文章核心观点 - 当股票大幅贬值时应评估是价值陷阱还是机会，Toast和Take - Two Interactive两只股票下跌时值得买入 [1][2] Toast公司情况 - 是一家发展良好、市场机会大的公司，其股票较2021年上市后最高点下跌67% [3] - 为餐饮行业提供自动化软硬件，有多种服务套餐，数字产品可实现餐厅运营全流程管理 [4] - 2023年Q4营收同比增长35%至10亿美元，该季度新增6500个点位，年末达106000个；还推出针对企业客户的新项目 [5] - GAAP准则下仍未盈利，但Q4净亏损从9900万美元收窄至3600万美元；年初至今股价上涨25% [6] - 市销率为3.2，估值便宜，当下是买入好时机 [7] Take - Two Interactive公司情况 - 是领先的视频游戏发行商，旗下《侠盗猎车手》系列最成功，上一部《侠盗猎车手V》是史上最赚钱娱乐产品 [8][9] - 2024年股价下跌约9%，较2021年最高点下跌34%，因《侠盗猎车手VI》发布时间可能推迟 [9][10] - 《侠盗猎车手VI》发布时间或晚于投资者预期的2025年Q1，但无论何时发布都可能大获成功 [11] - 该游戏设计寿命长达十年，很可能成为未来10年最赚钱娱乐产品，《侠盗猎车手V》自2013年发售以来销量约1.95亿份并通过在线模式获高额利润 [12] - 公司即将进入强劲增长阶段，投资者应现在建仓 [13]

文章核心观点 文章围绕Toast公司的股票表现、业绩预期、分析师评级及所在行业情况展开，指出其股价近期表现不佳但业绩预期向好，且所在行业排名靠前 [1][3][8] 公司股票表现 - 最新交易时段Toast收于23.07美元，较前一交易日收盘价下跌0.52%，表现逊于标普500指数 [1] - 过去一个月Toast股价下跌5.27%，落后于计算机和科技板块的5.13%跌幅和标普500指数的3.01%跌幅 [2] 公司业绩预期 - 公司将于2024年5月7日公布财报，预计每股收益为 - 0.15美元，较上年同期增长6.25%，季度收入预计为10.3亿美元，同比增长25.8% [3] - 年度预期每股收益为 - 0.22美元，收入为48.2亿美元，较去年分别变动 + 53.19%和 + 24.6% [4] 分析师评级 - 分析师对Toast的预估变化反映短期业务趋势，积极变化表明分析师对公司业务和盈利能力乐观 [5] - Zacks Rank模型结合预估变化评级，Toast目前Zacks Rank为2（买入），过去一个月Zacks共识每股收益预估不变 [7] 行业情况 - 互联网 - 软件行业属于计算机和科技板块，目前Zacks行业排名为63，处于所有250多个行业的前25% [8] - Zacks行业排名基于行业内个股平均Zacks Rank计算，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [9]

Toast公司分析 - 公司尚未在艰难的经济环境中稳定盈利[1] - 分析师对特色科技股Toast的价格目标进行了调整，担忧公司将面临日益激烈的竞争，难以赢得关键大客户[2] - 沃尔斯·法戈证券分析师Jeff Cantwell对Toast的估值提高至每股17美元，但仍建议卖出，目标价比当前股价低25%[3] - Cantwell指出Toast的2024年全年指引是关键驱动因素，包括新餐厅签约、每个地点的毛支付量（GPV）水平和每位用户的平均收入（ARPU）[4] - Cantwell认为Toast存在竞争和高估值，难以同时实现所有关键绩效指标的超越，公司技术虽然对餐厅等行业有用，但面临竞争和高估值问题[5]

公司背景 - Toast是一家为餐厅行业提供软件即服务（SaaS）解决方案的科技公司[2] 财务表现 - Toast自2021年上市以来一直在报告高增长，逐渐接近普遍接受的会计原则（GAAP）盈利能力[3] - 尽管Toast股价自历史高点下跌了63%，但近一年来已上涨40%[7]

公司业绩 - Toast公司在近几个季度中出现了一些明显的失误，导致其股价仍然比2021年通货膨胀危机前的历史最高点低66%[1] - Toast公司的年销售额在两年内翻了一番，自2020年以来几乎增长了四倍，现在拥有106,000个客户位置，并在2023年管理了1260亿美元的支付服务交易[8] - Toast公司正在吸引大规模的新客户，最新的大客户是Panera Bread集团旗下的咖啡店品牌Caribou Coffee，这可能是一个美好的商业关系的开始[9] 公司策略 - Toast公司在处理在线订单时引入了不受欢迎的消费者费用，引起了餐厅顾客的不满，最终不得不撤销这一举措[3] - Toast公司最近裁员约10%，以降低年度运营成本超过1亿美元，这一举措将导致2024年第一季度约5000万美元的离职相关费用[4] - Toast公司的股票以3.3倍的销售额的低估值交易，相比之下，同行公司如Shopify和SoundHound AI的估值比率要高得多[10] 市场展望 - Toast公司的股票目前没有得到应有的市场尊重，但投资者应该开始原谅公司早期的错误，因为以目前的价格买入股票将在未来几年带来市场超额回报[11] - Toast公司强劲的增长故事的上行潜力远远超过未来可能出现的风险，因此以目前合理的股价购买Toast股票是一个很好的选择[12]

文章核心观点 - 分析师于2024年1月17日对Toast给出“买入”评级，至今股价已上涨34%，基于公司在美国餐厅市场渗透率加深、产品模块采用率高及管理层提升运营效率，维持“买入”评级，将目标价从27美元提高到32美元，认为长期投资者还有约40%的上涨空间 [1][2] 公司概况 - Toast是为餐饮行业打造的全方位云技术平台，截至2023财年第四季度，全年处理总支付交易量超1260亿美元，同比增长38%，覆盖10.6万家餐厅 [3] - 约83%的收入来自交易处理，通过订阅模式销售软件模块的收入占比13 - 14%，是增长最快、利润率最高的业务 [4] 积极因素 - 市场份额增长：2023财年第四季度净增6500家餐厅，总数达10.6万家，同比增长34%，餐厅渗透率从第三季度的11.5%提升至12.3%；预计美国总潜在市场规模为550亿美元，全球为1100亿美元，第四季度已拓展至加拿大、英国和爱尔兰的1000家餐厅，2023财年收入39亿美元，美国市场份额达7% [6][7] - 产品采用率提高：43%的客户使用六个或更多产品模块，与上一季度持平，但高于去年的41%；公司正在建立销售团队以提高每位客户的平均收入和整体运营效率 [8] - 营收增长：2023财年第四季度营收10.4亿美元，同比增长35%，超出分析师预期2%；全年营收39亿美元，同比增长42%；订阅收入增长最快，第四季度同比增长49%至1.42亿美元 [9] - 盈利能力提升：2023财年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为6100万美元，利润率1.6%，较上一年亏损1.15亿美元有大幅改善；预计2024财年毛利润增长23 - 25%至13 - 13.2亿美元，调整后EBITDA增长至约2.1亿美元，同比增长244%；此前宣布裁员10%，可实现年化节省1亿美元 [10][11] 消极因素 - 消费者在餐厅的支出放缓：过去两个月通胀略高于预期，美联储维持高利率，消费者信用卡债务创纪录达1.08万亿美元；上个月餐厅支出环比下降11.9%，同比涨幅从上个月的11.5%降至2.5%，可能导致餐厅削减科技支出，影响Toast产品模块使用和短期增长 [12][13] 估值与展望 - 公司股价年初至今上涨25%，跑赢标普500和纳斯达克100指数；预计未来5年，前两年收入增长20%左右，后三年放缓至17 - 19%，利润率从2024财年的4.3%提升至2028财年的8%，调整后EBITDA每年增长30%，按10%折现后现值为5.14亿美元 [14] - 参考标普500过去10年平均盈利增长8%、市盈率15 - 18倍，认为Toast在2028财年应至少达到标普500两倍的市盈率，目标价32美元，上涨空间近40% [15]

文章核心观点 - 公司发布2023年第四季度餐厅趋势报告，通过分析Toast平台上餐厅数据洞察美国餐厅行业状况，涵盖餐饮、食品和酒精趋势、小费情况等内容 [1][2] 食品与酒精趋势 - 公司分析27种餐厅菜肴和9种酒类订单数量，对比2023年第四季度与其他季度平均水平，发现寒冷天气使消费者在第四季度更倾向温暖食物，汤/炖菜订单增长25%，拉面/面条增长13%，咖喱增长12%，饺子增长8%，牛排和米饭增长5%；沙拉订单减少最多，其次是碗装食品、玉米片、热狗减少7%， tacos减少6% [3][4] - 部分食品类别如甜点和墨西哥卷饼第四季度订单与前三个季度平均水平相比无显著变化 [5] - 2023年第四季度威士忌订单较前三个季度平均水平增长21%，葡萄酒增长13%，伏特加增长12%，朗姆酒增长11%，杜松子酒增长10%，龙舌兰酒增长9%，啤酒增长5%；餐厅和酒吧客人第四季度饮酒量较前三个季度平均水平约增加11% [6] 餐饮服务旺季 - 第四季度因节日和年终派对多，是餐饮和大型聚会繁忙时期；2023年第四季度同店餐饮交易较2022年第四季度增长71%，约30%的增长来自2023年第三季度推出的在线餐饮订购服务 [7][8] - 2023年第四季度提供烘焙食品、咖啡、茶和甜点的餐厅餐饮交易最多，约占所有交易的32%；该季度餐饮订单平均票额为160美元，餐饮订单小费低于其他服务渠道，选择用卡或数字支付小费的客人通常小费为13%，较2022年第四季度提高1.3%，新年前夜餐饮订单平均小费为23.2% [8] 美国小费情况 - 2023年第四季度小费总体与第三季度持平，全服务餐厅小费保持在19.4%，快餐服务餐厅小费从第三季度的16%下降0.1% [9] 方法论 - 分析2023年1月1日至12月31日Toast平台上交易，确定27种菜肴受欢迎程度，并对比第四季度与其他季度平均交易量 [11] - 分析2023年1月1日至12月31日Toast平台上交易，确定9种酒类受欢迎程度，并对比第四季度与其他季度平均交易量 [12] - 分析Toast餐饮与活动平台上餐厅2022年第四季度和2023年第四季度餐饮交易，使用自2022年第三季度以来平台上同店客户群体数据 [13] - 分析2023年10月1日至12月31日Toast平台上适用餐厅通过卡或数字支付添加小费的订单数据，不包括现金小费 [14] 关于餐厅趋势报告 - 报告通过Toast平台上部分餐厅汇总销售数据揭示餐厅行业关键趋势，截至2023年12月31日该平台约有106000个餐厅地点 [15] 关于Toast - Toast是为整个餐厅社区打造的基于云的一体化数字技术平台，提供软件即服务（SaaS）产品和金融科技解决方案，涵盖销售点、支付、运营、数字订购和配送、营销和忠诚度以及团队管理等方面，帮助餐厅简化运营、增加收入和提供优质客户体验 [16]

文章核心观点 - 2024年2月Toast股价上涨29.4%，主要得益于出色的财报，同时公司宣布的成本削减计划和股票回购计划也被投资者视为积极事件，公司仍致力于实现强劲增长 [1][2][7] 股价表现 - 2024年2月Toast股价上涨29.4%，2月15日公布的第四季度财报使其次日股价上涨17% [1][2] 财报情况 - 华尔街分析师平均预期摊薄后每股净亏损0.11美元，营收接近10.2亿美元；实际营收为10.4亿美元，每股净亏损仅0.07美元 [3] 成本削减计划 - 公司宣布成本削减计划，将裁员约550人，约占总员工数的10%，大部分变动在本季度进行；此前2023年公司新增超1300名员工 [4] - 产生约5000万美元重组成本后，公司目标是每年节省约1亿美元成本，投资者认为该举措可缓解近年来通胀经济危机期间过度招聘带来的财务压力 [5] 股票回购计划 - 董事会授权在公开市场进行2.5亿美元的“机会主义”股票回购，虽规模不足公司当前市值的2%，但能让股东直接受益 [5][6] 公司发展前景 - 股票回购表明管理层对公司未来充满信心，认为公司股票被低估，回购比其他支出渠道更合理 [7] - 公司仍致力于实现强劲增长，第四季度销售额和客户数量同比均增长35%；首席财务官表示成本削减计划将助力公司投资于“最有信心的增长计划” [8] - 公司的销售点系统和点餐平板电脑在新老餐厅广泛应用，在许多目标扩张市场也有类似情况；公司的科技股增长迅速且估值不高，当前市销率仅为3.5倍 [9][10]

文章核心观点 Schaeffer's Weekend Trader 订阅者 3 月已从 Toast 公司股票获利，推荐的 4 月 20 日看涨期权一周实现 100%收益，分析此次交易成功原因 [1] 推荐时公司情况 - 2 月 25 日推荐时股价超 20 美元，为 2021 年 IPO 价格 40 美元的一半，季度财报后涨至数月高位，20.71 美元接近 11 月中旬收盘价低点两倍 [2] - 自 11 月中旬以来空头兴趣增加 22%，虽同期股价上涨约 50%，3341 万股空头占流通股 9%，存在空头挤压上涨机会 [2][3][4] - 22 位分析师中 12 位持“持有”或更悲观评级，但近两个月情绪有所改善，悲观情绪转变或推动股价上升 [4] 推荐后情况 - 推荐做多后券商态度更乐观，2 月 26 日 Jefferies 将目标价从 21 美元上调至 24 美元，昨日 Evercore 首次覆盖并给予“跑赢大盘”评级和 22 美元目标价，股价涨至 7 月 19 日以来最高 [5] - 空头兴趣迅速减少，上一报告期下降 6.3%，现占流通股略超 8%，虽股价最新下跌 3.4%至 23.54 美元，但投资者昨日平仓已实现资金翻倍 [6]

Toast公司业绩表现 - Toast的云技术平台在餐饮行业中需求增长迅速，股价今年上涨34%[1] - Evercore ISI Group分析师给予Toast股票买入评级和32美元的目标价，预计短期内有31%的上涨空间[2] - Toast在竞争激烈的餐厅软件市场中表现出色，尽管去年报告了2.46亿美元的净亏损，但持续增长的营收表明公司具有被低估的优势[3] Toast公司市场表现 - Toast提供了餐厅业主需要的解决方案，易于员工使用并提高业务效率，截至2023年底已有超过10.6万家餐厅使用其平台，仅第四季度就新增了6500家餐厅[4] - CEO Aman Narang表示Toast正在成为整个餐饮行业的“首选技术平台”，管理层认为未来有更多增长收入的方式，包括定价、提供更多服务和改进平台功能[5] - 如果Toast继续赢得市场份额，缩小净亏损，更多分析师可能会跟随Evercore的建议将股票评级升级为买入，这可能提高股票的市场情绪并在未来一年推高股价，Toast似乎正处于一个重大增长机会的早期阶段[6]