财务数据和关键指标变化 - 公司预计第二季度营收约为2.5亿美元，后续会有所增长 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度部分产品需求增长，如Proflavanol、Booster C等，需求一度增长了十倍，但目前已回落至正常水平 [23] - 这些支持免疫功能的产品在销售中占比相对较小，且存在替代购买情况 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场在疫情期间经历了挑战，年初延长了春节假期，省级办公室关闭，目前虽已重新开放，但仍有人员限制 [16] - 除大中华区外的亚洲市场，优选客户数量在第一季度加速增长 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进新产品开发，计划在明年年初推出活性营养食品系列升级产品 [19] - 原计划在亚太、美洲和欧洲的会议上发布产品，现改为线上活动，仍会按计划推出产品 [19] - 中国市场计划全年推出多达8种产品 [19] - 公司坚持以产品为导向，希望人们先使用产品，再成为业务伙伴 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临疫情挑战，但公司的移动制造和分销业务仍全面运营，供应链管理良好，库存充足 [7][9] - 公司为员工和客户增加了安全措施，如提供防护设备、进行体温检查和保持社交距离 [8] - 公司将继续为业务伙伴提供支持，举办频繁的培训，确保他们熟悉在线销售工具和资源 [9] - 公司对USANA的基础业务实力充满信心，相信通过长期思维应对当前事件，业务将比以前更强大 [10] 其他重要信息 - 公司在2月初为非制造和非分销员工实施了在家工作计划，并将持续执行 [4] - 公司将大部分大型赞助活动转移到线上，努力为业务伙伴和客户提供有吸引力和激励性的内容 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细解释一下公司的业绩指引，以及如何看待第二季度和下半年的业绩情况？ - 公司预计第二季度营收约为2.5亿美元，后续会有所增长。季度间的最大变化因素是促销活动和产品发布的时间，特别是中国市场第一季度的产品发布后，部分产品需求有所回落，但根据销售团队的计划，下半年业务将回升 [13] 问题2: 请介绍一下中国市场在疫情期间的业务运营情况，以及如何看待该市场下半年的发展？ - 中国市场去年面临挑战，但今年初原本有良好的发展势头。疫情期间，公司延长了春节假期，省级办公室关闭，目前虽已重新开放，但仍有人员限制，小型会议成为业务增长的挑战。不过，公司过去几年在IT系统方面的投入使其能够适应线上业务 [15][16] 问题3: 公司的产品开发管道如何，是否有针对后疫情时代人们对健康和幸福态度转变的产品？ - 公司计划明年年初推出活性营养食品系列升级产品，原计划在亚太、美洲和欧洲的会议上发布产品，现改为线上活动，仍会按计划推出。中国市场计划全年推出多达8种产品 [19] 问题4: 随着全球疫情的蔓延，产品组合是否出现了意外的变化？ - 第一季度部分支持免疫功能的产品需求显著增加，如Proflavanol、Booster C等，需求一度增长了十倍，但目前已回落至正常水平。这些产品在销售中占比相对较小，且存在替代购买情况 [23][26] 问题5: 在经济放缓的情况下，公司是否会更多地强调业务伙伴的收入机会？ - 公司坚持以产品为导向，希望人们先使用产品，再成为业务伙伴，不会改变这一业务推广方式 [27] 问题6: 除大中华区外的亚洲市场，优选客户数量加速增长的原因是什么？ - 过去一年到18个月，公司一直强调这一客户群体，且公司销售的产品类型在当前环境下具有吸引力。此外，本季度销售的产品类型和中国的促销活动也对客户生产力有所贡献 [28] 问题7: 优选客户转化为业务伙伴的机会如何？ - 在中国市场，客户通过推荐产品可以获得免费产品或折扣，有一定的转化机会。公司也有计划在其他市场推出类似举措，虽然转化数量可能不多，但成功转化的业务伙伴对业务有积极影响 [29][30] 问题8: 公司的免疫增强产品受到了多大的关注？ - 疫情初期，这些产品受到了极大关注，导致短期库存管理和供应问题，但公司迅速补充了供应链。目前，需求已恢复到过去的正常水平 [34] 问题9: 公司在新产品开发和营销举措方面有何方向？ - 公司的新产品发布计划基本不变，将按原计划在不同时间和地区推出产品。许多国家向研发部门请求特定产品，公司将在全年推出或推广这些产品 [35]

公司整体财务与运营数据 - 2019年公司净销售额达10.61亿美元，全球活跃客户58.6万人[16] - 2019年美国以外净销售额约占合并净销售额的90.1%[32] - 2019、2018和2017财年，公司产品研发活动支出分别为1030万美元、1020万美元和900万美元[37] - 2019年12月28日止年度，“自动订购”月度产品订阅计划占产品销售总量的59%，该计划提供10%的价格折扣[70] - 2019年、2018年和2017年，产品退货约占净销售额的0.7%[72] - 无单个合作伙伴或优先客户在过去三个财年中占净销售额的10%或以上[73] - 2019年中国政府对直销行业开展审查，暂停直销牌照和授权申请审查流程，至今未重启[144,148,149] - 2017年中国政府相关部门对直销行业开展审查，调查涉嫌违反直销和反金字塔法规的行为[144] - 2019年公司多个市场包括中国和美国出现客户数量下降情况[153] - 2019年12月28日止年度，公司美国以外市场净销售额占总净销售额的90.1%[167] - 截至2019年12月28日，公司创始人拥有约45.56%的流通普通股[199] - 公司自2000年第四季度开始实施股票回购计划，2019年第四季度初该计划剩余3000万美元[202] - 截至2020年2月21日，公司普通股在纽约证券交易所交易，约有260名登记股东，从未宣布或支付过现金股息[213] - 公司的股票回购计划自2000年第四季度开始，2019年第四季度初计划剩余金额为3000万美元，2019年12月28日仍为3000万美元[214] - 2020年2月5日，董事会授权将股票回购计划的可用金额增加至总计1.3亿美元，包含2019年12月28日之前授权剩余的3000万美元[215] 各地区市场情况 - 中国大陆是公司最大市场和最大收入来源，约占净销售额44%和活跃客户45%[16] - 公司在中国的业务由全资子公司BabyCare Holdings, Ltd.开展[35] - 中国市场占公司销售额约44%，活跃客户约45%，2019年大中华区和中国市场的销售额及活跃客户数量下降[138] - 公司在中国的业务依赖BabyCare，BabyCare的业务模式和补偿计划未获中国政府批准[138][143] - 中国直销法规不确定且不断演变，政府解释和执行方式变化可能损害公司业务[139] - 中国政府对经济有重大控制，政策变化可能对公司业务产生不利影响[140] - 中美贸易政策、关税等可能对公司在中国和其他市场的业务产生负面影响[141] - 截至年报日期，公司旗下BabyCare已获北京、江苏、陕西和天津的直销牌照[96][147] - 2016年BabyCare获中国政府初步批准，可在辽宁、山东等八个省市拓展直销业务，但最终批准因2019年审查暂停，预计无法获得最终批准[96][147][148] - 2020年1月下旬，中国政府采取措施应对新冠疫情，公司为中国员工延长两周春节假期，疫情或影响公司2020年第一季度和全年业绩[150] 各业务线产品销售占比 - 2019 - 2017年，营养优化剂产品销售额占比分别为64%、65%、64%[26] - 2019 - 2017年，核心营养补充剂产品销售额占比分别为19%、17%、19%[26] - 2019 - 2017年，食品类产品销售额占比分别为8%、9%、9%[26] - 2019 - 2017年，个人护理和护肤品销售额占比分别为8%、8%、6%[26] - 2019 - 2017年，畅销产品BiOmega - 3销售额占比分别为13%、14%、14%[27] - 2019 - 2017年，畅销产品USANA Essentials/CellSentials销售额占比分别为12%、11%、13%[27] - 2019 - 2017年，畅销产品Proflavanol销售额占比分别为11%、11%、12%[27] 产品制造与生产 - 公司约65%的产品在内部进行制造、生产和质量控制，约35%的产品销售由第三方供应商和制造商生产[38][45] - 公司盐湖城制造工厂预计2020年第二季度开始运营食品生产线[38] - 公司盐湖城制造工厂已在FDA、加拿大卫生部天然健康产品局等机构注册，并获得多项认证[40] - 公司北京制造工厂已在国家市场监督管理总局注册，并定期接受审核[42] - 公司有微生物学和分析化学实验室进行质量控制，盐湖城实验室还对维生素和矿物质成分进行化学分析[46] - 公司自行生产的产品约占产品销售额的65%[64] - 公司约65%的产品由内部制造，约35%的产品由第三方供应商和制造商生产[164][165] - 公司全球总部位于美国犹他州盐湖城，面积35.4万平方英尺，除行政办公室外，还包括制造、质量控制、分销、行政和研发空间，为除中国外的全球市场制造库存[205] - 公司在总部附近拥有一座5.4万平方英尺的制造工厂，将于2020年开始内部生产食品产品线[205] - 公司在中国北京拥有一座35万平方英尺的先进工厂，用于生产在中国销售的产品[206] - 公司在中国天津拥有一座3.1万平方英尺的制造工厂，目前用于生产在中国销售的护肤品[206] - 公司在澳大利亚悉尼拥有一座4.5万平方英尺的办公室和仓库大楼[207] 公司业务模式与运营策略 - 公司新员工需购买平均价格为30美元的入门套件，该套件可全额退款[49] - 公司通过全球网络营销系统在国际上分销产品，未来将强调社交分享[48] - 公司为合作伙伴提供多种补偿方式，包括佣金、奖金等[58] - 公司直接销售业务模式具有成本低、收入稳定等优势[70] - 公司通过研发、个性化产品和全球直销为个人和家庭提供健康营养产品[62] - 公司有技术团队进行研发，还与外部研究组织合作[63] - 公司持续监控合作伙伴合规情况，违规会采取纪律处分[74][75] - 公司依赖经销商吸引和保留客户，经销商流失或业务量下降会对公司业务产生不利影响[151][153][154] 公司面临的监管环境 - 中国政府对直销有特殊法律法规，BabyCare采用了专门针对中国市场的商业模式和薪酬计划[56] - 公司产品在美国的广告受FTC监管，需对所有重大广告声明有充分证据支持[85] - 公司最大销售产品组中的产品在美国受FDCA和DSHEA等法规监管[82] - 公司个人护理和护肤品作为化妆品受FDA监管，部分符合药品定义的产品按药品监管[83] - 公司业务在各运营司法管辖区受广泛政府监管，包括产品、直销等方面[80] - 公司需遵守各国不同的产品标签和包装法规，如中国对产品注册、标签和营销有严格规定[88] - 美国联邦贸易委员会（FTC）与多家直销公司达成和解，要求修改补偿计划和商业模式，还可能要求支付罚款[130][131] - 直销业务面临政府严格审查，法规变化或执法方式改变可能对公司业务产生不利影响[129] - 公司关联方违反营销或广告法，可能导致法律诉讼和监管审查，影响公司业务[134] - 公司可能因关联方活动承担税务等义务，若关联方被视为员工，公司将承担更多责任[135][137] - 公司产品制造、销售等受美国及其他国家众多政府机构监管，不合规可能面临多种处罚[160] - 若公司未能遵守GDPR，可能面临高达全球年收入4%的罚款[192] - 公司受政府监管和法律约束，若未能遵守可能对业务和经营结果产生不利影响[190] 公司面临的风险因素 - 公司国际业务面临经济、监管、货币、政治等风险，且需遵守美国反海外腐败法等反贿赂法律[155] - 公司虽有合规政策和程序，但无法确保能避免因代理商等行为导致的反贿赂法律责任[156] - 公司未来增长依赖国际扩张，但无法保证能在现有或新市场实现增长、盈利及获得必要许可和批准[157] - 公司正在对中国业务BabyCare进行内部调查，虽认为调查事项金额不重大，但无法预测调查结果[159] - 公司内部制造活动面临设备故障、自然灾害、环保法规等风险[164] - 依赖第三方制造产品，若第三方供应不符合要求，可能损害公司财务状况和经营成果[165] - 公司虽未面临产品责任诉讼，但不能保证未来不会面临此类索赔，保险可能不足[166] - 汇率波动会影响公司销售、盈利，公司采取措施降低汇率波动风险，但不能保证成功[167] - 经济困难可能导致公司净销售额、盈利能力和现金流下降[168] - 公司曾多次受到负面宣传影响，未来不能保证不会受到不利宣传或负面公众认知的影响[170][171] - 美国《减税与就业法案》将美国企业税率从35%降至21%，可能影响公司短期财务状况和运营结果[182] - 公司过去曾因原材料短缺以高价采购，影响产品毛利率，但通过提价未对整体销售成本造成重大影响[176] - 公司业务面临来自更大、更富有和更成熟竞争对手的激烈竞争，产品种类相对较少[180] - 公司调整关联方补偿计划可能无法吸引新关联方或留住现有关联方，且会影响激励费用占净销售额的比例[172][173] - 公司可能面临前关联方或第三方的法律诉讼，可能导致罚款、损害赔偿和负面宣传[174] - 公司无法保证获得足够的原材料供应，可能导致产品短缺、销售损失和成本增加[175] - 公司过去曾受运输渠道中断影响，导致库存增加和运输成本上升，未来仍可能面临港口拥堵问题[178] - 公司产品中的营养补充剂临床研究有限，可能受产品有效性、安全性负面宣传影响[179] - 公司多数产品未受专利保护，保护商业秘密和商标的努力可能不成功，还可能面临侵权索赔[186] - 公司信息技术系统易受多种风险影响，虽有业务连续性和灾难恢复计划，但仍可能影响业务和运营结果[187] - 数据安全故障或泄露会影响公司运营、财务结果、声誉并带来潜在责任或诉讼[188] - 公司可能因“Athlete Guarantee”计划产生赔偿责任，目前无相关保险[195] - 关键管理人员流失可能对公司业务产生不利影响[196] - 未能维持有效的内部控制可能对公司业务产生负面影响[197] - 大股东大量出售股票可能导致公司普通股市场价格下跌[200] 公司人员与设施信息 - 截至2020年2月21日，公司全球约有1909名全职等效员工[108] - 首席执行官Kevin G. Guest 57岁，总裁Jim Brown 51岁，首席财务官G. Douglas Hekking 50岁等[110] - 董事会主席Myron W. Wentz 79岁，董事Robert Anciaux 74岁，Gilbert A. Fuller 79岁等[123] - 公司员工未由集体谈判协议代表，未因劳资纠纷出现停工[108] - 公司总部位于犹他州盐湖城，电话(801) 954 - 7100，网站www.usanahealthsciences.com [124] 公司其他运营相关信息 - 公司在第一和第四季度围绕中国新年和圣诞节等重大文化活动，市场业务活动会有变化[104] - 公司维持充足库存以服务客户，还会关注季节性商品市场提前采购[106] - 公司未发现违反环境相关法律法规或需承担环境责任的情况[107] - 公司产品通常在收到订单后72小时内发货，截至2020年2月21日无重大订单积压[105] - 公司拥有33个在美国专利商标局注册的商标[100]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额和每股收益均超出公司指引 [8] - 董事会授权额外1亿美元的股票回购，加上目前已授权的3000万美元，总授权达到1.3亿美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年下半年尤其是第四季度，中国消费者信心有所改善 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年全球战略聚焦于推进客户体验战略，包括技术提升和产品创新，全年将推出多款新产品，2021年初计划推出全新产品类别 [11][13][14] - 通过激励措施、以客户为中心的产品和拓展客户群体的计划来获取新客户，继续针对不同市场推出特定促销活动 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年虽面临挑战，但公司年末发展态势良好，对未来持乐观态度，有信心在过去27年的坚实基础上发展，适应客户需求 [10] - 公司密切关注中国新冠疫情情况，承诺提供透明信息，对中国业务和长期增长机会充满信心 [16][17] 其他重要信息 - 公司创始人兼精神领袖Dr. Wentz离开董事会，但将继续从科学角度为公司提供意见和指导，公司的过渡策略得到了客户的认可 [33][34] 问答环节所有提问和回答 问题: 2020年展望区间较宽的原因，以及促销活动对业务的影响 - 展望区间较宽几乎完全归因于新冠疫情带来的不确定性，目前处于中国农历新年期间，难以获得早期指标 [24] - 促销是公司业务的一部分，未来会继续开展，在中国消费者信心恢复期间会更有针对性 [24] 问题: 以客户为中心的战略是否需要调整薪酬计划 - 客户战略更多涉及技术交互和业务便利性，而非薪酬计划的改变，公司会通过多种策略激励客户获取和销售，同时确保激励直接销售渠道的参与者 [27][29] - 过去有类似通过奖励激励招募客户的情况，可视为薪酬计划的调整，未来会采用不同销售策略激励客户获取 [30] 问题: Dr. Wentz离开董事会对公司与销售领袖关系的影响，以及他的股票计划 - 公司积极与销售团队沟通Dr. Wentz的过渡事宜，他将继续从科学角度参与公司事务，过渡策略得到了认可 [33][34] - 截至昨日，Dr. Wentz有意继续作为公司的积极参与者和重要股东，这是他的个人问题，公司不便代其发言 [35]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计2019财年汇率对净销售额的负面影响约为3900万美元，比此前估计的多1400万美元，因此缩小了销售指引范围 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新产品CopaPrime销售超出预期，口腔护理产品表现低于预期，护肤和Celavive系列表现尚可 [60][61][63] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场消费者环境仍具挑战，但第三季度产品促销销售激励活动获客户积极响应，活跃客户和合作伙伴数量从6月起环比下降 [11][19] - 韩国市场上季度销售额占比略低于9%，市场份额呈上升趋势 [52] - 香港市场规模不大，过去几年增长有限，受地缘政治问题影响，目前销售情况一般 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在未来几个季度继续在中国市场提供战略促销活动，以推动业务增长 [12] - 公司将继续投资技术，提升在中国市场的技术能力和影响力，特别是在微信平台上的购物体验 [34][35] - 公司促销和激励活动旨在长期获取客户，增加活跃客户数量 [36][37] - 公司计划在2020年推出新的护肤产品，以扩大护肤产品线，满足不同地区的需求 [63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第三季度公司在多个方面取得成功，尽管净销售额同比下降，但季度内的多项举措使净销售额和活跃客户数实现了环比适度增长 [8] - 公司对业务整体实力有信心，预计第四季度继续提供促销和激励活动，全年业务将强势收官 [16] 其他重要信息 - 8月公司在盐湖城举办年度全球大会，推出多款新产品和业务激励措施 [9] - 11月公司将在澳门举办年度中国全国销售会议，届时将向近10000名客户展示2020年中国市场计划 [13] 问答环节所有提问和回答 问题: 中国市场活跃客户和合作伙伴数量下降原因及解决办法 - 公司认为这并不意外，市场需要时间恢复，公司将继续开展促销和激励活动，刺激市场，预计需要一定时间才能稳定并实现增长 [20][21][22] 问题: 第四季度是否会有更多产品促销和销售激励活动 - 公司表示会持续开展相关活动，但预计第四季度活动带来的销售提升不会像第三季度那样大，但仍对市场有积极作用 [24] 问题: 公司长期运营利润率目标是否仍在14% - 15%范围 - 公司认为目前销售水平下实现该目标有挑战，但随着销售回升，运营利润率有望提高 [25] 问题: 毛利率下降原因 - 公司表示主要是产品组合、汇率以及部分成本的固定性质和销售成本等因素导致 [27] 问题: 公司对股票回购的看法及授权是否会增加 - 公司表示会积极回购股票以抵消管理层股权计划的影响，授权问题需与董事会讨论后确定 [28] 问题: 中国市场促进销售的有效工具及促销活动性质 - 公司在中国市场大力投资技术，特别是微信平台，以提升购物体验；促销活动旨在长期获取客户，而非短期刺激销售 [34][35][36] 问题: 澳门会议的销售情况 - 去年澳门会议产品销售额约为550万美元，预计今年在150 - 200万美元之间，公司会考虑参会者和消费者的体验，并在会后开展相关活动 [42] 问题: 中国第二次审查的内容 - 此次审查是行业预期内的，主要关注健康食品业务，包括产品效果、公司对首次审查要求的落实情况以及广告宣传等方面，公司将配合政府工作 [45][46][47] 问题: 香港市场销售情况及对内地的影响 - 香港市场规模不大，过去几年增长有限，目前受地缘政治问题影响，销售情况一般，未对内地市场造成明显影响 [49] 问题: 韩国市场销售额占比 - 上季度韩国市场销售额占比略低于9%，市场份额呈上升趋势 [52] 问题: 新产品销售情况 - CopaPrime销售超出预期，口腔护理产品表现低于预期，公司认为口腔护理产品有社交销售潜力，将在明年重点推广 [60][61][62] 问题: 护肤和Celavive系列销售情况及未来计划 - 该系列目前表现尚可，公司计划在2020年推出新产品，以扩大产品线，满足不同地区需求 [63][64]

财务数据和关键指标变化 - 无相关内容 各条业务线数据和关键指标变化 - 无相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场二季度仍面临挑战，消费者对健康产品和直销行业的情绪较低，促销活动效果不如预期 [7][8] - 美洲和欧洲市场表现疲软，当地货币收入今年出现两位数下降，2018年和2017年也为负增长，美国市场第一季度到第二季度大致持平，部分市场有疲软和货币问题 [18][35] - 韩国市场表现强劲，本季度增长30% [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行2019年计划，下半年在中国提供产品促销和业务激励，在澳门的中国全国会议上推出新产品并提供促销；在其他市场也将推出新产品和进行促销活动 [12][13] - 公司正在为8月中旬在盐湖城举行的年度国际大会做准备，将向销售团队介绍新的激励措施、技术和产品 [14] - 直销行业在美洲和欧洲市场面临逆风，公司引入新技术和调整业务模式需要时间，同时也在调整补偿计划 [36][37][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2019年中国市场面临挑战，但公司对中国的长期增长潜力仍有信心，认为中国仍是巨大的机遇，虽然消费者情绪恢复可能需要几个月时间，但公司致力于追求该市场的长期增长 [10] - 公司对所追求的业务长期健康战略以及在中国和全球其他市场的整体长期增长潜力充满信心 [15] 其他重要信息 - 公司第三季度初股票被纳入标准普尔600小型股指数，交易量比以往大幅增加，董事会授权加速回购股份，但目前仍处于禁售期，暂无回购活动，采用公开市场购买方式，遵循正常禁售期规定 [21][23][24] - 公司计划今年资本支出大幅增加至3200万美元，主要取决于食品加工相关最终账单的时间，长期来看资本支出占销售额的比例约为2% [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度市场疲软为何更广泛 - 部分原因是去年同期的Celavive产品推出和促销活动带来的高基数影响，以及一些市场的货币问题，促销活动在其他市场的影响也有所减弱，公司将对产品和促销进行调整 [18][19] 问题2: 如何看待在指引中包含股票回购以及第三季度初是否有回购活动 - 目前仍处于禁售期，暂无回购活动，股票被纳入标准普尔600小型股指数后交易量增加，公司有能力进行日常回购，采用公开市场购买方式，遵循正常禁售期规定 [21][23][24] 问题3: 中国市场过去有效的促销活动此次为何效果不佳，未来将开展哪些业务机会促销 - 由于媒体对营养补充剂和直销行业的报道，消费者存在犹豫情绪，影响了促销活动效果；未来将开展业务相关激励措施，但具体细节暂未公布，主要目标是吸引更多产品用户 [28][29][31] 问题4: 美洲和欧洲市场表现疲软的原因是什么 - 直销行业在这些市场面临逆风，新技术和业务模式的采用需要时间，市场从全职创业者向兼职创业者转变，公司调整了补偿计划，目前处于适应阶段；去年同期推出了新的护肤系列，对比之下今年情况并非很糟糕，公司将在国际大会上推出新产品以帮助这些地区 [36][37][40] 问题5: 今年资本支出是否仍会大幅增加 - 计划资本支出增加至3200万美元，主要取决于食品加工相关最终账单的时间，长期来看资本支出占销售额的比例约为2% [41] 问题6: 韩国市场的成功经验能否应用到中国或美洲和欧洲市场 - 公司销售团队正在交流和合作，部分市场尝试模仿韩国市场的做法，有待观察效果 [42] 问题7: 剔除Celavive产品和中国市场后，促销活动对其他地区特别是美洲市场的影响如何 - 目前影响不大，去年的平均消费有所下降，主要增长来自Celavive产品的推出，随着时间推移，其他市场的销售将加速回升 [52] 问题8: 关于维生素可能不健康的负面报道是否影响销售，公司如何应对 - 公司认为负面报道一直存在，但从与客户和经销商的交流来看，这并非销售不佳的主要原因；公司在产品宣传上一直保持保守和基于科学的态度，有“Ask the Scientists”团队解答疑问，同时继续进行科学研究和临床试验，并将相关信息向客户和公众公开 [54][55][63] 问题9: 销售团队是否提出对产品组合的需求 - 销售团队会提出各种产品需求，但公司会谨慎对待，不会盲目追求热门产品；公司有许多处于研发、测试和临床试验阶段的产品，部分将在未来几年推出，部分不会商业化 [65][66] 问题10: 中国是否仍有省份不允许举办会议，以及活动趋势如何 - 仍有少数地区不允许举办会议，但大部分地区可以正常开展业务；最近一次促销活动后销售有上升趋势，但活动结束后又回落，公司主要关注消费者对营养补充剂的情绪和信任恢复 [71] 问题11: 第二季度促销活动对利润率的影响如何 - 促销活动大多是按绩效和使用情况付费，属于可变成本 [73]

财务数据和关键指标变化 无 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2019年整体计划完善，但第一季度促销活动较少，后续将逐步增加促销活动，从第二季度开始加大力度 [6] - 公司在新加坡亚太大会上预览3款新产品，包括无氟美白牙膏和新型口服益生菌片，对口腔护理产品充满期待，致力于成为微生物领域领导者 [8][9] - 2019年将在美国推出多项新举措，先进行试点，再考虑推广到其他市场，有望促进销售和客户增长 [10] - 第二季度后期将在中国市场重新推出以客户为中心的促销活动，预计下半年促销活动会增加，谨慎推进业务，期待市场恢复正常运营 [11] - 公司战略是拓展产品类别，让独立企业主有更多产品提供给客户，吸引新客户，除营养补充剂外，还将进入其他产品类别 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度促销活动不足对全球业务发展产生较大影响，尤其是在中国新年期间市场放缓时更为明显 [7] - 对2019年增长计划充满信心，预计全年客户、净销售额和收益将实现同比增长 [12] - 中国市场100天审查已结束，媒体负面报道大幅减少，第二季度开始有进展，下半年有望加速增长，将根据政府关系团队建议谨慎开展业务 [30][31] - 欧洲市场呈现积极迹象，对美洲市场推出的新举措充满期待，认为公司在微生物领域的科学进展具有竞争优势 [20] 其他重要信息 - 公司股票回购平均价格约为105美元，高于季度成交量加权平均价格，主要是受年底禁售期结束后市场价格影响 [36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 中国市场第一季度情况及促销活动问题 - 政府审查主要针对健康营养补充剂，对公司影响较大，与产品类别不同的其他公司情况不同，公司后悔未通过社交媒体等渠道增加促销活动 [15][16] 问题2: 第二季度是否加强在线业务 - 公司正在改善和增加微信平台的业务，将其作为战略一部分，但仍会谨慎行事，遵循政府指导，期待业务恢复正常 [17][18] 问题3: 美洲和欧洲市场乐观因素来源 - 欧洲市场有积极迹象，美洲市场将在未来几周和几个月推出新举措，有望解决销售团队面临的问题，公司在微生物领域的科学进展具有竞争优势 [19][20] 问题4: 微生物概念是否适用于肠道微生物 - 是的，微生物概念适用于肠道微生物 [21] 问题5: 此次是否首次进入口腔护理领域 - 公司此前有牙膏产品，但缺乏差异化和科学进步，此次是从微生物角度进入口腔护理领域 [23] 问题6: 口腔护理产品是否会持续推出 - 会持续推出 [24] 问题7: 今年新产品的重点领域 - 公司战略是拓展产品类别，除营养补充剂外，将进入其他产品类别，以吸引更多客户 [26] 问题8: 技术和社交销售是否会影响新产品推广 - 社交销售对口腔护理产品推广非常重要，公司有相关策略，产品效果明显且具有社交分享性 [27][28] 问题9: 中国市场媒体报道情况及短期增长趋势 - 媒体负面报道大幅减少，有助于销售团队信心提升，第二季度开始有进展，下半年有望加速增长 [30][31] 问题10: 监管机构新闻发布会的看法及政府审查重点 - 公司预期到新闻发布会，政府审查结果符合预期，政府审查重点是包括营养补充剂在内的保健产品，关注市场稳定、监管、广告和消费者保护等问题 [33][34][35] 问题11: 股票回购价格问题 - 股票回购平均价格约为105美元，高于季度成交量加权平均价格，主要是受年底禁售期结束后市场价格影响 [36][37]

前瞻性陈述定义及识别 - 报告包含符合美国相关法案安全港条款的前瞻性陈述，可通过特定词汇识别[15] - 报告中除历史事实陈述外均为前瞻性陈述，用于联邦和州证券法相关目的[15] 前瞻性陈述的不确定性 - 前瞻性陈述反映的预期虽合理，但实际结果可能与预测有重大差异[16] - 实际结果和财务状况可能与前瞻性陈述有重大差异，不应依赖此类陈述[18] 影响前瞻性陈述差异的因素 - 影响实际结果与前瞻性陈述差异的因素包括与关联方关系、合规问题、监管事项等[17] - 重要因素导致实际结果与前瞻性陈述差异的内容在报告特定部分有讨论[18] 公司业务运营及策略 - 公司认为有足够流动性支持下一个财年的业务运营[20] - 2019年公司有客户增长、产品开发、技术发展等方面的策略和预期[20] 报告内容及页码 - 报告涵盖业务、风险因素、财务数据等多方面内容，各部分有对应页码[10] 前瞻性陈述更新义务 - 前瞻性陈述基于当前信息，公司无义务公开更新[19]

财务数据和关键指标变化 - 2018年全年净销售额增长13.6%，实现连续16年创销售记录 [10] - 第四季度运营利润率超16%，目标运营利润率为14.5% - 15% [9] - 2018年实现公司历史上最高的净收益和每股收益，活跃客户群同比增长9% [10] - 2018年资本支出约1150万美元，2019年预计约3200万美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 个人护理产品线年末销售额占比接近9%，目标是达到10% [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球几乎所有市场实现当地货币销售额增长，四个市场净销售额增长超20%，五个市场增长超10% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2019年继续提升全球客户体验，包括通过优质产品和收入机会提升价值主张，推出新的健康生活类别产品，改进技术以方便客户购物、拓展业务和分享产品 [12][13][14] - 聚焦现有市场增长，针对单一市场内不同客户群体需求开发子市场，在部分市场提供试用计划和激励措施 [15][16] - 进行垂直整合，将部分食品产品生产内部化，如粉末饮料和棒类产品 [35] - 评估不同业务发展机会，考虑购买全球关键地点的房地产，可能继续实施股票回购计划 [38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管美元持续走强，但公司第四季度和全年业绩出色，预计2019年营收、收益和活跃客户数将再创纪录 [8][10][16] - 直销行业经营环境发生变化，公司战略调整举措效果显现需要时间，对未来发展持积极态度 [22][23] 其他重要信息 - 中国消费者将公司视为美国品牌，这是公司的优势 [43] - 个人护理产品线再订购率与其他产品类似，因产品使用周期不固定，情况较零散，公司希望提高其粘性 [44][45] - 个人护理产品库存增加是为应对需求周期，预计2019年及以后库存将下降 [48][49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2019年息税前利润（EBIT）超目标意味着什么 - 公司将在美国市场投资数百万美元开展相关举措，回报不会立即显现，还会进行客户体验技术改进和产品创新，重点关注现有市场增长，特别是表现稍逊的市场 [20][22] 问题: 新健康产品线的类别 - 战略是为独立业务所有者拓宽产品库存，提供除传统营养补充剂外的产品，产品要易于通过社交媒体分享，吸引新客户 [25][26] 问题: 第一季度业绩预期 - 预计第一季度有适度增长，但增速不如以往，主要是全球日历安排导致促销活动、激励措施和新产品推出时间的影响，预计第二季度开始业绩加速增长 [28] 问题: 新健康生活产品的推出时间 - 4月亚太地区会议将以限时优惠形式推出部分相关产品，让经销商熟悉，实际全面推出将在第三季度国际会议 [31] 问题: 投资是否主要是销售、一般和行政费用（SG&A）投资 - 很大程度上这种说法准确 [32] 问题: 公司使用自由现金流的策略 - 包括将食品生产内部化、持续投资技术和产品开发、评估购买全球房地产的可能性、积极评估业务发展机会，若有多余现金，可能继续实施股票回购计划，过去该计划占自由现金流约65% [37][38][39] 问题: 中国消费者对公司品牌的看法 - 中国消费者将公司视为美国品牌，这是公司的优势 [43] 问题: 个人护理产品线的再订购率 - 与其他产品类似，公司希望提高其粘性，产品使用周期不固定，情况较零散，年末销售额占比接近9% [44][45][47] 问题: 个人护理产品库存增加的原因 - 是为应对需求周期，使用第三方生产，采购足够库存作为缓冲，预计2019年及以后库存将下降 [48][49] 问题: 产品策略改变的原因 - 是战略改变，一方面听取了客户的意见，另一方面进行了外部市场研究，同时关注直销行业市场动态，拓宽产品策略可提供健康替代品，吸引更多客户 [51][54][55] 问题: 中国市场对护肤品和营养产品的初始兴趣 - 中国市场对营养产品的兴趣领先，护肤品刚推出不久，营养产品和补充剂是基础 [59][60] 问题: 新健康生活产品的类型 - 从健康生活角度出发，关注消除毒素，提供健康替代品，微生物群策略是研发重点，包括益生元和益生菌相关产品 [62][63][65] 问题: 即将进行的资本支出和营销支出的重点 - 资本支出主要用于食品工厂的设施和设备，部分是维护性支出；营销支出方面，技术投入旨在使技术更以客户为中心，方便客户购买和分享产品，营销活动继续与运动员合作，并利用社交渠道 [68][71][72] 问题: Celavive产品线是否考虑男性护肤品 - 目前产品对男性剃须和护肤也适用，公司正在拓宽营销范围，将男性纳入目标群体，虽然初始目标市场是女性 [74][75] 问题: 微信注册系统的用途 - 最终目标是让代理商、客户和用户都能通过微信平台开展业务，目前功能还在开发中，2019 - 2020年将分阶段完善 [76][77][78] 问题: 指导是否意味着未来有超出已波动范围的股票回购 - 指导意味着有足够的回购来抵消公司通过股权补偿计划发行的股权，但不意味着有额外的自由裁量回购 [81][82][83]