现金及现金等价物情况 - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为25420万美元，较2022年12月31日的30410万美元减少4990万美元[8][10] - 2023年3月31日和2022年12月31日，分别有820万美元和350万美元的现金及现金等价物无法立即使用[14] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司现金及现金等价物分别为2.542亿美元和3.041亿美元，同比下降16.4%[8] 净收入情况 - 2023年第一季度净收入为11260万美元，高于2022年同期的5190万美元[10] - 2023年第一季度净收入为1.126亿美元，2022年同期为5190万美元，同比增长116.9%[10] 经营、投资、融资活动净现金情况 - 2023年第一季度经营活动提供的净现金为910万美元，而2022年同期使用的净现金为5170万美元[10] - 2023年第一季度投资活动使用的净现金为2970万美元，2022年同期为2320万美元[10] - 2023年第一季度融资活动使用的净现金为3170万美元，2022年同期提供的净现金为2800万美元[10] - 2023年第一季度经营活动提供的净现金为910万美元，2022年同期使用的净现金为5170万美元[10] - 2023年第一季度投资活动使用的净现金为2970万美元，2022年同期为2320万美元[10] - 2023年第一季度融资活动使用的净现金为3170万美元，2022年同期提供的净现金为2800万美元[10] 贸易应收款情况 - 截至2023年3月31日，贸易应收款（净额）为63010万美元，高于2022年12月31日的54750万美元[8] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，贸易应收账款净额分别为6.301亿美元和5.475亿美元，同比增长15.1%[8] 存货情况 - 截至2023年3月31日，存货为108320万美元，高于2022年12月31日的98840万美元[8] - 截至2023年3月31日，公司存货总额为10.832亿美元，较2022年12月31日的9.884亿美元增加9480万美元[33] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，存货分别为10.832亿美元和9.884亿美元，同比增长9.6%[8] - 2023年3月31日存货总额为10.832亿美元，2022年12月31日为9.884亿美元[33] 总负债情况 - 截至2023年3月31日，总负债为198660万美元，高于2022年12月31日的193690万美元[8] 股东权益情况 - 截至2023年3月31日，股东权益为129460万美元，高于2022年12月31日的118120万美元[8] 合并坏账准备情况 - 截至2023年3月31日，合并坏账准备余额为1.01亿美元，较2022年12月31日的9400万美元增加700万美元[17] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，坏账准备分别为1010万美元和940万美元，同比增长7.4%[8][17] 合并产品保修负债情况 - 截至2023年3月31日，合并产品保修负债余额为4.46亿美元，较2022年12月31日的4.39亿美元增加700万美元[20] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，产品保修负债分别为4460万美元和4390万美元，同比增长1.6%[20] 净销售额及营业收入情况 - 2023年第一季度，公司净销售额为12.357亿美元，较2022年同期的10.025亿美元增长23.3%；营业收入为1.477亿美元，较2022年同期的7450万美元增长98.3%[28] - 2023年第一季度净销售额为12.357亿美元，2022年同期为10.025亿美元，其中MP业务为5.538亿美元，AWP业务为6.859亿美元[28] - 2023年第一季度经营收入为1.477亿美元，2022年同期为7450万美元，其中MP业务为8530万美元，AWP业务为8310万美元[28] 各业务线净销售额情况 - 2023年第一季度，材料加工（MP）业务净销售额为5.538亿美元，较2022年同期的4.527亿美元增长22.3%；高空作业平台（AWP）业务净销售额为6.859亿美元，较2022年同期的5.515亿美元增长24.4%[28] 美国销售额情况 - 2023年第一季度，公司在美国的销售额为6.288亿美元，占总销售额的50.9%；2022年同期为4.877亿美元，占总销售额的48.7%[29] - 2023年第一季度美国销售额为6.288亿美元，2022年同期为4.877亿美元[29] 所得税费用及有效税率情况 - 2023年第一季度，公司确认所得税费用2330万美元，有效税率为17.5%；2022年同期确认所得税费用1190万美元，有效税率为18.5%[31] - 2023年第一季度所得税费用为2330万美元，有效税率为17.5%；2022年同期所得税费用为1190万美元，有效税率为18.5%[31] 每股收益情况 - 2023年第一季度，公司基本每股收益为1.66美元，摊薄每股收益为1.64美元；2022年同期基本每股收益为0.74美元，摊薄每股收益为0.73美元[32] - 2023年第一季度基本每股收益为1.66美元，摊薄后每股收益为1.64美元；2022年同期基本每股收益为0.74美元，摊薄后每股收益为0.73美元[32] 成本或可变现净值较低以及过剩和陈旧库存准备金情况 - 截至2023年3月31日，公司成本或可变现净值较低以及过剩和陈旧库存的准备金为6440万美元，较2022年12月31日的6100万美元增加340万美元[34] 设施出售收益情况 - 2023年4月，公司完成一处设施的出售，预计确认约200万美元的收益[20] 物业、厂房及设备净值情况 - 2023年3月31日，物业、厂房及设备净值为4.789亿美元，2022年12月31日为4.656亿美元[35] - 2023年3月31日财产、厂房和设备净值为4.789亿美元，2022年12月31日为4.656亿美元[35] 商誉净值情况 - 2023年3月31日，商誉净值为2.872亿美元，2022年12月31日为2.844亿美元[35] - 2023年3月31日商誉净额为2.872亿美元，2022年12月31日为2.844亿美元[35] 无形资产净值情况 - 2023年3月31日，无形资产净值为1680万美元，2022年12月31日为1740万美元[35] 商品互换未平仓名义价值情况 - 2023年3月31日和2022年12月31日，商品互换未平仓名义价值分别为2780万美元和2250万美元[37] - 2023年3月31日商品互换未平仓名义价值为2.78亿美元，2022年12月31日为2.25亿美元[37] 交叉货币互换未平仓名义价值情况 - 2023年3月31日和2022年12月31日，交叉货币互换未平仓名义价值分别为1.217亿美元和1.214亿美元[38] - 交叉货币互换未平仓名义价值在2023年3月31日为1.217亿美元，2022年12月31日为1.214亿美元[38] 指定为现金流套期工具的外汇合约未平仓名义价值情况 - 2023年3月31日和2022年12月31日，指定为现金流套期工具的外汇合约未平仓名义价值分别为9230万美元和780万美元[40] - 指定为现金流套期工具的外汇合约未平仓名义价值在2023年3月31日为9230万美元，2022年12月31日为780万美元[40] 未指定为现金流套期工具的外汇合约未平仓名义价值情况 - 2023年3月31日和2022年12月31日，未指定为现金流套期工具的外汇合约未平仓名义价值分别为3.214亿美元和2.411亿美元[41] - 未指定为现金流套期工具的外汇合约未平仓名义价值在2023年3月31日为3.214亿美元，2022年12月31日为2.411亿美元[41] 信贷协议情况 - 信贷协议包括6亿美元循环信贷额度和6亿美元高级有担保定期贷款，循环信贷额度到期日延至2026年4月1日[48] - 2017年1月31日公司签订信贷协议，包括6亿美元循环信贷额度和6亿美元高级有担保定期贷款，定期贷款于2024年1月31日到期[48] 循环信贷额度未偿还金额及利率情况 - 2023年3月31日和2022年12月31日，循环信贷额度未偿还金额均为1.77亿美元，加权平均利率分别为6.52%和6.10%[52] - 循环信贷额度在2023年3月31日和2022年12月31日的未偿还金额均为1.77亿美元，加权平均利率分别为6.52%和6.10%[52] 预计未实现净损失重新计入收益情况 - 预计截至2023年3月31日计入累计其他综合收益的未实现净损失中约100万美元将在未来十二个月重新计入收益[47] - 预计约100万美元AOCI中的未实现净损失将在未来十二个月重新分类至收益[47] 信用证发行额度使用情况 - 公司信用证发行额度有4亿美元和3亿美元两个授信额度，截至2023年3月31日，4亿美元额度未使用，3亿美元额度已使用7.09亿美元[53][54][56] - 信用证未平仓金额在2023年3月31日为1.231亿美元，2022年12月31日为1.184亿美元[56] 优先票据情况 - 2021年4月，公司私募发行6亿美元2029年到期的5%优先票据，截至2023年3月31日，账面价值6亿美元，公允价值5.565亿美元[57][58] - 2021年4月公司发售6亿美元2029年到期的5%优先票据，2023年3月31日账面价值6亿美元，公允价值5.565亿美元[57][58] 退休金计划净定期成本情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司退休金计划净定期成本分别为0.4亿美元和0.4亿美元（美国）、1.1亿美元和 - 0.2亿美元（非美国）[61] - 净定期成本中服务成本为0.2百万美元，利息成本为0.4百万美元和1.1百万美元，计划资产预期回报为 - 0.8百万美元和 - 1.4百万美元，精算（收益）损失摊销为0.6百万美元和0.3百万美元，净定期成本为0.4百万美元和 - 0.2百万美元[61] 税收索赔情况 - 巴西圣保罗州向公司子公司TLA征收约1.09亿巴西雷亚尔（2200万美元）的ICMS税、罚款及相关利息[63] - 巴西圣保罗州对TLA的ICMS税收索赔约为1.09亿巴西雷亚尔（2200万美元）[63] 信用担保风险敞口及损失准备情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司信用担保最大风险敞口分别为1.15亿美元和1.214亿美元，信用损失准备分别为600万美元和630万美元[66] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，信用担保的最大风险敞口分别为1.15亿美元和1.214亿美元，信用损失备抵分别为600万美元和630万美元[66] 限制性股票奖励情况 - 2023年第一季度，公司授予员工0.6百万股限制性股票奖励，加权平均公允价值为每股59.59美元，其中约60%为时间归属型，约27%和13%为绩效归属型[68] - 2023年第一季度公司授予员工0.6百万股限制性股票奖励，加权平均公允价值为每股59.59美元，其中约60%为时间型，约27%为三年期末悬崖归属且有绩效目标，约13%基于市场条件[68] 基于市场条件的奖励公允价值情况 - 公司对基于市场条件的奖励采用蒙特卡罗方法确定授予日公允价值，2023年3月15日授予的该类奖励为每股63.33美元[69] - 2023年3月15日授予基于市场条件的奖励，使用蒙特卡罗方法确定授予日公允价值为每股63.33美元[69] 授予日估值假设情况 - 2023年3月15日授予日估值使用的加权平均假设为：股息收益率1.21%，预期波动率46.54%，无风险利率3.81%，预期期限3年[70] - 2023年3月15日估值使用的加权平均假设中，股息收益率为1.21%，预期波动率为46.54%，无风险利率为3.81%，预期期限为3年[70] 股票回购情况 - 2018年7月和2022年12月，董事会分别授权回购最多3亿美元和1.5亿美元的普通股，2023年和2022年第一季度分别回购79,285股（370万美元）和508,892股（1960万美元）[71] - 2018年7月董事会授权回购至多3亿美元公司

财务业绩 - Q1 2023 销售额 12 亿美元，同比增长 23%，按固定汇率计算增长 27%[32][49] - 运营利润 1.48 亿美元，同比增长 98%，运营利润率 12%，同比提升 460 个基点[49] - 每股收益 1.6 美元，同比翻倍[49] 业务展望 - 上调 2023 年全年净销售额预期至 48 - 50 亿美元，此前为 46 - 48 亿美元[16] - 上调 2023 年全年每股收益预期至 5.6 - 6 美元，此前为 4.6 - 5 美元[16] - 上调 2023 年全年自由现金流预期至 3 - 3.5 亿美元，此前为 2.25 - 2.75 亿美元[13][16] 业务板块表现 - 材料处理业务 Q1 净销售额 6.859 亿美元，同比增长 24.4%，运营利润率 12.1%，同比提升 620 个基点[26] - 高空作业平台业务 Q1 净销售额 5.538 亿美元，同比增长 22.3%，运营利润率 15.4%，同比提升 120 个基点[24] 其他要点 - 订单积压量维持在 41 亿美元高位，Q1 订单出货比为 105%[49][70] - 一季度末净杠杆率为 1.0 倍，未使用循环信贷额度 4.23 亿美元[95] - ROIC 为 23.9%[58]

公司战略与价值观 - 公司目标是为客户提供高生命周期投资回报，核心运营框架为“执行、创新、增长”[19,25] - 公司经营基于“特雷克斯之道”价值观，包括诚信、尊重、改进等六项[20,21,22,23] 资本配置策略 - 公司资本配置策略维持约2.5倍平均净债务与EBITDA比率的最优资本结构[29] 业务线介绍 - 材料加工（MP）业务设计、制造多种设备，有多个制造运营地和北美分销中心[10,11,12] - 高空作业平台（AWP）业务设计、制造相关设备，有多个制造运营地和零部件物流中心[12,13,14,15] - 公司通过特雷克斯金融服务（TFS）协助客户租赁、融资设备，监控二手设备价值[16,17,18] 产品与服务 - 材料加工设备用于建筑、采矿等行业，包括多种类型的破碎机等[31] - 公司制造多种类型的破碎机，如颚式、冲击式和圆锥式破碎机，应用场景不同[32,33] - 公司产品包括筛选和给料设备、洗涤系统产品、木材加工和回收设备等多种类型[34][36][37] - 公司提供包括检查、预防性维护、维修等在内的一系列服务，涵盖自有和第三方产品[51] 销售与分销 - 公司通过全球独立经销商、租赁公司和直接销售等方式分销产品[56] 研发创新 - 公司持续投入研发工程，开发替代动力解决方案，创新产品以满足客户需求[58][61][62] 风险与不确定性 - 公司面临供应链、市场竞争、法规等多种风险和不确定性[6] 前瞻性陈述说明 - 前瞻性陈述不保证未来业绩，公司无义务更新或修订相关陈述[7] 积压订单数据 - 截至2022年12月31日，公司积压订单总额为40.709亿美元，较2021年的33.307亿美元增加7.402亿美元[52][54] - 2022年12月31日，MP部门积压订单为11.743亿美元，较2021年的10.47亿美元增长约12%[52][55] - 2022年12月31日，AWP部门积压订单为28.966亿美元，较2021年的22.837亿美元增长约27%[52][56] 客户集中度 - 2022年，公司最大客户占合并净销售额不到4%，前十客户合计占比不到25%[65] 市场竞争 - 公司在全球制造业市场面临竞争，各业务板块有不同主要竞争对手[65] - 公司在各业务领域面临众多竞争对手，如材料加工、高空作业平台等[65] 知识产权 - 公司使用多项专利、商标等专有材料，并采取措施保护知识产权，目前涉知识产权法律诉讼预计无重大不利影响[66][69] - 公司使用Terex®、Genie®等多个重要商标和商号，并拥有多项专利[67] 销售预测 - 2023年传统季节性因素适用性降低，预计上下半年销售额相当，二、三季度销售额略高[77] 安全目标与成果 - 2016年公司设定到2024年将失时工伤率降至0.20、总可记录工伤率降至1.00的目标，2016年失时工伤率为0.80、总可记录工伤率为3.82，2022年底分别降至0.54和1.93[79] - 公司计划到2024年将失时工伤率降至0.20，总可记录工伤率降至1.00；2016年失时工伤率为0.80，总可记录工伤率为3.82；2022年底失时工伤率降至0.54，总可记录工伤率降至1.93[79] 团队成员情况 - 截至2022年12月31日，公司约有9300名团队成员，其中美国约3800名，美国团队成员中约1%由工会代表[80] - 2022年，84%的团队成员参与了公司全球敬业度调查，安全是评分最高的调查类别，且获得了积极的净推荐值[80] - 截至2022年12月31日，公司约有9300名员工，其中美国约3800名，美国约1%的员工由工会代表[80] - 2022年84%的员工参与了公司全球敬业度调查[80] 亲和团体发展 - 2022年公司亲和团体从8个增至9个，参与人数增加两倍[87] - 2022年公司亲和团体从8个增至9个，参与人数增长两倍[87] 环境相关 - 公司制造业务会产生危险和非危险废物，每个制造工厂至少每五年接受一次环境审计，且未发生需支付重大金额以遵守相关法律法规的事件[72] - 公司各制造工厂至少每五年接受一次环境审计[72] 可持续发展 - 公司致力于提高低温室气体排放产品的产量，开发替代动力解决方案，并投资开发替代能源解决方案的公司[74] 资金流动性 - 公司业务属于营运资金密集型，相信运营产生的现金、银行信贷安排的贷款和资本市场筹集的资金将为公司提供足够的流动性[78] - 公司业务对营运资金需求大，预计未来至少12个月有足够流动性[78] 人才管理 - 公司有强大的人才审查、绩效管理流程，提供广泛培训项目，设计福利和项目支持团队成员[79][81][82][83] 多元化、公平与包容（DEI） - 2022年公司在年度激励计划中引入了专注于实现特定DEI指标的部分[88] - 公司DEI工作围绕招聘、参与、发展和留用展开[88] - 公司已为ELT、高级领导、经理和人力资源团队完成培训，并将培训扩展到初级经理和主管[88] - 公司持续开发供个人和站点使用的工具和资源以促进包容[88] - 2022年公司在年度激励计划中引入专注于特定DEI指标达成的部分[88] 信息披露 - 公司在网站www.terex.com的“投资者关系 - 财务报告”板块免费提供10 - K年度报告、10 - Q季度报告、8 - K当前报告及相关修订报告[89] - 公司网站“投资者关系 - 治理”板块免费提供审计委员会章程、薪酬委员会章程、治理与提名委员会章程、公司治理准则以及道德与行为准则[89] - 股东可免费向公司索取上述印刷材料[89]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度销售额12亿美元，同比增长23%，按固定汇率计算增长31% [5][28] - 2022年全年销售额44亿美元，同比增长14%，按固定汇率计算增长20% [55] - 2022年第四季度毛利润率同比增加190个基点 [13] - 2022年第四季度运营收入1.21亿美元，同比增长73%；运营利润率9.9%，同比增加290个基点 [14] - 2022年第四季度每股收益1.34美元，同比增长63% [20][30] - 2022年全年每股收益4.32美元，较2021年的3.07美元增长41% [55] - 2022年全年自由现金流1.52亿美元，同比增长21% [55] - 2022年底积压订单41亿美元，较上一年增长22% [5] - 2023年预计销售额46 - 48亿美元，预计每股收益4.6 - 5美元 [57] - 2023年预计运营利润率在10% - 10.4%，预计有效税率约21%，预计自由现金流2.25 - 2.75亿美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 材料处理（MP）业务 - 2022年第四季度销售额5.5亿美元，同比增长21% [15] - 2022年全年MP业务运营利润率提高200个基点至15.8%，约占公司整体运营收入的60% [54] - 2023年预计MP业务销售额20 - 21亿美元，全年利润率预计增至约15.5%，第一季度利润率因销量略降和营销成本增加或较低 [58] 高空作业平台（AWP）业务 - 2022年第四季度销售额6.72亿美元，同比增长26%，按固定汇率计算增长32% [31] - 2022年底AWP业务积压订单29亿美元，创历史新高，较上一年增长27% [31] - 2022年第四季度AWP业务运营利润翻倍，运营利润率8%，同比增加320个基点 [31] - 2023年预计AWP业务销售额26 - 27亿美元，运营利润率约9%，上下半年相当，第二和第三季度略高 [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度外汇兑换使销售额减少8200万美元，约占8% [28] - 2022年全年外汇兑换对每股收益产生0.42美元的负面影响 [55] - 2023年预计外汇兑换、利息及其他费用增加和所得税税率正常化将对每股收益产生0.35美元的不利影响 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过“执行、创新和增长”战略加强业务，未来将继续利用全球大趋势，特别是可持续发展趋势推动增长 [6][22] - 材料处理业务将通过创新和拓展相邻市场及类别实现增长；Genie业务将优化销售增长和利润率；公用事业业务将受益于电气化；零部件和服务业务提供反周期增长和客户价值 [8] - 公司宣布对电子领域进行股权投资，并达成共同开发协议，为产品创造潜在机器人应用；持续投资技术、新产品开发和墨西哥工厂 [7] - 公司认为其产品组合具有竞争力，但材料处理业务在公开市场的估值存在折扣，将更好地向市场解释业务组合，并考虑并购和股份回购以提升股东价值 [69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司增长仍受供应链问题制约，按时交付情况虽有改善但仍低于历史水平，供应商成本总体仍在上升，但管理层有信心应对宏观经济挑战 [12] - 公司参与基础设施、电气化和环境等强劲终端市场，有望在2023年为利益相关者创造长期价值 [60] - 尽管面临挑战，公司预计2023年将实现销售增长、运营利润率扩大、自由现金流增加和每股收益提高 [35] 其他重要信息 - 2022年公司被《新闻周刊》评为美国最具责任感的公司之一，并发布了2022年ESG报告 [25] - 公司亲和力团体从8个增加到9个，参与人数翻倍 [26] - 公司宣布将季度股息提高15%至每股0.15美元，并扩大了股份回购计划 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：材料处理业务第四季度表现强劲的原因、2023年能否持续及指引中利润率仅扩张20个基点的原因 - 原因在于业务的全球布局、各垂直领域的健康订单和积压订单，如 aggregates 业务受益于全球需求和回收业务机会，Pick & Carry 业务在澳大利亚和印度表现强劲，但 Fuchs 业务受欧洲市场和废金属价格影响有所放缓 [39][40][41] - 预计该业务2023年将继续保持强劲财务表现和利润率扩张，但会进行新产品开发、数字化和营销等方面的投资，同时面临外汇不利影响和收购带来的额外SG&A [43] 问题2：材料处理业务与同行相比估值存在折扣的原因及如何缩小差距 - 公司认为需要更好地向市场解释材料处理业务的优质业务组合，同时会考虑并购活动，并利用股份回购计划抵消激励性薪酬带来的稀释 [69][70] 问题3：积压订单对补充经销商库存和降低车队年龄的影响 - 公司积压订单处于历史高位，部分订单交付时间已排到2024年，主要受供应链影响；AWP业务方面，由于行业满足租赁客户需求的能力受限，车队更换延迟，随着车队年龄增加，更换周期将延长 [73][74] 问题4：本周宣布的机器人投资和合作开发协议的预期影响 - 电子公司在机器人技术方面处于前沿，与公司现有机器能力相结合，有望为终端市场客户提供解决方案，提高生产力和安全性 [76] 问题5：AWP业务2023年订单放缓情况及2024年订单处理方式和墨西哥工厂过渡风险 - AWP业务第四季度在欧洲订单有适度放缓，但积压订单仍处于历史高位 [81] - 公司约有7亿美元积压订单交付时间排到2024年，主要是公用事业业务的高度定制化产品；对于墨西哥工厂过渡，公司会密切管理，确保材料供应，虽会有短期干扰，但长期将为Genie业务带来200个基点的利润率提升 [85] 问题6：蒙特雷工厂搬迁对2023年生产力和利润率的影响及是否影响第四季度AWP利润率 - 搬迁会在2023年影响制造效率，该影响已纳入展望，预计到2024年下半年工厂全面运营后将带来200个基点的运营利润率提升；第四季度AWP业务团队表现出色，运营利润翻倍，利润率提高320个基点 [51][99] 问题7：欧洲市场在Fuchs、起重机和塔式业务之外，接入业务订单是否也有暂停情况 - 管理层未明确提及接入业务订单情况 [100] 问题8：材料处理业务2023年指导中销量增长情况及AWP业务第四季度订单比较是否可比 - 材料处理业务预计2023年销量增长将超过价格增长，但会被几个百分点的外汇影响抵消；由于积压订单延长，两个业务的传统订单模式都被打乱，公司正在与客户和分销商进行持续沟通 [135][136] 问题9：SG&A中固定和可变部分比例及需求意外放缓时能否迅速削减SG&A - 公司会继续管理SG&A，目前认为在新产品开发、数字化等方面进行投资是合适的，虽会有一些因贸易展和差旅等带来的费用增加，但会谨慎管理 [139] 问题10：2023年自由现金流中营运资金预期 - 预计2023年自由现金流将改善，原因一是盈利和净收入提高，二是2022年有大量库存投资，2023年库存增加将减少，营运资金使用效率将提高 [128] 问题11：在无约束环境下公司能否实现超过50亿美元的营收 - 未来若供应链能够支持，公司有机会实现更高营收，蒙特雷工厂将提升全球成本竞争力，但部分市场存在劳动力约束，如Redman地区的劳动力问题将通过向墨西哥搬迁部分生产线解决 [132] 问题12：公用事业业务对AWP利润率的影响及2023年情况，以及价格成本在各季度的节奏 - 2022年公用事业业务受供应链短缺影响，利润率低于AWP业务平均水平，2023年预计该业务和Genie业务利润率都将改善；价格成本方面，预计上半年和下半年相对平衡，上半年会有部分去年第二季度的价格上涨在第一季度体现 [144][159] 问题13：积压订单中电动产品的需求情况及未来电动化对利润率的影响 - 积压订单中电动产品需求有显著改善，随着新产品推出，预计未来电动产品需求将继续增加；目前电动产品成本高于内燃机或混合动力模型，但随着电池技术成本下降，长期来看对利润率影响中性 [148][149] 问题14：由于供应链限制，从2023年营收范围中扣除了多少营收，以及各业务在无约束情况下的发货营收水平 - 文档未提及具体扣除的营收金额和各业务无约束情况下的发货营收水平 [164]

财务业绩 - 2022年全年净销售额44.18亿美元，同比增长13.7%；每股收益4.32美元，同比增长41%；运营利润率9.5%，同比提升110个基点[66][99] - 2022年Q4净销售额12.18亿美元，同比增长23%；每股收益1.34美元，同比增长63%；运营利润率9.9%，同比提升290个基点[63][79] - 2022年运营利润4.2亿美元，同比增长28%；自由现金流1.52亿美元；向股东返还1.32亿美元，投资资本回报率21.3%[21][87] 业务板块表现 - 材料处理业务Q4销售额5.503亿美元，同比增长21.2%，运营利润率15.8%，同比提升200个基点，积压订单11.74亿美元，同比增长12%[53] - 高空作业平台业务Q4销售额6.718亿美元，同比增长25.7%，运营利润率8.0%，同比提升320个基点，积压订单28.97亿美元，同比增长27%[56] 业务亮点 - 积压订单41亿美元，同比增长22%，受供应链挑战仍受限；运营利润1.21亿美元，同比增长73%[18] - 推出首款全电动多功能车，为GS E - Drive平板剪叉式升降机引入锂离子电池选项[20] 战略与展望 - 战略增长重点包括利用大趋势、优化吉尼业务、继续发展MP业务板块等[22][23][31] - 2023年净销售额展望46 - 48亿美元，运营利润率10.0% - 10.4%，每股收益4.6 - 5.0美元，自由现金流2.25 - 2.75亿美元[75] 风险因素 - 面临供应链中断、客户和供应商整合、法规环境变化、市场竞争等多种风险[14]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额11亿美元，同比增长13%，按固定汇率计算增长21%，外汇换算使销售额减少7800万美元，约8% [29] - 第三季度毛利率提高320个基点，运营收入1.21亿美元，同比增长63%，运营利润率10.8%，同比提高330个基点，环比提高120个基点 [30][32] - 第三季度每股收益1.20美元，增长79%，外汇换算对每股收益产生0.14美元的不利影响 [33] - 第三季度投资资本回报率19%，自由现金流5300万美元，呈季度环比改善趋势 [34] - 2022年全年每股收益预期上调至4 - 4.20美元，预计外汇带来0.45美元的不利影响，销售额约43亿美元，运营利润率约9.5%，全年自由现金流约1.25亿美元 [44][45][47] 各条业务线数据和关键指标变化 材料处理（MP）业务 - 第三季度销售额4.58亿美元，同比增长9%，按外汇中性基础计算增长20%，季度末积压订单12亿美元，同比增长14%，约为历史正常水平的3倍 [35] - 运营利润率提高至14.6%，增量利润率较上年增长25% [36] - 预计全年净销售额约19亿美元，运营利润率在15% - 15.3%之间 [48] 高空作业平台（AWP）业务 - 第三季度销售额6.63亿美元，同比增长16%，按外汇中性基础计算增长22%，季度末积压订单27亿美元，同比增长44% [37] - 第三季度运营利润率9.6%，同比提高350个基点，环比提高190个基点，若排除520万美元的重新分类费用，运营利润率为10.4% [38][39] - 预计全年净销售额约24亿美元，运营利润率约8% [48][49] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场本季度有机增长36%，上季度增长13%，第一季度增长26%，公司20% - 25%的收入来自欧洲，积压订单分布与收入分布无明显差异 [85][86] - 中国市场Genie业务同比下降，原因包括市场活动放缓和公司因定价未参与部分投标 [91][92] - 澳大利亚Pick & Carry业务持续强劲增长 [90] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行“执行、创新和增长”战略，加强运营，利用终端市场强劲需求，投资新产品开发和数字、客户及经销商解决方案 [15] - 增加无机增长渠道，专注于专业设备、材料处理、公用事业零部件和服务以及提升产品的技术投资 [16] - 收购Zen Robotics，拓展MP业务中的环保业务能力，推动循环经济发展 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经营环境充满挑战，面临通胀压力、生产中断和新冠疫情影响，但团队表现出韧性和灵活性，努力提高业绩 [7] - 预计2023年供应链仍将是制约因素，而非客户需求，随着积压订单增加，若供应链改善，公司有望实现增长 [14][110] - 公司参与基础设施、电气化和环保等强劲终端市场，具备良好增长条件，将继续投资新产品和制造能力，执行资本分配策略 [51][52] 其他重要信息 - 公司将在12月13日上午于纽约证券交易所举办投资者日活动，包括高管团队演讲和问答环节 [53] - 约60%的MP产品和超70%的Genie产品有电动或混合动力选项，公司致力于提供环保产品解决方案，推进ESG战略 [22] 问答环节所有提问和回答 问题1: AWP业务第四季度利润率下降的原因 - AWP业务第三季度运营利润率9.6%，排除520万美元重新分类费用后为10.4% 第四季度预计销售额环比下降约10%，受供应链限制，生产天数减少导致负担吸收降低，地理和产品组合不利，公用事业业务受车身和底盘供应影响，劳动效率低下 预计第四季度增量利润率将提高，公司持续关注实现全年价格成本中性 [59][60][62] 问题2: 供应链是否有改善迹象 - 供应链情况与之前基本相同，未明显改善或恶化，收入仍受供应链满足预测需求能力的影响 部分准时交付数据略有改善，但不足以克服日常挑战 医院库存维持在6300万美元左右，表明情况未明显变化 [63][64][66] 问题3: 积压订单的定价策略及MP业务的扩张方式 - 2023年交付的订单将按2023年定价，定价旨在抵消通胀压力，必要时可调整价格 MP业务通过有机扩张和并购实现增长，如在印度和北爱尔兰扩建工厂，收购中国的制造工厂、Stellweld和ProAll等，还通过收购ZenRobotics拓展环保服务业务 公司在并购活动中保持谨慎，确保收购具有增值性 [70][73][80] 问题4: 欧洲市场积压订单取消风险及各市场情况 - 积压订单分布与收入分布无明显差异，目前未出现取消或推迟订单情况 欧洲市场整体稳定，部分业务在德国有放缓迹象，但被其他地区的强劲表现弥补 MP业务中环保业务积压订单同比增长50%，全球表现良好 Genie业务在北美市场强劲，西欧市场稳定，中国市场同比下降 [86][89][91] 问题5: 2023年实现利润率提升的途径及外汇逆风情况 - 2023年预计两个业务板块均增长，但需供应链改善 积压订单按2023年预期价格定价，公司将保持价格成本中性 目前难以确定2023年外汇逆风具体情况，规划时参考第四季度末的汇率 对于AWP业务实现两位数利润率的前景，目前难以给出具体判断 [110][111][113] 问题6: 第四季度AWP利润率是否包含重新分类费用及欧洲制造环境应对措施 - 第三季度的重新分类费用是一次性调整，第四季度不再延续，但外汇环境仍会影响业务 能源成本在欧洲大幅上升，公司在德国工厂安装丙烷罐作为天然气备用系统，能源成本占销售成本约1% 公司已将预期通胀因素纳入2023年价格 AWP业务在北美市场订单强劲，各客户群体表现正常，Genie业务处于替换周期，基础设施投资将带来积极影响 [119][123][130] 问题7: AWP业务恢复历史利润率水平的进展及各市场设备运营小时数趋势 - 长期来看，投资墨西哥蒙特雷工厂将在2024 - 2025年为Genie业务增加约200个基点的利润率 团队积极降低成本，过去两年已削减约9000万美元成本 过去Genie业务实现高利润率时汇率环境不同，当前汇率对进口欧洲业务有不利影响 各市场设备运营小时数同比持续高利用率 [138][139][142] 问题8: 年末医院库存情况及营运资金增加原因和生产力损失及公用事业业务利润率情况 - 营运资金增加主要是由于库存，医院库存从第二季度到第三季度保持在6300万美元，因供应链中断和积压订单，库存水平仍较高，在途库存因运输时间延长和运输模式变化而增加 预计第四季度自由现金流将环比改善 由于供应链中断，公司未实现年同比生产力提升，若情况稳定，团队将实现生产力改善 公用事业业务利润率受供应链影响低于整体AWP业务 [148][151][153] 问题9: 接受订单时对热轧卷板（HRC）的假设 - 公司有套期保值计划，目标是确保成本确定性，已对美国约60%的HRC钢需求进行套期保值，下半年假设价格为10.50，第四季度为9.50 [157]

财务业绩 - Q3 2022总积压订单39亿美元，同比增长33%，其中12个月内交付订单32.56亿美元，12个月后交付订单6.77亿美元[14][15] - Q3 2022销售额11亿美元，同比增长13%，按固定汇率计算增长21%；运营利润1.21亿美元，同比增长63%；每股收益1.20美元，同比增长79%[14] - 提高2022年全年每股收益预期至4.00 - 4.20美元[14] 市场趋势 - 预计2023年基础设施投资和就业法案、降低通胀法案、芯片和科学法案相关支出将增加[16] - 数据中心、仓库和制造设施等领域需求增长，全球废物产生量预计到2050年接近翻倍，推动回收市场发展[16] 业务策略 - 持续应对供应和劳动力限制，缓解成本通胀，Genie墨西哥工厂按计划和预算推进[24] - 推出创新产品，如Genie为GS E - Drive平板剪叉式升降机引入锂离子电池选项，持续部署数字客户和经销商解决方案[24] - 进行增长投资，收购ZenRobotics提升环保业务的分拣技术，整合ProAll收购项目[25] 风险管理 - 业务面临多种风险，包括全球健康大流行、竞争、供应链短缺、法规变化、汇率波动等[3] - 采取缓解策略，如与供应商和客户合作、实施替代来源、调整生产计划、与物流合作伙伴协作等[33] ESG实践 - 约60%的材料处理产品和70%的Genie产品有电动/混合动力选项，提供回收和替代能源相关产品[30] - 目标是到2024年将温室气体和能源强度从2019年基线降低15%[31]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 or TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15 (d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number 1-10702 Terex Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 34-1531521 (State of Incorporation) (IRS Employer Identification No.) 45 ...

财务业绩 - Q2 2022 销售额 11 亿美元，同比增长 4%，按固定汇率计算增长 9%；每股收益 1.07 美元；毛利润率 19.8%，较 Q1 22 扩大 130 个基点；营业利润率 9.6%，环比提高 220 个基点[13][35] - 积压订单 35 亿美元，同比增长 51%，另有 6 亿美元积压订单交付期超 12 个月[13] - 提高 2022 年全年每股收益预期至 3.80 - 4.20 美元[13] 市场趋势 - 材料加工和高空作业平台等终端市场受基础设施建设、环保回收、工业需求等有利趋势支持[15] - Q2 订单和积压订单趋势保持健康，总公司订单强劲，高于疫情前水平，取消订单极少[20] 战略举措 - 运营卓越方面，应对供应和劳动力限制，缓解成本通胀，收购北爱尔兰制造商缓解产能限制[24] - 创新方面，推出全电动多功能卡车，部署数字客户和经销商解决方案，持续投资新产品[24] - 增长投资方面，收购 ProAll 扩大混凝土产品供应，投资 Acculon Energy 加速高空作业平台电池技术和电气化[24] 风险管理 - 前瞻性声明存在风险和不确定性，包括疫情、竞争、供应链、法规等因素，实际结果可能与声明有重大差异[3] - 积极管理宏观经济逆风，采取与供应商和客户合作、实施替代方案、调整生产计划、定价等策略[33] 可持续发展 - 坚定维护强大的 ESG 实践，董事会多元化且独立，各委员会承担 ESG 责任[30] - 致力于创造和维护道德商业文化，设有道德热线和商业实践倡导计划[31]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度报告销售额为11亿美元，同比增长4%，主要因价格上涨；外汇换算使销售额减少5100万美元，约5% [27] - 毛利率下降250个基点，主要因AWP业务同比下降，但该业务毛利率环比有所改善；MP业务通过定价措施有效克服成本增加 [28] - SG&A与去年持平，占销售额的10.1%，较去年下降40个基点，业务投资被严格的费用管理和有利的外汇换算抵消 [29] - 运营利润率为9.6%，同比下降220个基点，环比上升220个基点；第二季度运营利润为1.04亿美元，较去年减少1900万美元 [30] - 第二季度全球有效税率约为17%，略高主要因当前季度有利的离散收益较低，但被收入地域分布的减税所抵消 [33] - 第二季度每股收益为1.07美元，较去年增加0.05美元，外汇换算对每股收益产生0.09美元的不利影响 [34] - 投资资本回报率保持在17.3%，本季度自由现金流为4400万美元，符合预期 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 材料处理（MP）业务 - 销售额为4.81亿美元，同比增长9%，按外汇中性计算增长16%；季度末积压订单为11亿美元，同比增长32%，另有1亿美元积压订单计划在12个月后交付 [36] - 运营利润率提高到16.5%，较第一季度提高230个基点，在报告和运营基础上（不包括外汇）有近20%的增量利润率 [37] 高空作业平台（AWP）业务 - 销售额为5.98亿美元，同比略有增长，按外汇中性计算增长4%；季度末积压订单创纪录达到23亿美元，同比增长62% [38] - 本季度运营利润率为7.7%，较去年下降330个基点，但较2022年第一季度环比上升180个基点 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - MP业务全球需求强劲，积压订单达11亿美元，同比增长32%，另有1亿美元计划在12个月后交付；整体市场积压订单创纪录达23亿美元，同比增长62%，另有5亿美元积压订单交付时间在12个月后 [12][14] - 全球对高空作业平台的采用持续增加，建筑、基础设施和工业应用推动了Genie解决方案的需求；公用事业业务将受益于2023年电网多年基础设施支出的增加 [15] - 第二季度合并预订量为10亿美元，是近期历史上第二高，客户需求依然强劲；未来前景受强劲积压订单支撑，较去年增长70%（包括12个月后交付的订单） [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行“执行、创新和增长”战略，加强运营，通过新产品开发和数字客户及经销商解决方案实现长期增长 [17] - 在并购方面保持活跃，本周宣布收购ProAll，扩大MP部门的混凝土产品供应；Genie投资Acculon Energy，加速行业向电气化迈进 [18][19] - 持续投资新产品创新，如Terex洗涤系统和全电动桶式卡车；重视环境、社会和治理（ESG）项目，本季度强调治理 [20][21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 地缘政治问题导致业务中断和成本大幅增加，中国的疫情政策对公司设施和供应链造成临时关闭和重大干扰，但公司积极应对挑战 [24] - 由于团队的强劲执行和强大的积压订单，公司将2022年每股收益预期提高到3.80 - 4.20美元，预计销售额在41 - 43亿美元之间 [10][45] - 供应链挑战、通胀压力、地缘政治不确定性和中国疫情政策持续存在，但团队在2022年上半年成功应对，预计全年价格/成本动态将持续改善 [46] 其他重要信息 - 公司宣布非周期全球薪酬增长，以感谢团队成员的贡献 [26] - 公司资本支出、收购和技术投资为3200万美元，其中大部分与墨西哥蒙特雷工厂有关；提前偿还2300万美元定期贷款，未偿还余额降至5500万美元 [41] - 公司继续向股东返还现金，本季度股息每股0.13美元，较去年增长8.3%，回购6100万美元股票，回购计划还剩6100万美元 [42] - 公司资产负债表强劲，过去4年显著去杠杆，未偿债务自2019年第二季度减少5.24亿美元，降幅39%；净杠杆率为1.56倍，远低于2.5倍的目标；流动性充足，为6.78亿美元 [43][44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 蒙特雷工厂的建设计划及对利润率的影响 - 蒙特雷工厂是公司今年的重大资本投资项目，进展顺利，按时且在预算内；预计在2024 - 2025年完成产品生产线转移后，Genie业务的整体利润率将提高200个基点 [59][61] 问题2: 医院库存的趋势及年末预期 - 公司仍面临电子元件、发动机和液压系统等组件的供应中断问题；6月初医院库存超过1亿美元，团队在季度最后3周将其降至6000 - 6200万美元，较上季度增加1200万美元；预计下半年供应链不会有显著改善，医院库存会略有下降以推动自由现金流改善 [65][66][68] 问题3: 第三季度和第四季度的收入节奏 - 公司销售预测取决于供应链，而非客户需求；预计第三季度和第四季度收入将略有增加，与过去6 - 7个季度的情况相对一致 [70] 问题4: MP业务第二季度利润率强劲的原因及下半年趋势 - MP业务第二季度利润率为16.5%，表现出色，公司将该业务全年利润率预期提高到14.8% - 15.3%；第二季度受益于有利的地理和产品组合，下半年可能受假期和工厂关闭、产品和区域组合变化以及技术等方面投资增加的影响，但预计利润率仍将相对平衡且同比改善 [72][73] 问题5: Acculon投资对AWP业务电动产品供应的加速作用及技术应用范围 - 投资Acculon将加速公司在市场上的电动产品供应，其带来电池解决方案经验、技术认证能力、人工智能和云技术；公司将从Genie业务开始，迅速将该技术应用于公用事业和MP业务 [76][78] 问题6: 超过12个月交付的MP和AWP业务订单的定价策略 - MP业务会根据通胀环境动态调整价格，接近交付时会进行价格调整；Genie业务在2023年的订单将采用2023年的定价，并根据通胀压力进行必要调整；公用事业业务情况类似 [80][81][83] 问题7: 如何增强2023年AWP业务积压订单的粘性 - 公司预计2023年两个业务部门都将基于积压订单实现增长，但需要供应链改善；AWP市场强劲，租赁公司业务表现良好，客户关注能否提前拿到设备，而非取消订单 [89][90][94] 问题8: 如何释放MP业务的价值以及未来的并购策略 - MP业务表现出色，具有区域、产品和客户、终端市场多元化的优势；公司认为该业务所在垂直领域仍高度分散，将继续在MP领域进行并购活动，以扩大业务并最终可能创建多个细分业务；公司资产负债表强劲，有能力进行相关操作 [100][102][104] 问题9: AWP业务能否实现周期间的利润率提升以及与2018年峰值的差异 - Genie团队在2020年完成重大重组，降低成本、提高盈利能力和弹性；近年来在定价、流程效率、成本控制、战略采购、新产品开发、技术系统和零部件服务等方面取得进展，与2018年情况不同 [106][107][112] 问题10: 各业务部门全年的价格和销量预期 - 公司预计全年整体价格上涨9%，销量增长6%；两个业务部门都实施了价格调整措施，价格上涨情况相似 [114][116] 问题11: 第二季度收入高于预期的原因 - 季度初受中国疫情封锁影响，业务进展缓慢；随着疫情政策放松，供应链改善，医院库存减少，6月业务有所改善 [118] 问题12: AWP业务下半年高利润率是否意味着价格成本转正以及价格构成 - 预计全年运营利润率将稳步提高，全年实现价格成本中性；AWP业务本季度运营利润率环比上升，预计下半年通过严格的价格成本管理继续改善；Genie和公用事业业务的价格调整包括列表价格上涨和附加费 [120][121][122] 问题13: MP业务收购和投资是否会影响明年20% - 25%的增量利润率 - 公司目前未提供2023年指导，但对MP业务本季度20%的增量利润率感到满意，预计全年表现强劲；公司整体增量利润率目标为25% [124] 问题14: 能否为2023年制定更好的供应链风险管理应急计划 - 公司采取多项措施应对供应链风险，包括战略采购确定多个供应商、工程重新设计组件、高层与关键供应商保持沟通、建立墨西哥供应链等；预计2023年公用事业业务的底盘供应将有所改善 [127][128][132] 问题15: 欧洲、美国和中国的订单趋势以及7月情况，下半年价格成本假设 - Genie业务在欧洲市场的积压订单和订单率保持稳定，尽管面临挑战，但积压订单和销售额有所增加；美国下半年热轧卷（HRC）价格预计为1050美元 [135][136][137]