财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为6.051亿美元,同比增长11%,主要得益于数据中心计算和航空航天国防市场的增长 [28] - 第二季度非GAAP毛利率为20%,同比提升0.8个百分点,主要由于销量增加和运营执行改善 [31] - 第二季度非GAAP营业利润率为9%,同比提升0.6个百分点 [32] - 第二季度非GAAP净利润为4,010万美元,同比增长21.5% [34] - 第二季度经调整EBITDA为8,460万美元,同比增长13.3% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 航空航天国防业务占总收入的45%,同比下降2个百分点,但订单情况良好,订单量达到1.26倍 [18][19] - 数据中心计算业务占总收入的21%,同比增长9个百分点,增长93%创历史新高,受益于泛AI应用带来的需求 [20] - 医疗工业仪器业务占总收入的14%,同比下降2个百分点,受到工业领域需求下降和库存调整的影响 [21] - 汽车业务占总收入的14%,同比下降3个百分点,受到客户库存调整和需求疲软的影响 [22] - 网络业务占总收入的6%,同比下降2个百分点,受到客户库存消化和终端市场需求疲软的影响 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区PCB产能利用率为64%,同比提升18个百分点,主要得益于数据中心需求持续强劲以及其他商业市场开始反弹 [25] - 北美地区PCB产能利用率为39%,与去年同期和上季度持平 [25] - 公司前五大客户占总收入的42%,同比增加2个百分点 [26] - 公司90天订单量为6.335亿美元,同比增长14% [27] - 航空航天国防业务订单量达到14.5亿美元,创历史新高 [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在通过收购Anaren和Telephonics等交易,提升航空航天国防业务的集成电子产品占比,降低周期性 [13] - 公司在马来西亚檳城建立新的自动化PCB生产基地,服务商业市场客户,但客户审核和产品认证进度低于预期 [14] - 公司关闭了3家小型生产工厂,以提高整体产能利用率和运营绩效 [15] - 公司在Syracuse新建先进技术PCB生产基地,支持国防市场对高技术PCB的需求 [16][17] - 主要竞争对手包括台湾的Unimicron和韩国的Isoo,都具有高层板和HDI生产能力 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 航空航天国防市场需求持续强劲,订单量创历史新高,为未来收入增长提供良好支撑 [18][19] - 数据中心计算市场受益于泛AI应用,需求强劲,但可见度约6个月,未来是否会出现消化期还不确定 [47][60][61] - 医疗工业仪器和汽车市场需求有所改善,但仍未完全恢复,行业环境较为疲软 [21][22][48] - 网络市场需求持续疲软,客户正在消化库存 [23] - 公司正在努力提升产能利用率和运营效率,以抵消马来西亚新厂的启动成本压力 [53][55] 其他重要信息 - 公司将于8月1日完成3.465亿美元的新增长贷款融资,利率较之前下降50个基点 [36][37] - 公司将参加8月和9月的几个行业投资者会议 [39] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jim Ricchiuti 提问** 询问亚太地区产能利用率的提升对毛利率的影响,以及是否能够抵消马来西亚新厂的成本压力 [41][42] **Thomas Edman 和 Daniel Boehle 回答** 亚太地区产能利用率的提升确实对毛利率产生了正面影响,帮助抵消了马来西亚新厂的成本压力,预计第三季度新厂的成本压力将从180个基点降至160个基点 [53][55] 问题2 **Matt Sheerin 提问** 询问数据中心计算业务的可见度和竞争格局 [57][58] **Thomas Edman 回答** 数据中心计算业务的可见度约6个月,目前受益于泛AI应用的强劲需求,但未来是否会出现消化期还不确定 [60][61] 主要竞争对手包括台湾的Unimicron和韩国的Isoo,都具有高层板和HDI生产能力 [62] 问题3 **Mike Crawford 提问** 询问马来西亚新厂的定位和汽车业务的情况 [64][67] **Thomas Edman 回答** 马来西亚新厂初期主要服务于数据中心计算和医疗工业仪器市场,占比约80%为新增业务,20%为从中国转移 [74][75] 汽车业务订单金额同比下降,主要是由于客户对电动车和传统内燃机应用的需求预期调整 [68][69]

公司业绩表现 - 公司TTM Technologies (TTMI) 在最新季度报告中每股收益为$0.39，超出Zacks共识预期$0.34，较去年同期$0.32有所增长 [1] - 该季度报告的盈利超出预期14.71%，而在上一个季度，公司实际盈利$0.31，超出预期14.81% [2] - 在过去四个季度中，公司四次超出共识每股收益（EPS）估计 [2] - 公司本季度营收为$605.14 million，超出Zacks共识预期4.39%，较去年同期$546.51 million有所增长 [3] - 公司在过去四个季度中三次超出共识营收估计 [3] 股价表现与市场对比 - 公司股价自年初以来上涨约31.2%，而S&P 500指数上涨14% [4] 未来展望 - 公司未来的股价走势将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [4] - 投资者关注的问题是公司未来的表现，这可以通过公司的盈利展望来评估 [5][6] - 近期的股票走势与盈利估计修订趋势有很强的相关性，投资者可以跟踪这些修订或依赖Zacks Rank等工具 [7] - 在财报发布前，公司盈利估计修订趋势为混合，当前状态为Zacks Rank 3（持有），预计股价表现将与市场持平 [8] - 未来几周内，预计将对未来季度和当前财年的盈利估计进行修订，当前共识EPS估计为$0.39，营收为$596.5 million，当前财年EPS估计为$1.48，营收为$2.36 billion [9] 行业影响 - 行业前景对公司股票表现有重要影响，目前电子-杂项组件行业在Zacks 250多个行业中排名底部29% [10] - 同一行业的另一家公司Novanta (NOVT) 预计将在8月6日发布季度报告，预计每股收益为$0.69，同比下降13.8%，营收预计为$233.33 million，同比增长1.7% [11][12]

财务业绩 - 第二季度营收为6.051亿美元[4] - 第二季度GAAP净利润为2,640万美元，每股0.25美元[6] - 第二季度非GAAP净利润为4,010万美元，每股0.39美元[7] - 第二季度经营活动产生的现金流为4,190万美元[3] - 预计第三季度营收将在5.8亿美元至6.2亿美元之间，非GAAP每股收益将在0.37美元至0.43美元之间[12] 股票回购 - 公司回购了139万股普通股，平均价格为18.09美元/股[3] 再融资 - 公司预计将以SOFR+2.25%的利率完成3.465亿美元高级有抵押定期贷款的再融资[10][11] 财报发布 - 公司将于2024年7月31日举行第二季度财报电话会议[14][15] 非GAAP财务指标 - 公司提供了非GAAP财务指标,包括调整后EBITDA、非GAAP净利润和非GAAP每股收益[20][21] 财务指标变化 - 第二季度毛利率为20.0%，较上年同期19.2%有所提升[26] - 第二季度非GAAP营业利润率为9.0%，较上年同期8.4%有所提升[26] - 第二季度非GAAP净利润为40.131亿美元，较上年同期33.044亿美元增长21.4%[26] - 第二季度非GAAP每股收益为0.39美元，较上年同期0.32美元增长21.9%[26] - 第二季度调整后EBITDA为84.56亿美元，较上年同期74.722亿美元增长13.2%[26] - 第二季度股票激励费用为6.58亿美元，较上年同期5.121亿美元增长28.5%[26] - 第二季度资本支出净额为9.955亿美元，较上年同期49.417亿美元大幅下降[26] - 第二季度自由现金流为31.9亿美元，较上年同期负值23.533亿美元实现大幅改善[26] 业务结构变化 - 第二季度数据中心计算业务占总收入的21%，较上年同期12%大幅提升[24] - 第二季度航空航天与国防业务占总收入的45%，较上年同期47%略有下降[24]

文章核心观点 公司将于7月31日美股盘前发布2024年第二季度财报，并于同日下午1点（东部时间）/上午10点（太平洋时间）召开电话会议讨论该季度业绩 [1][2] 公司信息 - 公司是全球领先的技术解决方案制造商，提供任务系统、RF组件等产品及服务，其一站式制造服务可帮助客户缩短产品上市时间 [4] - 公司官网为www.ttm.com [4] 会议安排 - 电话会议注册链接为“TTM Technologies, Inc. second quarter 2024 conference call”，注册者将获得拨入信息和唯一PIN码，可在会议开始前随时注册 [3] - 电话会议将在公司网站同步直播，直播链接为“TTM Technologies Inc. second quarter 2024 webcast”，直播结束后一周内仍可访问 [3] 联系方式 - 公司企业发展与投资者关系副总裁Sameer Desai，邮箱sameer.desai@ttmtech.com，电话714 - 327 - 3050 [3]

客户与市场情况 - 公司拥有约1500个客户，涵盖航空航天与国防、数据中心计算等多个市场[86] - 2024年第一季度前十大客户销售额占比53%，2023年同期为48%[89] 工厂建设计划 - 公司计划在纽约锡拉丘兹建设新的先进技术PCB制造工厂，一期项目预计投资1 - 1.3亿美元，预计2026年完成[87] 净销售额情况 - 2024年第一季度净销售额为5.701亿美元，较2023年同期增长2570万美元，增幅4.7%[99] 毛利率情况 - 2024年第一季度整体毛利率为18.2%，高于2023年同期的15.8%[100] 产能利用率情况 - 2024年第一季度亚洲和北美PCB工厂产能利用率分别为52%和38%，与2023年同期基本持平[101] 销售和营销费用情况 - 2024年第一季度销售和营销费用降至2030万美元，占净销售额3.5%，较2023年同期减少100万美元[102] 总其他费用净额情况 - 2024年第一季度总其他费用净额降至300万美元，较2023年同期减少730万美元[105] 所得税费用情况 - 2024年第一季度所得税费用增至360万美元，2023年同期为所得税收益790万美元[106] 经营活动现金流情况 - 2024年第一季度经营活动现金流为4390万美元，低于2023年同期的5510万美元[109] 投资活动净现金情况 - 2024年第一季度投资活动使用的净现金约为4260万美元，2023年第一季度提供的净现金约为960万美元[110] 融资活动净现金情况 - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为1110万美元，2023年第一季度为5000万美元[111] 现金及现金等价物情况 - 截至2024年4月1日，公司现金及现金等价物约为4.404亿美元，其中约2.03亿美元由海外子公司持有[112] 资本支出预计情况 - 2024年资本支出预计在1.7亿美元至1.9亿美元之间[113] 股票回购计划情况 - 截至2024年4月1日，2023年股票回购计划剩余可回购金额约为6620万美元[114] 未偿还债务净额情况 - 截至2024年4月1日，公司未偿还债务净额为9.165亿美元[115] 供应商融资计划相关负债情况 - 截至2024年4月1日和1月1日，供应商融资计划相关负债分别为1770万美元和1880万美元[118] 未完成抵消协议情况 - 截至2024年4月1日，公司未完成的抵消协议约为2800万美元[120] 债务利率情况 - 截至2024年4月1日，约80.9%的总债务基于固定利率，假设可变利率变动100个基点，年利息成本将变动180万美元[129] 商品合同情况 - 截至2024年4月1日，公司商品合同名义数量分别为600、600、500、500公吨，公允价值记录为资产50万美元[132]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度非GAAP每股收益高于指引区间上限，实现同比稳健增长，得益于运营表现改善和有利的产品组合 [5] - 2024年第一季度GAAP营业收入为1710万美元，而2023年第一季度GAAP营业亏损为350万美元；2024年第一季度GAAP净利润为1050万美元，即摊薄后每股0.10美元，2023年第一季度GAAP净亏损为580万美元，即摊薄后每股0.06美元 [42] - 2024年第一季度毛利率为18.8%，2023年第一季度为17.1%，同比增长得益于更有利的产品组合和北美地区执行情况改善，部分被一些商业市场的较低销量和较少溢价销售所抵消 [43] - 2024年第一季度研发费用为700万美元，占净销售额的1.2%，2023年同期为680万美元，占净销售额的1.3%；2024年第一季度运营利润率为7.1%，较2023年同期的6.1%提高了100个基点 [44] - 2024年第一季度有效税率为14%，导致税收支出为530万美元，2023年同期税率为17%，税收支出为380万美元；2024年第一季度净利润为3280万美元，即摊薄后每股0.31美元，2023年第一季度净利润为1860万美元，即摊薄后每股0.18美元 [45] - 2024年第一季度运营现金流为4390万美元；公司以930万美元的价格回购了60万股普通股，平均价格为每股15.56美元；2024年第一季度末现金及现金等价物总计4.404亿美元；净债务与过去12个月EBITDA的比率为1.5倍，处于1.5 - 2倍的目标范围低端 [46] - 2024年第一季度净销售额为5.701亿美元，2023年第一季度为5.444亿美元，同比增长得益于数据中心计算和航空航天与国防终端市场的增长，部分被汽车、医疗、工业和仪器仪表以及网络终端市场的下滑所抵消 [65] - 2024年第一季度销售和营销费用为1940万美元，占净销售额的3.4%，2023年同期为2060万美元，占净销售额的3.8%；第一季度G&A费用为4000万美元，占净销售额的7%，2023年同期为3210万美元，占净销售额的5.9% [67] - 2024年第一季度利息费用为1180万美元，2023年同期为1210万美元；本季度有440万美元的正向外汇影响；政府激励和利息收入总计480万美元，净收益为920万美元，对每股收益产生0.08美元的正向影响，2023年同期净收益为120万美元，对每股收益产生0.01美元的影响 [68] - 2024年第一季度调整后EBITDA为7480万美元，占净销售额的13.1%，2023年第一季度调整后EBITDA为5850万美元，占净销售额的10.7%；本季度折旧为2470万美元；本季度净资本支出为4930万美元，包括槟城工厂的剩余装修成本 [69] - 预计2024年第二季度净销售额在5.6亿 - 6亿美元之间，非GAAP收益在摊薄后每股0.32 - 0.38美元之间，包括槟城工厂启动的运营成本 [70] 各条业务线数据和关键指标变化 - 先进技术和工程产品业务在2024年第一季度约占收入的48%，2023年同期约为41%，2023年第四季度约为47% [38] - 2024年第一季度亚太地区PCB产能利用率为52%，2023年同期为52%，2023年第四季度为51%；北美地区整体PCB产能利用率在2024年第一季度为38%，2023年同期为39%，2023年第四季度为35%，利用率受部分商业市场需求疲软抑制 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空航天与国防终端市场在2024年第一季度占总销售额的46%，2023年第一季度为43%，2023年第四季度为46%；预计第二季度该市场销售额约占总销售额的44%；本季度该市场有显著订单，订单出货比为1.2，第一季度末A&D项目积压约为13.8亿美元 [6][35][36] - 数据中心计算终端市场在2024年第一季度占总销售额的21%，2023年第一季度为10%，2023年第四季度为17%，该市场表现好于预期，同比增长106%，得益于数据中心客户为生成式AI应用构建产品的强劲需求；预计第二季度该市场收入占比为20% [60] - 网络业务在2024年第一季度占收入的6%，2023年第一季度为11%，2023年第四季度为6%，需求疲软，客户继续专注于库存消化且终端市场需求疲软；预计第二季度该市场收入占比为7% [61] - 医疗、工业和仪器仪表终端市场在2024年第一季度占总销售额的14%，2023年同期为19%，2023年第四季度为16%，同比下降主要由于部分客户的库存减少；预计第二季度该市场收入占比为15% [37][106] - 汽车业务在2024年第一季度占总销售额的13%，2023年同期为17%，2023年第四季度为15%，同比下降主要由于持续的库存调整和部分客户需求疲软；预计第二季度该业务贡献总销售额的14% [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于将业务转型为周期性较弱、更具差异化，战略重点是为客户提供的产品解决方案增加价值，特别是在航空航天与国防市场 [14] - 投资在马来西亚槟城建设新的先进、高度自动化PCB制造工厂，以服务商业终端市场客户，应对客户对供应链弹性和区域多元化的担忧，满足大中华区以外地区对先进多层PCB制造的需求 [15] - 继续寻求新业务机会，增加客户设计参与活动，利用先进技术和工程产品能力开拓新计划和新市场 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 航空航天与国防市场需求持续强劲，订单出货比为正，项目积压可观，为未来收入增长提供良好可见性 [6] - 数据中心计算市场表现好于预期，预计半导体或计算部分将在今年逐步改善 [60][52] - 网络市场客户开始解决库存问题，有望看到该市场的逐步改善 [93] - 医疗、工业和仪器仪表市场在仪器仪表类别（主要是半导体资本设备）开始看到增长回归，特别是测试方面的需求回升 [55] - 汽车市场预计第二季度环比增长，部分得益于中国新年后生产的恢复，但客户仍面临市场动荡和项目转移的挑战 [75][82] 其他重要信息 - 2023年关闭了加利福尼亚州阿纳海姆和圣克拉拉以及香港的PCB制造业务，并将其整合到公司其余工厂，目前正在按计划为转移的零部件和接收工厂提高产量 [33] - 计划通过在纽约锡拉丘兹现有园区附近建设新工厂来扩大航空航天与国防市场的先进技术能力，预计第一阶段投资在1 - 1.3亿美元之间，项目预计持续到2026年，目前已获得土地并申请了政府激励措施 [57][58] - 公司将参加5月21日在奥斯汀举行的巴克莱杠杆融资会议、5月22日在洛杉矶举行的B. Riley机构投资者会议以及6月4日在波士顿举行的Stifel跨行业洞察会议 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 槟城工厂扩张的逆风情况以及数据中心市场的增长、客户集中度和全年可见性 - 槟城工厂上半年有180个基点的逆风，下半年将迅速回升，全年影响约为100个基点；数据中心计算市场环比基本持平，生成式AI需求目前约占数据中心需求的50%以上，客户集中度较去年有所改善 [72][73] 问题: 收入指引中汽车和医疗、工业和仪器仪表市场环比增长的原因 - 汽车市场因中国新年影响，第二季度有一周多的生产恢复，预计环比增长；医疗、工业和仪器仪表市场在仪器仪表类别（主要是半导体资本设备）的测试方面需求回升，有助于环比需求增长 [75][55] 问题: 第一季度航空航天与国防市场表现超预期的原因以及后续增长的制约因素 - 第一季度航空航天与国防市场表现超预期是因为能够最大化生产；后续增长的制约因素主要集中在供应链，目前季度逆风约为800万美元，较去年有所减少 [77][97] 问题: 商业市场订单出货比强劲但收入未加速增长的原因以及运营费用同比增长的原因和未来趋势 - 商业市场收入预计下半年加速增长；运营费用同比增长有一次性因素，如锡拉丘兹扩张的150万美元申请费用等，这些不会重复发生，即使有槟城工厂的逆风，运营利润率同比仍提高了100个基点，预计第二季度再提高约190个基点 [80][81] 问题: 汽车业务第一季度项目中标金额大幅下降的原因 - 汽车业务客户（主要是一级零部件供应商）面临市场动荡，随着电动汽车的发展和全球市场的变化进行项目转移 [82] 问题: 锡拉丘兹新工厂的税收优惠和开工计划 - 已获得约6000万美元的地方税收优惠，正在努力敲定联邦设备采购优惠；开工计划仍在上半年，但需完成与各方的讨论和准备工作 [83][102] 问题: 第二季度毛利率环比增长的原因 - 毛利率环比增长是由于产品组合、关闭三家工厂的效益、工厂效率提高以及中国新年后产量增加带来的运营杠杆改善等因素的综合影响 [87]

第一季度2024年财务表现 - 第一季度2024年净销售额为5.701亿美元[2] - 第一季度2024年GAAP净收入为1050万美元，每股摊薄收益为0.10美元[3] - 第一季度2024年非GAAP净收入为3,280万美元，每股摊薄收益为0.31美元[4] - 第一季度2024年调整后的EBITDA为7,480万美元，占销售额的13.1%[5] 第二季度2024年展望 - 第二季度2024年预计营收将在5.6亿至6亿美元之间，非GAAP净收入将在每股0.32至0.38美元之间[7] 2024年财务表现比较 - 非GAAP毛利润为107,170美元，较上年同期的92,861美元增长了15.1%[22] - 非GAAP营业利润为40,693美元，较上年同期的33,350美元增长了22%[22] - 非GAAP净收入为32,787美元，较上年同期的18,648美元增长了75.9%[22] - 非GAAP每股收益为0.31美元，较上年同期的0.18美元增长了72.2%[22] - 调整后的EBITDA为74,789美元，较上年同期的58,525美元增长了27.8%[22] - 自由现金流为-5,401美元，较上年同期的24,371美元下降了122.2%[22]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年净销售额为22亿美元，较2022年的25亿美元下降11%，主要因商业市场下滑，部分被航空航天与国防市场增长及Telephonics全年并表所抵消 [111] - 2023年第四季度净销售额为5.69亿美元，较2022年第四季度的6.172亿美元下降，主要源于汽车、医疗、工业与仪器仪表及网络终端市场下滑，部分被数据中心计算和航空航天与国防市场增长所抵消 [68] - 2023年第四季度GAAP营业利润为3460万美元，2022年第四季度为9760万美元（含2022年12月出售前上海E - MS实体房产收益5180万美元） [4] - 2023年第四季度GAAP净利润为1730万美元，摊薄后每股收益0.17美元；2022年第四季度GAAP净利润为600万美元，摊薄后每股收益0.06美元 [4] - 2023年第四季度营业利润率为10.7%，2022年同期为9.7%；利息费用为1290万美元，2022年同期为1200万美元；外汇影响为负700万美元 [5] - 2023年全年经营活动现金流为1.873亿美元，占净销售额的8.4%；自由现金流为2750万美元，占净销售额的1.2% [6] - 2023年第四季度销售与营销费用为1780万美元，占净销售额的3.1%；G&A费用为3490万美元，占净销售额的6.1%；研发费用为730万美元，占净销售额的1.3% [90] - 2023年第四季度调整后EBITDA为8090万美元，占净销售额的14.2%；折旧为2510万美元；净资本支出为4600万美元；经营活动现金流为4750万美元 [91] - 2023年第四季度毛利率为21.3%，2022年第四季度为19.8%，同比增长得益于更有利的产品组合和北美地区执行情况改善，部分被商业市场销量下降和溢价减少所抵消 [112] - 2023年第四季度有效税率为4.1%，税收费用为190万美元；2022年同期税率为6.5%，税收费用为290万美元；第四季度净利润为4300万美元，摊薄后每股收益0.41美元 [113] 各条业务线数据和关键指标变化 航空航天与国防业务 - 2023年第四季度该业务占总销售额的46%，2022年第四季度为40%，2023年第三季度为45%；全年收入增长17%，主要因2023年Telephonics全年并表，剔除该影响后有机增长6% [60][85] - 2024年第一季度预计该业务销售额占比约46%，全年预计增长高于3% - 5%的长期市场预测 [85] 数据中心计算业务 - 2023年第四季度该业务占总销售额的17%，2022年第四季度为14%，2023年第三季度为17%，同比增长15%，得益于数据中心客户为生成式AI应用构建产品的强劲需求 [62] - 2023年全年该业务收入下降16%，因年初半导体和数据中心客户库存调整；2024年预计增长高于4% - 7%的长期市场预测，主要受生成式AI应用驱动 [86] 医疗、工业与仪器仪表业务 - 2023年第四季度该业务占总销售额的16%，2022年同期为17%，2023年第三季度为16%，同比下降主要因部分客户库存减少 [63] - 2023年全年该业务下降25%，因客户库存调整和半导体测试公司需求疲软；2024年预计增长与2% - 4%的长期行业预测一致 [64] 网络业务 - 2023年第四季度该业务占收入的6%，2022年第四季度为13%，2023年第三季度为7%，需求疲软因客户专注于库存消化和终端市场需求疲软 [65] - 2023年全年该业务下降46%，因网络和电信客户库存调整、电信客户需求疲软以及2023年第二季度出售上海BPA设施；2024年预计低于2% - 5%的长期增长预测 [109] 汽车业务 - 2023年第四季度该业务占总销售额的15%，2022年同期为16%，2023年第三季度为15%，同比下降主要因部分客户持续进行库存调整 [87] - 2023年全年该业务下降16%，因汽车客户库存调整；2024年第一季度预计占总销售额的14%，受农历新年季节性因素和需求疲软影响 [87] 各个市场数据和关键指标变化 汽车市场 - 2023年先进技术在汽车终端市场的占比从2022年的31%提升至36%，得益于HDI和雷达产品领域的强劲增长 [1] - 2023年获得新设计的终身价值为6.08亿美元，2022年为5.3亿美元 [1] - 2024年该市场预计低于3% - 5%的长期预测，因客户持续根据需求疲软情况调整库存 [1] PCB市场 - 2023年第四季度亚太地区PCB产能利用率为51%，2022年同期为69%，2023年第三季度为46%；北美地区整体PCB产能利用率为35%，2022年同期为41%，2023年第三季度为38% [110] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是使业务减少周期性并更具差异化，在航空航天与国防市场为客户提供的产品解决方案增加价值 [80] - 自2018年收购Anaren和Telephonics后，超50%的航空航天与国防收入来自工程和集成电子产品，PCB占比低于50% [81] - 在马来西亚槟城建设新的先进自动化PCB制造工厂，以应对客户对供应链弹性和区域多元化的担忧，支持商业市场客户 [56][82] - 计划在纽约锡拉丘兹校区附近建设新工厂，扩大航空航天与国防市场的先进技术能力，若与利益相关者讨论顺利，预计2024年上半年动工，18个月后开始生产，一期项目预计投资1 - 1.3亿美元 [83][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司在不确定的宏观经济环境下取得良好业绩，第四季度非GAAP每股收益高于指引上限，得益于出色的运营表现和有利的产品组合 [77][78] - 航空航天与国防市场需求持续强劲，积压订单充足，但部分商业终端市场需求疲软 [79] - 数据中心计算市场受生成式AI应用驱动，预计2024年增长高于长期市场预测 [86] - 汽车市场相对疲软，各主要地区均出现同比下滑，尤其在亚洲 [92] - 网络市场客户仍在处理库存，预计上半年情况持续，但已触底并开始出现需求改善迹象 [103] 其他重要信息 - 公司将参加2月13日在华盛顿举行的Cowen航空航天与国防会议、2月27日在迈阿密举行的摩根大通全球高收益与杠杆融资会议以及3月12日在纽约举行的摩根大通工业会议 [7] - 2023年回购78.4万股普通股，花费980万美元，平均每股价格12.52美元；2023年底现金及现金等价物总计4.5亿美元；净债务与过去12个月EBITDA的比率为1.6倍，处于1.5 - 2倍的目标范围低端 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 汽车市场一级供应商库存下降的持续时间，以及美国和欧洲电动汽车市场疲软的影响 - 美洲和欧洲需求环境相对较好，但仍同比下降，是需求疲软和客户调整库存的综合结果 [8][9] 问题2: 槟城工厂扩产对第一季度毛利率的影响及后续缓解情况 - 2023年有30 - 50个基点的逆风，2024年上半年可能达到50 - 75个基点，下半年缓解，预计第四季度实现盈亏平衡，也可能推迟到明年第一季度 [93] 问题3: 数据中心终端市场中，生成式AI贡献的垂直收入占比及客户情况 - 目前数据中心需求占比接近75%，半导体占25%，其中数据中心超50%由生成式AI驱动，未透露具体客户 [11][96] 问题4: 若公司全年营收实现低个位数增长，营运资金对自由现金流的影响 - 营运资金通常随营收增加而增加，但目前较高，公司将努力降低营运资金，提高现金流，目标是使现金流达到营收的10% [99] 问题5: 公司营收指引高于季节性的原因 - 航空航天与国防市场约占营收的46% - 47%，第四季度是季节性旺季，环比略有下降；数据中心的生成式AI需求是重要驱动力；网络市场相对平稳，客户仍在处理库存，预计上半年情况持续，但已触底并开始出现需求改善迹象 [102][103] 问题6: 公司利润率改善的原因，产品组合和AI应用增长与自身调整（重组等）的影响 - 产品组合方面，生成式AI需求强劲，可能存在资本支出从传统数据中心向生成式AI转移的情况；运营方面，北美PCB业务生产力提高，工厂运营效率提升 [105][119] 问题7: 槟城工厂的营收产能、完全投产情况以及增量营收与生产转移的比例 - 预计明年达到满负荷生产，产能在1.8 - 2亿美元之间，约15%的产能来自中国产能转移，其余来自新业务和客户将业务从中国转移至非中国生产基地 [23][133] 问题8: 锡拉丘兹工厂扩张计划中，利益相关者支持的具体含义 - 需确保时间线与政府资金到位时间同步，以及与客户的产能爬坡计划要求同步 [37] 问题9: 国防业务的大额订单是与传统TTM国防业务还是Telephonics业务相关 - 无法披露具体产品类型或项目 [39] 问题10: 商业航空业务环比下降的原因 - 商业航空业务仍保持强劲，同比增长约7%，环比略有增长，占航空航天与国防收入的约5% [43] 问题11: 医疗、工业与仪器仪表业务中，仪器仪表业务是否已触底 - 测试和烧录板需求周期与传统大型半导体资本设备需求周期略有不同，客户开始投资新一代能力时，会提前需要测试和烧录板，目前已开始出现一些积极迹象 [137]

客户与市场情况 - 公司拥有约1500个客户，涵盖航空航天与国防、数据中心计算等多个市场[119] - 2023年第三季度和前三季度，公司前十大客户销售额分别占净销售额的53%和50%，2022年同期分别为45%和43%[124] 公司业务布局调整 - 公司计划在纽约州新建高科技制造工厂，一期项目预计投资1 - 1.3亿美元，预计2026年完成[120] - 公司计划关闭加州阿纳海姆、圣克拉拉和中国香港的PCB制造业务，预计2023年产生2200 - 2800万美元相关成本，约80%为现金支出[121] 资产征收与补偿 - 2022年12月22日，公司上海E - MS制造设施被征收，获得4.776亿人民币补偿，产生5180万美元收益，截至2023年10月2日已收到90%款项[122] 销售退回政策 - 销售退回通常约占总销售额的2%，公司会根据历史结果和预期退货情况在销售时记录销售退回和折让的估计值[128] 净销售额情况 - 2023年第三季度净销售额为5.726亿美元，较2022年同期减少9850万美元，降幅14.7%；前三季度净销售额为16.635亿美元，较2022年同期减少2.144亿美元，降幅11.4%[135][136] 各业务线净销售额情况 - 2023年第三季度，PCB业务净销售额为5.637亿美元，较2022年同期减少9350万美元，降幅14.2%；RF&S组件业务净销售额为890万美元，较2022年同期减少500万美元，降幅36.0%[135] - 2023年前三季度，PCB业务净销售额为16.343亿美元，较2022年同期减少1.984亿美元，降幅10.8%；RF&S组件业务净销售额为2920万美元，较2022年同期减少1600万美元，降幅35.4%[136][138] 净利率与净亏损率情况 - 2023年第三季度公司净亏损率为6.6%，前三季度净亏损率为2.1%；2022年同期净利率分别为6.5%和4.7%[134] 毛利率情况 - 2023年第三季度整体毛利率从2022年同期的19.2%提升至19.8%，PCB可报告板块从19.1%提升至21.1%，RF&S组件可报告板块从63.5%降至56.4%[139] - 2023年前三季度整体毛利率为17.9%与2022年同期持平，PCB可报告板块从17.9%提升至18.8%，RF&S组件可报告板块从61.3%降至54.3%[140] 产能利用率情况 - 2023年第三季度亚洲和北美PCB工厂产能利用率分别为46%和38%，低于2022年同期的72%和45%；2023年前三季度分别为48%和39%，低于2022年同期的77%和46%[141] 销售和营销费用情况 - 2023年第三季度销售和营销费用从2022年同期的1980万美元降至1880万美元，但占净销售额比例从3.0%升至3.3%；2023年前三季度从5560万美元增至5820万美元，占比从2.9%升至3.5%[142][143] 一般和行政费用情况 - 2023年第三季度一般和行政费用从2022年同期的4070万美元降至3890万美元，占净销售额比例从6.1%升至6.8%；2023年前三季度从1.219亿美元降至1.118亿美元，占比从6.5%升至6.7%[144][145] 研发费用情况 - 2023年第三季度研发费用从2022年同期的730万美元降至620万美元，占净销售额比例均为1.1%；2023年前三季度从1810万美元增至1970万美元，占比从1.0%升至1.2%[146][147] 非现金商誉减值费用 - 2023年第三季度公司记录了4410万美元的非现金商誉减值费用[148] 经营活动现金流情况 - 2023年前三季度经营活动现金流为1.398亿美元，低于2022年同期的1.953亿美元，主要因净收入减少1.246亿美元[155] 未偿还债务情况 - 截至2023年10月2日，公司有8.674亿美元未偿还债务，包括4.957亿美元2029年3月到期的优先票据、3.417亿美元2030年5月到期的定期贷款和3000万美元亚洲资产支持贷款[160] 债务利息偿还计划 - 截至2023年10月2日，公司债务利息总计3.02亿美元，预计1年内偿还5040万美元，1 - 3年偿还1亿美元，4 - 5年偿还9880万美元，5年后偿还5280万美元[163] 利率互换协议情况 - 2023年3月23日，公司签订四年期利率互换协议，名义金额2.5亿美元，固定利率3.49%，浮动利率为1个月CME Term SOFR，期限从2023年4月1日至2027年4月1日[171] - 截至2023年10月2日，利率互换公允价值记为资产，其中440万美元计入预付费用和其他流动资产，430万美元计入存款和其他非流动资产；2023年第三季度和前三季度，利率互换分别减少利息费用110万美元和210万美元[171] - 利率互换有效固定了2.5亿美元的可变利率债务[176] 债务利率结构情况 - 截至2023年10月2日，公司约85.3%的债务基于固定利率；假设可变利率变动100个基点，公司年利息成本将变动130万美元[172] 外汇合约情况 - 截至2023年10月2日和2023年1月2日，外汇合约名义金额分别约为190万美元（180万欧元）和160万美元（140万欧元）[174] 商品合约情况 - 截至2023年10月2日，公司有商品合约，名义数量分别为2023年10月1日至12月31日700公吨、2024年1月1日至3月31日675公吨、2024年4月1日至6月30日600公吨、2024年7月1日至9月30日600公吨；商品合约公允价值记为负债100万美元，计入其他流动负债[175] 债务综合情况 - 截至2023年10月2日，美元可变利率债务总计3.79125亿美元，加权平均利率7.96%；美元固定利率债务总计5亿美元，加权平均利率4.00%；总债务8.79125亿美元，公允价值7.95646亿美元[176]

业绩总结 - 2022财年收入为24.95亿美元，较2021财年增长11%[104] - 2022财年非GAAP运营利润率为9.4%[91] - 2022财年自由现金流为3%[80] - 2023年第一季度的运营利润率为6.1%[106] - 2023年第三季度的订单量为2.18亿美元[38] - 2023年第三季度净债务/EBITDA为1.5倍[138] 用户数据 - FY22收入为25亿美元，包含了自2022年6月27日收购Telephonics后的六个月数据[11] - 航空航天与国防业务的项目积压为13.5亿美元[33] - 设计和工程产品及先进技术占2023年第三季度收入的47%[61] 未来展望 - 预计航空航天与国防市场的年复合增长率为3%至5%[36] - 预计2023年8月完成设备安装，2025年1月实现全产能[85] - 预计2023年TTM在航空航天与国防领域的收入预计达到10亿美元[40] 新产品和新技术研发 - TTM Technologies计划在2024年第一季度开始客户资格认证[67] - 新工厂将雇佣1000人，生产力比中国工厂高150%[86] 市场扩张和并购 - TTM的战略重点包括航空航天与国防、数据中心计算等多元化市场[60] - 预计未来的投资回报将依赖于并购的时机[82] - 有计划在2023年5月3日授权新的1亿美元股票回购[127] 财务数据 - GAAP毛利润在2022年为458.0百万美元，相较于2021年的372.0百万美元增长了23.1%[1] - 非GAAP毛利润在2022年为471.6百万美元，相较于2021年的382.3百万美元增长了23.4%[1] - GAAP营业收入在2022年为210.4百万美元，相较于2021年的126.0百万美元增长了67.0%[1] - 非GAAP营业收入在2022年为234.9百万美元，相较于2021年的189.7百万美元增长了23.8%[1] - 非GAAP每股收益在2022年为1.74美元，相较于2021年的1.28美元增长了36.1%[1] - 调整后EBITDA在2022年为343.1百万美元，相较于2021年的275.6百万美元增长了24.5%[1] - 2022年资本支出占收入的比例为3.9%[124] - 2022年自由现金流占收入的比例为4.3%[1] - 净债务杠杆比率为1.5倍，处于目标范围的底部[98]