Visa (NYSE:V) Q4 2025 Earnings Call October 28, 2025 05:00 PM ET Company ParticipantsBryan Keane - Managing DirectorDarrin Peller - Managing DirectorJennifer Como - SVP and Global Head of Investor RelationsChris Suh - CFOAndrew Schmidt - Leading FinTech ResearchSanjay Sakhrani - Managing DirectorRyan McInerney - CEORayna Kumar - Head of Fintech Equity ResearchConference Call ParticipantsTimothy Chiodo - Managing Director and Lead AnalystNone - AnalystDavid Koning - Senior Research AnalystKen Szychowski - An ...

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第四季度净收入同比增长12%至107亿美元，每股收益增长10%；全年净收入增长11%，每股收益增长14% [4] - 2025财年总支付金额为14万亿美元，按固定汇率计算同比增长8%；全年处理交易量达2580亿笔，增长10% [4] - 第四季度全球支付金额按固定汇率计算同比增长9%，略高于第三季度；跨境交易量（不包括欧洲内部）增长11%，处理交易量增长10% [25][26] - 服务收入增长10%，数据处理收入增长17%，国际交易收入增长10%，其他收入增长21% [29] - 客户激励增长17%，符合预期 [30] - 第四季度回购约49亿美元股票，支付11亿美元股息，诉讼托管账户注资5亿美元；截至9月底，剩余股票回购授权为249亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者支付业务收入由强劲的支付金额、跨境交易量和处理交易量增长驱动 [30] - 商业和资金流动解决方案收入按固定汇率计算同比增长14%；商业支付金额按固定汇率计算增长10%，比第三季度快3个百分点 [30] - Visa Direct交易量在2025财年达到126亿笔，增长27%；第四季度交易量增长23%至34亿笔 [17][30] - 增值服务收入按固定汇率计算增长25%至30亿美元，主要由发卡解决方案、咨询和其他服务以及定价驱动 [31] - Tap to Everything业务中，79%的面对面交易为点击支付，比去年增长8个百分点；美国为66% [14] - Tap to Phone交易设备已超过2000万台，比去年翻了一番多 [15] - Tap to Add Card服务在全球所有地区的发卡机构数量翻倍，超过600家，覆盖超过14亿张Visa信用卡和借记卡 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度国际支付金额按固定汇率计算同比增长10%，与第三季度基本一致；亚太地区加速增长约25个百分点，受时机效应和中国大陆温和改善推动 [26] - 美国支付金额增长8%，略高于第三季度，电子商务增长快于面对面消费；信用卡和借记卡均增长8% [26] - 拉丁美洲地区增长强劲但较第三季度有所放缓，主要原因是阿根廷通胀缓和 [72] - 在亚太和Samia四个市场处理实时Visa Pay交易，包括刚果民主共和国 [13] - 在欧洲，BBVA推出BBVA Pay，允许用户通过其银行应用使用iOS设备点击支付所有Visa卡 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过Visa-as-a-Service技术栈进行创新，该栈包括基础层、服务层、解决方案层和接入层 [4][5][6][10][23] - 基础层扩展包括增加约120亿个端点、增加对四种稳定币的支持以及部署新一代VisaNet核心处理平台 [5][6] - 服务层进展包括Visa凭证增加27亿个，Visa令牌超过160亿个，Visa诈骗 disruption 已瓦解超过25000个诈骗商户，涉及超过10亿美元的诈骗企图 [6][8] - 稳定币平台是服务层的关键组成部分，自2020年以来已促进超过1400亿美元的加密和稳定币流动；第四季度稳定币关联Visa卡消费同比增长四倍 [9] - 解决方案层包括Visa Intelligent Commerce、Visa Flex凭证、Visa Accept、Visa Pay和Tap to Everything等产品 [10][11][12][14] - 接入层通过定制集成、API编程访问和模型上下文协议提供开放灵活的访问方式 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2026财年的指导基于宏观经济环境保持稳定、消费者支出保持韧性的假设 [33] - 预计2026财年全年调整后净收入增长为低两位数，名义净收入增长与2025财年的11%基本一致 [34][35] - 预计调整后运营费用增长为低两位数，与净收入增长一致；第二和第三季度因奥运会和世界杯营销费用将出现最大同比增长 [38] - 预计非运营费用为125-175亿美元；非GAAP税率预计在185%-19%之间 [38][39] - 董事会将季度股息提高14%，并打算通过回购将超额自由现金流返还股东 [39] - 预计调整后每股收益增长为低两位数 [39] 其他重要信息 - 新一代VisaNet采用云就绪、微服务分布式、模块化架构，超过一半的新代码库在生成式AI辅助下构建 [6] - Visa Protect for A2A在巴西试点中，在六个月内对银行合作伙伴的近5000亿美元PIX交易量进行评分，识别出超过9000万美元的可预防欺诈，检测率超过80% [20][21] - 营销服务包括2026年在美国、加拿大和墨西哥举行的FIFA世界杯，以及在米兰、科尔蒂纳举行的冬季奥运会和残奥会；已有超过35个客户参与奥运会营销服务，超过70个客户参与世界杯营销服务 [22] - 公司通过生成式AI工具为Intesa San Paolo创建了首个大型营销活动 [23] - 公司每位领导者都设定了AI目标，以推动效率提升并重新投资于业务 [38] 问答环节所有提问和回答 问题: 宏观经济和消费者支出趋势 - 公司业务多元化，涵盖信贷、借记、日常消费和特殊场合消费、非自由支配和自由支配项目；各消费阶层的增长保持一致，高消费持卡人推动更多增长，消费者保持韧性 [45][46] 问题: 代理商务的作用和发展 - 代理商务被视为继电子商务和移动商务之后的第三波浪潮；Visa通过Visa Intelligent Commerce和Visa Trusted Agent Protocol等产品在制定标准方面发挥领导作用 [49][50][51] - 代理商务有可能加速电子商务的采用，并可能使消费者从更多商户处购买商品；目前仍处于早期阶段，重点是从发现转向集成购买功能 [55][56][57] 问题: 数据处理收益率的可持续性 - 数据处理收入增长17%高于交易量增长10%，主要受定价和交易组合影响；新定价在2025财年下半年实施，并在第三和第四季度带来益处，预计将持续到第一季度 [61][62] 问题: AI服务和新一代VisaNet - AI服务是支付生态系统合作伙伴产品的一部分；新一代VisaNet的部署使产品推出更快，能更快速地适应生态系统和区域需求 [66][67][68] 问题: 拉丁美洲交易量放缓 - 拉丁美洲增长放缓但仍保持强劲，主要原因是阿根廷通胀缓和 [72] 问题: Visa Trusted Agent Protocol与竞争对手的差异 - 令牌化是代理商务的关键基础，Visa拥有超过160亿个令牌；Visa Trusted Agent Protocol是一个开放、轻量级且易于商户集成的标准 [76][77][78] 问题: 假日销售和跨境增长趋势 - 预计第一季度将表现强劲，延续第四季度的势头；跨境增长保持稳定，电子商务占比从疫情前的约三分之一增至约40% [82][83] 问题: 稳定币的机会领域 - 稳定币的机会包括发卡、现代化结算网络、跨境资金流动等；产品路线图重点针对新兴市场和跨境资金流动的庞大市场 [88][89] 问题: 亚太地区的改善是否可持续 - 亚太地区的改善得益于中国大陆的改善和时机因素；预计该地区将继续成为重要的增长机会 [92] 问题: 增值服务收入和剩余履约义务 - 增值服务收入增长和贡献度提升与公司在投资者日制定的战略一致；剩余履约义务增长约30%，部分由价值激励驱动，是提高客户参与度的重要杠杆 [96][97] 问题: 运营支出投资和增量利润率 - 公司不按利润率目标管理，而是平衡短期、中期和长期回报的投资；继续投资于代理商务、稳定币等机遇，以推动增长和股东回报 [102][103][104]

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Fiscal Fourth Quarter 2025 Financial Results October 28, 2025 ©2025 Visa. All rights reserved. Fiscal Fourth Quarter 2025 Results | YoY increase / (decrease) except for Effective Income Tax Rate | Net Revenue | Operating Expenses | Effective Income Tax Rate | Diluted Class A Common Stock Earnings Per Share | | --- | --- | --- | --- | --- | | GAAP Nominal-Dollar Basis | 12% | 40% | 18.2% | (1%) | | Non-GAAP Nominal-Dollar Basis(1) | 12% | 13% | 18.8% | 10% | | Foreign Currency Impact(2) | (~0.5%) | (~1.0%) | ...

Volume growth picked up in the latest quarter, suggestive of healthy payment activity. ...

第四季度业绩： 净营收107亿美元，同比+11%，预估106.2亿美元。 来源：环球市场播报 Visa 第四季度 净营收107亿美元，同比+11%，预估106.2亿美元。 支付交易量3.73万亿美元，同比+9.5%，预估3.71万亿美元。 调整后净利润58亿美元，同比+6.9%，预估57.7亿美元。 服务收入46.0亿美元，同比+9.6%，预估46.2亿美元。 调整后每股收益2.98美元，上年同期2.71美元，预估2.97美元。 每股收益2.62美元，上年同期2.65美元。 ...

公司财务表现 - 公司第四财季收入增长 [1] - 健康的消费者支出推动支付金额上升 [1]

Visa, Inc. (NYSE:V) released its fourth-quarter earnings report after Tuesday's closing bell.Here's a look at the key figures from the quarter. V stock is moving. See the real-time price action here.The Details: Visa reported quarterly earnings of $2.98 per share which beat the analyst estimate of $2.97. Quarterly revenue came in at $10.72 billion which beat the analyst consensus estimate of $10.61 billion and was up from revenue of $9.61 billion from the same period last year.Read Next: Amazon To Cut Up To ...

Visa reported a rise in fourth quarter adjusted profit on Tuesday, as strong consumer spending trends helped the global payments processing company's card transaction volumes. ...

Visa Reports Fiscal Fourth Quarter and Full-Year 2025 Results San Francisco, October 28, 2025 – Visa (NYSE: V) Fiscal Fourth Quarter Results: Fiscal Full-Year Results: Other Highlights: Income Statement Summary | | | Q4 2025 | | Full-Year 2025 | Ryan McInerney, Chief | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | In billions, except percentages and per share data. % change is calculated over the comparable prior-year | | | | | Executive Officer, Visa, commented on the results: | | period. | USD | % Change | USD ...