业绩总结 - Tripadvisor在2021年第三季度的总收入为7200万美元[35] - 2021年第三季度的净收入为-1900万美元，净收入率为-1%[70] - 调整后EBITDA为-1900万美元，调整后EBITDA率为-2.6%[70] - 2021年第二季度调整后的EBITDA为250万美元，第三季度为720万美元[83] - 2019年调整后的EBITDA为438百万美元，2020年第三季度为15百万美元[83] 用户数据 - 截至2021年9月30日，Tripadvisor的平均月独立访客为4.63亿[6] - Tripadvisor在全球影响的年度旅行支出为5460亿美元，影响的年度旅行次数为4.33亿[12] 产品与服务 - Tripadvisor的住宿列表约为230万，包括约160万家酒店、旅馆和特色住宿[11] - 旅行活动和体验列表为140万，餐厅列表为410万[8] - 公司执行“一体化Tripadvisor”愿景，推出消费者订阅服务以提升客户价值[81] 财务状况 - 截至2021年9月30日，Tripadvisor的现金及现金等价物为6.82亿美元，未借用的信贷额度为3.97亿美元，总可用流动性为11.79亿美元[50] - Tripadvisor在2021年第三季度的流动性为12亿美元，能够应对多种复苏情景[42] - 公司具备强大的财务状况，持续产生运营现金流[81] 广告与市场策略 - Tripadvisor在2021年第三季度的广告支出管理持续改善，推动了净收入和调整后EBITDA的提升[35]

旅游市场规模 - 2022年全球年度旅游市场（不包括餐饮）预订额预计达1.4万亿美元[159] 网站用户数据 - 2020年4月Tripadvisor品牌网站月独立用户约为2019年同期的33%，2021年第三季度约为76%[164] 公司整体收入情况 - 2021年前三季度和前三季度合并收入分别为3.03亿美元和6.61亿美元，较2020年同期分别增长101%和35%[165] - 2021年第三季度合并收入为2019年同期的71%，第二季度为56%[165] - 公司2021年第三季度和前九个月营收分别为3.03亿美元和6.61亿美元，较2020年同期增长101%和35%[195] 公司借款与还款情况 - 2020年第一季度公司根据2015年信贷安排借款7亿美元，2020年第三季度全额偿还[167] - 2020年第一季度，公司从2015年信贷安排借款7亿美元，第三季度用2025年优先票据所得款项全额偿还[248] 公司票据发行情况 - 2020年7月公司完成5亿美元2025年优先票据私募发行，年利率7%[168] - 2021年3月公司完成3.45亿美元2026年优先票据私募发行，年利率0.25%[169] - 2020年7月，公司出售5亿美元2025年优先票据，年利率7%；2021年3月，出售3.45亿美元2026年优先票据，年利率0.25%[249] - 2026年4月到期的长期债务新增3.45亿美元，年利率为0.25%[263] 公司成本与重组情况 - 2020年前三季度公司因成本削减措施产生约4200万美元税前重组及其他相关重组成本[172] - 2020年3 - 4月公司共约850名员工被休假，2020年第四季度约400名员工再次被休假[171][172] - 截至2021年9月30日，公司此前休假的员工几乎全部返岗[172] - 2020年公司为应对疫情进行了两次重组行动，分别在第一季度和第二季度确认了900万和3300万美元的重组及相关重组成本，2020年前三季度重组成本为4200万美元，占收入比例为8.6%，2021年前三季度无此项成本，占收入比例为0.0%[226] 公司税收相关情况 - 2020年3-9月，公司根据《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》分别记录了300万美元和2200万美元的所得税收益，2021年3-9月未记录[174] - 2021年3-9月，公司确认非所得税相关政府补助和其他援助福利分别为200万美元和700万美元，2020年同期分别为300万美元和1000万美元[175] - 2021年第三季度所得税费用为200万美元，2020年同期所得税收益为1000万美元；2021年前三季度所得税收益为1900万美元，2020年同期为4800万美元。2021年第三季度和前三季度有效税率分别为66.7%和13.8%，2020年同期分别为17.2%和18.1%[231][232] - 美国国税局对2009 - 2016年税务调整，若其胜诉，公司全球所得税费用预计增加9500万 - 1.05亿美元；英国税务海关总署对2012 - 2016年税务调整，若其胜诉，预计增加4500万 - 5500万美元[254] - 《CARES法案》使公司可将2020年美国联邦净营业亏损进行追溯，预计获得4800万美元退税，预计2021年第四季度收到[255] - IRS审计若胜诉，公司全球所得税费用预计增加9500万 - 1.05亿美元[268] - HMRC审计若胜诉，公司全球所得税费用预计增加4500万 - 5500万美元[269] - 2021年前三季度数字服务税计入一般及行政费用为100万美元，2020年同期为200万美元[272] - 2023年预计实施的框架要求企业最低税率为15%[272] 酒店拍卖业务收入情况 - 2021年第三季度，公司酒店拍卖总收入达到2019年第三季度收入的约76%，高于2021年第二季度的63%；美国酒店拍卖收入超过2019年第三季度，欧洲达到2019年水平的约66%，高于第二季度的37%[181] Tripadvisor品牌展示和平台业务收入情况 - 2021年第三季度，Tripadvisor品牌展示和平台收入达到2019年同期的约71%，高于第二季度的约58%[182] 体验与餐饮业务收入情况 - 2021年第三季度，体验与餐饮业务收入达到2019年第三季度收入的约81%，高于第二季度的54%；体验收入达到2019年第三季度的75%，餐饮收入超过2019年同期的90%[187] - 体验与餐饮业务2021年第三季度和前九个月营收分别为1.14亿美元和2.09亿美元，同比增长115%和39%[196] - 体验与餐饮业务2021年第三季度和前九个月营收较2020年同期分别增加6100万美元和5900万美元[204] - Experiences & Dining部门调整后EBITDA在2021年前三季度分别增加900万美元和3000万美元[205] 公司员工情况 - 截至2021年9月30日，公司有2738名员工，较2020年同期增加约3%，约35%和50%的员工分别位于美国和欧洲[190] 公司业务季节性情况 - 公司业务财务表现历史上在第二和第三季度季节性最高，2020年受疫情影响未呈现典型季节性模式，2021年有所改善但未来季节性难以预测[191] 公司会计政策情况 - 公司编制合并财务报表需管理层进行估计和假设，关键会计政策和估计与2020年相比无重大变化[192][193] - 除本季度报告所述外，自2020年12月31日以来公司重大会计政策无重大变化[194] 各业务线财务结果改善情况 - 公司酒店、体验与餐饮、其他业务在2021年第三季度财务结果因旅游需求复苏而改善[181][187][189] 酒店、媒体与平台业务营收情况 - 2021年第三季度和前九个月酒店、媒体与平台业务营收分别为1.72亿美元和4.17亿美元，同比增长115%和45%[196] - 酒店、媒体与平台业务2021年第三季度和前九个月调整后EBITDA分别为5100万美元和8100万美元，同比增长1175%和224%[196] - 2021年第三季度和前九个月酒店、媒体与平台业务调整后EBITDA较2020年同期分别增加4700万美元和5600万美元[199] 猫途鹰品牌酒店营收情况 - 2021年第三季度和前九个月猫途鹰品牌酒店营收分别为1.43亿美元和3.48亿美元，同比增长113%和48%[201] - 猫途鹰品牌酒店营收在2021年第三季度和前九个月占酒店、媒体与平台业务营收的83%，2020年同期分别为84%和82%[202] 猫途鹰品牌展示与平台业务营收情况 - 猫途鹰品牌展示与平台业务2021年第三季度和前九个月营收分别为2900万美元和6900万美元，同比增长123%和33%[201] Other业务情况 - Other业务收入在2021年前三季度分别减少100万美元和1600万美元[206] - Other业务调整后EBITDA在2021年前三季度分别增加100万美元和300万美元[207] 公司各项成本费用情况 - 收入成本在2021年前三季度分别增加1000万美元和1200万美元，增幅分别为77%和29%[209][210] - 销售和营销费用在2021年前三季度分别增加7800万美元和9400万美元，增幅分别为111%和38%[212] - 技术和内容成本在2021年前三季度分别增加600万美元和减少500万美元，增幅分别为13%和 -3%[215] - 一般和行政费用在2021年前三季度分别增加200万美元和减少800万美元，增幅分别为6%和 -6%[219][220] - 折旧和摊销在2021年前三季度分别减少300万美元和900万美元[222] - 直接成本在2021年前三季度分别增加800万美元和1100万美元，增幅分别为100%和44%[209] - 人员和间接费用在销售和营销板块2021年前三季度分别增加400万美元和减少1400万美元，增幅分别为10%和 -10%[212][213] 公司商誉减值情况 - 2020年第三季度公司记录了300万美元与Tripadvisor China报告单元相关的商誉减值费用，2021年未再发生，2020年和2021年前三季度商誉减值占收入的比例分别为0.6%和0.0%，2020年和2021年第三季度该比例分别为2.0%和0.0%[224] 公司利息费用情况 - 2021年第三季度利息费用为1200万美元，较2020年同期减少100万美元；2021年前三季度利息费用为3400万美元，较2020年同期增加1200万美元[228] 公司其他费用净额情况 - 2021年前三季度其他费用净额为200万美元，较2020年同期减少700万美元[230] 公司净收入情况 - 2021年第三季度净收入为100万美元，2020年同期净亏损4800万美元，净亏损减少4900万美元；2021年前三季度净亏损1.19亿美元，2020年同期净亏损2.17亿美元，净亏损减少9800万美元。2021年第三季度和前三季度净收入（亏损）利润率分别为0.3%和 - 18.0%，2020年同期分别为 - 31.8%和 - 44.5%[233] 公司调整后EBITDA情况 - 2021年第三季度和前九个月调整后EBITDA分别为7200万美元和7100万美元，较2020年同期增长380%和无意义变化[195] - 2021年第三季度调整后EBITDA为7200万美元，2020年同期为1500万美元；2021年前三季度调整后EBITDA为7100万美元，2020年同期为 - 1800万美元[239] 公司股权相关情况 - 截至2021年9月30日，LTRIP可能被视为实益拥有代表公司57.0%投票权的股权证券，2021年和2020年第三季度及前三季度公司与LTRIP无关联方交易[240] 公司股票期权与受限股票单位发行情况 - 2021年前三季度公司发行了约75.2万份基于服务的股票期权，加权平均授予日公允价值为每份20.24美元，以及约255.1万份基于服务的受限股票单位，加权平均授予日公允价值为44.90美元[241] 公司现金及现金等价物与债务情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司现金及现金等价物分别为6.82亿美元和4.18亿美元，2015年信贷安排下可用借款额度近5亿美元[242] - 截至2021年9月30日，公司长期债务为8.45亿美元，源于2020年7月发行2025年优先票据和2021年3月发行2026年优先票据[242] 公司外国子公司收益情况 - 截至2021年9月30日，外国子公司累计未分配收益为4.3亿美元，其中3.12亿美元不被视为无限期再投资，1.18亿美元将无限期再投资于非美国子公司[243] - 截至2021年9月30日，3.12亿美元累计未分配外国收益不再被视为无限期再投资[273] - 公司打算将1.18亿美元外国收益无限期再投资于非美国子公司[273] 公司股票回购情况 - 截至2021年9月30日，公司现有股票回购计划下剩余7500万美元可用于回购普通股[252] - 2020年9个月内，公司回购470.745万股流通普通股，总花费1.15亿美元，平均股价24.32美元/股[252] 公司现金流情况 - 2021年前9个月与2020年同期相比，经营活动提供的净现金增加2.23亿美元，投资活动使用的净现金减少500万美元[258][260][261] - 2021年前三季度融资活动提供的净现金较2020年同期减少8000万美元[262] 公司市场风险情况 - 2021年前三季度公司市场风险状况无重大变化[275] - 公司预计随着国际业务增加，外汇汇率波动风险将上升[277]

业绩总结 - 2021年第二季度的合并收入为约1.3亿美元[50] - 2021年第二季度的合并净损失有所缩小，调整后的EBITDA转为正值[50] - 截至2021年6月30日，现金及现金等价物为7.75亿美元[68] 用户数据 - 2021年第二季度的月独立用户约为2019年同期的70%，较第一季度的55%有所上升[48] - 2021年第二季度，U.S.月独立用户在5月和6月平均达到2019年同期的85%[48] - 2021年，Tripadvisor影响的年度旅行支出为5460亿美元[12] - 2021年，Tripadvisor影响的年度旅行次数为4.33亿次[12] 市场覆盖与产品 - 2021年，Tripadvisor的全球市场覆盖43个市场[6] - 2021年，Tripadvisor的旅行活动和体验列表达到140万项[8] 财务表现 - 2019年GAAP净收入为1.26亿美元，2018年为1.13亿美元，2017年为-1.9亿美元[101] - 2019年调整后EBITDA为4.38亿美元，2018年为4.22亿美元，2017年为3.31亿美元[101] - 2020年第三季度GAAP净收入为-4800万美元，第二季度为-1.53亿美元[101] - 2019年自由现金流为3.41亿美元，2018年为3.44亿美元，2017年为1.74亿美元[101] - 2020年第三季度调整后EBITDA为1500万美元，第二季度为-7400万美元[101] 成本与增长策略 - 2021年，预计大部分与员工相关的成本节约将持续[68] - 公司在疫情前的多元化增长率为双位数，涵盖酒店B2B解决方案、展示平台及体验与餐饮[98] - 公司执行“一体化Tripadvisor”愿景，推出消费者订阅服务以提升客户价值[99] - 公司拥有强大的盈利能力和自由现金流生成能力，灵活的成本结构以支持可持续长期增长[99] 资本支出 - 2019年资本支出为8300万美元，2018年为6100万美元，2017年为6400万美元[101]

财务数据和关键指标变化 - Q2营收较Q1增长91%，净亏损收窄，调整后EBITDA转正 [7] - 预计Q3营收和调整后EBITDA较Q2将有显著改善，无论是绝对值还是占2019年的百分比 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 酒店业务方面，7月拍卖业务较6月作为2019年百分比略有回落，但仅下降几个百分点 [13] - 体验和餐饮业务在7月持续加速增长 [13] - 美国体验业务各渠道（TripAdvisor、Viator）6月预订量超过2019年水平，取消率仍略高于正常水平但低于去年，Viator全球预订量6月也超过2019年且7月进一步改善 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - Q2市场复苏范围扩大，特别是欧洲市场，而Q1主要是美国市场表现强劲 [7] - 7月较6月流量和营收有所改善，且欧洲市场增长更为显著 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续利用全球规模、影响力和竞争优势，执行战略增长计划，包括推出面向消费者的直接订阅服务TripAdvisor Plus，并将其推广至所有美国用户 [9] - 持续投资产品、技术和市场策略，为客户提供最佳体验，推动平台多元化增长 [9] - 体验业务通过Viator、TripAdvisor和第三方渠道开展，公司与Booking等第三方合作，利用强大的供应能力扩大行业影响力 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来的病例增加和其他挑战给旅游复苏步伐带来短期不确定性，但行业已进入旅游回归期，释放了大量被压抑的需求，公司预计下半年将有更好的反弹，对2022年旅游进一步显著复苏持乐观态度 [11] - 公司不仅为强劲复苏做好准备，也为长期发展做好了定位 [11] 其他重要信息 - TripAdvisor Plus平均为旅行者节省350美元，部分预订可为旅行者节省超1000美元，用户支付99美元即可享受这些折扣 [17] - 公司正在测试将TripAdvisor Plus扩展到体验预订流程，而不仅仅局限于酒店预订流程 [18] - 公司已与Trip.com合作，将其大量库存引入Plus生态系统 [19] 问答环节所有提问和回答 问题1: Q3美国和欧洲市场改善情况如何 - 7月较6月数据作为2019年百分比有所改善，但改善速度较5 - 6月放缓，欧洲市场增长更为显著，酒店拍卖业务7月较6月略有回落，体验和餐饮业务持续加速增长 [13] 问题2: TripAdvisor Plus消费者接受度、使用情况及与预期对比如何 - 目前处于早期阶段，但旅行者节省的费用远超预期，平均节省350美元，部分预订节省超1000美元；多数用户在预订酒店过程中看到订阅可省钱而选择订阅；在与酒店连锁合作签约方面进展未达预期，但已根据酒店反馈做出改进，获得了更好的反馈，还与Trip.com合作引入其库存 [16][17][18][19] 问题3: 与酒店连锁沟通折扣方式的变化及大型连锁的反馈，以及供应方入驻流程是否比预期慢 - 目前实施方式在价格一致性方面存在挑战，公司正在做出改进，预计未来几个月在网站上线；目前要求酒店提供零佣金或折扣率，公司正在优化签约流程；与Trip.com合作引入大量库存将改善供应情况 [22][23] 问题4: TripAdvisor Plus平均节省350美元这一数字未来是否会下降，以及疫情是否影响酒店签约 - 从长期来看，随着更多酒店提供折扣，平均节省金额可能会下降，这是因为消费者预订更多低价旅行，忠诚度提高；疫情对酒店签约有一定影响，主要是酒店尚未恢复满员运营、关注客人安全或已售罄等原因，但随着旅游复苏，酒店会寻求替代分销渠道，公司是更便宜、灵活的渠道，与酒店沟通反馈积极 [25][27][28] 问题5: 拍卖业务广告客户收入贡献结构与疫情前相比是否有变化，以及如何吸引更多大型OTA加入TripAdvisor Plus - 目前未发现广告客户结构与疫情前有明显变化；公司有丰富经验，可复用即时预订基础设施吸引更多OTA，但Trip.com加入后供应情况良好，更多OTA加入并非产品成功的关键 [31][32] 问题6: Viator B2B业务潜力、与Booking合作规模、谷歌在该领域的竞争情况，以及TripAdvisor Plus语言表述变化原因 - 体验业务恢复速度超预期，公司有效将业务重新定位到国内市场，美国和全球预订量表现强劲；业务通过Viator、TripAdvisor和第三方渠道开展，与Booking等合作利用供应优势扩大影响力；TripAdvisor Plus语言表述未软化，公司基于庞大流量和影响力，认为该产品有巨大潜力，未来有望增加数百万订阅用户 [37][38][39][42][43] 问题7: TripAdvisor Plus是否仍考虑提供免费试用 - 公司已进行过一些免费试用计划，未来可能继续开展，但目前不会面向全体受众，产品仍处于早期阶段，公司将通过多种方式迭代优化以实现规模增长 [48] 问题8: 使用TripAdvisor Plus几个季度的会员，其预订频率与历史模式相比如何 - 目前处于早期阶段，难以比较会员预订行为与历史模式，预计未来3 - 6个月会有更有价值的数据 [51] 问题9: Trip.com协议相关问题，包括其国际市场酒店库存情况、折扣是否全季可用及是否需要协商 - 公司未透露合同具体细节，但Trip.com有全球库存，合作旨在实现规模增长，过程将自动化；Trip.com历史上主要服务中国出境游，收购后全球业务拓展，是公司重要合作伙伴 [54][55] 问题10: 从消费者角度，Trip Plus会员权益是否会根据消费者行为进行调整 - 目前暂无宣布，但公司预计未来会增加更多权益，如Dollar Flight Club和Hertz等，以提高会员续订率 [57]

旅游市场规模 - 2022年全球年度旅游市场（不包括餐饮）预订额预计达1.4万亿美元[150] 网站用户数据 - 2020年4月Tripadvisor品牌网站月独立用户约为2019年同期的33%，2021年二季度4、5、6月分别约为2019年同期的59%、71%和79%，二季度整体约为2019年同期的70%，高于一季度的约55% [157] - 2021年6月美国月独立用户接近2019年6月水平的85%，欧洲超过90%，法国、意大利、德国和西班牙接近95%，英国约为70%，其他地区约为55% [157] 公司整体收入情况 - 2021年上半年公司合并收入为3.58亿美元，同比增长6%；二季度为2.35亿美元，同比增长298%，较一季度增长91%，二季度收入为2019年同期的56%，6月约为2019年6月的66% [158] - 公司2021年Q2和H1营收分别为2.35亿美元和3.58亿美元，较2020年同期增长298%和6%[191][192] 公司借款与票据发行 - 2020年一季度公司根据2015年信贷安排借款7亿美元，三季度用2025年优先票据收益还清 [160] - 2020年7月公司完成5亿美元2025年优先票据私募发行，年利率7%，2025年7月15日到期 [161] - 2021年3月公司完成3.45亿美元2026年优先票据私募发行，年利率0.25%，2026年4月1日到期，花费约3500万美元进行上限认购交易 [162] - 2020年第一季度公司根据2015年信贷安排借款7亿美元，第三季度用2025年优先票据所得款项全额偿还[243] - 2020年7月公司完成5亿美元2025年优先票据出售，年利率7%，净收益4.9亿美元用于偿还部分借款[244] - 2021年3月公司完成3.45亿美元2026年优先票据出售，年利率0.25%，部分收益用于上限期权交易，成本约3500万美元[245] 公司成本削减措施 - 2020年一季度公司启动成本削减计划，包括减少体验与餐饮部门员工、优化和减少品牌广告 [164] - 2020年一季度末公司采取额外成本削减措施，包括消除大部分可自由支配支出、暂停招聘等 [165] - 2020年4月28日公司宣布额外成本削减计划，包括裁员超900人、新增约850人休假、减少办公租赁组合 [165] 公司重组成本与员工情况 - 2020年3月和6月，公司分别产生约3300万美元和4200万美元的税前重组及相关重组成本[166] - 2020年第四季度，公司再次暂时解雇约400名员工，主要在欧洲业务部门；截至2021年6月30日，几乎所有此前被暂时解雇的员工已重返工作岗位[166] - 截至2021年6月30日，公司有2648名员工，较2020年同期减少约10%，约35%和50%的员工分别位于美国和欧洲[184] 公司税收优惠与补助 - 2020年3月和6月，公司分别记录了500万美元和1900万美元的《CARES法案》所得税优惠；2021年3月和6月，未记录相关优惠[168] - 2021年3月和6月，公司分别确认了200万美元和500万美元的非所得税相关政府补助和其他援助福利；2020年3月和6月均为400万美元[169] 酒店业务数据 - 2021年第二季度，美国酒店购物者达到2019年水平的约90%，欧洲达到约75%；美国酒店拍卖收入接近2019年同期水平，6月同比增长超15%[175] - 2021年Q2和H1酒店、媒体与平台业务营收分别为1.56亿美元和2.45亿美元，同比增长311%和18%[192][194][196] - 2021年Q2和H1酒店、媒体与平台业务调整后EBITDA分别为3300万美元和3000万美元，同比分别从亏损3300万美元转为盈利和增长50%[192][194] - 2021年Q2和H1酒店、媒体与平台业务中，Tripadvisor品牌酒店营收分别为1.31亿美元和2.05亿美元，同比增长323%和22%[196][197] 品牌展示和平台业务数据 - 2021年6月，Tripadvisor品牌展示和平台收入达到2019年6月收入的约70%[176] - 2021年Q2和H1酒店、媒体与平台业务中，Tripadvisor品牌展示与平台营收分别为2500万美元和4000万美元，同比增长257%和3%[196][198] 体验与餐饮业务数据 - 2021年6月，美国体验业务销售点预订较2019年6月略有增长，餐饮业务总收入达到2019年6月收入的约90%[181] - 2021年Q2和H1体验与餐饮业务营收分别为6800万美元和9500万美元，Q2同比增长386%，H1同比下降2%[192][199] - 2021年Q2和H1体验与餐饮业务调整后EBITDA分别为亏损1200万美元和亏损3500万美元，亏损幅度同比分别收窄68%和39%[192][201] 其他业务数据 - 2021年Q2和H1其他业务营收分别为1100万美元和1800万美元，Q2同比增长57%，H1同比下降45%[192][202] - 2021年Q2和H1其他业务调整后EBITDA分别为400万美元和400万美元，同比分别从亏损300万美元转为盈利和增长33%[192] - 2021年第二季度其他业务调整后EBITDA较2020年同期增加700万美元，上半年增加100万美元[203] 公司净亏损情况 - 2021年Q2和H1公司净亏损分别为4000万美元和1.2亿美元，亏损幅度较2020年同期分别收窄74%和29%[191] - 2021年第二季度和上半年净亏损分别较2020年同期减少1.13亿美元和4900万美元[227] 公司成本情况 - 2021年第二季度和上半年成本收入分别增加900万美元和200万美元，同比增长90%和7%[205] - 2021年第二季度和上半年销售和营销直接成本分别增加7000万美元和3500万美元，同比增长778%和48%[208] - 2021年第二季度和上半年销售和营销人员及间接成本分别减少100万美元和1800万美元，同比下降2%和17%[208][209] - 2021年第二季度技术和内容成本增加300万美元，同比增长6%；上半年减少1100万美元，同比下降9%[211] - 2021年第二季度一般和行政成本增加300万美元，同比增长7%；上半年减少1000万美元，同比下降11%[214][215] - 2021年第二季度和上半年折旧和摊销分别减少400万美元和700万美元[217] - 2021年第二季度和上半年未产生重组及其他相关重组成本，2020年同期分别为3300万美元和4200万美元[220] 公司成本收入占比情况 - 2021年第二季度成本收入占收入比例为8.1%，2020年为16.9%；上半年分别为8.7%和8.6%[205] - 2021年第二季度销售和营销费用占收入比例为52.3%，2020年为91.5%；上半年分别为54.7%和53.1%[208] 公司利息与其他支出情况 - 2021年第二季度和上半年利息支出分别较2020年同期增加400万美元和1300万美元[222] - 2021年第二季度和上半年其他净支出分别较2020年同期减少900万美元和800万美元[224] 公司税率与所得税收益情况 - 2021年第二季度和上半年有效税率分别为13.0%和14.9%，低于2020年同期的14.5%和18.4%[225] - 2021年第二季度和上半年所得税收益分别为600万美元和2100万美元，低于2020年同期的2600万美元和3800万美元[226] 公司调整后EBITDA情况 - 2021年第二季度和上半年调整后EBITDA分别为2500万美元和 - 100万美元，2020年同期分别为 - 7400万美元和 - 3400万美元[234] 公司股权情况 - 截至2021年6月30日，LTRIP可能被视为实益拥有代表公司57.2%投票权的股权证券[235] 公司股票期权与受限股票单位发行情况 - 2021年上半年公司发行约71.6万份基于服务的股票期权，加权平均授予日公允价值为每份20.39美元；发行约227.7万份基于服务的受限股票单位，加权平均授予日公允价值为45.77美元[236] 公司现金及债务情况 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司现金及现金等价物分别为7.75亿美元和4.18亿美元，2015信贷安排下可用借款额度近5亿美元[237] - 截至2021年6月30日，公司长期债务为8.45亿美元[237] 公司股票回购情况 - 截至2021年6月30日，公司现有股票回购计划下有7500万美元可用于回购普通股[248] - 2020年上半年公司回购4707450股普通股，平均股价24.32美元，总计1.15亿美元[248] 公司税务审计情况 - 美国国税局对公司2009 - 2016年税务提出调整，若国税局胜诉，全球所得税费用将增加9500 - 1.05亿美元[250] - 美国国税局对公司2009 - 2016年税务审计，若国税局胜诉，全球所得税费用预计增加9500万 - 1.05亿美元[263] - 英国税务海关总署对公司2012 - 2016年税务审计，若其胜诉，全球所得税费用预计增加4500万 - 5500万美元[264] 公司《CARES法案》退税情况 - 《CARES法案》使公司可将2020年美国联邦净营业亏损结转，预计获得4800万美元退税[251] 公司现金流量情况 - 2021年上半年经营活动提供净现金1.06亿美元，投资活动使用2600万美元，融资活动提供2.81亿美元[254] - 2020年上半年经营活动使用净现金1.48亿美元，投资活动使用3400万美元，融资活动提供5.61亿美元[254] 公司合同义务与商业承诺情况 - 截至2021年6月30日，除发行2026年优先票据增加3.45亿美元长期债务外，合同义务和商业承诺无重大变化[258] 公司数字服务税情况 - 2021年3月和6月，公司分别记录100万美元数字服务税至一般及行政费用[266] - 2020年6月，公司记录100万美元数字服务税至一般及行政费用，3月该金额不重大[266] 公司外国收益情况 - 截至2021年6月30日，公司3.2亿美元累计未分配外国收益不再被视为无限期再投资[267] - 公司打算将1.18亿美元外国收益无限期再投资于非美国子公司[267] 公司市场风险情况 - 2021年上半年及自2020年12月31日以来，公司市场风险状况无重大变化[269] - 公司面临股票价格、利率和外汇汇率不利变化带来的市场风险[270] - 随着国际业务增加，公司面临的外汇汇率波动风险将增加[271] - 英国脱欧及英欧关系不确定性可能导致未来汇率波动，影响公司业务和经营业绩[272] 公司季节性业绩情况 - 公司财务业绩通常在每年第二和第三季度达到季节性高峰，2020年受疫情影响未呈现典型季节性模式，2021年上半年有所改善[186] 公司关键会计政策和估计情况 - 与2020年相比，公司关键会计政策和估计无重大变化[188]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度运营费用同比降低32%，公司预计2020年产生的大部分固定成本节约将持续下去，随着旅游环境正常化，公司将实现运营杠杆 [14] - 第一季度公司完成了一次可转换债务融资，上季度末资产负债表上有6.74亿美元现金，加上未动用的信贷额度，公司认为自身处于强大的流动性地位 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 酒店元搜索业务和体验业务今年有所改善，美国酒店页面流量在3月接近2019年租赁量的80% [7] - 美国拍卖业务表现良好，3月达到2019年的67%，4月接近80%，目前已超过90%，每次点击成本（CPC）大致处于2019年水平 [22] - 体验业务方面，美国第一季度末的销售点预订水平达到2019年的50%，4月和5月进一步提升 [82] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场因疫苗接种趋势加速，消费者需求和收入表现自2月和3月起环比改善，引领平台复苏 [6] - 欧洲市场因封锁措施表现滞后，但4月需求有所回升，公司对随着疫苗接种率提高实现更广泛的国际复苏持乐观态度 [8] - 印度等其他地区面临挑战，与美国和部分国家的趋势形成鲜明对比 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续利用平台广度和竞争优势，执行战略举措，为未来增长定位，如改进产品、技术和市场策略 [9] - 推出新的订阅产品Tripadvisor Plus，公司认为该产品有巨大的长期增长机会，有望带来数亿订阅用户和数十亿美元的经常性收入流 [10] - 公司在成本控制、确保流动性和为盈利增长奠定基础方面保持积极，以应对疫情后的市场复苏 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 旅游复苏之路不平坦，但公司今年有了积极的开端，随着疫苗接种人数增加、各国重新开放和休闲旅游复苏范围扩大，对2021年下半年持乐观态度 [8] - 尽管不确定性仍然存在，但积极迹象已经出现，公司相信休闲旅游最早将在下半年强劲反弹 [15] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的成本节约水平不考虑折旧、摊销、重组及其他相关重组成本或基于股票的薪酬 [5] - 公司提醒电话中可能包含前瞻性陈述，不承担更新这些陈述以反映未来事件或情况的义务 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明Tripadvisor Plus与信用卡合作的模式，以及美国拍卖业务与OTA预订的时间差异和追赶情况 - 与信用卡合作有两种模式，一是高端信用卡或金融机构将Tripadvisor Plus订阅作为旅行奖励，由其代客户支付费用；二是提供折扣或免费试用，消费者自行激活 [19][20] - 美国拍卖业务在年初显著改善，3月达到2019年的67%，4月接近80%，目前已超过90%，CPC大致处于2019年水平，OTA积极参与，公司对欧洲业务下半年表现持乐观态度 [22] 问题2: 酒店合作伙伴对将库存纳入Tripadvisor Plus计划有哪些关注点，以及该产品未达预期的风险排序 - 部分酒店喜欢公司展示和推销Plus的方式，对“硬门”模式感到满意；部分连锁酒店对价格展示有担忧，公司正在积极沟通解决 [26][29] - 公司认为不需要所有酒店参与该计划，只要在各地区有几十家提供有吸引力折扣的酒店即可，目前已看到消费者获得显著节省，对产品前景更有信心 [30][31] 问题3: 除美国外其他地区的预订率情况，以及Tripadvisor Plus供应减少是否是从批发供应转向直接合作供应的结果及进展 - 除美国外，其他地区第一季度表现较为平淡，类似去年第四季度，但4月和5月开始出现积极迹象，欧洲因疫苗推出和封锁措施解除，旅游意向增加，餐厅业务开始复苏 [34][35] - 供应变化是与不同聚合商合作以及向直接供应转型的结果，公司正在测试和学习如何更好地展示库存和折扣，未来还会有更多变化 [36] 问题4: 请说明Tripadvisor Plus的测试范围、效果及物业数量更新情况，以及Viator分销协议的损益影响、经济结构和是否有更多分销协议的可能性 - Tripadvisor Plus在美国的测试范围已扩大到超过75%的流量，公司对其机会更有信心，消费者平均节省超过300美元，多次出现单日节省超过1000美元的情况 [40][41] - 公司认为物业数量不是关键，关键是折扣水平和与其他合作伙伴价格的比较，能提供10% - 40%折扣的酒店更易成为畅销品 [44] - Viator擅长分销体验类库存，与Booking.com的合作令人兴奋，该合作能让双方扩大业务规模，未来可能会有更多分销协议 [46][48] 问题5: 目前拍卖业务的参与情况，以及如何看待Tripadvisor Plus对元搜索收入的潜在蚕食 - 拍卖业务参与度增加，特别是美国市场，CPC接近2019年水平，收入近期超过2019年的90%，业务逐步恢复健康 [51] - 公司密切关注蚕食情况，虽然目前难以确定完整的投资回报率，但通过合理假设和优化转化路径，预计能实现订阅收入对拍卖稀释的正向拉动，Plus订阅者的忠诚度提高也有助于提升整体拍卖收入 [52][54] 问题6: 请说明Tripadvisor Plus的定价模式，以及产品从测试版全面推出的供应和参与度指标 - 公司鼓励酒店提供折扣并直接传递给消费者，根据酒店提供的折扣和消费者的预订情况，公司收取订阅费用，目前计划最大限度地传递折扣以吸引消费者 [57][59] - 产品推出不依赖特定数量的物业和折扣水平，而是关注主要地区是否有有吸引力的酒店和折扣，以及消费者体验的优化，目前产品已覆盖大部分流量，公司正在进行最后的完善工作 [60][61] 问题7: 公司在利用客户数据方面的进展、潜在效益和优先级，以及为何其他在线旅游平台未推出类似Tripadvisor Plus的订阅产品 - 公司在CPM或展示广告业务中利用数据进行目标细分，提高了CPM溢价，在Tripadvisor Plus的市场推广中也会利用内部历史数据 [63] - 目前公司更关注Tripadvisor Plus，数据和分析工作主要服务于该产品，未来会在体验业务中增加更多推荐功能 [64][65] - 其他在线旅游平台主要围绕佣金模式开展业务，而Tripadvisor Plus是一种新的直接面向消费者的订阅模式，且其他公司可能缺乏足够的流量来推广该产品，而Tripadvisor有大量流量优势 [65][66] 问题8: 请说明Tripadvisor Plus的结账流程、取消政策，以及酒店交易是否独家，以及新闻源产品的进展 - 结账流程全部在Tripadvisor网站上完成，公司负责预订和后续服务，鼓励酒店对客户进行追加销售和忠诚度计划推广 [68][69] - 取消政策对消费者友好，目前为30天内可取消，未来可能延长，使用后不可退款，年度订阅制 [70] - 酒店交易是否独家由酒店决定，若酒店提供的折扣与其他渠道相同，则不会在Tripadvisor上作为Plus交易展示，公司的“硬门”模式使酒店能提供特殊折扣 [71][72] - 新闻源产品几年前推出，仍在网站上运行，能吸引新用户，但公司目前更关注Tripadvisor Plus和体验业务 [75][76] 问题9: 请说明Reco和保险产品，以及B2B产品Reputation Pro和Spotlight的进展情况 - Reco产品针对大型国际旅行，在疫情期间持续迭代改进，随着欧洲向美国游客开放，有望获得更多用户和良好的净推荐值（NPS） [79][80] - B2B产品在疫情期间推广困难，但随着酒店需求增加，预计下半年会有更好的表现，公司认为这些产品对酒店有很大价值 [80][81] - 体验业务在本季度表现突出，美国市场的销售点预订水平在3月达到2019年的50%，并在4月和5月进一步提升 [82][83]

业绩总结 - Tripadvisor在2021年第一季度的合并收入为2.78亿美元，相较于2020年第一季度的1.51亿美元增长了84%[29] - 2021年第一季度的调整后EBITDA为2600万美元，较2020年第一季度的1600万美元有所改善[31] - 2021年第一季度，Tripadvisor的合并净亏损为8000万美元，较2020年第一季度的1600万美元亏损有所改善[55] - Tripadvisor的调整后EBITDA利润率为负，反映出公司在疫情期间的财务挑战[55] 用户数据 - 截至2021年3月31日，Tripadvisor的现金及现金等价物为6.74亿美元，未借用的循环信贷额度为5.76亿美元，总流动性为12亿美元[36] - 2021年第一季度，Tripadvisor的月独立用户数分别为53%、56%和58%相较于2019年同月的水平，3月的美国月独立用户数接近2019年同期的80%[27] - Tripadvisor的全球旅行平台在2019年第三季度的平均月独立访客数为4.63亿[7] 市场与产品 - Tripadvisor在全球旅行市场的年支出影响达5460亿美元，影响的假期夜数为22亿[12] - Tripadvisor的住宿列表数量为230万，其中包括约150万家酒店、旅馆和特色住宿[11] - Tripadvisor的餐厅列表数量为410万，涵盖500多家航空公司，业务遍及49个市场[7] 其他信息 - 2017年因《减税与就业法案》影响，预计损失7300万美元[56] - 报告中包含内部使用软件和网站开发的折旧与摊销[56] - 全年总计反映的数据可能因四季度数据的舍入而有所不同[56]

旅游市场预订额 - 2022年全球年度旅游市场（不包括餐饮）预订额预计达1.4万亿美元[91] 网站用户数据 - 2020年4月Tripadvisor品牌网站月独立用户约为2019年同期的33%；2021年1 - 3月分别约为2019年同期的53%、56%、58%；2021年第一季度约为上一年同期的68%，2020年第四季度约为上一年同期的62%[94] - 2021年3月美国月独立用户接近2019年3月水平的80%，美国以外地区约为2019年3月水平的50%[94] 合并收入数据 - 2021年第一季度合并收入为1.23亿美元，较2020年同期下降56%，较2020年第四季度增长6%；2021年3月合并收入约为2019年3月的39%，1月和2月分别约为2019年同期的26%和33%[96] 债务相关情况 - 2020年第一季度公司根据2015年信贷安排借款7亿美元，2020年第三季度用2025年优先票据收益还清[96] - 2020年7月公司完成私募发售5亿美元2025年优先票据，年利率7.0%，2025年7月15日到期，净收益4.9亿美元用于偿还部分2015年信贷安排借款[96] - 2021年3月公司完成私募发售3.45亿美元2026年优先票据，年利率0.25%，2026年4月1日到期，部分收益用于与初始购买方进行上限期权交易，成本约3500万美元[96] - 公司2015年信贷安排提供5亿美元循环信贷额度，截至2021年3月31日无未偿还借款[147] - 2020年第一季度，公司根据2015年信贷安排借款7亿美元[148] - 2020年7月，公司完成出售5亿美元2025年优先票据，年利率7% [149] - 2021年3月，公司完成出售3.45亿美元2026年优先票据，年利率0.25%，同时花费约3500万美元进行上限认购交易[150] 成本削减与员工休假情况 - 2020年第一季度公司实施成本削减计划，产生900万美元税前重组及相关重组成本[99] - 2020年4月公司宣布额外成本削减计划，裁员超900人，3 - 4月累计约850人休假，削减办公租赁组合[99] - 2020年第四季度公司再次让约400名员工休假，截至2021年3月31日大部分仍在休假[99] 税收收益与补助情况 - 2020年3月至3月31日，公司根据《CARES法案》记录了1400万美元的所得税收益，2021年同期未记录[100] - 2021年第一季度，公司确认了300万美元与非所得税相关的政府补助和其他援助福利，2020年同期无此类收益[100] 业务线销售数据 - 2021年3月，美国酒店拍卖收入达到2019年同期的约67%[101] - 2021年3月，美国体验业务的销售点达到2019年同期的50%，1月和2月分别约为30%[103] - 2021年3月美国销售点预订量达到2019年同期的50%，1月和2月约为30%[117] 员工数量与分布 - 截至2021年3月31日，公司有2579名员工，较2020年同期减少约34%[105] - 公司目前近40%和50%的员工分别位于美国和欧洲[105] 财务关键指标（整体） - 2021年第一季度收入为1.23亿美元，较2020年同期的2.78亿美元下降56%[111] - 2021年第一季度总成本和费用为2.07亿美元，较2020年同期的3.05亿美元下降32%[111] - 2021年第一季度净亏损8000万美元，较2020年同期的1600万美元亏损扩大400%[111] - 2021年第一季度调整后EBITDA为亏损2600万美元，2020年同期为4000万美元[111] - 2021年第一季度总营收1.23亿美元，较2020年同期的2.78亿美元下降56%[112] - 2021年第一季度总调整后EBITDA为亏损2600万美元，2020年同期为盈利4000万美元[112] - 2021年第一季度成本收入为1200万美元，较2020年同期的1900万美元下降37%[121] - 2021年第一季度销售与营销费用为7300万美元，较2020年同期的1.25亿美元下降42%[124] - 2021年第一季度技术与内容费用为5500万美元，较2020年同期的6900万美元下降20%[125] - 2021年第一季度一般与行政费用为3800万美元，较2020年同期的5100万美元下降25%[127] - 2021年第一季度折旧与摊销费用为2900万美元，较2020年同期减少300万美元，占收入比例从11.5%升至23.6%[130] - 2021年第一季度重组及其他相关重组成本为0，较2020年同期减少900万美元，占收入比例从3.2%降至0.0%[132] - 2021年第一季度利息费用为1100万美元，较2020年同期增加900万美元[133][134] - 2021年第一季度其他收入（支出）净额为 - 100万美元，较2020年同期减少200万美元[136] - 2021年第一季度所得税收益为1600万美元，较2020年同期增加500万美元，有效税率从40.7%降至16.7%[137] - 2021年第一季度净亏损为8000万美元，较2020年同期增加6400万美元，净亏损率从5.8%升至65.0%[138] - 2021年第一季度调整后EBITDA为 - 2600万美元，2020年同期为4000万美元[142] 各业务线营收数据 - 2021年第一季度酒店、媒体与平台业务营收8800万美元，较2020年同期的1.69亿美元下降48%[112] - 2021年第一季度体验与餐饮业务营收2800万美元，较2020年同期的8300万美元下降66%[112] - 2021年第一季度其他业务营收700万美元，较2020年同期的2600万美元下降73%[112] 股权发行情况 - 2021年第一季度公司发行698,890份服务型股票期权，加权平均授予日公允价值为每份20.35美元；发行2,077,519份服务型受限股票单位，加权平均授予日公允价值为45.79美元[145] 现金与债务状况 - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为6.74亿美元，长期债务为8.45亿美元[146] 股票回购与税务风险 - 截至2021年3月31日，公司现有股票回购计划下还有7500万美元可用于回购普通股，2020年同期回购4707450股，总价1.15亿美元[151] - 截至2021年3月31日，公司收到美国国税局对2009 - 2016年税务调整通知，若国税局胜诉，预计全球所得税费用增加9500 - 1.05亿美元[151] - 美国国税局对公司2009 - 2011年和2012 - 2016年的审计提出调整建议，若国税局胜诉，全球所得税费用预计增加9500万 - 1.05亿美元[157] - 2021年1月，英国税务海关总署就2012 - 2016年税务调整发出通知，若其胜诉，全球所得税费用预计增加4500万 - 5500万美元[158] 退税与现金流情况 - 《CARES法案》使公司可将2020年美国联邦净营业亏损进行追溯，预计2021年获得4800万美元退税[153] - 2021年第一季度，经营活动净现金使用1900万美元，投资活动净现金使用1000万美元，融资活动净现金提供2.87亿美元[154] - 2020年第一季度，经营活动净现金使用7000万美元，投资活动净现金使用2000万美元，融资活动净现金提供5.7亿美元[154] - 2021年第一季度与2020年同期相比，经营活动净现金使用减少5100万美元，投资活动净现金使用减少1000万美元，融资活动净现金提供减少2.83亿美元[154] 合同义务与税务审计 - 截至2021年3月31日，除发行2026年优先票据增加3.45亿美元2026年4月到期长期债务外，公司合同义务和商业承诺无重大变化[156] - 公司因与Expedia合并报税，正接受美国国税局对2009、2010和2011年的税务审计，还单独接受对2011年短期、2012 - 2016年和2018年的税务审计，以及2015 - 2017年的就业税审计[157] 数字服务税与收益再投资 - 2021年第一季度数字服务税未达重大水平，2020年同期为100万美元[158] - 截至2021年3月31日，公司3.24亿美元累计未分配外国收益不再被视为无限期再投资，1.18亿美元将无限期再投资于非美国子公司[158] 市场风险状况 - 2021年第一季度公司市场风险状况较2020年12月31日无重大变化[159] - 公司面临市场风险，主要源于国际业务、投资和金融活动以及经济状况变化，尤其是在新冠疫情期间[161] - 随着新冠限制解除和国际市场重新开放，公司国际业务预计增加，外汇汇率波动风险也将增加[161] - 英国脱欧导致汇率波动，尤其是美元和英镑之间，英国与欧盟关系的不确定性可能导致未来汇率波动影响公司业务[161] - 公司已制定政策、程序和内部流程来管理市场风险，并使用金融工具减轻风险敞口[161]

财务数据和关键指标变化 - 2020年公司实现固定和可自由支配成本节省超2亿美元目标，可变成本（主要是绩效营销）减少幅度远超2亿美元，但大部分费用后续会恢复，且多数固定成本节省有望在2021年及以后持续 [11] - Q4较Q3费用环比增加，主要因全年薪酬费用增加，其中1200万美元费用不代表2021年季度基础运营费率 [12] - 截至12月底公司现金超4亿美元，信贷安排下还有5亿美元额外可用借款额度，财务状况良好 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 餐厅业务Q3表现强劲，因欧洲多数餐厅开放，Q4欧洲封锁业务回落，欧洲重新开放时餐厅业务可能率先受益 [10] - 体验业务复苏滞后，酒店拍卖业务因收入确认方式不同，可能比在线旅行社更早确认收入 [63] 各个市场数据和关键指标变化 - 2月业务基本面有所改善，美国市场表现较好，1月酒店拍卖业务中北美业务约为去年同期的50%，欧洲业务远低于此 [59] - 2月搜索90天以上行程的市场需求增加，业务开局好于1月，但各业务情况不一 [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出TripAdvisor Plus产品，旨在为旅行者提供折扣和福利，为公司创造订阅收入，同时为酒店提供低成本分销渠道和更多曝光机会 [17][18] - 计划在上半年将TripAdvisor Plus推广至美国其他流量市场，之后拓展到其他英语市场 [31] - 公司将继续发展酒店元搜索业务，TripAdvisor Plus与之互补，通过细分受众来推广产品 [78][79] - 关注替代住宿业务增长，计划将租赁体验融入TripAdvisor Plus，并扩大租赁库存 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是充满挑战的一年，但随着感染曲线下降和疫苗分发，旅行者渴望出行，公司对旅游业复苏持乐观态度，预计下半年旅游业可能强劲反弹 [6] - 公司已做好准备，在旅游业复苏时抓住机遇，实现增长和盈利 [8][13] 其他重要信息 - 财报电话会议中提及的成本和成本节省水平不考虑折旧、摊销、重组及其他相关重组成本或基于股票的薪酬 [5] - 会议包含前瞻性陈述，公司不承担更新这些陈述以反映未来事件或情况的义务 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: TripAdvisor Plus与在线旅行社、酒店等建立合作关系的进展，以及为订阅者增加新福利的路线图和产品单位经济模式 - 公司与酒店合作模式转变，将原本的佣金以折扣形式直接提供给消费者，实现三方共赢。公司提供服务几乎无商品成本，通过订阅费盈利，后续还会增加新福利 [17][19][20] 问题2: Q1收入指引与疫情前相比的情况，以及Q4额外1200万美元成本的性质 - Q1收入受欧洲封锁影响，2月业务有所改善。Q4额外1200万美元成本是全年薪酬费用中的奖金增加部分，不代表2021年季度基础运营费率 [24][25][26] 问题3: 参与酒店通过在线旅行社预订时旅行者是否仍能获得福利，产品测试阶段的流量曝光比例及后续增长预期，以及公司广告支出计划 - 旅行者需在TripAdvisor完成预订才能享受福利。产品处于早期测试阶段，仅在美国推出，上半年将推广至美国其他流量市场，之后拓展到其他英语市场。公司目前网站流量充足，付费营销将随流量恢复而增长 [29][31][34] 问题4: 从即时预订业务中获得的经验教训，以及利用客户数据的进展 - 即时预订业务让公司学会如何成为有效的交易平台，但未为用户提供有吸引力的额外价值主张。公司在客户数据利用方面，内部推出活动时会利用数据，媒体业务的定位能力也在不断提升 [37][38][40] 问题5: TripAdvisor推出订阅产品的优势，以及替代住宿业务的战略 - 公司基于对旅行者行为的研究，认为订阅产品能为旅行者提供更好体验和价值，且酒店也愿意参与。替代住宿业务持续增长，公司计划将其融入TripAdvisor Plus并扩大库存 [43][44][50] 问题6: 如何确保TripAdvisor Plus有足够供应以避免客户流失，以及近期旅行者兴趣是否有改善 - 公司通过折扣聚合商和直销团队增加酒店供应，目前供应充足。1月业务开局疲软，2月收入回升，美国市场表现较好，搜索90天以上行程的需求增加 [55][56][59] 问题7: 公司在营销漏斗中的地位，以及本地和体验业务的复苏情况 - 公司是旅游业复苏的领先指标，餐厅业务复苏较快，体验业务滞后。目前体验业务主要是需求问题，核心市场供应充足，需刺激需求 [61][63][64] 问题8: TripAdvisor Plus产品测试的初步学习成果、转化率及现实目标，以及1.6亿次机会占酒店流量或广告收入的比例 - 目前处于测试阶段，难以确定转化率和目标。1.6亿次机会是指2019年旅行者对特定酒店表现出足够兴趣并点击离开网站的次数，产品主要针对大型、长期旅行 [67][68][71] 问题9: TripAdvisor Plus与在线旅行社的竞争关系，以及体验业务复苏时是否需要加大销售和营销投入 - 与在线旅行社的竞争影响较小，该产品对大型在线旅行社而言可能只是微小变化。体验业务市场复苏时，公司无需大幅增加供应投资，更关注如何从营销角度抓住市场反弹机会 [73][74][75] 问题10: 对酒店元搜索产品的长期看法，以及TripAdvisor Plus测试中的学习成果和需求是否为增量 - 公司将继续发展酒店元搜索业务，TripAdvisor Plus与之互补，通过细分受众推广产品。测试表明该产品吸引了此前未考虑旅行订阅产品的用户，需求为增量 [78][79][82]

业绩总结 - Tripadvisor在2020年第四季度的净收入为-7300万美元[27] - 调整后的EBITDA为-3300万美元，显示出疫情对盈利能力的影响[30] - 2020年，Tripadvisor实现超过2亿美元的固定成本节省，预计大部分节省将在2021年及以后持续[33] 用户数据 - 2020年第四季度，Tripadvisor的月独立用户分别为68%、58%和59%，与2019年同期相比[23] - Tripadvisor在2020年第四季度的月独立用户趋势显示出从第二季度的低点逐步恢复[23] - Tripadvisor的全球旅行平台在2019年第三季度的平均月独立访客为4.63亿[7] 财务状况 - 2020年第四季度，Tripadvisor的可用流动资金为9.15亿美元，其中现金及现金等价物为4.18亿美元[31][33] - Tripadvisor在2020年第四季度的收入受到疫情影响，整体收入为数亿美元[25] 市场影响 - Tripadvisor在2020年影响了5460亿美元的年度旅行支出，影响了22亿个度假夜[12] - 2020年，Tripadvisor的旅行活动和体验列表达到了130万项[9] 其他信息 - 2017年因美国减税和就业法案影响，预计损失7300万美元[51] - 报告中包含内部使用软件和网站开发的折旧与摊销[51] - 全年总计反映的数据可能因四季度数据的四舍五入而有所不同[51]