文章核心观点 - 比较两家公司Sterling Infrastructure(STRL)和Aecom Technology(ACM)的投资价值[1][3] - 通过Zacks Rank和Style Scores模型分析,STRL的投资价值更高[3][8][9] 公司比较 - STRL的Zacks Rank为2(买入),ACM的Zacks Rank为4(卖出),表明STRL的盈利预期改善更好[3] - STRL的市盈率(P/E)为19.88,ACM为20.58,STRL的PEG率为1.33,ACM为1.48,表明STRL的估值更低[6] - STRL的账面市值比(P/B)为5.03,ACM为5.17,STRL的估值更低[7] - 综合估值指标,STRL获得B级的价值评分,ACM仅获D级[8]

文章核心观点 - 公司盈利远超预期，股价上涨，通过聚焦市场热门领域实现利润增长，虽部分业务面临挑战但仍具增长潜力，在避免衰退情况下是不错的投资选择 [1][2][5] 公司业绩表现 - 周二股价一度上涨11.1%，截至下午3点47分涨幅为4% [1] - 昨晚公布的二季度财报轻松超预期并上调指引，消除市场对经济和建筑行业的担忧 [2] - 一季度营收增长11.6%至5.828亿美元，每股收益增长31%至1.67美元，均超分析师预期 [3] - 管理层将全年营收指引上调至21.5亿 - 22.25亿美元，摊薄后每股收益指引上调至5.6 - 5.75美元 [3] 公司业务策略与市场机遇 - 公司聚焦市场热门领域，利用基础设施和人工智能支出浪潮实现利润增长 [2][4] - 公司有电子基础设施解决方案、交通解决方案和建筑解决方案三个主要业务板块 [4] - 电子基础设施业务营收下降7%，但运营收入增长20%，数据中心细分领域实现100%增长 [4] - 建筑解决方案业务下降2%，但运营收入增长2% [4] - 交通业务增长54%，运营利润增长57%，得益于2021年两党基础设施法案带来的公私合营基础设施投资 [4] 公司投资价值 - 公司虽部分业务面临挑战但仍有稳健增长和显著利润扩张，展现管理层执行力和市场定位能力 [5] - 按今年上调后的每股收益指引计算，市盈率仅18.8倍，资产负债表有稳固净现金状况，若美国避免衰退是不错的买入选择 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为5.828亿美元,同比增长11.6% [28] - 毛利润为1.127亿美元,同比增长22.2%,毛利率提升160个基点至19.3% [28] - 营业利润为7,270万美元,同比增长20.7%,营业利润率提升94个基点至12.5% [29] - 净利润为5,190万美元,每股收益1.67美元,同比分别增长31.4%和31.5% [30] - EBITDA为8,700万美元,同比增长18.3%,EBITDA利润率提升至14.9% [30] - 经营活动现金流在上半年达1.706亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 E-Infrastructure - 营业利润增长20%,营业利润率提升480个基点至21.4% [15] - 数据中心收入同比增长超过100%,占E-Infrastructure业务的40%以上 [16] - 小型商业和仓储业务收入下降3,000万美元 [16] - 新签订单1.48亿美元,带来868百万美元的在手订单 [18] Transportation Solutions - 收入增长54%,营业利润增长57%,毛利率提升11个基点至6.6% [20] - 在手订单15亿美元,同比增长5% [21] - 获得多个大型公路项目的初步设计合同,这些项目的总价值远高于目前的在手订单 [22] Building Solutions - 收入下降2%,营业利润增长2%,毛利率提升57个基点至12.7% [23][24] - 住宅混凝土基础业务收入下降7%,受到德克萨斯州大雨和可开发用地短缺的影响 [23] - PPG业务有8%的有机增长,表现良好 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心市场需求强劲,公司在该领域的在手订单占比超过40% [15][18] - 制造业市场方面,公司在2023年初启动的大型项目将持续到2026年初,但收入水平将有所下降 [17] - 小型商业和仓储市场需求疲软,公司将资源转向大型项目市场 [15][16] - 东北地区市场有望在明年有所恢复,公司正在向中大西洋地区拓展业务 [52][53] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在向大型关键基础设施项目转型,如数据中心和制造业项目,以提高利润率 [15][35][36][37] - 公司正积极寻求并购机会,尤其是在E-Infrastructure领域,以加快业务增长 [41] - 公司看好未来几年基础设施建设的市场机遇,包括数据基础设施、制造业回流和交通基础设施的建设 [35][36][37][39][40] - 公司有信心在2024年和2025年实现交通业务和建筑业务的强劲增长和利润率提升 [39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看好数据中心市场的长期发展前景,认为未来几年该市场需求将持续强劲 [36][37][53][54] - 制造业市场方面,公司预计2024年和2025年将保持较稳定的中大型在岸项目 [37] - 2026年和2027年将出现大量超大型项目,如芯片厂,但由于复杂性,这些项目的授标时间可能会有所延迟 [37] - 小型商业和仓储市场在2024年仍将疲软,但2025年有望恢复 [38] - 交通基础设施市场前景良好,公司有信心在2024年和2025年实现强劲增长 [39] - 建筑业务在未来几年有望保持稳定增长,但短期内可能受到利率上升和土地供给紧张的影响 [40] 其他重要信息 - 公司在第二季度回购了3,010万美元的股票,平均价格为100.70美元 [31] - 公司提高了全年财务指引,包括收入、毛利率、净利润和EBITDA等 [32][33] - 公司的现金净额达2.111亿美元,流动性状况良好 [31][34] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brent Thielman 提问** 公司何时会重新考虑进入小型商业和仓储市场 [43] **Joe Cutillo 回答** 公司预计明年第一季度左右会开始重新进入这些市场,随着利率下降和项目活动的恢复 [44] 问题2 **Adam Thalhimer 提问** 公司是否看到东北地区市场有望在明年恢复 [51] **Joe Cutillo 回答** 公司认为东北地区市场有望在明年恢复,同时公司也将业务拓展到中大西洋地区,以弥补东北地区业务的下降 [52][53] 问题3 **Julio Romero 提问** 公司如何看待未来数据中心业务的发展趋势 [61][62][63] **Joe Cutillo 和 Noelle Dilts 回答** 公司认为数据中心业务需求持续强劲,未来两三年该业务占比有望进一步提高,预计2024年将占E-Infrastructure业务的三分之二左右 [63][64][65]

业绩总结 - 第二季度2024年收入为5.828亿美元，同比增长11.5%[10] - 第二季度2024年净收入为5190万美元，同比增长31.1%[10] - 第二季度2024年稀释每股收益为1.67美元，同比增长31.5%[10] - 第二季度2024年EBITDA为8700万美元，同比增长18.8%[10] - 调整后的净收入为5180万美元，较2023年的3948万美元增长[23] - 基本每股收益（EPS）为1.68美元，较2023年的1.28美元增长[23] - 调整后的EBITDA为8706.5万美元，较2023年的7355.2万美元增长[25] 现金流与负债 - 2024年现金流来自运营为1.706亿美元[16] - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物为5.4亿美元[10] - 2024年到期的定期贷款债务支付总额为26,300万美元[16] 未来展望 - 2024年预计收入在21.5亿到22.25亿美元之间[19] - 毛利率预计在18.5%到19.0%之间[19] - 净收入预计在1.75亿到1.8亿美元之间[19] - 每股摊薄收益（EPS）预计在5.60到5.75美元之间[19] - EBITDA预计在3亿到3.1亿美元之间[19] - 2024年EBITDA指导范围为3亿至3.1亿美元[16] 成本与支出 - 2024年非现金费用预计为2500万至3000万美元[16] - 2024年折旧费用预计在4900万到5000万美元之间，较2023年的4220万美元有所增加[22] - 2024年资本支出（CAPEX）预计在6000万到6500万美元之间，较2023年的5060万美元有所增加[22] 项目与市场 - 截至2024年6月30日，总待完成项目（Backlog）为21亿美元，毛利率为16%[9]

财务业绩 - 公司收入为5.828亿美元，同比增长11.6%[102] - 公司毛利为1.127亿美元，同比增长22.2%[104] - 公司毛利率为19.3%，同比提升1.6个百分点[101] 业务分部表现 - E-Infrastructure Solutions业务收入下降18.8百万美元[102] - Transportation Solutions业务收入增长81.7百万美元[102] - Building Solutions业务收入下降2.4百万美元[102] 订单情况 - 公司在手订单(Backlog)为21亿美元，较上年末增加1.5%[98] - 公司未签约订单(Unsigned Awards)为3.472亿美元，较上年末增加14.5%[99] - 公司合计在手订单(Combined Backlog)为24.5亿美元，较上年末增加3.4%[99] - 公司在手订单毛利率为16.0%，较上年末提升0.8个百分点[98] 费用情况 - 公司第二季度一般及行政费用为2790万美元，占收入的4.8%，同比增加[107] - 公司预计2024年全年一般及行政费用将占收入约5%[107] - 其他营业费用净额增加主要是由于合并子公司利润份额增加260万美元和应付或有对价费用增加100万美元[109][110] - 利息净支出从2023年同期的550万美元下降至2024年第二季度的20万美元，主要是由于2024年现金余额增加导致利息收入增加[111] - 2024年第二季度和上半年的有效所得税率分别为24.8%和22.4%，主要受限于不可抵扣补偿、州所得税和其他永久性差异的影响[112] 现金流 - 公司现金及现金等价物余额从2023年底的4.72亿美元增加至2024年6月底的5.40亿美元[123] - 经营活动产生的现金流量从2023年同期的1.81亿美元下降至2024年上半年的1.71亿美元，主要受合同资本变动的影响[125][126][127] 合资项目 - 公司参与多个建筑工程合资企业以分享专业知识、风险和资源[131] - 截至2024年6月30日,未完成的合资建筑工程合同金额约为1.95亿美元,其中公司应占比例约为9600万美元[132] - 如果合资伙伴无法履约,公司将承担完成剩余工作的全部责任[132] - 截至2024年6月30日,公司并未发现任何需要履行合资伙伴责任的情况[132] 风险管理 - 公司的利率风险主要来自可变利率的信贷融资和现金余额[135] - 如果利率上涨或下降100个基点,将分别增加或减少约330万美元和540万美元的利息支出和收入[135] - 公司的现金、应收账款和应付账款的账面价值与公允价值接近[136] - 自2021年以来,供应链波动和通胀导致运营成本上升,对公司财务业绩产生负面影响[137] 内部控制 - 公司的披露控制和程序被认为在2024年6月30日有效[139] - 2024年第二季度,公司的内部控制未发生重大变化[140]

财务业绩 - 第二季度收入为5.828亿美元，同比增长12%[3] - 毛利率为19.3%，较上年同期增加1.6个百分点[3] - 净利润为5,190万美元，每股摊薄收益为1.67美元，同比增长31%[3] - EBITDA为8,700万美元，同比增长18%[3] 订单情况 - 截至6月30日的在手订单总额为24.5亿美元[3,7] 业务板块表现 - E-Infrastructure Solutions业务营业利润增长20%，营业利润率达21.4%[5] - Transportation Solutions业务收入和营业利润分别增长54%和57%[6] 未来展望 - 预计2024年全年收入将增长11%，净利润和EBITDA分别增长28%和18%[9,10] - 公司2024年第二季度和全年的营业收入分别为580,939千美元和1,131,015千美元，同比增长13.9%和12.8%[1] - 公司2024年第二季度和全年的总运营收入分别为72,734千美元和114,859千美元，同比增长12.5%和11.2%[1] - 公司预计2024年全年净收入将在175-180百万美元之间，EBITDA将在300-310百万美元之间[5] 财务状况 - 公司2024年6月30日的现金及现金等价物余额为539,985千美元，较2023年12月31日增加68,422千美元[2] - 公司2024年第二季度和全年的EBITDA分别为86,964千美元和142,636千美元，同比增长18.3%和19.4%[3][4]

文章核心观点 - 公司在第二季度业绩表现良好,收入和利润均有增长 [2][3] - 公司各业务板块表现亮眼,其中E-Infrastructure和Transportation Solutions板块尤为突出 [3][12][13] - 公司通过并购等方式不断扩张业务,提升盈利能力 [15] - 公司2024年业绩指引乐观,预计收入增长12%,净利润增长23%,EBITDA增长16% [21] 行业和公司分析 E-Infrastructure业务 - 该业务占公司第一季度42%的收入,主要客户包括亚马逊、Meta和沃尔玛等科技巨头 [12] - 受益于数据中心、先进制造和工业领域的长期资本投入,该业务有望持续增长 [12] - 数据中心业务占该板块40%的订单,是未来增长的关键驱动力 [12] Transportation Solutions业务 - 该业务占公司第一季度34%的收入,预计将受益于广泛的需求增长和利润率提升 [13] - 基础设施法案为该板块带来了643亿美元的交通项目投资,其中包括284亿美元的增量资金 [13] - 机场投资25亿美元也将带动该板块的发展 [13] Building Solutions业务 - 该业务占公司第一季度24%的收入,专注于住宅和商业项目的混凝土基础设施 [14] - 该板块专注于高增长市场,如达拉斯、休斯顿和凤凰城,具有快速回款和高资本回报的特点 [14] 公司整体表现 - 公司通过并购不断扩张业务,提升收入和盈利能力 [15] - 预计未来税率下降和利息费用降低将进一步提升盈利 [15] - 公司股价今年以来上涨32.3%,高于行业平均水平,但估值仍略低于行业平均 [16][18] - 公司现金流表现良好,每两年约翻一番 [21]

文章核心观点 - 被忽视的突破型股票虽不引人关注，但能带来出色回报，投资者应适时将不知名公司纳入投资组合，关注三家被忽视的突破型股票 [1][2][3] 宠物保险行业及Trupanion公司 - 过去三十年美国宠物拥有率显著上升，2024年66%的美国家庭拥有宠物，为宠物保险公司Trupanion带来机遇 [4] - 2024年第一季度Trupanion净亏损从2480万美元收窄至690万美元，经营现金流从负690万美元转正为240万美元，财务状况更健康 [5] - Trupanion今年预计营收增长13.7%，远期市销率仅1.2倍，远低于行业的2.91倍，极具投资价值 [6] 基础设施建设行业及Sterling Infrastructure公司 - 美国万亿美元基础设施法案通过两年后，政府推出含4万个项目的大规模重建计划，Sterling Infrastructure凭借专业能力将受益 [7] - 2024年第一季度Sterling Infrastructure营收同比增长9.1%至4.4036亿美元，净利润飙升至3100万美元，每股摊薄收益1美元，运营利润增长12% [8] - Sterling Infrastructure有23.5亿美元的订单积压，为2025年的持续扩张和稳定发展提供保障，是突出的投资机会 [9] 减肥药物行业及Viking Therapeutics公司 - 去年减肥药物行业因礼来和诺和诺德的GLP - 1减肥药物销售激增而繁荣，Viking Therapeutics成为投资者获利的潜在选择 [9] - Viking Therapeutics的减肥药VK2735积极结果推动股价年初至今上涨254%，且加速推进至3期试验，有望提前创收并减少现金消耗 [10] - 第二季度末Viking Therapeutics持有9.42亿美元现金及等价物，有足够资金推进VK2735的3期试验及后续发展，前景光明 [11]

公司业务情况 - 公司通过多个子公司在三个业务板块运营，包括电子基础设施、交通和建筑解决方案，业务主要分布在美国南部、东北部、大西洋中部、落基山脉地区和太平洋岛屿 [3] - 电子基础设施解决方案为制造业、数据中心等提供先进的大规模场地开发服务 [3] - 交通解决方案涵盖公路、桥梁等基础设施及修复项目 [3] - 建筑解决方案包括住宅和商业混凝土基础工程及新单户住宅的管道服务 [3] 财务信息发布安排 - 公司计划于2024年8月5日股市收盘后发布2024年第二季度财务业绩 [4] 会议安排 - 公司管理层将于2024年8月6日上午9点（东部时间）/上午8点（中部时间）召开电话会议，讨论第二季度业绩和2024年展望 [1] - 有意参与者可拨打(800) 836 - 8184参加电话会议，需提前10分钟致电并要求接入Sterling Infrastructure电话会议 [1] - 为配合电话会议，公司将在www.strlco.com的投资者关系板块的活动与演示部分发布幻灯片演示文稿 [1] - 若要收听电话会议的同步网络直播，需至少提前15分钟访问公司网站www.strlco.com下载并安装必要的音频软件 [2] - 若无法实时收听，电话会议网络直播将在公司网站存档30天 [2] 公司联系方式 - 公司联系人是投资者关系与企业战略副总裁Noelle Dilts，联系电话281 - 214 - 0795，邮箱[email protected] [4] 公司理念 - 公司CEO表示公司建设和服务的基础设施能推动经济运行、人员流动和国家发展 [6]

文章核心观点 - 公司股票年初至今涨幅显著，但估值偏高，投资者需综合基本面、技术指标和风险因素决定投资决策 [1][7][10] 股票表现 - 年初至今公司股价飙升47.2%，大幅跑赢行业21%、板块9.9%和标普500指数16.9% [1] - 过去三年公司股票总回报率达520.9%，远超标普500指数的30.2% [1] - 公司股票交易价格高于200日简单移动平均线，50日SMA高于200日SMA，呈看涨趋势 [2][12] 公司战略 - 自2016年起通过收购实现增长，目标是毛利率15%以上的公司，已完成6次收购并计划继续探索 [3] - 2016年采取增强投标纪律和减少项目损失策略，提高了重型公路积压毛利率，预计继续改善 [15] - 战略上从低投标重型公路项目转向高利润率项目，如机场、商业项目和打桩支撑 [15] 财务状况 - 公司不支付股息，将资源用于有机增长、并购和股票回购 [5] - 2024年第一季度末资产负债表显示债务适度，现金余额超总债务，杠杆率保守 [18] - 公司运营现金流约每两年接近翻倍，增强了灵活性并为未来投资提供资金 [30] 业务增长 - 近年来专注电子基础设施实现两位数收入增长，2024年第一季度该业务板块营业利润增长12%，利润率扩大至14.7% [16] - 2024年开局良好，各终端市场需求强劲，积压订单达23.5亿美元，较2023年第一季度增长45% [17] - 尽管第一季度收入因天气和项目安排下降10%，但预计2024年将实现高个位数至低两位数收入增长，数据中心占电子基础设施积压订单的40% [29] 估值与盈利预期 - 公司股票远期12个月市盈率为23.5，高于一年中值17.62，可能被高估 [7] - 过去60天2024年每股收益共识预期不变，显示目前上行潜力有限，但预计同比增长18.6%，过去四个季度平均盈利超预期22.3% [35] 风险因素 - 人工智能支出可能下降、宏观经济因素如利率上升、竞争加剧可能影响公司利润 [20] 总结展望 - 基于2024年高端指引，公司收入预计增长12%，净利润增长23%，EBITDA增长16%，仍是投资界关键中盘股 [36]