财务数据和关键指标变化 - 本季度调整后每股FFO为0.28美元，同比增长56%，得益于此前预留租户应收账款的回收，每股增加0.04美元 [7] - 同店物业NOI（含再开发）同比增长24% [7] - 2020年二季度租金回收率约为66%，预留未收租金1250万美元；如今回收率达97%，本季度新增预留不可收回金额降至310万美元，实现净信贷余额150万美元 [33][34] - 目前约13%的总投资组合ABR采用现金基础，二季度新增不可收回预留金额基本与现金基础租户有关 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务：同店物业出租率提升至92%，较2021年第一季度增加90个基点；租赁管道达历史最大，超100万平方英尺空间正在协商；已执行但未起租的租约带来1200万美元未来总租金，约占当前NOI的5%；另有1900万美元租金正在协商，约占NOI的8%，有望使NOI增加13% [8][9][10] - 再开发业务：有1.34亿美元活跃再开发项目进行中，预计收益率8%；计划将杂货店锚定资产占资产价值的比例从60%提高到70%；未来一年有望启动1.5亿美元再开发项目 [11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售市场：纽约都会区零售商租赁活动大幅增加，活跃类别包括杂货店、折扣店、平价零售商、家居用品、健康美容、快餐和医疗用户等；食品饮料行业需求旺盛，传统商场零售商寻求露天场地 [24][25][26] - 房地产投资市场：露天购物中心受债务和股权投资者青睐，优质购物中心定价达或超疫情前水平，因低成本资本充裕且露天零售现金流稳定 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略：升级商品组合，引入非零售用户；2022年在新泽西州洛迪进行首个零售转工业项目；出售非核心资产，再投资于工业地产；加强团队建设，提升运营和开发能力 [15][17] - 行业竞争：COVID加速弱势零售商衰落，为资金充裕的相关概念创造增长机会；公司凭借优质资产、租户关系和团队优势，在市场中具有竞争力 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：零售行业强劲，租金回收和租赁活动恢复良好；露天购物中心受投资者青睐，市场环境有利 [7][8][13] - 未来前景：有望在2022年末恢复到疫情前NOI水平；团队有信心推动出租率回升至96%；对零售市场长期前景乐观，认为零售商已找到与亚马逊竞争的方法 [10][31][69] 其他重要信息 - 公司发布首份ESG报告，未来将设定正式目标和指标，减少温室气体排放和水消耗，提高废物回收利用率，同时制定新政策，扩大员工健康计划和促进多元化 [40][41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 收购东汉诺威工业资产是否有战略考量 - 收购主要是为税务递延，但也增加了公司在该市场的资产规模，巩固了其作为最大工业地产所有者的地位 [45] 问题2: 对波多黎各资产的看法及是否有退出计划 - 公司暂无退出计划，去年成功为两处资产的抵押贷款进行再融资，部分债务获减免；预计未来18 - 24个月，这些资产的NOI增长将高于其他投资组合 [46] 问题3: 与商场零售商的讨论情况及合作方式 - 有服务和餐饮企业从曼哈顿市中心迁至郊区，公司部分大型资产受益；软商品零售商对公司物业表现出浓厚兴趣，未来12 - 18个月，公司将改善物业的软商品组合和餐饮业务；合作方式包括增加额外门店和从商场迁至露天场地 [48][49][51] 问题4: 确认1150万美元现金基础租赁的回收百分比和金额 - 本季度总开票收入的回收率为应计基础的99%和现金基础的77%，约13%的总ABR采用现金基础 [59] 问题5: 正常化是指与2019年还是2020年第一季度相比 - 正常化是指与2019年相比 [60] 问题6: 复苏中租金和出租率的贡献分别是多少 - 大部分复苏来自出租率，已签署但未起租的租约和正在协商的租约带来的收入增长主要由出租率驱动，租金预计会略有增加 [62] 问题7: 哪些因素会使公司在六个月后更看好市场复苏 - 当市场空置率降低，出租率恢复到96% - 97%，且零售商仍有扩张需求时，租金可能会上涨，尤其是在通胀环境下，新建项目成本增加 [64] 问题8: 公司物业在网购自提和最后一英里配送方面的情况 - 公司与众多零售商就相关问题进行了讨论，Target和Best Buy在这方面表现出色；一些零售商希望补充商业地产空间，以提供更全面的服务 [66][67] 问题9: 若所有已达成或正在协商的租约落地，出租率将达到多少 - 出租率将达到略超95%，其中锚店约为98%，店铺约为88% [81][82] 问题10: 哪些交易影响了租赁利差，世纪21门店的谈判情况如何 - 拉斯卡塔琳娜斯的交易拉低了租赁利差，若考虑预期的合理百分比租金，新租约利差将增加7%；世纪21门店正在与一家零售商积极谈判，公司对此感到兴奋 [88][89] 问题11: COVID对布鲁克纳和哈德逊购物中心等大型再开发项目的影响 - 这两个项目主要是锚店重新定位，相对容易实施；布鲁克纳有四个锚店正在洽谈，哈德逊的一个玩具店租约即将签署，还有三个锚店正在合作 [90][91][92] 问题12: 如何看待公司对零售组件的目标敞口，不同用途的总回报如何比较 - 长期来看，公司有能力将约30%的资产多元化为工业和住宅用途，这可能需要五年时间；公司将根据规划和审批流程创造土地价值，并根据收益率差异决定是否自行开发 [100][101] 问题13: 公司未来的处置和收购计划及外部增长意愿如何 - 预计每年出售约5000万美元资产，主要是非核心资产或地理位置不符的资产；收购方面，公司寻求增值机会，优先考虑纽约都会区的资产 [102][103][104] 问题14: 是否看到锚店空间重新分配，对租金和回报有何影响 - 部分零售商如Target、Nordstrom Rack和Best Buy有空间重新分配情况，但大多数零售商未占用实体空间，而是在店内混合使用空间 [110] 问题15: 2021年上半年租户流失情况与2019年相比如何，原因是什么 - 最大的租户流失是世纪21的破产，其他无重大值得关注的流失情况 [112] 问题16: 店铺空间季度租赁率下降的原因是什么 - 日出购物中心部分店铺的流失导致了这一情况，但整体小店铺需求呈上升趋势，公司租赁团队活跃，有超170项谈判正在进行，食品饮料是主要驱动因素 [116][119][120] 问题17: 当前租赁需求是否是职业生涯中最好的 - 管理层认为当前租赁需求非常好，是职业生涯中的最佳情况之一；COVID导致弱势租户退出，市场资金充裕，需求主要来自填补现有机会，且市场供应受限 [122][123][125]

股权结构 - 截至2021年6月30日，公司拥有约95.6%的流通普通股OP单位[132] 投资组合情况 - 截至2021年6月30日，公司投资组合包括70个购物中心、5个商场和2个工业园区，总面积约1620万平方英尺[133] 财务数据关键指标变化 - 收入 - 2021年第二季度总收入从2020年同期的7361.9万美元增加2038.7万美元至9400.6万美元[147] - 2021年第二季度净收入为1300万美元，而2020年同期为3250万美元[147] - 2021年上半年净收入为3370万美元，2020年同期为8380万美元[150] - 2021年上半年总营收从2020年同期的1.67亿美元增至1.897亿美元，增加了2270万美元[150] 项目开发与投入 - 公司有13个开发、重建或主力店重新定位项目，总估计成本为1.341亿美元，截至2021年6月30日已支出4440万美元（占33%），还有8970万美元待投入[141] - 截至2021年6月30日，活跃的再开发、开发和锚定重新定位项目约为1.341亿美元，较2020年12月31日的1.324亿美元增加了170万美元[184] 房地产处置与收购 - 2021年上半年，公司处置了一处房产和一个地块，净收益2360万美元，实现房地产销售净收益1170万美元[142] - 截至2021年6月30日，新泽西州韦斯特菲尔德的一处房产被归类为待售，账面价值为550万美元，该房产于2021年7月出售[143] - 截至2021年6月30日，公司签订合同收购两处总面积为27.5万平方英尺的工业地产，总价5550万美元[144] 长期激励计划 - 2021年上半年，公司授予313371个LTIP单位，100456个LTIP单位归属，2886个LTIP单位终止等[145] - 2021年长期激励计划总授予日公允价值为780万美元，2021年上半年分别发行398977个基于绩效的LTIP单位和273615个基于时间的LTIP单位[146] 财务数据关键指标变化 - 费用 - 2021年第二季度物业运营费用从2020年同期的1190万美元增至1590万美元，增加了400万美元[148] - 2021年第二季度一般及行政费用从2020年同期的1810万美元降至950万美元，减少了860万美元[148] - 2021年第二季度利息和债务费用从2020年同期的1860万美元降至1470万美元，减少了380万美元[148] - 2021年上半年物业运营费用从2020年同期的2640万美元增至3620万美元，增加了980万美元[151] - 2021年上半年一般及行政费用从2020年同期的2790万美元降至1820万美元，减少了970万美元[151] - 2021年上半年利息和债务费用从2020年同期的3570万美元降至2960万美元，减少了620万美元[153] - 2021年上半年所得税从2020年同期的1360万美元收益变为20万美元费用[154] 同店NOI数据变化 - 2021年第二季度同店NOI较2020年同期增加1120万美元，增幅24.8%；上半年同店NOI较2020年同期增加830万美元，增幅8.5%[159] FFO数据变化 - 2021年第二季度FFO为3540万美元，2020年同期为5570万美元；2021年上半年FFO为6720万美元，2020年同期为9050万美元[162] 股息政策 - 公司董事会宣布2021年第一季度普通股和OP单位的季度股息为每股0.15美元，即年利率为0.60美元[165] 租金收取情况 - 截至2020年6月30日，公司收取了该季度物业租金和租户费用报销账单的66%；截至2021年7月30日，收取了2020年第二季度账单金额的84%；2021年上半年，收取了租金和租户费用报销账单的97%[166] - 2021年第二季度公司收取了约96%的租金收入，自疫情爆发以来已向部分受影响租户提供租金减免和其他租赁相关救济[191] 现金及现金等价物情况 - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物（包括受限现金）为3.79亿美元，6亿美元循环信贷协议未提取任何款项[168] - 2021年6月30日现金及现金等价物较2020年12月31日减少4020万美元，较2020年6月30日减少2.608亿美元[170] 净现金流量情况 - 2021年上半年经营活动提供的净现金为5360万美元，较2020年同期增加1160万美元[172] - 2021年上半年投资活动提供的净现金为380万美元，较2020年同期增加5270万美元[174] - 2021年上半年融资活动使用的净现金为9770万美元，较2020年同期减少2.593亿美元[175] 抵押贷款情况 - 截至2021年6月30日，公司应付抵押贷款本金余额为15.9116亿美元，加权平均利率为3.91%[177] - 截至2021年6月30日，可变利率抵押贷款余额为1.68319亿美元，加权平均利率为1.83%；固定利率抵押贷款余额为14.22841亿美元，加权平均利率为4.16%[197] 股权计划 - 2021年5月5日公司设立了最高2.5亿美元的市价股权计划，截至6月30日未发行任何普通股[182][183] 资本支出情况 - 2021年上半年资本支出为1935.1万美元，2020年同期为1117万美元，其中开发和再开发成本分别为1372.9万美元和628.9万美元[184] 保险与诉讼情况 - 公司污染相关损失的主要和超额保险政策总限额为5000万美元，2020年12月23日已发起诉讼以收回因新冠疫情导致的未收租金和其他款项[186] 环境修复成本 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司分别在合并资产负债表上计提了180万美元的环境修复成本[190] 债务公允价值 - 截至2021年6月30日，公司合并债务的估计公允价值为16亿美元[198] 表外安排情况 - 截至2021年6月30日，公司没有重大的表外安排[195] 市场风险暴露情况 - 截至2021年6月30日，公司没有重大的其他市场风险暴露，包括外汇风险或商品价格风险[199] 利率变动影响 - 若固定利率债务加权平均利率提高1%，按2021年6月30日的未偿余额计算，年化利息费用将增加约1420万美元[197]

公司股权结构 - 截至2021年3月31日，公司拥有约95.6%的流通普通股OP单位[129] 公司投资组合情况 - 截至2021年3月31日，公司投资组合包括70个购物中心、5个商场和2个工业园区，总面积约1620万平方英尺[130] 公司财务关键指标变化 - 2021年第一季度净收入为2070万美元，2020年同期为5130万美元[137][142] - 2021年第一季度可用于摊薄普通股股东的资金为3176万美元，2020年同期为3479万美元[137] - 2021年第一季度净营业收入为5358万美元，2020年同期为5767万美元[137] - 2021年第一季度同店净营业收入为5130万美元，2020年同期为5413万美元[137] - 2021年第一季度利息和债务费用从2020年第一季度的1720万美元降至1480万美元，减少了230万美元[144] - 2021年3月31日止三个月，同店NOI较2020年同期减少280万美元，降幅5.2%[148] - 2021年3月31日止三个月FFO为3180万美元，2020年同期为3480万美元[153] - 2021年3月31日现金及现金等价物（包括受限现金）为3.769亿美元，较2020年12月31日的4.193亿美元和2020年3月31日的6.426亿美元分别减少4230万美元和2.657亿美元[163] - 2021年3月31日止三个月经营活动提供的净现金为1880万美元，较2020年同期的2080万美元减少200万美元[165] - 2021年3月31日止三个月投资活动提供的净现金为1539.8万美元，2020年同期为使用4426.8万美元[163] - 2021年3月31日止三个月融资活动使用的净现金为7655.6万美元，2020年同期为提供1.80979亿美元[163] - 2021年第一季度投资活动提供净现金1540万美元，较2020年同期的使用净现金4430万美元增加5970万美元[167] - 2021年第一季度融资活动使用净现金7660万美元，较2020年同期的提供净现金1.81亿美元减少2.575亿美元[169] - 2021年第一季度资本支出为780万美元，2020年同期为653.8万美元；截至2021年3月31日，有1.211亿美元的活跃项目，较2020年12月31日减少1130万美元[176] 公司项目开发情况 - 公司有12个活跃的开发、重建或主力店重新定位项目，总估计成本为1.211亿美元，截至2021年3月31日已发生3940万美元（占33%），还有8170万美元待融资[138] 公司房产处置情况 - 2021年第一季度，公司处置了一处房产和一个地块，净收益为2360万美元，实现房地产销售净收益1170万美元[139] 公司激励计划情况 - 2021年第一季度，公司授予273,615个长期激励计划单位，32,618个受限股归属，授予17,933个受限股，1,142个受限股被没收[140] - 2021年第一季度，公司根据2021年长期激励计划分别发行398,977个基于绩效的长期激励计划单位和273,615个基于时间的长期激励计划单位，总授予日公允价值为780万美元[141] 公司股息情况 - 公司董事会宣布2021年第一季度普通股和OP单位季度股息为每股0.15美元，年率为0.60美元[156] 公司租金收入情况 - 截至2021年4月29日，公司收取了2021年第一季度95%的租金收入，2020年第四、三、二季度分别为95%、90%和82%[157] - 截至2021年3月31日，公司一季度收取约93%的租金收入；截至2021年4月29日，已执行或批准约120笔租金延期，延期总额为980万美元[183] 公司现金及信贷情况 - 2021年3月31日，公司现金及现金等价物（包括受限现金）为3.77亿美元，6亿美元循环信贷协议无提款[159] 公司债务情况 - 截至2021年3月31日，应付抵押固定利率债务本金余额为14.25439亿美元，加权平均利率为4.16%；可变利率债务本金余额为1.68981亿美元，加权平均利率为1.86%[171] - 截至2021年3月31日，上述债务的房地产抵押品净账面价值约为13亿美元[172] - 截至2021年3月31日，可变利率债务加权平均利率为1.86%，利率变动1%对利息费用的影响为169万美元；固定利率债务加权平均利率为4.16%，利率增加1%年化利息费用将增加约1430万美元[190] - 截至2021年3月31日，公司合并债务的估计公允价值为16亿美元[191] 公司保险及环境成本情况 - 公司污染相关损失的主要和超额保险政策总限额为5000万美元[178] - 截至2021年3月31日，公司已在合并资产负债表上计提180万美元的环境修复成本[182] 公司金融工具公允价值情况 - 公司基于2021年3月31日管理层可获取的相关信息，估计了该日金融工具的公允价值[193] - 管理层认为截至2021年3月31日，没有因素会显著影响估计金额，但未来公允价值估计及收支金额可能与当前呈现金额有显著差异[193]

公司投资组合情况 - 公司投资组合包括72个购物中心、5个商场和2个工业园区，总面积约1630万平方英尺，综合入住率为89.4%[38] - 截至2020年12月31日，公司投资组合包括72个购物中心、5个商场和2个工业园区，总面积约1630万平方英尺[118] - 公司100%拥有4个商场、2个工业园区和55个购物中心；拥有Walnut Creek（Mt. Diablo）95%的权益，拥有Sunrise Mall in Massapequa, NY 82.5%的权益；租赁16个购物中心[118] - 如Vallejo购物中心面积45000平方英尺，出租率100%，每平方英尺年租金12美元；Newington购物中心面积189000平方英尺，出租率90%，每平方英尺年租金9.75美元等[119] - 截至2020年12月31日，公司零售组合总可租赁面积1522.1万平方英尺，出租率88.7%，平均年基础租金每平方英尺18.97美元[121][123] - 截至2020年12月31日，公司工业物业总面积107万平方英尺，出租率100.0%，平均年基础租金每平方英尺6.34美元[121][123] - 2020 - 2016年，零售组合总可租赁面积分别为1522.1万、1427.7万、1540.7万、1574.3万、1383.1万平方英尺，出租率分别为88.7%、92.4%、92.6%、96.0%、97.2% [123] - 2020 - 2016年，工业物业总面积分别为107万、94.3万、94.2万、94.2万、94.2万平方英尺，出租率分别为100.0%、100.0%、100.0%、100.0%、91.7% [123] 公司再开发项目情况 - 截至2020年12月31日，公司有1.324亿美元的活跃再开发项目，其中8660万美元有待资金到位，预计产生约8%的无杠杆收益率[40] - 截至2020年12月31日，公司有10个物业在重建项目管道中，13个活跃重建项目，已投资约4580万美元，预计还需8660万美元完成活跃项目[66] - 截至2020年12月31日，公司有1.324亿美元的在建项目，预计还需8660万美元完成[216] 公司租户及收入情况 - 2020年公司最大租户家得宝贡献约2070万美元收入，占总收入的6.3%[48] - 2020年，公司十大租户中，家得宝门店6家，面积80.9万平方英尺，占总面积5.0%，收入2066.4万美元，占总收入6.3% [124] - 2020年，TJX公司门店22家，面积71.5万平方英尺，占总面积4.4%，收入1756.9万美元，占总收入5.3% [124] - 2020年，劳氏公司门店6家，面积97.6万平方英尺，占总面积6.0%，收入1360.9万美元，占总收入4.1% [124] - 2020年，沃尔玛门店5家，面积70.8万平方英尺，占总面积4.4%，收入1280.9万美元，占总收入3.9% [124] - 2020年，伯灵顿门店7家，面积41.6万平方英尺，占总面积2.6%，收入1115.1万美元，占总收入3.4% [124] - 截至2020年12月31日，占公司年化基础租金约13.1%的空间处于空置状态，占约27%的租约将在未来三年内到期[61] - 截至2020年12月31日，纽约都会区一处物业产生超10%的租金收入，该地区物业合计产生超75%的租金收入[64] - 公司位于波多黎各的两个购物中心约占净营业收入的7%[80] - 2020 - 2021年各季度租金及回收款收取率情况：截至2021年2月12日，公司执行或批准约112项租金延期，延期总额820万美元，第四、三、二季度租金及回收款收取率分别约为91%、87%、79%[154]；截至2021年2月12日，公司2020年第四季度租金收入收款率为93%，第三和第二季度分别为89%和81%[197]；2020年第四季度、第三季度和第二季度，公司分别收取约91%、87%和79%的租金收入[227]；2020年6月30日、9月30日和12月30日，公司总投资组合季度账单的收款率分别为79%、87%和91%[228] - 2020年公司业绩受租户破产、租金未收或争议及减免影响，同店净营业收入下降14.2%，同店组合入住率从92.9%降至91.8%[154] - 2020年同店净营业收入（NOI）较2019年减少3080万美元，降幅14.2%，主要受新冠疫情导致的租金收入无法收回影响[188] - 2020年和2019年用于比较的同店物业数量为71处[187] - 2020年净收入为9780万美元，2019年为1.162亿美元[173][175] - 2020年总营收为3.301亿美元，较2019年的3.876亿美元减少5760万美元[175] - 2020年物业运营费用为5610万美元，较2019年的6410万美元减少790万美元[175][176] - 2020年一般及行政费用为4870万美元，较2019年的3820万美元增加1050万美元[175][176] - 2020年利息收入为260万美元，较2019年的980万美元减少720万美元[175][178] - 2020年利息及债务费用为7100万美元，较2019年的6660万美元增加440万美元[175][178] - 2020年实现债务清偿收益3490万美元[175][178] - 2020年所得税费用减少4030万美元，因当年确认所得税收益3900万美元，而2019年费用为130万美元[175][179] - 2019年总营收为3.876亿美元，较2018年的4.142亿美元减少2650万美元[182] - 2019年物业运营费用为6410万美元，较2018年的7840万美元减少1430万美元[182][183] - 2020年净收入为9775万美元，2019年为11619.7万美元；2020年NOI为20038.3万美元，2019年为23428.8万美元；2020年同店NOI为18605.9万美元，2019年为21683.6万美元[191] - 2020年摊薄普通股股东的运营资金（FFO）为15630万美元，2019年为16710万美元[193] - 2020年，公司将2790万美元的租金收入认定为无法收回，同时确认1200万美元与租金直线法相关的应收账款核销[228] - 2020年和2019年，百分比租金分别为240万美元和400万美元，均约占总收入的1%[229] - 2020年9月10日，Century 21申请破产保护，公司确认250万美元与租金直线法相关的应收账款核销和210万美元无法收回的租金收入[233] 公司人员情况 - 截至2020年12月31日，公司有106名员工[46] 公司面临的风险 - 疫情可能对公司和租户的业务、财务状况、运营结果、现金流、流动性等产生重大不利影响[53] - 电子商务可能导致部分租户业务下滑，影响公司租金收入和现金流[58] - 零售房地产行业竞争激烈，可能影响公司租赁空间和租金收入[59] - 公司财务结果很大程度依赖以有利条件出租物业，租户支付能力影响公司收入、偿债资金和股东分配资金[60] - 公司可能无法按先前租约条款续租或重新出租空间，这会影响现金流和偿债能力[61][62] - 租户破产或无力偿债会减少公司收入、净收入和可用现金，影响现金流和财务状况[63] - 公司面临房地产收购竞争，这会减少收购机会并增加收购成本[68] - 公司运营收购物业的结果可能不满足财务预期，面临多种风险[69][70] - 房地产处置困难，可能限制公司灵活性，信贷市场不利时会受更大影响[71] 公司发展目标与策略 - 公司目标是成为主要城市市场零售房地产的领先所有者和运营商，重点关注纽约都会区[39] - 公司通过积极管理、开发和再开发资产、投资目标市场、保持资本纪律等策略创造价值[39][40][41][43] 公司税务相关情况 - 公司自2015年起选择按REIT纳税，若未能符合资格将按常规公司税率纳税[49] - 公司作为房地产投资信托基金（REIT），需将至少90%的应税收入（不包括净资本收益）分配给股东[79] - 公司需将至少90%的REIT应税收入（不考虑股息支付扣除且不包括任何净资本收益）分配给股东以符合REIT税收资格，若分配少于100%的REIT应税收入（考虑股息支付扣除且包括任何净资本收益），将对未分配的净应税收入缴纳美国联邦企业所得税，若实际分配少于规定最低金额，还将面临4%的不可扣除消费税[97] - 若公司未能保持REIT资格且不符合法定救济条款，将无法在计算应税收入时扣除向股东的分配，并需按常规企业税率缴纳联邦所得税，且在失去资格后的四个纳税年度将被取消REIT资格[95] - 公司位于波多黎各的资产需缴纳某些企业级税，若近期提议的税收实施，这些税可能增加[96] - 公司不时可能产生应税收入大于现金流的情况，若无法满足REIT分配要求，可能需以不利条件借款、低价出售资产等，这可能增加成本或减少股权[98] - 公司不时进行的1031交换交易资格可能被成功挑战，若被认定为应税交易，应税收入和盈利将增加，可能需支付额外股息或企业所得税，还可能需修改纳税申报单[99] - 2019年12月，美国国税局发布与税法第162(m)条相关的拟议财政部法规，可能限制公司扣除某些薪酬的能力[101] 公司债务情况 - 截至2020年12月31日，公司有1.694亿美元的可变利率债务，6亿美元的循环信贷安排无未偿还余额，利率基于伦敦银行同业拆借利率加适用利差[75] - 截至2020年12月31日，公司有16亿美元的有担保债务未偿还，33处房产被有担保债务抵押，且当时公司遵守所有债务契约[78] - 截至2020年12月31日，公司有16亿美元的未偿还抵押贷款债务，由公司的房产作担保[118] - 2020年6月3日修改6亿美元循环信贷安排，3月借款2.5亿美元，11月还清，截至12月31日仍有6亿美元可用[157] - 对蒙特希德拉奥特莱斯1.19亿美元商业抵押贷款支持证券进行再融资，新贷款8200万美元，10年期固定利率；将8300万美元优先票据利率从5.33%降至5.00%，3000万美元次级票据及500万美元应计利息被豁免[157] - 修改波多黎各拉斯卡塔利纳斯购物中心1.29亿美元抵押贷款，可在2023年8月至2026年2月以7250万美元折扣偿还，将贷款从4.43%摊销贷款转换为降低利率的只付利息贷款[157] - 截至2020年12月31日，公司应付抵押贷款本金余额为15.97397亿美元，加权平均利率为3.92%[209] - 截至2020年12月31日，公司的合同义务总额为20.07895亿美元，其中长期债务义务为18.95499亿美元[214] - 公司现有融资协议中的契约可能限制运营、融资等活动，违反契约可能导致债务违约[77] - 若未来公司抵押违约，贷款人可能加速相关债务义务、进行止赎和/或控制抵押房产，止赎可能导致确认应税收入但无现金收入[78] - 截至2020年12月31日，公司所有未偿还的浮动利率债务利率均与LIBOR挂钩[236] 公司股权与股息情况 - 截至2021年1月29日，公司普通股有大约1353名登记持有人[130] - 2020年公司普通股每股总股息 0.68 美元，其中普通股息 0.68 美元；2019 年每股总股息 0.88 美元，其中普通股息 0.73 美元，长期资本利得 0.15 美元[134] - 2015 年 12 月 31 日至 2020 年 12 月 31 日，假设投资 100 美元并将所有股息再投资，公司普通股累计总回报为 67.7 美元，回报率 - 32.3%；同期 S&P 500 指数累计总回报 203 美元，回报率 103%；Russell 2000 指数累计总回报 186.4 美元，回报率 86.4%；SNL U.S. REIT Equity 指数累计总回报 137.1 美元，回报率 37.1%；SNL U.S. REIT Retail Shopping Center 指数累计总回报 71 美元，回报率 - 29%[139] - 截至 2021 年 1 月 29 日，运营合伙企业有 1.17019013 亿份普通合伙单位和 472.901 万份普通有限合伙单位流通在外，分别由大约 1353 名和 34 名登记持有人持有[140] - 2020 年，135.5836 万个运营合伙企业单位被兑换为公司普通股，无单位被兑换为现金[141] - 2020 年第四季度，公司发行 30 万股普通股，以换取运营合伙企业某些有限合伙人持有的 30 万个普通有限合伙单位[142] - 2020 年第四季度，运营合伙企业向公司发行 16322 个普通有限合伙单位，换取公司普通股发行所得约 20 万美元[143] - 2020 年，2927 股受限普通股因前员工离职被没收；2020 年第四季度，无股权证券被回购，无受限普通股被交出[144] - 2020 年，公司回购 587.3923 万股普通股，加权平均股价 9

公司运营资产情况 - 截至2020年9月30日，公司拥有约96.1%的流通普通股OP单位，运营合伙企业的投资组合包括72个购物中心、4个商场和2个仓库园区，总面积约1510万平方英尺[146][147] 财务数据关键指标变化（年度对比） - 2020年前三季度，净收入为7.8003亿美元，2019年同期为11.2659亿美元；摊薄后普通股股东的FFO为1.0733亿美元，2019年同期为1.3235亿美元；NOI为1.5102亿美元，2019年同期为1.76851亿美元；同店NOI为1.41701亿美元，2019年同期为1.64317亿美元[154] - 2020年前三季度净收入为7.8003亿美元，2019年同期为11.2659亿美元；2020年第三季度净亏损583万美元，2019年同期净利润为5670万美元[177] - 2020年前三季度资金运营现金流（FFO）为1.073亿美元，2019年同期为1.324亿美元；2020年第三季度FFO为1690万美元，2019年同期为3820万美元[179] - 2020年前九个月净收入为7800万美元，低于2019年同期的1.127亿美元[164] - 2020年前九个月总营收从2.917亿美元降至2.428亿美元，减少4890万美元[164] - 2020年前九个月利息收入从770万美元降至240万美元，减少530万美元[166] - 2020年前九个月利息和债务费用从4990万美元增至5390万美元，增加400万美元[167] - 2020年前九个月所得税费用从120万美元降至 - 1310万美元，减少1440万美元[168] - 2020年9月30日止三个月同店NOI较2019年同期减少1100万美元，降幅20.1% [174] - 2020年9月30日止九个月同店NOI较2019年同期减少2260万美元，降幅13.8% [174] 项目开发情况 - 公司有13个活跃的开发、重建或主力店重新定位项目，总估计成本为1.324亿美元，截至2020年9月30日已发生4110万美元（占31%），还有9130万美元待投入[155] 房产收购与处置情况 - 2020年前三季度，公司以1.673亿美元收购Kingswood Center和Kingswood Crossing，并承担了6550万美元的抵押贷款，该贷款将于2028年到期[156] - 2020年前三季度，公司处置了3处房产，净收益为5810万美元，实现房地产销售净收益3980万美元[157] 股权相关情况 - 2020年前三季度，220.8304万份股票期权归属，授予29.7195万份LTIP单位，34.1022万份LTIP单位归属，5.0285万份受限股归属，授予3.1679万份受限股[158] - 2020年前三季度，公司根据2020 LTI计划分别发行63.0774万份基于绩效的LTIP单位和16.9004万份基于时间的LTIP单位[159] 股票回购情况 - 2020年3月，公司董事会授权最高2亿美元的普通股回购计划，截至2020年第三季度末，累计回购590万股，加权平均股价为9.22美元，共计5410万美元[160] 第三季度财务数据关键指标变化 - 2020年第三季度净亏损580万美元，2019年同期净利润为5670万美元；总收入从2019年第三季度的9120万美元降至2020年第三季度的7580万美元，减少了1540万美元[161] - 2019年第三季度因出售6处运营房产实现房地产销售收益3970万美元，2020年第三季度无此项收益[161] - 2020年第三季度利息收入从2019年同期的270万美元降至30万美元，减少240万美元[162] - 2020年第三季度利息和债务费用从2019年同期的1690万美元增至1810万美元，增加130万美元[162] - 2020年第三季度所得税费用从2019年同期的10万美元增至50万美元，增加40万美元[162] 租金收入情况 - 截至2020年11月3日，公司收取了约83%的第三季度租金收入和86%的10月租金收入[183] - 截至2020年11月3日，公司98%的可租赁面积开业，三季度和10月租金收款率分别为83%和86%，已执行或批准116笔租金递延，总额710万美元[211] 现金及资金情况 - 2020年9月30日，公司现金及现金等价物（含受限现金）为6.71亿美元，信贷额度下可用资金为3.5亿美元[185] - 2020年前三季度经营活动提供的净现金为7483万美元，较2019年同期减少4076万美元[187] - 2020年前三季度投资活动使用的净现金为5599.6万美元，较2019年同期减少1.16051亿美元[187] - 2020年前三季度融资活动提供的净现金为1.67027亿美元，2019年同期使用的净现金为9682.4万美元[187] - 2020年前九个月融资活动提供净现金1.67亿美元，较2019年同期增加2.639亿美元[193] - 公司目前认为，手头现金、信贷额度可用借款以及进入资本市场的能力，足以在未来12个月为运营、偿债和资本支出提供资金[185] 股息分配情况 - 公司董事会宣布2020年第一季度普通股和运营合伙单位的季度股息为每股0.22美元，受疫情影响，暂停了第二和第三季度的股息分配[182] 法案相关情况 - 公司未申请或获得《CARES法案》授权的贷款，但可能利用该法案的某些税收条款减少应税收入[186] 债务情况 - 截至2020年9月30日，未偿还债务总额为1.840304亿美元，加权平均利率为3.76%[196] - 2020年3月公司根据协议借款2.5亿美元，9月30日后偿还了该笔借款，协议还有3.5亿美元可提取[199] 资本支出情况 - 2020年前九个月资本支出为1826.6万美元，较2019年的7100.5万美元有所减少[201] 保险情况 - 公司维持多项保险，美国和波多黎各的一般责任险限额为2亿美元，全险财产险每次事故及累计限额分别为5亿美元和1.47亿美元等[202] 环境修复成本情况 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司分别计提环境修复成本100万美元和270万美元[207] 保险理赔与收益情况 - 2018年6月龙卷风损坏宾夕法尼亚州购物中心约13%的可租赁面积，2019年前九个月保险理赔550万美元，确认480万美元伤亡收益[209] - 2017年9月飓风损坏波多黎各两处物业，2019年6月保险最终理赔1430万美元，确认870万美元伤亡收益[210] 百分比租金情况 - 2020年前九个月和2019年，百分比租金分别占租金收入不到1%，2019年全年为400万美元[213] 租户破产影响情况 - 世纪21于2020年9月10日申请破产保护，此前公司与其在新泽西州帕拉默斯的租约面积约15.7万平方英尺，年租金收入440万美元，公司为此注销250万美元应收账款，2020年第三季度和前九个月分别确认90万美元和210万美元无法收回的租金收入[216] - 24小时健身于2020年6月15日申请破产保护，此前公司与其在新泽西州帕拉默斯的租约面积约5.4万平方英尺，年租金收入310万美元，公司为此注销350万美元应收账款，2020年第三季度和前九个月分别确认50万美元和130万美元无法收回的租金收入，第三季度后该公司表示将继续在公司场地运营[216] 表外安排情况 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司没有重大表外安排[218] 利率与债务风险情况 - 2020年9月30日，公司可变利率无担保债务余额25万美元，加权平均利率1.21%，利率变动1%影响2500美元；可变利率抵押贷款余额16.9761万美元，加权平均利率1.90%，利率变动1%影响1698美元；固定利率抵押贷款余额143.0829万美元，加权平均利率4.43% [220] - 2019年12月31日，公司可变利率抵押贷款余额16.95万美元，加权平均利率3.45%；固定利率抵押贷款余额138.6748万美元，加权平均利率4.12% [220] - 若2020年9月30日公司固定利率债务加权平均利率提高1%，年化利息费用将增加约1430万美元[220] - 截至2020年9月30日，公司未使用重大套期保值工具[220] - 截至2020年9月30日，公司合并债务的估计公允价值为19亿美元，包括循环信贷协议借款[221] - 截至2020年9月30日，公司没有重大其他市场风险暴露（包括外汇风险或商品价格风险）[222] 金融工具公允价值估计情况 - 公司根据2020年9月30日管理层可获得的相关信息估计金融工具的公允价值，未来估计值可能与当前金额有显著差异[223]

股权结构 - 截至2020年6月30日，公司拥有约96.1%的流通普通股OP单位，其余由管理层成员、董事会成员和物业权益贡献者持有[148] 投资组合情况 - 截至2020年6月30日，公司投资组合包括73个购物中心、4个商场和1个仓库园区，总面积约1510万平方英尺[149] 财务数据关键指标变化 - 净收入 - 2020年第二季度净收入为3254.5万美元，2019年同期为2806.7万美元；2020年上半年净收入为8383.3万美元，2019年同期为5595.9万美元[155] - 2020年第二季度净收入为3250万美元，2019年同期为2810万美元[165] - 2020年上半年净收入为8380万美元，2019年同期为5600万美元[170] 财务数据关键指标变化 - FFO - 2020年第二季度摊薄后普通股股东的FFO为5565.6万美元，2019年同期为5758.2万美元；2020年上半年为9045万美元，2019年同期为9410.2万美元[155] - 2020年第二季度末，运营资金（FFO）为5570万美元，2019年同期为5760万美元；上半年FFO为9050万美元，2019年同期为9410万美元[186] 财务数据关键指标变化 - NOI - 2020年第二季度NOI为4733.2万美元，2019年同期为6013.5万美元；2020年上半年为1.05001亿美元，2019年同期为1.19478亿美元[155] - 2020年第二季度同店NOI为4395.1万美元，2019年同期为5475.4万美元；2020年上半年为9850.4万美元，2019年同期为1.0999亿美元[155] - 2020年第二季度末，同店净营业收入（NOI）较2019年同期减少1080万美元，降幅19.7%；上半年减少1150万美元，降幅10.4%[180] - 2020年第二季度末，NOI为4733.2万美元，2019年同期为6013.5万美元；上半年NOI为1.05001亿美元，2019年同期为1.19478亿美元[183] - 2020年第二季度末，同店NOI为4395.1万美元，2019年同期为5475.4万美元；上半年同店NOI为9850.4万美元，2019年同期为1.0999亿美元[183] 项目开发情况 - 公司有11个开发、重建或主力店重新定位项目，总估计成本9470万美元，截至2020年6月30日已发生3890万美元（占41%），还有5580万美元待投入[157] - 截至2020年6月30日，公司有9470万美元的在建项目，预计还需投入5580万美元完成[211] 房产收购与处置 - 2020年上半年，公司以1.673亿美元收购Kingswood Center和Kingswood Crossing，并承担6550万美元抵押贷款[158] - 2020年上半年，公司处置3处房产，净收入5810万美元，实现净收益3980万美元[159] 股票回购 - 2020年3月，公司董事会授权最高2亿美元的普通股回购计划，本季度回购140万股，加权平均股价7.98美元，总计1130万美元，累计回购590万股，加权平均股价9.22美元，总计5410万美元[163] 财务数据关键指标变化 - 总收入 - 2020年第二季度总收入降至7360万美元，较2019年同期的1.027亿美元减少2910万美元[165] - 2020年上半年总收入降至1.67亿美元，较2019年同期的2.005亿美元减少3350万美元[170] 财务数据关键指标变化 - 折旧和摊销费用 - 2020年第二季度折旧和摊销费用增至2330万美元，较2019年同期的2260万美元增加70万美元[166] - 2020年上半年折旧和摊销费用增至4680万美元，较2019年同期的4440万美元增加240万美元[173] 财务数据关键指标变化 - 利息收入 - 2020年第二季度利息收入降至40万美元，较2019年同期的250万美元减少200万美元[167] - 2020年上半年利息收入降至210万美元，较2019年同期的500万美元减少290万美元[174] 财务数据关键指标变化 - 所得税费用 - 2020年第二季度所得税费用减少1470万美元，从2019年同期的100万美元降至负1370万美元[169] - 2020年上半年所得税费用减少1480万美元，从2019年同期的120万美元降至负1360万美元[175] 股息分配 - 公司董事会宣布2020年第一季度普通股和运营合伙单位季度股息为每股0.22美元，因疫情暂停第二季度股息分配[189] 租金收入情况 - 截至2020年8月4日，公司收取约72%的第二季度租金收入和73%的7月租金收入[190] - 截至2020年8月4日，公司94%的物业可营业，二季度和7月分别收取了72%和73%的租金[221] - 截至2020年6月30日，二季度租金未收金额为3008.6万美元，公司已确认600万美元的租金应收账款核销[222] - 2020年公司预计百分比租金收入下降，2020年和2019年上半年百分比租金均占租金收入不到1% [223] 现金及现金等价物与信贷额度 - 2020年6月30日，公司现金及现金等价物（含受限现金）为6.398亿美元，信贷额度可用3.5亿美元[192] - 2020年3月，公司为增加现金储备和财务灵活性，从6亿美元循环信贷协议中借款2.5亿美元，目前剩余3.5亿美元[193] - 2020年6月30日，公司现金及现金等价物（含受限现金）为6.398亿美元，较2019年12月31日增加1.547亿美元，较2019年6月30日增加1.762亿美元[195] 现金流量情况 - 2020年上半年，经营活动提供净现金4200万美元，较2019年同期减少3490万美元；投资活动使用净现金4890万美元，较2019年同期增加3649万美元；融资活动提供净现金1.61622亿美元，较2019年同期增加2.19972亿美元[195] - 2020年上半年投资活动使用的净现金为4890万美元，较2019年同期的1240万美元增加3650万美元[199] - 2020年上半年融资活动提供的净现金为1.616亿美元，较2019年同期使用的5840万美元增加2.2亿美元[201] 债务情况 - 截至2020年6月30日，公司未偿还债务本金余额为18.34724亿美元，加权平均利率为3.77%[204] - 2020年6月30日，可变利率无担保债务余额250000千美元，加权平均利率1.22%，利率变动1%影响2500千美元；可变利率抵押贷款余额170021千美元，加权平均利率1.92%，利率变动1%影响1700千美元；固定利率抵押贷款余额1425214千美元，加权平均利率4.44%[230] - 2019年12月31日，可变利率抵押贷款余额169500千美元，加权平均利率3.45%；固定利率抵押贷款余额1386748千美元，加权平均利率4.12%[230] - 若2020年6月30日固定利率债务加权平均利率提高1%，年化利息费用将增加约1430万美元[231] - 截至2020年6月30日，公司合并债务的估计公允价值为19亿美元[233] - 2020年6月30日和2019年12月31日，未摊销债务发行成本分别为1050万美元和1010万美元[230] 资本支出情况 - 2020年上半年资本支出为1117万美元，较2019年同期的5052万美元减少3935万美元[210] 保险情况 - 公司为美国和波多黎各的物业购买了多项保险，包括2亿美元的一般责任保险、5亿美元的全险财产保险等[212] 环境修复成本 - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司分别计提了100万美元和270万美元的环境修复成本[217] 破产影响 - 24小时健身于2020年6月15日申请破产保护，公司与其在新泽西州帕拉默斯有一份约54000平方英尺的租约，年租金收入310万美元[226] - 因破产，公司在2020年6月30日止的三个月和六个月内，确认冲销350万美元应收账款，80万美元租金收入无法收回[226] 表外安排情况 - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司无表外安排[228] 套期保值工具使用情况 - 截至2020年6月30日，公司未使用套期保值工具[232] 市场风险暴露情况 - 截至2020年6月30日，公司无重大其他市场风险暴露[234]

股权结构 - 截至2020年3月31日，公司拥有约96.0%的流通普通股OP单位[129] 投资组合情况 - 截至2020年3月31日，公司投资组合包括73个购物中心、4个商场和1个仓库园区，总面积约1510万平方英尺[130] 财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度净收入为5128.8万美元，2019年同期为2789.2万美元；摊薄后普通股股东的FFO为3479.4万美元，2019年同期为3652万美元；现金NOI为5766.9万美元，2019年同期为5934.3万美元；同店现金NOI为5455.3万美元，2019年同期为5513.3万美元[136] - 2020年第一季度净收入为5130万美元，2019年同期为2790万美元[146] - 2020年第一季度总营收降至9340万美元，较2019年同期的9770万美元减少440万美元[146] - 2020年第一季度折旧和摊销增至2350万美元，较2019年同期的2180万美元增加160万美元[146] - 2020年第一季度房地产税降至1500万美元，较2019年同期的1550万美元减少50万美元[146] - 2020年第一季度同店现金NOI降至5455.3万美元，较2019年同期的5513.3万美元减少60万美元，降幅1.1%[155][158] - 2020年第一季度运营资金为3480万美元，2019年同期为3650万美元[161] - 2020年第一季度经营活动净现金流为2080万美元，较2019年同期减少860万美元[172] - 2020年第一季度投资活动净现金流为 - 4430万美元，较2019年同期增加3580万美元[174] - 2020年第一季度融资活动净现金流为1.81亿美元，较2019年同期增加2.106亿美元[176] - 2020年第一季度资本支出为653.8万美元，较2019年同期的2661.8万美元有所减少[184] 项目开发与投入 - 公司有9个活跃的开发、重建或主力店重新定位项目，总估计成本为5280万美元，截至2020年3月31日已发生3680万美元（占比70%），剩余1600万美元待投入[138] - 截至2020年3月31日，公司有5280万美元的在建项目，预计还需1600万美元，将在未来6 - 18个月内支出[185] 房产收购与处置 - 本季度公司以1.673亿美元收购Kingswood Center和Kingswood Crossing，并承担6550万美元抵押贷款，该贷款2028年到期[139] - 2020年第一季度，公司处置3处房产，净收入5810万美元，实现净收益3980万美元[140] 股权相关变动 - 2020年第一季度，120.8304万份股票期权、12.8817万份LTIP单位和5.0285万股受限股归属，授予21.0078万份LTIP单位和2.5937万股受限股[142] - 2020年第一季度，公司根据2020 LTI计划发行63.0774万份基于绩效的LTIP单位和16.9004万份基于时间的LTIP单位[143] 股票回购 - 2020年3月，公司董事会授权最高2亿美元的股票回购计划，截至3月31日回购450万股，花费4280万美元；之后又回购140万股，花费1130万美元，累计回购590万股，花费5410万美元[144] 股息分配 - 2020年第一季度董事会宣布季度股息为每股0.22美元，因COVID - 19暂时暂停季度股息分配[164] 疫情影响 - 受COVID - 19影响，4月大量租户未支付租金，对短期现金流产生不利影响[165] 现金及信贷情况 - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物（含受限现金）为6.426亿美元，信贷额度可用3.5亿美元[167] - 2020年3月公司为增加现金储备和财务灵活性，从6亿美元循环信贷协议中借款2.5亿美元，剩余可用额度3.5亿美元[168] - 2020年3月31日，公司现金及现金等价物（含受限现金）为6.426亿美元，较2019年12月31日增加1.575亿美元，较2019年3月31日增加1.939亿美元[170] 租金收入情况 - 截至2020年4月27日，公司组合中55%的可出租面积仍在营业，收到4月租金收入的56%，共计1580万美元[194] - 截至2020年4月27日，公司从提供必需品和服务的企业收取了约88%的4月基本租金和月度租户报销款，餐厅为26%，其他企业为36%[195] - 2020年和2019年第一季度，百分比租金分别占租赁收入不到1%，2019年全年百分比租金总计400万美元[197] 表外安排情况 - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司无表外安排[199] 债务情况 - 截至2020年3月31日，公司未偿还债务总额为1.866853亿美元，加权平均利率为3.80%[178] - 2020年3月31日，可变利率无担保债务余额250000千美元，加权平均利率2.00%，利率变动1%影响为2500千美元；可变利率抵押贷款余额169151千美元，加权平均利率3.32%，利率变动1%影响为1692千美元；固定利率抵押贷款余额1457292千美元，加权平均利率4.16% [201] - 2019年12月31日，可变利率抵押贷款余额169500千美元，加权平均利率3.45%；固定利率抵押贷款余额1386748千美元，加权平均利率4.12% [201] - 2020年3月31日和2019年12月31日，未摊销债务发行成本分别为9600万美元和1.01亿美元[201] - 若2020年3月31日固定利率债务加权平均利率提高1%，年化利息费用将增加约1460万美元[202] - 截至2020年3月31日，公司未使用任何套期保值工具[203] - 截至2020年3月31日，公司合并债务的估计公允价值为19亿美元[204] 市场风险情况 - 截至2020年3月31日，公司无重大其他市场风险暴露[205] 金融工具公允价值估计 - 公司根据2020年3月31日管理层掌握的相关信息估计金融工具的公允价值，未来估计值可能与当前金额有显著差异[206] 非GAAP财务指标使用 - 公司计算同店现金NOI和运营资金（FFO）等非GAAP财务指标用于内部决策和业绩比较[151][162]

租户破产情况 - 2018年Toys "R" Us、Sears、Fallas和National Wholesale Liquidators申请第11章破产保护[45] - 租户破产或无力偿债可能减少公司收入、净收入和可用现金[45] 地区业务数据 - 截至2019年12月31日，纽约大都会区一处物业产生超10%的租金收入，该地区物业合计产生75%的租金收入[47] - 公司在波多黎各的两个商场约占净营业收入的8%，截至2019年12月31日，波多黎各物业有1.132亿美元和1.29亿美元的抵押贷款[48] 地区业务风险 - 纽约大都会区经济不利发展可能影响公司现金流、财务状况和经营业绩[47] - 波多黎各的财政和经济挑战可能对公司业务和经营业绩产生重大不利影响[48] 重建项目情况 - 截至2019年12月31日，公司有13个物业在重建项目管道中，9个活跃的重建项目，已投资约3570万美元，预计还需2990万美元完成活跃项目[51] 重建项目风险 - 开发和重建活动存在风险，可能影响公司现金流、财务状况和经营业绩[51] 环境修复成本 - 2019年和2018年，公司分别确认140万美元和60万美元的环境修复成本[63] 环境问题风险 - 环境问题若不解决，可能影响公司出售或续租受影响房产的能力，导致售价或租金降低，影响现金流[65] 保险情况 - 公司在美国和波多黎各的一般责任保险限额为2亿美元，美国的全风险财产保险每次事故及累计限额为5亿美元，波多黎各为1.39亿美元[66] 法规政策影响 - 2019年12月，美国国税局发布拟议的财政部法规，将上市公司100万美元的薪酬扣除限额扩展到REIT[76] 其他风险因素 - 自然灾害可能导致公司业务中断、重大损失和维修成本[49] - 未来恐怖袭击和枪击事件可能损害公司房产的需求和价值，保险可能受限或成本大幅增加[69] - 公司资产可能面临减值费用，减值损失会立即减少当期收入[70] - 遵守或不遵守《美国残疾人法案》等法规可能导致巨额成本[71] - 会计原则的变化可能对公司财务状况和经营成果产生重大影响，实施新准则可能需对ERP系统进行重大升级和投资[73] REIT资格及分配要求 - 公司需将至少90%的应税收入（不包括净资本收益）分配给股东以符合REIT资格，若分配少于100%的应税收入将缴纳联邦企业所得税，若分配少于规定最低金额将缴纳4%的消费税[87] - 公司需满足90%的分配要求，否则可能无法避免企业所得税和4%的消费税[88] 1031交换交易风险 - 1031交换交易若被判定应税，公司应税收入、收益和利润将增加，可能需支付额外股息或企业所得税[89] 与Vornado协议风险 - 公司与Vornado的协议条款可能未反映公平交易条款，Vornado可能无法完全履行赔偿义务[90][91][92] 股权市场情况 - 公司股权证券市场价格和交易量可能波动，受经营业绩、行业变化等多种因素影响[93][94] 股息支付情况 - 公司无法保证普通股股息的时间、金额和支付情况[96] 股权发行影响 - 未来公司股权发行可能稀释股东所有权，优先股发行可能稀释普通股投票权或降低其价值[97][98] 市场利率影响 - 市场利率上升可能导致公司公开交易股权证券价值下降[99] 股份持有限制 - 为维持REIT资格，公司规定任何个人或实体不得拥有超过9.8%的已发行股份[100] 董事会成员罢免限制 - 公司信托声明限制董事会成员的罢免，需三分之二以上投票且有正当理由[101][102] 额外股份发行影响 - 公司可发行额外股份，其条款可能延迟、阻止控制权变更或其他有利交易[105] 债务数据 - 截至2019年12月31日，公司有1.695亿美元的可变利率债务，6亿美元的循环信贷安排按伦敦银行同业拆借利率加适用利差的浮动利率计息[81] - 截至2019年12月31日，公司有16亿美元的有担保债务未偿还，31处房产被有担保债务抵押[82] - 2019年12月31日，浮动利率债务余额为169,500千美元，加权平均利率为3.45%，基准利率变动1%的影响为1,695千美元[235] - 2018年12月31日，浮动利率债务余额为169,500千美元，加权平均利率为4.09%[235] - 2019年12月31日，固定利率债务余额为1,386,748千美元，加权平均利率为4.12%[235] - 2018年12月31日，固定利率债务余额为1,392,659千美元，加权平均利率为4.12%[235] - 2019年12月31日和2018年12月31日，未摊销债务发行成本分别为1010万美元和1190万美元[235] - 若2019年12月31日固定利率债务加权平均利率提高1%，年化利息费用将增加约1390万美元[235] 套期保值及债务公允价值 - 截至2019年12月31日，公司未使用任何套期保值工具[236] - 截至2019年12月31日，公司合并债务的估计公允价值为16亿美元[237]

业绩总结 - 公司预计未来三年每股基金运营收益（FFO）年复合增长率为5-6%[5] - 预计未来三年净运营收入（NOI）年复合增长率为3-5%[15] - 预计未来三年内，主要租户的租赁活动将推动约40%的净营业收入（NOI）增长[41] - 预计未来三年的开发管道总投资预计在2.9亿到3.3亿美元之间，预计产生7%到8%的未杠杆收益率[77] - 预计2020年至2022年，FFO年均增长为5-6%[171] 用户数据 - 公司在纽约大都会区拥有48个物业，约占总价值的80%[11] - 公司在DC到波士顿走廊的73个物业中，有62个物业占据了约88%的净运营收入（NOI）[10] - 前20大租户的年化基础租金（ABR）占总ABR的比例为36.5%[32] - 家得宝（The Home Depot, Inc.）的年化基础租金为920百万美元，占总ABR的6.5%[32] - 塔吉特公司（Target Corporation）的年化基础租金为298百万美元，占总ABR的1.4%[32] 收购与投资 - 目前已完成或正在进行的收购金额约为2亿美元[5] - 公司每年计划进行1.5亿至2亿美元的收购[21] - 2019年，收购和处置活动中，处置资产数量为12个，收购资产数量为5个[153] - Jersey City计划投资1.7亿美元用于Bayfront的收购和改善[95] - 2019年，资产处置价值为1.86亿美元，收购价值为2.04亿美元，年收益率分别为约7.4%和5.5%[153] 未来展望 - 公司计划将入住率从93%提升至97%[5] - 预计2023年，年开发支出将增加至2亿至3亿美元[141] - 预计未来三年内的总资本支出将达到约1亿美元，预计未杠杆收益率为9%[43] - 预计2020年至2022年，开发/重建支出为每年1亿至1.25亿美元[171] 财务状况 - 2019年，现金储备为5.36亿美元，信用额度为6亿美元，未抵押资产价值为12亿美元[169] - 2019年，净债务与调整后EBITDA比率为4.8倍，净债务占总市值的25%[163] - 预计2020年至2022年，净债务与前瞻性EBITDA比率将低于6.0倍[171] - 截至2019年9月30日，净收入为56,700千美元[198] - 折旧和摊销费用为21,496千美元[199] 其他信息 - 超市的平均销售额为每平方英尺740美元[7] - Briarcli Commons周边有超过36.5万的人口，平均家庭收入约为9万美元[108] - Hudson Mall的零售市场竞争有限，服务于密集的人口[96] - 同物业现金 NOI 排除开发、重建或重大租户重新定位的物业，提供更一致的运营表现比较[189] - 现金 NOI 边际计算为现金 NOI 除以总收入，提供给投资者有用的视角[188]

公司股权与投资组合情况 - 截至2019年9月30日，公司拥有约95.4%的流通普通股OP单位[149] - 截至2019年9月30日，公司投资组合包括73个购物中心、4个商场和1个仓库园区，总面积约1500万平方英尺[150] 财务关键指标变化 - 2019年前三季度净收入为1.12659亿美元，2018年同期为1.09712亿美元；2019年第三季度净收入为5670万美元，2018年同期为2689.9万美元[156][166] - 2019年前三季度资金运营现金流为1.3235亿美元，2018年同期为1.30022亿美元；2019年第三季度为3824.8万美元，2018年同期为4634.2万美元[156] - 2019年前三季度现金净营业收入为1.76851亿美元，2018年同期为1.65517亿美元；2019年第三季度为5737.3万美元，2018年同期为5085.5万美元[156] - 2019年前九个月净收入为1.127亿美元，2018年同期为1.097亿美元[169] - 2019年前九个月总收入降至2.917亿美元，较2018年同期减少2150万美元[169] - 2019年前九个月折旧和摊销费用降至6590万美元，较2018年同期减少770万美元[170] - 2019年前九个月房地产税降至4520万美元，较2018年同期减少250万美元[170] - 2019年前九个月物业运营费用降至4560万美元，较2018年同期减少1640万美元[170] - 2019年前九个月一般及行政费用增至2890万美元，较2018年同期增加340万美元[171] - 2019年前九个月房地产销售收益为6820万美元，2018年同期为5260万美元[173] - 2019年前九个月利息收入增至770万美元，较2018年同期增加170万美元[174] - 2019年前九个月利息和债务费用增至4990万美元，较2018年同期增加180万美元[175] - 2019年前九个月同店现金NOI在三季度下降140万美元（2.7%），前九个月下降290万美元（1.9%）[183] - 2019年第三季度净利润为5670万美元，2018年同期为2689.9万美元；2019年前九个月净利润为1.12659亿美元，2018年同期为1.09712亿美元[186] - 2019年第三季度资金运营现金流（FFO）为3820万美元，2018年同期为4630万美元；2019年前九个月FFO为1.324亿美元，2018年同期为1.3亿美元[189] - 2019年前三个季度董事会宣布普通股和运营合伙单位季度股息为每股0.22美元，年股息率为0.88美元[192] - 2019年前九个月经营活动提供净现金1.156亿美元，较2018年同期的8810万美元增加2750万美元[197] - 2019年前九个月投资活动提供净现金6010万美元，较2018年同期使用的3670万美元增加9680万美元[197] - 2019年前九个月融资活动使用净现金9680万美元，较2018年同期的8660万美元增加1020万美元[197] - 2019年和2018年前九个月资本支出分别为7.1005亿美元和8.8922亿美元，其中开发和再开发成本分别为5.564亿美元和7.183亿美元，资本改进分别为1.0736亿美元和1.4704亿美元，租户改进和补贴分别为4629万美元和2388万美元[209] 项目开发与重建情况 - 公司有8个活跃的开发、重建或主力店重新定位项目，总估计成本为4250万美元，截至2019年9月30日已支出3420万美元（占比80%）[158] - 2019年第三季度，公司完成5个重建项目，总估计成本为8040万美元[158] - 截至2019年9月30日，公司有4250万美元的再开发、开发和锚定重新定位项目，较2018年12月31日的1.965亿美元减少1.54亿美元，预计未来两年还需830万美元完成项目[210] 房产处置情况 - 2019年前三季度，公司处置8处房产，净收入1.114亿美元，实现房地产销售收益6820万美元；第三季度处置6处房产，净收入7760万美元，实现房地产销售收益3970万美元[158] 激励计划与股份回购情况 - 2019年前三季度，公司授予276482个长期激励计划单位、180213份股票期权、34638股限制性股票；693441份股票期权、96378股限制性股票和80681个长期激励计划单位归属[162] - 2019年8月，公司回购357998个OP单位，总价600万美元[163] 现金及现金等价物与信贷情况 - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物（含受限现金）为5.363亿美元，信贷额度无提款，循环信贷协议总承诺金额为6亿美元，可用额度为6亿美元，到期日为2024年1月29日[195] - 截至2019年9月30日，现金及现金等价物（含受限现金）为5.363亿美元，较2018年12月31日的4.575亿美元增加7880万美元，较2018年9月30日的4.656亿美元增加7080万美元[197] 债务情况 - 2019年和2020年无到期债务，公司认为未来12个月运营现金流、手头现金、循环信贷协议及进入资本市场的能力足以支持运营、偿债和资本支出[196] - 截至2019年9月30日，应付抵押贷款本金余额为15.58003亿美元，加权平均利率为4.09%，净房地产抵押品约为12亿美元，且公司遵守所有债务契约[205][206] - 2015年1月15日公司签订5亿美元循环信贷协议，2017年3月7日修订，信贷额度增至6亿美元，2019年7月29日再次修订，到期日延至2024年1月29日，借款利率为伦敦银行同业拆借利率加1.05% - 1.50%，年费为15 - 30个基点，最大杠杆比率为60%，最低固定费用覆盖率为1.5倍[207] - 截至2019年9月30日，公司可变利率债务余额为1.695亿美元，加权平均利率为3.84%，固定利率债务余额为13.88503亿美元，加权平均利率为4.12%，若固定利率债务加权平均利率提高1%，年化利息费用将增加约1390万美元[225][226] 保险情况 - 公司维持多项保险，美国和波多黎各的一般责任保险限额为2亿美元，美国的全风险财产保险每次事故和总计限额为5亿美元，波多黎各为1.39亿美元，网络安全损失保险每次事故和总计限额为500万美元，保险到期日为2020年12月[211] 保险索赔与收益情况 - 2018年6月13日龙卷风损坏公司宾夕法尼亚州购物中心约13%的可出租面积，2019年前九个月公司就相关保险索赔达成5500万美元和解，确认4800万美元伤亡收益和300万美元业务中断收入[214] - 2017年9月20日飓风玛丽亚损坏公司波多黎各两处房产，2018年前九个月公司收到1500万美元伤亡保险赔款，扣除300万美元飓风相关成本后，净伤亡收益为1200万美元，2019年6月公司就最终保险赔偿达成1.43亿美元和解，确认8700万美元伤亡收益[215][217] 环境修复成本情况 - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司分别计提1600万美元和1700万美元环境修复成本，2018年前九个月确认600万美元环境修复成本[218] 租户相关情况 - 2018年10月15日西尔斯申请破产保护，公司有四份凯马特租约，年租金收入8500万美元，2019年4月两份租约被拒绝，公司确认7400万美元低于市场无形资产负债注销，ESL承担另外两份租约[220] - 2019年前九个月和第三季度，公司因玩具反斗城破产程序分别收到120万美元和10万美元破产和解收入，此前玩具反斗城九处租约年租金收入7600万美元[221]