财务数据和关键指标变化 - 本季度固定汇率下有机收入增长21%，收购为收入增加1.41亿美元 [7] - 毛利率较上年增加220个基点，达到46.6% [8] - EBIT利润率为22.9%，较去年第一季度增加130个基点 [9] - 调整后有效税率为20.8%，高于去年但符合财年预期 [9] - 本季度净收入增至1.599亿美元，摊薄后每股收益为1.76美元 [9] - 第一季度末杠杆率低于2.9倍，现金总计5.35亿美元 [10] - 第一季度资本支出总计5640万美元，折旧和摊销为8360万美元 [11] - 第一季度自由现金流为4120万美元，较上年有所下降 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医疗保健业务第一季度末资本积压创纪录，手术和感染预防方面均表现强劲 [15] - 耗材业务年初表现强劲，客户有补货情况 [16] - AST业务预计将保持强劲，核心医疗设备客户受益于手术反弹并重建库存 [16] - 牙科业务在收购28天内表现符合预期，同比收入增长约30% [28] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 整合Cantel Medical取得显著进展，创建专注内窥镜再处理的销售渠道，新增牙科部门并进行业务映射 [13] - 继续期望本财年实现2500万美元协同效益，长期协同效益有望超过1.1亿美元 [14] - 上调2022财年收入和调整后摊薄每股收益预期，预计AST业务占总收入约18%，牙科业务占约8% [15][16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业手术反弹速度快于预期，带动资本、耗材和服务需求增长 [15] - 仍存在手术量不确定性、COVID变异传播和通胀压力，预计下半年运营费用会增加 [18] - 2022财年有望成为公司创纪录的一年 [18] 其他重要信息 - Cantel可转换债券持有人100%选择转换，第二季度将以现金全额结算，预计结算价值约3.665亿美元 [10] 问答环节所有提问和回答 问题: AST业务趋势及未来展望 - 目前AST业务增长得益于手术反弹，尤其是高价值的选择性手术，未来若手术恢复正常且不受COVID变异影响，公司有信心继续增长，COVID相关产品将持续存在，生物处理一次性用品业务具有长期可持续增长性 [20] 问题: 公司成本线是否为常态化水平及EPS上下半年分配是否变化 - EPS上下半年分配比例从45 - 55变为44 - 56或43 - 57，变化不显著未更新；公司成本线7500万美元可能偏高，但运营费用会增加，第一季度因奖金和佣金成本较高 [21] 问题: STERIS长期增长复合年增长率的看法 - 公司目标是持续实现高个位数到低两位数的增长，本季度因手术恢复快于预期有一定提升 [23] 问题: 牙科业务看法及AST和牙科业务占比变化原因 - 牙科业务表现符合预期，并非表现不佳，而是AST业务目前增长较快 [27] 问题: 毛利率能否维持在46.5%水平 - 本季度毛利率46.6%可能是目前的高位，未来因通胀和原材料成本上升，毛利率会有一定压力 [29] 问题: 组件供应如半导体是否影响满足需求能力 - 存在一定问题，但不影响向客户交付产品的能力，部分情况下成本有所增加，但总体管理良好 [31] 问题: 设备积压情况及原因 - 资本支出恢复快于预期，医院系统对长期增长预期乐观，在医疗保健和研究市场有替换和新增产能需求，公司能满足扩张需求 [35] 问题: 是否有新产品推动设备积压增长 - 公司有持续的迭代新产品推出，研发团队在核心产品上不断增加新功能和优势，但无革命性新产品 [36] 问题: AST资本项目天气延误情况及影响 - 全球范围内建设项目受COVID影响，存在资源获取和劳动力调配困难，天气延误是其中一个因素，团队正积极弥补，虽进度晚于预期，但有信心成功按时完成 [37][38] 问题: 杠杆率计算及相关因素 - 杠杆率计算包含Cantel，因Cantel过去两个季度EBITDA表现好于预期，且债务偿还快、现金余额高，使得杠杆率低于预期 [39]

公司收购情况 - 2021年6月2日公司收购Cantel Medical Corp.，其约有3700名员工，收购预计带来成本节约[177][178] - 2022财年第一季度与Cantel收购相关的收购和整合费用达1.403亿美元[179] - 2022财年第一季度记录了与收购Cantel时承担的可转换债务相关的2290万美元公允价值调整[204] 财务数据关键指标变化 - 2022财年第一季度营收9.684亿美元，较2021财年第一季度的6.689亿美元增长44.8%，各业务板块均有增长[182][192] - 2022财年第一季度毛利率为44.0%，2021财年第一季度为43.0%[183] - 2022财年第一季度营业利润为1430万美元，2021财年第一季度为1.158亿美元，主要因收购Cantel产生1.403亿美元费用[184] - 2022财年第一季度经营活动现金流为9740万美元，自由现金流为4120万美元，2021财年同期分别为1.341亿美元和6740万美元[185] - 2021年6月30日债务与总资本比率为34.3%，2021年3月31日为29.8%，2022财年前三个月每股普通股支付季度现金股息0.40美元[186] - 2021年第二季度产品毛利为2.17873亿美元，同比增长48.9%；服务毛利为2.08409亿美元，同比增长47.8%；总毛利为4.26282亿美元，同比增长48.3%[196] - 2022财年前三个月毛利率为44.0%，2021财年同期为43.0%[198] - 2021年第二季度销售、一般和行政费用同比增长153.8%至3.93752亿美元，研发费用同比增长12.1%至1819.2万美元，重组费用同比减少152000美元[199] - 2022财年第一季度利息费用同比增加1230万美元，主要由于2022财年发行的高级公债[203] - 2021年第二季度所得税费用为 - 707.5万美元，2020年同期为1908.3万美元，有效所得税税率分别为24.4%和17.6%[204] - 2022财年前三个月，公司经营活动提供的净现金为9740万美元，2021财年同期为1.341亿美元；投资活动使用的净现金为6.035亿美元，2021财年同期为6670万美元；融资活动提供的净现金为8.188亿美元，2021财年同期使用的净现金为1.34亿美元[224][225] - 2022财年前三个月，自由现金流为4120万美元，2021财年同期为6740万美元[227] - 2021年6月30日，公司债务与总资本比率为34.3%，2020年6月30日为23.3%[228] - 2022财年前三个月，公司从高级公开票据发行中获得13.5亿美元收益，从定期贷款中借款6.5亿美元，偿还定期贷款1.25亿美元，偿还Cantel未偿债务7.213亿美元[230] 各业务线数据关键指标变化 - 服务收入从2020年的3.67824亿美元增至2021年的4.79143亿美元，增长30.3%[192] - 消耗品收入从2020年的1.42596亿美元增至2021年的2.98887亿美元，增长109.6%[192] - 资本设备收入从2020年的1.58512亿美元增至2021年的1.90392亿美元，增长20.1%[192] - 2022财年前三个月服务收入同比增长30.3%，耗材收入同比增长109.6%，资本设备收入同比增长20.1%[193] - 截至2021年6月30日的三个月，爱尔兰收入同比增长52.7%至2190万美元，美国收入同比增长38.1%至6.793亿美元，其他外国地区收入同比增长64.1%至2.672亿美元[194][195][196] - 截至2021年6月30日的三个月，三个客户合计约占牙科部门收入的35.8%[212] - 截至2021年6月30日的三个月，医疗保健部门收入同比增长50.8%至6.028亿美元，其中耗材、服务和资本设备收入分别增长146.8%、30.6%和17.8%[216] - 截至2021年6月30日，排除Cantel积压订单后，医疗保健部门积压订单为2.543亿美元，较2020年6月30日的1.642亿美元增长54.9%[217] - 截至2021年6月30日的季度，应用灭菌技术部门收入增长37.1%，达到2.089亿美元，上年同期为1.524亿美元[218] - 截至2021年6月30日的前三个月，生命科学部门收入增长3.9%，达到1.215亿美元，上年同期为1.169亿美元[219] - 截至2021年6月30日，排除Cantel积压订单后，生命科学部门积压订单为9210万美元，较2020年6月30日的6770万美元增长36.0%[220] - 2022财年前三个月，医疗保健部门营业收入增加5200万美元，达到1.362亿美元，上年同期为8420万美元，运营利润率分别为22.6%和21.1%[221] - 2022财年前三个月，应用灭菌技术部门营业收入增加3800万美元，达到1.019亿美元，上年同期为6400万美元，运营利润率分别为48.8%和42.0%[222] 资产负债相关数据变化 - 截至2021年6月30日，非发行人及非担保子公司应收账款为15178327000美元，较3月31日的14102215000美元有所增加[238] - 截至2021年6月30日，其他流动资产为442474000美元，较3月31日的348937000美元有所增加[238] - 截至2021年6月30日，非发行人及非担保子公司非流动应收账款为1876959000美元，较3月31日的1091809000美元大幅增加[238] - 截至2021年6月30日，应付非发行人及非担保子公司款项为15874013000美元，较3月31日的15549831000美元有所增加[238] - 截至2021年6月30日，其他流动负债为213697000美元，较3月31日的128665000美元有所增加[238] - 截至2021年6月30日，其他非流动负债为3307125000美元，较3月31日的1695772000美元大幅增加[238] 公司其他情况说明 - 公司关键会计政策、估计和假设自2021年3月31日以来无重大变化[240] - 公司参与多项法律诉讼、政府调查和索赔，认为最终结果不会对财务状况产生重大不利影响，但实际结果可能与估计不同[241][242] - 公司无对财务状况有重大影响的表外安排[244] - 2022财年第一季度，公司签订远期货币合同对冲部分非美元计价收益，未选择套期会计处理，可能导致收益波动[249]

公司基本信息 - 公司全球约有13000名员工，服务超100个国家的客户[12] - 2019年3月28日，公司从英国迁至爱尔兰[11] - 公司主要从美国和国际众多供应商处采购原材料，预计2022财年无重大采购问题[33] - 公司业务受多个国家政府不同程度监管，过去曾受监管制裁，目前认为基本合规[38][41] - 公司拥有43个、租赁11个接触式灭菌场所，用于应用灭菌技术部门[148] - 公司在美国和20多个国家运营超90个销售、行政和运营场所[149] - 截至2021年3月31日，约有1204名公司普通股登记持有人[155] 专利与商标情况 - 截至2021年3月31日，公司约持有450项美国专利和1780项其他司法管辖区专利，约140项美国专利申请和335项其他司法管辖区专利申请待决[35] - 截至2021年3月31日，公司全球共有约1670项商标注册[36] 员工相关数据 - 截至2021年3月31日，公司全球约有13000名员工，2021财年和2020财年平均员工数分别为12770人和12359人[46][63] - 2021财年和2020财年员工流失率分别为11%和15%，公司目标是将流失率控制在10%或以下（不包括退休和裁员）[70] - 2021年和2020年员工参与敬业度调查的比例分别为89%和86%，最近一次调查中整体员工敬业度为77% [71] - 2021财年和2020财年总可记录病例率分别为0.91和1.48，行业平均为2.5，最佳表现为1.28 [68] - 2021财年和2020财年缺勤率分别为0.37和0.45，行业平均为1.25，最佳表现为0.42 [68] - 2021年3月31日非执行董事中男性6人、女性2人，2020年3月31日男性5人、女性2人 [67] - 2021年3月31日高级经理中男性507人、女性179人，2020年3月31日男性492人、女性176人 [67] - 2021年3月31日其他员工中男性8420人、女性3970人，2020年3月31日男性8019人、女性3905人 [67] - 2021年3月31日非执行董事中白人占比75%、少数族裔占比25%，2020年3月31日白人占比71%、少数族裔占比29% [67] - 2021财年员工总薪酬为11.35035亿美元，2020财年为10.90887亿美元，2021年较2020年增长约4.05%[73] 疫情影响 - 2021财年，因COVID - 19大流行，部分产品和服务需求减少，制药客户相关及应用灭菌技术部门个人防护设备产品服务需求增加[15] - 疫情期间公司为未充分利用的员工实施100%工资的带薪休假[74] - 疫情导致公司部分设施临时关闭，部分产品和服务需求下降，供应链临时中断[77] 收购相关 - 2021年1月12日，公司宣布签署收购Cantel Medical Corp.的最终协议[19] - 2020年11月18日，公司以8.532亿美元的总价收购了Key Surgical，该公司被整合到医疗保健业务部门[170] - 2021年1月4日，公司以约7800万美元的总价购买了一项股权的剩余股份，该业务被整合到应用灭菌技术业务部门[171] - 2021财年，公司还完成了两笔小规模收购，总代价约为2090万美元，继续扩大了医疗保健业务部门的产品和服务范围[172] - 2021年1月12日，公司宣布签署协议以约36亿美元的股权价值和46亿美元的企业价值收购Cantel Medical，预计于2021年6月2日完成[173] - 公司预计通过产生约21亿美元新债务为合并交易提供资金，包括2021年4月1日发行的13.5亿美元优先票据和7.5亿美元延迟提取定期贷款协议[136] - 截至2021年1月31日，Cantel约有10亿美元长期债务未偿还；截至2021年3月31日，STERIS约有17亿美元长期债务未偿还[136][137] - 公司预计在合并完成后的前四个财年内实现约1.1亿美元的年化税前成本协同效应[141] - 基于2021年2月28日Cantel流通股数量，公司预计在合并中向Cantel股东发行约1430万股STERIS股票[143] - 合并预期完成日期为2021年6月2日，但合并协议条件可能无法满足或放弃，导致合并无法完成[126] - 合并可能对STERIS每股收益和每股经营现金流不产生增值，甚至产生稀释作用，影响STERIS股价[127][128] - 公司将承担大量与合并相关的交易成本，包括员工留任成本、顾问费用等，可能超出预期[129][130][131] - 针对合并的诉讼可能阻止合并完成，初步禁令可能延迟或危及合并，不利判决可能永久禁止合并[133] - 合并完成后，STERIS将记录商誉和其他无形资产，未来可能减值，对经营业绩产生重大非现金变化[144] 业务风险 - 若客户因信贷市场紧张等因素难以融资或决定削减采购，公司业务可能受到不利影响，坏账损失风险可能增加[80] - 若政府医疗保健资金受限，公司客户可能无法按时足额付款，公司可能需增加准备金[81] - 公司近期收购主要通过手头现金、银行信贷安排借款和公开发行票据融资，未来收购可能需筹集更多资金[82] - 美国曾对医疗器械征收消费税，2019年末国会立法废除该税，公司还需投入资源遵守“阳光法案”[84] - 公司产品和服务需获得并维持监管批准，未能获得或延迟获得批准可能影响收入和财务状况[85] - 公司产品可能面临召回和限制，产品责任索赔等法律行动可能导致成本增加和声誉受损[89][90] - 公司需获取和维护专利等知识产权以保持竞争地位，但获取和保护专利可能遇到困难[95] - 公司依靠专利、商标等保护技术，但保护有限，诉讼维权可能成本高且分散管理层注意力[96] - 公司面临税收和贸易风险，税收法律变化、审查挑战等或对业务、现金流和财务状况产生重大不利影响[97] - 美国《减税与就业法案》及其他税收政策变化可能增加公司总税收费用，且无法预测其对业务的整体影响[98] - 公司业务竞争激烈，若无法成功竞争，收入和经营业绩可能受损，客户整合或导致客户流失和更大的定价压力[107][108] - 原材料、能源供应的可用性和成本变化可能增加生产成本、限制生产能力或缩减运营，公司已制定计划降低供应风险[109][110] - 公司及其供应商的运营面临多种业务连续性风险，可能中断生产或运营，且保险无法完全覆盖所有潜在风险[111][112] - 全球气候变化及其法律、监管或市场响应可能对公司业务运营、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[113] - 公司AST部门的环氧乙烷（EO）灭菌业务受监管，相关立法、监管行动或诉讼可能增加成本、限制业务，影响财务状况[115] - 公司的增长依赖战略收购、合资等业务安排，若无法成功识别、定价和整合业务，可能对增长产生不利影响[116] - 公司为创建精益业务和内包生产以降低成本的努力若不成功，可能损害盈利能力或对业务产生不利影响[118] - 通用数据保护条例（GDPR）对最严重违规行为可能处以高达上一财年全球年收入4%或2000万欧元（以较高者为准）的罚款[123] 财务指标定义 - 公司定义积压订单为某一时点未完成的资本设备采购订单金额，用于预测短期财务结果和库存需求[165] - 公司定义债务与总资本比率为总债务除以总债务与股东权益之和，用于衡量借款和融资增长能力；定义应收账款周转天数为应收账款平均收款期，用于评估应收账款质量和收款预期时间[165] 整体财务数据关键指标变化 - 2021财年3月31日结束时，公司营收31.07519亿美元，毛利润13.431亿美元，持续经营业务收入5.48368亿美元，净利润3.974亿美元[160] - 2021财年3月31日结束时，公司营运资金6.33834亿美元，总资产65.74471亿美元，长期债务16.5054亿美元，总负债26.83003亿美元，股东权益38.8099亿美元[160] - 2021财年基本每股净收益4.66美元，摊薄后每股净收益4.63美元，每股股息1.57美元[160] - 2021财年公司营收增长7660万美元，即2.5%，达到31.075亿美元，主要源于应用灭菌技术和生命科学业务的有机增长及有利的汇率波动，但被医疗保健业务的下滑部分抵消[176][189] - 2021财年公司毛利润率从2020财年的43.6%略微降至43.2%，主要受与新冠疫情相关的增量成本、不利的汇率波动、产品组合和其他调整的影响，部分被有利的定价所抵消[177] - 2021财年公司营业收入增长2.1%，达到5.484亿美元，主要得益于更高的毛利率，近期收购带来的额外费用被因新冠疫情而暂停或减少的销售、一般和行政费用部分抵消[178] - 2021财年公司经营活动净现金流为6.896亿美元，自由现金流为4.509亿美元，较2020财年有所增加，主要由于营运资金的改善，但被较高的资本支出部分抵消[179][187] - 2021年3月31日，公司的债务与总资本比率为29.8%，且连续第十五年提高季度股息至每股0.40美元[180] - 2021财年服务收入增加3590万美元，即较2020财年增长2.2%；耗材收入增加5360万美元，增长8.0%；资本设备收入减少1290万美元，下降1.8%[190] - 2021财年爱尔兰收入为7190万美元，较2020财年增加810万美元，增长12.7%；美国收入为22.27亿美元，较2020财年增加1530万美元，增长0.7%；其他海外地区收入为8.086亿美元，较2020财年增加5320万美元，增长7.0%[191][192] - 2021财年产品毛利为6.78464亿美元，较2020财年增加2580.5万美元，增长4.0%；服务毛利为6.64636亿美元，较2020财年减少270.1万美元，下降0.4%；总毛利为13.431亿美元，较2020财年增加2310.4万美元，增长1.8%[193] - 2021财年产品毛利率为47.0%，2020财年为46.5%；服务毛利率为39.9%，2020财年为41.0%；总毛利率为43.2%，2020财年为43.6%[193] - 2021财年销售、一般和行政费用为7.3132亿美元，较2020财年增加1458.9万美元，增长2.0%；研发费用为6632.6万美元，较2020财年增加78万美元，增长1.2%；重组费用为 - 291.4万美元，2020财年为67.3万美元；总运营费用为7.94732亿美元，较2020财年增加1178.2万美元，增长1.5%[195] - 自2019财年重组计划启动以来，公司已产生与重组行动相关的税前费用总计4080万美元，其中2870万美元记为重组费用，1210万美元记为收入成本[199] - 2021财年利息费用为3718万美元，较2020财年减少309.9万美元；利息收入和杂项费用为 - 634.5万美元，较2020财年减少435.8万美元；非运营净费用为3083.5万美元，较2020财年减少745.7万美元[200] - 2021财年所得税费用为1.20663亿美元，较2020财年增加2976.8万美元，增长32.7%；有效所得税税率为23.3%，2020财年为18.2%[201] 各业务线数据关键指标变化 - 截至2021年3月31日，医疗保健、应用灭菌技术和生命科学三个业务板块均无客户占比超10% [24][28][31] - 2021财年医疗保健业务收入为19.54055亿美元，较2020财年减少3275.4万美元，下降1.6%；应用灭菌技术业务收入为6.85912亿美元，较2020财年增加5876.5万美元，增长9.4%；生命科学业务收入为4.67552亿美元，较2020财年增加5061.3万美元，增长12.1%；总业务收入为31.07519亿美元，较2020财年增加7662.4万美元，增长2.5%[208] - 2021财年医疗保健业务运营收入为4.27089亿美元，较2020财年增加638万美元，增长1.5%；应用灭菌技术业务运营收入为3.10648亿美元，较2020财年增加3973.1万美元，增长14.7%；生命科学业务运营收入为1.80796亿美元，较2020财年增加3670.8万美元，增长25.5%；公司总运营收入为5.48368亿美元，较2020财年增加1132.2万美元[208] - 2019财年购买无形资产摊销总额含16,249美元减值费用[209] - 2021财年医疗保健收入较2020财年下降1.6%[209] - 2021财年资本设备和服务收入分别下降4.7%和3.2%[209] - 2021财年消耗品收入增长5.0%[209] - 2021年3月31日医疗保健部门积压订单达2.063亿美元，较2020年3月31日的1.701亿美元增长21.3%[209] 股票回购 - 2019年5月7日，董事会授权约7900万美元的股票回购计划，7月30日增加3亿美元，截至2021年3月31日，剩余约3.339亿美元可用于回购[157] - 2021财年开始至2020

财务数据和关键指标变化 - 第四季度恒定货币有机收入增长0.3%，有利定价被有机销量略微抵消，Key Surgical为该季度收入增加3200万美元 [7] - 第四季度毛利率与上年持平，为44.3%，息税前利润率为收入的22.3%，较去年增加60个基点 [8] - 第四季度净收入持平，为1.403亿美元，每股收益为1.63美元 [9] - 第四季度末杠杆率低于1.9倍，完成Cantel Medical收购后预计约为3倍 [9] - 2021财年自由现金流为4.509亿美元，较去年增加约7000万美元 [10] - 预计2022财年总营收约45亿美元，恒定货币有机收入增长8% - 9% [23] - 预计2022财年调整后摊薄每股收益在7.40 - 7.65美元之间，调整后有效税率为21% - 22% [27] - 预计2022财年资本支出约3.2亿美元，自由现金流约3.8亿美元 [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生命科学业务2021财年恒定货币有机收入增长11% [13] - AST业务2021财年恒定货币有机收入增长7%，下半年随着手术量恢复和核心医疗设备客户增加制造，已恢复到更具历史性的增长率 [13][14] - 医疗保健业务2021财年恒定货币有机收入下降4%，财年末耗材销售与手术量同步上升，资本设备订单强劲，积压订单超过2亿美元 [14] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成Key Surgical收购，与Cantel Medical达成合并协议，预计合并后各业务板块占比为医疗保健63%、AST 17%、生命科学11%、牙科9% [15][25] - 致力于降低杠杆率，保持资产负债表的优势 [16] - 预计2022财年运营利润率将有所改善，但会受到运营费用回升的影响 [26] - 认为竞争对手上市未改变竞争格局 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2021财年表现好于预期，现有业务总体稳定，收购推动了增长 [12] - 预计2022财年基础业务将实现反弹，对未来发展感到兴奋 [22] - 相信公司有能力在未来几年对增长优先事项进行适当投资并减少债务 [29] 其他重要信息 - 公司已停止使用后进先出法（LIFO），采用先进先出法（FIFO）进行会计核算 [8] - 公司完成首次公开发行债务，获得投资级评级 [16] - 现任CEO Walt Rosebrough将卸任，由Dan Carestio接任 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Cantel在2022财年的EBIT贡献是多少 - 从EBIT贡献角度看，Cantel的EBIT利润率与传统STERIS相似，在2022财年10个月的EBIT贡献约为2.3 - 2.4亿美元 [35] 问题2: 债务的利息假设和预计产生的利息费用是多少 - 公司首次公开发行13.5亿美元债务，分为10年期和30年期两部分，各6.75亿美元，综合利率约3.225%，预计全年综合利率约2.5%，Cantel交易完成时债务接近40亿美元，预计本财年偿还部分债务 [38] 问题3: 是否仍计划对医疗保健和生命科学业务按资本设备、耗材和服务进行分类报告，以及能否细分第一季度与全年的利息费用、税收和股数贡献 - 公司将继续对医疗保健和生命科学业务按资本、耗材和服务进行报告，牙科业务的细分方式仍在研究中；关于季度细分细节暂不提供，全年股数约9900万股，Cantel交易完成将增加近1500万股 [43] 问题4: Key Surgical业务是否有变化，明年是否会与公司有机增长保持一致 - Key Surgical的长期前景依然乐观，该业务高度依赖手术量，受欧洲冬季疫情影响较大，随着美国和欧洲市场的复苏，有望恢复与STERIS正常手术驱动型业务的同步增长 [44] 问题5: 竞争对手上市是否改变了竞争格局 - 竞争对手上市未改变竞争格局 [45] 问题6: 指导数据中Cantel的年收入约11亿美元，低于预期且预计增长持平，原因是什么 - Cantel受益于大量个人防护装备（PPE）销售，这些销售是疫情驱动的，不太可能持续，因此在未来模型中已剔除相关假设；此外，Cantel更依赖手术量，尤其是择期手术，牙科业务也多为择期手术，恢复可能较慢 [49][50] 问题7: 从LIFO转换为FIFO对每股收益或现金流是否有财务影响 - 有影响但不重大，LIFO在库存池中占比已很小，公司将在本月底提交的10 - K报告中提供更多细节，去年影响为0.03美元 [51][52] 问题8: 2022财年3.8亿美元现金流指导的底层假设是什么 - 交易和整合成本预计使自由现金流减少2亿美元，资本支出大幅增加，包括AST设施扩建、手术室和再处理中心扩建以及Cantel的5000万美元资本支出；预计差旅费、销售和营销费用以及研发支出将同比显著增加；公司在改善营运资金方面表现良好，未来有望通过整合Cantel进一步改善 [58][59] 问题9: 与上次重大收购相比，此次Cantel收购在协同效应、增长贡献和利润率方面有何不同，面临哪些挑战 - Key Surgical收购是互补性收入机会，成本节约较少；Cantel收购有显著的成本节约机会，目标是实现1.1亿美元成本协同效应，主要通过减少领导薪酬和管理层冗余来实现；随着手术量恢复正常，预计AST业务和医疗保健部门的高利润率耗材业务将推动增长，下半年利润率将显著改善 [63][64] 问题10: 2亿美元交易和整合相关费用中，有多少会延续到下一财年，多少是一次性交易相关费用，多少是为实现成本协同效应的投资 - 约1亿美元用于实现成本协同效应，1亿美元为交易相关费用，如律师费、银行费等；大部分交易成本预计在本财年完成，随着成本协同效应的实现会有少量延续 [69] 问题11: ORC资本支出增加的原因是什么 - ORC业务在STERIS整体业务中占比不大，但建设需要资本投入，有启动和爬坡期，初期可能有稀释效应；公司建设ORC是基于与客户的关系和合同，对市场和客户有信心 [72] 问题12: AST收购的供应商是做什么的 - 该供应商生产电子束、X射线设备以及非同位素辐射的输送系统和控制系统 [73] 问题13: 疫苗对生命科学业务的催化作用如何，近期生命科学业务数据的走势如何 - 生命科学业务的耗材增长部分源于客户提前采购，并非完全归因于新冠疫苗需求，但疫苗对资本设备业务有积极影响；预计已达到峰值，未来将适度增长，生命科学业务仍是增长最快的业务之一 [74][75] 问题14: 6月季度调整后每股收益的报告中，是否会排除与Cantel交易融资相关的利息费用 - 4月已完成融资，属于2022财年，不会调整该利息费用，应预计Cantel收购带来的全年较高利息费用 [79]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度净销售额同比增长1.9%，按固定汇率计算增长1.1%，外汇影响为0.8%，有机增长1.1% [28] - GAAP毛利率从2020年第二季度的42.4%提高640个基点至48.8%，非GAAP毛利率同比提高190个基点至49% [32] - GAAP运营利润同比增长316.4%至3160万美元，非GAAP运营利润同比增长30%至5860万美元 [34] - GAAP有效税率为25.2%，非GAAP有效税率为25%，GAAP每股收益同比提高至0.27美元，非GAAP每股收益同比增长29.5%至0.79美元，调整后EBITDA为7100万美元，同比增长27.3% [35][36] - 本季度运营现金流为4770万美元，同比增长152.1%，季度末现金为2.431亿美元，营运资金环比下降5%至4.035亿美元 [37] - 本季度资本支出为1150万美元，季度末总债务为9.884亿美元，净债务为7.453亿美元，净债务与调整后EBITDAS比率为3.49倍 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医疗业务本季度有机增长0.1%，按固定汇率计算，资本设备同比下降5%，经常性收入同比增长1%，资本销售虽同比下降但积压订单仍强劲 [29] - 牙科业务有机增长4.3%，主要因牙科手术略有改善及牙科市场对感染预防产品持续需求 [30] - 生命科学业务有机下降8%，主要因便携式反渗透机销售下降，不过2021财年第一季度以来环比增长1.4% [31] - 透析业务有机增长35.6%，主要因上年生产延迟带来有利比较 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至1月31日的第二季度，美国内窥镜手术同比下降10% - 12%，11月和12月手术量与秋季早期水平一致，1月因假期后新冠病例激增而大幅下降 [10][11] - 美国牙科手术同比下降10% - 15%，同期公司牙科业务在美国有机增长超4% [13] - 欧洲内窥镜手术同比下降15% - 20%，公司经常性收入产品按固定汇率计算同比有机增长5%，尤其是高利润率的经常性收入产品 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进Cantel 2.0增长计划，欧洲市场注重商业卓越，新推出的产品如SCOPE BUDDY PLUS等表现良好，手术中心和关键客户总监计划势头强劲 [14][16] - 公司与STERIS于2021年1月12日达成合并协议，目前正稳步推进交易相关步骤 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度表现强劲，感染预防和控制解决方案需求持续处于高位，业务表现优于基础手术量趋势，表明市场对公司产品的认可度不断提高 [8][13] - 预计2021财年下半年这些举措将持续发挥作用，使公司在疫情后更加强大，有信心实现22%以上的EBITDAS利润率指引 [18][19] - 第三季度医疗和牙科业务继续表现良好，随着疫苗持续推广，预计手术量将改善，财年末有望恢复到100% [20][21] - 无论市场动态如何，公司有信心超越基础手术量，且认为对增强型感染预防解决方案的需求将长期存在 [22] 其他重要信息 - 本月初公司偿还了5000万美元循环贷款，2021财年至今累计偿还债务达1.75亿美元，达到修订后指引上限 [24][25] - 预计2021财年剩余时间运营现金流情况类似，但可能因税收支付时间和CARES法案退款而有所波动，下半年可能因收购盈利支付和合并相关费用导致现金流出增加 [40] 问答环节所有提问和回答 问题1: 1月和2月推迟的手术现在快速回升，是否是因为积压手术的重新安排？资本设备积压订单是新需求还是上一年的积压？ - 公司在过去六到九个月积极开展针对资本设备的项目，资本设备的赢单率高于传统水平，预计大部分积压订单将在今年下半年交付，下半年资本设备有望实现正增长 [52] - 难以确定手术回升是积压手术的重新安排还是新安排，但可以确定存在积压手术重新安排的情况，且公司能为新安排和重新安排的手术提供服务 [53][54][55] 问题2: 公司预计第四季度手术量恢复到100%，在新冠疫情仍动态变化的情况下，信心来自哪里？ - 公司预计在7月31日或进入8月时手术量恢复到100%，虽无绝对保证，但手术量与疫苗接种情况高度相关，目前手术量已从低点回升至90%，而疫苗接种率仅约20%，预计随着疫苗接种率提高至50% - 70%，手术量将继续向100%推进 [59][60][61] - 2月牙科预订数据强劲，预计4 - 7月业务表现将更强劲 [62] 问题3: 胃肠病诊疗室和牙科诊所实施的感染控制和预防协议何时开始失去优势？牙科运营利润率从30.6%降至26.3%的原因是什么，如何保持在25%以上的稳定性？ - 去年春季择期手术放缓和关闭，直到夏中至夏末，医疗机构开始采用增强型感染预防和控制协议和流程，预计在此基础上的手术量增长将继续增加，短期内这些协议不会成为不利因素 [64][65][66] - 第一季度牙科业务因新冠相关费用和年初因素出现不寻常停顿，预计运营费用会稳步增加，同时产品组合的变化也会导致利润率略有下降，但整体利润率仍非常健康，可持续保持在25%以上 [67][68][69] 问题4: 公司销售增长与实际手术增长之间的差异是由什么驱动的，这种差异是否可持续？ - 医疗业务方面，公司在欧洲市场推动商业卓越，过去一个季度欧洲业务接近85% - 90%，本季度耗材和化学产品业务接近两位数增长，预计下半年将继续取得进展；牙科业务方面，感染预防和控制产品以及适时推出的Ergo design Harmony Scaler带来了增长动力 [73][74][76] 问题5: 请更新手术中心（ASCs）的进展、新销售团队情况，以及公司目标的内窥镜手术中在ASCs进行的比例是多少？ - 公司仍在完善适合手术中心的产品组合，并收到了很多积极反馈，对下半年在该领域实现差异化增长充满信心 [77] - 上半年资本设备预订情况良好，积压订单增加，公司在该渠道有积极的销售团队，目前在资本设备方面已取得一定成功，同时也在不断完善耗材和化学产品业务 [78]

财务结果 - 2021财年第二季度净销售额2.94亿美元，整体增长1.9%，有机增长1.1%，同比增长29.5%[6][7][11] - GAAP每股收益0.27美元，非GAAP每股收益0.79美元；2020年同期GAAP每股亏损0.05美元，非GAAP每股收益0.61美元[9] - GAAP净收入1.435亿美元，同比增长17.4%；非GAAP净收入1.442亿美元，同比增长6.2%[14][15] 各业务板块表现 - 医疗业务净销售额1.338亿美元，增长2.1%；牙科业务净销售额1.054亿美元，增长4.3%[17] - 生命科学业务净销售额4620万美元，下降7.8%；透析业务净销售额860万美元，增长35.6%[18] 资产负债与现金流 - 截至2021年1月31日，现金及现金等价物2.431亿美元，未使用循环信贷额度1.256亿美元，总计3.687亿美元[21][22][23] - 净债务7.453亿美元，净债务与调整后EBITDAS比率为3.5倍[28][30] 非GAAP财务指标 - 非GAAP财务指标包括非GAAP净收入、非GAAP每股收益、EBITDAS等，用于补充GAAP财务信息[35] - 对非GAAP财务指标进行了详细的计算和与GAAP指标的调整说明[36][37][39][40]

公司收购情况 - 2020年11月18日，公司以8.497亿美元收购Key Surgical，2021财年第三财季完成两笔小规模收购，总价约2090万美元[166] - 2021年1月12日，公司宣布以约36亿美元股权价值、约46亿美元企业价值收购Cantel Medical，预计用20亿美元新债支付现金部分并偿还其债务[167] - 公司预计用约20亿美元新债务为Cantel收购提供资金并偿还其现有债务[225] 整体财务数据关键指标变化 - 2020年第四季度营收8.089亿美元，同比增长4.5%；前九个月营收22.34亿美元，同比增长1.2%[171] - 2021财年第三季度毛利率为42.8%，与2020年同期持平；前九个月毛利率为43.0%，低于2020年同期的43.3%[172] - 2021财年第三季度营业利润为1.47亿美元，高于2020年同期的1.424亿美元；前九个月营业利润为4.023亿美元，高于2020年同期的3.792亿美元[173] - 2021财年前九个月经营现金流为5.018亿美元，自由现金流为3.377亿美元，高于2020年同期的3.913亿美元和2.381亿美元[174] - 2020年12月31日，公司债务与总资本比率为30.7%，高于2020年3月31日的25.3%[175] - 2021财年前九个月，公司宣布并支付每股1.17美元的季度现金股息[175] - 2020年前九个月自由现金流为3.37705亿美元，2019年为2.38064亿美元[180] - 2020年第四季度总营收8.08924亿美元，同比增长4.5%；前九个月总营收22.33988亿美元，同比增长1.2%[183][188] - 2020年第四季度总毛利润3.45861亿美元，同比增长4.4%；前九个月总毛利润9.61466亿美元，同比增长0.6%[193] - 2020年第四季度总运营费用1.98831亿美元，同比增长5.2%；前九个月总运营费用5.59172亿美元，同比下降3.0%[196][197] - 2019财年重组计划产生税前费用4400万美元，其中3170万美元计为重组费用，1230万美元计入收入成本[200] - 2021财年第三季度和前九个月利息费用分别减少90万美元和360万美元，主要因浮动利率债务利率降低和资本化利息费用增加[201] - 2020年和2019年12月31日止三个月所得税费用分别为2484.2万美元和2928.5万美元，变化率为-15.2%；前九个月分别为7129.4万美元和6608.3万美元，变化率为7.9%[202] - 2020年和2019年12月31日止三个月有效所得税税率分别为17.8%和21.9%；前九个月均为18.8%[202][203] - 2020年12月31日止三个月和前九个月总运营收入分别为1.4703亿美元和4.02294亿美元，2019年同期分别为1.42387亿美元和3.79208亿美元[209] - 2021财年前九个月经营活动提供的净现金为5.018亿美元，2020财年为3.913亿美元[217] - 2021财年前九个月投资活动使用的净现金为10.359亿美元，2020财年为2.6亿美元[218] - 2021财年前九个月融资活动提供的净现金为4.425亿美元，2020财年使用的净现金为1.539亿美元[218] - 2021财年前九个月自由现金流为3.377亿美元，2020财年为2.381亿美元[221] - 2020年12月31日债务与总资本比率为30.7%，2019年12月31日为25.2%[222] - 2020年12月31日商业承诺约为7650万美元，较2020年3月31日净减少370万美元[223] - 截至2020年12月31日，信贷协议下未偿还借款为3.046亿美元，信用证未偿还金额为900万美元[223] 各业务线数据关键指标变化 - 2020年第四季度服务收入4.3361亿美元，同比增长5.6%；前九个月服务收入12.18062亿美元，同比增长1.6%[183][188] - 2020年第四季度消耗品收入1.98466亿美元，同比增长12.4%；前九个月消耗品收入5.19652亿美元，同比增长4.9%[183][188] - 2020年第四季度资本设备收入1.76848亿美元，同比下降5.5%；前九个月资本设备收入4.96274亿美元，同比下降3.4%[183][188] - 2020年第四季度爱尔兰收入2031.6万美元，同比增长26.0%；前九个月爱尔兰收入5177.9万美元，同比增长11.6%[183][188] - 2020年第四季度美国收入5.72397亿美元，同比增长1.8%；前九个月美国收入16.13554亿美元，同比增长0.1%[183][188] - 2020年第四季度其他海外收入2.16211亿美元，同比增长10.5%；前九个月其他海外收入5.68655亿美元，同比增长3.4%[183][188] - 2020年12月31日止三个月，医疗保健、应用灭菌技术和生命科学业务收入分别为5.217亿美元、1.765亿美元和1.108亿美元，同比分别增长2.4%、12.9%和1.9%；前九个月分别为13.922亿美元、4.984亿美元和3.434亿美元，同比分别减少3.3%、增长7.5%和增长12.9%[209][210][211][212] - 2020年12月31日，医疗保健和生命科学业务积压订单分别为2.155亿美元和8200万美元，同比分别增长2.7%和14.5%[210][212] - 2020年12月31日止三个月，医疗保健和应用灭菌技术业务运营收入分别为1.154亿美元和8160万美元，同比分别增长9.7%和24.7%；前九个月分别为3.026亿美元和2.224亿美元，同比分别增长1.3%和11.8%[209][213][214] - 2021财年第三季度和前九个月医疗保健业务运营利润率分别为22.1%和21.7%，2020年同期分别为20.7%和20.7%[213] - 2021财年第三季度和前九个月应用灭菌技术业务运营利润率分别为46.3%和44.6%，2020年同期分别为41.9%和42.9%[214] - 生命科学部门2020年第四季度运营收入增长10.1%至4150万美元，2020年前九个月增长32.4%至1.364亿美元[215] - 2021财年第三季度和2020财年第三季度运营利润率分别为37.5%和34.7%，2021财年前九个月和2020财年前九个月分别为39.7%和33.9%[215] 公司业务影响及风险 - 公司业务受COVID - 19疫情影响，部分产品和服务需求波动，公司采取措施保护员工、保存流动性和增强财务灵活性[169] - 公司运营并报告三个业务板块财务信息，大部分收入来自医疗保健和制药行业[165] 公司金融衍生品及风险 - 2021财年第三季度公司签订远期货币合约，以对冲部分预期非美元计价收益与报告货币美元的汇率风险[236] - 远期货币合约将于2021财年到期，公司已执行合约对冲欧元、墨西哥比索和加元计价的部分业绩[237] - 公司未对这些远期货币合约采用套期会计处理，但未来可能会寻求应用[237] - 公司可能因未实现套期损益与基础套期收益确认的时间不匹配，以及未实现和已实现套期损益在销售、一般和行政费用中报告而出现业绩波动[237] 公司面临的其他风险 - 公司面临《减税与就业法案》会计和税务处理能否达预期及预期收益可能低于估计的风险[236] - 税法或解释的变化可能增加公司合并税务负债[236] - 定价或成本压力增加可能导致利润率下降[236] - 新技术、产品、应用或服务的市场需求可能无法形成，商业举措可能耗时更长、成本更高或收益低于预期[236] - 法律法规、法院裁决、认证、监管行动等可能影响公司新产品或服务推出及现有产品或服务的生产、供应和营销[236] - 国际动荡、经济衰退、货币、税收评估、关税等因素可能对公司产生潜在影响[236]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度恒定货币有机收入增长1.4%，受130个基点的有利价格和10个基点的有机销量增长推动 [7] - 本季度毛利率上升110个基点至44.2%，得益于生产率、价格和收购 [7] - EBIT利润率为收入的23.6%，较去年第三季度增加250个基点，主要由于更高的毛利率和更低的运营费用 [7] - 本季度调整后有效税率为18.4%，因有利的离散项目略低于预期 [8] - 本季度净收入增长20%至1.492亿美元，摊薄后每股收益从去年的1.45美元增至1.73美元 [8] - 第三季度末杠杆率再次低于2倍，公司现金状况为2.53亿美元，有可用信贷额度且杠杆率低，流动性良好 [8] - 第三季度资本支出总计5380万美元，折旧和摊销为5680万美元 [8] - 前九个月自由现金流强劲，达3.377亿美元，比去年同期增加近1亿美元，主要因净收入和营运资金改善，部分被更高的资本支出抵消 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 AST业务 - 第三季度恒定货币有机收入增长呈两位数，受COVID相关一次性产品需求、疫苗制造和包装组件需求以及核心医疗设备客户稳定需求的有利影响 [12] 生命科学业务 - 本季度收入持平，耗材和服务的中个位数增长被资本设备发货量下降抵消 [13] - 耗材方面，客户正在减少过去三个季度积累的多余库存，随着COVID疫苗生产，预计对耗材的需求将持续高企，但不会达到近期的超常增长率 [13] - 资本设备发货量下降是时间问题，本季度订单强劲，生命科学资本设备订单积压创历史新高 [13][14] 医疗保健业务 - 本季度因收购Key Surgical增加约1500万美元医疗保健耗材收入，公司对整合工作感到满意，对其未来充满期待 [14] - 医疗保健资本设备发货量同比下降，但从第二季度到第三季度有环比改善，积压订单高于去年水平 [15] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于评估永久降低费用的机会，因为认识到有些事情可以通过虚拟方式完成 [16] - 公司正在推进收购Cantel Medical的流程，期待将Cantel团队纳入STERIS大家庭 [17] - 公司认为Key、STERIS和Cantel三家企业之间存在协同效应，未来将发挥作用，且对高级领导团队执行交易和推动公司成功充满信心 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球疫情仍带来挑战，但公司业务最糟糕的影响似乎已过去，医疗保健资本设备实现关键里程碑，连续三个季度环比改善，第三季度末订单创历史新高，积压订单接近创纪录水平 [11] - 对第四季度和新财年的医疗保健资本设备持谨慎乐观态度，因为本财年风险似乎有所下降 [15] - 公司整体利润超出预期，得益于持续的效率提升和较低的运营费用，但预计随着旅行恢复，部分费用将逐步恢复正常水平 [15] - 认为公司目前状况良好，全球业务组合的长期定位也不错，预计本财年不包括收购的恒定货币有机收入将基本持平，期待未来恢复正常并实现收入增长 [16] - 公司认为自身比以往任何时候都更强大、定位更好，团队随时准备抓住更多机会，对未来充满信心 [23] 其他重要信息 - 公司首席执行官Walter Rosebrough将于7月底卸任，现任首席运营官Dan Carestio是继任者，董事会和Walter一直在为其过渡做准备，Walter将在2023年7月前担任管理层和董事会的顾问 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何在完成重大战略收购后卸任 - 回答: 认为公司发展中总有各种情况，完美的过渡时机是现任CEO准备离开且继任者准备好接任的时候，目前就是这样的时机，而且公司高级管理团队能力出色，有无自己都能做好工作 [27][34] 问题2: Key Surgical的表现与预期相比如何 - 回答: 总体符合预期，交易在11月完成，虽接近假期，但实际收入略超预期的1500万美元，公司对此满意 [29] 问题3: 为何现在是卸任的合适时机，以及Dan如何看待Key和Cantel的整合 - 回答: 认为没有完美的卸任时机，现在自己仍积极参与工作，但看到了结束的时机，且Dan已做好接任准备；Dan表示自与Cantel开始交易以来，他和CFO领导了尽职调查工作，对领导团队有信心，认为Key、STERIS和Cantel之间存在协同效应，且公司管理团队在过去六到八年完成约50笔交易，有能力执行此次交易 [34][37] 问题4: AST业务的业绩受COVID影响程度，以及利润率的可持续性，还有如何看待营运资金和资本支出的改善空间 - 回答: AST业务受益于COVID相关产品需求，如检测试剂盒和拭子等，但核心医疗设备客户需求仍低于正常水平，预计随着恢复正常，核心业务增长将抵消COVID相关短期影响，且疫苗相关业务需求将持续；利润率取决于全球业务的利用率和规模，目前工厂产能充足，预计未来扩张不会对整体利润率产生重大影响；自由现金流增长得益于净收入增加和营运资金改善，特别是应收账款回收情况良好，未来有机会降低库存以继续改善自由现金流；资本支出方面，今年至今比去年同期增加1100万美元，预计未来几年将继续保持较高水平，特别是在AST业务扩张方面 [40][43][44] 问题5: 医疗保健资本业务新创纪录的积压订单是由哪些项目推动的，以及如何看待长期现金流 - 回答: 医疗保健资本业务方面，手术产品线的大部分产品在过去12 - 18个月得到更新，手术室业务强劲，IPT业务在资本方面表现出色；关于现金流，公司虽对今年的盈利和自由现金流表现感到自豪，但由于不提供调整后的自由现金流数据，且收购整合会产生大量现金支出，所以看待时需谨慎 [51][53] 问题6: 生命科学耗材与疫苗相关的业务占比，以及与beta袋产品的比较 - 回答: 生命科学耗材业务今年至今增长约25%，目前客户正在消耗早期积累的库存；无法确定与疫苗相关业务的具体占比，因为许多疫苗制造商也是公司长期大客户，在日常制药生产中使用公司产品；beta袋产品不是公司业务，公司专注于生物工艺的无菌维护和保证，相关产品自收购以来表现良好，特别是疫情开始后；公司生命科学耗材主要包括关键环境产品（用于无菌制造或高度监管的洁净室）和生物工艺清洁剂（用于清洁生物制药设备） [60][61][62] 问题7: 年初会计变更对积压订单的影响，以及如何看待订单与发货量的关系，还有销售增长恢复、业务组合正常化和整合两大收购后运营利润率的变化 - 回答: 第一季度对ORI递延收入的会计调整使收入增加约1500万美元，消除了积压订单影响，若调整去年积压订单数据，今年将创历史新高；订单与发货量的典型模式约为60 - 40，近期大项目表现较强，目前情况比六个月前更接近正常；运营利润率方面，目前高利润率产品表现较好，存在一定的业务组合效应，随着资本发货量增加和业务整合，会有业务组合变化，但公司会努力降低成本，且预计通过整合业务可实现超过1亿美元的成本协同效应，从而提高利润率 [64][68][69] 问题8: 医疗保健业务资本订单的强劲是否因2020年疫情导致的需求积压，以及这种情况是否可持续 - 回答: 认为存在需求积压的影响，销售代表前期难以接触客户，现在有一定的追赶效应；同时，客户和医院系统担心疫情后积压的择期或半择期手术问题，这有助于资本订单和积压订单的可持续性 [73][74] 问题9: 调整后每股收益中排除的COVID - 19增量成本具体是什么，如何确定金额 - 回答: 包括员工休假成本（员工休假期间全额支付基本工资，部分由政府补贴）、培训工具费用、设施清洁和协议变更费用、建筑改造费用等；截至前九个月，该成本略超2000万美元，且自第一季度以来显著下降，预计随着员工复工将继续下降 [76] 问题10: 是否会填补Dan的首席运营官职位，以及Dan目前和未来的直接下属数量 - 回答: 预计未来不会设置首席运营官职位；Dan目前有八到九名直接下属，随着收购和组织内部角色变化，商业方面的直接下属数量可能会整合到8 - 12名左右 [80][81] 问题11: 关于Cantel交易的最新进展，与监管机构的讨论情况以及股东投票日期 - 回答: 目前还太早，没有实质性消息，公司正在确定在哪些国家需要提交文件并进行提交工作 [85]

财务结果 - 21财年第一季度净销售额2.97亿美元，同比增长15.5%，有机销售额下降1.8%[6][10] - GAAP每股收益0.57美元，20年同期为0.14美元；非GAAP每股收益0.90美元，20年同期为0.65美元[8] - GAAP净收入1.474亿美元，同比增长27.2%；非GAAP净收入1.487亿美元，同比增长22.1%[13][14] 各业务板块表现 - 医疗业务净销售额1.323亿美元，同比下降0.8%，GAAP运营收入2670万美元，同比增长26.5%[15] - 牙科业务净销售额1.11亿美元，同比增长65.1%，GAAP运营收入2530万美元，同比增长405.7%[15] - 生命科学业务净销售额4560万美元，同比下降7.3%，GAAP运营收入810万美元，同比增长13.2%[17] - 透析业务净销售额810万美元，同比增长8.3%，GAAP运营收入260万美元，同比增长58.2%[17] 资产负债表与现金流 - 截至2020年10月31日，现金及现金等价物2.58亿美元，未动用循环信贷额度7600万美元，总计3.34亿美元[20][21][22] - 净债务7.804亿美元，净债务与调整后EBITDAS比率为3.9倍[27][29] - 过去3个月偿还债务7500万美元，资本支出550万美元[30][31] 非GAAP财务指标 - 定义了有机销售额、非GAAP毛利率、非GAAP运营收入等非GAAP财务指标，以提供更透明的财务信息[34][35][36] - 对GAAP与非GAAP财务指标进行了详细的调整和 reconciliation计算[48][49][50]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度净销售额同比增长15.5%，按固定汇率计算增长14.7%，并购贡献16.5%，外汇影响0.8%，有机下降1.8% [19] - GAAP毛利率从2020年第一季度的45%提高460个基点至49.6%，非GAAP毛利率同比提高280个基点至51.1% [23] - GAAP利润同比增长249.1%至5040万美元，非GAAP利润同比增长52%至6450万美元 [24] - GAAP有效税率为28.2%，低于上年的33.8%；非GAAP有效税率为25%，低于上年的25.9% [25] - GAAP每股收益同比增长307.1%至0.57美元，非GAAP每股收益同比增长38.5%至0.90美元，调整后EBITDA为7630万美元，同比增长48.6% [25] - 本季度运营现金流为6200万美元，同比增长594.3%，期末现金为2.58亿美元 [26] - 营运资金环比下降9%至4.269亿美元，应收账款环比增加7%，库存环比下降2%，应付账款环比增加12% [26] - 季度末总债务为13.84亿美元，净债务为7.804亿美元，净债务与调整后EBITDA之比为3.93倍 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医疗业务有机下降2.2%，资本设备下降20%，经常性收入增长2%，本季度建立了大量积压订单 [20] - 牙科业务报告基础上增长65.1%，有机增长1.8%，主要受牙科手术恢复和感染预防产品需求增加推动 [21] - 生命科学业务有机下降7.3%，主要因便携式反渗透机销售减少 [22] - 透析业务有机增长8.3% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至10月31日的第一季度，美国内窥镜手术比去年同期下降约6% - 8%，Cantel消耗品和化学产品与去年同期相比持平或低个位数增长 [8] - 美国手术同比下降15% - 20%，牙科业务有机增长近2% [8] - 2021年第一季度，牙科手术恢复到疫情前水平的80% - 85%，医疗手术恢复到90% - 95% [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施Cantel 2.0计划，包括美国医疗商业举措、欧洲商业卓越计划等，以提升运营效率和市场份额 [36][42] - 与Censis Technologies合作，增强和扩大内窥镜套件中的跟踪和追溯以及工作流技术解决方案 [12] - 推出新产品，如SCOPE BUDDY PLUS管套件和DEFENDO清洁适配器阀，Hu - Friedy推出新的人体工程学标量 [11] - 加速债务偿还，预计在2021财年继续偿还额外债务 [13][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着冬季结束和2021年展开，预计手术将逐步恢复到100%，公司将继续表现优于手术水平 [15] - 公司更新第四季度EBITDAS利润率指引至至少22%，对业务盈利能力的可持续性有信心 [16][17] - 对Cantel 2.0计划的进展感到鼓舞，认为市场对公司产品和解决方案的需求将在春季改善 [34][37] 其他重要信息 - Matt Micowski将担任公司内的部门CFO角色，投资者关系将正式过渡给Ryan Lada [50][51] - 公司预计在12月让罗切斯特工厂的前两台口罩机投入运行，2月让意大利工厂的两台机器认证并投入运行，5 - 6月让罗切斯特的最后四台机器到位 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待业务向正常化支出的过渡，以及利润率的可持续性和未来变化 - 牙科业务提前实现25%的EBITDA利润率目标，目前第一季度达到30%多，未来运营费用会有所回升，但公司已嵌入成本和运营纪律，有信心实现全年目标 [55][56][57] - 预计运营费用本季度相对平稳，之后根据销量稳定在每季度9000 - 9500万美元，以此回到22%的EBITDAS利润率 [59] 问题2: 资本积压的驱动因素以及针对ASCs的策略是否合适 - 公司在资本捆绑销售方面表现积极，在国内外市场都取得成功；针对ASCs的策略时机恰当，VOC反馈良好，设备安置计划进展顺利，四个月已超过2020年全年资本部署 [61][62] 问题3: CADs如何推动更高的耗材增长 - CAD临床医生模式在关闭期间保持稳定的客户接触，能够影响和改变不同阶段的感染协议，自上而下的销售方式简化了现场销售，数据显示有CAD覆盖的区域耗材增长更明显 [63][64] 问题4: 如何看待公司后疫情时代的有机增长范围 - 医疗业务有望实现8%以上的有机收入增长，牙科业务预计增长6%，生命科学业务预计持平；疫情强化了公司产品的重要性，相关协议将持续存在，公司对前景感到乐观 [68][69] 问题5: 2022 - 2023年EBITDAS利润率的走向以及运营费用增加的驱动因素 - 运营费用增加主要是部分 discretionary 支出的恢复和少量人员招聘，但这也是维持利润率的杠杆；公司有信心实现毛利率扩张，目标是运营利润率每年约50个基点的扩张 [73][74][75] - 2021财年第四季度目标为22%，2023财年有望再提高100个基点左右，最终目标是达到24% - 25% [77][78] 问题6: ASC领域的最大机会以及程序产品的渗透率 - 公司拥有ASCs中约50%的AER安装基数，阀门业务市场渗透率仅15%，在资本、橱柜、耗材、化学产品等方面都有机会 [81] 问题7: 口罩产能扩张后需求是否仍存在 - 政府补贴使产能扩张成本低，且相关协议和执行已永久改变，如牙科领域口罩更换频率增加，需求将持续，还可用于产品捆绑销售 [82][83][84] 问题8: EBITDA目标调整的原因以及如何衡量收入反弹与手术恢复的差异 - 调整原因是对手术恢复更乐观，预计年底达到100%，且对运营举措的成果更有信心，运营费用模型有调整空间以维持利润率 [87][88] - 牙科和医疗业务的库存变化不大，没有明显的补货行为，收入增长主要是因为每台手术的花费增加 [92][93] 问题9: 美国与其他地区客户行为在复苏中的差异 - 各地区都有从业者遵守或制定新的感染预防标准，如德国、美国和澳大利亚部分客户将24小时管套改为一次性管套 [94] 问题10: 与CANEXIS的合作情况 - 公司对与CANEXIS的合作感到鼓舞，认为跟踪和追溯解决方案是整体保护的重要元素，有健康的销售管道，预计在2022财年及以后成为增长驱动力 [95][97] 问题11: Hu - Friedy在交叉销售方面是否产生预期的增量收入 - 牙科方面的回诊程序套件捆绑销售取得成功，IMS设置、Harmony标量、表面消毒剂和PPE等是增长驱动力，绿色照明也是推动业务的关键 [101][102] 问题12: 联邦补贴下口罩等产品销售到美国以外是否受限 - 限制较少，主要要求是保持机器在美国或意大利的资本，产品可按需制造和出口 [103] 问题13: 销售团队的情况 - 医疗销售团队在关闭期间得到保护，目前内部销售只有一个空缺职位且已在第一季度投入运营；ASC方面八个目标市场人员配备齐全，且都经过全面培训 [104][105] 问题14: 生命科学业务何时趋于平稳 - 从第四季度到第一季度收入基本持平，未来两个季度预计与第一季度相近，订单 intake 通常在1月下旬加速，收入轨迹预计在春末或初夏体现 [107][108] 问题15: 利息费用中的非现金利息费用金额 - 约180万美元，与可转换债券的会计处理有关 [110] 问题16: 预计的毛利率扩张是基于第一季度水平还是去年水平 - 参考2020年第二季度，相对当时的销量和组合，预计毛利率每年有50个基点左右的扩张 [113][114] 问题17: 牙科市场中与客户就口罩和PPE进行战略销售的情况 - 公司与大型渠道合作伙伴进行了相关战略讨论，客户希望确保有多个供应源，特别是北美地区的产能，公司认为有机会进行长期捆绑销售和合作 [116] 问题18: 客户群体的定价动态 - 公司每年只调整一次价格，渠道合作伙伴可实时调整；公司主推品牌口罩，其定价和利润率高于自有品牌 [117]