财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收4.04亿美元，较2022年同期增加3800万美元 [24] - 调整后EBITDA增长13%，达到4590万美元，占营收比例从去年同期的11.1%增至11.4% [18][32] - 综合积压订单增至17.55亿美元，较年初增加6500万美元，积压订单毛利率为14.6%，较年初增加40个基点 [23] - 第一季度毛利润6200万美元，较2022年同期增加700万美元，毛利率增至15.3%，较2022年增加20个基点 [28] - 第一季度运营收入3260万美元，较上一年季度增加2940万美元，运营利润率从8%增至8.1% [30] - 第一季度净利润1960万美元，每股收益0.64美元，重申2023年全年净利润指引为1.04 - 1.1亿美元，每股收益指引为3.33 - 3.53美元 [31] - 截至2023年3月31日，现金余额增加2100万美元至2.026亿美元，经营活动现金流为4910万美元，较去年同期的2660万美元有显著提升 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 E - Infrastructure - 本季度营收2.06亿美元，较上年同期增加3700万美元，有机营收增长22% [25] - 运营利润率较上年下降80个基点，预计随着时间推移，利润率将得到改善 [13] Transportation Solutions - 本季度营收1.11亿美元，较2022年同期减少500万美元，降幅4% [26] - 运营收入增长19%，运营利润率扩大95个基点，业务重点仍为拓展高利润率、低风险项目 [14] Building Solutions - 第一季度营收8700万美元，较上年同期的8100万美元有所增加，主要受商业活动推动，住宅营收5400万美元，与2022年同期基本持平 [27] - 运营利润率较上年下降150个基点，随着住宅业务回升和供应链缓解，利润率有望全年改善 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 住宅板块中，休斯顿市场表现强劲，板块数量近乎翻倍且每月持续增长；达拉斯和凤凰城市场在3月开始回暖 [16] - 4月各地区业务量持续保持良好趋势 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 E - Infrastructure - 预计未来几年仍将是增长最快、利润率最高的业务板块 [38] - 持续关注收购机会，以增强能力或扩大地理覆盖范围 [40] Transportation Solutions - 专注于替代交付高速公路、航空和铁路项目，提高利润率 [41] - 利用并寻找支持Building Solutions和E - Infrastructure板块的机会，追求盈利、低风险项目 [41] Building Solutions - 继续关注多户住宅市场增长 [43] - 若有合适机会，将在2023年考虑增加服务和产能 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队在供应链和宏观经济挑战下仍表现出色，连续多个季度取得良好业绩 [10] - 预计E - Infrastructure和Transportation Solutions需求将持续强劲，Building Solutions将逐步复苏，公司有望达到2023年业绩指引上限 [19] - 全国对基础设施服务的强劲需求将持续3 - 5年，为公司带来更多机会 [45] 其他重要信息 - 公司向美国证券交易委员会提交了S - 3货架注册声明，可在未来三年内定期发行证券，以扩大资本结构中的流动性选择 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: E - Infrastructure第一季度利润率同比下降的原因及后续走势 - 第一季度受季节性天气影响，业务量通常较低且波动较大；公司会利用淡季对设备进行维护和改造，影响了生产力和成本，但预计第二和第三季度利润率将回升 [47][51] 问题: 客户群体转变后，项目执行方法是否需要调整 - 无论项目是数据中心、配送中心还是制造工厂，公司的执行方法基本相同，核心是具备强大的土方工程能力和快速完成项目的能力 [49][52] 问题: Transportation Solutions资源重新分配是否会改善成本结构的可见性 - 资源重新分配是为了利用蓝筹客户项目，提高公司整体利润率和资本回报率，但目前在成本结构方面的影响不明显 [53][55] 问题: 今年施工旺季与去年相比，供应链、设备和材料交付及定价情况 - 总体上，物资供应情况有所改善，燃料价格基本稳定，管道交货期仍然很长，混凝土价格持续上涨，木材价格稳定且有所下降，骨料价格总体仍在上涨；设备供应充足，但价格较18个月前上涨约30% [57][58] 问题: 3、4月住宅板块业务改善情况及客户看法 - 公司客户对市场更为乐观，取消合同率已降至个位数，表明购房需求回升；1、2月业务缓慢，3月达拉斯市场开始好转，3月底凤凰城市场跟进，4月业务持续增长，5月有望延续该趋势 [62][63] 问题: 通胀压力下，业务组合变化是否有利于Building Solutions利润率提升 - 理论上，业务组合向住宅业务倾斜将有助于提高利润率；若6月混凝土价格不上涨，将对利润率提升有很大帮助 [64][65] 问题: 非住宅环境收紧贷款对公司业务的影响 - 受影响较大的是100 - 300万美元的小型项目，公司主要关注大型制造项目，目前未看到业务整体放缓，且认为未来制造领域有更多机会 [67][69] 问题: 未来12个月制造业项目前景 - 公司客户在电池工厂项目上有很多活动，目前部分大型项目处于争取州政府资金阶段；东南部是当前制造业项目热点地区，东北部有望跟进 [72] 问题: 本季度现金流情况及未来预期 - 现金流情况良好，全年有望保持强劲；公司使用2500万美元偿还债务以控制利息支出，未来将继续平衡现金流使用，同时关注潜在的收购机会 [73][74] 问题: 公司向大型、复杂项目转型后，项目利润率是否会提高 - 项目规模与利润率存在正相关关系，大型项目更能发挥公司的能力和效率，从而提高利润率 [84] 问题: E - Infrastructure业务是否会通过扩张而非资源重新分配来增长 - 若有其他具有高增长潜力的地区，公司会考虑进行收购或投资 [85] 问题: 积压订单情况及未来12个月的展望 - 积压订单利润率整体改善，交通业务方面，随着基础设施法案资金到位，有望在二、三季度迎来更多航空项目招标；E - Infrastructure业务利润率高于交通业务，其在积压订单中的占比增加将提升整体利润率；平均项目规模增大，项目持续时间延长，有利于提高利润率 [89][90][91]

资产出售与资金回收 - 2022年11月30日公司出售Myers & Sons Construction L.P. 50%所有权，获1800万美元现金，2023年第一季度收到1400万美元，2025和2027年底各收200万美元[35] 运输业务与行业资金情况 - 运输解决方案业务中低投标重型公路工作目前约占公司总收入的11%[37] - 联邦资金平均提供州交通运输部年度公路和桥梁项目资本支出的50%[37] - 2021年基础设施投资和就业法案为交通项目提供约6430亿美元资金，其中2840亿美元为新增投资，还包括250亿美元机场现代化资金[37] - 2022年11月美国运输部和联邦公路管理局宣布2022和2023财年约1200亿美元联邦公路拨款[37] 积压订单与未签署奖励情况 - 2023年3月31日公司积压订单为16.2亿美元，2022年12月31日为14.1亿美元，积压订单利润率从14.3%增至14.8%[39] - 2023年3月31日未签署奖励为1.305亿美元，2022年12月31日为2.75亿美元[39] - 2023年3月31日合并积压订单为17.5亿美元，2022年12月31日为16.9亿美元，合并积压订单利润率从14.2%增至14.6%[39] 2023年第一季度整体财务数据 - 2023年第一季度收入为4.036亿美元，较2022年第一季度增加3760万美元，增幅10.3%[40] - 2023年第一季度毛利润率为15.3%，2022年第一季度为15.1%[40] - 2023年第一季度毛利润为6170万美元，较2022年第一季度增加660万美元，增幅11.9%[41] - 2023年第一季度毛利率为15.3%，2022年第一季度为15.1%[41] - 2023年第一季度一般及行政费用为2330万美元，占收入的5.8%；2022年第一季度为2030万美元，占收入的5.5%；公司预计2023年全年该费用约占收入的5%[41] - 2023年第一季度净利息为560万美元，2022年第一季度为460万美元[41] - 2023年第一季度有效所得税税率为26.0%，公司预计2023年全年有效所得税税率为28% - 29%[41] 各业务线2023年第一季度数据 - 2023年第一季度E - 基础设施解决方案收入为2.058亿美元，较2022年第一季度增加3690万美元，增幅21.8%；运营收入为2430万美元，占收入的11.8%[43][44] - 2023年第一季度交通解决方案收入为1.111亿美元，较2022年第一季度减少500万美元，降幅4.3%；运营收入为530万美元，占收入的4.8%[43][45] - 2023年第一季度建筑解决方案收入为8660万美元，较2022年第一季度增加570万美元，增幅7.1%；运营收入为870万美元，占收入的10.0%[43][46] 2022年第一季度财务数据 - 2022年第一季度收入为3.66亿美元，较2021年第一季度增加7860万美元，增幅27.4%；毛利润为5510万美元，较2021年第一季度增加1270万美元，增幅29.8%[47][48] - 2022年第一季度E - 基础设施解决方案收入为1.689亿美元，较2021年第一季度增加7240万美元，增幅74.9%；运营收入为2130万美元，占收入的12.6%[49][50] 2023年3月31日现金情况 - 2023年3月31日现金为2.026亿美元，其中通用现金1.252亿美元、合并50%控股子公司现金5147.6万美元、建设合资企业现金2590.4万美元[53] 2023年第一季度现金流量情况 - 2023年第一季度经营活动提供净现金4910万美元，2022年同期为2660万美元[53] - 2023年第一季度投资活动提供净现金650万美元，2022年同期使用净现金1460万美元[54] - 2023年第一季度融资活动使用净现金3510万美元，2022年同期使用净现金1330万美元[54] - 2023年第一季度合同资本变动使流动性增加1690万美元，2022年同期减少1587.4万美元[54] 未合并建设合资企业情况 - 2023年3月31日，未合并建设合资企业合同约有3500万美元建设工作待完成，公司按比例分担约1400万美元[55] 公司债务情况 - 截至2023年3月31日，公司债务包括信贷安排下3.929亿美元可变利率债务，利率变动100个基点（1%）将使年利息费用增减约390万美元[59] 公司运营影响因素 - 自2021年以来，供应链波动和通货膨胀增加了公司运营成本和管理费用，可能对财务业绩产生负面影响[60] 公司资产与债务公允价值情况 - 公司现金、应收账款和应付账款账面价值接近公允价值，2023年3月31日未偿债务公允价值接近账面价值[60] 公司财务策略 - 公司将继续探索增加收入和资本的替代方案，以改善杠杆率和加强财务状况[54]

公司概况 - 公司是领先的基础设施服务提供商，提供电子基础设施、建筑和交通解决方案[29] - 总部位于德克萨斯州伍德兰兹，约有3200名员工，流通股3060万股，市值11.64亿美元[24] 财务数据 - 2022年第四季度和全年收入分别为4.486亿美元和17.7亿美元，净利润分别为2020万美元和9670万美元，摊薄后每股收益分别为0.66美元和3.16美元，EBITDA分别为4990万美元和2.087亿美元[65] - 2022年底现金及现金等价物为1.815亿美元，积压订单为14.1亿美元，利润率14.3%；合并积压订单为16.9亿美元，利润率14.2%[4][36] - 2022年经营活动现金流第四季度和全年分别为8850万美元和2.191亿美元[47] 业务板块 - 电子基础设施解决方案业务2022年营收9.053亿美元，营业利润1.215亿美元，营业利润率13.4%[7] - 交通解决方案业务2022年营收5.426亿美元，营业利润2660万美元，营业利润率4.9%[7] - 建筑解决方案业务2022年营收3.216亿美元，营业利润3670万美元，营业利润率11.4%[7] 未来展望 - 2023年EBITDA指引为2.2亿 - 2.35亿美元[54] - 公司预计将战略运用流动性，如战略收购、投资资本设备和管理杠杆[9] - 公司对前瞻性债务/EBITDA覆盖率为正负2.5倍感到满意[10]

财务数据和关键指标变化 - 2022年末积压订单总额达14.14亿美元，较年初增加8600万美元，积压订单毛利率为14.3%，较年初提升170个基点 [11][12] - 2022年末未签署的低投标奖励总计2.75亿美元，较年初增加2300万美元 [12] - 2022年全年综合积压订单为16.89亿美元，较2021年增加3.39亿美元，综合积压订单毛利率从年初的12.6%提升至14.2%，全年积压订单和综合积压订单的订单与消耗比率分别为1.06倍和1.22倍 [13] - 2022年第四季度收入为4.88亿美元，较2021年增加9300万美元，全年收入总计17.69亿美元，较2021年增加3.55亿美元，2023年收入指引范围为19亿 - 20亿美元 [14] - 2022年净利润为9670万美元，每股收益为3.16美元，2023年净利润指引为1.04亿 - 1.1亿美元，每股收益指引为3.33 - 3.53美元 [18] - 2022年第四季度综合毛利润为6900万美元，较上年同期增加1600万美元，毛利率提升至15.4%，较可比期间增加60个基点，全年综合毛利润为2.75亿美元，较2021年增加7100万美元，毛利率提升至15.5%，较2021年增加113个基点 [43] - 2022年第四季度和全年的有效所得税税率分别约为34%和30%，预计2023年全年有效所得税税率为28% - 29% [44] - 2022年经营活动现金流为2.19亿美元，高于上一年的1.58亿美元，2022年第四季度经营活动现金流为8850万美元，投资活动现金流包括5600万美元的资本支出、1800万美元与亚利桑那州住宅板收购相关的支出以及1600万美元与处置Myers相关的支出，融资活动现金流为3300万美元流出 [45][46] 各条业务线数据和关键指标变化 e - 基础设施业务 - 2022年第四季度e - 基础设施收入为2.47亿美元，较上年同期增加1.2亿美元，全年收入为9.05亿美元，较2021年增加4.37亿美元，其中包括2021年末收购Petillo带来的2.89亿美元以及1.48亿美元的有机增长，按预估基础计算，2022年第四季度和全年的有机收入增长率分别为32%和35% [15] - e - 基础设施业务在2022年增长93%，约三分之一为有机增长，三分之二来自收购Petillo，该业务目前占总收入的51%和总部门营业收入的66%，是增长最快、利润率最高的业务 [20] 建筑解决方案业务 - 2022年建筑解决方案业务总收入增长略超1%，营业收入较上年增长12%，该业务占部门营业收入的20% [10] - 2022年第四季度建筑解决方案收入为7500万美元，较上年同期减少400万美元，全年收入为2.32亿美元，较上一时期增加400万美元，收入增长部分由多户住宅市场的较高需求推动，部分被单户住宅市场的下滑抵消 [30] 交通运输业务 - 2022年第四季度交通运输收入为1.27亿美元，较上年减少2300万美元或15%，全年收入为5.42亿美元，较上年减少8560万美元或14%，收入下降是由于资源转向更高利润率的商业和e - 基础设施工作以及积压订单执行时间的影响 [29] - 交通运输业务全年营业收入提高34%，但收入减少14%，主要是由于工作质量提高和从低价投标项目向替代交付项目的转变，年末该业务的综合积压订单增长19%，积压订单利润率较上年末增加200个基点，该业务占部门营业收入的14% [21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心、配送中心和美国制造业的需求强劲，使公司在2022年末实现了创纪录的积压订单 [6] - 住宅市场在2022年下半年出现下滑，但多户住宅市场需求较高，部分抵消了单户住宅市场的下滑 [30] - 交通运输市场中，高质量工作和从低价投标向替代交付项目的转变带来了利润率的提升 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是专注于降低风险、提高利润率并实现可控的收入增长，继续评估将资源从交通运输业务转移到e - 基础设施和建筑解决方案业务以及现有业务范围之外的地区的机会 [36] - 公司将继续寻找创新方法，利用新的主动指标和人工智能提高安全性 [9] - 公司计划在e - 基础设施领域寻找收购机会，以增加能力或扩大地理覆盖范围 [111] - 公司将继续减少低投标、重型公路项目的投资组合，以提高利润率和降低风险 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是公司成为领先基础设施服务提供商征程中取得重大进展的一年，尽管面临通胀、供应链和住宅市场下滑等挑战，但仍取得了出色的业绩 [23] - 进入2023年，e - 基础设施和交通运输解决方案市场条件良好，积压订单和利润率的改善使公司有望再创佳绩，预计收入将增长10.2%，净利润将提高10.6%，每股收益将增加8.4% [24] - 预计2023年e - 基础设施业务将实现低两位数的收入增长，建筑解决方案业务全年收入可能持平，交通运输业务将实现低个位数增长 [41][53][55] - 数据中心活动依然强劲，数据管理需求持续增长，随着新技术的引入和人工智能的集成，这一趋势将加速，e - 基础设施业务在未来几年仍将是增长最快、利润率最高的业务 [34][35] - 住宅市场在2023年上半年可能不会增长，甚至可能出现小幅下滑，但预计下半年将受到多户住宅市场和主要市场改善的推动，休斯顿市场表现良好 [53] - 交通运输市场正从基础设施建设中获得强劲动力，公司将通过专注于替代交付的公路、航空和铁路项目来提高利润率 [49] 其他重要信息 - 2022年公司获得两项国家安全奖，其最大的交通运输业务全年无可记录或损失工时事故 [5] - 2021年12月30日完成对Petillo的收购，2022年11月30日出售Sterling在Myers的50%所有权权益，售价1800万美元，2023年1月上旬收到1200万美元现金，其余款项将在未来几年收到 [27] - 2022年已终止经营业务的净收入为970万美元，包括出售带来的1320万美元税后收益，部分被经营的350万美元税收损失抵消 [28] - 2022年全年一般及行政费用增加1730万美元至8650万美元，其中超过70%归因于Petillo收购，其余由通胀和与收入相关的增量成本推动，预计全年一般及行政费用约占收入的5% [31] - 2022年第四季度EBITDA总计4990万美元，较上年同期增长78%，全年EBITDA总计2.087亿美元，较上年同期增长51%，第四季度EBITDA占收入的比例从上年同期的7.9%提升至11.1%，全年从2021年的9.8%提升至11.8%，预计2023年EBITDA在2.2亿 - 2.35亿美元之间 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年三个业务的具体预期，特别是建筑解决方案业务的情况 - 建筑解决方案业务在上半年住宅方面预计不会增长，甚至可能有小幅下滑，全年收入可能持平，将受到多户住宅市场和主要市场改善的帮助，休斯顿市场表现良好；交通运输业务预计实现低个位数增长，有一个大型设计建造项目若获批，将在下半年带来可观收入；e - 基础设施业务预计实现低两位数收入增长 [53][55][41] 问题2: e - 基础设施业务目前积压订单与实现目标所需新增订单的情况 - 目前e - 基础设施业务的积压订单情况较好，约有6个月的积压订单，在东北部仍需承接一些业务，东南部有两个大型项目将消耗大量产能，若有其他大型项目，可能会利用下半年释放的资源承接 [57] 问题3: 关于并购管道的情况以及2023年是否可能有并购交易 - 公司一直在寻找小型（1000万 - 5000万美元）的并购机会，对于大型交易也在关注，但尚未找到合适的项目，希望银行业环境有所改善，以便更好地执行大型并购交易 [114] 问题4: e - 基础设施业务的外部供应链环境趋势以及2023年该业务利润率是否会扩张 - 供应链环境已趋于稳定，公司的定价模型和合同围绕此进行了更有效的构建，预计在第二季度之后利润率会有所提升 [72] 问题5: 交通运输业务利润率提升的空间 - 交通运输业务利润率仍有提升空间，预计在未来18 - 24个月内还能提升1 - 2.5个百分点 [75][78][119] 问题6: 公司何时能完成剩余重型公路工作的交付 - 重型公路工作的积压订单平均约为两年，大型设计建造和替代交付项目通常持续18 - 24个月 [96] 问题7: e - 基础设施业务低两位数的有机增长是否可持续 - 数据中心市场持续强劲，未来前景良好；电子商务领域除亚马逊外，其他企业发展迅速；电动汽车和电池工厂项目不断增加；芯片制造项目虽进展稍慢，但也有更多相关讨论，因此e - 基础设施业务的增长在未来几年有望持续 [83][84] 问题8: 交通运输业务是否有能力和意愿提升收入以及2023年后的战略 - 公司将继续减少部分地区的低投标收入，整体净增长在3% - 5%，但落基山脉地区的增长情况较好，公司会继续追求战略硬投标机会，目前在硬投标公路工作方面已接近目标，未来将以更好的利润率开展业务 [104][106] 问题9: 2023年是否可以用经营收入作为经营现金流的合理假设 - 经营现金流可能会比经营收入略高 [119]

重型公路业务数据变化 - 公司自2016年实施战略，重型公路积压订单毛利率从约4%提升至2022年12月31日的10.9%[9] - 2016年低投标重型公路收入占总收入约79%，到2022年12月31日降至11%[9] 公司收购与出售事项 - 2021年12月28日，公司以约760万美元现金收购Kimes & Stone[10] - 2021年12月30日，公司以1.968亿美元总价收购Petillo Incorporated及其相关实体[11] - 2022年11月30日，公司以1800万美元现金出售与Myers & Sons Construction L.P.合伙企业50%所有权权益[11] - 2022年12月20日，公司以约2100万美元收购Concrete Construction Services of Arizona LLC及其附属公司业务[11] - 2022年11月30日，公司完成处置与Myers & Sons Construction L.P.合伙企业50%的所有权权益[78] - 2022年11月30日，公司出售与Myers & Sons Construction L.P.合伙企业50%的所有权权益，获1800万美元现金，2023年1月收1200万美元，后续分三次各收200万美元[80] - 2021年12月30日，公司完成对Petillo的收购，总对价1.968亿美元[80] - 2022年11月30日，公司完成处置与Myers & Sons Construction L.P.的50%所有权权益[140] - 2022年11月30日出售Myers 50%所有权权益，获得1.8万美元现金，按协议2023年1月收1.2万美元，2023、2025和2027年各收2000美元[164] 各业务线客户收入占比变化 - 2022年E - Infrastructure Solutions segment中，四个客户占该部门收入35%，2021年为58%，2020年为44%[12] - 2022年Transportation Solutions segment中，四个州交通部占该部门收入44%，2021年为42%，2020年为44%[12] - 2022年Building Solutions segment中，四个客户占该部门收入60%，2021年为57%，2020年为50%[13] 公司积压订单情况 - 公司积压订单价值在2022年12月31日为14.1亿美元，2021年12月31日为13.3亿美元[17] - 截至2022年12月31日，未合并建筑合资企业合同有4610万美元建设工作待完成，公司占比1850万美元[46] - 截至2022年12月31日，公司积压订单总额为14.1亿美元，但无法保证积压订单中的预计收入能够实现[58] - 2022年底，公司积压订单为14.1亿美元，较2021年底的13.3亿美元增长，积压订单利润率从12.6%提升至14.3%[84] - 2022年未签署的低投标奖励为2.75亿美元，2021年为2250万美元，合并积压订单总额达16.9亿美元[84] 公司员工情况 - 截至2022年12月31日，公司约有3200名员工，其中约600名为 salaried 员工，约2600名为 hourly 员工，工会代表的员工比例约为29%[23] - 截至2022年12月31日，公司员工的种族和族裔构成为：西班牙裔占51.8%，白人占41.7%，黑人占3.5%，太平洋岛民占1.6%，其他占1.4%[23] - 截至2022年12月31日，公司约有3,200名员工，其中2,500名为现场人员，900名（约29%）为工会成员[200] 公司业务影响因素 - 2022财年，公司 Building Solutions 部门因抵押贷款利率上升导致住房需求下降[27] - 2022年，公司的运营利润率受到某些材料价格上涨的不利影响，包括燃料、混凝土、钢材和木材[28] - 公司业务受政府和环境法规约束，违反CERCLA等环境法会面临责任和处罚[20][21] - 公司业务依赖材料供应商和分包商，材料价格波动和供应延迟会影响运营和项目[28] - 公司多数收入和积压订单来自固定单价合同和总价合同，成本估算不准确会导致亏损[29] - 公司部分合同需使用自有设备，设备购置、租赁、维护成本及零部件供应会影响运营[32] - 公司项目中对骨料的质量、数量、可用性和成本估算不准确会导致成本增加和损失[33] - 公司合同的授予和执行时间不确定，会导致运营结果和现金流波动[33] - 2017年飓风哈维致公司无法执行休斯顿地区合同数天至数周，2021年德州冰冻天气使部分业务延迟[35] - 2022年通胀上升和利率增加致单户住宅需求下降，影响公司建筑解决方案业务[39] - 建筑解决方案行业受经济和其他因素影响，需求和定价可能下降，影响公司收入和收益[39] - 运输解决方案业务竞争激烈，若无法有效竞争，新合同数量和利润率可能降低[40] - 运输解决方案业务依赖政府合同，若无法符合投标标准或竞争失败，将影响业务和利润[41] - 运输解决方案业务若无法获得足够担保，将限制新合同投标金额，影响未来收入和前景[42][43] - 公司参与建筑合资企业，若合作伙伴违约，公司可能需承担额外责任，影响声誉和利润[45][46] - 公司依赖少数重要客户，客户业务下滑、违约或延迟付款会对公司产生重大不利影响[47] - 公司业务依赖吸引和留住人才，失去子公司管理层人员可能产生重大不利影响，行业劳动力短缺也会影响业务运营[48] - 公司部分员工已工会化，未来更多员工工会化可能限制劳动力灵活性、增加运营成本，无法与工会达成协议可能导致停工[48][49] - 公司严重依赖移民劳动力，若无法遵守移民法，可能面临罚款等处罚，影响经营和财务状况[50] - 公司运营面临安全风险，事故频率或严重程度大幅增加会影响安全记录，保险可能不足以覆盖所有损失[51][52] - 公司运营受环境和其他监管事项影响，遵守更严格法规会增加合规成本，采石场租赁可能带来成本和负债[53][54] - 美国贸易政策变化和其他国家的报复性措施可能增加公司建筑项目成本、限制材料供应[55] - 公司扩张战略可能不成功，收购存在整合困难、承担负债、无法实现预期效益等风险[56][57] 公司财务指标综合变化 - 2022年公司收入17.7亿美元，较上一年增加3.551亿美元，增幅25.1%，毛利润2.746亿美元，增幅34.9%[85] - 2022年公司综合毛利率从14.4%提升至15.5%，主要因高利润率业务收入占比增加和成本回收[85] - 2022年公司一般及行政费用为8650万美元，收购相关成本为80万美元，其他经营净费用增加130万美元[86] - 2022年终止经营业务收入为1.961亿美元，较上一年增加2870万美元，增幅17.2%，经营亏损730万美元[86] - 2021年公司营收14.14亿美元，较上一年增加1.876亿美元，增幅15.3%，主要因运输解决方案、电子基础设施解决方案和建筑解决方案业务收入增加[87] - 2021年公司毛利润2.035亿美元，较上一年增加2390万美元，增幅13.3%，但毛利率从14.6%降至14.4%[87] - 2021年公司一般及行政费用6920万美元，占营收4.9%，上一年为6430万美元，占营收5.2%，费用增加主要因员工和保险相关成本上升[87] - 2021年公司利息费用1930万美元，较上一年的2930万美元减少，部分原因是适用利率降低2%，以及公司偿还4810万美元定期贷款余额[88] - 2021年公司有效所得税税率为28.0%，上一年为30.7%，税率降低主要因州所得税减少和其他永久性差异[88] - 2022年持续经营业务收入为17.69436亿美元，2021年为14.14374亿美元，2020年为12.26738亿美元[135] - 2022年持续经营业务净利润为9671.7万美元，2021年为6145.7万美元，2020年为4312.3万美元[135] - 2022年终止经营业务净利润为974.4万美元，2021年为118.8万美元，2020年为 - 81.7万美元[135] - 2022年归属于斯特林普通股股东的综合收益为1.08184亿美元，2021年为6618.6万美元，2020年为3725.1万美元[136] - 2022年末总资产为14.4162亿美元，较2021年末的12.34774亿美元增长16.75%[137] - 2022年净收入为1.08201亿美元，2021年为6512.3万美元，2020年为4290.4万美元[138] - 2022年经营活动提供的净现金为2.19116亿美元，2021年为1.58932亿美元，2020年为1.22896亿美元[138] - 2022年投资活动使用的净现金为8975.5万美元，2021年为2.23449亿美元，2020年为3049.1万美元[138] - 2022年融资活动使用的净现金为3278.9万美元，2021年为8056.8万美元，2020年为7032.5万美元[138] - 2022年末现金、现金等价物和受限现金为1.85265亿美元，2021年末为8869.3万美元，2020年末为7264.2万美元[138] - 2022年末普通股数量为3058.5万股，2021年末为2983.8万股[137][139] - 2022年末留存收益为1.86379亿美元，2021年末为7991.8万美元[137][139] - 2022年末总股东权益为4.77799亿美元，2021年末为3.60227亿美元[137][139] 各业务线营收变化 - 2022年电子基础设施解决方案业务营收9.053亿美元，较上一年增加4.365亿美元，增幅93.1%，主要因Petillo业务带来2.888亿美元收入及有机增长[89] - 2022年运输解决方案业务营收5.426亿美元，较上一年减少8560万美元，降幅13.6%，主要因重型公路和航空业务收入减少[90] - 2022年建筑解决方案业务营收3.216亿美元，较上一年增加420万美元，增幅1.3%，主要因商业收入增加和住宅收入减少相互抵消[91] 公司现金流量及资本相关情况 - 2022年公司现金及现金等价物为1.815亿美元，较上一年的8180万美元增加，主要因经营活动提供的现金增加[98] - 2022年公司经营活动提供的净现金为2.191亿美元，较上一年的1.589亿美元增加，主要因净收入增加及合同资本等项目调整[98] - 2022年合同资本净变化为2126.1万美元，增加了流动性[99] - 2022年投资活动净现金使用量为8980万美元，上年为2.234亿美元[99] - 2022年融资活动净现金使用量为3280万美元，上年为提供8060万美元[99] - 信贷安排初始本金最高可达6.15亿美元，包括5.4亿美元定期贷款安排和7500万美元循环信贷安排[99][100] - 2022年为收购CCS业务发行15.7万股股票，价值490万美元；2021年为收购Petillo业务发行75.9万股股票，价值2040万美元[100] - 截至2022年12月31日，合同义务的重大现金需求总计4.80829亿美元[101] - 2022年资本支出净额为5600万美元，2023年预计在5500 - 6000万美元[103] 公司资产减值及审计情况 - 2022 - 2020年商誉年度评估未出现减值情况[109][110] - 2022 - 2020年长寿命资产未出现重大减值迹象[110] - 审计机构对公司2022年和2021年的合并财务报表发表无保留意见[114] - 审计机构对公司截至2022年12月31日的财务报告内部控制发表无保留意见[115] - 收入随时间确认被确定为关键审计事项，因其涉及复杂主观的判断[120][121] - 截至2022年12月31日，CCS的总资产和收入分别占合并财务报表相关金额的2%和0%，其财务报告内部控制不在审计范围内[131] 公司合同资产与负债情况 - 2022年和2021年12月31日，公司预期信用损失备抵为零[153] - 2022年和2021年12月31日，合同资产分别包含65,682和43,767的留存金，合同负债分别包含63,848和45,639的留存金[154] - 公司预计在2023年收回2022年12月31日留存金的约70%[154] - 与2021年12月31日相比，合同资产增加34,007，合同负债增加120,625[154] - 2022年12月31日止年度确认的收入中，包含2021年12月31日合同负债余额中的95,883；2021年12月31日止年度确认的收入中，包含2020年12月31日合同负债余额中的75,253[154] - 2022年和2021年12月31日，受限现金分别为3,721和3,821，包含在综合资产负债表的“其他流动资产”中[154] Petillo收购相关情况 - 2021年12月30日，公司完成对Petillo的收购，购买价格为196,763（扣除已收购现金）[160] - 收购Petillo的现金对价为175,000（扣除已收购现金），股权对价为20,406（759股，每股26.87美元），目标营运资金调整为1,357[160] - 收购

业绩总结 - 第三季度2022年收入为5.569亿美元，同比增长20.1%[43] - 第三季度2022年净收入为2950万美元，同比增长39.6%[43] - 第三季度2022年EBITDA为6020万美元，同比增长50.5%[43] - 每股摊薄收益为0.97美元，同比增长34.7%[43] - 截至2022年9月30日，公司的总订单积压为16.7亿美元，毛利率为13.1%[42] - 2022年预计收入在19亿到19.2亿美元之间，年增长率为18.5%[54] - 2022年预计毛利率约为14.0%[60] - 2022年净收入预计在9400万到9800万美元之间，稀释每股收益预计在3.08到3.21美元之间[60] 现金流与债务 - 现金及现金等价物为1.465亿美元[42] - 2022年现金流来自运营约为1.306亿美元[49] - 2022年和2023年计划的定期贷款债务支付总额分别为2320万美元和3190万美元[49] - 2022年预计折旧费用在3500万到3600万美元之间，较2021年的2270万美元有所增加[63] - 2022年预计利息费用在1900万到2000万美元之间，较2021年的1930万美元持平[63] - 2022年预计资本支出在5300万到5700万美元之间，较2021年的4250万美元有所增加[63] 市场与产品 - 公司在东海岸市场为蓝筹客户提供增值解决方案，E-基础设施解决方案是收入增长最快的细分市场[6] - 截至2022年9月30日，未签署的低标奖项合计为2.35亿美元[58] 未来展望 - 2022年预计EBITDA指导范围为1.97亿至2.05亿美元[49] - 2022年预计EBITDA年复合增长率为62.3%[57][69]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收同比增长20%，达55700万美元，主要受电子基础设施业务推动，该业务营收增长111% [10][16] - 毛利润率提高220个基点，至14.7%，运输和建筑解决方案业务贡献显著 [10] - 净利润增长40%，每股收益增长35%，EBITDA增长50% [11] - 运营活动产生现金超9600万美元，季度末现金及现金等价物达1.46亿美元 [11] - 合并积压订单增至创纪录的19亿美元，较2021年末增长25% [11][15] - 上调全年指引，调整后指引中点显示净利润同比增长53%，营收增长21%，每股收益增长47% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 电子基础设施业务 - 本季度占营收46%，占部门运营收入66%，订单创纪录，数据中心、配送中心和仓库需求高，还出现新制造设施活动 [6] - 有机营收增长强劲，截至2022年9月30日的三个月和九个月分别增长40%和36% [16] 运输解决方案业务 - 本季度占营收40%，占部门运营收入17%，投标活动增加，利润率提高，当前积压订单利润率超11% [7] - 本季度营收2.21亿美元，较上年同期减少2880万美元，降幅12%，主要因重型公路和航空业务营收下降，部分被水利相关项目增加抵消 [17] 建筑解决方案业务 - 本季度占营收14%，占部门运营收入17%，新住房结构市场显著疲软，营收下降1200万美元 [8][17] - 尽管营收下降，但运营收入同比持平，因价格上涨抵消了营收下降 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 电子基础设施市场，数据中心、配送中心和仓库需求持续高涨，新制造设施活动带来积极前景 [6] - 运输市场，联邦基础设施法案资金持续流向各州，州配套资金强劲，投标活动增加，积压订单利润率提高 [7] - 建筑市场，新住房结构市场因材料通胀和利率上升，对买家而言可负担性降低，市场疲软趋势预计持续到第四季度 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是从硬投标重型公路业务转型为基础设施解决方案提供商，为不同客户、终端市场和产品解决方案服务，该战略已证明并将继续证明其在不利条件下仍能带来出色业绩的能力 [29] - 在运输业务投标中，公司注重选择符合自身核心竞争力的项目，采用更多替代交付方式，降低风险，且执行情况通常优于预期，从而获得高于同行的利润率 [55][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2023年美国经济存在不确定性，但公司有信心应对任何挑战，并预计将继续保持积极增长趋势 [30] - 电子基础设施业务因数据中心、配送中心和仓库需求持续强劲，以及新制造设施活动，对2023年前景乐观 [6] - 运输业务凭借多年积压订单、利润率提高和投标活动增加，有望在2022年强劲收官，并在2023年保持良好态势 [7] - 建筑业务预计第四季度营收继续下降，2023年第一季度末或第二季度开始回升 [35] 其他重要信息 - 公司于2021年12月30日完成Petillo收购，其财务结果纳入2022年全年报告 [14] - 公司仍面临供应链挑战，混凝土价格上涨和供应问题预计在第四季度有所改善，但不确定改善程度和持续时间 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 建筑解决方案业务2023年营收趋势及各地区情况 - 公司认为休斯顿和凤凰城业务可起到缓冲作用，休斯顿本季度业务增长，凤凰城可能也有增长 预计第四季度营收继续下降，2023年第一季度末或第二季度开始回升，因建筑商推出激励措施吸引买家需要时间 [34][35] 问题2: 电子基础设施业务在排除供应链干扰后利润率情况及2023年是否会扩张 - 存在两个影响因素，一是Petillo业务范围导致利润率降低150 - 200个基点，二是通胀和供应链问题导致利润率下降，若供应链和通胀情况改善，有望在未来几个季度恢复部分利润率 [36][39][40] 问题3: 现金流指引在第二季度下调后又接近原指引上限的原因 - 上半年有机增长显著、纳入Petillo业务以及年初业务启动缓慢，低估了下半年业务恢复情况，特别是电子基础设施和运输业务大型项目的现金流恢复速度快于预期 [41] 问题4: 电子基础设施业务积压订单的可见性 - 电子基础设施业务积压订单一般提供六到七个月的可见性，目前上半年业务基本饱和，正在寻找下半年开始的项目 [46] 问题5: 运输业务利润率在2023年是否能继续提高 - 公司对此持乐观态度，认为仍有提升空间，计划在未来18 - 24个月将利润率再提高一个百分点左右，若市场利润率超过12% - 13%，将更积极承接业务 [47][48] 问题6: 运输业务在投标中获得高利润率合同的竞争优势 - 公司注重选择符合核心竞争力的项目，采用更多替代交付方式降低风险，且执行情况通常优于预期，从而获得高于同行的利润率 [55][56] 问题7: IIJ资金是否已在公司业务范围内的运输部门客户中部署 - 资金部署活动从第二季度末开始启动，第三季度持续增加，预计2023年将继续增长 [57] 问题8: Rivian项目是否为多阶段业务及后续阶段对积压订单的影响 - Rivian项目是多阶段、多年度活动，后续阶段若中标将增加积压订单，该合同于10月初签署，将计入第四季度 [58][59][60] 问题9: 公司是否参与Micron项目及相关区域扩张业务 - Micron项目处于早期阶段，尚不确定最终情况，但该项目在公司业务范围内，公司关注CHIPS法案相关制造业活动，在电动汽车电池业务方面已有项目 [62] 问题10: 公司如何进行资本分配优先级排序 - 公司目前对2023年持乐观态度，将继续寻找合适的小规模并购机会，重点关注建筑解决方案业务的产能和能力补充，以及电子基础设施业务的服务或产品拓展 [64][65]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___ to ___ Commission File Number 1-31993 STERLING INFRASTRUCTURE, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorp ...

公司概况 - 公司名为Sterling Infrastructure，是市场领先的基础设施解决方案提供商，业务涵盖电子基础设施、建筑和交通解决方案[5][13][14] - 截至2022年7月29日，公司流通股3030万股，市值7.79亿美元；2022年全年营收预计18.75亿美元，EBITDA预计1.97亿美元；截至2022年6月30日，总积压订单15.4亿美元[15] 业务表现 - 2016 - 2022E，公司收入复合年增长率18.1%，积压订单复合年增长率11.7%，毛利润复合年增长率36.5%，EBITDA复合年增长率61.8%[51][52][54][56] - 2022年第二季度，公司营收5.106亿美元，净利润2600万美元，摊薄后每股收益0.86美元；积压订单15.4亿美元，利润率12.6%；合并积压订单17.3亿美元，利润率12.5%[36] 业务板块 - 电子基础设施解决方案：利润率最高、收入增长最快，为数据中心等提供服务，2022年第二季度收入同比增长27.3%（不含收购业务）[7][13][37] - 建筑解决方案：利润率第二高、收入增长第二快，提供住宅和商业混凝土基础等服务，2022年第二季度收入同比增长14.5%[7][13][37] - 交通解决方案：利润率稳定、收入增长有纪律，为公路等提供基础设施和修复项目，2022年第二季度收入同比下降5.8%[14][37] 战略规划 - 战略要素为巩固基础、发展高利润率产品、拓展相邻市场；关键目标是实现底线增长、降低风险、超越同行表现[6][9][25] - 预计利用流动性进行战略收购、投资资本设备和管理杠杆，对前瞻性债务/EBITDA覆盖率维持在正负2.5倍感到满意[43][44] 财务预测 - 2022年营收预计18.65 - 18.85亿美元，毛利率约14.0%，净利润预计9000 - 9600万美元，摊薄后每股收益2.95 - 3.15美元，EBITDA预计1.92 - 2.02亿美元[58] - 未来三年，电子基础设施和建筑解决方案收入预计增长7% - 9%，交通解决方案预计增长3% - 5%[58] 社会责任 - 公司注重员工、客户、环境和社区，采取保护栖息地、社区、减少碳足迹等措施，有安全相关项目和奖项[28][29][30][33] - 公司有良好的治理和道德规范，发布了2022年可持续发展报告[72]

业绩总结 - 2022年第二季度收入为5.106亿美元，同比增长27.1%（2021年为4.017亿美元）[43] - 2022年第二季度净收入为2600万美元，同比增长29.4%（2021年为201万美元）[43] - 2022年第二季度稀释每股收益为0.86美元，同比增长24.6%（2021年为0.69美元）[43] - 2022年EBITDA为5430万美元，同比增长30.8%（2021年为410万美元）[43] - 2022年第二季度毛利润为6840万美元，同比增长21.8%（2021年为562万美元）[43] - 2022年第二季度的运营收入为4110万美元，同比增长25.7%（2021年为327万美元）[43] 用户数据与市场表现 - 2022年6月30日的总订单积压为15.4亿美元，利润率为12.6%[40] - 过去五年，Sterling的股票表现超过标准普尔500指数32.3%[25] - 2022年现金及现金等价物为7290万美元，六个月内的经营现金流为3460万美元[40][42] 未来展望与战略 - 公司在2022年全年的收入和EBITDA中点指导为18.75亿美元和1.97亿美元[20][21] - 2022年预计EBITDA指导范围为192百万至202百万美元[50] - 2022年净资本支出预计为5000万至5500万美元，较2021年的4250万美元有所增加[50] - 公司致力于提供基础设施解决方案，以支持经济运行和社会发展[81] 新产品与技术研发 - E-基础设施解决方案的收入同比增长27.3%，建筑解决方案的收入增长14.5%[41] - 通过收购Petillo，公司的市场地位得到了提升，专注于高利润率的电子基础设施解决方案[24] 负面信息与风险管理 - 2022年现金流来自运营约为1亿至1.01亿美元，较2021年的1.516亿美元下降[50] - 2022年有效所得税率约为28%[65] 公司治理与文化 - 公司治理和伦理文化由董事会和执行领导团队进行监督[79] - 首席合规官负责公司的伦理和合规活动，确保公司遵循高标准的道德规范[79] - Sterling的核心价值观包括安全、尊重与信任、卓越和诚信[78]