财务数据和关键指标变化 - 南州银行二季度调整后每股收益1.87美元，年初至今每股收益达4.04美元 [7][8] - 大西洋资本银行二季度净利润1180万美元，摊薄后每股收益0.58美元 [19] - 南州银行二季度PPNR较一季度下降，主要因抵押贷款业务管道标记和收购及PPP贷款 accretion收入减少 [9] - 大西洋资本银行二季度贷款（不含PPP贷款）环比年化增长15%，同比增长11%；季度平均存款环比年化增长19%，同比增长37%；存款平均成本降至10个基点；非利息存款平均占总存款的39% [19] - 大西洋资本银行二季度拨备前净收入环比年化增长76%，年初至今较2020年前6个月增长19.5% [20] - 南州银行二季度净利息收入核心部分较一季度增加140万美元，报告净息差为2.87%，核心NIM降至2.72%；存款成本降至12个基点，总生息负债成本下降5个基点 [26][27] - 南州银行二季度非利息支出与一季度持平，预计四季度运营NIE在2.1 - 2.15亿美元之间 [28] - 南州银行二季度资产质量良好，非 performing资产减少，准备金释放5870万美元 [29] - 南州银行二季度回购70万股，季度后又回购27.3万股，年初至今共回购97.3万股，占公司约1.4%；有形账面价值每股增长1.05美元，资本比率健康 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 南州银行抵押贷款业务二季度产量14亿美元，高于一季度的13亿美元，年初至今产量较去年前6个月增长9%；但因战略决策，二级管道减少约2.3亿美元，管道标记为负1600万美元 [24] - 南州银行商业贷款管道接近疫情低点的两倍，二季度贷款产量较一季度增长25%，贷款组合增长3%，核心存款年化增长率为13% [10] - 南州银行对应银行部门二季度收入2600万美元，较上季度下降数百万美元 [91] 各个市场数据和关键指标变化 - 东南部市场增长速度约为全国的两倍，南州银行将为该地区增长提供融资 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 南州银行与大西洋资本银行合并，交易为100%股票交易，固定交换比率为0.36，预计2022年第一季度初完成，预计产生约3%的每股收益 accretion，有形账面价值稀释可忽略不计，2年回本 [22] - 南州银行此前注重在亚特兰大与夏洛特之间的85号州际公路走廊寻找机会，扩大中端市场和财资团队，以利用大型国家银行的混乱 [12] - 大西洋资本银行是一家以C&I为导向的增长型公司，过去5年贷款复合年增长率为10%，本季度贷款增长15% [13] - 南州银行将为大西洋资本银行团队提供更大的资产负债表和资本市场解决方案，以发展其中端市场客户；大西洋资本银行将为南州银行提供强大的增长引擎和在亚特兰大的规模 [13] - 两家公司将继续投资大西洋资本银行的金融科技和支付业务，这些业务增长潜力巨大 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济正在蓬勃发展，贷款产量本季度增长25%，公司处于良好市场，流动性高于同行 [32] - 公司将谨慎耐心地进行投资，以应对利率上升 [32] - 预计下半年商业贷款将实现中个位数增长，市场强劲，管道持续增长 [76] - 未来18个月，预计贷款增长约20亿美元，证券增长15亿美元，保留20亿美元资金用于应对贷款增长、证券增长或存款收缩 [77] 其他重要信息 - 南州银行在二季度成功完成了CenterState和南州系统的转换 [11] - 南州银行与大西洋资本银行文化紧密契合，运营相同的核心和财资管理平台，信用和风险管理理念及流程相似 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 交易背景及为何此时寻找合作伙伴，以及大西洋资本银行关键员工的留任方案 - 大西洋资本银行在过去几个月仔细考虑了战略选择，认为是时候寻找更大的合作伙伴以维持业务增长轨迹；南州银行是理想的合作伙伴，两家公司文化契合；大西洋资本银行前3名员工已与南州银行签订就业协议，接下来的12 - 15名高级人员也将获得留任机会 [39] 问题2: 大西洋资本银行不断增长的支付和金融科技业务对合并后公司的意义 - 该业务对南州银行很有吸引力，其复合年增长率约为40%，费用收入增长迅速；南州银行将为该业务团队提供更大的资本来源和资产负债表，以继续推动其增长 [44] 问题3: 南州银行二季度抵押贷款业务的展望 - 本季度非利息收入从9600万美元降至7900万美元，主要因抵押贷款二级收入下降；预计未来几个季度抵押贷款管道标记将反弹至85 - 90个基点，2022年接近80个基点；公司目标是长期实现资产的1%作为费用收入 [47] 问题4: 公司是否会继续进行股票回购 - 宣布交易后下周可重新进入市场，提交S - 4后需退出市场；公司认为股票回购是合理的资本运用方式，计划继续谨慎积极地管理资本；当前股价有吸引力，预计2022年利率上升时银行股将上涨 [48][49] 问题5: 大西洋资本银行的C&I贷款与南州银行的区别，以及未来是否会在整体投资组合中占更大比例 - 两家银行的人员背景相似，都来自大银行；南州银行一直在积极建设中端市场团队，大西洋资本银行的贷款类型与南州银行目前在中端市场的业务非常契合；南州银行将为大西洋资本银行团队提供更多灵活性和资产负债表实力 [58] 问题6: 大西洋资本银行的金融科技平台能为公司带来什么，南州银行是否已有相关项目和合作，以及为何选择收购而非合作 - 大西洋资本银行的业务主要是高交易量的ACH业务，与南州银行目前在HOA业务中的业务类似；南州银行过去十年一直在尝试建立支付业务，如代理银行业务、预付卡业务和HOA业务；收购是行业发展的自然演变，南州银行将为这些业务提供更多资产负债表空间以扩大业务 [60][61] 问题7: 此次低风险交易是否会使公司在整合期间停止进一步的银行收购 - 公司通常一次专注于一项事务，完成此次整合和转换后，若有信心会考虑其他机会；目前公司专注于此次整合 [63][64] 问题8: 合并前在亚特兰大的招聘情况及未来展望，以及收购大西洋资本银行与在亚特兰大招聘人员的比较 - 这不是二选一的选择，而是相辅相成的；大西洋资本银行有优秀的贷款团队，南州银行也一直在积极招聘；合并后将增强公司在亚特兰大的招聘吸引力，两家银行都计划在亚特兰大及其他地区积极招聘新银行家 [68][69] 问题9: 近期公司底线增长的看法，以及是否能在下半年将60亿美元的过剩流动性用于贷款 - 公司此前预计下半年实现中个位数增长，目前商业贷款本季度增长略高于5%，抵押贷款基本持平；管道持续增长，市场强劲，原指导仍然适用 [76] 问题10: 在当前利率环境下，公司对证券投资的规模和增长率的看法 - 未来18个月，预计贷款增长约20亿美元，证券增长15亿美元，保留20亿美元资金；公司目前在证券资产方面相对于同行投资不足约5%（25亿美元），若利率环境改善，会加大投资力度 [77] 问题11: 本季度可 accretable收益率有所回落，其正常季度运行率的展望 - 预计未来几个季度 accretion约为500 - 700万美元/季度，到2022年较为稳定；PPP accretion预计今年约75%将被豁免，将额外增加800 - 1000万美元/季度 [79] 问题12: 大西洋资本银行贷款组合的总 accretion金额及确认时间 - 模型中第二天的双重计数标记约为60个基点，通常按4年期限建模；大西洋资本银行的 accretion非常少，已包含在2022年约500 - 700万美元/季度的估计中 [87][88] 问题13: 下半年费用运行率的情况，以及第三季度成本节约的体现 - 预计第四季度NIE在2.1 - 2.15亿美元之间，第三季度预计略高于此，但低于第二季度；难以预测的因素与基于佣金的业务线及其成功程度有关 [89] 问题14: 对应银行部门固定收益业务本季度的运营环境，以及当前收益率环境下未来收入的展望 - 本季度收入2600万美元，较上季度下降数百万美元，受利率和利率变化影响较大；过去30 - 45天收益率下降，预计利率互换业务将增加，固定收益业务可能减少，但两者可能相互抵消；未来几个季度对应收入预计在2400 - 2800万美元之间，高度依赖利率 [91] 问题15: 是否计划将大西洋资本银行的支付业务纳入对应银行业务 - 支付业务将由Doug领导的企业银行负责，预计各项业务之间将产生大量协同效应，有望构建一流的支付系统；该业务将体现在服务收费中 [93][94] 问题16: 消费者房地产投资组合中本季度还款的驱动因素，以及为何在增加投资组合和产量的情况下还款规模较大 - 过去12个月，住宅投资组合减少约6亿美元，同时销售利差增加，利率较低，部分贷款被再融资到二级市场；本季度，消费者1 - 4类贷款减少约3000 - 4000万美元，但住宅建设贷款增长；随着利率上升和销售利差下降，公司决定将更多生产贷款留在资产负债表上，认为这是合理的资本运用方式 [96] 问题17: 15亿美元是否预计在年底前投入证券投资组合 - 目前按每季度约5000万美元的速度平均投入，年底将根据利率情况决定剩余资金的部署，并可能更新指导 [97] 问题18: 幻灯片17中贷款重新定价披露的含义，以及当前浮动利率贷款的比例和处于下限的比例 - 静态资产负债表下，利率全曲线上升100个基点，第一年净收入将增长约16%，第二年增长24%；公司57%的存款为支票账户，利率上升时不受影响；30%的贷款为每日浮动利率，约20 - 21%有可变成分，49%为固定利率（大部分为5年期）；公司资产负债表中下限的比例不大 [98][99] 问题19: 住宅建设贷款是否为建设永久贷款，以及期限是否较短 - 住宅建设贷款是先建设，之后会转为住宅贷款（如ARM） [105] 问题20: 未来12 - 18个月预计的20亿美元贷款中，住宅部分（建设或1 - 4家庭）的预期规模 - 预计未来18个月平均贷款增长率在5 - 7%之间，商业贷款增长良好，预计将超过住宅贷款；希望住宅贷款能停止减少并实现2 - 4%的增长，商业贷款增长6 - 8%；银行商业贷款约160亿美元，占220亿美元投资组合的大部分 [106] 问题21: 公司在部署现金方面的独特考虑和对话内容 - 公司试图从宏观经济角度思考美联储大量印钞的影响，认为市场通胀可能比市场预期更持久，劳动力短缺将推动劳动力价格上涨；10年期国债收益率近期下降不可持续；公司不想过早投入所有资金 [108] 问题22: 更大的资产负债表对大西洋资本银行传统业务（特别是金融科技和支付业务）的帮助，以及是否已纳入3%的 accretion预期，对全国贷款平台的影响 - 更大的资产负债表将为支付和金融科技业务提供更多资本和投资支出能力，有望维持并加速业务增长；对企业银行业务，可提供更大的贷款额度，服务现有和更大的客户；目前未将业务协同扩张纳入 accretion模型，但认为有很大潜力 [110][111]

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公司基本信息 - 截至2021年3月31日，公司资产约397亿美元，有5210名全职员工[220] 贷款延期与发放情况 - 截至2021年3月31日，公司贷款延期金额为1.86亿美元，占总贷款组合（不包括待售贷款和薪资保护计划贷款）的0.83%[235] - 截至2021年3月31日，公司通过薪资保护计划发放约2.6万笔贷款，总计约31亿美元[236] 各业务线贷款组合情况 - 住宿贷款组合中13%处于延期状态，加权平均贷款价值比为59%，贷款金额为9.78亿美元，占总贷款组合（不包括待售贷款和薪资保护计划贷款）的4.3%[240] - 餐厅贷款组合中2%处于延期状态，房地产担保的加权平均贷款价值比为56%，贷款金额为4.34亿美元，占总贷款组合（不包括待售贷款和薪资保护计划贷款）的1.9%[240] - 零售商业房地产贷款组合中0.03%处于延期状态，加权平均贷款价值比为53%，贷款金额为22亿美元，占总贷款组合（不包括待售贷款和薪资保护计划贷款）的9.8%[240] 公司收购与分行关闭情况 - 2021年2月1日，公司完成对Duncan - Williams, Inc.的收购[242] - 2021年第一季度，公司关闭4家分行，预计相关成本约40万美元，2021年预计节省75万美元[243] 信贷损失准备金计算方法 - 因公司与CSFL合并，2020年第三季度管理层采用一种综合方法确定贷款投资和某些表外信贷敞口的信贷损失准备金[246] - 公司在2020年第一季度实施ASU 2016 - 13，用于计算贷款、投资、未使用承诺和其他金融资产的信贷损失准备金[238] 商誉情况 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，商誉余额为16亿美元[247] - 2020年11月30日评估商誉无需减值，2020年大部分时间股价低于账面价值，2020年11月回升，2020年12月31日收盘价72.30美元，2021年3月31日收盘价78.51美元，高于账面价值66.42美元和有形账面价值42.02美元[249] 2021年第一季度财务关键指标变化 - 2021年第一季度合并净收入1.469亿美元，摊薄后每股收益2.06美元，较2020年同期分别增长509.5%和190.1%[255] - 2021年第一季度利息收入增加1.307亿美元，其中收购贷款利息收入增加9900万美元，非收购贷款利息收入增加2630万美元，投资证券利息收入增加420万美元，联邦基金销售和银行有息存款利息收入减少46.3万美元[255] - 2021年第一季度利息费用减少330万美元，有息负债成本下降48个基点，平均余额增加122亿美元[255] - 2021年第一季度信贷损失拨备减少9500万美元，2021年第一季度释放信贷损失拨备5840万美元，2020年第一季度计提3650万美元[255] - 2021年第一季度非利息收入增加5220万美元，主要来自CSFL合并影响，其中代理银行和资本市场收入增加2830万美元，抵押贷款银行业务收入增加1220万美元，存款账户费用增加710万美元[255] - 2021年第一季度非利息费用增加1.215亿美元，主要来自CSFL合并影响，其中工资和员工福利增加7940万美元，占用费用增加1100万美元，信息服务费用增加950万美元，合并和分行合并相关费用增加590万美元，无形资产摊销增加620万美元[255] - 2021年第一季度所得税拨备增加3680万美元，有效税率从2020年第一季度的15.00%升至21.83%[255] - 2021年第一季度加权平均普通股增加至7100万股，较2020年3月31日的3360万股增加111%，公司在2020年第二季度与CSFL合并时发行3730万股[258] - 2021年第一季度非TE净利息收入增加1.34亿美元，增幅104.7%，达2.62亿美元[261] - 截至2021年3月31日的三个月，生息资产平均为342亿美元，较2020年同期的140亿美元增加202亿美元，增幅143.8%[261] - 截至2021年3月31日的三个月，计息负债平均为224亿美元，较2020年同期的102亿美元增加122亿美元，增幅120.2%[261] - 2021年第一季度投资证券平均余额较2020年同期增加27亿美元，收益率下降113个基点[265] - 2021年第一季度贷款利息收入较2020年同期增加1.253亿美元，达2.58亿美元[266] - 2021年第一季度总贷款非TE收益率较2020年同期下降39个基点，平均总贷款增加131亿美元，增幅114.1%[268] - 2021年第一季度计息负债平均余额较2020年同期增加122亿美元，资金总成本降至0.21%，下降38个基点[267] - 2021年第一季度利息支出较2020年同期减少330万美元，计息负债平均利率从0.78%降至0.30%，下降48个基点[268] - 2021年第一季度非计息存款平均增加68亿美元，增幅207.0%，达100亿美元[269] - 2021年和2020年第一季度非利息收入分别占净利息收入和非利息收入总额的26.9%和25.6%[270] - 2021年第一季度非利息收入为9.63亿美元，较2020年同期的4.41亿美元增加5220万美元，增幅118.2%[271] - 2021年第一季度非利息支出为2.29亿美元，较2020年同期的1.07亿美元增加1.22亿美元，增幅113.3%[273] - 2021年第一季度有效税率为21.83%，高于2020年同期的15.00%，主要因合并后税前账面收入增加及信贷损失拨备释放5960万美元[274] 资产与负债情况 - 截至2021年3月31日，公司总资产约397亿美元，较2020年12月31日增加约19亿美元，增幅5%[277] - 2021年第一季度，现金及现金等价物增加14亿美元，增幅29.6%；投资证券增加8.21亿美元，增幅18.4%；贷款减少17.3万美元，降幅0.7%[277] - 截至2021年3月31日，存款增长17亿美元，增幅5.7%；联邦基金购买和证券回购协议增长9890万美元，增幅12.7%；股东权益增加7190万美元，增幅1.5%[277] - 2021年3月31日贷款与存款比率为75%，低于2020年12月31日的80%[277] - 截至2021年3月31日，投资证券总计53亿美元，较2020年12月31日的44亿美元增加8.21亿美元，增幅18.5%[278] - 2021年3月31日，有217项投资证券处于未实现亏损状态，总计7920万美元，较2020年12月31日增加7390万美元[280] - 截至2021年3月31日，其他投资证券约1.62亿美元，占总资产的0.41%，主要为联邦住房贷款银行和联邦储备银行股票[283] - 2021年3月31日，交易性证券为8390万美元[284] - 2021年3月31日，待售抵押贷款余额较2020年12月31日增加6250万美元，达到3.53亿美元[285] - 2021年3月31日，贷款总额（扣除未实现收入）为24.491465亿美元，较2020年12月31日减少1.727亿美元，降幅0.7%[287] - 非收购贷款组合增加11亿美元，年化增长率35.9%，商业和工业贷款及商业非自用贷款季度增长分别为5.161亿美元和2.122亿美元，年化增长率分别为75.9%和37.6%[287] - 收购贷款组合减少13亿美元，年化降幅41.3%，收购贷款占总贷款的比例降至45.4%，非收购贷款占比升至54.6%[287] 信贷损失拨备与准备金情况 - 2021年第一季度，公司调整混合预测情景，释放约5800万美元信贷损失拨备，若不调整将额外释放约3500万美元[294] - 2020年第三季度，公司合并ACL模型，将单独评估贷款的门槛提高到净账面余额超过100万美元的所有非应计贷款[296][297] - 公司对预计会进行债务重组的贷款，将其纳入当前预期信贷损失估计[299] - 公司对受COVID - 19影响的贷款修改项目，若符合CARES法案标准，不应用债务重组会计处理[300] - 2021年3月31日，贷款应计利息应收款在其他资产中的记录为8950万美元[302] - 截至2021年3月31日，未使用承诺的预期信贷损失负债为3580万美元，较2020年12月31日的4340万美元有所下降[305][307] - 截至2021年3月31日，ACL余额为4.065亿美元，占总贷款的1.66%，较2020年12月31日的4.573亿美元减少5080万美元[306][308] - 2021年第一季度，信贷损失拨备释放5090万美元，部分被2.1万美元的净回收所抵消[306] - 2020年第一季度，ACL从采用CECL标准时的1.114亿美元增加3340万美元至1.448亿美元，包括3470万美元的信贷损失拨备和130万美元的净冲销[306] - 2021年3月31日，未使用承诺的准备金为3580万美元，较2020年12月31日减少760万美元[307] - 2020年第一季度，未使用承诺的信贷损失拨备为180万美元，采用ASU 2016 - 13后增加了650万美元[307] - 2021年3月31日，信贷损失拨备为4.065亿美元，是不良贷款的4.02倍，截至该日净回收率为0.00%[308] - 2021年3月31日，各贷款细分领域预期信贷损失分配中，非业主占用商业房地产占比25.8%，金额为1.07559亿美元；业主占用商业房地产占比21.4%，金额为9066万美元等[310] 不良资产情况 - 截至2021年3月31日，非收购不良资产为2.1688亿美元，收购不良资产为1.1292亿美元，总不良资产为1.13004亿美元[312] - 截至2021年3月31日，包含收购资产情况下，不良资产占总贷款和收回资产的0.46%，占总资产的0.28%，不良贷款占期末贷款的0.41%[312] - 截至2021年3月31日，总不良资产为1.13亿美元，占总贷款和收回资产的0.46%，较2020年12月31日减少610万美元，降幅5.1%[315] - 截至2021年3月31日，OREO总计1150万美元，较2020年12月31日减少44.3万美元[316] - 截至2021年3月31日，潜在问题非收购贷款约为320万美元，占非收购贷款总额的0.02%，较2020年12月31日的590万美元和0.05%有所下降[318] - 截至2021年3月31日，潜在问题收购贷款总计1300万美元，占收购贷款总额的0.12%，较2020年12月31日的1340万美元和0.11%略有变化[318] 存款与股东权益情况 - 截至2021年3月31日，总存款增至324亿美元，较2020年12月31日增加17亿美元，年化增长率23.1%[320] - 截至2021年3月31日，计息存款增至216亿美元，较2020年12月31日增加6.571亿美元[320] - 截至2021年3月31日，非计息存款余额为108亿美元，较2020年12月31日增加11亿美元[323] - 截至2021年3月31日，股东权益为47亿美元，较2020年12月31日增加7190万美元，增幅1.5%[324] 资本比率与赎回情况 - 公司需维持CET1风险资本比率4.5%、一级风险资本比率6%、总风险资本比率8%和杠杆比率4%的最低资本比率[327] - 为避免资本分配或高管奖金限制，银行需维持CET1资本比率7.0%、一级风险资本比率8.5%和总风险资本比率10.5%的有效最低资本加资本保护缓冲比率[330] - 2021年3月31日，公司和银行监管资本比率均较2020年12月31日有所增加，如公司一级杠杆率从8.27%增至8.47%，银行从8.71%增至8.99%[334] - 2021年第二季度，公司赎回2500万美元次级票据和3850万美元信托优先证券，将使二级资本减少6350万美元[335] 贷款组合与投资证券组合变化 - 非收购贷款组合较2020年12月31日增加约11亿美元，即年化约35.9%；收购贷款组合减少13亿美元[340] - 投资证券组合较2020年12月31日增加8.206亿美元，主要因购买11亿美元，部分被2.345亿美元的到期、赎回、出售和偿还以及6380万美元的市值下跌所抵消[341] 存款与借款情况 - 2021年3月31日，总存款为324亿美元，较2020年12月31日增加17亿美元；总借款为3.903亿美元，其中1100万美元次级债务于2021年4月到期偿还[342] 银行信贷额度情况 - 2021年3

SouthState Corporation (NYSE:SSB) Q1 2021 Earnings Conference Call April 29, 2021 10:00 AM ET Company Participants Will Matthews - Chief Financial Officer Robert Hill - Executive Chairman John Corbett - Chief Executive Officer and Director Steve Young - Chief Strategy Officer Conference Call Participants Jennifer Demba - Truist Michael Rose - Raymond James Stephen Scouten - Piper Sandler Catherine Mealor - KBW Kevin Fitzsimmons - D.A. Davidson Brody Preston - Stephens Inc Christopher Marinac - FIG Partners ...

业绩总结 - 报告的调整后每股收益（EPS）为2.17美元，较上季度的1.44美元增长了50.7%[21] - 2021年第一季度总收入为3.58亿美元，较2020年第四季度下降1.4%[43] - 2021年第一季度的净利差（NIM）为3.12%，较2020年第四季度下降0.02个百分点[44] - 2021年第一季度的效率比率为58%，较2020年第四季度改善16个百分点[45] - 2021年第一季度的净利息收入为2.61亿美元[132] - 调整后的净收入（非GAAP）为154,773千美元，较上季度的102,824千美元增长约50%[142] - 调整后的平均资产回报率（非GAAP）为1.64%，较上季度的1.08%增长[144] 用户数据 - 存款总额增加了17.5亿美元，核心存款年化增长率为30.3%[21] - 2021年第一季度存款总额为40亿美元，较2020年第四季度增长10%[58] - 2021年第一季度的存款总额为324亿美元，其中支票账户占比为30%[80] - 贷款总额（不包括PPP贷款）减少了1.85亿美元，年化下降3.3%[21] - 2021年第一季度贷款总额为30亿美元，较2020年第四季度增长5%[58] 未来展望 - 强大的信用损失准备金为1.96%，包括未拨备承诺的准备金[21] - 2021年第一季度的贷款减值准备总额为4.064亿美元，占总贷款的1.80%[94] - 2021年第一季度的贷款违约率为0.01%[70] - 2021年第一季度的资本充足率为14.5%，较2020年第四季度的14.2%有所上升[77] 新产品和新技术研发 - 非利息收入为9600万美元，占总资产的1.02%[21] - 2021年第一季度的非利息收入占总收入的27%[43] - FI收入为15,052千美元，较上季度的6,139千美元增长约145%[134] 负面信息 - 贷款总额（不包括PPP贷款）减少了1.85亿美元，年化下降3.3%[21] - 酒店行业中，13%的贷款处于延期状态[118] - 餐饮行业中，1.6%的贷款处于延期状态[121] - 零售商业房地产中，0.03%的贷款处于延期状态[124] 其他新策略和有价值的信息 - 每股有形账面价值（TBVPS）为42.02美元，较去年同期增长10.5%[21] - 现金股息为每股0.47美元，保持不变[21] - 2021年第一季度的超额流动性比率为14.1%[38] - 2021年第一季度的非执行资产占贷款及其他房地产拥有权的比例为0.05%[74]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ Annual Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the fiscal year ended December 31, 2020 ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from to Commission file number 001-12669 SOUTH STATE CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) South Carolina (State or other jurisdiction ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度GAAP基础上每股收益为1.21美元，调整后每股收益为1.44美元，有形普通股权益回报率为15.4% [12] - 全年合并业务基础上实现创纪录的PPNR 6.29亿美元，冲销率仅为2个基点 [12] - 净息差按应税等价基础计算为3.14%，较第三季度下降8个基点；贷款收益率为4.27%，较第三季度下降8个基点 [18] - 非利息收入为9790万美元，较第三季度下降1700万美元，主要因抵押银行业务收入下降2300万美元 [21] - 本季度NIE为2.78亿美元，包括2000万美元与合并相关的费用、3900万美元FHLB还款及相关掉期终止费用，运营NIE为2.197亿美元 [25] - 效率比率为60.2%（不包括与合并相关的费用和掉期终止罚款） [26] - 信贷方面，递延贷款降至略高于1%，预计未来几个月在1% - 1.5%之间；批评和分类资产与第三季度基本持平，净冲销仍很低，本季度低于100万美元；期末不良资产率为资产的32个基点，较第三季度下降1个基点 [27] - 本季度信贷损失拨备为1800万美元，未承诺贷款准备金为20万美元 [28] - 不包括PPP贷款的准备金覆盖率增至2.2%（包括未承诺贷款准备金）或2.01%（仅包括已承诺贷款准备金），损失吸收能力比率本季度末为2.62%，与第三季度水平相似 [29] - 有效税率方面，因《CARES法案》下的NOL结转有一次性收益，不包括该收益，本季度和全年有效税率约为19% [29] - 资本方面，第四季度资本比率持续增长，TCE比率增长27个基点，达到8.1%；CET1和总风险加权比率增长约30个基点，分别达到11.8%和14.2%；期末有形账面价值每股为41.16美元，较第三季度增加1.33美元，较去年同期增加2.03美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 财富、代理和抵押业务的收费业务已完全整合 [11] - 代理银行业务和抵押业务在低利率环境下表现出色，2020年代理银行业务利润是2019年的两倍，抵押业务利润几乎是2019年的四倍 [13][14] - 第四季度抵押业务有意放缓管道业务，导致该季度抵押收入下降，但预计2021年抵押业务将成为重要的费用收入来源 [14] - 商业贷款生产较第三季度增长24%，管道业务目前为32亿美元，接近疫情前水平 [17] - 存款增长强劲，核心存款年化增长率超过12%，上季度用部分过剩流动性偿还了7亿美元联邦住房贷款银行预付款 [17] - 代理银行部门本季度收入为2770万美元，预计2月1日完成对Duncan Williams的收购，第一季度将看到该业务的部分影响 [23] - 其他非利息收入增加450万美元，其中约350万美元是掉期CVA的减少 [24] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正专注于5月即将进行的系统转换，之后将保持机会主义态度，考虑收购机会 [42] - 战略上希望继续在东南部高增长城市市场增加业务密度，若利率保持低位且存在费用压力，公司有整合有分行重叠银行的经验 [86] - 行业面临收益率曲线低平带来的收入逆风，公司通过多元化收入来源（如费用收入业务）来应对净息差压缩问题 [72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队在2020年克服了诸多挑战，包括疫情、经济衰退等，同时完成了合并整合工作，为未来发展奠定了基础 [34][35] - 信贷方面，公司认为自身承销稳健，递延贷款大幅下降，对信贷状况日益乐观，但考虑到宏观因素，仍在贷款损失准备金中反映了相关不确定性 [50] - 贷款增长方面，预计2021年进入低到中个位数增长，下半年增长可能加速，但会谨慎对待承保，避免参与结构过于宽松的交易 [53][54] - 净息差方面，若收益率曲线保持低位平坦，净息差将继续压缩，但费用收入业务将表现出色；若收益率曲线变陡，净息差将大幅扩大，费用业务可能回调 [72][74] - 抵押业务方面，虽面临行业预测下降20% - 25%的情况，但公司因市场和业务结构优势，预计2021年表现良好 [44][45] 其他重要信息 - 公司已收到收购Duncan Williams的所有监管批准，预计2月1日完成交易 [15] - 公司将激励费用的核算方法调整为在赚取年份确认，第四季度产生330万美元应计费用 [25] - 公司花费150万美元与外部供应商合作升级移动银行应用和相关呼叫中心活动 [25] - 公司已重新授权350万股股票回购计划，将根据季度情况灵活决定是否执行 [62][63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 系统转换后公司对收购机会的兴趣如何 - 公司目前专注于5月的系统转换，之后会保持机会主义态度，继续与多年来有沟通的银行交流，但在转换完成前不会有实质性进展 [42] 问题2: 第一季度抵押业务生产趋势及2021年抵押业务前景如何 - 2019年合并实体抵押业务产量约为32亿美元，2020年为55亿美元，第四季度结算约10.4亿美元，年化约在55 - 56亿美元范围；虽行业预测抵押业务明年下降20% - 25%，但公司购买业务占比高，且1月完成系统转换，预计2021年表现良好 [43][44][45] 问题3: 公司建立贷款损失准备金的原因，为何不更积极看待信贷前景 - 公司认为经济路径取决于病毒情况，目前病毒相关不确定性大，此时释放准备金不合适；公司信用质量良好，准备金水平高于同行，为应对不同经济情况做好了准备；公司信贷表现良好，但考虑到宏观因素，在贷款损失准备金中反映了相关不确定性 [49][50] 问题4: 预计贷款偿还情况及核心贷款增长前景如何 - 本季度商业贷款组合有一定增长，主要是住宅还款造成逆风，但公司将相关产品引入二级市场获取费用；预计2021年进入低到中个位数增长，下半年增长可能加速；市场流动性充裕，竞争激烈，公司会谨慎承保 [52][53][54] 问题5: 贷款损失准备金情景加权是否有季度变化 - 本季度有变化，之前仅采用基线情景，本季度加入了更悲观的S3情景 [59] 问题6: 资产负债表上的过剩流动性会如何影响证券投资组合，新投资收益率如何 - 公司仍有大量过剩流动性，选举后利率上升时抓住机会以较高收益率购买证券；历史上证券投资组合占资产的12% - 13%，目前未达到12%，未来预计维持在该范围；新购买证券收益率在1.25% - 1.5%之间 [60][61] 问题7: 公司在股票回购方面会有多激进 - 董事会重新授权350万股股票回购计划，约占公司5%；公司作为积极的资本配置者，将根据季度情况灵活决定是否执行回购，以保持最大的选择权 [62][63] 问题8: 核心净息差的前景如何 - 若收益率曲线保持低位平坦，净息差将继续压缩，但费用收入业务将表现出色；若收益率曲线变陡，净息差将大幅扩大，费用业务可能回调；假设2021年利率预测与当前相似，低到中个位数贷款增长，以第四季度净利息收入为基线，预计2021年净利息收入将有低到中个位数百分比下降 [72][74][75] 问题9: 合并一年来有哪些积极收获和挑战 - 合并的挑战在于需要做出大量决策和应对大量变化，但通过综合两家公司的最佳实践，最终会得到比单独运营更好的公司；例如，SouthState的技术流程受CenterState银行家欢迎，CenterState的资本市场业务也有优势 [83][84] 问题10: 如何权衡并购的规模机会与业务区域偏好 - 公司不认为并购仅为了规模，交易需有财务意义；战略上希望在东南部高增长城市市场增加业务密度，若利率保持低位且存在费用压力，公司有整合有分行重叠银行的经验 [86] 问题11: 第四季度抵押业务锁定管道较第三季度的减少情况及第一季度的情况 - 第三季度末锁定管道为9.54亿美元，第四季度末为6.74亿美元；第四季度现金利润率在4.5%左右，高于第三季度的4%多；1月完成系统转换后，业务将恢复正常 [95] 问题12: 激励费用是一次性调整还是会持续存在 - 这是由于两家公司核算方法不同导致的调整，公司已改为在赚取年份确认激励费用，第四季度是调整期，未来仍会支付相关费用 [96] 问题13: 本季度核心商业和工业（C&I）贷款增长强劲的原因是什么 - 公司的中端市场银行活动活跃，招聘情况良好，第四季度招聘了多名商业和中端市场银行家，预计该业务将继续保持强劲 [99] 问题14: 贷款管道的历史转化率是多少 - 公司管理层没有立即提供该数据，表示会后续回复，同时指出转化率还需考虑还款率，且还款率会因环境而异 [100][102] 问题15: 公司招聘新员工的前景、竞争情况及内部目标如何 - 招聘商业和中端市场银行家的机会比以往更好，公司将抓住机会招聘，但不设招聘数量限制，会根据情况每季度更新进展 [105][106] 问题16: 代理银行业务的季节性情况及未来几个季度的展望 - 2020年代理银行业务是创纪录的一年，费用收入约为1.1亿美元，主要由利率互换产品和固定收益业务推动；预计2021年总费用收入将较2020年下降约10%，接近第四季度水平；费用收入业务存在季节性，第一季度通常较弱，之后会增强 [108][109][118] 问题17: 第二轮PPP业务的活动情况及预期水平如何 - 第一轮PPP业务发放了近2万笔贷款，金额为24亿美元；第二轮PPP业务门户开放约八九天后，有5200份申请，金额为6亿美元，目前为去年业务量的25%；预计最终业务量为去年的40% - 50%，即10 - 10.2亿美元 [115] 问题18: 第一轮PPP业务的 forgiveness情况及时间安排 - 第四季度约有4亿美元的PPP贷款获得 forgiveness；目前公司专注于第二轮PPP业务，将forgiveness工作稍作推迟；预计第一季度forgiveness情况与第四季度相似，第二和第三季度会更重 [116][117] 问题19: 核心贷款收益率（不包括PPP和 accretion）的滚动情况，新发放贷款收益率与旧贷款收益率对比 - 第四季度不包括accretion和PPP贷款的贷款收益率为4.08%，新发放贷款收益率约为3.37%，第三季度新发放贷款收益率约为3.5%；预计2021年贷款收益率约为3.5%，具体取决于收益率曲线 [121] 问题20: 旧贷款组合是否有高收益率贷款即将到期，是否存在重新定价情况 - 公司通常发放五年期贷款，目前到期的是2016年发放的贷款，当时利率环境与现在不同，但对整体平均收益率影响不大 [123] 问题21: 收购贷款未确认accretion的期末余额以及遗留SouthState投资组合中PAA的剩余金额 - 截至12月31日，未确认折扣约为9770万美元，无法准确提供旧收购项目中PAA的具体金额，但预计占比很小 [125] 问题22: 2021年accretable yield的运行率预计如何 - 第四季度accretion为1250万美元，感觉比第三季度的2250万美元更具代表性，更接近正常水平，但无法进行科学准确的预测 [127]

业绩总结 - 2020年第四季度的调整后每股收益（EPS）为1.44美元，报告的每股收益为1.21美元[17] - 2020年第四季度的净收入为952百万美元，较2020年第三季度的862百万美元增长了10.4%[41] - 2020年第四季度的资产回报率（ROA）为1.00%，较2020年第三季度的0.90%有所上升[41] - 2020年第四季度的净利差（NIM）为3.14%，较2020年第三季度下降8个基点[17] - 2020年第四季度的贷款总额为45亿美元，较2020年第三季度的37亿美元增长了21.6%[68] 用户数据 - 截至2020年12月31日，总贷款组合余额为227.31亿美元，平均贷款余额为187,100美元[84] - 贷款损失准备金占总贷款的2.20%，包括未融资承诺的准备金[22] - 截至2020年12月31日，贷款组合中约18%处于延期状态[94] - 投资者商业房地产贷款占总贷款组合的29%，余额为65.19亿美元[79] - 餐饮行业贷款余额为4.88亿美元，占总贷款组合的2.2%[98] 财务数据 - 2020年第四季度的非利息收入为9800万美元[17] - 2020年第四季度的抵押贷款收入为2500万美元，较2020年第三季度下降2300万美元[17] - 2020年第四季度的现金股息为每股0.47美元[17] - 2020年第四季度的非利息支出为278,398千美元[105] - 截至2020年12月31日，净利息收入（GAAP）为265,547千美元，较2019年12月31日的126,456千美元增长了109.5%[107] 未来展望 - 2020年完成的合并创造了一个总资产为380亿美元的东南部地区银行[14] - 2020年合并相关费用总计为119,555千美元[38] - 2020年第四季度的效率比率（非GAAP）为76%，较2019年第四季度的62%下降了14%[107] - 截至2020年第四季度，调整后的每股收益（非GAAP）为1.44美元，较2020年第三季度的1.58美元下降了8.86%[113] - 截至2020年第四季度，股东权益（不包括优先股）为4,647,880千美元，较2020年第三季度的4,563,413千美元增长了1.85%[108] 负面信息 - 2020年第四季度的净收入（GAAP）为86,236千美元，较2020年第三季度的95,221千美元下降了9.4%[110] - 2020年第四季度的贷款违约率为1.25%，较2020年第三季度的1.29%有所下降[27] - 2020年第四季度的调整后的平均资产回报率（非GAAP）降至1.08%[114] - 调整后的平均有形普通股权益回报率（非GAAP）在2020年第四季度降至15.35%[115] - 2020年第四季度的税收等效净利息收入（非GAAP）为267,209千美元，较第三季度的271,082千美元有所下降[121]

South State Corporation (NYSE:SSB) Q3 2020 Earnings Conference Call October 30, 2020 10:30 AM ET Company Participants Will Matthews - Chief Financial Officer Robert Hill - Executive Chairman John Corbett - Chief Executive Officer and Director Steve Young - Chief Strategy Officer Dan Bockhorst - Chief Credit Officer Conference Call Participants Michael Rose - Raymond James Stephen Scouten - Piper Sandler Kevin Fitzsimmons - D.A. Davidson Catherine Mealor - KBW Brody Preston - Stephens Christopher Marinac - J ...

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