业绩总结 - TEGNA第二季度总公司收入为7.33亿美元，同比增长27%[11] - 订阅收入为3.75亿美元，同比增长16%[11] - 广告和市场服务收入为3.41亿美元，同比增长49%[11] - 调整后的EBITDA为2.28亿美元，同比增长83%[12] - 公司在2021年第二季度实现净收入1.07亿美元[12] - 自由现金流为9200万美元，受益于订阅收入的持续增长[12] 用户数据 - 2021年第二季度，TEGNA的本地品牌通过网站、移动和OTT应用程序吸引了超过5300万的月均独立访客[24] - 2021年第二季度，TEGNA的Locked On本地体育播客网络下载量达2400万次[24] - 2021年第二季度，TEGNA在自有及YouTube平台上实现了每月平均视频播放量达1.6亿次[24] - 在2021年上半年，TEGNA的VERIFY内容在本地站点和VerifyThis.com上共吸引了3010万访客和710万视频播放量[24] 未来展望 - 预计2021年订阅利润将增长中高二十个百分点[18] - 2020-2021年自由现金流占收入的百分比预期范围为21.5%-22.0%[18] - TEGNA的净订阅利润预计在2021年实现中到高20%的增长[75] - TEGNA在2021年预计实现低于4倍的净杠杆率[75] 新产品和新技术研发 - TEGNA在2020年实现Premion收入超过1.45亿美元，预计2021年增长率为45-50%[67] - TEGNA的总视频播放量增长20%，月活跃用户增长31%[59] 市场扩张和并购 - TEGNA是最大的NBC附属集团和第二大CBS附属集团，覆盖了42%的NBC订阅用户[49] - TEGNA的本地销售团队覆盖美国近75%的地区，国家销售团队覆盖所有210个DMA[65] 负面信息 - TEGNA在2021年为当地COVID-19救助工作筹集了约6600万美元[38] 其他新策略和有价值的信息 - 公司已批准3亿美元的三年股票回购计划，并在2021年7月提高了36%的季度股息[18] - TEGNA的广告支出在2020年增长49%，预计2021年将继续增长[68] - TEGNA的广播仅和过空气家庭占比达到21%[70] - TEGNA在2022年将参与24个美国参议院竞选，涵盖89%的最具竞争力的竞选[52]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总公司收入同比增长6%，较2019年第一季度增长41%，受收购影响 [33] - 第一季度广告和营销服务收入（AMS）同比增长9.4%，高于2019年第一季度预期 [37] - 第一季度订阅收入同比增长16%，预计2021年净订阅利润将增长25%-29% [11][35] - 第一季度调整后EBITDA达到创纪录的2.31亿美元，同比增长9%，较2019年第一季度增长51% [47][48] - 第一季度自由现金流达到创纪录的1.59亿美元，占总收入的22% [53] - 预计2021年全年自由现金流占2020 - 2021年预计收入的21% - 22% [64] - 预计2021年全年净杠杆率降至3倍以下 [18][63] 各条业务线数据和关键指标变化 广告和营销服务（AMS） - 第一季度AMS增长由传统和数字广告收入驱动，包括Premion [38] - 多数广告类别较去年增长，汽车广告显著改善，零售、餐饮、旅游和旅游业仍受疫情影响 [39] - 第二季度AMS持续改善，预计较2019年第二季度低个位数增长 [40] Premion - 预计2021年全年收入比2020年增长45% - 50% [9] 订阅业务 - 订阅用户流失率持续改善，2月同比下降4%，为2019年以来最佳 [34] - 预计2021年订阅收入增长15% - 19% [60] 各个市场数据和关键指标变化 - 大型市场广告表现优于去年和2019年 [86] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 通过Premion和扩展新闻、娱乐内容利用流媒体增长 [13] - 继续推进成本控制和效率提升计划，已提前实现2021年5000万美元的年度成本节约目标 [22][46] - 优先偿还债务，同时评估资本配置，包括增加股息和股票回购 [18][19] 行业竞争 - Premion在本地市场竞争较小，其专注本地、拥有本地销售团队和安全认证等优势使其具有差异化竞争力 [90][91] - 竞争对手包括有线电视运营商、Hulu等，以及一些硅谷大型企业 [92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度是公司自2017年成为纯广播公司以来表现最好的第一季度，预计第二季度和全年将继续增长 [7] - 随着疫苗接种率上升，受疫情影响的广告类别有望在今年剩余时间继续改善 [39] - 公司对未来增长和股东价值创造充满信心，战略执行已取得优异成果 [138] 其他重要信息 - 公司与NBC达成全面多年附属协议，涵盖全国20个TEGNA NBC市场 [12] - 公司参加首届IAB NewFronts，展示数字营销解决方案，包括Premion [13] - 公司推出新的归因功能，帮助汽车和旅游客户了解消费者购买行为 [14] - 公司与亚马逊达成新的分销协议，为所有电视台在Fire TV上提供按需新闻 [15] - 公司扩大Locked On每日体育播客到OTT平台，并计划今年晚些时候推出独立OTT应用 [16] - 公司推出全国VERIFY品牌，帮助公众辨别信息真伪 [17] - 公司制定多元化、公平和包容（DE&I）计划，包括开展包容性新闻项目和设定5年多元化目标 [23][26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Premion的增长驱动因素以及是否包括Meredith电视台的扩张 - 增长主要来自本地销售，库存也随服务使用增加而上升 2021年不包括Meredith电视台的扩张，Gray收购的电视台关闭后将有更多参与机会 [70][71] 问题2：汽车业务成功的原因及后续趋势 - 公司位于大型经济强市，在疫情后重新开放中对汽车有吸引力 一级和二级经销商表现更好，因他们用资产负债表资金抢占市场份额 汽车业务受供应链问题制约，问题解决后前景良好 [73][75] 问题3：核心广告环境与2019年相比情况，以及在大型市场和行业中的表现 - 核心广告较2019年略有下降，整体广告尚未完全恢复 大型市场表现优于去年和2019年 [85][86] 问题4：新NFL协议的意义以及流媒体转播对公司的影响 - NFL内容将在广播上播出11年，对行业是利好 周四夜赛转播权转移对附属公司影响不大，网络未大力争取 下午和周日夜赛的流媒体转播虽不令人兴奋，但已纳入与网络的经济关系考虑中 [87][88] 问题5：Premion的竞争情况及应对策略 - 市场竞争激烈，但Premion专注本地，有本地销售团队和安全认证等优势，与竞争对手形成差异化 公司会关注小型收购机会以加强业务 [90][91] 问题6：参加IAB NewFronts的收获、Premion扩展机会、体育博彩业务情况以及东京奥运会取消的影响 - 目前对IAB NewFronts反馈不足，将后续提供更多信息 Premion团队有创新思维，已有跨越OTT和线性核心的归因技术 体育博彩业务增长迅速，未来前景广阔 奥运会对公司收入影响不大，增量AMS收入可能不到全年总收入的1% [95][96][98][100] 问题7：Premion是否有机会增加电视台合作、发展多播业务的计划以及2022年转播收入展望 - 有可能增加电视台合作，但未发出明确信号 多播业务会关注技术发展带来的机会，目前Twist刚起步，Quest表现出色 2022年转播收入展望需在年底30%用户重新定价谈判后提供 [103][104][111] 问题8：最高法院裁决的意义以及Premion增长展望是否考虑政治因素 - 最高法院9 - 0的裁决消除了费城上诉法院对FCC的监督，有利于行业所有权现代化 但民主党FCC对所有权的态度不明，短期内机会的可见性有限 Premion增长展望包含去年的政治广告收入，今年增长不受政治因素影响 [116][117][119] 问题9：转播用户流失情况、不同市场差异、体育博彩占核心广告收入比例以及ATSC 3.0的情况 - 最近一个月转播用户流失率接近4%，呈加速改善趋势 不同市场规模差异不大，小市场受益于虚拟MVPD的推出 体育博彩目前不是前五大广告类别，但未来有望进入 ATSC 3.0全面全国部署尚需时日，最佳商业模式可能来自第三方，公司已在多个大市场推出 [123][124][126][128] 问题10：全年不包括节目成本的费用情况 - 公司未提供全年指导，但已提前实现2021年5000万美元的年度成本节约目标 [129] 问题11：疫情后可持续成本节约、利润率影响、观众情况及广告定价，以及是否可以减少办公空间 - 5000万美元的成本节约是永久性的，2022年将寻求更多永久性成本节约 本地观众收视情况目前较为稳定，早间和晚间新闻平均增长7%，吸引年轻观众有助于提高广告价格 公司目标是减少办公空间而不裁员，已取消一些租赁协议 [134][132][135] 问题12：True Crime节目市场覆盖情况 - True Crime Network在全国大部分市场部署，Quest也在扩大覆盖范围，Twist有望达到类似规模 [136]

☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number 1-6961 ___________________________ FORM 10-Q _______________________ TEGNA INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) ___________________________ (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification N ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2020 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 1-6961 TEGNA INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 16-0442930 (State or other jurisdiction of incorporation or ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度，公司总营收同比增长35%，较2018年第四季度增长46% [24] - 2020年全年，订阅收入增长28%，超出疫情前公司提供的指引 [11] - 2020年，政治广告收入达4.46亿美元，几乎是2018年的两倍，2016年的三倍 [12] - 2020年，非政治广告收入第四季度同比下降6%，全年下降4%，预计第一季度将实现正增长 [15] - 2020年，公司实现调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）超10亿美元，第四季度调整后EBITDA达4.29亿美元，利润率为46%，同比增长87%，较2018年第四季度增长57% [16][29] - 2020年第四季度，自由现金流达3.5亿美元，占总收入的37% [32] - 截至2020年底，净杠杆率低于4倍，预计2020年底净杠杆率处于3倍多的中间水平 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 订阅业务 - 2020年第四季度，订阅收入同比增长9%，若不是12月与AT&T DIRECTV的服务临时暂停，本应增长17% [24] - 预计2021年净订阅利润将增长25% - 29% [11] 广告和营销服务业务 - 2020年第四季度，广告和营销服务收入同比下降6%，主要因创纪录的2.64亿美元政治广告收入导致核心广告被挤出 [26] - 多个非政治广告类别在第四季度呈现复苏态势，如家居装修、服务、银行和金融、保险和包装商品等，汽车行业显著改善，本季度增长中个位数 [26] Premion业务 - 2020年，Premion业务收入超1.45亿美元，同比增长超40%，预计2021年将以类似速度增长 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司数字平台平均每月独立访客近7000万 [8] - VERIFY在公司本地拥有和运营的数字网站上的需求很高，去年同比增长超400% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行五支柱战略，包括发展业务模式以增强弹性、扩大战略布局的四大附属电视台组合、发展数字平台、提供观众期望的内容和服务、打击虚假信息 [8] - 公司收购Locked On，与Tubi TV达成OTT分销协议，即将推出面向女性的多播娱乐网络Twist [8][9] - 公司将VERIFY扩展为独立的国家品牌，推出专用数字产品，并将其扩展到其他非TEGNA社交媒体平台 [9] - 公司与Gray TV合作，其本地销售团队可覆盖70%的市场和70%的美国家庭，直接销售团队可服务全国广告商 [10] - 公司预计2022年将迎来另一个强劲的非选举年周期，其电视台组合将覆盖24场美国参议院竞选和24场州长竞选 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2020年面临宏观经济挑战，但公司业务模式具有韧性，战略决策取得成效，预计2021年将继续保持强劲表现 [22] - 公司对广告和营销服务业务的复苏持乐观态度，预计第一季度和全年收入将实现增长 [15] - 公司将继续专注于成本控制和资本管理，通过债务偿还和股票回购为股东创造价值 [16][18] 其他重要信息 - 公司在2020年实施成本和效率举措，实现每年5000万美元的经常性费用节省，比原计划提前一年 [16][29] - 公司在2020年完成两次再融资，降低了整体利率并延长了到期期限，高级票据在2024年前无到期 [16] - 公司在2020年12月重新启动3亿美元的股票回购计划，并将继续评估资本配置选项，以增加向股东返还的资本 [18] - 公司发布2020年社会责任亮点报告，加强了对多样性、公平性和包容性的领导和监督，并设定了五年目标 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 体育博彩类别情况及Premion业务加速增长的方法 - 体育博彩方面，公司认为这是一个不断增长的重要本地领域，目前已有多个州合法化，还有一些州正在推进，公司除了制作优质内容外，还在寻找其他利用该广告类别的方法 [43] - Premion业务方面，公司将专注于加速其增长，可能包括进行小规模收购和开展有机举措，利用本地优势连接本地广告商和OTT服务观众 [42] 问题2: 转播权收入增长与反向补偿费用增长的关系、最高法院案件对公司EBITDA的影响以及市场交换机会 - 转播权收入方面，公司表示其拥有强大的资产和谈判杠杆，通过提高收入增长速度超过费用增长速度来实现净转播权收入增长 [46] - 最高法院案件方面，公司需等待裁决结果和FCC的解释，目前无法提供对公司EBITDA的具体影响，但如果能够执行，将具有很高的增值性 [47] 问题3: 广告业务中滞后类别收入规模、NFL交易对反向补偿和推广投资的影响 - 广告业务方面，公司认为餐饮、零售和汽车等消费类别有望在疫苗推广和经济开放后实现强劲复苏，尽管目前餐饮等类别仍在拖累业绩，但第一季度仍将实现同比增长 [51] - NFL交易方面，公司将等待交易细节确定，认为NFL回归广播对生态系统有益，对于ABC转播比赛的影响相对较小，因为公司的ABC电视台组合已有所扩大 [52] 问题4: 政治广告中总统竞选的占比、第四季度挤出效应的百分比、2022年政治广告表现的可能性以及订阅用户数量情况 - 政治广告方面，2020年总统竞选广告占总支出的22%，第四季度挤出效应约为高个位数，2022年公司的参议院和州长竞选组合表现出色，但最终结果取决于筹款水平 [56][57] - 订阅用户数量方面，目前用户数量稳定，预计2021年将继续保持稳定 [59] 问题5: 奥运会对公司业务的影响以及未来成本举措 - 奥运会方面，公司认为其对公司总收入的增量贡献较小，目前对奥运会能否举办不确定，但从业务角度来看，影响不大 [62] - 未来成本举措方面，公司正在进行ERP实施的第二阶段、后台和销售支持订单处理功能的自动化以及监测和流量系统的第二和第三阶段工作，这些将在2021年后继续节省成本，但目前无法确定具体规模 [63] 问题6: Premion业务预算来源、销售方式以及是否引入程序化广告 - 预算来源方面，Premion业务的预算来自大型广告公司的离散数字预算和部分电视预算，且趋势是从电视向数字转移 [67] - 销售方式方面，公司主要通过直接销售，避免成为程序化平台，以确保广告投放环境的安全性 [67] 问题7: Premion业务第四季度增长率、体育博彩未来三年是否会成为前五大广告类别以及广告销售团队的变化 - Premion业务第四季度增长率高于全年的40%以上 [71][72] - 体育博彩方面，公司认为未来三年有可能成为前五大广告类别，具体取决于合法化的州数量 [73] - 广告销售团队方面，公司将全国销售和政治销售业务收回内部，整合经验以提供更好的平台，同时节省成本，并将部分本地账户转移到内部全国销售团队，使本地销售团队专注于创新业务 [74][75] 问题8: Premion业务的增长过程、复合年增长率（CAGR）和盈利能力，以及Twist网络的经济情况 - Premion业务方面，流媒体服务是一个关键且不断增长的分销形式，公司在该领域有多种合作，目前已实现盈利，未来将扩大规模，但无法提供具体的CAGR [78][79] - Twist网络方面，公司的多播网络（True Crime、Quest和Twist）主要使用大型工作室的现成库内容，成本较低，几乎从一开始就能实现盈利 [82]

业绩总结 - 2020年第四季度总公司收入为9.38亿美元，同比增长35%[9] - 2020年全年总公司收入为29亿美元，同比增长28%[9] - 2020年第四季度政治广告收入创纪录为2.64亿美元，同比增长89%[9] - 2020年全年政治广告收入为4.46亿美元，同比增长91%[9] - 2020年第四季度订阅收入为3.14亿美元，同比增长9%[9] - 2020年全年订阅收入为13亿美元，同比增长28%[9] - 2020年总公司调整后EBITDA创纪录为10亿美元，同比增长45%[11] - 2020年自由现金流为7.41亿美元，占全年收入的25%[9] 用户数据 - 2020年每月的数字视频观看次数达到1.42亿次[18] - 2020年TEGNA的本地品牌通过网站、移动和OTT应用程序每月吸引近7000万独立访客[18] - 2020年TEGNA的“Locked On”本地体育播客网络每月收听量达到800万次，2020年总下载量达到8000万次[18] - 2020年TEGNA的月独立访客数量增长49%，月活跃用户增长11%，视频播放总数增长100%[57] 未来展望 - 预计2021年订阅收入增长将达到中高二十个百分点[11] - 2021年净杠杆比率预计为中3倍[14] - TEGNA预计2021年净订阅利润将实现中到高20%的增长，支持未来的利润可见性[73] - TEGNA的数字平台在2020年实现了超过1.45亿美元的收入，且2021年预计将继续保持强劲的双位数增长[63] 新产品和新技术研发 - 2020年TEGNA的广告收入增长策略将通过内容和技术创新来推动市场份额的提升[54] 市场扩张和并购 - 2022年TEGNA的足迹覆盖24个美国参议院选举，包含6个竞争激烈的州，预计将带来显著的收入潜力[50] - 2022年将有36场州长选举，其中24场在TEGNA的覆盖区域内[50] - TEGNA的本地广播站在政治营销策略中将继续发挥关键作用，成为广泛接触目标选民的首选媒介[50] 负面信息 - 公司在2020年末现金余额为4100万美元，未提取的循环信贷额度超过11亿美元[16] - 2020年第四季度杠杆率从2019年末的4.9倍降低至3.95倍[16] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在2020年完成了10亿美元的2028年高级票据发行，利率为4.625%[16] - 公司在2020年进行了550百万美元的2026年高级票据发行，利率为4.750%[16] - 公司在2020年通过TEGNA基金会发放了185万美元的社区赠款[35] - TEGNA在2020年创下政治广告收入记录，达到4.46亿美元，相较于2016年增长近3倍[50] - TEGNA在2020年实现了强劲的自由现金流增长，得益于调整后EBITDA的良好表现和费用管理[73]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q _______________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number 1-6961 ___________________________ TEGNA INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) ___________________________ (State or other juri ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司总营收7.38亿美元，同比增长34%，排除政治广告后，总营收同比仍增长14% [13] - 第三季度订阅收入3.17亿美元，同比增长32%，全年预计订阅收入同比增长20%以上 [15][16] - 第三季度广告和营销服务收入近3亿美元，同比略有增长 [19] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2.59亿美元，利润率达35%，同比增长65% [34] - 截至第三季度末，总债务为39.4亿美元，净杠杆率为4.5倍，按循环信贷协议定义为4.38倍 [36] - 第三季度自由现金流为1.53亿美元，占总收入的21% [37] - 预计全年总资本支出在4500 - 5000万美元之间，较之前指引减少约1700万美元 [40] - 预计全年自由现金流占2019 - 2020年合并收入的比例提高至20% - 21% [40] - 预计年底净杠杆率降至4.2倍或更低，全年利息费用在2.1 - 2.15亿美元之间，有效税率保持在23.5% - 24.5% [41] 各条业务线数据和关键指标变化 政治广告业务 - 第三季度政治广告收入达1.16亿美元，创历史记录，截至上周二大选，全年已预订政治广告收入3.95亿美元，比2018年的纪录高出近70%，远超最新指引的3.7亿美元 [13][14] 订阅业务 - 第三季度订阅收入同比增长32%，反映了去年第四季度约50%用户的价格调整，预计今年底约35%的用户和明年底约30%的用户将再次提价 [15] - 连续三个月用户趋势呈改善态势，全年订阅收入预计同比增长20%以上 [16] 非政治广告业务 - 广告和营销服务收入自4月以来每月环比反弹，第三季度同比略有增长，部分得益于销售转型、体育赛事回归以及OTT广告平台Premion的强劲增长 [19][20] - 具体广告类别中，家居改善、服务、银行和金融、医疗和快餐等类别收入高于去年，汽车和零售正在改善，娱乐、旅游和旅游仍面临困境 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 验证内容在公司网站上的月访问量平均为250万，月视频播放量为83万，分别同比增长234%和701%，约15%的验证访问者来自公司市场之外 [9] - 通过Snapchat的VERIFY频道，在三个月内已拥有14.1万订阅者和630万独立观众 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 坚持五大支柱战略，通过并购策略增加有吸引力市场的电视台，加强业务组合和规模，创造股东价值 [13] - 扩大在OTT流媒体服务上的覆盖范围，如更新Roku上的电视台应用程序，年底将在Amazon Fire TV上推出应用程序，True Crime Network应用程序已在Roku上可用 [10] - 加强多样性和包容性，设立首席多元化官职位，签署CEO行动承诺，致力于解决招聘、职业发展、内容和政策等方面的多样性问题 [11][12] 行业竞争 - 在政治广告市场，公司凭借战略布局的业务组合，在关键战场州的政治支出中受益，未来有望在偶数年实现强劲和持久的政治增长 [14][18] - 在订阅业务方面，公司大型的四大网络附属电视台组合使其在转播权费用方面相对于同行具有优势 [15] - 在OTT广告市场，Premion平台表现强劲，与众多参与者竞争，公司直接从出版商获取库存，提供高端服务 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管面临疫情、天气灾害和选举等重大事件，但业务模式具有韧性，战略定位和决策使其能够适应并取得良好业绩 [23] - 期待宏观经济环境持续改善，希望有强有力的国家计划控制疫情，疫苗的消息令人鼓舞 [23] - 对未来业务增长持乐观态度，订阅和政治收入将占总收入的比例增加，非政治广告业务也在逐步恢复 [18][19] 其他重要信息 - 公司记者参与专业培训，检测选举中的虚假信息，创建选民访问团队，扩大事实核查计划，为观众提供可靠的新闻内容 [7][8] - 第三季度公司审慎管理费用，总费用比原计划减少2800万美元，年初至今减少7900万美元 [21] - 9月完成第三次债务融资，延长债务到期日至2024年，降低了整体借款成本，今年前九个月净债务减少约4亿美元 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年选举后公司对并购环境的看法，以及最高法院裁决的潜在影响，Premion的具体策略和连接电视的收入占比及收益率情况 - 目前无法提供Premion的具体数据，但预计年底将实现两位数利润率，公司还有其他OTT和连接电视收入来源，收益率将逐步提高，自有OTT应用程序的利润率更高 [46][47] - 在并购方面，公司有资金和资产负债表实力进行机会性并购，但目前优先考虑偿还债务，最高法院的裁决对公司有利，若裁决通过，公司可能成为最大受益者 [47][48] 问题2: 若最高法院裁决有利于公司，增量EBITDA是否会高于多年前预估的1亿美元 - 由于公司规模扩大，理论上机会更大，但美国司法部更严格的限制可能会限制部分市场，目前无法确定最终影响 [51][52] 问题3: 第三季度同店订阅和广告营销服务收入增长情况，以及Premion的竞争格局 - 第三季度广告和营销服务同店收入呈高个位数下降，但有明显的环比改善 [54][55] - Premion市场竞争激烈，有众多参与者，但公司直接从出版商获取库存，提供高端服务 [56] 问题4: 公司对广告市场10月情况的看法，以及核心需求的潜在释放情况，对NFL转播权的看法 - 由于选举和疫情的不确定性，广告商持观望态度，随着选举结果确定和疫苗消息的出现，预计12月广告市场将有明显增长，汽车和零售行业已显著改善 [63][64] - 公司对NFL转播权情况不确定，但相信大部分NFL赛事将保留在广播平台，公司拥有多个ABC附属电视台，将有大量曝光机会 [65] 问题5: 今年至今佐治亚州政治收入的占比，以及参议院决选的潜在规模，主要分销商合同对转播权收入的影响，Peacock的广告负载、合作协议和长期货币化情况 - 无法提供佐治亚州政治收入的具体占比，但决选的支出预计将非常大 [67][68] - 主要分销商合同的重新定价主要影响2021年的转播权总收入，对今年影响不大 [69] - 公司正在与NBC进行谈判，合作协议将于明年初到期，目前不便评论与Peacock的具体情况 [71] 问题6: 公司用户流失率的改善情况及未来趋势，若2021年底前不进行战略交易，债务负担情况 - 公司用户流失率较4月有所改善，每月同比流失率接近5%而非6%，随着分母变小，用户基础更加稳定，虚拟付费电视服务增长较快 [74][75] - 若不进行战略交易，预计年底债务杠杆率将低于4倍，但具体数值取决于是否恢复股票回购以及业务投资情况 [77] 问题7: 选举后电视广告的节奏，汽车行业是否仍有拖累，新闻收视率的趋势 - 选举后电视广告情况良好，是自第一季度以来最好的全年表现，目前下降幅度为中个位数，约为 - 5%且在改善 [79] - 汽车行业虽仍有下降，但拖累不大 [80] - 公司电视台的电视观看量同比增长，本地新闻表现出色，尤其是在25 - 54岁年轻观众中，尽管在选举高峰期部分观众流向有线电视新闻，但预计之后会回流 [81][82] - 由于疫情导致通勤者减少，早间新闻观众暂时减少，晚间11点观众增加，预计疫情正常化后情况会有所改善 [84]

业绩总结 - 公司第二季度总收入同比增长8%[13] - 订阅收入同比增长37%，主要由于价格上涨和收购[13] - 第二季度调整后的EBITDA为1.24亿美元，反映出高利润广告和营销服务收入的损失[13] - 自由现金流为9600万美元[13] - 2020年第二季度，订阅收入占总收入的37.8%，政治收入占10.6%[52] - TEGNA的总收入为25.08亿美元，调整后的EBITDA为7.23亿美元[85] - 2020年，TEGNA的总收入为17.14亿美元，较2019年增长1.7%[52] 用户数据 - TEGNA的数字平台在2020年第二季度的月活跃用户增长了11%[61] - TEGNA在2020年第一季度的OTA电视观众超过1900万户，占美国电视家庭的18%[72] 未来展望 - 预计全年政治广告收入至少为3.7亿美元[15] - 预计全年资本支出在4500万到5000万美元之间，较之前指导减少约1700万美元[15] - 预计到年底净杠杆比率将降至4.4倍或更低，低于当前财务契约的5.5倍[15] - 预计全年利息支出在2.1亿到2.15亿美元之间，较之前指导减少约1000万美元[15] - TEGNA的订阅收入在2020年预计增长中位数百分之二十[76] - TEGNA的政治广告收入预计在2020年达到至少3.7亿美元，受益于多个竞争激烈的选举市场[78] 新产品和新技术研发 - TEGNA的广告收入增长策略包括内容和技术创新，以扩大市场份额和增加广告收入[58] - TEGNA的Justice网络已重新推出为True Crime Network，并提供免费的广告支持OTT流媒体服务[72] - TEGNA的OTT广告平台Premion受益于流媒体服务的观看量增加，显示出强劲的增长潜力[82] - Premion在2019年的收入超过1亿美元，预计在未来两年内将实现1.3倍的增长[69] 市场扩张和并购 - TEGNA的Premion平台覆盖超过73%的美国家庭，提供精准的广告投放解决方案[66] - TEGNA的NBC附属频道占其订阅用户的42%，预计在2021年初到期[76] 负面信息 - 由于COVID-19，广告和营销服务收入下降21%，但在季度内逐步回升，4月至6月之间改善超过20个百分点[13] - 由于COVID-19和经济下滑，季度收入受到取消的影响，但从4月到6月的下降率改善超过20个百分点[25] - TEGNA的广告和营销服务收入在2019年为70.9%，2020年下降至62.1%[52]

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