SAN ANTONIO--(BUSINESS WIRE)--Valero Energy Corporation (NYSE: VLO, “Valero”) today reported net income attributable to Valero stockholders of $1.2 billion, or $3.55 per share, for the fourth quarter of 2023, compared to $3.1 billion, or $8.15 per share, for the fourth quarter of 2022. Excluding the adjustments shown in the accompanying earnings release tables, adjusted net income attributable to Valero stockholders was $3.2 billion, or $8.45 per share, for the fourth quarter of 2022. For 2023, net incom ...

Valero Energy Corporation（VLO） - Valero Energy Corporation（VLO）在过去六个月中上涨了4.4%，而属于能源部门的综合股票下跌了3.8%[1] - Valero是一家最优秀的炼油企业，拥有位于美国、加拿大和英国的炼油厂，总共拥有15家炼油厂，日处理能力达到320万桶[2] - Valero的可再生柴油业务部门包括Diamond Green Diesel（DGD），是北美领先的可再生燃料生产商，全球低碳燃料政策推动了可再生柴油的需求，从而推动了Valero的可再生柴油业务部门[3] - Valero自豪地表示，其高端炼油业务具有韧性，即使在商业运营环境受到碳约束时也能保持稳健。其炼油业务具有产生丰厚现金流的能力，这将使其能够向股东返还资本并支持增长项目[4] - 作为一家高端炼油商，Valero的成本变动较大，由于原油价格波动剧烈[5] 其他能源公司 - 其他值得考虑的能源公司包括Sunoco LP（SUN）、Enbridge Inc.（ENB）和Western Midstream Partners, LP（WES）。Sunoco LP拥有Zacks Rank 1（强烈买入），Enbridge和Western Midstream Partners拥有Zacks Rank 2（买入）[6] - Sunoco是美国领先的独立燃料经销商，业务模式稳定，对商品价格波动的敞口相对较低，因为合作伙伴根据长期合同向品牌经销商分销燃料[7] - Enbridge通过其天然气输送网络获得稳定的基于费用的收入，连接主要市场和丰富的供应盆地[8] - Western Midstream Partners通过其中游资产拥有稳定的业务模式，随着新产能投产和Delaware盆地活动加剧，天然气、原油和天然气液体的总吞吐量显著增加[9]

Valero Energy Corporation (VLO)第四季度业绩预测 - 过去一个季度，Valero Energy在底线上超过了Zacks Consensus Estimate，通过增加炼油吞吐量和降低总销售成本[2] - 第四季度每股收益的Zacks Consensus Estimate为3.08美元，过去30天内已经出现四次下调[3] - 第四季度营收的Zacks Consensus Estimate为371亿美元，较去年同期下降11.1%[4]

As the buzz around the Congressional stock trading controversy grows, a group of senators has pitched the “Ban Congressional Stock Trading Act” last year to curb potential misuse of insider information. The bill proposes a simple yet impactful solution: Congress members and their families should stow away their stocks in blind trusts or divest to ensure fair play. While the bill awaits its fate, suspicions linger over Capitol Hill’s trading practices. Today, on January 4, Finbold unravels another series of ...

公司概况 - Valero Energy Corporation是一家总部位于德克萨斯州圣安东尼奥的财富500强公司，主要经营石油基和低碳液体交通燃料以及石化产品的制造和营销[8][9] - 公司拥有15座炼油厂，总吞吐量约为每天270万桶，其中一半以上位于墨西哥湾地区，是最大的纯粹炼油商[13][14] - Valero Energy与Diamond Green Diesel Holdings合资拥有两座可再生柴油工厂，同时也是美国最大的乙醇生产商之一[18][19] 股息政策 - 公司通过股票回购来提升每股收益，表明公司认为其股票被低估[36][37] - Valero Energy的股息政策旨在为股东提供可靠的收入流，吸引了以收入为导向的投资者[27] - 公司的当前股息为每股每季度1.02美元（年度4.08美元），相当于3.2%的收益率[29] 财务状况 - 在2023年全年，公司预计将产生87亿美元的自由现金流，这占其443亿美元的市值的约20%[31] - Valero的股息非常安全，受到资产负债率低于0.5倍和投资级别BBB的信用评级的保护[33] - 公司在2012年以来每年都保持健康的派息比率，除了疫情期间[24] 投资潜力 - 公司通过可持续的航空燃料项目和碳捕获和储存等机会来扩大竞争优势[59][61] - 我的谨慎购买策略将Valero的公平价值目标定为139美元，并旨在在2024年股价下跌1%至20%时寻找潜在的入场点[80] - Valero的独特品质使其不仅是一个周期性投资，更是一个具有长期潜力的战略投资机会[81]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为26亿美元,每股收益7.49美元,相比2022年第三季度的28亿美元和7.19美元有所下降 [15] - 调整后的净收入为28亿美元,每股收益7.14美元,相比2022年第三季度的28亿美元和7.19美元基本持平 [15] - 炼油业务营业收入为34亿美元,相比2022年第三季度的38亿美元有所下降 [15] - 可再生柴油业务营业收入为1.23亿美元,相比2022年第三季度的2.12亿美元有所下降 [15] - 乙醇业务营业收入为1.97亿美元,相比2022年第三季度的100万美元大幅增加 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 炼油业务产量平均为300万桶/天,利用率为95% [15] - 可再生柴油销量平均为300万加仑/天,相比2022年第三季度的761,000加仑/天有所增加 [15] - 乙醇产量平均为430万加仑/天,相比2022年第三季度的831,000加仑/天有所增加 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国批发系统销量达到100万桶/天,与2022年第二季度持平,创历史第二高 [12] - 加拿大重质原油价差有所扩大,但预计随着OPEC+产量恢复将呈现季节性波动 [26][27] - 加州低碳燃料标准(LCFS)价格下跌,公司正寻求在其他市场如俄勒冈、华盛顿和加拿大扩大销售 [64][65][74] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续优先实施提升盈利能力和扩大长期竞争优势的战略项目,如Port Arthur可持续航空燃料项目 [12][13] - 公司关注提高资产可靠性和降低生产成本的小型项目,而不是大型项目 [52][53] - 公司密切关注碳捕集和封存技术,以降低传统乙醇的碳强度,使其符合可持续航空燃料标准 [19] - 公司关注全球乙醇需求增长,包括加拿大和其他国家提高乙醇混合比例的机会 [70][71] - 公司密切关注潜在的兼并收购机会,但需要与股票回购等其他用途进行权衡 [88][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,尽管存在可能影响市场波动的更广泛因素,但公司将继续专注于可控的因素,如安全高效运营、资本纪律和股东回报承诺 [13] - 管理层预计,汽油需求将遵循典型的季节性模式,第四季度和第一季度将较为疲软 [24][25] - 管理层认为,在OPEC+产量恢复之前,重质原油价差将保持较窄的水平,并呈现季节性波动 [26][27] - 管理层认为,随着更多可再生柴油产能的投产,柴油市场将供给充足,但汽油市场将保持偏紧 [49][50] - 管理层预计,乙醇业务将保持较好的盈利水平,受益于全球对低碳燃料的需求增长 [70][71] 其他重要信息 - 公司第三季度向股东返还了22亿美元,其中360万美元为股息,18亿美元为股票回购,派息率为68% [17][41][42][43] - 公司2023年全年资本支出预计约20亿美元,其中15亿美元用于维护业务,5亿美元用于业务拓展 [20] - 公司第四季度炼油产量预计为445,000-490,000桶/天,可再生柴油销量预计为12亿加仑,乙醇产量预计为440万加仑/天 [20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Theresa Chen 提问** 近期汽油价差大幅波动的原因是什么?未来汽油价差的走势如何? [23][24][25] **Gary Simmons 回答** 汽油价差大幅波动是由于市场对过去的观点发生变化,包括认为飓风季节已经结束、即将进入RVP转换期,以及美国能源部发布了较为悲观的需求数据。未来汽油价差预计将遵循典型的季节性模式,第四季度和第一季度较为疲软。 [24][25] 问题2 **Doug Leggate 提问** 公司是否会根据季节性因素和自身资产配置的变化,在股票回购方面采取更加积极的策略? [40][41][42][43][44][45] **Jason Fraser 回答** 公司每年的股票回购目标是调整净现金流的40%-50%,视情况而定。即使在第四季度业绩可能较弱的情况下,公司今年的派息率预计也将超过50%。这是公司过去5年的惯例做法,在自由现金流大幅高于平均水平时会继续执行。 [41][42][43] 问题3 **Ryan Todd 提问** 公司如何看待可再生柴油市场的供需格局及RIN价格的影响? [47][48][49] **Eric Fisher 回答** RIN价格在第三季度末和第四季度初大幅下跌,主要是由于市场预期未来将有大规模的可再生柴油产能投产,加上俄罗斯冻结出口导致美国需要更多出口,这些因素导致RIN价格大幅下跌。公司的可再生柴油业务仍具有成本优势,可以通过进入其他市场如加拿大来降低RIN价格下跌的影响。 [48][49][74]

净利润 - 公司第三季度2023年净利润达到26亿美元[84] - 公司前三季度2023年净利润达到76亿美元[84] - 公司第三季度2023年净利润为26亿美元，较2022年同期减少1.95亿美元[85] 现金流 - 公司前三季度2023年现金流入达到80亿美元[85] - 公司前三季度2023年现金及现金等价物增加9.69亿美元[85] 资本投资 - 公司前三季度2023年资本投资为14亿美元[85] - 2023 年前九个月投资活动中的资本投资为 13.76 亿美元，同比下降 34.3%[163] - Valero 预计的资本投资中约有15亿美元用于维持业务，其余用于增长战略，其中约40%用于扩大低碳业务[164] 股东回报 - 公司前三季度2023年向股东返还53亿美元[85] 债务管理 - 公司前三季度2023年减少公共债务19.9亿美元[85] - 在2023年9月30日，Valero 的合同义务包括债务义务、与债务义务相关的利息支付、经营租赁负债、融资租赁义务、其他长期负债和采购义务[164] - Valero 在2023年9月30日之前的九个月内用手头现金购买和赎回了1.99亿美元的公共债务[166] 营运收入 - 第三季度调整后的运营收入由于炼油部门和可再生柴油部门的减少而减少了2.89亿美元[86] - 第三季度2023年，炼油部门的运营收入为34.45亿美元，较2022年同期下降3.65亿美元[1] - 第三季度2023年，可再生柴油部门的运营收入为1.23亿美元，较2022年同期下降8.9亿美元[3] - 第三季度2023年，乙醇部门的运营收入为1.97亿美元，较2022年同期增加1.96亿美元[5] 营运利润 - 2023年前九个月公司营运利润为10,305亿美元，较2022年同期下降1,090亿美元[119] - 2023年前九个月公司调整后营运利润为10,323亿美元，较2022年同期下降1,005亿美元[119] - 2023年前九个月公司其他收入净额为357亿美元，较2022年同期增加270亿美元[121] - 2023年前九个月公司净利润归属非控股权益增加66亿美元[119] - 2023年前九个月燃料乙醇部门营运利润为363亿美元，较2022年同期增加260亿美元[134] - 2023年前九个月可再生柴油部门营运利润为768亿美元，较2022年同期增加255亿美元[127] - 2023年前九个月可再生柴油部门调整后营运利润为1,214亿美元，较2022年同期增加436亿美元[127] - 2023年前九个月乙醇部门调整后营运利润为364亿美元，较2022年同期增加282亿美元[134] - 炼油利润为 2023 年第三季度 54.14 亿美元，同比下降 8.2%[147] - 可再生柴油利润为 2023 年第三季度 2.62 亿美元，同比下降 16.6%[148] - 乙醇利润为 2023 年第三季度 3.42 亿美元，同比增长 87.2%[149] 展望 - 第四季度展望：汽油和柴油需求已恢复到疫情前水平，可再生柴油边际预计将保持稳定[94] 其他 - 2023年前九个月公司总收入为109,352亿美元，较2022年同期下降25,285亿美元[119] - 2023年前九个月现金流为 799 亿美元，同比下降 5.1%[155] - 可用于承诺设施的总可用容量为 2023 年 110.11 亿美元[150]

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Valero Energy Corporation (NYSE:VLO) Q2 2023 Earnings Conference Call July 27, 2023 10:00 AM ET Company Participants Homer Bhullar - Vice President, Investor Relations & Finance Lane Riggs - Chief Executive Officer & President, Director Gary Simmons - Executive President & Chief Operating Officer Eric Fisher - Senior Vice President-Product Supply & Trading and Wholesale Greg Bram - Vice President- Refining Services Richard Walsh - Senior Vice President, General Counsel & Secretary Conference Call Participan ...

净利润 - 公司第二季度和前六个月的净利润分别为19亿美元和50亿美元[81] - 2023年前六个月，Valero股东的净收入为50亿美元，较2022年同期减少了5.87亿美元，主要是由于营业收入减少8.01亿美元[87] - 2023年前六个月，Valero Energy Corporation的净收入为52.68亿美元，较去年同期的57.35亿美元下降了4.67亿美元[117] - 2023年前六个月，Valero Energy Corporation的净收入为50.11亿美元，较去年同期的55.98亿美元下降了5.87亿美元[117] 现金流 - 公司在2023年前六个月的运营产生了47亿美元的现金流[83] - 截至2023年6月30日，Valero的总流动性为101.35亿美元，其中现金及现金等价物为47.31亿美元[153] - 截至2023年6月30日，Valero的现金流量情况显示，经营活动产生的现金流量为46.82亿美元[155] 营业收入 - 公司第二季度的调整后运营收入为27.61亿美元，较去年同期下降33.66亿美元[83] - 第二季度2023年，炼油部门的调整后营业收入由于汽油和柴油利润下降，减少了37亿美元[84] - 可再生柴油部门的运营收入由于较低的原料成本和更高的销售量增加了2.88亿美元[85] - 乙醇部门的调整后营业收入由于玉米价格下降、生产量增加和运营费用降低，增加了4900万美元[86] - 2023年第二季度，公司营业收入由于石油基产品价格下降减少了35亿美元，调整后营业收入减少了34亿美元[98] - 2023年第二季度，“其他收入，净”由于利息收入增加了7.3亿美元[99] - 2023年第二季度，炼油部门的运营收入为24.32亿美元，较2022年同期的62.12亿美元下降了37.8亿美元[100] - 2023年第二季度，可再生柴油部门的运营收入为4.4亿美元，较2022年同期的1.52亿美元增加了2.88亿美元[105] - 2023年上半年公司总收入为709.48亿美元，较2022年同期减少了19.24亿美元[120] 营业利润 - 2023年上半年公司总营业成本为636.6亿美元，较2022年同期减少了18.43亿美元[120] - 2023年上半年公司总营业利润为68.02亿美元，较2022年同期减少了0.8亿美元[120] - 2023年上半年公司调整后的营业利润为68.14亿美元，较2022年同期减少了0.72亿美元[120] - 2023年上半年公司其他收入净额为2.35亿美元，较2022年同期增加了2.22亿美元[122] - 2023年上半年公司净利润归属于非控股权益的部分增加了1.2亿美元[120] - 2023年上半年炼油业务营业利润较2022年同期减少了11.74亿美元[123] - 2023年上半年可再生柴油业务营业利润较2022年同期增加了3.44亿美元[127] - 2023年上半年乙醇业务营业利润较2022年同期增加了6.4亿美元[134] - 2023年上半年公司总体调整后的营业利润较2022年同期减少了0.72亿美元[121] 利润 - 精炼利润为2023年第二季度为4,220百万美元，较去年同期8,089百万美元下降[147] - 可再生柴油利润为2023年第二季度为603百万美元，较去年同期238百万美元增长[148] - 乙醇利润为2023年第二季度为275百万美元，较去年同期266百万美元增长[149] 其他 - Valero 预计的资本投资中，有约 40% 用于扩大低碳业务[167] - Valero 在环境法规方面受到政府机构的严格监管，包括排放物质、气候、废物管理等方面[169] - Valero 的关键会计估计没有发生变化，仍然符合 GAAP 要求[170] - Valero 面临的市场风险主要涉及商品价格波动、符合可再生和低碳燃料计划所需的信用价格以及外汇汇率[172]