Stem (NYSE:STEM) Q3 2025 Earnings Call October 29, 2025 05:00 PM ET Speaker4Ladies and gentlemen, greetings and welcome to the STEM Inc. third quarter 2025 results conference call. At this time, all participant lines are in the listen-only mode. A brief question and answer session will follow the formal presentation. If anyone requires operator assistance during the conference, please signal the operator by pressing star and zero on your telephone keypad. As a reminder, this conference is being recorded. It ...

业务发展 - 产业园区、城市更新、新建学校医院等建筑设计以及全域土地综合整治和高标准农田规划是传统优势业务 [2][3] - 分布式光伏发电项目已全部建设完成，新签EPC项目合同额1,585.4万元 [3] - 承接紫云县60万千瓦风电项目和哈萨克斯坦700MW光伏项目可行性研究报告编制服务 [3] - 新能源业务具备投资开发、设计咨询和工程总包全链条技术服务能力 [3] - 合同能源管理业务累计完成合同签约额约2,070万元 [3] 财务状况与化债 - 广西壮族自治区化债措施对回收应收账款起积极作用，新项目设计周期和设计费支付周期明显缩短 [2] - 截至2025年6月30日公司现金流良好，应收账款总额未发生明显变化 [3] 战略规划 - 公司将在符合战略规划前提下有序稳步开展并购重组工作，达到披露标准将按规则及时披露 [3] - 广西华蓝数智科技有限公司已在广西、广东、湖南、江苏、四川、河南等地开拓布局，构建全国性业务链条 [3]

天眼查App显示，近日，湘西车库能源管理有限公司成立，法定代表人为黄健，注册资本100万人民 币，经营范围为许可项目：道路危险货物运输。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经 营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：合同能源管理；涂料销售（不 含危险化学品）；城市绿化管理；城乡市容管理；专用化学产品销售（不含危险化学品）；环境保护专 用设备销售；生态环境材料销售；涂装设备销售；密封用填料销售；喷涂加工；非金属矿及制品销售； 选矿；矿物洗选加工；新材料技术研发；包装服务；新型催化材料及助剂销售；固体废物治理；节能管 理服务；新兴能源技术研发；物联网应用服务；物联网技术研发；物联网技术服务；物联网设备销售； 物联网设备制造；照明器具销售；照明器具制造；电气设备销售；市政设施管理；电气设备修理；机械 电气设备制造；机械电气设备销售；电子专用材料研发；机械设备研发；机械设备租赁；互联网销售 （除销售需要许可的商品）；太阳能发电技术服务；电力行业高效节能技术研发；新能源原动设备销 售。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

公司业务拓展 - 特锐德旗下特来电新能源股份有限公司成立江苏特来电聚合能源管理有限公司 注册资本2000万元 [1] - 新公司经营范围涵盖互联网数据服务 数据处理和存储支持服务 物联网应用服务及设备销售 [1] - 通过股权穿透显示 该公司由特来电新能源股份有限公司全资持股 [1] 战略布局方向 - 新设公司业务范围聚焦物联网应用服务与设备销售 体现数字化能源管理战略方向 [1] - 互联网数据服务与数据处理业务布局 强化能源领域数据价值挖掘能力 [1] - 注册资本2000万元显示公司对能源聚合管理业务的资源投入力度 [1]

财务表现 - 截至2025年6月30日止六个月集团收益约1898万港元 同比轻微减少0.6% [1] - 公司拥有人应占集团亏损增加至约2746万港元 去年同期为647万港元 [1] 亏损原因 - 人民币对港元升值导致人民币计价应付款和债务的汇兑损失增加 [1] - 污水处理分部毛利下降 [1] - 新设能源管理分部导致管理费用增加 [1] 公司治理 - 公司拟于8月29日举行董事会会议审批中期业绩 [1]

财务表现 - 收益1898.4万港元 同比减少0.6% [1] - 公司拥有人应占亏损2590.9万港元 同比大幅增加300.45% [1] - 每股亏损7.56港仙 [1] 亏损原因 - 人民币对港元升值导致人民币计价应付款和债务的汇兑损失增加 [1] - 污水处理分部毛利下降 [1] - 新设能源管理分部导致管理费用增加 [1]

碳信用相关 - 公司完成碳信用资格PIN编号注册，EMC业务碳信用待认证后归集团[2] - 预计每年获约42,400吨碳信用，初始十年期满可再续期十年[3] 债券发行相关 - 知行纳闽拟发行2亿元私募气候伊斯兰债券，用于资助EMC业务[2][4] - 债券预计以碳信用额结算抵扣，差额现金补足[4] - 期限五年，由纳闽金融服务管理局筹，抵押品含碳信用等[6] - 不在香港分销，不于任何交易所上市，发行细节待落实[7] 附属公司相关 - 知行绿建是收取碳信用的特殊目的工具[13] - 知行纳闽是发行气候伊斯兰债券的特殊目的工具[13]

业务发展现状 - 公司已落地能源改造项目包括广州三、五号线环控系统试点应用合同能源管理项目和深圳4号线一期车站空调系统能源管理项目 [1] - 不同能源改造项目的收入规模存在一定差异 [1] 区域业务布局 - 2025年与福州轨道交通设计院合资设立福建科慧能源有限公司 主要开展福建及周边地区合同能源管理业务 [1] - 公司正在跟进宁波、无锡、南昌、苏州等地的合同能源管理项目 [1] 业务模式 - 公司通过合同能源管理模式开展能源系统改造业务 [1]

战略合作签署 - 中国核工业中原建设有限公司与北京疆来能源管理有限公司于2025年8月22日正式签署战略合作协议 [1] - 合作重点围绕京津冀及西北地区的综合能源项目展开 [1] - 聚焦区域绿色转型和低碳发展 [1] 合作内容与目标 - 双方将发挥各自在工程建设及数字化能源管控技术方面的优势 [3] - 共同推进绿色工厂、绿色供应链建设及零碳基地、零碳智慧园区等绿色示范项目 [3] - 计划于2025年底前完成首个大型独立储能项目的可行性研究与立项准备 [3] 企业背景与优势 - 中核中原建设为核工业建设标志企业 拥有核电等大型工程的技术实力和管理资源整合能力 [3] - 疆来能源专注于负荷侧聚合能源管理 依托自主研发的能源聚合管理平台提供全生命周期解决方案 [3][4] - 疆来能源已与中核集团、中国华能、中国能建等多家龙头企业建立生态合作伙伴关系 [4] 业务范围与价值 - 疆来能源业务贯穿能源生产、采购、运维、改造、节能、科技服务及智能管理等全生命周期 [4] - 公司以科技创新推动能源转型 助力企业降低能源成本并实现绿色经济 [4] - 合作旨在构建产业零碳双循环模式 为能源绿色低碳转型提供实践经验 [3][4]

行业趋势与AI发展背景 - AI在能源管理与自动化行业的落地顺应技术发展规律并呼应行业痛点 从2023年OpenAI掀起技术浪潮到2025年行业智能体规模化落地 [3] - 能源管理领域具备AI落地的数据基础 历经自动化数字化阶段积累海量运营数据 能效偏低和运维复杂等痛点为AI提供结果导向应用场景 [4] - 生成式AI普及带来技术平权变革 2024年后算力与成本门槛持续下降 2025年DeepSeek出现使AI工具真正走进一线运维场景 [4] 技术实现与产品特点 - EcoStruxure Building GPT基于大模型+RAG机制 融入LoRA技术 MoE训练方法和强化学习模块 更适配楼宇与能源管理行业特性 [4] - 产品三大亮点包括行业知识深度融合 内置海量一线运维数据与专家经验 轻量级部署降低成本 支持私有化部署解决数据安全顾虑 [8] - 通过自然语言交互大幅降低使用门槛 运维人员只需专注专业理解无需掌握复杂数字化技能 试点用户满意度从70%提升至90% [4] 实际应用与效能提升 - 在施耐德电气无锡工厂2023年实现运行节能率21.5% 运维时间从每天4小时缩短到1.5小时 体现能效与人效双重提升 [7] - AI价值在于将技术能力与运维结果直接衔接 使节能效果和设备寿命延长等成果可感知可量化 形成闭环价值 [4] - 定价模式与客户收益直接挂钩 通过AI自动处理图纸识别和数据清洗压缩实施成本 让客户投入即见回报 [9] 产品功能与定位 - EcoStruxure Building GPT是基于知识图谱和大语言模型深度融合的暖通运维Agent 具备知识梳理意图理解智能诊断快速解决和运行优化五大能力 [10][12] - 在云端低成本快速部署情况下 通过自主感知和决策保障建筑暖通系统高效安全运行 极大提升楼宇客户满意度 [10] - 通过梳理楼宇运维领域知识创建实时更新知识库 利用自然语言处理和多模态技术理解运维人员意图 提供精准诊断和解决方案 [12]