经营租赁义务和采购承诺情况 - 截至2024年9月30日，公司经营租赁义务和采购承诺总计3.5709亿美元[80] 公司外汇资金情况 - 截至2024年9月30日，公司将15%的现金及现金等价物和投资维持在外汇中[85] - 公司认为假设外汇汇率变动10%或无法获取外汇资金，不会对运营需求和净收入产生重大影响[85]

2024年第三季度营收情况 - 2024年第三季度公司营收1.637亿美元，较2023年第三季度的1.357亿美元增长21%[2] - 2024年第三季度营收为163,686美元，2023年同期为135,661美元；2024年前九个月营收为466,858美元，2023年同期为391,945美元[18] 2024年第三季度经常性收入情况 - 2024年第三季度经常性收入较2023年第三季度增长21%[2] 2024年第三季度净收入及每股收益情况 - 2024年第三季度净收入为2350万美元，摊薄后每股收益0.62美元，2023年第三季度净收入为1680万美元，摊薄后每股收益0.45美元[2] - 2024年第三季度净利润为23,460美元，2023年同期为16,842美元；2024年前九个月净利润为59,495美元，2023年同期为46,813美元[18] 2024年第三季度非GAAP每股收益情况 - 2024年第三季度非GAAP摊薄后每股收益为0.92美元，2023年第三季度为0.75美元[2] - 2024年第三季度非GAAP每股基本收益为0.94美元，2023年同期为0.76美元；2024年前九个月非GAAP每股基本收益为2.62美元，2023年同期为2.15美元[22] - 2024年第三季度非GAAP每股摊薄收益为0.92美元，2023年同期为0.75美元；2024年前九个月非GAAP每股摊薄收益为2.58美元，2023年同期为2.10美元[22] 2024年第三季度调整后EBITDA情况 - 2024年第三季度调整后EBITDA为4840万美元，较2023年第三季度增长19%[2] - 2024年第三季度调整后EBITDA为48,401美元，2023年同期为40,503美元；2024年前九个月调整后EBITDA为136,992美元，2023年同期为115,674美元[20] 2024年第三季度调整后EBITDA利润率情况 - 2024年第三季度调整后EBITDA利润率为30%，2023年同期为30%；2024年前六个月调整后EBITDA利润率为29%，2023年同期为30%[21] 2024年第四季度营收预测 - 预计2024年第四季度营收在1.685亿至1.695亿美元之间，同比增长16%至17%[3] 2024财年营收及调整后EBITDA预测 - 预计2024财年营收在6.354亿至6.364亿美元之间，较2023年增长18%至19%[4] - 预计2024财年调整后EBITDA在1.85亿至1.857亿美元之间，较2023年增长17%至18%[4] 资产负债情况 - 截至2024年9月总资产为10.033亿美元，截至2023年12月为8.23844亿美元[16] - 截至2024年9月总负债为1.73935亿美元，截至2023年12月为1.56369亿美元[16] 现金流量情况 - 2024年前九个月经营活动提供的净现金为116,836千美元，2023年同期为99,512千美元[19] - 2024年前九个月投资活动使用的净现金为110,227千美元，2023年同期为93,448千美元[19] - 2024年前九个月融资活动提供（使用）的净现金为 - 27,697千美元，2023年同期为10,005千美元[19] - 2024年期末现金及现金等价物为198,842千美元，2023年期末为178,702千美元[19]

文章核心观点 SPS Commerce将在2024年10月24日美股收盘后发布2024年第三季度财报，并于同日举办电话会议讨论结果 [1] 财报发布及会议信息 - 公司将于2024年10月24日美股收盘后发布截至2024年9月30日的第三季度财报 [1] - 公司将于同日美国中部时间下午3:30（东部时间下午4:30）举办电话会议讨论财报结果 [1] - 可拨打1 - 833 - 816 - 1382（美国境内）或1 - 412 - 317 - 0475（美国境外），至少提前15分钟接入电话会议 [2] - 电话会议将在http://investors.spscommerce.com的“Events and Presentations”菜单下进行直播，网站也将提供回放 [2] 公司介绍 - SPS Commerce是全球领先的零售网络，连接全球贸易伙伴，优化所有零售伙伴的供应链运营 [3] - 公司通过创新云技术、以客户为中心的服务和专业知识支持数据驱动的合作关系 [3] - 目前已有超过12万家零售、杂货、分销、供应和物流领域的公司选择SPS作为其零售网络 [3] - 公司已连续94个季度实现收入增长，总部位于明尼阿波利斯 [3] 联系方式 - 投资者关系联系邮箱为SPSC@blueshirtgroup.com，电话为415 - 217 - 4962 [4] - 公司联系电话为866 - 245 - 8100，网址为www.spscommerce.com [3]