文章核心观点 - 2024年第一季度TripAdvisor营收和每股收益同比均实现增长 [1] 财务数据 - 2024年第一季度TripAdvisor营收3.95亿美元，同比增长6.5% [1] - 2024年第一季度TripAdvisor每股收益0.12美元，去年同期为0.05美元 [1]

各业务线概况 - Brand Tripadvisor提供超10亿条用户生成的评级和评论，涉及超800万项体验、住宿、餐厅、航空公司和游轮[101] - Viator的在线市场连接数百万旅行者与超35万项体验，这些体验来自超5.5万家运营商[101] - TheFork在11个国家约5.5万家餐厅提供在线预订服务，拥有约2000万条餐厅评论[101] 税务相关 - 2024年第一季度，公司因税务和解记录额外所得税费用4600万美元，同时获得所得税利益400万美元，净增所得税费用4200万美元[110] - 公司预计因税务和解导致2024年第二季度净运营现金流出1.1亿 - 1.2亿美元[110] - 公司预计接受MAP解决协议将在2024年第二季度产生1.1 - 1.2亿美元净运营现金流出；若英国税务海关总署胜诉，2012 - 2016年税务调整将使所得税费用增加2500 - 3500万美元[170] - OECD“双支柱”项目的支柱二要求企业最低所得税税率为15%，2024年起多国开始实施，目前对公司影响预计不大[181] - 2024年和2023年第一季度，公司分别记录300万美元和200万美元数字服务税至一般及行政费用[182] 人员分布 - 截至2024年3月31日，公司约有2829名员工，其中约59%位于欧洲，35%位于美国，6%位于其他地区[112] 财务季节性特征 - 公司财务业绩通常在每年第二和第三季度达到季节性高峰，第一和第四季度为低谷[113] - 上半年体验预订量通常超过完成体验量，带来较高营运资金现金流，下半年尤其是第三季度则相反[113] 会计政策变化 - 与2023年年报相比，公司关键会计政策和估计无重大变化[116] - 与2023年年报相比，自2023年12月31日以来，公司重大会计政策或新会计声明无重大变化[117] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度公司总营收3.95亿美元，较2023年同期的3.71亿美元增长6%[118][119] - 2024年第一季度调整后EBITDA为4700万美元，较2023年同期的3300万美元增长42%[118][119] - 2024年第一季度成本和费用总计4.1亿美元，较2023年同期的3.85亿美元增长6%[118] - 2024年第一季度运营亏损1500万美元，较2023年同期的亏损1400万美元扩大7%[118] - 2024年第一季度净亏损5900万美元，较2023年同期的亏损7300万美元收窄19%[118] - 2024年第一季度调整后EBITDA为4700万美元，2023年同期为3300万美元[159] - 2024年第一季度经营活动提供净现金1.39亿美元，投资活动使用1600万美元，融资活动使用1200万美元；2023年同期分别为1.35亿美元、1600万美元和1100万美元[173] - 2024年第一季度经营活动净现金较2023年同期增加400万美元，主要因净亏损改善1400万美元和非现金项目增加1300万美元，部分被营运资金减少2300万美元抵消[175] 各业务线数据关键指标变化 - 品牌Tripadvisor业务2024年第一季度营收2.4亿美元，较2023年同期的2.44亿美元下降2%；调整后EBITDA为7800万美元，较2023年同期的7200万美元增长8%[119][123] - Viator业务2024年第一季度营收1.41亿美元，较2023年同期的1.15亿美元增长23%；调整后EBITDA亏损2700万美元，较2023年同期的亏损3000万美元改善10%[119] - TheFork业务2024年第一季度营收4100万美元，较2023年同期的3500万美元增长17%；调整后EBITDA亏损400万美元，较2023年同期的亏损900万美元改善56%[119] - 2024年第一季度品牌Tripadvisor酒店业务营收1.59亿美元，较2023年同期的1.68亿美元下降5%[123] - 2024年第一季度媒体和广告业务营收3300万美元，较2023年同期的3000万美元增长10%[123] 成本费用变化 - 2024年第一季度直接销售和营销成本较2023年同期增加400万美元，占综合收入的比例从44%降至43%[136] - 2024年第一季度人员和间接费用较2023年同期减少200万美元，主要因品牌Tripadvisor部门裁员[137] - 2024年第一季度技术和内容成本较2023年同期增加800万美元，主要因人员和间接费用增加[139] - 2024年第一季度一般和行政成本较2023年同期增加800万美元，专业服务费用和其他成本增加900万美元，人员和间接费用减少100万美元[141] - 2024年第一季度折旧和摊销较2023年同期增加100万美元，主要因前期资本化网站开发成本增加[143] 利息及其他费用变化 - 2024年第一季度利息费用与2023年同期相比无重大变化，主要与2025年高级票据有关[145] - 2024年第一季度利息收入较2023年同期增加200万美元，主要因平均现金投资额和银行存款利率增加[147] - 2024年第一季度其他费用净额较2023年同期增加200万美元，主要因外汇波动产生的净外汇损益[149] 所得税拨备 - 2024年第一季度所得税拨备为4300万美元，有效税率与美国联邦法定税率不同，主要因一项离散项目[151] 净亏损改善原因 - 2024年第一季度净亏损较2023年同期改善1400万美元，主要因收入增加和所得税费用减少，但被多项成本增加部分抵消[153] 股权结构及关联交易 - 截至2024年3月31日，LTRIP约持有公司57%有表决权股份，且2024年和2023年第一季度公司与LTRIP无关联方交易[160] 股票单位发行 - 2024年第一季度公司发行约490万份服务型受限股票单位，加权平均授予日公允价值为26.84美元[161] 现金及债务情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司现金及现金等价物分别约为12亿美元和11亿美元，信贷安排可用借款额度为4.97亿美元[162] - 截至2024年3月31日，公司长期债务本金总额为8.45亿美元，其中2025年高级票据为5亿美元，利率7.0%；2026年高级票据为3.45亿美元，利率0.25%[166][167] 股票回购计划 - 2023年9月7日公司董事会授权2.5亿美元股票回购计划，截至2024年3月31日，剩余可回购金额为2.25亿美元[169] 累计未分配外国收益 - 截至2024年3月31日，公司4.69亿美元累计未分配外国收益不再被视为无限期再投资[183] 市场风险状况 - 2024年第一季度公司市场风险状况自2023年12月31日以来无重大变化[184] - 公司面临股票价格、利率和外汇汇率不利变化带来的市场风险[185] - 公司预计将继续扩大国际业务，外汇汇率波动风险会增加[186]

财务表现 - 公司第一季度收入为3.95亿美元，同比增长6%[1] - 公司净亏损为5900万美元，其中包括4200万美元的额外所得税费用[1] - 非GAAP净收入为1700万美元，调整后EBITDA为4700万美元，占收入的12%[1] - 2024年第一季度净亏损为5900万美元，较2023年同期的7300万美元亏损有所收窄[19] - 2024年第一季度GAAP净亏损为5900万美元，非GAAP净收入为1700万美元[34] - 2024年第一季度调整后EBITDA为4700万美元，全年调整后EBITDA为3.34亿美元[34] - 2024年第一季度GAAP总收入增长率为6%，按固定汇率计算的非GAAP总收入增长率为6%[34] - 2023年全年总收入为17.88亿美元，同比增长20%[37] - 2023年全年调整后EBITDA为3.34亿美元，同比增长13%，2024年Q1调整后EBITDA为4700万美元，同比增长42%[37] - 2023年全年GAAP净收入为1000万美元，同比下降50%，2024年Q1净亏损为5900万美元，同比下降19%[37] 部门收入 - Viator部门收入为1.41亿美元，同比增长23%，总预订价值（GBV）约为10亿美元，同比增长15%[7] - TheFork部门收入为4100万美元，同比增长17%，总预订量同比增长约10%[8] - 品牌Tripadvisor部门收入为2.4亿美元，同比下降2%，其中媒体和广告收入增长10%，体验和餐饮收入增长9%[6] - Viator平台2023年全年收入为7.37亿美元，同比增长49%，2024年Q1收入为1.41亿美元，同比增长23%[37] - TheFork平台2023年全年收入为1.54亿美元，同比增长22%，2024年Q1收入为4100万美元，同比增长17%[37] - Tripadvisor体验和餐饮业务2023年全年收入为1.76亿美元，同比增长31%，2024年Q1收入为3600万美元，同比增长9%[37] - Tripadvisor品牌酒店收入占总收入的37%，2024年Q1占比上升至40%[37] 现金流与资本支出 - 公司现金及现金等价物为12亿美元，较2023年12月31日增加1.04亿美元[5] - 公司预计在2024年第二季度支付1.1亿至1.2亿美元的净运营现金流出，用于解决税务问题[10] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为1.39亿美元，较2023年同期的1.35亿美元略有增长[19] - 2024年第一季度资本支出为1600万美元，与2023年同期持平[19] - 2024年第一季度自由现金流为1.23亿美元，全年自由现金流为1.72亿美元[34] - 2024年第一季度资本支出为1600万美元[34] 资产负债表 - 公司现金及现金等价物从2023年12月的10.67亿美元增加至2024年3月的11.71亿美元，增长9.7%[16] - 应收账款净额从2023年12月的1.92亿美元增加至2024年3月的2.48亿美元，增长29.2%[16] - 总资产从2023年12月的25.37亿美元增加至2024年3月的27.38亿美元，增长7.9%[16] - 总负债从2023年12月的16.66亿美元增加至2024年3月的19.13亿美元，增长14.8%[16] - 股东权益从2023年12月的8.71亿美元减少至2024年3月的8.25亿美元，下降5.3%[16] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标如调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率来评估业务表现[24] - 调整后EBITDA定义为净收入（亏损）加上所得税、其他收入（费用）、折旧和摊销、股票补偿等非现金或不可预测项目[24] - 调整后的EBITDA未反映现金支出、资本支出或合同承诺的未来需求[27] - 调整后的EBITDA未反映利息支出或偿还债务本金所需的现金需求[27] - 非GAAP净收入（亏损）不包括股票补偿费用、无形资产摊销、法律储备和重组成本等[27] - 非GAAP稀释每股收益（EPS）通过将非GAAP净收入（亏损）除以GAAP稀释股份计算[28] - 自由现金流定义为经营活动产生的现金流减去资本支出，包括网站开发成本的资本化[30] - 公司使用可比前期汇率计算当前三个月和年度的收入，以确定恒定货币收入增长[31] - 非GAAP财务指标与GAAP指标的对比表在下方表格中呈现[31] - 2024年第一季度GAAP每股亏损为0.43美元，非GAAP每股收益为0.12美元[34] 成本与费用 - 公司总成本和费用为4.1亿美元，同比增长6%，主要由于销售和营销费用增加[4] - 2024年第一季度公司支付了1000万美元用于潜在监管相关事项的结算[36] - 2024年第一季度公司支付了100万美元的非经常性交易成本[36] 公司战略与展望 - 公司董事会特别委员会目前未发现任何符合公司及其股东最佳利益的交易[9] - Viator平台的GBV（总预订价值）是衡量平台经济活动和用户参与度的重要指标，但并非财务指标[39] - Tripadvisor集团通过其品牌、技术和能力连接全球用户与合作伙伴，涵盖体验、住宿、餐饮等旅游类别[42] - 公司未来展望包括通过战略投资和细分市场策略实现增长目标，但存在市场风险和不确定性[41]

公司公告 - Tripadvisor公司更新了2024年第一季度财务业绩的发布日期至2024年5月8日早上7:05 ET 业绩将在其投资者关系网站ir.tripadvisor.com上发布 [1] - 公司此前宣布的电话会议日期和时间保持不变 将于2024年5月8日早上8:30 ET举行 活动将进行网络直播 可在ir.tripadvisor.com上访问 重播将在网站上提供三个月 [1] 公司概况 - Tripadvisor集团运营一系列品牌 旨在成为全球最值得信赖的旅行和体验信息来源 通过丰富的内容、旅行指南和双向市场连接全球受众与合作伙伴 涵盖体验、住宿、餐厅和其他旅行类别 [2] - Tripadvisor公司的子公司拥有并运营一系列旅行媒体品牌和业务 包括Tripadvisor、Viator和TheFork [2]

文章核心观点 - 即将发布的TripAdvisor报告预计季度每股收益盈亏平衡，同比下降100%，分析师预测营收3.9093亿美元，同比增长5.4%，过去30天该季度共识每股收益预期下调1.7%，盈利预测变化对预测投资者对股票的反应至关重要 [1] 公司业绩预测 - 分析师预计“Revenue - TripAdvisor Core”将达2.4434亿美元，较上年同期变化+0.1% [2] - 分析师综合评估“Revenue - Viator”可能达1.3549亿美元，较上年同期变化+17.8% [2] - 分析师预测“Revenue - TheFork”将达3889万美元，较上年同期变化+11.1% [2] - 分析师综合评估“Adjusted EBITDA - TripAdvisor Core”预计为6547万美元，公司去年同期报告为7200万美元 [3] 公司股价表现 - 过去一个月，TripAdvisor股价回报率为 - 5.3%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 - 1.6%，基于其Zacks排名3（持有），TRIP未来表现可能与整体市场一致 [3]

最佳酒店奖项 - Tripadvisor 2024年度最佳酒店奖项新增了三个类别：最佳宠物友好酒店、可持续发展酒店和健康酒店[1] - 巴西的Hotel Colline de France被评为世界第一酒店；加利福尼亚的Shore Hotel被评为美国第一酒店[1] - Tripadvisor的最佳酒店属于Tripadvisor网站上160万家酒店中排名前1%的酒店，其中34套房的Hotel Colline de France连续三年跻身前五名，拥有超过4000条5星级评论[2] - 2024年度最佳酒店奖项是Tripadvisor旅行者选择奖项的一部分，今年新增了宠物友好、可持续和健康酒店这三个子类别[3] - Tripadvisor的最佳酒店奖项是根据旅行者在2023年1月1日至12月31日期间在Tripadvisor上发布的评论和评分质量和数量确定的[6] 宠物友好酒店 - 宠物友好类别中，全球最佳宠物友好酒店是巴西的Hotel Fioreze Quero Quero，美国最佳宠物友好酒店是Hyatt Centric Las Olas Fort Lauderdale[10][11] 可持续发展酒店 - 可持续类别中，巴厘岛的Buahan a Banyan Tree Escape被评为全球第一可持续酒店，受到旅行者的高度赞誉[13] 健康酒店 - 健康类别中，马尔代夫的Emerald Maldives Resort & Spa被评为全球最佳健康酒店，提供全方位的健康体验[15]

Zacks Premium - Zacks Premium提供多种方式帮助投资者充分利用股市并增强投资信心[1] Zacks Style Scores - Zacks Style Scores是一种辅助指标，根据价值、增长和动量特质对股票进行评级，帮助投资者选择未来30天内市场表现最佳的股票[3] VGM Score - VGM Score是所有Style Scores的综合指标，评估股票的综合加权风格，帮助筛选出具有最具吸引力价值、最佳增长预测和最有前景动量的公司[8]

文章核心观点 - Zacks Premium为投资者提供多种利用股市并自信投资的方式，其研究服务包含每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank等，还可访问Zacks Style Scores，Style Scores与Zacks Rank结合能帮助投资者选股，如TripAdvisor因有较好的排名和分数值得投资者关注 [1][2][5][7] Zacks Premium服务内容 - 提供每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank，可全面访问Zacks 1 Rank List、Equity Research reports和Premium stock screens，还能访问Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 - 是一套独特的准则，基于三种流行投资类型对股票评级，作为Zacks Rank的补充指标，帮助投资者选择未来30天最有可能跑赢市场的证券 [2] - 依据股票的价值、增长和动量特征，为每只股票分配A、B、C、D或F的评级，分数越好股票表现越佳 [2] - 分为价值、增长、动量和VGM四个类别 [2] Zacks Style Scores类别详情 价值分数 - 帮助价值投资者以合理价格找到优质股票，利用P/E、PEG等比率挑选有吸引力且被低估的股票 [2] 增长分数 - 关注公司的财务实力、健康状况和未来前景，考虑预计和历史收益、销售和现金流，以发现具有长期可持续增长的股票 [3] 动量分数 - 利用股票价格或盈利前景的涨跌趋势，通过一周价格变化和盈利预测的月度百分比变化等因素，指示建立高动量股票头寸的有利时机 [3] VGM分数 - 综合三种风格分数，根据加权风格对每只股票进行评级，帮助找到价值、增长预测和动量最具吸引力的公司，也是与Zacks Rank配合使用的最佳指标之一 [4] Zacks Rank与Style Scores配合方式 - Zacks Rank是专有股票评级模型，利用盈利预测修正来帮助构建成功的投资组合，自1988年以来，1（强力买入）股票平均年回报率达+25.41%，超过标准普尔500指数表现两倍多 [5] - 选择股票时应挑选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票，若股票为3（持有）等级，也应有A或B的分数以保证最大上行潜力 [6] - 盈利预测修正方向是选股的关键因素，4（卖出）或5（强力卖出）评级的股票，即使分数为A和B，股价也可能下跌 [6] 关注股票TripAdvisor情况 - 是全球最大的在线旅游研究公司之一，提供用户分享平台并促进酒店供应商和消费者之间的预订 [7] - Zacks Rank为3（持有），VGM Score为B，动量风格分数为B，过去四周股价上涨4% [7] - 2024财年，三名分析师在过去60天上调了盈利预测，Zacks共识估计每股增加0.13美元至1.55美元，平均盈利惊喜为34.9% [7]

文章核心观点 - 自TripAdvisor上次财报发布一个月以来股价下跌2.8%跑输标普500指数，需结合最新财报分析后续走势 [1] 财务表现 整体业绩 - 2023年第四季度非GAAP每股收益38美分超Zacks共识预期72.7%，较上年同期7美分大幅增长；营收3.9亿美元同比增长10%超Zacks共识预期3.729亿美元 [2] 各业务板块营收 - Tripadvisor Core营收2.18亿美元占比55.9%同比增长0.5%超共识2.08亿美元，媒体和广告营收3500万美元同比增长6%，体验和餐饮营收3800万美元同比增长12%，其他营收1000万美元持平，Tripadvisor品牌酒店营收1.35亿美元因欧洲酒店元服务下降同比减少4% [3] - Viator营收1.61亿美元占比41.3%同比增长27%超Zacks共识预期1.56亿美元 [3] - TheFork营收3900万美元占比10%同比增长18%超共识3770万美元 [4] 运营结果 - 销售和营销成本同比下降7.7%至1.79亿美元，一般和行政成本同比下降18.9%至4700万美元，技术和内容成本同比增长13.4%至6800万美元 [5] - 本季度营业利润3100万美元，上年同期营业亏损1300万美元；调整后EBITDA利润率21.5%同比扩大940个基点 [5] 资产负债表与现金流 - 截至2023年12月31日现金及现金等价物10.7亿美元，9月30日为11.2亿美元；第四季度末长期债务8.39亿美元与上季度持平 [6] - 本季度运营使用现金1900万美元，上季度运营产生现金1400万美元；第四季度自由现金流出3500万美元 [6] 估值与评级 预测变化 - 过去一个月新预测持平，共识预测变动-1734.29% [6] VGM评分 - TripAdvisor成长评分为B，动量评分为F，价值评分为B，综合VGM评分为C [6][7] 评级与展望 - TripAdvisor Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报符合预期 [7] 行业对比 - 同属Zacks互联网 - 商务行业的亚马逊过去一个月股价上涨5.3%，2023年第四季度营收1699.6亿美元同比增长13.9%，每股收益1.01美元上年同期为0.21美元 [7] - 本季度亚马逊预计每股收益0.81美元同比增长161.3%，Zacks共识预测过去30天变动+1.5% [7] - 亚马逊Zacks排名为2（买入），VGM评分为A [8]

文章核心观点 - 在线旅游公司Tripadvisor当前股价约27美元，年初至今增长26%，虽表现优于大盘，但短期内或面临压力，公司虽毛利率高但利润稀缺，2024财年估值较当前市价低4% [1][3] 公司股价表现 - 2024年年初至今，TRIP股票从约21美元涨至27美元，涨幅26%，同期标普500指数上涨8% [1] - 自2021年1月初的30美元水平下跌15%至当前的27美元左右，而标普500指数在近3年里上涨约35% [2] - 过去3年TRIP股票每年表现均逊于大盘，2021 - 2023年回报率分别为 - 5%、 - 34%、20%，同期标普500指数回报率为27%、 - 19%、24% [2] 公司业务情况 - 提供酒店预订、交通、住宿和旅游体验等预订服务，受众流失且在线广告需求因谷歌竞争而疲软 [1] - 2019年Tripadvisor品牌（占当时销售额60%）创收9.39亿美元，2023年Tripadvisor Core品牌（占当前销售额约58%）创收10.31亿美元，期间营收增长小 [1] - 毛利率一直超90%，但因销售和营销支出高，多年来利润稀缺 [1] - 2023财年销售额达18亿美元创历史新高，同比增长20%，全年净利润1000万美元，摊薄后每股收益0.08美元，同比下降42% [2] - 第四季度营收同比增长10%至3.9亿美元，调整后EBITDA为8400万美元，占营收22%，超预期 [2] - Viator平台允许第三方列出可预订体验，类似Airbnb模式，2023财年收入占总收入40%，同比增长近50%至7.37亿美元 [2] 公司估值与预测 - 基于2024财年预期每股收益1.07美元和23.9倍市盈率，将Tripadvisor估值修正为每股26美元，较当前市价低约4% [3] - 预测2024财年营收近20亿美元，同比增长10% [3] 公司相关动态 - Liberty Tripadvisor Holdings有意就潜在收购进行讨论，并成立特别委员会评估相关提案，其持有Tripadvisor 21.1%流通股，消息公布后股价上涨 [1]