文章核心观点 - 两家大型地方电视台所有者Nexstar Media Group和Sinclair Broadcast Group决定继续用本地节目替换ABC全国播出的Jimmy Kimmel节目 凸显了地方附属台与全国广播公司之间既有依赖又时有紧张的关系 [1][2] - 此次事件揭示了媒体行业 consolidation 背景下 大型附属台集团对节目内容的影响力以及其与好莱坞驱动议程之间的潜在摩擦 [15][16] 公司与业务概况 - **Nexstar Media Group**：总部位于得克萨斯州欧文市 运营28个ABC附属台 拥有或合作超过200个电视台 覆盖116个美国市场 旗下拥有CW和NewsNation广播网络 以及政治网站The Hill和近三分之一的Food Network股权 [3][4] - **Nexstar扩张计划**：上月宣布以62亿美元收购拥有64个电视台的TEGNA Inc 此交易需要联邦通信委员会FCC修改对单一公司拥有电视台数量的限制规则 FCC主席Brendan Carr对修改规则持开放态度 [4][5] - **Sinclair Broadcast Group**：总部位于马里兰州亨特谷 以保守观点闻名 运营38个地方ABC附属台 公司声明将用新闻节目替换Kimmel节目 并表示正在与ABC讨论该节目可能的回归 [6] - **Sinclair业务范围**：拥有、运营或为178个电视台提供服务 覆盖81个市场 与所有主要广播网络有附属关系 并拥有Tennis频道 [7] 附属台与广播网商业模式 - 地方电视台附属台既播放本地节目 也与全国广播公司签约 付费播放全国性节目 并与广播网分摊广告收入和来自有线电视公司的费用 [8] - 在每小时的广告时间中 通常约12分钟广告收入归全国广播公司 4分钟归地方电视台所有者 [9] - 附属台从本地节目获得100%广告收入 但黄金时段的全国电视节目通常收视率更高 因此广告收入也更高 [10] 行业影响与权力平衡 - 分析指出 在Kimmel收视率不高的较小市场 附属台因停播节目造成的损失相对较小 因此更容易在此事上表明立场 相比之下 它们更依赖如《周一橄榄球之夜》等其他全国性节目 [11] - 观点认为 尽管迪士尼ABC依赖地方附属台关系获取收视率和广告收入 但ABC广播网络只占迪士尼总收入的"非常小的百分比" 并且公司拥有流媒体服务和有线网络等其他方式触达消费者 这使得ABC在关系中略占主导地位 [16][17] - 媒体整合使Sinclair和Nexstar此类公司拥有"巨大影响力" 争议事件揭示了好莱坞驱动的节目编排与全美各地保守倾向社区价值观之间的张力 [16]

广播协议扩展 - Kroenke Sports & Entertainment与TEGNA续签协议 继续通过9NEWS和My20电视台免费播放20场丹佛掘金队和20场科罗拉多雪崩队比赛 [1] - 该广播协议将使丹佛大都会区近350万人能够免费收看比赛 本赛季两支球队共有40场比赛将在KTVD播出 其中5场掘金队和5场雪崩队比赛将在9NEWS同步播出 [2] - 去年该合作获得巨大成功 数百万观众通过电视台收看掘金队进入NBA西部半决赛和雪崩队进入NHL斯坦利杯季后赛 [2] 节目制作与播出 - 在9NEWS和My20播出的比赛将继续由Altitude Sports制作 并保留原班受欢迎的解说团队 [3] - Altitude Sports在其九州服务区域内继续通过Xfinity TV DIRECTV DIRECTV STREAM Fubo及各种其他本地提供商提供服务 [4] - 所有Altitude Sports对掘金队和雪崩队的广播均可在新升级的Altitude+应用和网站上进行流媒体播放 [5] 流媒体服务详情 - Altitude+可作为TV Everywhere服务免费提供给已订阅包含Altitude Sports电视套餐的客户 或直接面向消费者提供 年费为199.99美元或月费19.95美元 [5] - 居住在Altitude九州广播区域内的粉丝可订阅Altitude+ 获取所有节目内容 包括掘金队和雪崩队直播比赛 赛前赛后报道 Altitude Sports原创节目全集以及地区性大学体育赛事 [6] - Altitude+应用程序可在iOS和Android设备以及Apple TV Android TV Roku和Amazon Fire Stick上下载 [7] 公司背景信息 - Kroenke Sports & Entertainment是丹佛-based的领先所有权 娱乐和管理集团 拥有并运营丹佛掘金队 科罗拉多雪崩队等资产 旗下还包括Altitude Sports & Entertainment地区电视网 [8] - TEGNA拥有51个美国市场的64个电视台 每月通过网络 移动应用 联网电视和线性电视覆盖超过1亿人 [9][10] - Altitude Sports在九州区域内播出 是丹佛掘金队 科罗拉多雪崩队和科罗拉多猛犸队的电视网 还播出丹佛大学 空军学院等体育赛事 [11]

并购交易调查 - 蒙特维尔德律师事务所正就Chart Industries Inc以每股210美元现金出售给贝克休斯公司的交易进行调查，股东投票定于2025年10月6日进行 [1] - 该事务所正就毕尔巴鄂比斯开银行与萨瓦德尔银行的合并交易进行调查，交易条款为每5.5483股萨瓦德尔银行股票可换取1股新发行的毕尔巴鄂比斯开银行股票外加0.70欧元现金，要约收购于2025年10月7日截止 [2] - 该事务所正就Vimeo Inc以每股7.85美元现金出售给Bending Spoons US Inc的交易进行调查 [3] - 该事务所正就TEGNA Inc以每股22美元现金出售给Nexstar Media Group Inc的交易进行调查 [3] 律师事务所背景 - 蒙特维尔德律师事务所被ISS证券集体诉讼服务报告评为2024年前50强律所，并为股东追回数百万美元 [1] - 该事务所总部位于纽约帝国大厦，在全国性证券集体诉讼方面拥有成功记录，业务范围包括审判和上诉法院乃至美国最高法院 [4]

行业背景与趋势 - 美国党派分歧加剧 对所谓“看门人”控制水平的担忧升温 互联网和社交媒体崛起推动身份政治转变为更广泛的“文化战争” [1][2] - 有线新闻和谈话广播中的斗争已迁移至播客和推文 影响广泛波及商业世界 [2] 公司具体事件 - 迪士尼子公司ABC停播《Jimmy Kimmel Live》 因主持人就保守派活动人士Charlie Kirk谋杀案发表争议性言论 [3] - Nexstar Media表示其附属ABC的电视台不会播出该节目 称Kimmel言论“冒犯且在国家政治话语关键时刻缺乏敏感性” [3] - 此前在FCC批准派拉蒙-Skydance合并前 《The Late Show With Stephen Colbert》也曾被取消 [3] - Cracker Barrel成为最新卷入该冲突的企业 [3] 监管动态与影响 - FCC主席Brendan Carr暗示监管机构可能对电视广播公司采取行动 因其承担“为公共利益运营的义务” [4] - Carr明确指出广播公司“不能运营狭隘的党派马戏团仍满足公共利益义务” 并可能被要求最终对此进行裁决 [4]

核心观点 - 动量投资策略关注股票价格趋势的延续性 通过短期价格表现和盈利预测修正等指标识别投资机会 TEGNA公司凭借强劲的价格表现和积极的盈利预测修正 成为具有吸引力的动量投资标的 [1][2][9] 价格表现 - TEGNA股价过去一周上涨0.57% 超越广播电台电视行业0.52%的涨幅 [6] - 月度价格涨幅达29.4% 显著高于行业4.34%的平均表现 [6] - 过去季度股价上涨25.27% 过去一年累计涨幅51.11% 大幅超越标普500指数同期8.34%和14.94%的涨幅 [7] 交易量分析 - 20日平均交易量为5,474,775股 为价格走势提供支撑 [8] 盈利预测修正 - 过去两个月内 全年盈利预测出现1次上调且无下调 共识预期从1.61美元提升至1.66美元 [10] - 下一财年同样出现1次上调且无下调修正 显示分析师信心持续增强 [10] 评级表现 - TEGNA获得Zacks排名第2位(买入)评级 动量风格评分B级 [3][4][12] - 研究显示同时具备Zacks排名第1或第2和A/B级风格评分的股票在未来一个月内表现优于市场 [4]

技术指标分析 - 公司50日简单移动平均线突破200日移动平均线形成黄金交叉形态 预示可能出现看涨突破 [1] - 黄金交叉形成需经历三阶段 价格下跌触底 短期均线上穿长期均线 最终延续上涨动量 [2] - 过去四周股价累计上涨24.8% 结合黄金交叉信号显示突破潜力 [3] 基本面表现 - 盈利预期呈现积极态势 当前季度无盈利预测下调 过去60天内出现1次上调 [3] - Zacks共识预期持续上调 强化看涨基础 [3] 投资建议 - 技术指标与盈利预期改善形成双重利好 值得加入观察清单 [5]

公司人事任命 - Brent Denny被任命为TEGNA旗下WTHR（NBC附属台）和WALV（MeTV附属台）的总裁兼总经理 负责推动电视台财务业绩和整体业务战略 并监督电视台在印第安纳州中部社区的运营 [1] 高管职业背景 - Brent Denny拥有超过30年广播行业经验 过去11年在WTHR/WALV担任日益高级的职位 最近担任销售总监 在推动收入增长和加强广告商关系方面发挥关键作用 [2] - 此前在WTHR/WALV担任总销售经理和全国销售经理 通过行动导向的领导方法持续取得强劲业绩 [2] - 更早前在印第安纳波利斯WISH-TV/WNDY工作超过八年 担任包括全国和区域销售总监及全国销售经理在内的多个领导职位 直接参与战略 规划 预测和预算 同时管理高绩效销售团队 [3] - 职业生涯早期在Grand Rapids的WOOD-TV担任全国销售经理 [3] 公司业务规模 - TEGNA拥有64个电视台 覆盖美国51个市场 每月通过网络 移动应用 联网电视和线性电视触达超过1亿人 [5]

并购交易核心信息 - Nexstar Media Group宣布以62亿美元收购Tegna Inc [3] - 交易预计产生约3亿美元协同效应 主要来自成本削减 [6] - 市场反应平淡 Nexstar股价微跌 Tegna股价微涨 [6] 收购方业务构成 - 拥有美国最大广播电视站组合及CW电视网（2022年从派拉蒙收购）[4] - 运营有线新闻网络NewsNation 聘用前CNN主播Chris Cuomo [4] - 旗下政治媒体The Hill专注国家政治报道 [4] - 运营两个数字多播网络(diginets) 主打怀旧电视内容重播 [4] 被收购方发展历程 - Tegna由Gannett于2015年分拆其电视台业务形成 [5] - 2022年曾尝试与私募股权公司Standard General合并 但被拜登政府FCC否决 [5] 监管合规挑战 - 合并后可能超出美国家庭覆盖率的电视台所有权上限 [7] - 监管帽设计初衷为防止广播行业过度集中并保障地方新闻覆盖 [8] - 特朗普政府可能推动放宽限制 但需国会而非FCC行动 [8] - FCC可能以新闻公平性为由对交易附加监管条件 [9] 体育转播权趋势 - 区域体育网络(RSN)市场受剪线潮冲击 订阅费和广告收入双降 [10] - 地方广播电视台近两年显著受益于体育内容迁移 [11] - 凤凰城太阳队转至Gray TV地方台后收视率增长95% 赛前节目涨183% [11] - 佛罗里达黑豹队转至Scripps地方台后收视超150%增长 [11] - 交易可能加速地方体育转播权向广播渠道转移的竞争 [12] 电视网与附属台关系演变 - 电视网转向要求地方台分担体育转播权成本（如NFL）[13] - 2018年NBC与波士顿附属台谈判破裂后自建新渠道 [14] - 合并后Nexstar可能拒绝支付附属台费用 促使电视网寻求与有线运营商直接合作 [14]

并购交易调查 - Halper Sadeh LLC正调查TEGNA Inc以每股22美元现金出售给Nexstar Media Group的潜在证券法违规及 fiduciary duty 违反问题 [1] - 同时调查NorthWestern Energy Group以每股换0.98股Black Hills Corp股票方式出售的交易 交易完成后NorthWestern股东将持有合并公司约44%股权 [2] 股东权益行动 - 律师事务所可能代表股东寻求更高对价 更多交易信息披露或其他救济方案 [3] - 采用风险代理收费模式 股东无需承担律所前期法律费用 [3] 法律服务范围 - 鼓励股东免费联系律所咨询法律权利与选项 联系信息包括电话(212) 763-0060及两位合伙人邮箱 [4] - 该律所代表全球证券欺诈及公司不当行为受害者 曾通过公司改革为受欺诈投资者追回数百万美元 [4]

港股市场表现 - 周生生预计中期持续经营业务股东应占溢利9亿至9.2亿港元，股价涨超18% [1] - 小鹏汽车二季度营收同比增长125.3%创单季度历史新高，股价涨超4% [1] - 舜宇光学科技中期股东应占溢利同比增加52.56%，股价涨超6% [1] - 中国黄金国际上半年扭亏为盈，资源储量丰富且产量稳中有升，股价涨超3% [1] - 翰森制药折让6.5%配股净筹39亿港元用于创新药物研发，股价跌超8% [1] - 泡泡玛特上半年经调整净利同比增长3.6倍，股价涨超6% [1] - 昆仑能源上半年股东应占溢利同比减少4.36%，中期息派16.6分，股价跌超3% [1] - 歌礼制药拟以先旧后新方式配售净筹4.68亿港元，控股股东套现3.9亿港元，股价再跌超8% [2] - 易鑫集团上半年经调整净利同比增长28%，金融科技收入劲升124%，股价涨超1% [2] - 锂业股走低，赣锋锂业跌超6%，天齐锂业跌近6%，江特电机锂盐厂复工且碳酸锂现货市场面临库存压力 [2] 美股市场表现 - Palo Alto Networks第四财季业绩超预期且最新指引乐观，预计收益高于预期，股价涨3.06% [3] - 必和必拓2025财年派息超预期，铜价上涨未能抵消铁矿石和煤炭价格走弱影响，股价涨0.51% [3] - 蔚来乐道L90车型上市20天累计交付6400台，工厂满产运行加速交付，股价涨4.11% [3] - 新东方受港股东方甄选跳水影响跌2.79%，东方甄选辟谣CEO涉关联交易被立案调查 [3] - Viking Therapeutics实验性口服肥胖症药物VK2735副作用人群较安慰剂更多，股价大跌42.12% [3] - Arm聘请亚马逊AI芯片总监Rami Sinno推进自主开发完整芯片计划，股价跌5.00% [4] - 家得宝2026财年第二季度净销售额与市场预期一致，同店销售回归正增长，股价涨3.17%创今年1月以来新高 [4] - 百思买宣布推出第三方网购平台以扩大商品种类及扭转销售下滑趋势，股价涨3.20% [4] - Nexstar媒体集团以62亿美元收购媒体公司Tegna，Nexstar涨0.65%，Tegna涨4.31% [4] - Aurora Innovation被做空指其利润潜力微不足道，股价一度跌超8%收盘跌7.14% [5] - 波音因空客A320交付量即将超越且预计最快下月反超，股价跌3.19% [5]