公司业绩与股价表现 - 公司股价上涨2.2%至16852美元 逆转盘前跌势 尽管一季度盈利和收入未达预期[1] - 酒精饮料需求下降和铝关税导致成本上升 影响公司盈利能力[1] - 分析师Evercore ISI和Bernstein维持"跑赢大盘"评级[1] - 公司股价连续第四日上涨 但2025年累计下跌229% 6月20日创下5年新低15935美元[2] - 20日均线可能限制今日涨幅[2] 期权交易动态 - 50日看涨/看跌期权成交量比率为257 高于过去一年96%的数据 显示交易者异常看涨[3] - 今日期权交易活跃 已成交12000份看涨期权和11000份看跌期权 是日内平均成交量的5倍[4] - 最活跃合约为7月3日到期 行权价175美元的看涨期权 新开仓为主[4]

市场表现 - 标普500和纳斯达克指数从历史高点回落 分别下跌0.11%和0.82% 而道琼斯工业平均指数和罗素2000指数分别上涨0.91%和0.94% [1] - 科技股在2025年上半年表现强劲后出现回调 医疗保健板块领涨 安进(AMGN)和默克(MRK)分别上涨4%和3.4% [2] 经济数据 - 5月JOLTS报告显示职位空缺增至780万 高于预期的730万 其中住宿/食品服务行业新增31.4万个职位 金融/保险行业新增9.1万个职位 而联邦政府职位减少3.9万个 [4][5] - 6月S&P制造业PMI为52.9 超出预期90个基点 ISM制造业指数为49.0% 高于预期的48.6% 5月建筑支出下降0.3% 低于预期的-0.2% [6] 公司业绩 - 星座品牌(STZ)第一季度每股收益3.22美元 营收25.2亿美元 低于预期的3.38美元和25.7亿美元 葡萄酒和啤酒销售疲软导致业绩不佳 但公司维持全年营收指引 股价年内累计下跌24% [7] 就业市场 - 预计将新增10万个就业岗位 虽低于历史水平 但高于过去4个月平均8.2万的增长 这一水平勉强能够覆盖婴儿潮一代和年长X世代退休人员的数量 [9]

财务表现 - 公司季度营收为25 2亿美元 同比下降5 5% [1] - 每股收益3 22美元 低于去年同期的3 57美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期2 57亿美元 偏差-2 07% [1] - 每股收益低于共识预期3 34美元 偏差-3 59% [1] 业务细分 - 葡萄酒与烈酒净销售额2 805亿美元 同比下滑27 9% 低于分析师平均预期2 9774亿美元 [4] - 啤酒净销售额22 3亿美元 同比下降1 7% 低于分析师平均预期22 7亿美元 [4] - 葡萄酒与烈酒营业亏损600万美元 远低于分析师预期的1238万美元盈利 [4] - 啤酒营业利润8 734亿美元 低于分析师平均预期的8 997亿美元 [4] - 企业及其他业务营业亏损5750万美元 好于分析师预期的6399万美元亏损 [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月下跌6 6% 同期标普500指数上涨5 2% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘持平 [3] 分析视角 - 投资者需关注核心财务指标而非仅看营收和盈利变化 这些指标更能准确反映公司健康状况 [2] - 将实际数据与分析师预期及去年同期对比 有助于更准确预测股价走势 [2]

业绩总结 - 公司更新2026财年每股收益（EPS）预期至$12.07 - $12.37，并维持可比EPS预期为$12.60 - $12.90[15] - 报告净销售额低个位数下降，经营收入中位数下降[15] - 第一季度报告的净销售额为$25.15亿，同比下降6%[19] - 第一季度经营收入（报告）为$7.14亿，同比下降24%[27] - 第一季度可比经营收入为$8.10亿，同比下降11%[27] - 2025年第一季度净收入为523.8百万美元，较2024年的892.8百万美元下降41.3%[55] - 2025年第一季度的营业收入（GAAP）为713.8百万美元，较2024年同期的941.6百万美元下降24%[70] - 净收入（GAAP）为516.1百万美元，较2024年同期的877.0百万美元下降41%[70] 用户数据 - 第一季度的稀释每股收益为2.90美元，预计2026财年的稀释每股收益将在12.07到12.37美元之间[31] - 2026财年啤酒部门的净销售额预计将持平至增长3%[34] - 2026财年葡萄酒和烈酒部门的净销售额预计将下降20%至17%（有机基础）[35] 现金流与资本支出 - 公司维持2026财年经营现金流目标为$27亿至$28亿，自由现金流目标为$15亿至$16亿[15] - 第一季度的经营现金流为6.37亿美元，预计2026财年的经营现金流将在27亿到28亿美元之间[31] - 第一季度的自由现金流为4.44亿美元，预计2026财年的自由现金流将在15亿到16亿美元之间[31] - 第一季度的资本支出为$1.93亿，预计2026财年的资本支出将约为10亿美元[31] 市场表现 - 啤酒部门第一季度净销售额为22亿美元，同比下降2%[31] - 葡萄酒和烈酒部门第一季度净销售额为2.81亿美元，同比下降28%（报告基础）和21%（有机基础）[31] - 2025年第一季度的合并净销售额为2515.0百万美元，较2024年的2661.8百万美元下降6%[61] 负面信息 - 经营利润率同比收缩150个基点至39.1%[15] - 2025年第一季度的葡萄酒和烈酒净销售额为280.5百万美元，较2024年的389.0百万美元下降28%[67] - 2025年第一季度的可比调整影响营业收入为96.1百万美元，2024年同期为17.6百万美元[73] 其他新策略 - 第一季度宣布每股$1.02的股息，并执行了$3.81亿的股票回购[16]

财务表现 - 公司季度每股收益为3.22美元 低于Zacks共识预期的3.34美元 同比去年同期的3.57美元下降 [1] - 季度营收为25.2亿美元 低于Zacks共识预期的2.07% 同比去年同期的26.6亿美元下降 [2] - 过去四个季度中 公司有两次超过EPS预期 仅一次超过营收预期 [2] 市场反应 - 公司股价年初至今下跌26.4% 同期标普500指数上涨5.5% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计短期内表现与市场持平 [6] 未来展望 - 下一季度共识EPS预期为4.07美元 营收预期26.8亿美元 [7] - 当前财年共识EPS预期为12.68美元 营收预期94.4亿美元 [7] - 管理层在财报电话会中的评论将影响股价短期走势 [3] 行业比较 - 饮料-酒精行业在Zacks行业排名中位列前32% [8] - 同行业公司Boston Beer预计季度EPS为4.40美元(同比+0.2%) 营收5.9855亿美元(同比+3.4%) [9]

财务表现 - 公司第一季度营收为25 2亿美元 同比下降6% 低于分析师预期 [1] - 调整后净利润为5 729亿美元 合每股3 22美元 低于去年同期的6 545亿美元 合每股3 57美元 [1] 业绩展望 - 公司维持全年每股收益预期在12 60至12 90美元之间 华尔街分析师预期为12 84美元 接近区间上限 [2] 市场反应 - 公司股价在盘后交易中下跌不到1% 2025年以来股价累计下跌近25% [2] 经营环境 - CEO指出消费者需求疲软 主要受非结构性社会经济因素影响 [2]

公司业绩表现 - 公司季度净利润为5.161亿美元，每股收益2.90美元，低于去年同期的8.77亿美元和4.78美元每股 [3] - 调整后每股收益为3.22美元，低于分析师预期的3.31美元 [6] - 净销售额下降5.8%至25.2亿美元，低于预期的25.5亿美元 [3][6] 关税影响 - 铝关税在3月中旬上调至25%，6月初进一步上调至50% [4] - 4月初开始对罐装啤酒进口征收关税 [4] - 关税导致公司盈利能力承压，股价在盘后交易中下跌超过1% [1][2] 业务构成 - 啤酒业务占公司总收入的80% [5] - 公司啤酒产品均为墨西哥进口品牌，包括Corona、Pacifico和Modelo Especial [5] - Modelo Especial两年前超越Bud Light成为美国最畅销啤酒品牌 [5] 市场反应 - 公司股价今年以来已下跌超过20% [2] - 市场担忧特朗普加征关税会影响啤酒需求 [2] 未来展望 - 公司重申对2026财年的财务预测 [2] - 尽管季度业绩不及预期且关税增加，公司仍对实现财务目标保持信心 [2]

财务数据关键指标变化 - 2026财年第一季度报告显示，净销售额为25.15亿美元，同比下降6%；摊薄后每股净收益为2.90美元，同比下降39%[2] - 2025年第一季度，公司净销售额为25.15亿美元，较去年同期的26.618亿美元下降5.52%[35] - 2025年第一季度，公司净利润为5.238亿美元，较去年同期的8.928亿美元下降41.33%[35] - 2025年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为6.372亿美元，较去年同期的6.905亿美元下降7.72%[37] - 2025年第一季度，公司投资活动使用的现金流量净额为1.961亿美元，较去年同期的3.774亿美元下降47.99%[37] - 2025年第一季度，公司融资活动使用的现金流量净额为4.376亿美元，较去年同期的3.93亿美元增加11.35%[39] - 2025年第一季度，公司A类普通股基本每股净收益为2.90美元，较去年同期的4.80美元下降39.58%[35] - 2025年第一季度，公司宣布的普通股每股现金股息为1.02美元，较去年同期的1.01美元增长0.99%[35] - 2025年5月31日止三个月，合并净销售额为25.15亿美元，较2024年的26.618亿美元下降6%[42][48] - 啤酒净销售额为22.345亿美元，较2024年的22.728亿美元下降2%；葡萄酒和烈酒净销售额为2.805亿美元，较2024年的3.89亿美元下降28%[42][48] - 啤酒发货量为1.113亿箱（24包装、12盎司等效箱），较2024年的1.151亿箱下降3.3%；葡萄酒和烈酒发货量为390万箱（9升等效箱），较2024年的560万箱下降30.4%[45] - 合并毛利润为12.666亿美元，较2024年的14.038亿美元下降10%；运营收入为7.138亿美元，较2024年的9.416亿美元下降24%[48] - 未合并投资收入为 - 350万美元，较2024年的8200万美元下降104%[48] - 折旧和摊销为1.055亿美元，较2024年的1.119亿美元下降6%[48] - 可比运营收入（非GAAP）为8.099亿美元，较2024年的9.1亿美元下降11%；可比运营利润率为32.2%，2024年为34.7%[50] - 调整后EBIT（非GAAP）为7.103亿美元，较2024年的10.236亿美元下降31%；可比EBIT（非GAAP）为8.064亿美元，较2024年的9.227亿美元下降13%[50] - 归属于CBI的净收入（GAAP）为5.161亿美元，较2024年的8.77亿美元下降41%；可比归属于CBI的净收入（非GAAP）为5.729亿美元，较2024年的6.545亿美元下降12%[50] - 每股收益（GAAP）为2.90美元，较2024年的4.78美元下降39%；可比每股收益（非GAAP）为3.22美元，较2024年的3.57美元下降10%[50] - 2025年第一季度净所得税收益：各类税务检查和评估解决带来2.19亿美元，2025年葡萄酒剥离产生610万美元费用，估值备抵调整产生60万美元费用[61] - 2025年第一季度报告基础（GAAP）：收入6.114亿美元，所得税费用8760万美元，有效税率14.3%；可比基础（Non - GAAP）：收入7.075亿美元，所得税费用1.269亿美元，有效税率17.9%[61] - 2024年第一季度报告基础（GAAP）：收入9.208亿美元，所得税费用2800万美元，有效税率3.0%；可比基础（Non - GAAP）：收入8.199亿美元，所得税费用1.496亿美元，有效税率18.2%[61] - 2026财年运营收入（GAAP）指导范围为29.88亿美元，2025年为30.53亿美元，同比变化742% - 760%；可比运营收入（Non - GAAP）指导范围为31.33亿美元，2025年为31.98亿美元，同比变化 - 3% - - 1%[64] - 2026财年预测每股收益（GAAP）为12.07美元，2025年为12.37美元；预测可比每股收益（Non - GAAP）为12.60美元，2025年为12.90美元[67] - 2026财年净现金提供的经营活动（GAAP）指导范围为27 - 28亿美元，购买物业、厂房和设备为12亿美元，自由现金流（Non - GAAP）为15 - 16亿美元[72] - 2025年5月31日止三个月净现金提供的经营活动（GAAP）为6.372亿美元，购买物业、厂房和设备为1.928亿美元，自由现金流（Non - GAAP）为4.444亿美元[72] - 2024年5月31日止三个月净现金提供的经营活动（GAAP）为6.905亿美元，购买物业、厂房和设备为3.753亿美元，自由现金流（Non - GAAP）为3.152亿美元[72] - 2026财年可比调整中，资产持有待售减值及相关费用预计为5200万美元，2025年为4.78亿美元[64] - 2026财年可比调整中，2025年重组计划预计为4100万美元，2025年为4970万美元[64] 各条业务线表现 - 啤酒业务在Circana美国追踪渠道的美元份额增长领先，有6个品牌进入美国啤酒品类前15大美元份额增长品牌[13] - 葡萄酒和烈酒业务完成主流葡萄酒品牌剥离，专注高端高增长、高利润率品牌[7] - 啤酒业务预计2026财年净销售额增长0 - 3%，运营收入增长0 - 2%[13] - 葡萄酒和烈酒业务预计2026财年有机净销售额下降17 - 20%，有机运营收入下降97 - 100%[22] - 2025年1月6日，公司出售了SVEDKA品牌及相关资产[41] 管理层讨论和指引 - 更新2026财年报告的每股收益展望为12.07 - 12.37美元，维持可比每股收益展望为12.60 - 12.90美元[7] - 维持2026财年运营现金流目标27 - 28亿美元，自由现金流预测15 - 16亿美元[7] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司在2026财年第一季度向股东返还超3亿美元用于股票回购[2] - 董事会宣布A类普通股季度现金股息为每股1.02美元[7] - 截至2025年5月31日，公司总资产为222.627亿美元，较2月28日的216.523亿美元增长2.81%[33] - 截至2025年5月31日，公司现金及现金等价物为7.39亿美元，较年初的6.81亿美元增长8.52%[33][39]

公司概况 - 公司是领先的饮料酒精公司，为国际啤酒、葡萄酒和烈酒生产商及营销商，业务覆盖美国、墨西哥、新西兰和意大利 [1][2] - 公司使命是打造受人们喜爱的品牌，致力于提升人际联系，是美国零售领域增长最快的大型消费品公司之一 [2] - 公司产品包括高端进口啤酒、优质葡萄酒和精酿烈酒，如科罗娜特级啤酒、蒙大维酒庄葡萄酒等 [3] 公司战略 - 作为农业型公司，公司致力于可持续和负责任运营，将ESG战略融入业务，注重环境保护、社区投资和促进酒精饮料的负责任消费 [4] 财务信息 - 公司公布2026财年第一季度财务结果，相关PDF文件可在指定链接下载 [1][5] 会议安排 - 公司将于2025年7月2日上午10:30举行电话会议，由总裁兼首席执行官及首席财务官主持，讨论财务结果和展望 [1] 联系方式 - 公司提供媒体和投资者关系联系人的电话及邮箱信息，还可通过官网及社交媒体了解更多信息 [5]

财报预期 - 公司预计在2025年7月1日发布2026财年第一季度财报 预计收入和利润将同比下降 [1] - 每股收益共识预期为3.34美元 同比下降6.4% 过去7天下调1.5% [2] - 收入共识预期为26亿美元 同比下降3.5% [2] 业务表现 - 啤酒业务保持韧性 受经济环境影响较小 受益于成本节约措施和效率提升 [4] - 啤酒产品组合持续增长 主要品牌包括Modelo Especial、Corona Extra等 高端化战略推动收入 [4][6] - 葡萄酒和烈酒业务在2025财年第四季度恢复增长 预计第一季度受益于出货量增加和产品组合优化 [5] 战略与投资 - 高端化战略和墨西哥产能扩张进展顺利 传统啤酒和风味品类(如苏打水、即饮烈酒)推动增长 [6] - 通过创新投资核心品牌 抓住消费趋势 新产品推出预计提振收入 [7] 挑战与压力 - 面临通胀压力 包装和原材料成本上升挤压利润率 [7] - 消费者支出谨慎 追求性价比行为可能抑制需求 [8] - 潜在关税变化和宏观环境变化可能进一步挑战盈利能力 [8] 估值与市场表现 - 当前12个月前瞻市盈率为12.38倍 低于五年高点23.57倍和行业平均15.27倍 [9][10] - 过去一年股价下跌37.1% 同期行业下跌8.8% [11] 其他公司表现 - Mondelez International预计第二季度收入89亿美元 同比增长6.1% [15] - Primo Brands预计第二季度收入18亿美元 同比增长277.6% [17][18] - Corteva预计第二季度收入63亿美元 同比增长2.3% [19][20]