公司概况 - Valero Energy Corporation 是一家从事石油精炼、销售和市场推广的公司，主要产品包括汽油和柴油等石油产品，同时也生产乙醇和生物燃料 [1] - 公司业务分为三个主要部分：精炼、可再生柴油和乙醇 [1] - 公司在全球多个国家和地区开展业务，包括美国、加拿大、英国、爱尔兰、拉丁美洲、欧洲、秘鲁和国际市场 [1] - 公司拥有并运营可再生柴油和乙醇工厂，生产的产品包括可再生柴油和石脑油，品牌为Diamond Green Diesel [1] - 公司前身为Valero Refining and Marketing Company，1997年8月更名为Valero Energy Corporation，总部位于德克萨斯州圣安东尼奥 [1] 股价和市场表现 - VLO 股价在2024年4月达到历史高点 $184.79，随后下跌 24.7% 至2024年8月的 $139.22 [3] - 当前股价为 $141.35，市值为 $47.01 billion，日均交易量超过 2.245 million 股，股息为 $4.28，股息率为 3.02% [2] - 股价自2020年3月的低点 $31 上涨了近 500% [3] 行业和经济指标 - 裂解价差是衡量石油精炼利润的关键指标，近期汽油和取暖油（代表馏分燃料）的裂解价差持续下降 [4] - 汽油裂解价差从2024年3月中旬的 $34.17 降至2024年9月初的 $12.76，下降了 62.7% [4] - 裂解价差的下降对 VLO 的收入和盈利潜力产生了负面影响 [5] 财务表现 - VLO 在2024年7月25日发布的季度财报中，调整后每股收益（EPS）为 $2.71，超出市场预期 11 美分，GAAP 实际 EPS 结果比市场预期高出 13 美分 [8] - 营收为 $34.49 billion，略低于市场预期的 $3.14 million [8] - 裂解价差的下降导致股价自2024年4月高点以来持续下跌 [8] 市场和季节性因素 - 汽油需求在秋季和冬季通常会下降，导致裂解价差和 VLO 等精炼公司的盈利下降 [8] - 2024年11月的美国大选可能会影响 VLO 的未来，特别是能源和税收政策的变化 [9] - 民主党支持的气候变化倡议可能会抑制化石燃料的生产和消费，而共和党则可能推动更多的石油和天然气生产 [9] 投资评级和股息 - Seeking Alpha 的 VLO 因子评级显示，估值和盈利能力评级稳定，分别为 B 和 A，但增长评级为 F，反映出未来几年盈利预期下降 [6] - 股息评级显示，VLO 在股息安全、增长和一致性方面得分较高，但收益率评级下降至 C，反映出股价上涨导致的收益率下降 [7] 技术分析 - 五年图表显示，VLO 股价在 $120 和 $100 处有显著的技术支撑，如果股价跌至这些水平，建议买入 [10] - 由于美国大选和未来能源及税收政策的不确定性，VLO 股价可能会在未来几周内出现大幅波动 [10]

文章核心观点 投资者决策常依赖分析师建议，但券商评级有局限性，应结合Zacks Rank等工具，当前Valero Energy的ABR为买入，而Zacks Rank为卖出，投资需谨慎 [1][2][7] 券商评级情况 - Valero Energy平均券商建议（ABR）为1.56，接近强力买入和买入，由18家券商建议算出，其中14个为强力买入，占比77.8% [1] - 券商评级有局限性，研究显示其指导投资者选股效果有限，券商因自身利益对股票评级有积极偏差，每一个“强力卖出”建议对应五个“强力买入”建议 [2] Zacks Rank情况 - Zacks Rank是有效预测股价表现的工具，将股票分为五类，从强力买入到强力卖出，用ABR验证Zacks Rank可辅助投资决策 [3] - Zacks Rank与ABR不同，ABR仅基于券商建议计算，有小数；Zacks Rank是量化模型，基于盈利预测修正，用整数显示 [4] - Zacks Rank以盈利预测修正为核心，与短期股价走势强相关，且各等级按比例分配给有当前年度盈利预测的股票，能保持平衡 [5] - Zacks Rank更新及时，能反映券商分析师对盈利预测的修正，而ABR可能不及时 [6] Valero Energy投资分析 - Valero Energy当前年度Zacks共识预测过去一个月下降13%至13.06美元，分析师对公司盈利前景悲观，可能导致股价近期下跌 [7] - 基于盈利预测变化等因素，Valero Energy的Zacks Rank为4（卖出），对其ABR的买入建议应谨慎对待 [7]

文章核心观点 - 公司主要从事石油炼制业务,生产汽油、柴油和航空燃料等石油产品[7] - 公司还从事生物柴油和乙醇等可再生燃料的生产业务[10] - 公司在第二季度的财务表现有所下滑,但仍保持盈利[12][13][14][15] - 公司正在投资建设可持续航空燃料(SAF)项目,预计将成为全球最大的SAF生产商之一[26] 公司业务概况 - 公司是全球最大的独立石油炼油商之一,拥有15家炼油厂[9] - 公司生产的汽油、柴油和航空燃料通过批发网络和管道系统进行销售和分销[9] - 公司拥有超过1.3亿桶的储油能力,日炼油能力达320万桶[9] - 公司在乙醇和生物柴油业务方面也有较大规模,是全球第二大玉米乙醇生产商[10] - 公司通过与Diamond Green Diesel的合资企业,拥有1.2亿加仑的生物柴油年产能[10] 公司财务表现 - 第二季度收入同比下降0.1%至344.9亿美元,但超出市场预期[12] - 第二季度炼油业务利润同比下降一半至12亿美元[13] - 第二季度生物柴油业务利润同比下降74.5%至1.12亿美元[14] - 第二季度乙醇业务利润同比下降17.3%至1.05亿美元[15] 公司发展计划 - 公司正在投资建设可持续航空燃料(SAF)项目,预计2024年第四季度投产[26] - 该项目完成后,公司将成为全球最大的SAF生产商之一[26]

文章核心观点 - 瓦莱罗能源公司在炼油行业表现出色，股东回报丰厚、运营高效，虽近期盈利下降，但财务健康、回购积极且在可再生燃料领域战略布局良好，长期潜力大，当前维持中性评级，若股价回调10 - 15%将是买入良机 [17] 公司概况 - 瓦莱罗能源公司是一家炼油企业，不生产油气，而是用购买的原油生产汽油等产品，也生产可再生柴油和可持续航空燃料，拥有美国一些大型炼油厂，约300万桶/日的炼油产能超半数位于美国墨西哥湾沿岸 [2] 股价表现 - 过去十年瓦莱罗能源公司股价回报率超380%，大幅跑赢标普500指数和能源ETF [1] - 自5月7日相关文章发布后，公司股价上涨2%，略逊于标普500指数5%的回报率 [3] 行业现状 - 疫情后炼油行业评估难度增大，疫情期间需求暴跌，产能下线，经济重启后需求加速、供应受限，炼油利润率大幅提升，俄乌冲突使情况更有利，当前行业面临周期性逆风，供应趋于正常，炼油商增长率为负，但总体利润仍处高位 [4] 财务情况 二季度财报 - 二季度公司产能利用率达94%，批发系统表现强劲，日销量超100万桶，净利润8.8亿美元，合每股2.71美元，虽低于去年同期，但仍处高位 [5] - 炼油业务板块营业收入12亿美元，低于2023年二季度的24亿美元，日吞吐量平均300万桶 [5] - 可再生柴油业务板块营业收入1.12亿美元，较去年同期大幅下降，日销量平均350万加仑，受计划内维护影响，日产量减少超90万桶 [5] - 乙醇业务板块营业收入1.05亿美元，低于去年同期，日产量增加3.1万加仑至450万加仑，定价是主要逆风因素 [5] 股东回报 - 二季度公司通过股息和股票回购向股东返还14亿美元，总派息率达87%，年初至今已返还28亿美元，派息率达80%，过去十年回购近40%的股份 [7] - 自2012年以来，公司回购41%的股份，股息年均增长17%，目前季度股息为每股1.07美元，股息率2.7%，派息率24% [8][9] 资产负债 - 分析师预计公司今年净债务将低于60亿美元，杠杆率仅0.7倍，拥有投资级信用评级BB，总债务84亿美元，融资租赁义务24亿美元，现金及现金等价物52亿美元，债务资本化比率为16% [10] 现金流 - 今年分析师预计公司自由现金流为54亿美元，占市值的11%，预计2026年将逐渐降至50亿美元 [10] 发展前景 - 公司预计第四季度完成钻石绿色柴油可持续航空燃料项目，将成为全球最大的可持续航空燃料制造商之一 [6] - 市场已消化大量新增产能，但预计日产能60万桶的炼油厂关闭将长期收紧供需平衡，且公司相比多数非美国生产商有成本优势，在行业内一直是最高效的生产商之一 [11][12] 估值分析 - 分析师预计公司今年每股收益将收缩49%至12.65美元，2026年可能进一步降至12.09美元，按9.75倍的长期平均市盈率计算，合理股价约为117美元，较当前价格低26%，但未考虑回购和供应顺风因素 [13][14] 投资建议 - 目前对瓦莱罗能源公司维持中性评级，若股价回调10 - 15%将转为看涨，因历史上15 - 25%的股价回调很常见，通常是买入良机 [15][16]

财务业绩 - 公司第二季度净利润为8.8亿美元，同比下降11亿美元[154] - 公司第二季度营业收入为12.21亿美元，同比下降15.38亿美元[156] - 公司第一半年净利润为21亿美元[154] - 公司第一半年营业活动产生的现金流为43亿美元[155] - 公司第一半年资本投资为11亿美元，同时还回购了28亿美元股票并支付了2.8亿美元股息[155] - 公司第一半年现金及现金等价物减少1000万美元至54亿美元[155] - 公司6月30日流动性为101亿美元[155] 业务板块表现 - 炼油业务第二季度营业收入为12.24亿美元，同比下降12.04亿美元[157] - 可再生柴油业务第二季度营业收入为1.12亿美元，同比下降3.28亿美元[157] - 乙醇业务第二季度营业收入为1.03亿美元，同比下降0.25亿美元[157] - 可再生柴油业务板块运营收入下降3.28亿美元，主要由于产品价格(主要是可再生柴油)下降和销量减少,部分被原料成本下降抵消[159] - 乙醇业务板块调整后运营收入下降2500万美元,主要由于乙醇和玉米相关副产品价格下降,部分被玉米价格下降抵消[160] - 前六个月运营收入较2023年同期下降39亿美元,主要由于炼油业务板块运营收入下降35.21亿美元[163] - 可再生柴油业务板块运营收入下降3.43亿美元,主要由于产品价格(主要是可再生柴油)下降,部分被原料成本下降抵消[164] - 乙醇业务板块调整后运营收入下降2500万美元,主要由于乙醇和玉米相关副产品价格下降,部分被玉米价格下降和产量增加抵消[165] 市场需求预测 - 汽油和柴油需求已恢复至疫情前水平,并预计将遵循典型的季节性模式[167] - 美国和欧洲的轻质产品(汽油、柴油和航空燃料)库存仍低于历史水平,反映出石油产品供需偏紧[168] - 可再生柴油需求预计将保持与当前水平一致[169] - 乙醇需求预计将遵循典型的季节性模式[169] 成本和利润变化 - 公司第二季度收入较上年同期减少1900万美元[181] - 成本of销售增加15.23亿美元,主要由于原料成本上涨[182] - 经营利润较上年同期下降15.38亿美元[181] - 经调整的经营利润较上年同期下降15.37亿美元[183] - 所得税费用较上年同期减少3.18亿美元,主要由于税前利润下降[184] - 归属于非控股权益的净利润较上年同期减少1.32亿美元,主要由于可再生柴油业务利润下降[185] - 炼油业务经营利润较上年同期下降12.08亿美元,主要由于汽油、柴油等产品毛利下降[191][192] - 可再生柴油业务经营利润较上年同期下降3.28亿美元,主要由于产品价格下降和销量下降[197][198][199] - 乙醇业务经营利润较上年同期下降2200万美元,主要由于乙醇和副产品价格下降[204][205][206] 资本运营 - 公司在2023年上半年通过经营活动产生了47亿美元现金流[270] - 公司主要通过47亿美元的经营现金流和18亿美元的债务借款来满足11亿美元的业务投资、22亿美元的债务和融资租赁义务偿还(包括提前偿还债务的溢价)、31亿美元的股票回购和股息支付以及增加2.13亿美元的现金余额[270] - 公司的投资活动主要包括9.82亿美元的资本投资,其中1.61亿美元与DGD的资本投资有关[272] - 公司预计2024年资本投资总额为20亿美元,其中16亿美元用于维持业务,4亿美元用于发展低碳业务[285] - 公司在2024年上半年回购了13,256,028股股票,总成本为21亿美元[287] - 公司计划在2024年向养老金计划贡献1.13亿美元,向其他退休福利计划贡献0.22亿美元[288] - 截至2024年6月30日,公司在海外子公司持有43亿美元现金[289] 风险因素 - 公司的业务集中于炼油行业和成品油批发零售客户,这可能影响公司的信用风险敞口[291] - 公司浮动利率债务的利率上涨10%不会对经营业绩产生重大影响[293,295] - 公司面临与商品价格波动、可再生和低碳燃料计划的信用价格以及外汇汇率波动相关的市场风险[299] - 公司收到加州湾区空气质量管理局(BAAQMD)关于本尼西亚炼油厂泄漏检测和修复违规的违规通知[304] - 公司正在与BAAQMD合作解决此事[304]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入为8.8亿美元,每股2.71美元,去年同期为19亿美元,每股5.40美元 [13] - 炼油业务营业收入为12亿美元,去年同期为24亿美元 [13] - 炼油产能利用率为94% [13] - 炼油现金运营成本为每桶4.45美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 可再生柴油业务营业收入为1.12亿美元,去年同期为4.4亿美元 [14] - 可再生柴油销量日均350万加仑,去年同期为908,000加仑/日 [14] - 乙醇业务营业收入为1.05亿美元,去年同期为1.27亿美元 [15] - 乙醇产量日均450万加仑,去年同期为31,000加仑/日高 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场汽油需求基本持平,柴油需求略有下降 [27][28][29] - 北大西洋地区经济活动放缓,柴油需求下降 [30][31][32] - 中东地区炼厂产能利用率提高,产品外溢到欧洲 [30][31][32] - 西海岸市场利润环境较弱,主要受到进口汽油增加和需求疲软影响 [44][45][46] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续推进可再生燃料业务,Port Arthur可持续航空燃料项目预计第四季度投产 [10] - 公司还在现有炼油资产进行高收益优化项目 [10] - 未来几年宣布的新增炼厂产能有限,有利于长期炼油行业基本面 [11] - 公司专注于卓越运营、有纪律的投资增长和股东回报,为未来发展奠定基础 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为美国经济总体保持韧性,市场基本面与过去两年类似 [27][28][29] - 管理层预计未来几年新增炼厂产能有限,有利于行业长期利润水平 [36][43][60] - 管理层认为目前行业处于中周期利润水平,未来有望进一步好转 [33][34][35] 其他重要信息 - 公司二季度向股东返还14亿美元,其中股票回购10亿美元,派息3.47亿美元,全年累计返还28亿美元 [18] - 公司二季度资本支出4.2亿美元,其中3.29亿美元用于维护业务,0.91亿美元用于业务拓展 [17] - 公司二季度末现金5.2亿美元,总债务84亿美元,资产负债率16% [19][20] - 公司预计2024年资本支出约20亿美元,其中16亿美元用于维护业务,4亿美元用于业务拓展 [21] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **John Royall 提问** 询问公司对于未来供需格局的看法 [26] **Gary Simmons 回答** 公司认为美国市场汽油需求基本持平,柴油需求略有下降。北大西洋地区经济活动放缓,柴油需求下降。中东地区炼厂产能利用率提高,产品外溢到欧洲,导致该地区库存有所恢复,利润环境有所下降。公司预计未来利润环境将回到中周期水平 [27][28][29][30][31][32][33][34][35][36] 问题2 **Jason Gabelman 提问** 询问公司批发渠道销量增长对利润的影响 [94][95][96][97] **Gary Simmons 和 Homer Bhullar 回答** 公司批发渠道销量过去3年增加了15万桶/日,达到100万桶/日,这对公司利润贡献较大,但公司不会具体披露批发渠道的利润水平 [95][97] 问题3 **Matthew Blair 提问** 询问公司二季度炼油利润率较低的原因 [102][103][104] **Greg Bram 回答** 主要由于季节性汽油调配、原油市场价差扩大、副产品价格下跌等因素的影响,这些因素在二季度较为突出,但公司预计未来这些因素影响会有所缓解 [103][104]

文章核心观点 - 瓦莱罗能源公司2024年第二季度调整后每股收益超预期但同比下降，营收略降但超预期，业绩受炼油吞吐量增加推动，也受每桶吞吐量炼油利润率降低和销售总成本增加影响 [1] 财务业绩 - 第二季度调整后每股收益2.71美元，超扎克斯普遍预期的2.61美元，但低于去年同期的5.40美元 [1] - 季度总营收从去年同期的345.09亿美元降至344.90亿美元，超扎克斯普遍预期的343.70亿美元 [1] 各业务板块表现 - 炼油业务调整后营业收入12.24亿美元，低于去年同期的24.32亿美元，也低于预期的20.891亿美元，受每桶吞吐量炼油利润率降低影响 [2] - 乙醇业务调整后营业利润1.05亿美元，低于去年同期的1.27亿美元，也低于预期的1.309亿美元，受每加仑乙醇生产利润率降低影响 [2] - 可再生柴油业务营业收入从去年同期的4.40亿美元降至1.12亿美元，日销量从440万加仑降至349.2万加仑，低于预期的442.4万加仑，受计划维护活动导致销量降低和可再生柴油利润率降低影响 [2] 吞吐量情况 - 第二季度炼油吞吐量为每日301万桶，高于去年同期的296.9万桶 [3] - 原料构成中，甜原油、中/轻酸原油和重酸原油分别占总量的58.3%、10.1%和19.8%，其余来自残渣、其他原料、调和油等 [3] - 墨西哥湾沿岸占总吞吐量的60.7%，中部、北大西洋和西海岸地区分别占14.6%、15.6%和9.2% [3] 吞吐量利润率 - 每桶吞吐量炼油利润率从去年的20.81美元降至14.86美元 [4] - 每桶吞吐量炼油运营费用为7.92美元，去年同期为6.97美元 [4] - 折旧和摊销费用从去年的每桶3.03美元降至2.86美元 [4] - 调整后每桶吞吐量炼油营业收入为4.08美元，去年同期为10.81美元 [4] 销售成本 - 销售总成本从去年的315.28亿美元增至330.51亿美元，高于预期的312.624亿美元，主要因原料成本增加 [5] 资本投资与资产负债表 - 第二季度资本投资4.20亿美元，其中3.29亿美元用于维持业务 [6] - 第二季度末公司现金及现金等价物为52.46亿美元，截至2024年6月30日，总债务和融资租赁义务为107.41亿美元 [7] 扎克斯评级与相关股票 - 瓦莱罗目前扎克斯评级为4（卖出） [8] - 能源行业中，太阳石油、SM能源和赫斯公司评级较好，太阳石油和SM能源目前扎克斯评级为1（强力买入），赫斯评级为2（买入） [8] - 太阳石油是美国领先的批发汽车燃料分销商，有稳定收入流，2024年和2025年每股收益预期分别为7.29美元和7.26美元，过去七天2025年盈利预期上调 [8] - SM能源未来将扩大以石油为中心的业务，2024年每股收益预期为7.30美元，过去七天2024年盈利预期上调 [9] - 赫斯是领先的石油和天然气勘探生产公司，正被雪佛龙以530亿美元全股票交易收购，2024年每股收益预期为10.98美元，过去七天2024年和2025年盈利预期上调 [9][10]

文章核心观点 - 瓦莱罗能源公司本季度财报超预期，但近期盈利预期修正趋势不利，股票短期或跑输市场，行业表现也不佳，CVR能源公司即将公布财报且预期不佳 [1][4][5] 瓦莱罗能源公司财报情况 - 本季度每股收益2.71美元，超扎克斯共识预期的2.61美元，去年同期为5.40美元，此次财报盈利惊喜为3.83% [1] - 上一季度实际每股收益3.82美元，超预期的3.18美元，盈利惊喜为20.13% [1] - 过去四个季度，公司四次超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年6月季度营收344.9亿美元，超扎克斯共识预期0.35%，去年同期为345.1亿美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [1] 瓦莱罗能源公司股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约14.5%，而标准普尔500指数涨幅为13.8% [2] 瓦莱罗能源公司未来展望 - 股票短期价格走势取决于管理层财报电话会议评论 [2] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走向，盈利预估修正趋势与短期股价走势强相关 [3] - 财报发布前盈利预估修正趋势不利，当前扎克斯排名为4（卖出），股票短期或跑输市场 [4] - 下一季度共识每股收益预估为3.93美元，营收349.1亿美元，本财年共识每股收益预估为13.18美元，营收1343.4亿美元 [4] 行业情况 - 扎克斯行业排名中，石油和天然气精炼与营销行业处于底部13%，研究显示排名前50%的行业表现远超后50% [5] CVR能源公司情况 - 预计7月29日公布2024年6月季度财报，预计本季度每股亏损0.30美元，同比变化-118.3%，过去30天共识每股收益预估下调67.4% [5] - 预计营收18.6亿美元，较去年同期下降16.8% [6]

净利润及营业收入 - Valero Energy Corporation2024年第二季度净利润为8.8亿美元，每股2.71美元[2][3] - 炼油业务2024年第二季度营业收入为12亿美元，较2023年同期的24亿美元有所下降[4] - 可再生柴油业务2024年第二季度营业收入为1.12亿美元，较2023年同期的4.4亿美元有所下降[6] - 乙醇业务2024年第二季度营业收入为1.05亿美元，较2023年同期的1.27亿美元有所下降[7] - 2024年上半年，Valero Energy Corporation的总营收为66249百万美元，较2023年同期增长了0.1%[32] - 2024年上半年，Valero Energy Corporation的精炼业务营收为63187百万美元，较2023年同期增长了11.1%[32] - 2024年上半年，Valero Energy Corporation的可再生柴油业务营收为1806百万美元，较2023年同期增长了18.9%[32] - 2024年上半年，Valero Energy Corporation的精炼业务运营收入为2969百万美元，较2023年同期增长了0.7%[32] - 2024年上半年，Valero Energy Corporation的可再生柴油业务运营收入为645百万美元，较2023年同期减少了31.1%[32] 现金流及股息 - 公司2024年第二季度净现金流为25亿美元，其中调整后的净现金流为16亿美元[9] - Valero在2024年第二季度向股东返还14亿美元，其中3.47亿美元为股息，10亿美元用于回购约660万股普通股[11] - Valero承诺年度最低股息比率为40%至50%[12] - Valero于2024年7月18日宣布每股1.07美元的季度现金股息[13] - Valero于2024年第二季度结束时总债务为84亿美元，现金及现金等价物为52亿美元[14] 业务计划及投资 - Valero计划在2024年第四季度启动可持续航空燃料项目，预计总成本为3.15亿美元[15] 经营绩效 - Ethanol operating income分别为105, 127, 115, 166百万美元[43] - Ethanol margin分别为247, 275, 442, 464百万美元[43] - Refining operating income分别为686, 1529, 1693, 4196百万美元[46] - Refining margin分别为1722, 2562, 3769, 6274百万美元[46] - Renewable Diesel margin分别为254, 603, 599, 952百万美元[63] - Renewable Diesel operating income分别为112, 440, 302, 645百万美元[63] 价格及成本 - 可再生柴油每加仑销售利润从0.80美元增长至1.51美元[64] - 可再生柴油每加仑销售的运营费用从0.25美元增长至0.26美元[64] - 可再生柴油每加仑销售的折旧和摊销费用从0.20美元降至0.15美元[64] - 可再生柴油每加仑销售的运营收入从0.35美元增长至1.10美元[64] - 乙醇每加仑生产的运营收入从0.25美元增长至0.31美元[67] - 美国墨西哥湾地区的炼油每桶吞吐量的运营收入从4.14美元增长至9.34美元[70] - 北大西洋地区的炼油每桶吞吐量的运营收入从7.64美元增长至7.39美元[76] - 美国西海岸地区的炼油每桶吞吐量的运营收入从4.08美元增长至10.81美元[79] - 布伦特原油与西德克萨斯中质原油的价差从4.22美元保持不变[81] - 可再生体积义务(RVO)每桶的价格从3.39美元增长至7.69美元[82] - CBOB汽油与Brent原油的价格差在7.95至12.98美元之间[83] - 美国中部CBOB汽油与WTI原油的价格差在11.20至23.60美元之间[83] - 可再生柴油的价格在2.44至2.61美元之间[85] - 玉米期货价格在4.39至6.44美元之间[86] 资产及股东权益 - Valero能源公司2024年6月30日的流动资产为271.15亿美元[87] - Valero能源公司2024年6月30日的股东权益为254.43亿美元[87] - Valero能源公司2024年6月30日的总债务为107.41亿美元[87] 股息及现金流 - Valero能源公司2024年6月30日的资本支出为1.19亿美元[90] - Valero能源公司每股普通股的股息为1.07美元[91] 财务绩效指标 - 调整后的经营活动产生的净现金流为重要的财务绩效指标，用于评估公司的现金生成能力[104] - DGD的经营现金流仅有50%应归属于公司的经营现金流，因为另一联营方也有权益[106] - 资本投资归属于Valero的定义为所有资本支出和延期的转换和催化剂成本支出，不包括DGD的资本投资的部分[108]

文章核心观点 - 瓦勒罗能源公司(VLO)预计将于2024年7月25日在盘前公布第二季度业绩 [1] - 公司上一个季度的调整后每股收益超出市场预期,连续4个季度业绩超预期 [2] - 分析师预计公司本季度每股收益将同比下降29.63%,收入将下降0.40% [3][4] 行业和公司分析 - 公司预计将保持稳定表现,受益于运输燃料需求回升,提高了产能利用率和盈利能力 [5] - 但原油价格上涨超过成品油价格,挤压了炼油利润空间,可能对公司业绩产生负面影响 [6][7] 业绩预测 - 根据公司当前的排名和收益预期差,分析师预计公司本季度业绩可能无法超预期 [8][9] - 同时推荐了3家有望在本季度业绩超预期的公司,包括Sunoco LP、Viper Energy Inc.和Baker Hughes [10][11][12][13]