文章核心观点 - 分析师在9月底给予TTM Technologies Inc (TTMI)买入评级 主要依据是公司在威斯康星州的扩张和收购槟城土地[1] 分析师背景与研究方法 - 分析师所属机构为First Principles Partners 专注于科技、创新和可持续性投资领域的研究[1] - 采用“第一性原理”研究方法 将复杂问题分解为财务和技术的基本要素以发掘被忽视的投资机会[1] - 分析师在投资、私募股权和风险投资领域拥有深厚背景 过往为读者带来了强劲的投资回报记录[1]

公司业务与产品 - TTM Technologies Inc (TTMI) 是一家全球电子制造商 核心业务专注于印刷电路板 (PCB) 和射频 (RF) 组件 [1] - 公司产品广泛应用于国防、航空航天、汽车、计算及其他行业 [1] - 公司为其产品提供设计、仿真和测试服务 [1] 市场需求动态 - 公司产品近期经历了显著的需求增长 主要驱动力来自人工智能 (AI) [1]

公司TTM Technologies, Inc (TTMI)概况 - 公司市值相对较小，仅为70亿美元，可能尚未被广泛关注 [1] - 公司是最大的印刷电路板制造商之一 [1] Beyond the Wall Investing服务内容 - 订阅服务可为用户每年在银行 equity research reports 上节省数千美元 [1] - 服务提供最新且高质量的分析信息，帮助用户把握市场动态 [1] - 服务功能包括基于基本面的投资组合、对机构投资者洞察的每周分析、基于技术信号的短期交易想法定期提醒、应读者要求的股票代码反馈以及社区聊天 [1]

公司TTM Technologies, Inc. (TTMI) - 公司市值相对较小，仅为70亿美元，因此可能尚未被广泛关注 [1] - 公司是最大的印刷电路板制造商 [1] 投资研究服务Beyond the Wall Investing - 该服务通过单一订阅可让用户每年在投行 equity research reports 上节省数千美元 [1] - 服务提供最新、最高质量的分析信息，帮助用户紧跟市场动态 [1] - 服务由Oakoff Investments主导，该机构是一位拥有5年经验的个人投资组合经理和量化研究分析师 [1] - 服务旨在通过分享专有的华尔街信息，帮助读者在成长与价值之间找到合理平衡 [1] - 服务特色包括：基于基本面的投资组合、对机构投资者洞察的每周分析、基于技术信号的短期交易思路定期提醒、应读者要求的个股反馈以及社区聊天 [1]

文章核心观点 - TTM Technologies (TTMI) 的股票评级被上调至Zacks Rank 1 (强力买入)，这主要反映了其盈利预期的上升趋势，而盈利预期的变化是影响股价的最强大力量之一 [1] - 盈利预期的改善意味着公司基本面的业务趋势正在向好，投资者对这种改善的认可可能会推动股价上涨 [4] - Zacks Rank 1 的股票自1988年以来实现了平均每年+25%的回报率，将股票置于Zacks覆盖股票的前5%意味着其具有卓越的盈利预期修正特征 [6][9] Zacks评级系统 - Zacks评级系统的核心是公司盈利前景的变化，该系统追踪的是卖方分析师对股票当前及后续财年每股收益（EPS）预期的共识，即Zacks共识预期 [1] - 该系统使用四个与盈利预期相关的因素，将股票分为五个组别，从Zacks Rank 1 (强力买入) 到 Zacks Rank 5 (强力卖出) [6] - 与华尔街分析师偏向乐观的评级系统不同，Zacks评级系统在任何时间点对其覆盖的4000多只股票都维持“买入”和“卖出”评级的均等比例，只有前5%的股票获得“强力买入”评级，接下来的15%获得“买入”评级 [8] 盈利预期修正与股价 - 公司未来盈利潜力的变化（反映在盈利预期的修正上）与其股价的短期波动被证明具有强相关性，机构投资者在估值模型中使用盈利预期，其修正会直接影响股票的公允价值，并引发大宗交易导致股价变动 [3] - 实证研究表明盈利预期修正趋势与短期股价变动之间存在强相关性，追踪这些修正对于投资决策可能带来回报 [5] - 对于TTM公司，过去三个月其Zacks共识预期已上调5.6% [7] TTM公司具体预期 - 对于截至2025年12月的财年，这家印刷电路板制造商预计每股收益为2.44美元，与上年报告的数据相比保持不变 [7] - TTM公司的分析师们一直在稳步上调其预期 [7]

文章核心观点 - 文章认为TTM Technologies（TTMI）是一只优质成长股，因其在盈利增长、资产利用效率和盈利预测上调方面表现突出，且同时拥有Zacks Growth Score B评级和Zacks Rank 2评级，对成长型投资者具有吸引力 [2][10] 公司成长驱动因素 - 公司当前财年每股收益（EPS）预计增长37.2%，远超行业平均21.2%的预期增长率 [4] - 公司的资产利用率（销售额/总资产）为0.78，高于行业平均水平的0.74，表明其资产使用效率更高 [5] - 公司当前财年销售额预计增长18.1%，而行业平均增长预期为0% [6] 投资评级与市场表现 - 公司获得了Zacks Growth Score B评级，这得益于其盈利增长、资产利用效率等多方面因素 [10] - 由于盈利预测呈现积极上调趋势，公司获得了Zacks Rank 2（买入）评级 [10] - 当前财年的Zacks共识预期在过去一个月内上调了1.5% [8]

收入和利润表现 - 公司第三季度净销售额为7.527亿美元，同比增长22.1%[82][83] - 前三季度净销售额为21.32亿美元，同比增长19.0%[82][84] - 公司截至2025年9月29日的九个月总销售额为21.41亿美元，较2024年同期的17.97亿美元增长19.1%[99] - 第三季度营业收入为7190万美元，营业利润率为9.6%，高于去年同期的8.3%[82][89] - 前三季度营业收入为1.839亿美元，营业利润率为8.6%，高于去年同期的6.0%[82][90] 成本和费用表现 - 第三季度毛利率为20.8%，较去年同期的21.1%略有下降[82][85] - 前三季度毛利率为20.4%，高于去年同期的19.6%[82][86] 各业务部门表现 - A&D部门截至2025年9月29日的九个月销售额为9.75亿美元，较2024年同期的8.34亿美元增长16.9%[102] - Commercial部门截至2025年9月29日的九个月销售额为11.37亿美元，较2024年同期的9.36亿美元增长21.4%[106] 终端市场表现 - 航空航天与国防是公司最大终端市场，收入占比为45%[78] - 数据中心计算市场收入占比从去年同期的20%增至23%[78] 客户集中度 - 前十大客户销售额占总净销售额的56%[77] 现金流状况 - 公司截至2025年9月29日的九个月经营活动现金流为2.29亿美元，较2024年同期的1.508亿美元增长51.9%[115] - 公司截至2025年9月29日的九个月投资活动现金流为-2.227亿美元，主要用于2.232亿美元的物业、厂房及设备净购买[116] - 公司截至2025年9月29日的九个月筹资活动现金流为-1920万美元，主要用于1790万美元的普通股回购[117] 资本支出与投资 - 公司收购了位于威斯康星州埃克莱尔的75万平方英尺生产设施[74] - 2025年总资本支出预计为2.65亿至2.85亿美元，其中约5400万美元用于纽约锡拉丘兹新工厂建设[119] 税务事项 - 公司截至2025年9月29日的九个月所得税费用为2160万美元，较2024年同期的1850万美元增加310万美元[94] - 公司因OBBBA法案对递延所得税资产的影响，录得520万美元的估值备抵减少收益[95] - 公司截至2025年9月29日的净递延所得税负债为4190万美元，截至2024年9月30日为4040万美元[96] 资本结构与股东回报 - 公司董事会授权一项股票回购计划，可在2027年5月7日前回购最多1亿美元普通股[120] - 在2025年5月3日到期的旧回购计划下，公司在2025年前三个季度以1790万美元总成本回购约70万股普通股[120] - 截至2025年9月29日，公司未偿还债务净额为9.166亿美元，包括4.972亿美元2029年到期优先票据和3.374亿美元定期贷款[121] 流动性与融资 - 公司截至2025年9月29日的现金及现金等价物约为4.911亿美元，其中1.966亿美元由海外子公司持有[118] - 公司认为运营现金流、手头现金及债务发行所得足以满足未来12个月的资本支出、偿债和营运资金需求[123] - 截至2025年9月29日，公司供应商融资计划义务为1220万美元，较2024年12月30日的1720万美元有所下降[124] 债务合规性 - 公司受制于其债务协议下的某些肯定性和否定性条款，截至2025年9月29日均符合约定[122] 业务季节性 - 公司业务存在季节性波动，第一和第三季度因假期因素表现温和，第二和第四季度收入水平更强[126]

公司荣誉与认可 - 公司两名团队成员在2025年IPC CEMAC上海电子制造年会上获得全球电子行业协会颁发的亚洲指导委员会杰出服务奖 [1] - 获奖者包括商业技术副总裁Meising Ho（获亚洲标准指导委员会杰出服务奖）和亚太区人力资源副总裁Richard Xie（获亚洲教育指导委员会杰出服务奖） [2] - 该奖项旨在表彰对亚洲电子制造业行业标准和教育发展做出的重大贡献 [2] 公司管理层评价 - 公司执行副总裁兼商业部门总裁Doug Soder表示，获奖体现了公司对电子行业领导力和卓越的承诺 [3] - 该荣誉不仅反映了获奖者的个人成就，也体现了公司持续致力于塑造电子行业的未来 [3] 行业活动背景 - IPC CEMAC是中国电子制造年度会议，是全球电子行业专业人士进行知识分享、经验交流和行业趋势讨论的年度盛会 [3] 公司业务概览 - 公司是全球领先的科技产品制造商，产品包括任务系统、射频组件、射频微波/微电子组件以及技术先进的印刷电路板 [4] - 公司名称TTM代表“上市时间”，体现其提供时效关键的一站式设计、工程和制造服务，帮助客户缩短新产品开发和上市所需时间 [4]

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公司业绩表现 - 季度每股收益为0.67美元，超出市场预期的0.61美元，同比去年的0.41美元增长63% [1] - 季度营收为7.5274亿美元，超出市场预期5.63%，同比去年的6.1654亿美元增长22% [2] - 本季度盈利超出预期9.84%，上一季度盈利超出预期11.54% [1] - 在过去四个季度中，公司每股收益和营收均四次超出市场预期 [2] 公司市场表现与展望 - 公司股价年初至今上涨约139.2%，同期标普500指数上涨17.2% [3] - 公司当前获Zacks评级为第2级（买入），预计短期内表现将优于市场 [6] - 对未来业绩的预期修正趋势在财报发布前呈现有利态势 [6] 未来业绩预期 - 市场对下一季度的普遍预期为每股收益0.63美元，营收7.2644亿美元 [7] - 市场对本财年的普遍预期为每股收益2.32美元，营收28.2亿美元 [7] 行业状况与同业比较 - 公司所属的Zacks电子-杂项元件行业在250多个Zacks行业中排名前13% [8] - 同业公司OSI Systems预计将于10月30日公布季度业绩，预期每股收益1.37美元，同比增长9.6% [9] - OSI Systems预期季度营收为3.7667亿美元，同比增长9.5% [10]