文章核心观点 - 分析10x Genomics国际业务营收模式对了解其财务实力和增长潜力至关重要，关注国际营收动态有助于预测公司未来走向 [1][11] 公司财务表现 - 2024年第一季度公司总营收1.4101亿美元，同比增长5% [5] 公司国际营收情况 亚太地区（不包括中国） - 上一财季该地区营收1273万美元，占总营收9.0%，较分析师预期高出5.48%；上一季度和去年同期分别贡献1780万美元（9.7%）和1304万美元（9.7%） [6] 欧洲、中东和非洲地区 - 上一季度该地区为公司创收3472万美元，占总营收24.6%，较华尔街分析师预期高出5.7%；上一季度和去年同期分别占总营收27.5%（5059万美元）和21.2%（2842万美元） [7] 国际市场营收预测 本财季 - 华尔街分析师预计公司本财季总营收1.5127亿美元，较上年同期增长3%；亚太地区（不包括中国）和欧洲、中东和非洲地区营收占比预计分别为9.1%（1372万美元）和24.7%（3740万美元） [8] 全年 - 分析师预计公司全年总营收6.7378亿美元，较去年增长8.9%；亚太地区（不包括中国）和欧洲、中东和非洲地区预计分别贡献9.1%（6106万美元）和24.7%（1.6654亿美元） [9] 公司股票情况 - 目前公司Zacks排名为3（持有），意味着近期表现可能与整体市场走势一致 [15] - 过去一个月公司股价下跌24.2%，同期Zacks标准普尔500综合指数下跌1.6%，Zacks医疗板块下跌1.4%；过去三个月公司股价下跌44.5%，同期标准普尔500指数上涨3.8%，该板块下跌0.9% [15]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为1.41亿美元,同比增长5% [8] - 消耗品收入为1.103亿美元,同比下降2% [34] - 空间消耗品收入为2,640万美元,同比增长134% [34] - Chromium消耗品收入为8,390万美元,同比下降17% [35][36] - 仪器收入为2,550万美元,同比增长33% [38] - 空间仪器收入为1,760万美元,同比增长133% [38] - Chromium仪器收入为790万美元,同比下降32% [38] - 服务收入为520万美元,同比增长91% [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 空间业务保持强劲增长,主要由Xenium和Visium HD带动 [8][11][12] - Chromium业务受到GEM-X产品过渡和客户对空间业务关注的影响 [35][36][37][51] - 公司正在采取措施提高Chromium业务的重点和执行力 [79][80][81][102] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收入增长1%至7,960万美元 [40] - EMEA地区收入增长22%至3,470万美元 [40] - APAC地区收入下降2%至2,670万美元 [40] - 中国市场收入下降16%,公司正在采取措施应对分销商库存积压问题 [93][94][95] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司推出多款新产品,包括Visium HD、GEM-X等,持续保持技术领先地位 [8][11][18][19] - 公司看好单细胞和空间生物学的长期发展前景,将继续投资3大平台 [9][24][30][102] - 面临新竞争对手的挑战,但公司产品性能和客户支持优势仍然明显 [97][98][99][102] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看好单细胞和空间生物学的长期发展前景,但短期内受到一些因素影响 [9][22][30][45][46] - 公司将继续保持长期战略导向,保持创新投入,满足客户需求 [25][29][30][102] - 公司对Visium HD和GEM-X产品的市场反响和未来发展前景持乐观态度 [11][12][19][20][21] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mason Carrico 提问** 询问Visium HD和GEM-X的采用情况和客户反馈 [50] **Justin McAnear 和 Serge Saxonov 回答** - Visium HD约一半客户采用,带动CytAssist仪器需求 [51][52] - GEM-X在Q2已占Chromium消耗品约1/3,客户反馈积极 [51][52][53][54] 问题2 **Patrick Donnelly 提问** 询问Chromium业务的增长前景 [57] **Justin McAnear 回答** - GEM-X过渡、空间业务关注和宏观因素共同影响Chromium业务 [58][59][60] - 预计Q2Chromium业务仍受影响,全年公司维持此前收入指引 [58][59][60] 问题3 **Dan Arias 提问** 询问GEM-X过渡的时间线及Chromium全年增长预期 [64] **Serge Saxonov 和 Justin McAnear 回答** - GEM-X过渡预计会相对较快,客户反馈积极 [65][66] - 受GEM-X过渡和其他因素影响,Chromium全年增长目标将更加具有挑战性 [67]

文章核心观点 - 10x Genomics公布2024年第一季度财报，营收同比增长但未达预期，各业务板块表现不一，近一个月股价表现不佳但获Zacks买入评级 [1][2][8] 营收与盈利情况 - 2024年第一季度营收1.4101亿美元，同比增长5%，但低于Zacks共识预期的1.4204亿美元，营收意外下降0.73% [1][2] - 同期每股收益为 - 0.50美元，去年同期为 - 0.44美元，低于共识预期的 - 0.46美元，每股收益意外下降8.70% [1][2] 关键业务指标表现 - 耗材业务营收1.1034亿美元，低于两位分析师平均预估的1.1347亿美元，同比下降1.8% [5] - 服务业务营收522万美元，高于两位分析师平均预估的438万美元，同比增长91.1% [6] - 仪器业务营收2545万美元，高于两位分析师平均预估的2428万美元，同比增长32.7% [7] 股价表现与评级 - 过去一个月，公司股价回报率为 - 23.4%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 - 2.5% [8] - 公司股票目前Zacks排名为2（买入），表明短期内可能跑赢大盘 [8]

财务数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为355,781千美元，较2023年12月31日的359,284千美元有所下降[9] - 2024年第一季度公司营收为141,006千美元，2023年同期为134,285千美元[10] - 2024年第一季度公司净亏损为59,949千美元，2023年同期为50,747千美元[10] - 2024年第一季度公司基本和摊薄后每股净亏损为0.50美元，2023年同期为0.44美元[10] - 2024年第一季度公司经营活动净现金使用量为15,725千美元，2023年同期为4,125千美元[13] - 2024年第一季度公司投资活动提供的净现金为10,632千美元，2023年同期为119,956千美元[13] - 2024年第一季度公司融资活动提供的净现金为1,638千美元，2023年同期使用3,414千美元[13] - 截至2024年3月31日，公司总资产为922,913千美元，较2023年12月31日的965,143千美元有所下降[9] - 截至2024年3月31日，公司总负债为204,079千美元，较2023年12月31日的224,100千美元有所下降[9] - 截至2024年3月31日，公司股东权益为718,834千美元，较2023年12月31日的741,043千美元有所下降[9] - 截至2024年3月31日，可供出售证券的摊余成本为3.61747亿美元，公允价值为3.61695亿美元；2023年12月31日摊余成本为3.78138亿美元，公允价值为3.7795亿美元[19] - 2024年第一季度公司无重大可供出售债务证券已实现的重大毛损益；2023年第一季度出售可供出售债务证券产生170万美元已实现毛损失[20] - 截至2024年3月31日，存货为8318.9万美元，2023年12月31日为7370.6万美元[21] - 截至2024年3月31日，物业和设备净值为2.69486亿美元，2023年12月31日为2.79571亿美元；2024年第一季度记录了210万美元的计算机设备和软件减值费用[21] - 截至2024年3月31日，应计薪酬及相关福利为2067万美元，2023年12月31日为3010.5万美元[22] - 截至2024年3月31日，应计费用和其他流动负债为4242.4万美元，2023年12月31日为5664.8万美元[22] - 2024年第一季度产品保修储备金期末余额为970.7万美元，2023年同期为320.6万美元[22] - 2024年第一季度总营收为1.41006亿美元，2023年同期为1.34285亿美元[23] - 截至2024年3月31日，未来净租赁付款总额为1.14576亿美元，经营租赁负债现值为9217.6万美元[24] - 截至2024年3月31日，经营租赁的加权平均剩余租赁期限为7.3年，加权平均折现率为5.9%[24] - 截至2024年3月31日，A类普通股和B类普通股发行和流通的数量分别为1.05644016亿股和1405.6833万股[34] - 2024年第一季度，公司记录的基于股票的薪酬费用为3612.9万美元，2023年同期为4210.1万美元[35] - 2024年3月，公司授予21.9168万个绩效股票单位（PSUs），其中50%基于2024 - 2025年公司收入复合年增长率，另50%基于2024 - 2026年公司普通股相对总股东回报[36] - 2024年和2023年第一季度，公司基于市场的TSR PSUs授予的股票公允价值估计假设中，预期波动率为66%，无风险利率为4.5%，预期股息收益率为0%[37] - 2019年员工股票购买计划（ESPP）预留368.6671万股A类普通股，截至2024年3月31日，有309.1063万股可发行[37] - 2024年和2023年第一季度，计算摊薄每股净亏损时，分别排除1129.9861万股和1352.7764万股普通股等价物[38] - 2024年和2023年第一季度，公司净亏损分别为5990万美元和5070万美元，截至2024年3月31日，累计亏损13亿美元，现金、现金等价物和有价证券共计3.718亿美元[40] - 2024年第一季度总营收为1.41亿美元，较2023年同期的1.34285亿美元增长672.1万美元，增幅5%[41] - 截至2024年3月31日的三个月，收入成本增加1220万美元，增幅34%，达到4810万美元；毛利润减少547.6万美元，降幅6%，为9291.4万美元；毛利率下降7个百分点至66%[42] - 研发费用增加150万美元，增幅2%，达到6860万美元；销售、一般和行政费用增加250万美元，增幅3%，达到8580万美元[42][43] - 利息收入增加90万美元；其他费用净额减少50万美元，降幅31%；所得税拨备从110万美元增至210万美元[43] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物和有价证券为3.718亿美元，累计经营现金流为负，累计亏损13亿美元[44] - 预计未来12个月资本支出在1500万至2000万美元之间[44] - 2024年第一季度经营活动净现金使用量为1570万美元，2023年同期为410万美元[45] - 2024年第一季度投资活动净现金流入为1060万美元，2023年同期为1.2亿美元[47] - 2024年第一季度融资活动净现金流入为160万美元，2023年同期净现金使用量为340万美元[47] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度仪器收入为2550万美元，较2023年同期的1917.6万美元增长627.7万美元，增幅33%，主要因空间仪器销量增加[41] - 2024年第一季度耗材收入为1.10335亿美元，较2023年同期的1.12378亿美元减少204.3万美元，降幅2%[41] - 铬仪器收入减少380万美元，降幅32%，降至790万美元；耗材收入减少200万美元，降幅2%，降至1.103亿美元[42] 法律诉讼相关情况 - 2023年11月17日，陪审团裁定NanoString故意侵犯公司专利，公司获超3100万美元赔偿，含约2500万美元利润损失和约600万美元特许权使用费[25] - 2024年2月4日，NanoString根据美国破产法第11章申请破产保护，法院对公司审判后动议的审议暂停[25] - 2023年5月17日，慕尼黑地方法院判定NanoString的CosMx产品侵犯EP928专利，发布永久禁令，6月1日生效[26] - 2023年12月20日，慕尼黑高等地方法院批准NanoString暂缓执行禁令请求，条件是缴纳230万欧元保证金，NanoString未缴纳[26] - 2023年9月19日，统一专利法院（UPC）批准公司对EP782专利的初步禁令请求，要求NanoString在17个UPC成员国停止销售相关产品[27] - 2024年2月26日，UPC上诉法院推翻了对EP782专利的初步禁令[27] - 2024年3月7日，公司对303专利的双方复审（IPR）申请被拒绝[29] - 2024年4月26日，法院批准Vizgen修改反诉的动议，增加额外反垄断反诉[30] - 公司对Vizgen的索赔和Vizgen的反诉审判定于2025年2月进行[30] - 2022年8月24日，公司起诉Parse Biosciences，称其产品侵犯多项美国专利[31] 公司政策及风险相关 - 公司面临知识产权纠纷、商业纠纷等多种法律和监管程序，未来业务增长可能面临更多类型法律程序[53] - 公司成功部分取决于不侵犯第三方专利或专有权利，过去和未来可能面临第三方指控侵权[53] - 公司一般政策是不对外许可专利，保护自身拥有和使用专利的权利[53] - 公司认为业务、运营结果和财务状况的风险因素与之前年度报告披露的相比无重大变化[54] 公司内部控制及政策披露 - 截至2024年3月31日，公司披露控制和程序有效；本季度财务报告内部控制无重大变化[50][51] - 截至2024年3月31日的三个月内，公司关键会计政策和估计与2024年2月15日提交给美国证券交易委员会的10 - K表格年度报告中披露的相比无重大变化[48] - 自2023年12月31日以来，公司市场风险敞口无重大变化[48] - 截至2024年3月31日，公司首席执行官和首席财务官认为披露控制和程序在合理保证水平上有效[50] - 截至2024年3月31日的季度内，公司财务报告内部控制无重大影响的变化[51]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度营收为1.41亿美元，较2023年同期的1.343亿美元增长5%[2][3] - 2024年第一季度毛利率为66%，低于2023年同期的73%[4] - 2024年第一季度运营费用为1.544亿美元，较2023年同期的1.504亿美元增长3%[5] - 2024年第一季度运营亏损为6150万美元，高于2023年同期的5200万美元[5] - 2024年第一季度基于股票的薪酬为3610万美元，低于2023年同期的4210万美元[6] - 2024年第一季度净亏损为5990万美元，高于2023年同期的5070万美元[7] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物和有价证券为3.718亿美元[7] - 公司维持2024年全年营收指引在6.7亿至6.9亿美元，较2023年全年营收增长8%至12%[8] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度Chromium仪器收入为785万美元，低于2023年同期的1162.6万美元[18] - 2024年第一季度美国市场营收为7963万美元，略高于2023年同期的7879.6万美元[18]

10x Genomics盈利情况 - 10x Genomics最近被升级为Zacks Rank 2 (Buy)，这是因为其盈利预期呈上升趋势[1] - 10x Genomics的Zacks评级升级实际上是对其盈利前景的积极评价，可能对其股价产生有利影响[4] - 10x Genomics的盈利预期逐渐上升，过去三个月，公司的Zacks共识估计增长了5%[10] - 10x Genomics被升级为Zacks Rank 2，使其在Zacks覆盖的股票中处于前20%，暗示股价可能在短期内上涨[13]

文章核心观点 10x Genomics宣布Xenium多模态细胞分割试剂盒商业上市及针对免疫肿瘤学应用优化的新Xenium基因面板推出，新产品扩展了Xenium单细胞空间分析菜单 [1] 新产品情况 Xenium原位细胞分割试剂盒 - 利用染色和算法技术改进细胞边界确定，通过定制训练的机器学习模型开发和验证 [2] - 精确细胞分割，使用多种形态特征和专用算法进行数据驱动、高置信度的转录本到细胞分配 [2] - 多样染色实现全面覆盖，可从四个通道轻松捕获和可视化组织架构 [3] - 采用先进AI算法，基于真实世界Xenium细胞和组织数据训练，实现更准确的细胞分割 [4] - 运行完成后可立即获得开放格式、便于解读的数据，与第三方工具无缝兼容 [5] - 工作流程集成无缝，组织和样本兼容性广，单一多组织鸡尾酒可覆盖人鼠样本的异质细胞类型和组织，无需为不同应用或组织类型切换染色剂，在新鲜冷冻和FFPE组织上验证 [6] Xenium免疫肿瘤学面板 - 是揭示组织生物学、肿瘤生物学和免疫学之间动态相互作用的综合解决方案，是Xenium首个应用聚焦面板 [7] - 解锁肿瘤微环境的复杂细节，广泛检测多种免疫细胞类型和状态，深入了解肿瘤微环境中的免疫格局 [7] - 分析多种癌症类型，通过识别肿瘤特异性标志物、癌基因、检查点蛋白和免疫逃逸机制，为开发靶向治疗策略提供见解 [8] - 面板可定制，在380重预设计面板基础上最多可添加100个自定义基因，实现量身定制且经济高效的检测 [9] - 与新鲜冷冻和FFPE组织兼容，本月可预购并预计发货 [10] 公司介绍 10x Genomics是生命科学技术公司，构建加速掌握生物学和促进人类健康的产品，其综合解决方案包括单细胞和空间生物学的仪器、耗材和软件，助力学术和转化研究人员及生物制药公司理解生物系统，产品推动肿瘤学、免疫学、神经科学等领域的突破 [11]

文章核心观点 10x Genomics宣布开始交付由GEM - X技术架构驱动的两款新产品，GEM - X作为下一代单细胞技术架构具有高性能、大规模和低成本等优势，将推动单细胞分析发展 [1] 分组1：新产品发布 - 10x Genomics宣布开始交付由GEM - X技术架构驱动的两款产品，分别是Chromium Single Cell Gene Expression 3' v4和Chromium Single Cell Immune Profiling 5' v3 [1] 分组2：GEM - X技术架构优势 - GEM - X基于新的改进型微流控芯片设计，采用最新技术进步和优化试剂，性能优越且可靠性高 [1] - GEM - X仅适用于Chromium X系列仪器，具有显著性能和工作流程优势，包括灵敏度大幅提高，相比市场上的Chromium检测可多检测多达两倍的基因；可扩展性强，每个通道捕获的细胞数量增加两倍；成本效益更高，每个细胞成本降低两倍以上；数据质量增强，多重率降低两倍，可大规模获得高质量数据；样本回收率高，细胞回收率高达80%；检测稳健性提高，重新设计的微流控和优化试剂使细胞分区更快更高效 [3] 分组3：公司介绍 - 10x Genomics是一家生命科学技术公司，致力于开发加速生物学掌握和促进人类健康的产品，其综合解决方案包括单细胞和空间生物学的仪器、耗材和软件，助力学术和转化研究人员以及生物制药公司理解生物系统 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度总收入为1.84亿美元,同比增长18% [62] - 2023年全年总收入为6.19亿美元,同比增长20% [73] - 2023年第四季度Chromium耗材收入为1.181亿美元,同比下降2% [62] - 2023年全年Chromium耗材收入为4.203亿美元,同比增长5% [74] - 2023年第四季度Spatial耗材收入为2,220万美元,同比增长95% [62] - 2023年全年Spatial耗材收入为5,920万美元,同比增长69% [74] - 2023年第四季度仪器收入为3,840万美元,同比增长72% [63] - 2023年全年仪器收入为1.235亿美元,同比增长71% [74] 各条业务线数据和关键指标变化 - Chromium仪器收入为1,110万美元,同比下降27% [63] - Spatial仪器收入为2,720万美元,相比2022年同期的710万美元大幅增长 [63] - 服务收入为530万美元,同比增长129% [64] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收入为1.038亿美元,同比增长21% [65] - EMEA地区收入为5,060万美元,同比增长18% [65] - APAC地区收入为2,950万美元,同比增长7% [65] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 2023年公司推出了Xenium平台,在第一年就售出超过250台仪器,客户反响热烈 [13][14][15][16][17] - 公司在2023年开设了新的研发和制造中心,支持新产品开发和生产,包括Visium HD和Xenium [19] - 公司在2023年实现了正自由现金流,并在不包括收购的情况下实现了正经营现金流 [20] - 公司在2023年发表的同行评议论文数量增加了58% [21] - 公司在2024年推出了Visium HD和GEM-X等新产品,以巩固核心平台并推动长期增长 [28][33][41] - 公司计划通过降低成本来提高单细胞分析的普及度和可及性 [53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司相信生物学需要在单细胞水平和空间背景下进行分析,这将带来巨大的机遇 [23] - 公司已经进行了大规模的运营和研发投资,为未来的规模化增长做好准备 [24] - 公司将保持现金纪律,同时继续进行有针对性的投资以推动增长 [25] - 公司对2024年的新产品发布充满信心,相信这些产品将巩固核心平台并推动长期增长 [49][55] - 公司将平衡商业团队的注意力,以推动Chromium业务的增长 [50][162][163] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Dan Brennan 提问** 询问公司对2024年单细胞和空间业务的预期 [109] **Justin McAnear 回答** 公司在指引中没有单独披露各业务线的情况,但对Chromium、Visium和Xenium仪器的预期进行了说明 [110][111][112][113] 问题2 **Daniel Arias 提问** 询问Xenium耗材收入在第四季度的强劲表现的原因 [120] **Justin McAnear 回答** 主要是由于第三季度和第四季度合计售出近180台Xenium仪器,导致耗材需求增加 [121][122] 问题3 **Kyle Mikson 提问** 询问GEM-X价格下降是否会像2019年推出Next Gen一样重新加速Chromium耗材增长 [148] **Serge Saxonov 回答** 公司预计GEM-X价格下降将随着时间推移带来更高的需求和反应数量,从而带动更多收入 [149][150]

财务表现 - 10x Genomics在2023年12月报告的季度营收为1.8398亿美元，同比增长17.8%[1] - 10x Genomics在同一时期的每股收益为-0.41美元，与一年前的-0.15美元相比[1] - 10x Genomics的营收超出了Zacks Consensus Estimate的0.03%[1] 产品表现 - 10x Genomics的耗材营收为1.4031亿美元，同比增长6.6%[4] - 10x Genomics的服务营收为0.527亿美元，同比增长128.7%[5] - 10x Genomics的仪器营收为3.84亿美元，同比增长71.9%[6] 市场表现 - 10x Genomics股价在过去一个月内上涨了14.8%[7] - 10x Genomics目前的Zacks排名为3（持有），预示着其在短期内可能与整体市场表现一致[7]