文章核心观点 - 公司虽未盈利处于成长阶段，但财务增长显著、潜在市场扩大且估值合理，值得关注并偏向乐观，但过去一年内部人士均为卖出股票 [19][20] TAM和增长机会 - 公司核心业务是支付受理部门，2024年第一季度贡献81%的收入，销售点业务竞争格局分散，竞争对手众多，部分对手业务不限于餐厅 [6] - 公司产品主要针对餐厅，结合其他软件解决方案，可简化餐厅技术供应商体系 [8] - 公司通过拓展国际市场至加拿大、英国和爱尔兰，预计有28万家活跃餐厅；开辟新业务为美国食品饮料零售行业提供解决方案，预计有22万家活跃店铺，来扩大潜在市场 [9] 营收增长 - 公司2021年上市时第二季度营收为11.8亿美元，近三年后增至41.2亿美元，2024年第一季度年化营收增长率为31.05% [10] - 公司将年度经常性运行率作为关键业务指标，2024年第一季度为13.05亿美元；预计2024年和2025年营收分别为48.9亿美元和60.2亿美元，增速分别降至27%和23%，2025财年GAAP每股收益有望转正 [11] 股票估值 - 对于成长阶段未盈利公司，市销率是合适指标，公司市销率为3.32，高于行业中值2.27，可由31.05%的快速营收增长解释；企业价值与营收比率结果类似 [12][13] - GF价值线显示公司内在价值为28.26美元，基于24.37美元的股价，意味着股票被低估且有16%的上涨潜力 [14] 总结 - 2024年餐饮行业销售额将达1万亿美元，占美国GDP约4%，公司定位为美国87.5万家餐厅提供支付和软件解决方案，预计占美国餐厅市场份额13% [16] - 向英语国家拓展利于软件集成，开拓食品饮料零售领域可能产生协同效应 [17] - 公司年度经常性运行率持续增长，与整体营收增长相似，2024年第一季度订阅服务业务同比增长41% [18] - 过去一年内部人士均为卖出股票，目前内部人士持股13.32%，过去12个月净卖出4160万美元，占市值不到0.50%，不构成重大影响 [20]

文章核心观点 - Toast餐厅管理软件受欢迎但仍亏损，分析师上调评级和目标价，需权衡其优劣势判断是否适合投资，对风险承受能力适中到较强者，现在少量买入并长期持有是明智之举 [1][2][10] 买入理由 - 公司2012年成立，提供集成解决方案，客户增长迅速，截至3月31日为11.2万个地点管理业务 [3][4] - 公司在餐饮业务中地位日益主导，是美国第四大零售商商户，较低的信用卡交换费使其长期有竞争优势 [5] - 公司有增长机会，今年推出数字店面和营销软件套件，一季度在英、加、爱推出集成在线订餐服务 [6] - 公司营收持续飙升，运营费用近几季持平，销售代表效率提升，有望实现盈利 [11][12] 谨慎理由 - 公司软件平台受欢迎但仍亏损严重，2024年前三个月亏损8300万美元，过去12个月亏损2.48亿美元 [7] - 公司虽为获规模优势亏损运营，但无法保证能实现盈利，当前股价是调整后息税折旧摊销前利润预期的约58倍 [8] - 公司股票市场估值基于销售持续快速增长和盈利转正预期，若无法实现，当前买入投资者可能遭受重大损失 [9]

文章核心观点 - 公司虽未盈利但在向盈利迈进 目前股价较上市时下跌57% 当下可能是买入好时机 长期来看股票或被低估 [4][8][18] 公司业务发展情况 - 核心业务持续快速拓展新地点 一季度新增6000个地点 季度末达112000个 较去年增长28% 占美国餐厅地点总数的13% 且20%新地点来自推荐 [2][5] - 开始拓展国际市场 目前有2000个国际地点 目标市场超280000个 [7] - 针对现有客户推出新产品 如数字店面和营销套件 还提供企业级服务 如菜单管理 [14] - 试点面向食品零售商的新产品 基于餐厅软件自动化技术 提供库存优化和电子商务集成等服务 目前有1000个地点 [15] 公司财务表现 - 调整后息税折旧摊销前利润从去年亏损1700万美元转为今年盈利5700万美元 但净亏损从8100万美元扩大到8300万美元 毛利润增长43% 管理层预计全年实现正自由现金流 [8] - 2024年第一季度年度经常性收入同比增长32% 总支付交易量增长30% [13] 股价相关情况 - 股价自上市以来下跌57% 今年上涨46% 市销率为3.5 [4][18] 行业背景及公司优势 - 越来越多餐厅采用数字点餐和支付硬件 公司产品Toast很受欢迎 [3][4] - 行业放缓可能对公司有利 更多餐厅为提高成本效率会加入其平台 [10] - 公司业务模式支持最终实现盈利 受益于飞轮效应 客户加入平台后增加支出 有机增加收入并改善利润率 华尔街预计2024年每股亏损 2025年每股盈利 [16] - 相比所服务的餐厅 公司更具韧性 投资者看好其长期前景 [17]

文章核心观点 - Toast在餐饮行业数字化转型中迅速成为领导者，其股票虽已接近52周高位，但在宏观经济条件有利的情况下仍有上涨空间，是具有吸引力的投资选择 [1][2][8] 公司业务特点 - 拥有垂直整合平台，基于云的管理套件支持复杂餐厅运营的各个方面，提供端到端解决方案，涵盖预订、订单管理等多领域 [2][10] - 采用订阅业务模式，年度经常性收入是重要指标 [4] 业务数据表现 - 第一季度Toast产品在11.2万个餐厅地点使用，同比增长32%，是2021年第三季度上市时的两倍多 [3] - 第一季度年度经常性收入同比增长32%，达到13亿美元 [4] - 第一季度调整后EBITDA为5700万美元，去年同期亏损1700万美元；全年调整后EBITDA指引为2.5 - 2.7亿美元，高于2023年的6100万美元 [12] 竞争优势与发展战略 - 与专注特定工作流程的竞争对手不同，Toast能为企业整合前后端数字基础设施，目标是在美国扩大市场份额并拓展国际业务 [5] - 今年进入食品和饮料零售领域，计划利用技术服务独立杂货店和葡萄酒商店等客户，扩大潜在市场 [14] 市场地位与估值 - 公司声称在美国餐饮行业占据13%的市场份额，仍处于增长周期早期 [11] - 按企业价值与2024年调整后EBITDA上限计算，估值倍数为51倍，虽较高但鉴于财务趋势和增长机会，溢价合理 [15] 分析师预期与股价表现 - 分析师平均预计，到明年Toast的EBITDA将接近4.39亿美元，随着公司成长和盈利增加，估值倍数将收窄 [7] - 自2021年上市后股价下跌超75%，但今年凭借强劲运营势头和改善的盈利前景，股价上涨45% [9]

文章核心观点 - 分析Toast公司股票近期表现及未来走势，综合多方面因素判断其或与大盘表现一致 [1][13] 股价表现 - 过去一个月公司股票回报率为+7.3%，跑赢Zacks标准普尔500综合指数的+4.3%，所属Zacks互联网软件行业同期仅上涨0.1% [1] 盈利预测 - 本季度预计每股亏损0.02美元，较去年同期变化+89.5%，过去30天Zacks共识估计未变 [2] - 下一财年共识盈利估计为0.24美元，较去年预期变化+272.6%，过去一个月估计未变 [7] - 本财年共识盈利估计为 - 0.14美元，同比变化+70.2%，过去30天估计未变 [15] Zacks评级 - 公司Zacks排名为3（持有），该排名结合盈利估计修订等因素，能有效预测股票短期价格表现 [3] 营收情况 - 上一季度报告营收10.8亿美元，同比变化+31.3%，每股收益 - 0.15美元，去年同期为 - 0.16美元 [18] - 与Zacks共识估计的10.3亿美元相比，报告营收惊喜为+4.63%，每股收益惊喜为+6.25% [10] - 过去四个季度，公司三次超过共识每股收益估计，每次都超过共识营收估计 [19] 营收增长预测 - 本季度共识销售估计为12.3亿美元，同比变化+25.5%，本财年和下一财年估计分别为49亿美元和60.6亿美元，变化分别为+26.7%和+23.7% [17] 估值情况 - 公司在估值方面评级为D，表明其股价相对于同行有溢价 [12] - Zacks价值风格评分有助于识别股票是否被高估、合理估值或暂时低估 [20]

文章核心观点 - 康维尔公司宣布首席财务官加里·梅里尔将转任首席商务官，詹妮弗·迪里科将接任首席财务官，二人将携手加速公司下一波增长 [1][4] 管理层变动 - 长期担任康维尔高管、现任首席财务官加里·梅里尔将转任公司首任首席商务官，领导全球销售和合作伙伴团队 [1] - 詹妮弗·迪里科将接任首席财务官，8月12日上任，她曾在Toast工作近十年，助力其成功上市和业务增长，Toast客户群超10万，年经常性收入超10亿美元 [2][4] 管理层目标与展望 - 梅里尔表示过去两年与全球销售和合作伙伴领导层密切合作，担任首席商务官将深化合作关系，目标是在2026财年实现10亿美元年经常性收入 [3] - 梅里尔将利用运营、财务及客户和合作伙伴方面的专业知识，加速康维尔云平台的应用，拓展市场渠道，扩大高增长软件即服务引擎规模 [7] - 迪里科称康维尔向订阅和软件即服务模式的转型非常成功，期待加速公司盈利性增长，与全球员工及领导团队紧密合作 [8] 公司评价 - 公司总裁兼首席执行官桑杰·米尔钱达尼认为梅里尔专注客户、合作伙伴和卓越运营，转任首席商务官是正确之举；迪里科有在高增长公司扩展和领导财务及运营团队的成功经验，适合公司 [5] 公司简介 - 康维尔是混合云网络弹性和数据保护解决方案的领先提供商，是网络弹性领域的黄金标准，帮助超10万家组织保障数据安全和业务弹性，提供唯一结合最佳数据安全和快速恢复能力的网络弹性平台 [3]

公司表现 - 餐厅软件提供商Toast股价上月上涨8.84%，跑赢计算机与科技板块6.18%和标普500指数3.38%的涨幅 [1] - 最新交易时段，Toast收于25.72美元，较前一日无变化，表现逊于标普500指数当日0.09%的涨幅，道指上涨0.09%，以科技股为主的纳斯达克指数上涨0.3% [4] - Zacks综合预测显示分析师预计公司全年每股收益为 - 0.14美元，营收为49亿美元，较去年分别增长70.21%和26.71% [5] - 过去一个月，Zacks综合每股收益预期上调8.83%，Toast目前Zacks评级为2（买入） [6] - 即将公布的财报中，Toast预计每股收益为 - 0.02美元，同比增长89.47%，最新共识预测营收为12.3亿美元，较去年同期增长25.45% [8] 行业情况 - 互联网软件行业属于计算机与科技板块，目前Zacks行业排名为83，处于250多个行业的前33% [3] - Zacks行业排名通过计算各行业内个股的平均Zacks评级来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%行业的两倍 [10] 分析师预期 - 分析师对Toast的预期修正通常反映最新短期业务趋势，积极的预期修正体现分析师对公司业务和盈利能力的乐观态度 [2] - 预期变化与股价未来表现直接相关，Zacks评级模型考虑这些预期变化并提供评级体系 [9]

文章核心观点 - Mavely宣布任命两位新副总裁，助力品牌加速增长和强化领导团队 [1] 新高管任命情况 - 任命Usaid Khan为业务发展副总裁，Kevin White为战略财务副总裁 [1] 新高管背景及职责 - Usaid Khan有丰富业务发展和内容商务经验，曾在Thrasio和亚马逊任职，将专注通过关键企业合作扩大Mavely网络 [2] - Kevin White有战略财务和投资银行专业经验，曾在Toast工作，将负责预算和预测，协助公司发展和制定长期战略 [3] 新高管表态 - Usaid Khan期待为创作者和品牌带来新机会，探索新合作 [3] - Kevin White认为加入Mavely是好机会，公司处于转折点，期待参与品牌未来发展 [4] 公司简介 - Mavely是日常影响者平台，让普通人通过推广品牌内容获利，采用绩效驱动营销方法，创作者网络每年为品牌合作伙伴带来数百万销售 [5]

文章核心观点 调查强调数据安全、系统集成和增长赋能对商家选择支付解决方案和POS提供商的重要性，无缝集成、强大数据安全和可靠客户支持是商家提升运营效率、赢得客户信任和推动业务增长的关键 [2][7] 商家技术预算与需求 - 53%的商家在分配技术预算上有挑战，需要集成解决方案提供综合价值并支持决策 [3] - 商家选择支付解决方案时，认为数据安全（100%）和数据隐私（98%）非常重要，多数认为增长赋能（82%）和速度（81%）也很重要 [3] - 98%的商家重视集成支付解决方案，多数商家的支付/POS系统与其他软件系统已实现完全集成（15%）或高度集成（70%） [3] 影响商家信任的因素 - 影响商家对支付解决方案/POS提供商信任的最大因素是客户支持质量（49%）、易用性（46%）、可靠性（44%）和集成能力（44%） [3] 公司相关信息 FreedomPay - 全球Next Level Commerce™解决方案领导者，与Toast合作开展调查 [2] - 其平台将现有支付系统从传统转变为前沿，为全球多行业大公司服务 [4] - 拥有世界级安全环境，是北美首批获PCI安全标准委员会验证的支付解决方案提供商 [8] Toast - 基于云的餐厅管理软件公司，为整个餐饮社区提供一体化数字技术平台 [2][5] - 提供SaaS产品和金融科技解决方案，帮助餐厅简化运营、增加收入和提升客户体验 [5]

文章核心观点 - 调查揭示企业酒店业领导者在支付解决方案和POS提供商方面的优先事项，强调数据安全、系统集成和增长赋能的重要性，无缝集成、强大数据安全和可靠客户支持是商家提升运营效率、赢得客户信任和推动业务增长的关键 [5][6] 商家需求与偏好 - 53%的商家在分配技术预算上有挑战，需要能提供综合价值并支持决策的集成解决方案 [9] - 商家信任支付解决方案/POS提供商的最大因素是客户支持质量（49%）、易用性（46%）、可靠性（44%）和集成能力（44%） [9] - 几乎所有商家认为数据安全（100%）和数据隐私（98%）在选择支付解决方案时非常重要，多数认为增长赋能（82%）和速度（81%）也很重要 [9] - 多数商家的支付/POS系统与其他软件系统已高度集成，98%的商家重视集成支付解决方案 [9] 企业相关信息 Toast - 是为整个餐饮社区打造的基于云的一体化数字技术平台，提供SaaS产品和金融科技解决方案，可连接前后端运营，助力餐厅简化运营、增加收入和提升客户体验 [4] FreedomPay - 是全球Next Level Commerce™解决方案领导者，其平台可将现有支付系统从传统转变为前沿，为全球多行业大公司服务 [7] - 拥有涵盖支付、安全、身份和数据分析的强大解决方案，支持快速API采用，其获奖的商务平台在多洲单一统一技术栈上运行 [11] 行业关键要素 - 了解客户购物和购买模式对提升客户体验和推动销售至关重要，商家还重视安全和减少系统停机时间，可靠的客户支持有助于增强商家的安全感和信任感 [2] - 无缝集成、强大数据安全和可靠客户支持是商家提升运营效率、赢得客户信任和推动业务持续增长的关键，是企业酒店业领导者技术投资决策的基石 [6]