文章核心观点 - 公司二季度财报数据与预期有差异，部分关键指标表现影响投资者决策，近一个月股价表现优于标普500但评级为卖出 [1][3][11] 营收与盈利情况 - 二季度营收13.8亿美元，低于Zacks共识预期2.34%，同比下降1.5% [1][3] - 每股收益2.16美元，高于共识预期6.40%，去年同期为2.35美元 [1][3] 关键指标表现 - 高空作业平台（AWP）净销售额8.818亿美元，高于五分析师平均预期，同比增长6.9% [5] - 材料加工与采矿（MP）净销售额4.986亿美元，低于五分析师平均预期，同比下降13.7% [6] - 公司及其他/消除项净销售额130万美元，高于四分析师平均预期，同比增长62.5% [7] - 高空作业平台（AWP）运营收入1.338亿美元，高于五分析师平均预期 [8] - 公司及其他/消除项运营亏损1770万美元，亏损小于五分析师平均预期 [9] - 材料加工与采矿（MP）运营收入7700万美元，低于五分析师平均预期 [10] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率23.7%，优于Zacks标普500综合指数的0.1% [11] - 目前公司股票Zacks排名为4（卖出），短期内可能跑输大盘 [11]

公司业绩表现 - 过去四个季度中公司三次超越市场普遍预期的每股收益（EPS）[1] - 自年初以来，特雷克斯（Terex）股价上涨约15.3%，而标准普尔500指数涨幅为14.5% [2] - 公司预计即将发布的报告中季度每股收益为0.58美元，同比变化-22.7%，过去30天该季度的共识EPS估计上调3.2% [5] - 本季度报告的盈利惊喜为6.40%，上一季度实际每股收益1.60美元，预期1.37美元，盈利惊喜为16.79% [6] - 特雷克斯2024年第二季度每股收益2.16美元，超过Zacks共识估计的2.03美元，去年同期为2.35美元 [10] - 特雷克斯2024年第二季度营收13.8亿美元，低于Zacks共识估计2.34%，去年同期为14亿美元，过去四个季度中公司两次超过共识营收估计 [11] 公司盈利预期 - 公司盈利前景可帮助投资者评估，包括未来季度当前共识盈利预期及预期近期变化 [3] - 未来季度当前共识EPS估计为1.91美元，营收13.3亿美元，本财年共识EPS估计为7.09美元，营收52.4亿美元 [4] 公司股价走势 - 基于近期公布数据和未来盈利预期，股票即时价格走势的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [7] - 财报发布前，特雷克斯的估计修订趋势不利，当前状态使其Zacks排名为4（卖出），预计近期股价表现将逊于市场 [8] 行业相关情况 - 特雷克斯所属的Zacks制造 - 建筑和采矿行业，目前在250多个Zacks行业中排名后19%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [14] 同行业公司情况 - 同行业的马尼托瓦克公司（The Manitowoc Company, Inc.）尚未公布2024年第二季度业绩，预计8月7日发布 [9] - 马尼托瓦克公司预计营收6.0277亿美元，与去年同期持平 [15]

文章核心观点 - 公司公布2024年第二季度财报，净销售额与去年同期持平，运营收入和持续经营业务收入略有下降，但投资回报率超资本成本 公司预计全年调整后每股收益在7.15 - 7.45美元，有能力支持战略增长和回报股东 [2][5] 第二季度运营和财务亮点 - 净销售额14亿美元，与去年同期持平 [2] - 运营收入1.931亿美元，占净销售额14.0%，去年同期为2.099亿美元，占比15.0% [2] - 持续经营业务收入1.407亿美元，每股2.08美元，去年同期为1.598亿美元，每股2.35美元 排除一次性项目后，每股收益2.16美元 [2] - 投资回报率25.9%，超资本成本 [2] 业务板块回顾 材料处理 - 净销售额4.986亿美元，同比下降14%，即7880万美元 主要因部分产品线和地区终端市场需求下降以及经销商库存再平衡 [16] - 运营收入7700万美元，占净销售额15.4%，去年同期为9820万美元，占比17.0% 变化主要由于销量下降和产品组合不利，部分被成本控制抵消 [16] 高空作业平台 - 净销售额8.818亿美元，同比增长6.9%，即5690万美元 增长主要受北美高空作业平台和伸缩臂叉装车健康需求推动 [17] - 运营收入1.338亿美元，占净销售额15.2%，与去年同期的1.336亿美元（占比16.2%）相当 更高销量带来的增量利润被蒙特雷工厂启动低效和去年工厂出售收益抵消 [17] 财务状况和流动性 - 截至2024年6月30日，公司流动性（现金和循环信贷额度可用性）为8.79亿美元，净杠杆率0.5倍 [4] - 2024年第二季度，公司资本支出2400万美元以支持业务增长 [4] - 截至2024年7月29日，公司通过股票回购和股息向股东返还5000万美元 [4] 2024年展望 整体展望 - 净销售额51 - 53亿美元，此前预期为52 - 54亿美元 [21] - 运营利润率12.9% - 13.2%，此前预期为12.8% - 13.1% [21] - 利息/其他费用约5500万美元，此前约6500万美元 [21] - 税率约21%，此前约22% [21] - 每股收益7.15 - 7.45美元，此前为6.95 - 7.35美元 [21] - 自由现金流3.25 - 3.75亿美元 [21] 业务板块展望 |业务板块|净销售额（亿美元）|运营利润率| | ---- | ---- | ---- | |材料处理|22 - 23|15.6% - 15.9%| |高空作业平台|30 - 31|13.5% - 13.8%| [6] 非GAAP指标 自由现金流 - 定义为经营活动提供（使用）的净现金减去资本支出（扣除资本资产出售所得） [31] 净杠杆率 - 定义为净债务除以过去十二个月（LTM）EBITDA 反映公司用核心业务结果覆盖净债务义务的能力 [48] ROIC - 计算时调整年化有效税率以反映全年有效税率预期，并摊销2023年瑞士业务递延税资产一次性税收优惠 2024年6月30日ROIC为25.9% [37] 会议安排 - 公司定于2024年7月31日上午8:30（美国东部时间）举行财报电话会议，总裁兼首席执行官Simon A. Meester和高级副总裁兼首席财务官Julie Beck将主持会议 会议将同步网络直播，链接为https://investors.terex.com ，并将存档 [8]

文章核心观点 - 公司盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，关注盈利ESP和Zacks排名可增加投资成功几率，Terex和H&E Equipment难以确定能否超预期盈利，投资者决策前应关注其他因素 [11][12][13] 盈利ESP模型相关 - 盈利ESP正负理论上显示实际盈利与市场共识预期偏差，仅正ESP有显著预测力 [1] - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks市场共识估计对比，临近财报发布调整估计的分析师掌握的信息可能更准确 [4][5] - 正盈利ESP结合Zacks排名1、2、3时是盈利超预期的有力预测指标，这种组合的股票近70%产生正向惊喜 [6] - 负盈利ESP不代表盈利未达预期，难以预测负盈利ESP和Zacks排名4、5的股票盈利超预期 [7] Terex公司情况 盈利预期 - 预计2024年二季度每股收益2.03美元，同比降13.6%，营收14亿美元，同比降0.4% [19][20] - 过去30天该季度共识每股收益估计下调0.69% [21] 盈利ESP与排名 - 最准确估计低于Zacks市场共识估计，盈利ESP为 -0.66%，股票当前Zacks排名为3，难以确定能否超预期盈利 [2][8][9] 盈利惊喜历史 - 过去四个季度三次超市场共识每股收益估计，上季度预期每股收益1.37美元，实际1.60美元，惊喜率 +16.79% [3][10] H&E Equipment公司情况 盈利预期 - 预计2024年二季度每股收益1美元，同比降12.3%，营收3.8868亿美元，同比增7.9% [14] 盈利ESP与排名 - 过去30天共识每股收益估计上调1.7%，盈利ESP为 -1.00%，Zacks排名3，难以确定能否超预期盈利 [15] 盈利惊喜历史 - 过去四个季度三次超市场共识每股收益估计 [15]

文章核心观点 工业制造商特雷克斯公司（Terex Corp.）同意以20亿美元现金收购多佛公司（Dover Corp.）的环境解决方案集团，此消息使特雷克斯股价周一大涨，交易预计2024年下半年完成，到2026年底有望实现约2500万美元协同效应 [1][6][7] 交易情况 - 特雷克斯同意以20亿美元现金收购多佛的环境解决方案集团 [1][6] - 交易预计2024年下半年完成 [7] 业务影响 - 特雷克斯将创建一个新的环境解决方案部门，包括被收购的环境解决方案集团和其现有的公用事业业务 [2][6] - 该交易使特雷克斯增加对增长中的废物和回收行业的敞口，同时增加对北美市场的敞口 [4] - 环境解决方案集团将为特雷克斯的业务组合增加一个非周期性、财务增值且处于市场领先地位的业务，并在快速增长的废物和回收终端市场产生切实的协同效应 [5] 财务预期 - 到2026年底，交易预计带来约2500万美元的协同效应，主要来自采购、供应链效率和商业举措 [7] 股价表现 - 消息宣布后，特雷克斯股价周一上涨11%，约上午11点升至62.50美元；多佛股价下跌2%，降至180.37美元 [6][8]

文章核心观点 - 公司宣布以20亿美元全现金收购Environmental Solutions Group(ESG)公司 [1][2] - 收购完成后,公司将创建新的Environmental Solutions业务分部,整合现有的Utilities业务和ESG的产品组合 [9] - 该交易将提升公司的财务状况,带来收入增长、自由现金流、EBITDA利润率和每股收益的提升 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 交易概况 - 收购价格为20亿美元,扣除预计税收优惠后实际支付17.25亿美元,相当于2024年预估EBITDA的8.4倍 [1][2] - 交易预计于2024年下半年完成,需获得必要的监管批准和满足惯例交割条件 [6] 交易优势 - 增加公司规模,显著降低周期性,提高财务弹性 [5] - 预计实现25亿美元的协同效应,主要来自采购、供应链效率和商业举措 [5] - 在北美固废和回收市场占据领先地位,扩大了公司的全球市场机会 [5] - 提高资本效率,增强自由现金流 [5] 财务影响 - 交易预计将在2025年实现两位数百分比的每股收益增长,此后增长势头持续 [7][8] - 交易完成后,公司2024年净负债率将降至2.2倍,2025年底将降至2倍以下 [8] - 新的Environmental Solutions业务部门2024年3月31日的年化收入达14亿美元 [9]

文章核心观点 公司将举办电话会议回顾2024年第二季度财务结果，财务结果会提前公布 [3][5] 公司信息 - 公司是全球材料加工机械和高空作业平台制造商，产品用于多个领域，部分产品可减少对环境的影响，在多地制造并全球销售，业务分材料加工和高空作业平台两个板块 [2] 会议信息 - 公司将于2024年7月31日上午8:30（东部时间）举办电话会议回顾2024年第二季度财务结果，由总裁兼首席执行官Simon Meester和高级副总裁兼首席财务官Julie Beck主持 [3] - 建议参与者在会议开始前15分钟登录网络直播，直播可在https://investors.terex.com 进行回放 [1] 财务结果发布信息 - 公司财务结果将于2024年7月30日市场收盘后在https://investors.terex.com 发布 [5] 联系方式 - 高级副总裁兼首席财务官Julie A. Beck邮箱为 [email protected] [4]

文章核心观点 - 公司产品需求强劲、积压订单高于历史水平且降本增效举措有望提升二季度业绩，但盈利预测下调趋势通常不利于股价上涨，需关注后续走势 [1][2] 公司业务情况 - 公司各业务和主要地区产品需求强劲，一季度末积压订单达31亿美元，高于历史水平，降本增效举措将助力二季度盈利 [1] 盈利预测情况 - 过去30天公司本季度共识每股收益预期下调0.6% [2] - 公司即将发布的报告预计每股收益2.03美元，同比下降13.6%，营收14亿美元，同比下降0.3% [6] - 过去一个月Hyster - Yale即将发布报告的共识每股收益预期维持在2.28美元不变，同比增长3.2% [7] 股价表现情况 - 公司股票上一交易日收涨8.5%，报60.43美元，成交量可观，过去四周累计上涨3.6% [3] - Hyster - Yale上一交易日收涨5.3%，报74.48美元，过去一个月回报率为 - 2.5% [5] 行业与评级情况 - 公司属于Zacks制造 - 建筑和采矿行业 [5] - 公司和Hyster - Yale目前均为Zacks Rank 3（持有） [7]

文章核心观点 - 尽管欧洲市场需求疲软使公司近期增长放缓，但北美市场需求旺盛、积压订单充足，预计2024年公司销量增长，成本降低和运营改善将提升盈利能力，当前公司股票被低估，建议买入 [7][9][19] 业务概述 - 公司是全球制造和销售起重及材料加工机械与服务的企业，主要有材料加工（MP）和高空作业平台（AWP）两个业务板块 [10] - MP板块设计、制造、服务和销售破碎机、筛分机等设备，用于采矿、回收等行业 [10] - AWP板块制造、服务和销售高空作业平台设备及伸缩臂叉装车，用于建筑、维护等项目 [10] 上季度业绩 - 2024年公司营收低个位数增长，销售额同比增长约5%至13亿美元，AWP板块增长近13%，MP板块因欧洲宏观环境挑战同比下降6.1% [11] - 上季度公司运营利润率同比扩大20个基点至12.2%，主要因AWP板块利润率增长约180个基点，MP板块利润率从15.4%降至13.9% [13] - 公司每股收益为1.60美元，超出市场预期0.23美元 [13] 展望 - 短期内欧洲市场需求疲软将持续，但北美市场需求强劲，占总销售额约60%，将支撑公司营收增长 [13] - 公司积压订单虽近期有所下降，但仍高于历史水平，2024年第一季度为31亿美元，将推动未来销售增长 [13] - 美国政府增加基础设施支出、近岸外包和清洁能源等大型项目推动建筑支出同比增长30%，电力相关支出两位数增长，将促进公司销售 [15] - 公司注重产品创新，近期推出多种新产品，去年约20%的销售额来自新产品，还关注潜在并购机会 [15] - 公司财务状况良好，预计2024财年现金流在3.25亿至3.75亿美元之间，净杠杆率为0.5，远低于目标2.5倍 [15] 估值 - 年初至今公司股票为投资者带来高个位数负回报，目前基于2024财年每股收益预期的远期市盈率为7.47，较五年平均市盈率11.33有显著折扣 [17] - 尽管欧洲市场面临挑战，但预计公司营收将在未来几个季度稳步增长，利润率也将受益于销量增长和成本管理，股票当前估值具有吸引力 [18][19]

文章核心观点 公司领导将参加多场工业投资者会议，公司是全球材料加工机械和高空作业平台制造商 [1] 公司参会信息 - 参加KeyBanc的2024工业与基础材料会议，时间为5月29日周三 [1] - 参加Stifel的2024跨行业洞察会议，时间为6月5日周三美国东部时间上午10:55 [1] - 参加德意志银行的全球工业、材料与建筑产品会议，时间为6月6日周四美国东部时间下午1:50 [1] 公司业务介绍 - 是全球材料加工机械和高空作业平台制造商，产品用于维护、制造、能源等领域 [1] - 部分产品和解决方案可减少对环境的影响，包括电动和混合动力产品等 [1] - 产品在北美、欧洲、澳大利亚和亚洲制造并全球销售，涵盖产品全生命周期服务 [1] - 业务分为材料加工和高空作业平台两个板块 [1] 公司联系方式 - 首席财务官为Julie A. Beck，邮箱为[email protected] [2]