智通财经APP获悉，麦格理发布研报称，料高鑫零售(06808)2026财年同店销售同比跌高单位数，以反映 即时零售的大量运送补贴所影响。毛利率受到折扣压力，自有品牌有帮助，但贡献不显著。该行将高鑫 零售2026和2027财年每股盈利预测分别下调69%及39%，反映对2026财年同店销售预测的大幅下调，以 及营运杠杆的影响；下调评级至"中性"，目标价由2.9港元降至1.7港元。 ...

计划修订 - 公司拟修订欧尚计划及大润发计划，不再进一步授出信托单位[4] - 建议修订须待股东于股东特别大会批准后方可作实[7] 单位数据 - 欧尚计划拥有2,117,169.61个信托单位，大润发计划拥有2,667,669.6个信托单位[5] - 欧尚计划有2,071,575.71个、大润发计划有2,007,950.33个信托单位受限制期限制[5] 转让规则 - 选定参与者以雇员供款购买的信托单位决议案后首个交易日转让给委托人[6] - 以雇主供款购入的信托单位决议案后五年内分期逐步转让，购入12个月内不得转让[6] - 以退休储备供款购入受禁售期限制的信托单位，禁售期结束后首个交易日转让[6] 特殊情况 - 若选定参与者犯罪或严重违纪，委托人零对价购回相关信托单位[10] 其他信息 - 公司将适时召开股东特别大会审议建议修订并寄发通函[9] - 欧尚、大润发计划为员工信托受益计划，拟于股东特别大会上修订[12][13][14] - 欧尚计划委托人是上海欧尚信息技术研发有限公司，大润发是上海罗仕咨询有限公司[14] - 受托人是华宝信托有限责任公司或任何额外或替代受托人[15]

股价表现 - 高鑫零售股价午前下跌超过4% 截至发稿下跌4.06%至1.89港元 成交额1707.26万港元 [1] 公司管理层事件 - 针对大润发营运长管明武被警方带走传闻 公司回应称案件正在调查阶段 一切以公安机关公布信息为准 [1] - 公司强调秉持合法合规经营理念 对违法违规行为零容忍 [1] - 管明武职务为营运长 直接向CEO沈辉汇报工作 [1] 股权变更与管理层调整 - 阿里巴巴于2025年1月将其持有的78.7%高鑫零售股权全部出售给德弘资本 彻底退出公司 [1] - 德弘资本入主后管理层发生调整 阿里系人员离场 创始人黄明端辞任董事会主席 [1] - 德弘资本联合创始人华裕能接任董事会主席 [1] 组织架构与运营改革 - 公司将五大营运区整合为华东 华南 华北 东北四大区 [1] - 关闭负现金流门店并优化人员结构 [1] - 2025财年销售及营销开支同比减少29.46亿元至152.32亿元 [1] - 行政费用下降24.1%至17.09亿元 [1] - 同时推进产品策略调整 [1]

股价表现 - 高鑫零售午前股价下跌4.06%至1.89港元 成交额达1707.26万港元 [1] 公司治理事件 - 大润发营运长管明武被警方带走调查 公司强调对违法违规零容忍并配合公安机关工作 [1] - 管明武职务为营运长 直接向CEO沈辉汇报工作 [1] 控股权变更 - 阿里巴巴于2025年1月将持有的78.7%高鑫零售股权全部出售给德弘资本 [1] 战略改革措施 - 管理层调整：阿里系人员离场 创始人黄明端辞任董事会主席 由德弘资本联合创始人华裕能接任 [1] - 组织架构重组：将五大营运区整合为华东、华南、华北、东北四大区 [1] - 关闭负现金流门店并优化人员结构 [1] - 2025财年销售及营销开支减少29.46亿元至152.32亿元 [1] - 行政费用下降24.1%至17.09亿元 [1] - 推进产品策略调整 [1]

高管变动与调查事件 - 大润发营运长管明武因涉嫌职务犯罪被警方带走协助调查 公司确认案件正在调查阶段 [2] - 公司回应称该高管个人行为不代表公司整体 日常运营和各项业务有序开展 内部拥有完善的监督机制和合规体系 [3] - 行业专家指出商超行业采购环节长期存在腐败问题 此次事件对零售行业相关岗位起到警示作用 并可能促进大润发未来发展 [3] 股权变更与管理层调整 - 2025年2月德弘资本从阿里巴巴手中接手高鑫零售控股权 原阿里系高管退出 [2] - 德弘资本创始人华裕能接替黄明端成为高鑫零售董事会主席及非执行董事 首席执行官沈辉职位不变 [3] - 2024年5月大润发进行营运区重组 从五大营运区调整为四大营运区（华东 华南 华北 东北）涉及门店重新划分 [4] 财务表现与成本控制 - 2024财年（截至2024年3月31日）高鑫零售净利润亏损16.05亿元 2025财年（截至2025年3月31日）扭亏为盈实现净利润4.05亿元 [4] - 2025财年收入715.52亿元同比减少1.4% 盈利主要来自成本削减：销售及营销开支减少29.46亿元（降幅16.2%）行政费用和财务费用同步减少 [4] 门店业态调整战略 - 大卖场持续收缩：截至2025年3月31日大卖场数量465家较报告期净减少7家 较2022年高峰期490家减少25家 [5] - 中型超市和会员店扩张：同期中型超市33家（净增1家） M会员店7家（净增4家） [5] - 行业出现普遍门店收缩现象：永辉超市截至2025年6月30日门店552家较2024年末净减少223家较高峰期减少近半 [5] 业务转型方向 - 公司明确将大卖场转型为社区生活中心 打造融合购物、体验与服务的一站式空间 [5] - 行业普遍探索三种转型路径：学习胖东来调改模式 发展会员店业态 布局折扣店业态（物美 中百集团等已实施） [5] - 沃尔玛中国同步布局社区店业态：第四家社区店在深圳开业 卖场面积600-900平方米 强调价格竞争力 [6] 转型挑战与行业观察 - 专家指出大卖场转型缺乏成熟方案 社区服务中心方向虽好但实施复杂 尤其中型体量门店（如大润发单店面积27974平方）转型难度大 [5] - 对比小型折扣店业态：盒马NB面积仅600-800平方 奥乐齐等小型店模式已验证成功 而大型商业综合体（十几万至几十万平方）具有功能组合优势 [6] - 行业共识转型存在不确定性 需进一步观察具体落地路径和效果 [5][6]

股份情况 - 截至2025年8月31日已发行股份（不含库存）9,540,504,700股，库存股份0股，总数9,540,504,700股[2] - 本月已发行及库存股份增减总额均为0普通股[5] 期权数据 - 上、本月底结存股份期权数目均为34,200,000[3] - 本月行使期权所得资金总额为HKD 0[3] - 本月底可能发行或转让股份数目为10,450,000[3] - 所有股份期权行使时可发行或转让股份总数为918,970,470[3] 其他信息 - 购股权计划股东大会通过日期为2023年8月16日[3] - 公司呈交报表日期为2025年9月4日[1]

+ CCS2762 SARH + THIS DOCUMENT IS IMPORTANT AND REQUIRES YOUR IMMEDIATE ATTENTION 此乃要件 請即處理 If you are in any doubt as to any aspect of this document or as to the action to be taken, you should consult your stockbroker or other registered dealer in securities, bank manager, solicitor, professional accountant or other professional adviser. SUN ART RETAIL GROUP LIMITED 高鑫零售有限公司 (Incorporated in Hong Kong with limited liability) (於香港註冊成立之有限公司) (Stock Code 股份代號：06808) DIVIDEND CURRENCY ELECTION FORM FOR THE FIN ...

股权变动 - 股东于8月20日将股票存入花旗银行 存仓市值达69.37亿港元 占公司总股份31.48% [1] 财务表现 - 2025财年营收715.52亿元 同比微降1.4% [1] - 净利润3.86亿元 较上年同期亏损16.68亿元实现扭亏为盈 [1] 组织架构调整 - 5月28日起大润发五大营运区变更为四大营运区 包括华东区、华南区、华北区与东北区 [1] - 调整目的为组织整合提效 [1]

股权变动 - 股东于8月20日将股票存入花旗银行 存仓市值达69.37亿港元 占公司总股本比例31.48% [1] 财务表现 - 2025财年实现营收715.52亿元 同比微降1.4% [1] - 净利润3.86亿元 较上年同期亏损16.68亿元实现扭亏为盈 [1] 组织架构调整 - 5月28日起大润发五大营运区变更为四大营运区 包括华东区/华南区/华北区与东北区 [1] - 调整目的为组织整合提效 [1]

股息派发 - 公司将于2025年9月24日派发末期股息每股0.17港元 [1]