特雷克斯公司季度业绩 - 2025年第四季度每股收益为1.12美元，与市场预期一致，较去年同期的0.77美元增长45.5% [1] - 季度营收为13.2亿美元，低于市场预期0.6%，但较去年同期的12.4亿美元增长6.5% [2] - 本季度业绩未带来惊喜，盈利意外为-0.18%，而上一季度盈利意外为+22.95% [1] 历史业绩与市场表现 - 在过去四个季度中，公司三次超过每股收益预期，两次超过营收预期 [2] - 年初至今公司股价上涨约11%，同期标普500指数仅上涨1.4% [3] 未来业绩展望 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益0.85美元，营收12.5亿美元 [7] - 当前财年的共识预期为每股收益5.46美元，营收56.2亿美元 [7] - 在本次财报发布前，公司的盈利预期修正趋势好坏参半，目前对应Zacks评级为3级（持有）[6] 行业背景与同业比较 - 公司所属的Zacks制造业-建筑与采矿行业，在250多个行业中排名前36% [8] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%，幅度超过2比1 [8] - 同业公司Astec Industries预计将于2月25日公布财报，预期季度每股收益为0.74美元，同比下降37.8%，预期营收为3.638亿美元，同比增长1.3% [9][10]

业绩总结 - 2025财年净销售额为54.21亿美元，同比增长5.7%[17] - 2025财年调整后的营业利润为5.66亿美元，营业利润率为10.4%[17] - 2025财年调整后的EBITDA为6.35亿美元，EBITDA率为11.7%[17] - 2025财年每股收益（EPS）为4.93美元，同比下降19.3%[17] - 2025财年自由现金流为3.25亿美元，自由现金流转化率为147%[17] - 2025年第四季度净销售额为13.18亿美元，同比增长6.2%[15] - 2025年第四季度调整后的每股收益为1.12美元，同比增长45.5%[15] - 2025年第四季度EBITDA为1.41亿美元，EBITDA率为10.6%[15] - 2025年第四季度自由现金流为1.72亿美元，自由现金流转化率为273%[15] - 2025年第四季度订单量同比增长32%，达到19亿美元[36] 未来展望 - Terex预计2026年净销售额在75亿美元至81亿美元之间[38] - 2026年EBITDA预计在9.3亿美元至10亿美元之间[38] - 2026年每股收益（EPS）预计在4.50美元至5.00美元之间[38] - 自由现金流转换率预计在80%至90%之间[38] - 2025年可比收入预计中位数增长4%[38] 资本支出与股东回报 - 2025年资本支出为1.18亿美元，以支持未来增长[39] - 2025年通过股息和股票回购向股东返还9,800万美元[39] 财务指标 - 2025年总销售额为54.21亿美元，毛利率为19.4%[55] - 2025年净收入为2.21亿美元，每股收益为3.33美元[55] - 2025年有效税率为24.3%[55] - 2025年第四季度的调整后营业利润为79百万美元，较2024年的66百万美元增长19.7%[57] - 2025年第四季度的净销售额为428百万美元，与2024年的439百万美元基本持平[57] - 2025年第四季度的营业利润率为13.8%，而2024年为10.7%[57] - 2025财年的调整后营业利润为318百万美元，较2024年的258百万美元增长23.3%[59] - 2025财年的净销售额为1,691百万美元，较2024年的1,902百万美元下降11.1%[59] - 2025财年的自由现金流为325百万美元，较2024年的190百万美元增长71.1%[64] - 2025年第四季度的EBITDA为175百万美元，较2024年的88百万美元增长98.9%[68] - 2025年第四季度的EBITDA利润率为13.3%，而2024年为7.1%[68] - 2025财年的调整后EBITDA为334百万美元，较2024年的276百万美元增长20.9%[71] - 2025财年的EBITDA利润率为19.5%，而2024年为14.2%[71]

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公司2025年第四季度及全年业绩概览 - 2025年第四季度净销售额为13.18亿美元，同比增长6.2% [1] - 2025年第四季度运营利润为1.37亿美元，占净销售额的10.4%，而去年同期为5300万美元，占4.3% [1] - 2025年第四季度净利润为6300万美元，合每股0.95美元，而去年同期净亏损200万美元，合每股亏损0.03美元 [1] - 2025年第四季度经调整后净利润为7400万美元，合每股1.12美元，而去年同期为5200万美元，合每股0.77美元 [1] - 2025年全年净销售额为54.21亿美元，同比增长5.7% [1] - 2025年全年净利润为2.21亿美元，合每股3.33美元，而去年同期为3.35亿美元，合每股4.96美元 [1] - 2025年全年经调整后净利润为3.27亿美元，合每股4.93美元，而去年同期为4.13亿美元，合每股6.11美元 [1] - 2025年全年运营利润为4.75亿美元，占净销售额的8.8%，而去年同期为5.26亿美元，占10.3% [1] - 2025年全年经调整后运营利润为5.66亿美元，占净销售额的10.4%，而去年同期为5.82亿美元，占11.3% [1] 公司2025年运营亮点与财务指标 - 第四季度订单额为19亿美元，同比增长32%（按备考基准计算），订单出货比为145% [1] - 2025年全年自由现金流为3.25亿美元，较去年的1.9亿美元大幅增长，现金转换率达147% [1][2] - 2025年全年有效税率为24.3%，而去年为17.8%；经调整后税率两年均为17.2% [1] - 2025年公司通过股息和股票回购向股东返还9800万美元，以平均每股38.74美元的价格回购了140万股普通股 [2] - 2025年资本支出为1.18亿美元，用于支持未来业务增长和运营改善 [2] - 截至2025年12月31日，公司流动性（现金及循环信贷额度可用资金）为16亿美元 [2] 各业务部门2025年业绩表现 - **环保解决方案部门**：2025年全年净销售额为17亿美元，按备考基准计算同比增长12.7%；全年运营利润为2.34亿美元，占净销售额的13.8%；经调整后运营利润为3.18亿美元，占净销售额的18.8%，较2024年全年备考业绩提升220个基点 [1] - **物料处理部门**：2025年全年净销售额为16.81亿美元，同比下降11.6%（减少2.21亿美元）；全年运营利润为2.34亿美元，占净销售额的13.9%，而去年同期为2.52亿美元，占13.2%；经调整后运营利润为2.06亿美元，占净销售额的12.3%，而去年同期为2.58亿美元，占13.6% [1] - **高空作业平台部门**：2025年全年净销售额为20.6亿美元，同比下降14.5%（减少3.5亿美元）；全年运营利润为1.03亿美元，占净销售额的5.0%，而去年同期为2.71亿美元，占11.2%；经调整后运营利润为1.24亿美元，占净销售额的6.0%，而去年同期为2.76亿美元，占11.4% [1][2] 公司2026年业绩展望 - 预计2026年销售额将在75亿至81亿美元之间，按备考基准计算同比增长约5% [1][2] - 预计2026年EBITDA将在9.3亿至10亿美元之间，按备考基准计算同比增长约1亿美元或约12%，中点对应的EBITDA利润率为12.4% [1][2] - 预计2026年每股收益在4.50至5.00美元之间，而原特雷克斯业务的指引为4.80至5.20美元 [2] - 预计2026年自由现金流转换率在80%至90%之间 [2] - 展望假设包括：流通股数量增至约1.11亿股导致稀释约3%、有效税率约为21%、利息支出约1.9亿美元、当前关税税率保持不变、实现约2800万美元的协同效应 [2] 公司战略与业务整合 - 2025年是转型之年，成功整合了ESG并启动了与REV集团的合并，同时原有业务在动态环境中执行稳健 [1] - 团队在应对贸易政策和市场动态变化的同时，继续创新、改善运营并为客户提供新产品 [1] - 凭借强劲的第四季度订单和积压水平，公司以可观势头进入2026年，将专注于执行、成功整合REV并实现协同目标 [1] - 完成与REV集团的合并后，公司进入2026年拥有更多为股东创造价值的机会 [2] - 公司专注于服务应急服务、废物回收、公用事业和建筑等关键领域，多元化的产品组合使其处于具有弹性、高需求的市场 [3]

公司业务动态 - Terex公司于2026年2月10日宣布成功将其Midwest Automotive Designs业务出售给Alliance RV, LLC [1] - Midwest业务此前隶属于REV集团的休闲车业务板块 [1] - Terex公司近期完成了与REV集团的合并 [1] 公司业务概况 - Terex公司是一家全球领先的专业设备解决方案提供商 [1] - 公司业务服务于应急服务、废物与回收、公用事业和建筑等关键领域 [1] - 公司产品组合包括先进的专用车辆，如消防车、救护车、休闲车、垃圾收集车、物料处理机械、移动升降工作平台以及电力公用事业设备 [1] - 公司通过其全球经销商、零部件和服务网络以及数字解决方案，提供全生命周期的支持 [1] - 公司在美国拥有强大的制造基地，并在欧洲、印度和亚太地区开展业务 [1] 公司战略 - 公司战略明确：超越客户期望、投资创新、利用多元化产品组合、为股东实现持续且盈利的增长 [1]

股价表现与市场反应 - 特雷克斯股价在上一交易日大幅上涨7.1%，收于63.17美元，成交量显著高于正常水平 [1] - 此次上涨表现优于该股过去四周4.5%的累计涨幅 [1] 重大公司事件与协同效应 - 特雷克斯已完成与REV集团的合并，组建了一家业务多元且互补的领先专业设备制造商 [2] - 合并后的实体资本密集度更低，杠杆状况更具吸引力，并拥有强劲的自由现金流 [2] - 此次合并预计到2028年将产生7500万美元的年度运行率协同效益，其中50%将在未来12个月内实现 [2] 近期财务预期 - 市场预计该公司即将公布的季度每股收益为1.12美元，同比增长45.5% [3] - 预计季度营收为13.3亿美元，较去年同期增长6.9% [3] - 然而，在过去30天内，对该季度的共识每股收益预期被下调了0.8% [4] 同业公司比较 - 同属制造-建筑与矿业行业的赫斯特-耶勒股价在上一交易日上涨2.7%，收于34.81美元 [5] - 赫斯特-耶勒在过去一个月内回报率为7% [5] - 市场对赫斯特-耶勒即将公布报告的共识每股收益预期在过去一个月维持在-1.2美元不变，这较其去年同期报告的数据变化为-181.6% [6]

交易完成公告 - 特雷克斯公司于2026年2月2日宣布已完成与REV集团的合并 共同组建一家领先的多元化专业设备制造商 [1] 合并战略意义与领导层评论 - 公司首席执行官Simon Meester称此次合并是特雷克斯转型的决定性时刻 将创建一个拥有广泛专业设备且组合高度协同的大型领导者 [2] - 合并后的公司将凭借更具韧性的营收基础 在加速盈利增长方面处于独特地位 [2] - 公司期待整合双方优势 为客户和股东创造真正价值 [2] 协同效应与财务影响 - 合并互补的业务组合将释放显著的价值创造协同效应 预计到2028年将产生7500万美元的年化价值 其中约50%将在未来12个月内实现 [2] - 合并后的公司具有更低的资本密集度 拥有具吸引力的杠杆状况和强劲的自由现金流 [2] - 特雷克斯和REV集团均拥有成功执行大型整合并实现预期协同价值的往绩 [2] 交易后安排 - 随着合并完成 REV集团股票已停止交易并从纽约证券交易所退市 [3] - 合并后的公司将以特雷克斯公司名义在纽约证券交易所交易 股票代码仍为TEX [3] 公司业务概况 - 特雷克斯公司是全球专业设备解决方案的领导者 服务于应急服务、废物回收、公用事业和建筑等关键领域 [5] - 其多元化的业务组合使其置身于具有韧性、高需求且长期增长潜力强劲的市场 [5] - 公司产品包括先进的专用车辆 如消防车、救护车、房车 以及垃圾收集车、物料处理机械、移动式高空作业平台和电力公用事业设备 [6] - 公司通过全球经销商、零部件和服务网络以及数字解决方案 提供全生命周期的卓越支持 [6] - 公司在美国拥有强大的制造基地 并在欧洲、印度和亚太地区开展业务 结合全球布局与本地专业知识以捕捉全球机遇 [7] 交易顾问 - 特雷克斯的独家财务顾问为巴克莱 法律顾问为Fried, Frank, Harris, Shriver & Jacobson LLP和Pryor Cashman LLP 战略传播顾问为Joele Frank, Wilkinson Brimmer Katcher [4] - REV集团的独家财务顾问为摩根大通 法律顾问为Davis Polk & Wardwell LLP 战略传播顾问为Brunswick Group [4]

交易进展与预期完成时间 - 特雷克斯公司与REV集团已分别获得必要的股东批准，预计交易将于2026年2月的第一周完成 [1][2] 股东投票结果 - 特雷克斯公司：超过95%的投票权股份投票赞成股票发行提案 [7] - REV集团：在总计48,806,145股流通普通股中，超过80%（占会议投票数的99%以上）投票赞成合并提案；超过96%的投票（包括赞成票和反对票）赞成咨询性薪酬提案 [7] 管理层评论与交易预期效益 - 特雷克斯首席执行官Simon Meester表示，股东投票表明了对此次战略合并的信心，合并将创建一个更强大、更多元化的公司，拥有互补的专业设备业务组合、增强的财务灵活性以及显著的价值创造协同效应，为可持续的长期增长奠定基础 [2] - REV集团首席执行官Mark Skonieczny表示，交易将为双方股东释放重大价值，并通过增强对合并后业务进行投资、创新和提供优质解决方案的能力，为员工和客户创造激动人心的机会 [2] 公司业务概况 - 特雷克斯公司是一家全球工业设备制造商，产品包括物料处理机械、废弃物与回收解决方案、移动升降作业平台以及电力公用事业行业设备，业务遍及北美、欧洲和亚太地区 [5] - REV集团是特种车辆及相关售后零件和服务的领先设计商和制造商，主要通过特种车辆和休闲车辆两大业务板块运营，服务于以美国为主的多元化客户群 [6][8]

纪要涉及的行业或者公司 * 公司为特雷克斯公司，是一家在纽约证券交易所上市的上市公司，股票代码为TEX [1] * 公司正在进行一项与REV集团的战略合并交易 [1] 纪要提到的核心观点和论据 * 特雷克斯公司召开了一次特别股东大会，唯一提案是批准向REV集团股东发行特雷克斯普通股，以完成与REV集团的拟议合并 [3] * 公司董事会一致建议股东投票支持该提案 [3] * 根据初步计票结果，与合并相关的股票发行提案已获得批准 [3] * 该合并被公司非执行董事长描述为一项对特雷克斯具有变革性的交易 [1] 其他重要但是可能被忽略的内容 * 拥有投票权的股东登记截止日期为2025年12月16日营业结束时 [1] * 会议达到了法定人数要求 [2] * 最终投票结果将在四个工作日内通过8-K表格提交给美国证券交易委员会 [4] * 公司将在会后联系提交问题的股东进行解答 [4]

公司财务信息发布安排 - 特雷克斯公司将于2026年2月11日（星期三）东部时间上午8:30举行电话会议，回顾其2025年第四季度及全年财务业绩 [1] - 电话会议由公司总裁兼首席执行官Simon Meester和高级副总裁兼首席财务官Jennifer Kong-Picarello主持 [1] - 公司2025年第四季度及全年财务业绩报告将于2026年2月11日电话会议当日上午在投资者关系网站发布 [2] 公司业务概况 - 特雷克斯是一家全球工业设备制造商，产品线包括物料处理机械、废弃物与回收解决方案、移动式升降作业平台以及电力公用事业行业设备 [3] - 公司产品服务于维护、制造、能源、矿产与材料管理、建筑、废弃物与回收以及娱乐行业 [3] - 公司通过全球零部件和服务组织为客户提供全生命周期支持，并提供旨在帮助客户最大化投资回报的互补性数字解决方案 [3] - 部分特雷克斯产品及解决方案有助于客户减少对环境的影响，包括提供静音和零排放性能的电动及混合动力产品、支持可再生能源的产品以及有助于从各类废弃物中回收有用材料的产品 [3] - 公司产品在北美、欧洲和亚太地区制造，并销往全球 [3]