Upland Software, Inc. (NASDAQ:UPLD) Q4 2024 Earnings Conference Call March 12, 2025 12:00 PM ET Company Participants Jack McDonald - CEO, Chairman and Founder Michael Hill - Chief Financial Officer Conference Call Participants DJ Hynes - Canaccord Jeff Van Rhee - Craig-Hallum Alexander Sklar - Raymond James Operator Thank you for standing by, and welcome to the Upland Software Fourth Quarter 2024 Earnings Call. At this time, all participants are in listen-only mode. Later, we will conduct a question-and-ans ...

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度经常性收入超预期，调整后EBITDA达指引中点 [7] - 2024年核心有机增长持平，预计2025年达2.5% [7] - 2025年调整后EBITDA利润率提高400个基点，从20%升至24% [7][14] - 2024年底净美元留存率为96%，高于上一年的95%，目标是2025年继续提升 [8] - 2024年第四季度调整后EBITDA为1490万美元，环比增长，全年各季度持续增长 [8][17] - 2024年第四季度自由现金流为900万美元，全年为2340万美元 [8][18] - 2025年至今已偿还债务3300万美元，2024年偿还1.89亿美元，目前总债务约2.61亿美元 [13][19] - 预计2025年全年自由现金流在2000万 - 2500万美元之间 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度新增110个客户，包括21个主要客户，与291个现有客户扩大合作，包括42个主要扩张 [9] - 2025年G2 Winner市场报告中获得76个徽章，较上一年增加 [9] - 2024年底剥离两条非战略表现不佳产品线，使2025年营收指引降低约1800万美元，但对调整后EBITDA无影响 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 致力于提供AI解决方案，以改善知识共享和业务成果 [11] - 2025年核心有机增长目标为2.5%，目标是接近中个位数增长 [13] - 建立印度卓越中心，对产品进行重大投资，80%核心内容和知识管理产品组合实现AI赋能 [27][28] - 出售日落非核心产品，专注产品组合，建立现代需求生成和数字营销功能，升级销售人才 [41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 业务出现重要转机，核心有机增长率转正，留存率提高，调整后EBITDA和利润率增长 [15] - AI战略将是未来三年提高增长率的核心 [32] 其他重要信息 - Upland InterFAX与柯尼卡美能达商业解决方案扩大合作，成为其云传真解决方案 [10] - 2024年第四季度在IDC市场报告中获得认可 [10] 问答环节所有提问和回答 问题: Upland是否有被低估的AI故事及关键用例 - 公司在印度建立卓越中心，对产品进行重大投资，80%核心内容和知识管理产品组合实现AI赋能 [27][28] - BA Insight是AI赋能平台，连接企业大语言模型和专有企业数据源，解决企业实施AI战略的最后一公里问题 [28] - Panviva推出AI驱动的代理助手，Qvidian推出AI辅助工具，用于自动化RFP和提案响应 [29] - Qvidian的AI辅助产品在第四季度有500万美元ARR销售给一家大型科技公司 [30] - RightAnswers与OpenAI的ChatGPT集成，增强搜索和自动化内容创建 [31] 问题: 资产剥离战略进展、剩余经常性收入及剥离业务净收益 - 出售价格约为1000万美元 [34] - 日落资产收入从2024年的约3200万美元降至2025年的约1400万美元，2026年预计降至约600万美元 [34] 问题: 1000万美元是两条业务线的总价还是每条业务线的价格 - 是两条业务线的总价 [39] 问题: HGGC投资后市场策略的发展及现状 - 出售日落非核心产品，专注产品组合 [41] - 建立印度软件开发功能，对产品进行重大投资，将AI融入产品 [42] - 建立现代需求生成和数字营销功能，升级销售人才 [42] - 核心有机增长率和净续约率提高，利润率扩大，自HGGC投资后偿还2.61亿美元债务 [43] 问题: 债务偿还时间安排 - 目前享受低利率，不急于偿还债务，计划在今年下半年进行债务再融资，利率会稍高，但本金减少会有所抵消 [45] 问题: 第一季度营收指引范围为何较宽 - 由于永久许可证收入和专业服务收入有时不稳定，为保持一致性，指引范围较宽 [47] 问题: 核心净美元留存率提高的原因及构成 - 净美元留存率提高主要是由于总美元留存率提高，这得益于产品投资、剥离业务和专注于最强产品 [52] - 目标是2025年底将净美元留存率提高到接近98% [52] 问题: 扩张部分的构成 - 核心是纯粹的扩张，增加席位和用户，但随着AI产品的推出，有机会向现有客户追加销售AI功能 [54] 问题: 2.5%的核心增长是否为恒定货币数字，外汇对前景的影响 - 外汇影响不大 [56]

客户拓展情况 - 2024年第四季度公司迎来110个新客户，其中21个为主要新客户，还与291个现有客户扩大了合作关系，其中42个为重大扩展[4] 2024年第四季度财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度总营收6800万美元，较2023年第四季度的7220万美元下降6%；订阅和支持收入6430万美元，较2023年第四季度的6820万美元下降6%[5] - 2024年第四季度GAAP净亏损340万美元，2023年同期为1600万美元；归属于普通股股东的GAAP净亏损490万美元，2023年同期为1740万美元；归属于普通股股东的GAAP每股净亏损0.18美元，2023年同期为0.56美元[5] - 2024年第四季度调整后EBITDA为1490万美元，占总营收的22%，2023年同期为1410万美元，占总营收的19%[5] - 2024年第四季度GAAP经营现金流为930万美元，2023年同期为880万美元；自由现金流为900万美元，2023年同期为860万美元[5] - 2024年第四季度净亏损343万美元，2023年同期为1601.2万美元[35] - 2024年第四季度调整后EBITDA为1490.1万美元，2023年同期为1405.2万美元[35] - 2024年第四季度非GAAP净收入为1444.4万美元，2023年同期为537.5万美元[36] - 2024年第四季度非GAAP基本每股收益为0.52美元，2023年同期为0.17美元[36] - 2024年第四季度非GAAP摊薄每股收益为0.41美元，2023年同期为0.14美元[36] - 2024年第四季度经营活动提供的净现金为934.1万美元，2023年同期为878.9万美元[38] - 2024年第四季度自由现金流为902.1万美元，2023年同期为860.3万美元[38] - 2024年第四季度基于股票的薪酬总成本为319.2万美元，2023年同期为468.2万美元[36][39] - 2024年第四季度折旧总成本为31.3万美元，2023年同期为32.6万美元[39] - 2024年第四季度摊销总成本为1326.7万美元，2023年同期为1718.4万美元[36][39] 2024年末资金状况 - 截至2024年第四季度末，公司手头现金为5640万美元，该季度定期贷款本金还款740万美元，2024年定期贷款本金还款总额达1.884亿美元，年末后又偿还了3290万美元本金[5] 2025年业务调整影响 - 2025年公司剥离两条非战略产品线，使2025年营收指引降低约1800万美元，但对调整后EBITDA指引无重大影响[6] 2025年第一季度财务数据预测 - 2025年第一季度公司预计总营收在5900万至6500万美元之间，订阅和支持收入在5640万至6140万美元之间，总营收中点较2024年第一季度下降12%；调整后EBITDA预计在1120万至1420万美元之间，调整后EBITDA利润率中点为20%，较2024年第一季度下降3%[7] 2025年全年财务数据预测 - 2025年全年公司预计总营收在2.315亿至2.555亿美元之间，订阅和支持收入在2.18亿至2.38亿美元之间，总营收中点较2024年下降11%；调整后EBITDA预计在5350万至6550万美元之间，调整后EBITDA利润率中点为24%，较2024年增长7%[8] 2025年核心指标增长预期 - 公司2025年核心有机增长率将提高到2.5%，调整后EBITDA利润率将从2024年的20%提高到24%（基于2025年指引中点）[3] 2024年全年财务数据关键指标变化 - 2024年全年总营收2.74794亿美元，2023年为2.97852亿美元，同比下降7.74%[29] - 2024年全年净亏损1.12732亿美元，2023年为1.79874亿美元，亏损幅度收窄37.32%[29] - 2024年12月31日总资产5.29522亿美元，2023年为8.70024亿美元，同比下降39.14%[31] - 2024年12月31日总负债4.24597亿美元，2023年为6.26092亿美元，同比下降32.18%[31] - 2024年全年经营活动提供的净现金为2423.9万美元，2023年为4994.3万美元，同比下降51.47%[33] - 2024年全年投资活动使用的净现金为88.2万美元，2023年为122万美元，同比下降27.7%[33] - 2024年全年融资活动使用的净现金为2.02307亿美元，2023年为6138.4万美元，同比增加229.58%[33] - 2024年全年现金及现金等价物和受限现金减少1.79507亿美元，2023年减少1209.4万美元[33] - 2024年全年支付的利息净额为2890万美元，2023年为3213.7万美元，同比下降10.07%[33] - 2024年全年支付的税金为201.5万美元，2023年为710.6万美元，同比下降71.65%[33] - 2024年全年净亏损1.12732亿美元，2023年全年为1.79874亿美元[36] - 2024年全年调整后EBITDA为5563.8万美元，2023年全年为6443.8万美元[35] - 2024年全年非GAAP净收入为4262.2万美元，2023年全年为3786.8万美元[36] - 2024年全年非GAAP基本每股收益为1.53美元，2023年全年为1.18美元[36] - 2024年全年非GAAP摊薄每股收益为1.22美元，2023年全年为0.97美元[36] - 2024年全年经营活动提供的净现金为2423.9万美元，2023年全年为4994.3万美元[38] - 2024年全年自由现金流为2335.7万美元，2023年全年为4872.3万美元[38] - 2024年全年基于股票的薪酬总成本为1527万美元，2023年全年为2287.4万美元[36][39] - 2024年全年折旧总成本为122.2万美元，2023年全年为141.9万美元[39] - 2024年全年摊销总成本为5376.4万美元，2023年全年为7056.6万美元[36][39]

文章核心观点 公司将于3月12日公布2024年第四季度财报，虽受Sunset资产收入减少影响营收或下滑，但AI业务发展及客户拓展有望带来积极影响，当前股票被低估，Zacks评级为持有 [1][2][19][20] 财务预期 - 2024年第四季度预计营收6590万 - 7190万美元，中点同比下降5%，Zacks共识预期为6806万美元，同比下降5.71% [2] - 盈利共识为每股24美分，较去年同期增长71.43%，过去三个季度盈利超预期，一次未达预期，平均超预期29.23% [3] 业绩驱动因素 - 2024年第四季度业绩或受益于客户获取增加和AI成功集成，Gen AI解决方案有望推动增长 [4] - AI产品Upland RightAnswers和Upland BA Insight获认可，将增加客户参与度和营收 [5] - 2024年第三季度新增122个新客户，其中18个大客户，拓展312个现有客户关系，有望在第四季度体现成效 [6] 股价表现 - 年初至今股价暴跌38%，表现逊于Zacks计算机与科技板块的9.7%跌幅和互联网软件行业的3.2%跌幅 [7] 股票估值 - 价值评分为A，股票被低估，远期12个月市销率为0.28倍，低于行业的4.20倍 [11] AI业务进展 - 2025年2月推出AI助手Panviva Sidekick，提升客户体验和代理生产力 [14][15] 合作伙伴关系 - 合作伙伴包括微软和柯尼卡美能达，有望推动第四季度增长 [16] - 2024年12月Upland InterFAX与柯尼卡美能达扩大合作，提供云传真解决方案 [16] - 2024年第三季度BA Insight在微软Azure市场上线，可与Azure AI Search集成 [17] - 与IBM WatsonX合作，增强产品功能，吸引企业客户 [18] 投资建议 - 强大的AI组合和不断扩大的合作伙伴基础使股票对长期投资者有吸引力，但Sunset资产收入减少影响财务表现 [19] - Zacks评级为3（持有），建议投资者等待更有利的切入点 [20]

文章核心观点 - 介绍Upland Software Inc.公司情况及个人投资目标和写文章目的 [1] 公司情况 - Upland Software Inc.是一家市值1.15亿美元的小型公司，位于德克萨斯州奥斯汀市 [1] - 该公司是信息技术行业的应用软件公司 [1] 个人投资情况 - 个人投资者临近退休，想积累金融资产以实现充实退休生活 [1] - 对多空交易感兴趣，至少会使用反向ETF利用市场下跌获利 [1] - 目标是制定长短交易策略、正确执行交易计划并获得绝对投资结果 [1] - 认为写文章能让自己专注于开发盈利交易，且期望从评论反馈中学习 [1] 分析师披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对UPLD股票有实益多头头寸 [2] - 文章为分析师本人所写，表达个人观点，除Seeking Alpha外未获其他报酬 [2] - 与文章中提及股票的公司无业务关系 [2]

文章核心观点 - 介绍Upland Software股价表现、盈利预期、分析师预测调整、估值等情况，为投资者提供投资参考 [1][2][6] 股价表现 - 上一交易日收盘价3.94美元，较前一交易日上涨0.51%，涨幅小于标普500指数当日涨幅0.72%，道指上涨0.3%，纳斯达克指数上涨1.35% [1] - 过去一个月股价下跌18.16%，表现逊于计算机和科技板块跌幅1.35%和标普500指数涨幅1.02% [1] 盈利预期 - 分析师预计即将发布的财报中，公司每股收益0.24美元，同比增长71.43% [2] - 目前市场普遍预期营收6806万美元，较上年同期下降5.71% [2] 分析师预测调整 - 投资者应关注分析师对公司预测的最新变化，积极的修正表明分析师对公司业务表现和盈利潜力有信心 [3] - 过去30天，市场普遍预期每股收益保持不变，公司目前Zacks排名为3（持有） [5] 估值情况 - 公司目前远期市盈率为3.96，低于行业平均远期市盈率31.46 [6] - 互联网软件行业属于计算机和科技板块，Zacks行业排名66，处于250多个行业前27% [6] Zacks排名系统 - Zacks排名系统从1（强力买入）到5（强力卖出），自1988年以来，排名1的股票平均年回报率为25% [5] - Zacks行业排名衡量行业内个股平均Zacks排名，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]

文章核心观点 - 介绍Upland Software股票表现、盈利预期、估值等情况，显示其有一定投资价值 [1][2][6] 股票表现 - 上一交易日收盘价4.50美元，较前一交易日下跌0.88%，表现逊于标普500、道指和纳斯达克 [1] - 上月股价上涨4.61%，跑赢计算机科技板块和标普500 [1] 盈利预期 - 分析师预计即将公布的财报中，公司每股收益0.24美元，同比增长71.43% [2] - 预计营收6806万美元，较上年同期下降5.71% [2] 分析师预估变化 - 分析师预估变化反映短期业务趋势，积极变化代表对公司业务和盈利能力乐观 [3] - 预估变化与股价表现直接相关，Zacks Rank量化模型纳入该因素进行评级 [4] - 过去一个月Zacks Consensus EPS预估无变化，公司目前Zacks Rank为2（买入） [5] 估值情况 - 公司目前远期市盈率4.59，低于行业平均的31.57，处于折价交易 [6] - 互联网软件行业属计算机科技板块，Zacks行业排名39，处于所有250多个行业前16% [6] Zacks行业排名 - 通过衡量行业内个股平均Zacks Rank评估行业实力，前50%行业表现是后50%的两倍 [7]

文章核心观点 - Upland Software股价在过去六个月大幅上涨，跑赢行业和板块，主要得益于客户拓展和AI集成；公司通过AI解决方案驱动增长、拓展合作伙伴，但受Sunset资产收入减少影响整体收入；盈利预测有降有升，股票估值有吸引力，适合长期投资 [1][2][19] 股价表现 - Upland Software股价在过去六个月上涨76.3%，跑赢Zacks计算机与科技板块1.1%的回报率和Zacks互联网软件行业14.7%的涨幅 [1] 客户拓展 - 2024年第三季度，公司新增122个新客户，其中包括18个大客户，并与312个现有客户扩大了合作关系，其中27个为重大拓展 [2] AI解决方案 - 2024年12月，公司推出Altify MaxAI，利用生成式AI简化销售流程，提高销售生产力 [5][6] - Upland RightAnswers在2024年第三季度获得17个徽章，Upland BA Insight获得多项新认可，两者是吸引新业务和巩固市场地位的核心驱动力 [7][8] 合作伙伴关系 - 2024年12月，Upland InterFAX与柯尼卡美能达扩大合作，为其多功能打印机提供安全的云传真解决方案 [10] - 2024年第三季度，公司宣布BA Insight可在微软Azure市场上与Azure AI Search集成 [11] - 公司与IBM WatsonX合作，为产品添加AI功能，满足企业客户对数据隐私和合规的需求 [12] 盈利预测 - 2025年盈利预测为每股99美分，较去年下降4.81%，过去30天未变；2025年营收预测为2.669亿美元，较2024年下降2.89% [14] - 公司在过去四个季度中有三个季度盈利超预期，平均超预期幅度为10.44% [15] 投资建议 - 公司股票估值较低，远期12个月市销率为0.43，低于行业的3.01，具有投资价值 [16] - 公司目前Zacks排名为1（强力买入），适合长期投资 [19]

文章核心观点 - 介绍Upland Software股票表现、盈利预期、估值等情况，其当前Zacks Rank为强力买入 [1][3][6] 股票表现 - 最新交易时段Upland Software收于4.61美元，较前一交易日收盘价上涨0.44%，跑赢标普500当日涨幅0.16%，道指上涨0.25%，纳斯达克下跌0.06% [1] - 过去一个月公司股价下跌13.56%，跑输计算机和科技板块跌幅0.17%和标普500跌幅2.8% [2] 盈利预期 - 预计公司即将公布的每股收益为0.24美元，较去年同期增长71.43%，预计营收6806万美元，较去年同期下降5.71% [3] - 过去一个月Zacks共识每股收益预期无变化，公司目前Zacks Rank为1（强力买入） [6] 估值情况 - 公司目前远期市盈率为4.64，低于行业平均的29.33 [7] 行业情况 - 互联网软件行业属于计算机和科技板块，Zacks行业排名为33，处于所有250多个行业的前14% [7] - Zacks行业排名基于行业内个股平均Zacks Rank计算，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [8]

文章核心观点 投资近期有价格上涨趋势的低价股可能更安全，“低价快速动量”筛选法可用于发现价格仍具吸引力的快速上涨股票，Upland Software（UPLD）是符合该筛选标准的优质候选股 [1][7] 分组1：投资策略相关 - 投资近期有价格动量的低价股更安全，Zacks动量风格评分和“低价快速动量”筛选法有助于识别优质动量股 [1] - 动量投资与“低买高卖”相反，是“高买更高卖” [7] - 选择股票可根据个人投资风格从超45种Zacks高级筛选法中挑选 [10] 分组2：UPLD股票优势 - UPLD过去四周股价上涨39.6%，反映投资者对其兴趣增加 [2] - UPLD目前贝塔值为1.32，表明其走势比市场波动高32%，动量快速 [3] - UPLD市销率为0.45倍，估值合理，价格便宜 [4] - UPLD过去12周股价上涨79.6%，能在较长时间提供正回报 [8] - UPLD动量评分为B，是利用动量以最高成功概率进入股票的时机 [13] - UPLD因有利的动量评分和盈利预测修正上升趋势，获得Zacks排名第一（强力买入） [9] 分组3：投资风险与工具 - 投资动量股确定正确切入点不易，估值过高时可能有风险 [11] - Zacks研究向导可回测选股策略有效性，且包含成功选股策略 [12]