公司营收与业务收入 - 公司2022年营收33亿美元，主要来自订阅、广告营销服务、政治广告和其他服务[6] - 2022年Premion收入较2021年增长26%，2020年出售其少数股权获1400万美元[10] 公司荣誉与奖项 - 2022年公司电视台获6个国家爱德华·R·默罗奖和96个地区默罗奖[8] - 2022年公司电视台获2个杜邦 - 哥伦比亚大学奖、96个地区爱德华·R·默罗奖、6个国家爱德华·R·默罗奖等多项新闻奖项[54] 公司业务覆盖与市场情况 - “Daily Blast LIVE”覆盖48%的美国市场，每周直播5天，每年至少48周[9] - “Daily Blast LIVE”覆盖48%的美国市场，每周直播5天，每年至少48周，每天最多可播放5小时新闻[9] - 公司通过网站、移动和OTT应用每月吸引超8000万访客[10] - 公司各平台每月访客超8000万，Premion联合销售团队覆盖超78%的美国家庭[10] - 公司、Gray和Premion的直销团队覆盖超78%的美国家庭[10] - 公司64个电视台应用UHF折扣后覆盖约29.9%的美国家庭，不使用则覆盖约39.1%[14] - 公司64个电视台应用UHF折扣后覆盖约29.9%的美国家庭，不应用则覆盖约39.1%[14] 公司附属电视台情况 - 公司是最大的NBC附属电视台独立所有者和第三大CBS附属电视台独立所有者[8] - 2022年公司与CBS续约至2028年末，与Fox续约至2025年年中[8] - 公司拥有众多电视台及附属数字平台，分布于多个州和地区，市场电视家庭数量从57,690户到3,041,540户不等，合作协议到期时间从2023年到2028年[65][66] - 公司拥有众多电视台及附属数字平台，分布于多个州和地区，市场电视家庭数量从57,690户到3,041,540户不等，合作协议到期时间在2023 - 2028年之间[65][66] 公司面临的竞争 - 公司面临来自视频市场、广告市场和订阅市场的竞争[11] - 公司面临来自视频、广告、订阅等多领域的竞争，对手包括Comcast、Google等[11] 公司监管与政策相关 - 公司电视和广播电台受FCC监管，广播许可证通常每八年续签一次[13] - 公司电视和广播电台受FCC监管，广播许可证一般每8年更新一次[13] - 激励拍卖和重新打包立法设立17.5亿美元基金，2018年追加10亿美元，公司截至2022年12月31日已获大部分符合条件支出的报销[15] - 2023年2月至5月相关并购等待期已过，但仍需FCC批准和满足常规成交条件[5] 公司播出格式情况 - 截至2022年12月31日，公司20个电视台以ATSC 1.0和ATSC 3.0格式播出，预计继续与其他广播公司合作推出新标准[15] 公司员工情况 - 截至2022年12月31日，公司雇佣约6300名全职和兼职员工，均位于美国[19] - 约9%的员工由工会代表，由27个地方谈判单位根据地方集体谈判协议代表[50] - 约9%的员工由工会代表，有27个地方谈判单位[50] 公司多元化与包容性目标 - 公司设定2025年多元化目标，包括内容团队反映约36%的BIPOC多样性，内容和公司领导层BIPOC代表增加50%[24][25] - 公司设定2025年DE&I目标，包括内容团队反映社区约36%的BIPOC多样性，内容和公司领导层BIPOC代表增加50%[24][25] - 2022年内容团队BIPOC比例从年初27%升至32%，内容领导层从17%升至23%，公司领导层从16%升至20%，全体员工从25%升至29%[25] - 2022年全体员工中女性比例在内容团队、内容领导层、公司领导层和全体员工分别为45%、44%、42%和47%[25] - 2022年全体员工中亚洲人、非裔美国人、西班牙裔或拉丁裔、白人、其他和未披露比例分别为3.1%、12.7%、10.7%、68.4%、2.5%和2.6%[25] - 2022年全体员工中女性占比47%，亚洲人3.1%，非裔美国人12.7%，西班牙裔或拉丁裔10.7%，白人68.4%，其他2.5%，未披露2.6%[25] 公司LGBTQ相关荣誉 - 公司连续六年被评为LGBTQ平等最佳工作场所，2022年企业平等指数得分为100分[24] - 公司连续六年被人权运动组织评为LGBTQ平等最佳工作场所，2022年企业平等指数得分为100分[24] 公司多元化项目与活动 - 2022年公司扩大与专业组织合作，驻场制片人项目规模扩大，64%参与者为有色人种，76%为女性，暑期实习项目中53%为有色人种[26][27] - 公司推出Sales-in-Residence项目，首届学员中67%为有色人种[28] - 2022年公司将多元化与包容性目标融入年度绩效管理和奖金流程，2023年将延续[29] - 2022年公司与外部伙伴推进多年度包容性新闻项目，创建培训框架并开展中层管理培训[30] - 2022年公司为约100名经理和总监级员工开展4期管理培训课程[33] - 2022年公司开展4场经理培训，约100名经理和总监级员工参加[33] - 2022年公司两个领导力发展项目培养54名领导者，其中43%为有色人种，52%为女性[35] - 2022年新闻领导力论坛项目一期有36名参与者，其中58%为有色人种，72%为女性[36] - 2022年Producer-in-Residence项目参与者从36人增至59人，64%为有色人种，晋升率约80%[41] - 2022年Sales-in-Residence项目启动，有6名参与者，67%为有色人种或女性[43] - 2022年公司推出Sales-In-Residence项目，6名参与者中67%为有色人种或女性[43] - 2022年公司雇佣40名实习生，53%为有色人种[44] 公司公益事业与社区贡献 - 2022年公司各电视台帮助筹集超1亿美元支持当地公益事业，如ABC10三年筹集近90万美元，KING筹集2150万份餐食[55] - 2022年公司各电视台帮助筹集超1亿美元支持当地公益事业，ABC10三年筹集近90万美元，KING为西北收获组织筹集2150万份餐食[55] - 2022年TEGNA基金会与地方电视台合作发放367笔社区赠款，总额达189万美元，主要支持健康、教育和消除饥饿领域[55] - 2022年TEGNA基金会与地方电视台合作发放367笔社区赠款，总额达189万美元，多数支持健康、教育和零饥饿领域[55] - 2022年公司授予12个组织共13.5万美元媒体赠款，用于支持下一代多元化记者培训等[55] - 2022年TEGNA基金会DE&I赠款项目首年发放25笔赠款，支持LGBTQ+青年和老年社区等[55] - 2022年TEGNA基金会批准超2150笔员工匹配赠款，员工捐赠与基金会匹配总额超200万美元[55] - 公司连续三年入选The Civic 50，被评为美国最具社区意识的50家公司之一及电信行业领导者[55] - 公司连续三年入选Points of Light的The Civic 50，被评为美国最具社区意识的50家公司之一及电信行业领导者[55] 公司董事会情况 - 公司董事会11名董事中有10名独立，董事长与CEO角色分离以实现有效独立监督[57] - 公司董事会11名董事中有10名独立，董事长和CEO角色分离，董事会每年进行绩效评估[57] - 自2017年起公司进行董事会更新，新增4名在媒体、技术等领域有深厚专业知识的独立董事[59] - 2020年公司董事会为各委员会设定多样性监督职责，涵盖员工、董事会、内容和财务等方面[60] - 2020年公司董事会为各委员会制定多元化监督领域，涵盖员工、董事会、内容和财务等方面[60] 公司治理实践 - 公司遵循多项重要的公司治理实践，包括董事年度选举、股票所有权准则等[64] 公司其他业务 - 公司有Locked On Podcast Network、Premion等数字和多播网络业务支持电视台运营[67] - 除电视台资产外，公司还有Locked On Podcast Network、Premion等数字和多播网络业务[67] - 公司对Baller TV、Boom Shakalaka等多家公司有非控股权益投资[67] 公司信息获取 - 公司网站提供年报、季报、当前报告及相关修订文件，还有公司治理原则等重要文件[67][68] - 公司网站提供新闻、年报、季报等信息，还可获取公司治理原则等重要文件[67][68] 公司前瞻性陈述 - 公司年报中部分非历史事实陈述可能构成前瞻性陈述，受多种风险因素影响[69][70] - 前瞻性陈述相关风险包括交易审批、市场价格波动、业务关系维护等[70] - 这些风险因素包括交易审批的时间、条件，对股价的影响，业务关系的维护等[70] - 公司提醒读者勿过度依赖前瞻性陈述，且无义务更新或修订此类陈述[70] - 年报中“相信”“估计”等表述用于识别前瞻性陈述[71] - 当使用“相信”“估计”“计划”等表述时，通常表示前瞻性陈述[71] - 前瞻性陈述可能涉及拟议收购潜在收益、预期增长率等内容[71] 公司发展历程 - 公司成立于1906年，1923年注册成立，1967年首次公开上市，1972年在特拉华州重新注册，总部位于弗吉尼亚州泰森斯[18] 公司ESG进展 - 2022年公司在环境、社会和治理方面取得可衡量进展，董事会相关委员会监督和指导ESG实践[53]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _______________________ FORM 10-Q _______________________ 8350 Broad Street, Suite 2000, Tysons, Virginia 22102-5151 ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 (Address of principal executive offices) (Zip Code) For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number 1-6961 _______ ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q _______________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number 1-6961 ___________________________ TEGNA INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) ___________________________ (State or other jurisdict ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q _______________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification No.) 8350 Broad Street, Suite 2000, Tysons, Virginia 22102-5151 (Address of principal executive offices) (Zip Code) (703) 873-6600 (Registrant's telephone number, including ar ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 1-6961 TEGNA INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 16-0442930 (State or other jurisdiction of incorporation or ...

业绩总结 - TEGNA的交易代表约54亿美元的股权价值和约86亿美元的企业价值，包括债务的假设[9] - TEGNA的每股现金交易价格为24.00美元，较2021年9月14日的收盘价溢价约39%[9] - 2021年TEGNA的总收入创下纪录，订阅收入为15亿美元，同比增长14%[11] - 2021年TEGNA的AMS收入为14亿美元，同比增长22%[11] - 2021年TEGNA的自由现金流为5.77亿美元，同比下降22%[11] - TEGNA的调整后EBITDA为9.48亿美元，同比下降7%[11] - TEGNA在过去十年中实现了28%的年复合增长率（CAGR）[15] - TEGNA的收入中超过50%来自高利润的订阅和政治收入[19] 用户数据 - TEGNA在2021年实现了118个活跃的YouTube频道，年增长48%[22] - 月活跃用户同比增长24%，广告视频点播(AVOD)和总视频播放量同比增长15%[26] - 2021年，数字视频播放量达到每月1650万次[26] - Locked On播客网络在2021年下载/观看次数达到1.15亿次，较2020年增长59%[26] 市场扩张与并购 - 自2018年以来，TEGNA完成了六项收购，总价值约为18亿美元[21] - True Crime Network、Quest和Twist分别覆盖约88%、82%和75%的美国电视家庭[26] 其他新策略与有价值的信息 - 2021年，TEGNA的BIPOC员工比例从27%增加到30%[37] - 2021年，TEGNA为社区提供了330个社区资助项目，以应对紧迫的社区需求[43] - 2021年，TEGNA的员工福利投资超过185万美元[41] - 2021年，TEGNA完成了温室气体排放清单，涵盖范围1和2[48] - TEGNA在2021年获得了三项Cynopsis数字奖，包括最佳受众购买平台[26] - 2021年，TEGNA的女性员工比例保持在46%[37]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司总收入同比增长2%，达到历史新高，尽管去年同期有1.16亿美元的创纪录政治广告收入 [10][43] - 第三季度订阅收入同比增长16%，与今年第一和第二季度的增长率一致 [16][44] - 第三季度广告和营销服务（AMS）收入同比增长22%，按2019年的预估基础计算增长12%，排除奥运会的影响后仍增长7% [45] - 第三季度非GAAP运营费用为5.45亿美元，同比增长6%，排除节目成本和Premion后同比增长2%，按预估基础计算低于2019年水平2% [48][49] - 第三季度调整后EBITDA为2.44亿美元，同比下降6%，约1500万美元，与2019年第三季度相比增长56%，调整后EBITDA利润率为32% [50] - 第三季度末总债务为34亿美元，净杠杆率为3.39倍，比去年下降超过一倍，预计年底净杠杆率约为3.2倍 [52] - 第三季度实现自由现金流1.37亿美元，预计将达到2020 - 2021年自由现金流占收入指引的高端，即21.5% - 22% [55] - 第四季度预计公司总收入同比下降中到高个位数百分比，运营费用预计增长低到中个位数百分比，排除节目成本后预计持平或下降 [59] - 2021年全年预计订阅收入增长中到高个位数百分比，EBITDA和自由现金流将受益于过去24个月的成本降低计划 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 广告和营销服务（AMS） - 第三季度AMS收入同比增长22%，按2019年的预估基础计算增长12%，排除奥运会的影响后仍增长7% [45] - AMS在大多数类别中均有增长，除汽车广告外，所有类别同比均实现两位数增长 [46] - 第四季度AMS也明显领先于去年同期，除汽车外所有类别同比均增长，预计这些积极趋势将持续 [47] 订阅业务 - 第三季度订阅收入同比增长16%，净订阅趋势对于传统和虚拟订阅者均有所改善，比2020年底提高了超过150个基点 [16][44] - 去年约35%的订阅者以四大联盟领先费率重新定价，今年年底前还有约30%的订阅者待续约 [17][60] Premion - Premion是公司领先的OTT广告平台，收入和服务的广告客户数量均实现强劲增长 [14] - Premion近期在广告技术类别中获得两项行业奖项，反映了其为客户提供的增值解决方案 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 在线体育博彩在过去三年中迅速扩张，公司覆盖的20个州已合法化在线博彩，未来几个月还将增加马里兰州、纽约州和路易斯安那州 [14] - 体育博彩已成为公司第七大广告类别，同比增长超过200%，预计其增长将进一步使AMS收入多元化 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的价值创造战略基于五个支柱：作为一流运营商执行、寻求增值并购机会、通过有机创新积极推动增长机会、利用资产负债表创造价值、产生强劲的自由现金流并做出支持平衡资本分配的决策 [8] - 公司计划在12月初用循环信贷额度中的资金对2024年到期的1.37亿美元票据进行再融资，以提高资产负债表效率并降低利息费用 [54] - 公司将继续评估包括有机和无机投资、季度股息和股票回购在内的资本分配选项，同时将杠杆率降至目标水平 [57] - 公司正在推进多项战略举措，包括VERIFY报告的平台扩展、Locked On体育播客网络的增长以及ESG方面的努力 [27][29][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第三季度利用业务的持续势头，实现了创纪录的收入，预计将实现或超过2021年全年的关键财务指标 [7] - 尽管与DISH的合作中断，但由于DISH订阅者占公司付费订阅者总数的不到10%，公司仍有望实现或超过所有关键指导指标 [18] - 公司预计明年将受益于创纪录的中期政治广告年，内部估计已大幅提高，因为几乎所有预计最具竞争力的美国参议院和州长竞选都将在公司覆盖范围内进行 [19] - 公司预计第四季度和全年将保持与全年相同的强劲势头 [62] 其他重要信息 - 公司的VERIFY报告在本季度继续在各平台上扩展，截至9月，月均独立访问量超过500万，同比增长90% [28] - 公司的Locked On体育播客网络在本季度继续增长，截至第三季度末，播客下载和/或观看次数超过7500万次，同比增长36% [29] - 公司在ESG方面取得了重大进展，在多元化、公平和包容目标上提前完成2025年目标，并计划在年底前对所有49个新闻编辑室的广播、数字和营销内容进行审计 [31][33] - 公司的电视台和记者上周在爱德华·R·默罗奖中获得10个国家奖项，其中新奥尔良的WWL电视台获得大型市场多元化、公平和包容卓越奖 [35][36] 问答环节所有提问和回答 问题1: 进入第四季度，供应链问题对业务的影响以及对Premion业务的预期 - 除汽车外，其他类别均呈现增长趋势，汽车业务一直表现不佳，没有明显变化；Premion业务表现出色，但也受到汽车业务的影响，但由于其自身的发展势头，影响程度相对较小 [67][69] 问题2: 如何看待明年政治广告的预期，与2020年相比如何 - 所有趋势显示政治参与度将创历史新高，预计明年政治广告支出生态系统的规模与2020年相差不大；公司拥有众多有竞争力的参议院和州长竞选席位，地理位置优势明显；此外，地方政治广告支出也将大幅增加，因为新冠疫情使人们更加关注地方政府 [70][71][74] 问题3: 拜登总统对FCC的提名有何看法，以及对监管的影响 - 目前提名过程存在不确定性，短期内无法提供明确的信息 [78][80] 问题4: 是否看到旅游等受新冠疫情影响的广告类别有所改善 - 旅游和娱乐等受新冠疫情影响的类别正在明显复苏，部分类别甚至超过了2019年的水平 [81] 问题5: 政治候选人的温和立场是否会对政治广告支出产生负面影响 - 即使候选人立场温和，竞选仍然激烈，广告支出可能会很高；相反，如果一方候选人使竞选缺乏竞争力，可能会影响广告支出 [84][85][88] 问题6: 体育博彩对CPM的影响 - 新的广告类别增加了系统中的资金，对CPM有积极影响，体育博彩对生态系统有积极作用，具有很大的增长潜力 [91][93] 问题7: Premion是否仍在寻找更多合作伙伴以扩大覆盖范围 - 公司对寻找合作伙伴持开放态度，目前有一些潜在的合作机会；同时，与Gray的合作进展顺利，随着其对Meredith的收购，将有更多的电视台加入合作 [94] 问题8: 2018年的预估政治广告收入是否为2.8亿美元 - 是的，2018年的预估政治广告收入为2.8亿美元 [99] 问题9: 2021年净转播收入是否预计增长中到高20%，以及对明年的初步展望 - 公司不会按季度指导净转播收入，但目前表现良好；对于明年，由于有一些协议将在今年年底到期，预计在明年年初之后才会提供指导，但预计明年将实现增长 [100] 问题10: DISH的合作中断是否会对净转播收入产生重大影响 - 截至目前，公司所有关键指导指标仍在按计划进行 [102] 问题11: 第三季度净转播订阅者数量的变化情况 - 第三季度净转播订阅者数量下降幅度接近中3%，传统订阅者的下降速度有所放缓，虚拟订阅者的转化率提高 [103] 问题12: Premion今年的收入是否仍预计增长45% - 50%，以及第三季度的增长情况 - 公司不按季度披露数据，但Premion在第三季度表现良好；公司仍将目标设定为增长45% - 50%，尽管数字业务的可见性有限，但预计第四季度将表现出色 [104][105] 问题13: 体育博彩处于什么发展阶段，长期广告需求曲线如何 - 目前处于早期阶段；如果产品保持现状，客户获取竞争可能在四到五年后有所缓和，但新的产品如实时博彩可能会带来新的增长动力；此外，目前只有不到一半的州合法化在线博彩，市场潜力巨大 [109][110][113] 问题14: 是否有按每户计算的体育博彩广告指标，以及对未来机会的看法 - 公司从DMA（指定市场区域）的角度看待市场，这基本上是家庭数量的代理；可能有团队成员在按每户进行分析，但目前尚未看到相关数据；市场规模是一个重要的指标，目前来看，不同市场的观众表现相似 [116][118] 问题15: 明年非节目成本的趋势如何 - 公司目前还没有准备好对明年进行指导；公司有一些持续的成本降低和效率提升措施，但可能不会达到之前每年5000万美元的水平；同时，新冠疫情相关的差旅费用可能会有所增加，但不会回到疫情前的水平；此外，去年新推出的四项业务也将带来一定的费用和收入 [119][120][122] 问题16: DISH的合作中断是否与公司的收购意向有关，以及对续约的风险和机会的看法 - 公司不会对谈判进行评论，也不会猜测对方的动机；与DISH的合作中断并不罕见，他们在过去一年中已经对200个电视台进行了黑屏处理 [123][124] 问题17: 汽车供应问题对广告收入的影响有多大，以百分比表示 - 第三季度AMS收入同比增长22%，如果汽车业务正常化，AMS收入可能会增长到28% - 29% [127][128] 问题18: 当地电视台新闻观众的趋势如何 - 观众趋势因市场而异；在2020年新冠疫情高峰期，新闻观众数量激增，随后有所回落，Delta变种出现时又有所反弹；早间新闻观众数量仍然较低，因为很多人仍在家工作，但晚间新闻尤其是10点新闻的观众数量有所增加；未来，当地问题和选举将成为新闻收视率的驱动因素 [129][130][132]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number 1-6961 ___________________________ TEGNA INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) ___________________________ (State or other jurisdiction of incorporation or organ ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q _______________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR (703) 873-6600 (Registrant's telephone number, including area code) ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number 1-6961 ___________________________ TEGNA INC. (Exact name of registrant as specified i ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总公司收入同比增长27%，较2019年第二季度增长37%，受订阅和AMS收入增长驱动 [7][28] - 第二季度订阅收入同比增长16%，与2021年第一季度增速相同，较2019年第二季度高59% [7][8] - 第二季度AMS收入同比增长49%，较2019年第二季度略低不到1%，排除汽车广告影响，AMS收入按预估基础较2019年呈中个位数增长 [10][11][31] - 第二季度非GAAP运营费用为5.37亿美元，同比增长10%，排除节目成本和Premion，同比增长5%，按预估基础较2019年水平下降3% [34] - 第二季度调整后EBITDA为2.28亿美元，同比增长83%，较2019年第二季度增长35%，调整后EBITDA利润率为31%，排除Premion影响约为32% [36] - 第二季度末总债务为34.8亿美元，净杠杆率为3.64倍，较去年同期低超1倍 [38] - 第二季度产生自由现金流9200万美元，将2020 - 2021年自由现金流占收入指引范围下限从21%提高到21.5%，预计达到新范围21.5% - 22%的高端 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订阅业务：预计全年订阅收入增长中到高个位数百分比，净订阅利润增长中到高20%百分比，得益于用户趋势改善和转播费率提高 [8][10] - AMS业务：第三季度AMS业务表现显著优于去年，各广告类别同比均增长，按预估基础较2019年第三季度也有所增长，预计积极趋势将持续支持AMS收入增长 [33] - Premion业务：非政治年季度表现创纪录，预计全年收入比去年增长45% - 50%，本地销售收入加速增长 [13][14][72] 各个市场数据和关键指标变化 - 广告市场：自疫情影响高峰以来反弹，公司广告业务表现良好，第三季度核心广告业务趋势积极 [11][57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略举措：推出全国独立品牌VERIFY，打击虚假信息；收购的体育播客网络Locked On拓展至视频领域；积极评估资本配置选项，包括并购、分红和股票回购；持续投资Premion以扩大市场份额 [17][19][43] - 行业竞争：公司凭借Premion在OTT广告服务销售方面具有独特优势，本地销售覆盖范围扩大至近75%的美国家庭 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：美国广告经济形势良好，尽管部分地区受Delta变种影响，但公司业务未受负面影响 [69] - 未来前景：对第三季度和全年业务增长持积极态度，预计实现更高的自由现金流，各业务线有望持续增长 [7] 其他重要信息 - 公司在多样性、公平性和包容性方面取得进展，设定量化目标并推进相关计划 [21] - 公司获得两项荣誉，被评为美国50个最具员工参与度的工作场所之一，连续第二年入选Civic 50 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待线性和与Peacock围绕流媒体的重新谈判，奥运会对第三季度的影响以及订阅用户趋势 - 核心广告业务趋势积极，第三季度表现强劲；Peacock在奥运会流媒体方面影响极小，奥运会对公司整体业务影响不大，增量价值不到总收入的1个百分点；订阅用户同比趋势显著改善，目前处于非常低的4%，且可能进一步下降 [57][62][64] 问题2：对美国经济的看法，Premion第二季度收入增长情况、亮点、本地与全国收入占比 - 美国广告经济形势良好，未受Delta变种负面影响；未提供Premion第二季度具体收入增长数据；过去六个月Premion本地销售收入加速增长，是业务未来发展方向；本地收入占比超过全国，且该趋势将持续 [69][71][72] 问题3：自由现金流指引改善的原因，Premion的收入承诺比例、定价模式和EBITDA利润率，资本分配对并购和股票回购的考虑 - 自由现金流指引改善主要受广告市场和公司表现优于预期驱动；Premion大部分业务为前期广告购买，第一和第二季度利润率为两位数且第二季度更高；短期内FCC不确定性影响广播并购，但公司有多种资本分配选项，董事会和管理层正在积极评估；对于可赎回债务，将根据现金最佳用途决定是否偿还或再融资 [83][87][91] 问题4：VerifyThis和Locked On的潜力、与广播业务的结合方式、货币化方案以及Locked On的分发渠道扩展 - Locked On已盈利，是公司本地数字体育战略的第一步，有更大的货币化机会，将在视频和大学领域快速扩展分发渠道；VerifyThis已应用于广播业务，货币化处于早期阶段，未来可通过广告和赞助实现盈利 [97][98][100] 问题5：Premion覆盖另外25%市场的计划，以及覆盖市场和拓展合作哪个更重要 - 公司全国销售团队可覆盖全国市场，对于本地销售团队未覆盖的25%市场，有其他广播集团表达合作兴趣；公司同时关注拓展市场覆盖和寻找改善广告归因的方法，以及潜在的小规模并购机会 [103][104] 问题6：FCC现状对收购审批的影响，以及是否因FCC问题导致交易活动减少，FCC僵局是否会在未来三到六个月内解决 - 2 - 2的FCC会给收购审批带来挑战，FCC是最终仲裁者；FCC现状是交易活动减少的一个重要因素，行业需要利用四年一次的审查来明确规则；预计很快会宣布FCC主席人选 [108][111][112] 问题7：今年政治广告与2017年相比的情况，以及是否有中期选举支出预期，体育博彩广告支出情况 - 今年政治广告收入将超过2017年和2019年，弗吉尼亚州州长竞选可能带来最大支出；体育博彩广告年初增长迅速，目前在第三季度的预订金额已超过上半年，有望成为全年前十大广告类别 [116][119]