UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 or TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15 (d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number 1-10702 Terex Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 34-1531521 (State of Incorporation) (IRS Employer Identification No.) 45 Glove ...

财务数据和关键指标变化 - 一季度销售额10亿美元，同比增长16%，主要因销量和价格增加；外币换算使销售额减少3200万美元，约3.5% [36][37] - 毛利率下降180个基点，AWP业务获300万美元与前期相关的收益 [37] - SG&A费用比去年低300万美元，占销售额的11.1%，较去年改善210个基点 [38] - 运营利润率7.4%，同比上升30个基点，环比上升40个基点；一季度运营利润7500万美元，去年为6200万美元 [39] - 利息和其他费用比2021年第一季度约低400万美元，主要因债务水平降低2.39亿美元致利息费用减少 [40] - 2022年第一季度全球有效税率约18.5%，全年预计为20.5% [40] - 一季度每股收益0.74美元，增长32%，财务标注对每股收益有0.02美元的负面影响 [41] - 季度增量利润率9%，低于25%的目标；投资资本回报率为19.2% [42] - 季度自由现金流为负7200万美元，与历史第一季度模式一致，尚未收到3900万美元的美国国税局退款 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 材料处理（MP）业务 - 销售额4.53亿美元，同比增长20%；季度末积压订单12亿美元，同比增长66%；预订活动在骨料和环境业务中尤为强劲 [44] - 运营利润季度内增长31%，运营利润率14.2%，较去年上升120个基点，环比上升40个基点 [45] 高空作业平台（AWP）业务 - 销售额5.52亿美元，同比增长16%；一季度预订量11亿美元，同比增长16%，公用事业业务预订活动强劲；季度末积压订单23亿美元，同比增长77% [46] - 运营利润率5.9%，较去年上升30个基点，环比上升110个基点，严格的费用管理是驱动因素 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球客户需求强劲，预订量18亿美元，同比增长19%；积压订单达创纪录的35亿美元，环比增长17%，同比增长73% [8] - 除中国外，Genie产品在所有地区需求强劲；公用事业业务将受益于电网扩张、基础设施法案相关支出及5G电信需求 [21] - 从远程信息处理数据看，欧洲1 - 2月AWP利用率普遍上升，3月略有下降，4月下降更多 [159] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行创新和增长战略，拓展新市场和地域，如回收、物料搬运和电气化领域；MP业务拓展ProStack散料处理产品和分销渠道 [23] - AWP业务中Genie变电站公用事业吊杆展示合作成果，零部件和服务团队投资数字产品；扩大公用事业客户服务覆盖范围 [24][25] - 有机和无机投资并行，2月投资Viatec，本周收购北爱尔兰重型制造厂商，支持MP业务增长战略 [26][27] - 应对竞争对手采取附加费的定价方式，公司对未交付产品采取价格行动，4月中旬后Genie业务交付产品将提价 [69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经营环境日益困难和不可预测，战争致大宗商品价格、能源成本和物流成本上升，对公司产生不利影响 [8][10] - 一季度新冠病例增加，影响公司及供应商的生产和效率；中国的新冠政策对常州和嘉定工厂及供应链造成重大干扰 [31][32] - 重申2022年全年公司和各业务部门展望，但供应链挑战持续，通胀压力、地缘政治不确定性和中国严格的新冠政策使情况恶化 [52] - 预计运营利润率全年将稳步上升，MP业务利润率为14% - 14.5%，AWP业务为7.8% - 8.5%；上半年增量利润率预计为负，下半年将改善并超25%目标 [54][55] - 预计未来三个季度自由现金流改善，重申1.75 - 2.25亿美元的展望；重申每股收益3.55 - 4.05美元的展望 [57] 其他重要信息 - 一季度停止接受来自俄罗斯和白俄罗斯的新订单，在俄罗斯、白俄罗斯和乌克兰无制造业务，历史销售额有限 [9] - 公司重视安全文化，零伤害安全指标如总可记录事故率在过去六年显著改善 [11] - 持续推进ESG战略，本季度强调社会责任，包括多元化、公平和包容、员工参与和社区支持 [12] - 许多团队成员积极参与亲和团体，3000名团队成员参加3月国际妇女节活动；高管团队薪酬与社会责任目标挂钩 [13] - 印度材料处理团队与当地非政府组织合作，诺伊达团队将参与公益项目，公司员工为乌克兰救援捐款 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 全年价格/成本方程与原预期相比如何 - 公司定价策略旨在抵消材料和物流成本增加，2021年末和2022年采取了价格行动；AWP业务预计上半年价格成本为负，全年持平；MP业务预计全年价格成本保持中性 [65][67] 问题2: Terex采取增量价格上涨的方式 - 公司对未交付产品采取价格行动，Genie业务4月中旬后交付产品将提价 [69] 问题3: AWP一季度利润率好于预期的原因 - 销量略高、产品组合有利、价格成本执行良好、团队在运营和SG&A成本管理出色，但美元兑欧元走强对Genie AWP业务有不利影响 [74] 问题4: AWP二季度利润率展望 - 收入预计同比持平，利润率因更多价格行动将略有上升 [75][76] 问题5: 全年销售增长的销量和价格组合，以及一季度16%增长的组合 - 一季度约三分之二的增长与价格有关，三分之一与销量有关，受3.5%的外汇影响；全年价格因素更多，成本上升、外汇不利，销量比上次预计高约6% [83] 问题6: 北爱尔兰钢铁制造商收购的情况 - 这是一次垂直整合举措，公司长期与其合作，为确保MP业务增长，需控制该制造商的制造环节 [84] 问题7: 如何量化下半年业绩指引，考虑价格成本改善与中国封锁和俄乌冲突的影响 - 业绩不是需求问题而是供应问题，公司根据供应商的产能制定展望；预计供应链有轻微改善但不显著；中国新冠政策是新变量，公司认为展望已考虑现有最佳信息 [90][94][95] 问题8: AWP积压订单情况，如何避免2023年价格成本逆风，4月提价后订单模式有无变化 - 未因价格行动出现显著订单变化；Genie业务需求强劲，租赁公司状况良好，进入替换周期；为2023年订单提供临时指示性定价，年底根据情况调整 [105][106][108] 问题9: 2023年订单客户群体 - 客户群体广泛，涵盖所有客户细分市场，主要在北美和欧洲，除中国外全球需求强劲 [110] 问题10: Franna业务进入中国的投资和产能情况 - 将产品设计引入印度霍苏尔现有工厂生产，若成功需适度增加产能 [115][116] 问题11: 并购环境情况，北爱尔兰交易是否标志转变 - 公司倾向于增长型资本部署，有活跃的并购管道，主要关注MP业务；此次收购有机会因素，也是为控制关键业务增长 [118] 问题12: 供应链情况，是否正常化，中国情况对全球供应链的影响 - 供应链环境仍动态，供应商准时交付表现未显著改善或恶化；中国新冠情况影响工厂和供应商，但团队管理出色，政策改变后中国有望快速恢复 [123][125][126] 问题13: 下半年与上半年钢材成本的对比 - 原预计美国热轧卷上半年1800美元，下半年降至1200美元，现预计下半年升至1400美元 [127] 问题14: 若今年增量利润率为高 teens，明年是否会反弹超目标范围 - 公司目标是25%的增量利润率，2023年AWP业务需高于25%才能达到预期利润率水平，MP业务有时略低于目标是因投资因素 [135] 问题15: Fuchs与筛分业务在售后零部件方面的比较，更高运营小时能否显著提升收益 - 重型筛分和破碎机零部件使用量最高，但Fuchs机器运营小时数最高，能产生不错的零部件收入流，是适度的积极因素 [136] 问题16: 欧洲的需求环境和定价情况 - 定价行动基于地区特定成本需求，AWP和MP业务在全球各地区采取不同定价行动，在欧洲寻求价格上涨 [141] 问题17: 欧洲需求水平与北美比较，以及战争对需求的影响 - 一季度欧洲MP和AWP业务需求强劲 [142] 问题18: AWP业务中，除公用事业外，接入业务预订量是否也增加 - AWP业务中Genie和公用事业业务预订量均增加 [143][145] 问题19: 公司如何应对中国供应链逆风，供应基地全球化程度 - 团队在战略采购方面做了大量工作，供应基地全球化，但中国在铸件、液压和电子元件方面的供应受新冠影响；公司与供应商有高层对话，工程重新设计取得进展，未来将把部分供应从亚洲转移到墨西哥 [153][154][158] 问题20: 欧洲AWP业务利用率与正常季节性相比的情况 - 1 - 2月利用率上升，3 - 4月略有下降，北美未受正常季节性影响，需求强劲 [159]

财务亮点 - Q1 2022 每股收益 0.74 美元，同比增长 32%；销售额 10 亿美元，同比增长 73%；积压订单 35 亿美元，同比增长 16%[14] - 净营运资本占销售额比例为 11.1%，销售、一般及行政费用占销售额比例为 7.4%，营业利润率为 21.2%，分别同比变动 -210 个基点、+30 个基点、+230 个基点[14] 市场情况 - 各终端市场需求强劲，如骨料、建筑、基础设施、回收等领域[15][16] 增长战略 - 推进市场扩张，如 Ecotec 废物和回收解决方案、ProStack 散货处理产品等[17] - 发展零部件与服务，增强客户服务；有序执行并购计划[18] 运营环境 - 面临地缘政治不确定性、供应链挑战、高通胀、劳动力短缺等问题[21] - 采取与供应商和客户合作、实施替代方案、与物流伙伴协作等措施应对[21] 业务板块表现 - 材料处理业务板块 Q1 2022 销售额同比增长 19.7%，营业利润率同比提升 120 个基点，积压订单同比增长 66%[25] - 高空作业平台业务板块 Q1 2022 销售额同比增长 15.7%，营业利润率同比提升 30 个基点，积压订单同比增长 77%[34] 资本配置 - 2022 年 Q1 有充足流动性，未动用循环信贷额度 5.35 亿美元，现金 2.18 亿美元[41] - 重申 2022 年自由现金流展望为 1.75 - 2.25 亿美元[43] 社会责任 - 任命多元化、公平和包容（DEI）负责人，建立全球 DEI 治理结构[12] - 发起 8 个全球亲和团体，约 3000 名团队成员庆祝国际妇女节[12] 安全文化 - 致力于零伤害文化，伤害率基准有所改善[13] 全年展望 - 预计 2022 年净销售额 41 - 43 亿美元，营业利润率 8.8% - 9.5%，每股收益 3.55 - 4.05 美元[43] 风险因素 - 业务受全球健康大流行、竞争、供应链、法规、汇率等多种风险影响[3]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 or TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15 (d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number 1-10702 Terex Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 34-1531521 (State of Incorporation) (IRS Employer Identification No.) 45 Glov ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Fiscal Year Ended December 31, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15 (d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number 1-10702 TEREX CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 34-1531521 (State of Incorporation) (IRS Employer Identification No.) 45 Glover ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司每股收益（EPS）为0.82美元，同比近四倍增长；销售额达9.9亿美元，同比增长26%；年末积压订单达30亿美元，同比增长122%；运营利润率提高300个基点 [11] - 2021年全年，每股收益从0.13美元大幅增至3.07美元；销售额为39亿美元，同比增长26%；运营利润率为8.4%，扩大620个基点；销售、一般及行政费用（SG&A）同比减少4200万美元，占销售额的11%；实现32%的增量利润率，超过25%的目标；偿还5亿美元债务，净杠杆降至1.1倍 [35] - 2022年，公司预计每股收益在3.55 - 4.05美元之间，销售额约为41 - 43亿美元；运营利润率在8.8% - 9.5%之间；有效税率约为20.5%；自由现金流在1.75 - 2.25亿美元之间；资本支出净额约为9000万美元 [40][41][43] 各条业务线数据和关键指标变化 材料处理（MP）业务 - 2021年第四季度，销售额为4.54亿美元，同比增长24%；年末积压订单达10亿美元，几乎是去年的两倍；运营利润率为13.8% [31][32] - 2022年，预计销售额在18 - 19亿美元之间，运营利润率在14% - 14.5%之间 [41][42] 高空作业平台（AWP）业务 - 2021年第四季度，销售额为5.34亿美元，同比增长30%；订单额为9.22亿美元，同比增长23%；季末积压订单近20亿美元，同比增长137%；运营利润率为4.8% [33] - 2022年，预计销售额在23 - 24亿美元之间，运营利润率在7.8% - 8.5%之间；第一季度运营利润率预计处于低个位数，全年将显著改善 [41][42][43] 各个市场数据和关键指标变化 - 材料处理业务的终端市场包括骨料、建筑、回收和全球基础设施等，均呈现增长态势 [18] - 高空作业平台业务中，公用事业业务因维护和发展电网以及5G持续推广，具有良好的增长前景；Genie业务的终端市场包括建筑、基础设施和工业应用等，将推动需求增长，且北美和欧洲租赁市场正处于新的多年更换周期的开端 [19][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略 - 执行方面，积极管理供应链中断以实现销售增长，严格控制成本，提高Genie未来的成本竞争力 [13] - 创新方面，推出新产品，投资连接资产和数字能力 [14] - 增长方面，有机和无机方式投资业务，扩大生产能力，进行收购，扩展服务设施 [15] 行业竞争 - 材料处理业务在各自市场处于领先地位，具有出色的终端市场、产品和地域多元化 [16] - 高空作业平台业务中，Genie是全球知名品牌，产品具有创新性和竞争力 [21] - 行业整体面临材料、物流、货运和劳动力短缺及成本压力，公司积极应对，但定价行动尚未完全抵消成本通胀 [23][24] - 价格方面，材料处理业务较好地抵消了通胀，预计2022年实现价格成本中性；高空作业平台业务2021年定价行动未完全抵消成本增加，2022年价格实现情况将改善；全球来看，除中国市场竞争激烈外，其他地区价格纪律良好 [72][73][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，公司面临材料、物流、货运和劳动力短缺及成本压力，供应链挑战预计在2022年上半年持续，但全年预计材料成本将稳定，实现价格成本中性 [23][25] - 未来前景方面，公司对2022年充满信心，认为凭借强大的业务、品牌和市场地位，将继续投资，实现增长，为股东创造更大价值；高空作业平台和材料处理业务均处于增长阶段，公司已进行产能扩张投资 [53][93][96] 其他重要信息 - 公司安全是首要任务，过去五年总可记录事故率显著改善 [7] - 公司在环境、社会和治理（ESG）方面取得进展，产品助力客户实现可持续发展目标，拥抱多元化、公平和包容，由高级管理层领导ESG工作并接受董事会监督 [8][9][10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链现状及收入指引是否有供应商坚定承诺 - 公司面临与其他企业类似的供应链问题，需求超过生产，第四季度关键指标未改善，影响了产出；公司采取多种措施应对，包括全员参与、工程重新设计、扩大供应基地、灵活调整生产计划等；收入指引受供应链限制，对供应商承诺有所保留，若供应链改善，公司将能为客户提供更多产品 [59][60][62] 问题2: 2022年钢的保护情况及价格下降受益时间 - 公司有针对美国热轧卷（HRC）的钢套期保值计划，AWP业务中的Genie约使用60%；无板材套期保值市场；钢价已从高位回落，预计2022年继续下降 [67] 问题3: 成本压力中原材料与货运的占比及价格和效率提升能否持续 - 成本压力包括材料、组件和货运，2021年下半年大幅增加；公司采取定价行动以抵消成本增加，材料处理业务较好地抵消了通胀，高空作业平台业务2022年价格实现情况将改善；由于广泛的通胀，预计价格能够维持 [70][72][74] 问题4: 订单本季度稍软的原因及未来需求展望 - 订单稍软是时间问题，全球市场和客户需求强劲，各业务板块积压订单表现良好，未看到需求疲软迹象 [78][79] 问题5: 高空作业平台和材料处理业务增量利润率情况及材料处理业务投资与并购可能性 - 2021年公司增量利润率为32%，目标为25%；2022年高空作业平台业务增量利润率预计同比提高110个基点，上半年低于目标，下半年高于目标；材料处理业务维持约14%的运营利润率，将进行新产品和产能投资；公司有现金流和资产负债表能力进行并购，重点关注材料处理业务及零部件和服务业务 [81][83][87] 问题6: 对高空作业平台业务周期的信心及2022年底产能与2018年对比 - 公司认为高空作业平台业务（Genie和公用事业）将增长，处于更换周期开端，有增长顺风；公司已增加产能，包括在中国常州和墨西哥的投资；2022年主要受供应链限制，公司认为产能能满足市场需求 [93][94][99] 问题7: 高空作业平台业务收入指引中价格与销量的假设及库存策略 - 2022年与2021年相比，价格增长远高于销量增长，销量受供应链限制；第四季度自由现金流未达预期，原因是未收到3900万美元的IRS退款和库存增加；预计2022年自由现金流强劲，销售增加时营运资金和库存水平将相应增加 [102][103][104] 问题8: 高空作业平台业务收入指引是否意味着市场份额下降 - 公司在Genie业务中保持了市场份额，预计不会有显著变化，部分产品类别还有机会增加市场份额，主要受供应链限制 [106] 问题9: 高空作业平台业务第一季度低个位数利润率是否意味着年内有两位数利润率及最高利润率季度 - 预计高空作业平台业务第一季度利润率为低个位数，随后逐季显著改善，第四季度利润率最高 [109][111] 问题10: 高空作业平台业务积压订单中2023年的占比及订单接收策略 - 公司仅报告未来12个月的积压订单，有部分订单超出该期限；2023年交付的订单将按2023年价格水平定价 [113][114] 问题11: 收入季度节奏是否与利润率走势相同及SG&A与销售额比率的可持续性 - 收入在上半年和下半年相对均衡，利润率改善主要是由于价格成本组合变化；公司认为在收入增长环境下，SG&A与销售额比率在11% - 11.5%之间更合理，团队在降低SG&A成本方面表现出色，未来将谨慎管理费用 [116][118][119] 问题12: 成本压力展望中改善的来源及成本压力中物流与材料的占比 - 成本压力展望反映了2022年预计的成本增加，部分源于2021年下半年的通胀，也考虑了关键指标显示的成本增加缓解情况；主要是材料成本改善，暂未假设物流有显著改善，2022年成本压力主要来自材料成本 [122][123][124] 问题13: 产品组合中电气化比例增长的影响及电动动力系统与柴油动力系统的利润率差异 - 公司各业务线产品组合都在向电气化发展，Genie产品的电池技术不断演进，材料处理业务部分产品有电动选项；最初锂离子电池成本较高，现在生命周期成本已具有竞争力，推动了电气化进程；这是市场趋势，不一定带来增量机会 [127][128][129] 问题14: 目前关注的关键组件及在途组件对生产提升的影响 - 目前关注的关键组件包括电子组件、发动机、液压系统和公用事业业务的底盘；这些组件供应是近期生产的限制因素，公司正在努力改善供应以满足客户需求 [132]

安全与ESG - 零伤害安全文化推动安全指标改善，近5年总可记录事故率呈下降趋势[9][10] - 约60%的MP产品、66%的吉尼剪叉式高空作业平台和30%的吉尼臂式高空作业平台提供电动选项，目标到2024年减少15%的温室气体排放[12] - 董事会8名董事中有3名女性、2名少数族裔，7名独立董事[13] 财务业绩 - 2021年Q4每股收益0.82美元，销售额9.9亿美元，积压订单约30亿美元，同比分别增长290%、122%、26%[15] - 2021年全年每股收益3.07美元，销售额约39亿美元，营业利润率8.4%，同比分别增长2.94美元、26%、620个基点[40] - 2021年自由现金流1.25亿美元，净杠杆率约1.1倍，超过25%的目标[40] 业务运营 - 积极管理供应链，应对底盘、发动机等供应短缺和成本压力[23] - 材料处理业务Q4销售额4.541亿美元，同比增长24%，积压订单10.34亿美元，同比增长98%[28][29][31] - 高空作业平台业务Q4销售额5.344亿美元，同比增长29.6%，积压订单19.56亿美元，同比增长137%[33][34][35][38] 未来展望 - 2022年预计销售额41 - 43亿美元，营业利润率8.8% - 9.5%，每股收益3.55 - 4.05美元[64] - 2022年战略重点包括吸引和留住员工、管理供应链中断、持续改进安全绩效等[70]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度整体营收近10亿美元，同比增长近30%，毛利润绝对值增长22%，但毛利率同比收缩，运营利润7400万美元，运营利润率7.5%，利息和其他费用比去年第三季度约低300万美元，全球有效税率约23%，全年税率预计19%，摊薄后每股收益0.67美元，同比翻倍 [26][27] - 第三季度自由现金流4300万美元，连续六个季度为正，年初至今已产生超1.8亿美元自由现金流，预计全年自由现金流超2亿美元，其中约7500万美元来自收入和退税款，预计不会再发生 [13][32] - 2021年全年SG&A占销售额的比例将大幅低于12.5%的目标 [15] - 2021年全年营收展望因供应链组件供应受限，AWP部门营收预计略低于7月的销售展望，运营利润率因AWP利润率降低略有下调，部分被MP利润率改善抵消，全年每股收益展望修订为2.75 - 2.85美元，基于约38.5亿美元的销售额，预计现金资本支出约8000万美元 [30][31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 AWP部门 - 销售额5.73亿美元，同比增长29%，运营利润率提高，第三季度订单9.81亿美元，较2020年第三季度大幅增长，季末积压订单17亿美元，几乎是上年的4倍，约70%的9月30日积压订单计划在2022年交付，预计2022年上半年价格成本为负，全年价格成本中性 [28] MP部门 - 销售额4.19亿美元，同比增长35%，运营利润率近14%，订单同比增长约62%，积压订单10亿美元，是去年的3.5倍多，环比增长18% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球终端市场需求强劲，第三季度订单是上年的两倍，与2019年第三季度相比增长约140%，预计今年剩余时间和2022年需求仍将保持强劲 [12] - 欧洲市场与北美市场类似，订单活动良好，积压订单增加；中国市场去年增长显著，今年同比持平，增长放缓；亚太地区增长良好 [95][96] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续提升全球成本竞争力，严格控制成本，同时为业务增长进行必要投资，如在墨西哥蒙特雷开始生产伸缩臂叉装车，降低北美市场的制造成本 [16] - 专注于有目的的创新，推出电气化、数字化等产品增强功能，如公用事业领域的高功率解决方案、Genie的EDrive剪叉式升降机，MP部门在2021年推出28款新产品，并开发和部署数字产品 [17][18] - 在中国增加两个部门的生产，推出新的废物和回收产品线Terex Recycling Systems（TRS） [19] - 对于MP业务，公司认为有机会进行并购活动，初始重点在MP业务周边，利用现有分销和制造资源实现运营协同效应 [80][82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球终端市场需求强劲，但供应链中断预计将持续到第四季度和2022年，货运和物流问题也在增加，短期内不会有显著改善 [12][22] - 公司团队在管理供应链和物流中断方面表现出色，战略采购计划与供应商建立了良好关系，工程团队与供应商合作重新设计组件，以确保关键电子子系统的供应 [23] - 对公司未来运营进展充满信心，认为团队的不懈努力将推动持续的运营进步 [24] 其他重要信息 - 这是现任首席财务官John Duffy Sheehan的最后一次财报电话会议，Julie Beck将下周加入公司 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待AWP部门2022年上半年的利润率 - 公司处于强劲的需求环境中，但面临投入成本增加的挑战，2021年AWP部门价格成本为负，预计2022年上半年仍为负，但全年有望实现价格成本中性，团队将专注于提高利润率 [45][46][47] - 预计AWP部门2022年上半年将保持盈利，团队将继续严格控制SG&A费用，致力于将该部门利润率恢复到历史水平 [48] 问题2: AWP部门2022年第一季度利润率是否会较第四季度有所改善 - 供应链情况动态变化，目前难以确定第一季度利润率是否会提高，但预计AWP部门将保持盈利并继续寻求利润率改善，公司更关注全年实现价格成本中性 [55][57] 问题3: SG&A是否会继续目标低于12.5% - 公司将继续利用营收增长的机会，同时严格控制SG&A费用，有信心2022年SG&A占销售额的比例仍将低于12.5% [59] 问题4: 材料处理部门与AWP部门表现差异的原因 - MP部门接近价格成本中性，主要是因为约75%的业务通过分销渠道进行，在价格调整上更具灵活性，且业务地理分布和业务类型多元化 [65][66] 问题5: AWP部门积压订单中2021年定价的比例 - 未披露70%计划在2022年交付的积压订单中2021年定价的具体比例 [67] 问题6: AWP部门第三季度订单是否为2022年定价 - 可以认为大部分第三季度订单为2022年定价 [71][72] 问题7: 如何看待AWP部门积压订单交付的成本压力和利润率 - AWP部门目前盈利，将继续保持盈利，长期目标是实现价格成本中性，领导团队将努力提高价格以抵消成本上涨 [74] 问题8: MP业务的并购策略 - MP业务仍较为分散，公司有机会进行并购活动，初始重点在MP业务周边，利用现有资源实现协同效应，目前已进行两笔小收购并看到成效，也在寻找更大规模的交易 [80][82][83] 问题9: 如何平衡MP业务的并购和股票回购 - 公司强调加强资产负债表，优先进行有机投资和并购活动，减少股票回购，但会用股票回购抵消激励性薪酬的稀释，并利用市场错位机会，同时重新启动了股息分配 [84][85] 问题10: 公司的库存情况和自由现金流表现 - 团队专注于严格管理净营运资本，过去五年应收账款逾期情况从未如此之低，通过变现资产和收取大量未偿税收应收款提高了投资回报率 [91][92] - 由于需求旺盛，公司希望拥有更多库存，目前原材料和在制品库存增加，成品库存减少，部分未完成产品等待组件完成后发货 [93][94] 问题11: 欧洲和中国市场的需求情况 - 欧洲市场与北美市场类似，订单活动良好，积压订单增加；中国市场去年增长显著，今年同比持平，增长放缓；亚太地区增长良好 [95][96] 问题12: 2022年下半年成本方面的假设 - 目前假设热轧卷钢价格在第四季度维持在1800美元左右，2022年下半年有所下降 [101] 问题13: 是否需要加强供应链努力，是否会出现质量问题和更高的保修准备金 - 公司将继续更换供应商以缓解成本压力，工程团队与供应商合作调整生产计划，但质量标准不会降低，发货前产品必须符合质量标准 [103][104] 问题14: AWP部门生产转移的潜在节省情况 - 目前处于临时设施阶段，2022年运营影响有限，2023 - 2024年随着墨西哥工厂全面投产，将对AWP部门利润率有显著贡献 [110][111] 问题15: AWP部门价格上涨后客户的反应和潜在的产品组合影响 - 公司与客户沟通时保持透明，解释成本上涨和价格调整的必要性，目的是通过创新为客户提供更多价值，目前未看到产品组合和客户组合有显著差异 [113][114][120] 问题16: 如果2022年销量增长，能否保持至少25%的增量利润率 - 团队专注于实现25%的增量利润率，虽然未提供具体展望，但有信心实现这一目标 [121] 问题17: MP业务相邻收购的估值倍数和最大杠杆率 - MP业务交易的估值倍数相对正常，有机会通过协同效应创造价值，公司将在估值上保持谨慎，2021年底净杠杆率将低于1倍，目标净债务与EBITDA杠杆率为2.5倍，通常会更保守 [129][130][131] 问题18: 目前备件收入占比及增长情况 - 备件和服务业务增长良好，利润率较高，约占季度收入的15%左右，有继续增长的机会，公司正在该领域进行技术投资 [132] 问题19: 提前锁定成本结构对业务设置的影响及未来供应链管理差异 - 公司利用钢铁套期保值计划提供成本确定性，2020年为2022年进行了少量套期保值，2021年套期保值规模有限，目标是2022年实现价格成本中性，通过将成本上涨转嫁给客户来实现 [140][141] 问题20: 北美和欧洲第三季度客户设备利用率情况 - 客户设备利用率有所提高，不同国家情况不同，但整体业务组合的利用率在季度内持续改善 [142]

财务业绩 - Q3净销售额9.938亿美元，同比增长29.8%，营业利润率达7.5%，同比提升270个基点，每股收益0.67美元，同比增长0.36美元[10][19] - AWP部门销售额5.725亿美元，同比增长28.7%，营业利润率6.1%，同比提升310个基点，积压订单17.05亿美元，同比增长257%[24][26][27][29] - MP部门销售额4.187亿美元，同比增长34.5%，营业利润率13.6%，同比提升70个基点，积压订单10.2亿美元，同比增长253%[31][32][33][34][37] 市场表现 - 全球客户需求强劲，订单同比增长106%，积压订单同比增长255%[10] - 各地区Q3销售额均有增长，北美、西欧、亚太和其他地区实际同比分别增长33%、15%、68%和55%[57][58][59][60] 运营策略 - 积极应对供应链中断和劳动力限制，通过定价缓解材料成本通胀，严格管理SG&A费用，使其低于全年目标占比12.5%[13] - 推进创新，AWP推出电动和混合动力产品，MP推出新产品并部署数字解决方案[13] 全年展望 - 2021年净销售额预计约38.5亿美元，运营利润率约8.25%，每股收益预计在2.75 - 2.85美元之间[40] 资本管理 - 积极管理净营运资本，推动正向自由现金流，Q3自由现金流4300万美元，10月提前偿还1.5亿美元定期贷款[10] - 流动性充足，截至Q3为11.58亿美元，持续加强资产负债表并投资业务[45][47]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 or TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15 (d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number 1-10702 Terex Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 34-1531521 (State of Incorporation) (IRS Employer Identification No.) 45 Glover Ave, 4 ...