Valero Energy Corporation (NYSE:VLO) Q4 2022 Earnings Conference Call January 26, 2023 10:00 AM ET Company Participants Homer Bhullar - Vice President, Investor Relations Joe Gorder - Chairman & Chief Executive Officer Lane Riggs - President & Chief Operating Officer Jason Fraser - Executive Vice President & Chief Financial Officer Gary Simmons - Executive Vice President & Chief Commercial Officer Rich Walsh - Senior Vice President & General Counsel Conference Call Participants Theresa Chen - Barclays Doug ...

Valero Energy Corporation (NYSE:VLO) Q3 2022 Earnings Conference Call October 25, 2022 10:00 AM ET Company Participants Homer Bhullar - Vice President-Investor Relations & Finance Joe Gorder - Chairman & Chief Executive Officer Lane Riggs - President & Chief Operating Officer Jason Fraser - Executive Vice President & Chief Financial Officer Gary Simmons - Executive Vice President & Chief Commercial Officer Rich Walsh - Senior Vice President, General Counsel & Secretary Eric Fisher - Senior Vice President-Wh ...

Valero Energy Corporation (NYSE:VLO) Q2 2022 Earnings Conference Call July 28, 2022 10:00 AM ET Company Participants Homer Bhullar - Head of Investor Relations Joe Gorder - Chairman and Chief Executive Officer Lane Riggs - President and Chief Operating Officer Jason Fraser - Executive Vice President and Chief Financial Officer Gary Simmons - Executive Vice President and Chief Commercial Officer Eric Herbort - Business Development Manager Richard Joe Walsh - Senior Vice President, General Counsel and Secreta ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度净收入为9.05亿美元，每股收益2.21美元，相比2021年第一季度的净亏损7.04亿美元，每股亏损1.73美元有显著改善 [10] - 调整后的净收入为9.44亿美元，每股收益2.31美元，相比2021年第一季度的调整后净亏损6.66亿美元，每股亏损1.64美元也有显著提升 [10] - 炼油业务在2022年第一季度实现14.5亿美元的运营收入，相比2021年第一季度的5.92亿美元运营亏损有显著改善 [10] - 调整后的炼油业务运营收入为14.7亿美元，相比2021年第一季度的调整后运营亏损5.06亿美元也有显著提升 [10] - 2022年第一季度炼油吞吐量平均为280万桶/天，比2021年第一季度的241万桶/天增加了39万桶/天 [11] - 2022年第一季度炼油现金运营费用为4.73美元/桶，比2021年第一季度的6.78美元/桶降低了2.05美元/桶 [11] - 2022年第一季度可再生柴油业务运营收入为1.49亿美元，相比2021年第一季度的2.03亿美元有所下降 [12] - 2022年第一季度乙醇业务实现100万美元的运营收入，相比2021年第一季度的5600万美元运营亏损有显著改善 [12] - 2022年第一季度总务和管理费用为2.05亿美元，净利息费用为1.45亿美元，折旧和摊销费用为6.06亿美元，所得税费用为2.52亿美元 [13] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为5.88亿美元，调整后的净现金提供为12亿美元 [13] - 2022年第一季度资本投资为8.43亿美元，其中5.36亿美元用于维持业务，3.07亿美元用于增长业务 [14] - 2022年第一季度通过股息和股票回购向股东返还了5.45亿美元 [14] - 2022年第一季度末总债务和融资租赁义务为132亿美元，现金及现金等价物为26亿美元，净债务与资本比率为34% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 炼油业务在2022年第一季度实现14.5亿美元的运营收入，相比2021年第一季度的5.92亿美元运营亏损有显著改善 [10] - 调整后的炼油业务运营收入为14.7亿美元，相比2021年第一季度的调整后运营亏损5.06亿美元也有显著提升 [10] - 2022年第一季度炼油吞吐量平均为280万桶/天，比2021年第一季度的241万桶/天增加了39万桶/天 [11] - 2022年第一季度炼油现金运营费用为4.73美元/桶，比2021年第一季度的6.78美元/桶降低了2.05美元/桶 [11] - 2022年第一季度可再生柴油业务运营收入为1.49亿美元，相比2021年第一季度的2.03亿美元有所下降 [12] - 2022年第一季度可再生柴油销售量平均为170万桶/天，比2021年第一季度的82.9万桶/天增加了87.1万桶/天 [12] - 2022年第一季度乙醇业务实现100万美元的运营收入，相比2021年第一季度的5600万美元运营亏损有显著改善 [12] - 2022年第一季度乙醇生产量平均为400万桶/天，比2021年第一季度的351.7万桶/天增加了48.3万桶/天 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第一季度炼油吞吐量平均为280万桶/天，比2021年第一季度的241万桶/天增加了39万桶/天 [11] - 2022年第一季度炼油产能利用率为89%，比2021年第一季度的77%有所提升 [11] - 2022年第一季度炼油现金运营费用为4.73美元/桶，比2021年第一季度的6.78美元/桶降低了2.05美元/桶 [11] - 2022年第一季度可再生柴油销售量平均为170万桶/天，比2021年第一季度的82.9万桶/天增加了87.1万桶/天 [12] - 2022年第一季度乙醇生产量平均为400万桶/天，比2021年第一季度的351.7万桶/天增加了48.3万桶/天 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进低碳业务，预计全球低碳燃料政策将继续扩展，推动对低碳燃料的需求 [6] - 公司正在推进DGD 3可再生柴油项目，预计将于2022年第四季度投入运营，完成后DGD的总年产能将达到约12亿加仑可再生柴油和5000万加仑可再生石脑油 [6] - 公司与BlackRock和Navigator合作的大型碳封存项目正在按计划进行，预计将于2024年底开始启动活动 [7] - 公司正在评估其他低碳机会，如可持续航空燃料、可再生氢和额外的可再生石脑油和碳封存项目 [7] - 公司将继续推进Port Arthur Coker项目，预计将于2023年上半年完成，以提高炼油厂的利用率和改善周转效率 [7] - 公司将继续推进低碳业务，预计全球低碳燃料政策将继续扩展，推动对低碳燃料的需求 [6] - 公司正在推进DGD 3可再生柴油项目，预计将于2022年第四季度投入运营，完成后DGD的总年产能将达到约12亿加仑可再生柴油和5000万加仑可再生石脑油 [6] - 公司与BlackRock和Navigator合作的大型碳封存项目正在按计划进行，预计将于2024年底开始启动活动 [7] - 公司正在评估其他低碳机会，如可持续航空燃料、可再生氢和额外的可再生石脑油和碳封存项目 [7] - 公司将继续推进Port Arthur Coker项目，预计将于2023年上半年完成，以提高炼油厂的利用率和改善周转效率 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2022年第一季度的财务表现感到满意，特别是炼油业务的持续复苏 [5] - 管理层认为全球产品需求强劲，尤其是柴油需求，加上全球产品库存非常低，将继续支持炼油业务的强劲表现 [5] - 管理层预计2022年第二季度炼油吞吐量将有所下降，主要由于维护活动增加 [16] - 管理层预计2022年第二季度炼油现金运营费用将增加至5.15美元/桶，主要由于天然气价格上涨 [16] - 管理层预计2022年可再生柴油销售量将达到7.5亿加仑，主要由于DGD 3项目的启动 [17] - 管理层预计2022年乙醇业务将继续保持400万桶/天的生产量 [17] - 管理层预计2022年第二季度净利息费用约为1.4亿美元，总折旧和摊销费用约为6.3亿美元 [17] - 管理层预计2022年总务和管理费用（不包括公司折旧）约为8.7亿美元 [17] - 管理层对炼油业务的长期前景感到鼓舞，认为其增长战略和低碳燃料业务将进一步增强公司的长期竞争优势并推动长期股东回报 [9] 其他重要信息 - 公司将继续推进低碳业务，预计全球低碳燃料政策将继续扩展，推动对低碳燃料的需求 [6] - 公司正在推进DGD 3可再生柴油项目，预计将于2022年第四季度投入运营，完成后DGD的总年产能将达到约12亿加仑可再生柴油和5000万加仑可再生石脑油 [6] - 公司与BlackRock和Navigator合作的大型碳封存项目正在按计划进行，预计将于2024年底开始启动活动 [7] - 公司正在评估其他低碳机会，如可持续航空燃料、可再生氢和额外的可再生石脑油和碳封存项目 [7] - 公司将继续推进Port Arthur Coker项目，预计将于2023年上半年完成，以提高炼油厂的利用率和改善周转效率 [7] - 公司将继续推进低碳业务，预计全球低碳燃料政策将继续扩展，推动对低碳燃料的需求 [6] - 公司正在推进DGD 3可再生柴油项目，预计将于2022年第四季度投入运营，完成后DGD的总年产能将达到约12亿加仑可再生柴油和5000万加仑可再生石脑油 [6] - 公司与BlackRock和Navigator合作的大型碳封存项目正在按计划进行，预计将于2024年底开始启动活动 [7] - 公司正在评估其他低碳机会，如可持续航空燃料、可再生氢和额外的可再生石脑油和碳封存项目 [7] - 公司将继续推进Port Arthur Coker项目，预计将于2023年上半年完成，以提高炼油厂的利用率和改善周转效率 [7] 问答环节所有提问和回答 问题: 第一季度炼油业务利润率的变化趋势 - 第一季度炼油业务利润率在季度内有所波动，但整体趋势是上升的，特别是在3月份表现尤为强劲 [21][25] 问题: 美国炼油业务的结构性成本优势 - 美国炼油业务相对于欧洲炼油业务具有显著的结构性成本优势，主要由于美国天然气价格远低于欧洲 [26][28] 问题: 第二季度炼油业务利润率的展望 - 第二季度炼油业务利润率预计将受到原油价格上涨和二次产品价格相对稳定的影响，但整体利润率仍将保持强劲 [32][33] 问题: 公司现金管理和资本分配策略 - 公司将继续保持现金储备、偿还债务和股票回购的平衡策略，以实现股东回报最大化 [34][35][36][37][38] 问题: 公司杠杆目标和资本结构管理 - 公司对目前的20%至30%的杠杆目标范围感到满意，并将继续通过现金储备和债务偿还来优化资本结构 [40][41] 问题: 可再生柴油业务的利润率展望 - 可再生柴油业务的利润率在第一季度有所改善，主要由于原料成本的下降，但仍受到ULSD市场结构的影响 [42][43] 问题: 全球柴油市场的供需情况 - 全球柴油市场供需紧张，主要由于炼油产能的减少和欧洲天然气价格的高企，预计短期内难以缓解 [45][46][47][48][49] 问题: 俄罗斯原油和产品出口的影响 - 俄罗斯原油和产品出口的减少对全球市场产生了影响，但目前尚未看到原油出口的大幅下降，主要是贸易流向的重新平衡 [50][51][52][53] 问题: 公司对未来几年财务表现的展望 - 公司对未来几年的财务表现持乐观态度，认为当前的市场环境有利于实现强劲的财务表现 [56][57] 问题: 公司低碳业务的资本支出节奏 - 公司低碳业务的资本支出将呈现一定的波动性，主要由于大型项目的阶段性投入 [68][69][70][71] 问题: 公司对全球炼油市场供需平衡的看法 - 公司认为全球炼油市场供需平衡将受到多种因素的影响，包括炼油产能的变化和需求的变化，但公司将继续专注于自身的运营优化 [76][77][78][79] 问题: 公司对未来炼油资产市场的看法 - 公司认为当前炼油资产市场的交易条件并不理想，但公司将继续关注市场机会，并专注于自身的资本配置策略 [80][81][82][83] 问题: 公司对未来炼油业务利润率的风险因素 - 公司认为未来炼油业务利润率的主要风险因素包括全球经济衰退和新冠疫情的影响，但公司对当前的市场环境持乐观态度 [97][98][99] 问题: 公司对未来资本分配策略的展望 - 公司将继续平衡维持业务、增长业务和股东回报的资本分配策略，并将继续关注低碳业务的投资机会 [105][106][107][108][109][110]