TTM Technologies, Inc. Q1'25 Earnings Results Presentation April 30, 2025 Disclaimers Forward - Looking Statements This communication may contain "forward - looking statements" within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act o f 1995, including statements related to the future business outlook, events, and expected performance of TTM Technologies, In c. ("TTM", "we" or the "Company"). The words "anticipate," "believe," "plan," "forecast," "foresee," "estimate," "project," "exp ect ," "see ...

净销售额相关 - 2025年第一季度净销售额为6.487亿美元，较2024年第一季度的5.701亿美元增长14%[4][6][8] GAAP营业利润相关 - 2025年第一季度GAAP营业利润为5030万美元，2024年同期为1710万美元[4] - 2025年第一季度GAAP营业利润为50,260美元，2024年为17,067美元[23] GAAP净利润及每股收益相关 - 2025年第一季度GAAP净利润为3220万美元，摊薄后每股收益0.31美元；2024年同期净利润为1050万美元，摊薄后每股收益0.10美元[4] - 2025年第一季度GAAP净利润为32,178美元，2024年为10,466美元[23] 非GAAP净利润及每股收益相关 - 2025年第一季度非GAAP净利润为5240万美元，摊薄后每股收益0.50美元，创第一季度新高；2024年同期非GAAP净利润为2910万美元，摊薄后每股收益0.28美元[5][8] - 2025年第一季度非GAAP净利润为52,432美元，2024年为29,109美元；非GAAP摊薄后每股收益2025年为0.50美元，2024年为0.28美元[23] 调整后EBITDA相关 - 2025年第一季度调整后EBITDA为9950万美元，占销售额的15.3%；2024年同期为7050万美元，占销售额的12.4%[5] - 2025年第一季度调整后EBITDA为99,481美元，2024年为70,512美元；调整后EBITDA利润率2025年为15.3%，2024年为12.4%[23] 非GAAP营业利润率相关 - 非GAAP营业利润率为10.5%，同比提高340个基点，连续三个季度达到两位数[6] - 非GAAP营业利润率2025年为10.5%，2024年为7.1%[23] 第二季度业绩预计相关 - 2025年第二季度，公司预计收入在6.5亿美元至6.9亿美元之间，非GAAP净利润摊薄后每股收益在0.49美元至0.55美元之间[7] 运营现金使用量相关 - 2025年第一季度运营现金使用量为1070万美元，因营运资金增加[8] 订单出货比相关 - 2025年第一季度订单出货比为1.10[8] 航空航天与国防项目积压订单相关 - 航空航天与国防项目积压订单为15.5亿美元[8] 现金及现金等价物相关 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为411,260美元，较2024年12月30日的503,932美元有所下降[21] 毛利率相关 - 2025年第一季度，公司毛利率为20.2%，高于2024年同期的18.2%[22] - 2025年第一季度GAAP毛利为130,972美元，2024年为103,719美元；非GAAP毛利为135,204美元，2024年为107,170美元；非GAAP毛利率2025年为20.8%，2024年为18.8%[23] 营业利润率相关 - 2025年第一季度，公司营业利润率为7.7%，高于2024年同期的3.0%[22] 各业务线占比相关 - 2025年第一季度，航空航天与国防业务占比为47%，高于2024年同期的46%[22] - 2025年第一季度，汽车业务占比为11%，低于2024年同期的13%[22] - 2025年第一季度，数据中心计算业务占比为21%，与2024年同期持平[22] - 2025年第一季度，医疗/工业/仪器仪表业务占比为13%，低于2024年同期的14%[22] - 2025年第一季度，网络业务占比为8%，高于2024年同期的6%[22] 基于股票的薪酬费用相关 - 2025年第一季度，公司基于股票的薪酬费用为8,787美元，高于2024年同期的6,787美元[22] - 2025年第一季度股份支付费用为8,787美元，2024年为6,787美元[23] 总资产相关 - 截至2025年3月31日，公司总资产为3,454,599美元，较2024年12月30日的3,472,494美元略有下降[21] 无形资产摊销费用相关 - 2025年第一季度无形资产摊销费用为9,224美元，2024年为13,765美元[23] 商品套期未实现收益相关 - 2025年第一季度商品套期未实现收益为(776)美元，2024年为(752)美元[23] 外币兑换未实现损失（收益）相关 - 2025年第一季度外币兑换未实现损失（收益）为2,214美元，2024年为(4,277)美元[23] 重组、收购相关及其他费用相关 - 2025年第一季度重组、收购相关及其他费用为714美元，2024年为3,826美元[23] 所得税费用相关 - 2025年第一季度所得税费用为8,813美元，2024年为3,603美元[23] 资本支出相关 - 资本支出净额为10,655美元[1] - 资本支出分别为63,220美元和49,296美元[1] 自由现金流相关 - 自由现金流分别为73,875美元和5,401美元[1] 非GAAP财务信息定义及作用相关 - 非GAAP财务信息用于将非GAAP毛利、非GAAP营业收入、非GAAP净利润、非GAAP每股收益和调整后EBITDA与合并简明运营报表中的财务信息进行对账[24] - 非GAAP毛利和毛利率指标排除了有限寿命无形资产摊销、基于股票的薪酬、商品套期未实现收益和其他费用[24] - 非GAAP营业收入和营业利润率指标排除了有限寿命无形资产摊销、基于股票的薪酬、商品套期未实现收益、重组、收购相关成本和其他费用[24] - 非GAAP净利润和非GAAP每股收益通过加回有限寿命无形资产摊销、基于股票的薪酬等费用及相关税收影响提供公司财务状况和运营结果信息[24] - 所得税调整反映了基于非GAAP税率的所得税与预测的年度GAAP税率之间的差异[24] - 调整后EBITDA定义为扣除所得税、利息费用等多项费用前的收益，用于评估公司运营[24] - 调整后EBITDA有助于投资者评估公司运营表现，但不能替代经营活动现金流或净利润[24]

文章核心观点 公司2025年第一季度业绩表现强劲 营收和非GAAP每股收益超指引范围上限 主要得益于航空航天与国防、数据中心计算和网络终端市场需求增长 预计第二季度营收和非GAAP净利润也将保持良好态势 [3][4][5][6] 2025年第一季度亮点 GAAP财务结果 - 净销售额为6.487亿美元 高于2024年第一季度的5.701亿美元 [3] - GAAP营业收入为5030万美元 高于2024年第一季度的1710万美元 [3] - GAAP净利润为3220万美元 摊薄后每股收益0.31美元 高于2024年第一季度的1050万美元和0.10美元 [3] 非GAAP财务结果 - 非GAAP净利润为5240万美元 摊薄后每股收益0.50美元 高于2024年第一季度的2910万美元和0.28美元 [4] - 调整后EBITDA为9950万美元 占销售额的15.3% 高于2024年第一季度的7050万美元和12.4% [4] 其他亮点 - 营收同比增长14% 得益于航空航天与国防、数据中心计算和网络终端市场需求强劲 后两者受生成式AI驱动 [5] - 非GAAP运营利润率为10.5% 同比提高340个基点 连续三个季度达到两位数 [5] - 非GAAP每股收益创第一季度新高 达0.50美元 [5] - 运营现金使用量为1070万美元 因营运资金增加 [8] - 订单出货比为1.10 [8] - 航空航天与国防项目积压订单为15.5亿美元 [8] 业务展望 - 2025年第二季度 公司预计营收在6.5亿美元至6.9亿美元之间 非GAAP净利润摊薄后每股收益在0.49美元至0.55美元之间 [6] 公司介绍 - 公司是全球领先的技术解决方案制造商 提供任务系统、射频组件、射频微波/微电子组件以及快速交付和技术先进的印刷电路板等产品 [1][12] - 公司名称TTM代表上市时间 其时间紧迫的一站式设计、工程和制造服务可帮助客户缩短新产品开发和上市时间 [12] 财务报表数据 综合简明运营报表 - 2025年第一季度净销售额6.48668亿美元 高于2024年第一季度的5.70113亿美元 [18] - 2025年第一季度GAAP净利润3217.8万美元 摊薄后每股收益0.31美元 高于2024年第一季度的1046.6万美元和0.10美元 [18] 选定资产负债表数据 - 截至2025年3月31日 现金及现金等价物为4.1126亿美元 低于2024年12月30日的5.03932亿美元 [18] 补充数据 - 2025年第一季度毛利率为20.2% 高于2024年第一季度的18.2% [19] - 2025年第一季度运营利润率为7.7% 高于2024年第一季度的3.0% [19] 终端市场细分 - 2025年第一季度 航空航天与国防占比47% 与2024年第一季度的46%基本持平 [20] - 2025年第一季度 汽车占比11% 低于2024年第一季度的13% [20] - 2025年第一季度 数据中心计算占比21% 与2024年第一季度持平 [20] - 2025年第一季度 医疗/工业/仪器仪表占比13% 低于2024年第一季度的14% [20] - 2025年第一季度 网络占比8% 高于2024年第一季度的6% [20] 非GAAP财务指标 非GAAP指标定义 - 非GAAP毛利润和毛利率指标排除了有限寿命无形资产摊销、基于股票的薪酬、商品套期保值未实现收益和其他费用 [23] - 非GAAP运营收入和运营利润率指标排除了有限寿命无形资产摊销、基于股票的薪酬、商品套期保值未实现收益、重组、收购相关成本和其他费用 [23] - 非GAAP净利润和非GAAP每股收益指标加回了有限寿命无形资产摊销、基于股票的薪酬、非现金利息费用、商品套期保值未实现收益、外汇未实现损失（收益）、重组、收购相关成本和其他费用以及这些费用的相关税收影响和离散税收项目 [24] - 调整后EBITDA定义为扣除所得税、利息费用、有限寿命无形资产摊销、折旧费用、基于股票的薪酬、商品套期保值未实现收益、外汇未实现损失（收益）、重组、收购相关成本和其他费用之前的收益 [26] 非GAAP指标与GAAP指标的调节 - 提供了非GAAP毛利润、非GAAP运营收入、非GAAP净利润、非GAAP每股收益和调整后EBITDA与综合简明运营报表中财务信息的调节 [21][22] 非GAAP指标的作用 - 管理层认为非GAAP指标能为投资者提供有关公司持续财务状况和运营结果的额外有用信息 [24] - 调整后EBITDA有助于增强对公司运营结果的理解 是评估公司运营的关键指标 也有助于投资者和证券分析师评估公司运营表现和偿债、资本支出及营运资金需求能力 [26]

文章核心观点 TTM Technologies将于2025年4月30日收盘后公布2025年第一季度财务业绩，并于同日举行电话会议讨论该季度表现 [1][3] 会议安排 - 电话会议时间为2025年4月30日下午4:30（东部时间）/下午1:30（太平洋时间） [1] - 可点击注册链接“TTM Technologies, Inc. first quarter 2025 conference call”获取电话会议接入信息，注册者将收到拨入信息和唯一PIN码，可在会议开始前随时注册 [2] - 电话会议将在公司网站同步直播，可点击链接“TTM Technologies Inc. first quarter 2025 webcast”观看，直播结束后一周内仍可访问 [2] 公司介绍 - TTM Technologies是全球领先的技术解决方案制造商，产品包括任务系统、射频（“RF”）组件、射频微波/微电子组件以及快速周转和技术先进的印刷电路板（“PCB”） [4] - TTM代表上市时间，其时间紧迫的一站式制造服务可帮助客户缩短新产品开发和上市时间 [4] - 更多信息可访问www.ttm.com [4] 联系方式 - 公司企业发展与投资者关系副总裁Sameer Desai，邮箱sameer.desai@ttmtech.com，电话714 - 327 - 3050 [5]

财务数据关键指标 - 公司2023财年净销售额约为22亿美元[76] - 2023年3月，公司签订为期四年、名义金额2.5亿美元的利率互换协议，固定利率为3.49%[175] 市场份额情况 - 2022年营收排名前40的PCB供应商占据约78%的市场份额[76] 客户关系情况 - 公司拥有超1500个客户，与十大客户保持超十年的长期关系[78] 专利情况 - 公司共有约150项专利，约20项专利申请正在审理中[83] - 公司RF产品约有53项专利和8项正在审理的专利申请[83] 工厂布局情况 - 公司北美地区有17家PCB制造和工程系统工厂以及1家RF组件工厂[66] - 公司亚洲地区有5家PCB制造工厂以及1家RF组件工厂[67] - 公司计划于2024年上半年在纽约州为拟建的先进技术PCB制造工厂举行破土动工仪式[68] 营收季节性情况 - 公司第一和第三季度因中美假期和休假季生产受限，营收较弱，第二和第四季度营收较强[82] 业务竞争情况 - 公司PCB业务的主要竞争对手多在中国和台湾，RF产品和工程系统的竞争对手多在美国和欧洲[75] 公司协议变更情况 - 2023年2月2日起，公司董事会通过特别董事会决议（SBR）取代2010年与国防反情报和安全局（DCSA）签订的特别安全协议（SSA）[84] 公司社会责任情况 - 2023年，公司为“战胜饥饿”组织颁发2万美元支票，并在多个站点打包超6万份餐食[90] 员工发展情况 - 2023年，公司员工管理、技术和专业职业发展计划完成率超83%[92] 员工多元化情况 - 公司美国员工约41%为不同族裔，近36%为女性，2023年美国新员工中47%为代表性不足的少数族裔[95] 员工参与度情况 - 2022年，公司全球员工参与度调查参与率达94%，所有14项驱动因素表现均为高绩效[96] 招聘改进情况 - 2023年，公司改进全球职位架构，使北美地区求职者流量比2022年增加一倍多[100][101] 员工岗位分布及工会情况 - 截至2024年1月1日，公司约有15800名员工，其中制造岗位12600人、工程或技术岗位1600人、销售和营销岗位500人、专业管理或行政岗位1100人[103] - 公司5591名美国员工中有52人由工会代表，中国约8412名员工为中华全国总工会成员[103] 债务风险情况 - 若有担保杠杆比率大于2.0，公司可能需每年额外偿还本金[176] 业务运营风险 - 地区因素 - 中国电力短缺或致公司临时关闭中国业务，影响产品制造、订单交付和营收[182] - 公司亚洲业务面临当地法律法规、政治紧张局势等风险，影响运营和业绩[186] 业务运营风险 - 法规因素 - 若违反美国政府工业安全法规，公司可能失去安全许可，影响机密合同业务[185] - 违反环境法规，公司可能面临诉讼、罚款、许可证吊销等，影响业务和财务状况[187] - 公司需对产品进行多种合规认证，若产品不符认证可能承担责任和赔偿损失[192] - 公司国际销售受腐败、贸易、出口管制和经济制裁等法规约束，违规将产生不利影响[195] - 公司全球业务需遵守出口管制法规，部分产品受美国商务部出口控制[196] - 公司全球业务需遵守经济制裁法规，违规将面临额外制裁和损失[198] - 国际客户要求公司遵守工业合作法规，未履行承诺可能导致罚款和销售减少[200] - 上市公司运营带来显著合规成本，增加法律和财务合规成本，或影响净利润[201] 业务运营风险 - 网络安全 - 网络中断、病毒、网络攻击等网络安全威胁可能扰乱公司运营，造成法律和财务风险[202] - 远程办公增加网络安全风险，使公司更易受安全漏洞或业务中断影响[204] - 公司员工远程办公增加网络安全风险，数据访问和安全漏洞问题更突出[204] 资金需求风险 - 公司未来可能需要额外资金用于运营投资、债务再融资等，但资金获取可能不及时或条件不佳[208] 系统升级风险 - 企业资源规划系统升级可能影响运营结果和业务管理能力，失败或延迟会导致业务中断和额外费用[211] 税务风险 - 公司使用净运营亏损抵减未来应税收入受限制，未来普通股转让可能导致“所有权变更”，进一步限制净运营亏损使用[212] - 若净收益未达预期或无法合理预测，公司可能需对净递延所得税资产计提估值准备[214] - 税率变化、递延所得税资产可实现性评估变化或额外所得税负债可能影响公司业务、财务状况和经营成果[215] - 经合组织支柱二提议对年全球收入超过7.5亿欧元的跨国企业按国家征收15%的全球最低税，可能对公司实际税率产生不利影响[215]

文章核心观点 TTM Technologies宣布计划进行管理层继任变更，Jim Walsh将于2025年7月1日担任首席运营官，现任首席运营官Philip Titterton将担任顾问职位并协助特殊运营项目 [1] 管理层变动 - 2025年7月1日起Jim Walsh将担任首席运营官 [1] - 现任首席运营官Philip Titterton将担任顾问职位并协助特殊运营项目 [1] - 公司CEO对Philip Titterton的贡献表示感谢，对继任计划和Jim Walsh的领导表示有信心 [2] 新首席运营官情况 - Jim Walsh拥有超25年运营管理经验，目前是公司北美运营高级副总裁兼全球EHSS&S负责人 [3] - 他于2019年加入公司担任高级运营领导职务，职责逐步扩大 [3] - 他拥有圣克拉拉大学机械工程理学学士、斯坦福大学机械工程理学硕士和加州大学洛杉矶分校工商管理硕士学位 [3] 公司介绍 - TTM Technologies是全球领先的技术解决方案制造商，产品包括任务系统、射频组件等 [1][4] - TTM代表上市时间，其一站式制造服务可帮助客户缩短新产品开发和上市时间 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度净销售额为6.51亿美元，较2023年第四季度的5.69亿美元增长14%，全年净销售额为24亿美元，较2023年的22亿美元增长9% [34][35] - 2024年第四季度GAAP营业利润为900万美元，包含3260万美元的商誉减值费用，2023年第四季度为3460万美元；2024年第四季度GAAP净利润为520万美元，摊薄后每股收益为0.05美元，2023年第四季度为1730万美元，摊薄后每股收益为0.17美元 [36] - 2024年第四季度非GAAP毛利率为20.5%，2023年第四季度为21.3%；营业利润率为10.1%，较2023年同期的10.7%下降60个基点 [38][39] - 2024年第四季度利息费用为1070万美元，2023年同期为1290万美元；外汇收益为1410万美元，2023年同期为700万美元的外汇损失 [39] - 2024年第四季度净利润为6280万美元，摊薄后每股收益为0.60美元，2023年第四季度为4300万美元，摊薄后每股收益为0.41美元；调整后EBITDA为1.087亿美元，占净销售额的16.7%，2023年第四季度为8090万美元，占净销售额的14.2% [43] - 2024年第四季度折旧为2650万美元，净资本支出为5280万美元，经营活动现金流为8610万美元，占净销售额的13%以上，现金及现金等价物总额为5.039亿美元 [44] - 2024年第四季度净债务与过去12个月EBITDA的比率为1.2倍 [45] - 预计2025年第一季度净销售额在6 - 6.4亿美元之间，非GAAP每股收益在0.37 - 0.43美元之间 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 先进技术和工程产品在第四季度约占收入的50%，创历史新高，2023年同期约为47%，第三季度约为49% [29] - 亚太地区第四季度PCB产能利用率为59%，2023年同期为51%，第三季度为60%；北美地区第四季度PCB产能利用率为34%，2023年同期和第三季度均为35% [30][31] - 2024年第四季度前五大客户贡献了44%的总销售额，与2023年第四季度持平，当季有两个客户的销售额占比超过10% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空航天与国防市场第四季度销售额占比47%，2023年第四季度和2024年第三季度均为46%，收入同比增长16%创历史新高，订单出货比为1.14%，项目积压订单约为15.6亿美元，预计2025年第一季度该市场销售额占比约47%，全年增长将高于3% - 5%的长期市场预测 [17][18][20] - 数据中心计算市场第四季度销售额占比22%，2023年第四季度为17%，2024年第三季度为19%，收入同比增长44%，预计2025年第一季度该市场销售额占比21%，全年增长将高于7% - 9%的长期市场预测 [20][21][22] - 医疗工业仪器市场第四季度销售额占比13%，2023年同期为16%，2024年第三季度为14%，收入同比下降，预计2025年第一季度该市场销售额占比13%，全年增长将与2% - 4%的长期行业预测一致 [22][23][24] - 汽车市场第四季度销售额占比11%，2023年同期为15%，2024年第三季度为14%，收入同比下降，预计2025年第一季度该市场销售额占比11%，全年增长将低于3% - 5%的长期预测 [24][25] - 网络市场第四季度销售额占比7%，2023年同期为6%，2024年第三季度为7%，收入同比增长35%，预计2025年第一季度该市场销售额占比8%，全年增长将高于2% - 5%的长期预测 [26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于业务转型，减少业务周期性并实现差异化，在航空航天与国防市场通过战略交易增加产品附加值，超50%的收入来自工程和集成电子产品 [10][11] - 投资马来西亚槟城的先进自动化PCB制造工厂，为商业终端市场客户服务，第四季度订单良好，预计今年产能爬坡将加速 [12][13] - 关闭加州阿纳海姆和圣克拉拉以及香港的三家小型PCB制造工厂，并将业务整合到其他工厂；计划将北卡罗来纳州伊丽莎白城和纽约亨廷顿的两家小型非PCB集成电子工厂整合到现有工厂，截至2024财年末，伊丽莎白城工厂已关闭，亨廷顿工厂预计2025年年中关闭，完成后公司将在全球运营22家工厂 [13][14][15] - 计划在纽约锡拉丘兹现有园区附近建设新工厂，专注于专业高科技PCB生产，预计2026年开始低速率生产，第一阶段投资预计在1 - 1.3亿美元之间，将获得约5200万美元的联邦和州政府支持 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年第四季度和全年业绩出色，得益于航空航天与国防、数据中心计算和网络终端市场的强劲需求，尽管汽车和医疗工业仪器市场收入同比下降，但公司仍取得了良好业绩 [8] - 航空航天与国防市场需求持续强劲，订单积压创历史新高，为未来收入增长提供了良好的可见性；数据中心计算市场受益于生成式AI应用的需求增长，预计2025年将继续保持增长 [18][20][22] - 医疗工业仪器市场受需求下降和库存正常化影响，收入同比下降，预计2025年增长将与行业长期预测一致；汽车市场受库存调整和需求疲软影响，收入同比下降，预计2025年增长将低于长期预测 [22][24][25] - 网络市场受益于AI相关需求和新产品的推动，收入同比增长，预计2025年将继续复苏并高于长期预测 [27] 其他重要信息 - 自2025年第一季度起，公司将从非GAAP财务指标中剔除未实现外汇净影响，并提供重述的历史非GAAP净收入、非GAAP每股收益和调整后EBITDA数据 [40][41] - 公司将参加2月13日在弗吉尼亚州阿灵顿举行的TD Cowen航空航天与国防会议、2月20日在迈阿密举行的花旗工业科技与移动会议以及2月25日在迈阿密举行的摩根大通杠杆融资会议 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 是什么改变使公司能够平滑运营利润率的季节性表现，能否量化影响 - 公司运营利润率季节性表现改善主要得益于航空航天与国防收入组合的优化，过去六年该业务收入占比从约25% - 30%提升至46% - 47%，且北美工厂和非PCB集成电子工厂的加入提高了业绩稳定性；2020年出售了依赖消费产品领域、季节性强且难以管理的移动业务；在商业业务方面，与客户建立了更牢固的业务联系，需求基础逐渐增强 过去Q4到Q1收入可能下降15% - 20%，如今收入更加稳定 [52][53][55] 问题: 请提供槟城工厂Q4的收入、Q1的预期收入以及达到盈亏平衡的时间 - 槟城工厂Q4收入非常少，不具实质性意义；Q1收入预计将达到400 - 500万美元；仍预计在Q3左右达到盈亏平衡 [58][60] 问题: 能否细分航空航天与国防业务中PCB和集成电子的积压订单百分比 - 航空航天与国防业务的积压订单比例大致反映了该业务的收入组合，约为50 - 50；随着锡拉丘兹工厂明年初投入运营，PCB收入可能会有所增加 [64] 问题: 2026年新PCB工厂开始低速率初始生产（LRIP）时，潜在的产量曲线效应、利润率影响或费用情况如何，与2027年工厂运行更顺畅时相比有何不同 - 锡拉丘兹工厂将与主要客户密切合作，设备引入初期主要用于资格认证，预计明年上半年不会产生重大影响；该工厂满产时收入约为1亿美元，早期收入贡献不如槟城工厂；对2025年利润率影响极小，2026年的影响也远小于槟城工厂 [66][67][68] 问题: 北美高混合设施目前的主要瓶颈是什么，锡拉丘兹工厂是否会面临类似情况 - 北美设施的瓶颈主要集中在前端工程、钻孔和测试区域，这些区域设备相对较少，订单增加时容易出现瓶颈；目前北美电镀产能充足，过去两年公司增加了大量电镀产能；锡拉丘兹的超高清互连（Ultra HDI）工厂将侧重于电镀，但也可能在钻孔和测试区域面临挑战 [70][72][74] 问题: 请详细说明数据中心市场的订单提前拉动情况，以及这是否会对当前季度造成不利影响，强劲需求是否会填补Q4的提前拉动订单 - Q1数据中心市场收入预计将较Q4略有下降，这是订单提前拉动和中国农历新年的综合影响；公司在数据中心和网络业务的一个主要工厂在农历新年期间运营，但亚洲其他工厂将停工，影响产品发货 [79][80] 问题: 随着关税法规轮廓逐渐清晰，公司如何应对，与客户就减轻或最小化关税影响进行了哪些讨论 - 公司内部对多种关税情景进行了建模；直接从中国进口到美国的PCB由客户拥有，占公司收入的比例很小，若关税增加10%，这部分收入可能会转移；客户已通过在多个组装地点进行交叉认证来提高供应链弹性，若关税变动，发货地点可能会改变，客户可能会要求公司暂停向受关税影响的地区发货 [83][84][85]

文章核心观点 - TTM Technologies本季度财报表现良好，但股价年初至今下跌且Zacks Rank为卖出，未来表现待观察；nVent Electric即将公布财报，预期业绩不佳 [1][3][6] TTM Technologies财报情况 - 本季度每股收益0.60美元，超Zacks共识预期0.47美元，去年同期为0.41美元，盈利惊喜达27.66% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收6.5097亿美元，超Zacks共识预期3.71%，去年同期为5.6904亿美元，过去四个季度四次超共识营收预期 [2] TTM Technologies股价及展望 - 年初至今股价下跌约1.8%，而标准普尔500指数上涨2.7% [3] - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 财报发布前，盈利预期修正趋势不利，当前Zacks Rank为4（卖出），预计近期表现逊于市场 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.37美元，营收6.0282亿美元；本财年共识每股收益预期为1.96美元，营收25.2亿美元 [7] 行业情况 - 电子-杂项组件行业Zacks行业排名处于底部36%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] nVent Electric情况 - 预计2月6日公布2024年12月季度财报，预计每股收益0.59美元，同比下降24.4%，过去30天共识每股收益预期下调0.3% [9] - 预计营收7.7043亿美元，较去年同期下降10.5% [10]

业绩总结 - TTM Technologies, Inc. Q4'24的收入为6.51亿美元，超出指导范围的高端610百万美元至650百万美元[12] - GAAP每股收益为0.05美元，包含3260万美元的商誉减值费用[12] - 非GAAP每股收益为0.60美元，包含1410万美元的非运营外汇收益，超出指导范围的0.44美元至0.50美元[12] - 运营现金流为8610万美元，占收入的13.2%[12] - 第四季度的非GAAP营业利润率为10.1%，同比下降0.6个百分点[17] 财务状况 - 现金余额为5.039亿美元，净杠杆率为1.2倍[12] - 第四季度的订单出货比为1.09[12] - 航空航天与国防项目的积压创纪录的15.6亿美元[12] - 数据中心计算收入占公司总收入的22%，创下新高[12] 未来展望 - Q1'25预计收入为6亿美元至6.4亿美元，非GAAP每股收益为0.37美元至0.43美元[12] 其他信息 - 调整后的EBITDA定义为在扣除所得税、利息费用、无形资产摊销、折旧、股票补偿费用等项目后的收益[30] - 公司提供调整后的EBITDA以增强对运营结果的理解，并作为评估运营表现的关键指标[30] - 调整后的EBITDA被认为是评估公司未来债务服务、资本支出和营运资金需求能力的有用指标[30]

净销售额变化 - 2024年第四季度净销售额为6.51亿美元，2023年同期为5.69亿美元[4] - 2024年全年净销售额从2023年的22亿美元增至24亿美元，增长9.4%[10] GAAP净收入及每股收益变化 - 2024年第四季度GAAP净收入为520万美元，摊薄后每股收益0.05美元，2023年同期分别为1730万美元和0.17美元[5] - 2024年GAAP净收入为5630万美元，摊薄后每股收益0.54美元，2023年为净亏损1870万美元，摊薄后每股亏损0.18美元[12] - 2024年第四季度GAAP毛利润为126,541千美元，2023年为115,368千美元；2024年全年为477,375千美元，2023年为413,268千美元[30] - 2024年第四季度GAAP营业收入为9,028千美元，2023年为34,578千美元；2024年全年为116,043千美元，2023年为42,316千美元[30] - 2024年第四季度GAAP净利润为5,170千美元，2023年为17,338千美元；2024年全年为56,299千美元，2023年亏损18,718千美元[30] - 2023年GAAP净收入为亏损1.8718亿美元，2024年为盈利5.6299亿美元[33] 非GAAP净收入及每股收益变化 - 2024年第四季度非GAAP净收入为6280万美元，摊薄后每股收益0.60美元，2023年同期分别为4300万美元和0.41美元[6] - 2024年非GAAP净收入为1.784亿美元，摊薄后每股收益1.71美元，2023年分别为1.395亿美元和1.33美元[13] - 2024年第四季度Non - GAAP摊薄后每股收益为0.60美元，2023年为0.41美元；2024年全年为1.71美元，2023年为1.33美元[30] - 2023年非GAAP净收入（调整后）为14.0387亿美元，2024年为17.748亿美元[33] - 2023年非GAAP摊薄后每股收益（调整后）为1.34美元，2024年为1.70美元[33] 调整后EBITDA及利润率变化 - 2024年第四季度调整后EBITDA为1.087亿美元，占销售额16.7%，2023年同期分别为8090万美元和14.2%[7] - 2024年调整后EBITDA为3.525亿美元，占净销售额14.4%，2023年分别为2.982亿美元和13.4%[14] - 2024年第四季度调整后EBITDA为108,744千美元，2023年为80,866千美元；2024年全年为352,509千美元，2023年为298,193千美元[30] - 2024年第四季度调整后EBITDA利润率为16.7%，2023年为14.2%；2024年全年为14.4%，2023年为13.4%[30] - 2023年调整后EBITDA（报告数）为29.8193亿美元，2024年为35.2509亿美元[33] - 2023年调整后EBITDA利润率（报告数）为13.4%，2024年为14.4%[33] 2025年第一季度业绩预计 - 2025年第一季度，公司预计收入在6亿至6.4亿美元之间，非GAAP净收入摊薄后每股在0.37至0.43美元之间[16] 第四季度其他业务指标 - 2024年第四季度订单出货比为1.09，航空航天与国防项目积压订单创纪录达15.6亿美元，数据中心计算收入占公司总收入比例创纪录达22%[9] 现金及应收账款变化 - 截至2024年12月30日，现金及现金等价物（含受限现金）为503,932美元，较2024年1月1日的450,208美元有所增加[28] - 截至2024年12月30日，应收账款净额为448,611美元，高于2024年1月1日的413,557美元[28] 利润率变化 - 2024年第四季度，公司毛利润率为19.4%，全年为19.5%；2023年第四季度为20.3%，全年为18.5%[29] - 2024年第四季度，公司经营利润率为1.4%，全年为4.8%；2023年第四季度为6.1%，全年为1.9%[29] - 2024年第四季度Non - GAAP毛利润率为20.5%，2023年为21.3%；2024年全年为20.4%，2023年为19.6%[30] - 2024年第四季度Non - GAAP营业利润率为10.1%，2023年为10.7%；2024年全年为9.6%，2023年为8.9%[30] 各业务线占比变化 - 2024年第四季度，航空航天与国防业务占比47%，高于2023年的46%[29] - 2024年第四季度，汽车业务占比11%，低于2023年的15%[29] - 2024年第四季度，数据中心与通信业务占比22%，高于2023年的17%[29] - 2024年第四季度，工业与医疗业务占比13%，低于2023年的16%[29] - 2024年第四季度，网络业务占比7%，高于2023年的6%[29] 基于股票的薪酬费用变化 - 2024年第四季度，公司基于股票的薪酬费用为8,083美元，高于2023年的6,159美元[29] - 2023年基于股票的薪酬总计2.2887亿美元，2024年为2.978亿美元[33] 经营现金流与自由现金流变化 - 2024年第四季度经营现金流为86,054千美元，2023年为47,470千美元；2024年全年为236,894千美元，2023年为187,284千美元[30] - 2024年第四季度自由现金流为33,293千美元，2023年为1,516千美元；2024年全年为84,023千美元，2023年为27,547千美元[30] 其他财务指标变化 - 2023年无形资产摊销总计6.1576亿美元，2024年为4.4892亿美元[33] - 2023年非现金利息费用总计2204万美元，2024年为2042万美元[33] - 2023年出售子公司（收益）亏损总计1270万美元，2024年无此项[33] - 2023年未实现商品套期（收益）亏损总计1192万美元，2024年为收益370万美元[33]