文章核心观点 介绍Toast公司2024年第三季度财报电话会议的相关信息，包括参会人员、会议流程及提及前瞻性陈述[1][2][3] 会议基本信息 - 会议时间为2024年11月7日下午5点（美国东部时间），时长45分钟 [1][2] - 参会公司人员有负责财务、战略、资金和投资者关系的高级副总裁Michael Senno、首席执行官兼联合创始人Aman Narang、首席财务官Elena Gomez [1] - 参会电话会议人员包括来自摩根士丹利、杰富瑞、威廉布莱尔等多家机构的人员 [1] 会议流程 - 由高级副总裁Michael Senno开场，之后首席执行官兼联合创始人Aman Narang和首席财务官Elena Gomez进行准备好的发言，最后是问答环节 [2] 前瞻性陈述说明 - 会议中关于公司业务的陈述除历史事实外可能为前瞻性陈述，涉及管理层对未来财务和运营表现、运营支出、门店增长、未来盈利能力和利润率展望等多方面的预期 [3]

营业点与支付额 - 截至2024年9月30日约有127000个营业点同比增长28% [76] - 过去12个月处理约1510亿美元的总支付额[76] 营收情况 - 2024年第三季度总营收13.05亿美元同比增长26% [85] - 2024年第三季度订阅服务营收1.89亿美元同比增长44% [85] - 2024年第三季度金融技术解决方案营收10.67亿美元同比增长25% [85] - 2024年第三季度硬件和专业服务营收0.49亿美元同比增长9% [85] - 2024年第三季度订阅服务收入为1.89亿美元，2023年第三季度为1.31亿美元；2024年前九个月为5.06亿美元，2023年前九个月为3.58亿美元[104] - 2024年第三季度金融技术解决方案收入为10.67亿美元，2023年第三季度为8.56亿美元；2024年前九个月为29.63亿美元，2023年前九个月为23.38亿美元[104] 各项费用 - 2024年第三季度销售和营销费用1.19亿美元同比增长19% [90] - 2024年第三季度研发费用0.89亿美元与去年同期基本持平[91] - 2024年第三季度一般和管理费用0.8亿美元同比下降18% [92] 净利息收入与其他收支 - 2024年第三季度净利息收入0.09亿美元同比下降10% [94] - 2024年第三季度与2023年第三季度相比，认股权证负债公允价值变动为1900万美元，变动率为106%；2024年前九个月与2023年前九个月相比，变动为3200万美元，变动率为640%[95] - 2024年第三季度和前九个月其他收入（支出）净额分别为1500万美元和1300万美元，主要归因于认股权证回购相关的认股权证的注销[96] 净收入与调整后EBITDA - 2024年第三季度净收入（亏损）为5600万美元，2023年第三季度为亏损3100万美元；2024年前九个月为亏损1300万美元，2023年前九个月为亏损2.1亿美元[101] - 2024年第三季度调整后EBITDA为1.13亿美元，2023年第三季度为3500万美元；2024年前九个月为2.61亿美元，2023年前九个月为3200万美元[101] 毛利润情况 - 2024年第三季度订阅服务和金融技术解决方案毛利润（GAAP）为3.65亿美元，2023年第三季度为2.7亿美元；2024年前九个月为9.87亿美元，2023年前九个月为7.5亿美元[104] - 2024年第三季度非GAAP订阅服务和金融技术解决方案毛利润为3.78亿美元，2023年第三季度为2.8亿美元；2024年前九个月为10.25亿美元，2023年前九个月为7.76亿美元[105] 现金流量相关 - 2024年前九个月经营活动提供的净现金为2.13亿美元，2023年前九个月为4300万美元；2024年前九个月自由现金流为1.72亿美元，2023年前九个月为1200万美元[108] - 截至2024年9月30日，现金、现金等价物和有价证券为12.72亿美元，较2023年12月31日的11.24亿美元有所增加[109] - 2024年前9个月经营活动提供的净现金增加主要源于净亏损降低和非现金调整增加部分被重组计划相关现金离职费用和营运资金现金使用增加所抵消[113] - 2024年前9个月投资活动使用的净现金减少主要源于有价证券净现金流入部分被资本支出增加抵消[113] - 2024年前9个月融资活动提供的净现金减少主要源于认股权证回购和股票回购相关现金流出部分被普通股发行收益现金流入增加抵消[113] 流动性与资本需求 - 近期除已披露项目外预计净营运资本需求流动性或现金流无重大变化[114] - 2021年信贷安排最低流动性契约为2.5亿美元2024年9月30日和2023年12月31日可用资金为3.3亿美元未支取未偿还且有500万美元未偿还信用证[115] - 除已披露变化外预期营运和其他资本需求无重大变化现有现金及等价物和信贷安排下借款能力足以满足未来12个月需求[118] 股份相关 - 2024年2月宣布回购A类普通股总额最高2.5亿美元的计划前9个月回购约200万股共5600万美元[116] - 2024年9月30日完全稀释股份数为6.28亿股[117] 风险敞口 - 自2023年年报以来市场和信用风险敞口无重大变化[119]

营业点相关 - 2024年第三季度净新增约7000个营业点[2] - 2024年第三季度总营业点同比增长28%接近12.7万个[4] 年度经常性运行率（ARR）相关 - 截至2024年9月30日年度经常性运行率（ARR）增长28%达16亿美元[2] - 2024年9个月的总年化经常性运行率（ARR）为15.54亿美元较2023年增长28%[35] - 2024年9个月的支付年化经常性运行率为7.74亿美元较2023年增长23%[35] - 2024年9个月的订阅年化经常性运行率为7.8亿美元较2023年增长33%[35] 净收入与利润相关 - 2024年第三季度净收入为5600万美元调整后息税折旧摊销前利润为1.13亿美元[2] - 2024年第三季度GAAP订阅服务和金融技术解决方案毛利润同比增长35%达3.65亿美元非GAAP的为3.78亿美元[4] - 2024年第四季度非GAAP订阅服务和金融技术解决方案毛利润预计在3.7亿到3.8亿美元（较2023年第四季度增长32 - 35%）[6] - 2024年第四季度调整后息税折旧摊销前利润预计在9000万到1亿美元[6] - 2024年全年非GAAP订阅服务和金融技术解决方案毛利润预计在13.95亿到14.05亿美元（较2023年增长32 - 33%）[6] - 2024年全年调整后息税折旧摊销前利润预计在3.52亿到3.62亿美元[8] - 2024年9个月的调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为2.61亿美元[35] - 2024年9个月的非GAAP毛利润为9.17亿美元[38] - 2024年9个月的非GAAP订阅服务和金融技术解决方案毛利润为10.25亿美元[36] - 2024年9个月的非GAAP成本为27.05亿美元[37] - 2024年9个月的非GAAP硬件和专业服务毛利润为 -1.08亿美元[41] - 2024年9个月的非GAAP非支付金融技术解决方案毛利润为1.11亿美元[41] - 2024年第三季度非GAAP研发费用为6600万美元2023年同期为6200万美元[43] - 2024年前三季度非GAAP研发费用为1.9亿美元2023年同期为1.9亿美元[43] - 2024年第三季度非GAAP一般及行政费用为5900万美元2023年同期为6400万美元[44] - 2024年前三季度非GAAP一般及行政费用为1.7亿美元2023年同期为1.85亿美元[44] - 2024年经营活动提供的净现金为1.09亿美元2023年为4700万美元[45] - 2024年前三季度经营活动提供的净现金为2.13亿美元2023年为4300万美元[45] - 2024年资本支出为1200万美元2023年为1000万美元[45] - 2024年前三季度资本支出为4100万美元2023年为3100万美元[45] - 2024年自由现金流为9700万美元2023年为3700万美元[45] - 2024年前三季度自由现金流为1.72亿美元2023年为1200万美元[45] 新产品相关 - 2024年秋季推出品牌移动应用和短信营销等新产品[3] 现金相关 - 2024年9月30日现金及现金等价物为7.61亿美元2023年12月31日为6.05亿美元[17] 亏损相关 - 2024年前三季度净亏损1300万美元2023年前三季度净亏损2.1亿美元[18] 现金流量活动相关 - 2024年前三季度经营活动提供的现金净额为2.13亿美元[18] - 2024年前三季度投资活动使用的现金净额为2400万美元[18] - 2024年前三季度融资活动提供的现金净额为700万美元[18] 财务指标定义相关 - 定义调整后EBITDA等非GAAP财务指标以评估核心经营业绩[19] - 非GAAP指标不应替代GAAP指标应结合使用[20] - 定义非GAAP订阅服务和金融技术解决方案毛利润等指标[22 - 27] - 自由现金流定义为经营活动提供的现金净额减去资本支出[28] - 定义总支付量为特定时期内通过支付平台处理的总金额[31]

文章核心观点 - 随着美联储近期可能降息，投资者或关注增长前景好的企业，Toast符合这一类别，今年股价上涨70%，虽较历史高点仍下跌53%，但当前有投资价值 [1][2][11] 公司表现 - 自2021年末上市后股价表现不佳，较2021年11月的历史高点下跌53%，但今年股价重拾升势 [2] - 截至6月30日的三个月，公司营收同比增长27%，第二财季销售额达12亿美元，近是2021年第二季度的3倍 [3] - 用户基数达12万个餐厅门店，较去年增长29% [4] - 年度经常性运营收入达15亿美元，增长速度快于整体业务 [5] - 第二季度净利润为1400万美元，而去年同期净亏损9800万美元 [9] - 去年第二季度到今年同期销售额大幅增长，但运营费用下降700万美元 [10] 公司优势 - 专注餐饮行业，为客户提供多种产品和服务，包括销售点硬件系统、忠诚度计划、员工管理、营销活动和营运资金贷款等 [2] - 可能受益于转换成本，餐厅使用其产品和服务后不太可能更换供应商 [6] - 帮助一家餐厅客户处理工资的速度提高90%，并显著增加10分钟内送达的订单数量 [7] - 美国约有87.5万个餐厅门店，全球（不包括中国）有1500万个，全球餐厅今年在技术投资上的支出将超过1100亿美元，公司作为知名服务提供商，有机会抓住这一机遇 [8] 公司估值 - 今年股价上涨70%，轻松跑赢大盘指数，但市销率为3.9倍，对于这样一家盈利且增长的企业来说较为合理 [11]

文章核心观点 - 介绍Toast公司股价表现、即将公布的财报预期、分析师预估变化、Zacks评级情况以及所在行业排名等信息，为投资者提供参考 [1][2][3][5][6] 公司股价表现 - 最新交易时段Toast收于30.04美元，较前一日收盘价调整-0.27%，表现逊于标普500指数当日涨幅0.16%，道指当日下跌0.37%，纳斯达克指数上涨0.78% [1] - 过去一个月Toast股价上涨6.39%，跑赢计算机和科技板块的1.87%以及标普500指数的1.67% [1] 公司财报预期 - 公司将于2024年11月7日公布财报，预计每股收益0.01美元，较上年同期增长111.11%，预计营收12.9亿美元，较上年同期增长24.78% [2] - 全年Zacks共识预估每股收益-0.10美元，营收49亿美元，同比变化分别为+78.72%和+26.75% [3] 分析师预估变化 - 分析师对Toast的预估变化通常反映短期业务趋势，积极的预估修正表明对公司业务前景乐观 [3] - 预估变化与近期股价表现直接相关，Zacks Rank量化模型纳入这些变化并提供评级系统 [4] 公司Zacks评级情况 - Zacks Rank系统从1（强力买入）到5（强力卖出），排名1的股票自1988年以来平均年回报率为+25% [5] - 过去一个月Zacks共识每股收益预估无变化，Toast目前Zacks Rank为3（持有） [5] 公司所在行业情况 - 互联网软件行业属于计算机和科技板块，目前Zacks行业排名58，处于250多个行业前24% [6] - Zacks行业排名按各行业内公司平均Zacks Rank从优到劣排序，排名前50%的行业表现优于后50%一倍 [6]

文章核心观点 - 公司信用卡处理费小幅上调或推动2025年业绩和股价增长 公司多方面增长态势良好 股票估值有吸引力 [1][11] 价格调整情况 - 9月初公司将信用卡处理费提高至0.23% 这是12年来首次上调该费用 [2] - 去年公司曾对10美元以上在线订单收取0.99美元费用 引发不满后撤销 导致CEO辞职 [3] - 此次提价在餐厅层面进行 餐厅可自主决定是否及如何向顾客转嫁成本 还推出附加费功能 [4] - 提价不会影响所有餐厅 公司今年表示将进行一系列小幅持续的价格调整 此次可能是开端 [6] 业务增长因素 - 公司通过拓展餐厅覆盖范围实现增长 美国有75万家餐厅 公司已进驻约12万家 [7] - 公司有较大国际市场机会 截至二季度在英、加、爱三国的国际业务点达2000个 年初约1000个 [7] - 公司业务拓展至咖啡店、酒店餐厅等相邻领域 正进军零售食品饮料市场并增加相关功能 [8] - 公司不断创新 提供新产品模块助力餐厅管理 可在现有客户群体中实现增长 [9] - 餐饮行业支出上升 9月行业销售额同比增长3.7% 超非餐饮零售销售额增速一倍多 [9] 股票投资建议 - 投资者应关注公司年化经常性收入（ARR）而非市销率 因其金融科技收入毛利率低 [10] - 公司上季度ARR增长29%至14.7亿美元 企业价值与ARR倍数约为10 估值有吸引力 [11] - 投资者应关注信用卡处理费调整对公司业务的推动作用 预计后续还会提价 [12]

文章核心观点 - Toast公司营收年增长率超20%且管理层展现盈利能力，未来一年股价可能上涨，有望在美国餐饮科技市场占据更大份额并实现长期增长 [1] 业务发展 - 二季度约8000个新餐厅开始使用Toast技术，创净新增餐厅数量纪录，表明公司未受此前收费决策太大声誉影响，增长速度可能加快 [2] - 当Toast在特定市场占有率达20%时会形成飞轮市场，现有客户会成为品牌传播者，带来更高的采用率、更低的费用和更高的利润 [3] - 2021年Toast在美国5%的市场占有率达20%或以上，2023年升至31%，2024年持续上升，虽整体市场占有率仅13%，但越来越多市场接近临界点 [3] 盈利情况 - Toast提供硬件设备有毛亏损，支付处理业务利润率低，软件订阅产品利润率高，随着营收增长，毛利率近期大幅提升 [4] - 飞轮效应有助于节省销售和营销费用，二季度公司一般及行政费用同比下降22%，公司实现上市以来首个季度营业利润，二季度营业利润为500万美元 [5] - 公司每股自由现金流也在快速增长 [6] 投资建议 - 投资者面临一个盈利增长机会，公司股票估值合理，市销率低于4倍，随着业务发展股价有望上涨 [7] - 短期内股价受估值影响大，若投资者情绪导致估值下降，股价可能不涨，但从三年以上来看，增长是推动股价上涨的最大因素，长期持有有望获得回报 [7][8]

文章核心观点 - Toast公司为客户和投资者提供独特机会但面临其他金融科技股没有的风险投资者决策前应知晓三个关键风险[1] 竞争方面 - Toast相比Square对餐馆经营者的吸引力明显因其针对餐馆及相关业务且线上线下平台通用更具通用性[2] - Square有多种可定制附加组件且生态系统更广泛这对Toast面向餐馆的金融科技股构成挑战[2] 餐馆行业特性方面 - 餐馆行业多样性对Toast利弊共存行业整体更替率高长期成功率仅约20% 60%在运营第一年失败[3] - 尽管Toast第二季度（截至6月30日）客户群增长29%达约120000家且盈利1400万美元市盈率低于4但仍可能面临大量客户流失最终影响客户增长[3][4] 宏观经济方面 - 美国餐馆数量从疫情前约100万降至目前约749000家疫情和通胀对行业造成损害[5] - 2020年2月至2024年6月菜单价格上涨27%工资跟不上消费者减少外出就餐使可触及市场缩小[5] - Toast已拓展到加拿大爱尔兰和英国但国际扩张面临文化挑战且未明确可触及市场增长计划难以衡量未来增长轨迹[6] 投资风险方面 - Toast产品有竞争力客户增长率达29%但面临竞争且外部因素使其在萎缩且更替率高的行业竞争客户[7] - Toast已开始国际扩张但在美国以外的表现仍不明确对客户可能比对投资者更有利[7]

文章核心观点 - Toast是一家将云软件与金融科技支付解决方案相结合的公司,正在稳步推进业务发展 [1] - 作者认为Toast是市场上最优质的公司之一,具有强大的竞争优势、优秀的管理团队,并有创造股东价值的历史 [1] 公司概况 - Toast是一家将云软件与金融科技支付解决方案相结合的公司 [1] - 公司正在稳步推进业务发展 [1] 作者观点 - 作者认为Toast是市场上最优质的公司之一 [1] - 公司具有强大的竞争优势、优秀的管理团队,并有创造股东价值的历史 [1] - 作者本人持有Toast的股票或衍生工具 [1]

文章核心观点 - 分析Toast公司股价表现、盈利预期及行业排名情况，为投资者提供参考 [1][2][3] 公司股价表现 - 最新收盘价为29.37美元，较前一日变动-0.51%，表现逊于标准普尔500指数当日跌幅0.05%，道指下跌0.02%，纳斯达克指数上涨0.18% [1] - 过去一个月股价上涨6.76%，跑赢计算机和科技板块的3.5%以及标准普尔500指数的2.76% [1] 公司盈利预期 - 即将公布的财报预计每股收益0.01美元，较去年同期增长111.11%，扎克斯共识预期营收12.9亿美元，同比增长24.78% [1] - 全年扎克斯共识预期每股收益-0.10美元，营收49亿美元，同比分别变化+78.72%和+26.75% [2] 分析师预估及评级 - 分析师预估的调整反映近期业务趋势变化，上调预估表明对公司业务和盈利能力乐观，与股价表现直接相关 [2] - 扎克斯评级系统从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来平均年回报率为+25%，过去30天共识每股收益预估不变，Toast目前扎克斯评级为3（持有） [3] 行业排名情况 - 互联网软件行业属于计算机和科技板块，目前扎克斯行业排名57，处于250多个行业前23% [3] - 扎克斯行业排名通过衡量行业内个股平均扎克斯评级来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [3]