财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度营收为140万美元，2022年同期无营收，主要来自比尔及梅琳达·盖茨基金会的赠款 [23] - 截至2023年第二季度末，公司现金、现金等价物、受限现金和有价证券为6790万美元，较3月31日的7180万美元有所减少，主要因推进诺如病毒项目运营用现金，部分被6月公开发行的1360万美元净收益抵消，此次发行将公司预期现金跑道延长至2024年第三季度 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 诺如病毒疫苗项目 - 二价诺如病毒口服疫苗候选药物2期剂量范围研究取得积极初步顶线结果，135名健康成年人参与，10名哨兵受试者接受开放标签高剂量疫苗，其余随机分配至高或低剂量疫苗或安慰剂组，双盲疫苗组各50人，安慰剂组25人，主要终点为安全性和免疫原性以确定3期开发剂量水平 [16][17] - 试验初步结果显示，第29天所有剂量血清免疫反应强劲，两疫苗剂量血清抗体反应相似，G24和G11毒株血清IgA、血清IgG和BT50增加与之前研究相似，疫苗耐受性良好，无疫苗相关严重不良事件或剂量限制性毒性，不良事件发生率与安慰剂相似，黏膜和细胞分析数据稍后公布 [18][19] - 单价诺如病毒疫苗候选药物2期G11诺如病毒挑战研究已完成入组，预计2023年第三季度公布顶线数据，该研究测量安全性、免疫原性和有效性，或有助于确定疫苗免疫反应与诺如病毒感染风险降低之间的相关性 [21][22] COVID项目 - Vaxart的COVID - 19疫苗构建体已显示出良好免疫特征，公司基于黏膜交叉反应数据，认为可能有途径开发口服且更好的冠状病毒疫苗，正在评估下一步并将适时更新 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司认为其诺如病毒疫苗项目有潜力解决诺如病毒带来的巨大疾病负担，是临床开发中最先进的口服且针对胃肠道系统给药的诺如病毒疫苗候选药物 [10] - 2023年有两个重要临床里程碑，预计第三季度公布G11诺如病毒疫苗候选药物2期挑战研究顶线数据，今年将启动比尔及梅琳达·盖茨基金会资助的临床试验，评估诺如病毒疫苗候选药物在母乳中诱导抗体及将抗体转移给婴儿的能力 [12] - 公司认为交叉保护疫苗可提高应对未来大流行的能力，致力于此努力，相信其技术对全球公共卫生有潜力 [15] - 公司表示诺如病毒领域后期疫苗资产受许多大型和中型制药公司关注，会在有数据后考虑合作，也会评估独自推进和合作的利弊以实现价值最大化并更快将疫苗推向患者 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对诺如病毒疫苗项目潜力感到兴奋，认为其技术有潜力改变全球疫苗和接种观念，实现让更多人更快、更轻松、无痛接种疫苗的愿景 [9][10] - 公司对美国政府积极应对大流行准备的做法感到鼓舞，支持全球应对下一次全球健康危机的努力 [14] 其他重要信息 - 公司所有疫苗旨在触发黏膜免疫，临床数据显示黏膜接种有更广泛交叉变异保护、减少病毒传播、更持久保护及激活血清和黏膜免疫产生更广泛免疫反应等优势 [8] - 口服药丸疫苗有根本优势，可改变全球疫苗和接种观念，使接种更便捷 [9] - 诺如病毒是发达国家重大公共卫生问题，美国每年超2100万人感染，年疾病负担超100亿美元，今年夏天病例数飙升至至少三年来最高 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 二价诺如病毒疫苗候选药物免疫原性数据与自然感染反应对比，以及剂量选择看法 - 公司对目前研究数据与之前诺如病毒研究结果一致感到满意，黏膜和细胞分析数据待公布，评估后才能做更明确决策 [27] 问题2: 该项目单剂量方案与两剂量方案看法 - 公司认为成人适用单剂量方案 [28] 问题3: 第三季度诺如病毒挑战研究希望看到的定性数据及对与监管机构2期结束会议的意义 - 公司表示不提前预测数据结果，若与之前研究一致且黏膜或细胞分析有强劲反应将令人鼓舞，期待第三季度诺如G11挑战数据用于决策 [29] 问题4: 预计何时开展下一项研究，以及公司是独自推进还是引入合作伙伴 - 公司希望在看到本次研究和201挑战研究数据后再与FDA沟通，更大规模研究第二部分将导向2期结束与FDA的讨论，可能在2024年进行；公司表示诺如病毒领域后期疫苗资产受关注，会在有数据后考虑合作，评估利弊以实现价值最大化并更快将疫苗推向患者 [30][31] 问题5: 单剂量挑战研究执行和入组比预期快的经验教训，以及如何应用于其他挑战研究；之前黏膜数据情况及公布时间和目标会议 - 公司表示挑战研究比自然感染更激进，样本量主要用于描述性统计分析，关注急性胃肠炎严重程度降低、病毒 shedding减少、对传染性和疾病严重程度的影响等，诺如病毒有季节性但全年都有爆发，未来会在挑战模型可用且有机会招募受试者时开展研究；之前报告黏膜反应有2 - 10倍增加，超90%受试者有反应，预计G11也会有类似黏膜反应 [33][34] 问题6: 财务跑道延长至明年第三季度所包含的非稀释性资金增量 - 公司表示跑道指导基于当前计划和盖茨基金会现有赠款，待看到201研究数据确定下一步研究后再确定增量支出，目前无新赠款 [35] 问题7: 即将公布的2期挑战数据的“行与不行”决策标准 - 公司表示会综合考虑急性胃肠炎严重程度降低、病毒 shedding减少、对传染性和疾病严重程度的影响、免疫原性和安全性等指标，同时尝试找出相关性免疫特征 [39] 问题8: 更大规模2期研究的指导和研究设计情况 - 公司会根据202研究现有数据和201挑战研究数据确定研究规模，若能确定相关性可减少2期或3期研究规模，2期b研究规模会比当前研究大，需有可接受的安全样本量，待数据到手并内部讨论后执行 [40] 问题9: 关键3期研究优先考虑的年龄人群 - 公司表示3期研究取决于201挑战研究结果、2期b研究和与FDA的2期结束会议，目前研究测试对象为18岁及以上人群，具体3期设计和年龄人群选择将与FDA沟通后确定 [41][42] 问题10: 诺如病毒是否有加速商业化途径如紧急使用授权（EUA）或小规模3期研究，以及现实的商业化时间表 - 公司表示将根据研究结果和与监管机构的互动确定最佳商业化计划和时间表 [45] 问题11: 婴儿研究的关注点及对诺如病毒项目的潜在影响 - 公司表示目前不清楚诺如病毒感染性和传播如何受疫苗影响，有研究表明给儿童接种疫苗可改善成人健康，因儿童易感染并传染家人，这是研究关注点之一 [46]

公司业务概述 - 公司是临床阶段生物技术公司，专注基于VAAST技术的口服重组疫苗开发[68] 诺如病毒相关 - 诺如病毒每年在美国平均导致1900 - 2100万例急性肠胃炎、10.9万例住院和900例死亡，全球年度经济影响估计为600亿美元[71] - 二价诺如病毒疫苗候选物在2023年7月宣布的2期剂量范围研究中达到所有主要终点，耐受性良好且免疫原性强[75] - 诺如病毒GI.1疫苗候选物的2期挑战研究正在进行，预计2023年第三季度公布顶线数据[76] - 二价诺如病毒疫苗候选物后续2期研究预计招募500名受试者，以便与FDA进行2期结束会议[77] - 公司二价诺如病毒疫苗候选物IgA ASC应答率在GI.1株为78%，GII.4株为93%[73] - 公司预计2023年开始评估二价诺如病毒疫苗候选物能否在哺乳期母亲母乳中诱导抗体的研究[79] COVID - 19疫苗相关 - 截至2023年6月，全球已确认超过7.65亿例COVID - 19病例[80] - 公司首个口服COVID - 19疫苗候选物VXA - CoV2 - 1在2021年2月宣布的试验中达到安全和免疫原性的主要和次要终点[82] - 公司决定推进仅表达刺突蛋白的新COVID - 19疫苗候选物VXA - CoV2 - 1.1 - S进行临床评估[83] - 2021年7月VXA-CoV2 - 1.1 - S的研究性新药申请获FDA批准，同年10月启动两部分2期临床研究，原计划招募约896名参与者，第一部分已完成，实际招募人数少于计划，第二部分不再进行，第一部分试验显示该疫苗能使曾接种mRNA疫苗志愿者血清抗体反应增强，血清中和抗体几何平均值从481提升至778，提升1.6倍，约50%受试者黏膜IgA抗体反应增加[84] - 公司已启动新型疫苗构建体的临床前研究，旨在开发更有效的泛β冠状病毒疫苗候选物[85] 流感疫苗相关 - 2021/2022年美国符合条件公民流感疫苗接种率约51%，18至49岁成年人接种率尤其低，公司口服片剂流感疫苗候选物有望提高现有流感疫苗保护效力和接种率[86] - 2018年9月公司完成与美国政府1570万美元合同，开展H1N1流感疫苗候选物2期挑战研究，结果显示该口服片剂疫苗候选物使临床疾病减少39%，优于市场领先的注射型四价流感疫苗Fluzone的27%，且安全性良好[89] HPV治疗性疫苗相关 - 公司HPV治疗性疫苗首个候选物针对HPV 16和HPV 18，这两种毒株导致70%的宫颈癌和癌前宫颈发育异常，已在小鼠两种HPV 16实体瘤模型中测试，能引发T细胞反应并促进其迁移到肿瘤中杀伤肿瘤细胞，使肿瘤体积显著减小[95] 公司财务交易相关 - 2016年4月Aviragen以2000万美元出售Inavir在日本市场的某些特许权使用费权利给HCRP，公司需支付相关费用，截至2022年12月31日，估计未来收益重估为570万美元，产生700万美元重估收益[102] - 2022年11月公司接受比尔及梅琳达·盖茨基金会200万美元赠款用于研发工作，2023年第二季度确认收入130万美元，上半年确认收入170万美元，截至2023年6月30日和2022年12月31日，受限现金和递延收入分别为30万美元和200万美元[103][104] 研发费用相关 - 2023年第二季度研发费用为1881.3万美元，2022年同期为1992.6万美元；2023年上半年研发费用为3843.5万美元，2022年同期为3812.9万美元，外部成本中诺如病毒项目、COVID - 19项目等有不同变化[109] - 公司预计2023年及以后将产生大量研发费用，推进片剂疫苗候选物临床试验、寻求监管批准和为可能的商业发布做准备，若达成许可、合作协议，部分成本可能由第三方承担[110] 公司产品许可相关 - 公司通过合并获得两种特许权使用费产品Relenza和Inavir，以及三种2期临床阶段抗病毒化合物，已停止其中两种独立临床开发，将Vapendavir独家全球许可给Altesa Biosciences，Altesa计划2022年5月启动临床试验[100] 公司营收、费用及亏损相关 - 2023年Q2和H1营收分别为135.8万美元和203.3万美元，较2022年同期分别增长100%和2292%[113][114] - 2023年Q2和H1运营费用分别为2441.1万美元和5065.8万美元，较2022年同期分别下降17%和6%[113][116] - 2023年Q2和H1净亏损分别为225.5万美元和476.9万美元，较2022年同期分别下降23%和13%[113] 特许权使用费收入相关 - 非现金特许权使用费收入最高可达每年330万美元，公司特许权使用费收入具有季节性[114] - 公司特许权使用费收入以美元计算，基于日元销售额，美元兑日元升值1%，特许权使用费收入将减少1%[149] 公司股权发售及资金情况相关 - 2023年6月公司完成公开发行，出售1600万股普通股，净收益1360万美元[124] - 截至2023年6月30日，公司从2021年9月的股权发售协议中获得净收益140万美元，仍有7900万美元可用[126] - 截至2023年6月30日，公司拥有约6790万美元的现金、现金等价物、受限现金和有价证券[127] - 截至2023年6月30日，公司拥有现金、现金等价物、受限现金和投资约6790万美元，包括银行存款、货币市场基金等[148] 公司资金需求及融资计划相关 - 公司未来资金需求取决于产品候选的临床前研究和试验、制造能力、特许权使用费收入等多种因素[130] - 公司管理层计划在未来十二个月完成额外融资交易，若无法筹集资金将减少或延迟运营费用[128][129] 公司现金流量相关 - 2023年和2022年H1经营活动净现金使用量分别为4193.1万美元和5101.2万美元[131] - 2023年上半年，公司从有价证券到期获得2560万美元，使用170万美元购买财产和设备；2022年上半年，使用150万美元购买有价证券，370万美元购买财产和设备[132] - 2023年上半年，公司出售普通股获得净收益1360万美元，通过2021年9月的ATM出售普通股获得140万美元；2022年上半年，通过2021年9月的ATM出售普通股获得380万美元，行使股票期权和认股权证获得8.1万美元[133] 公司合同义务及承诺相关 - 截至2023年6月30日，公司的合同义务和商业承诺总计4329.1万美元，其中长期债务963.6万美元、经营租赁2775.5万美元、采购义务590万美元[134] 公司股票薪酬成本相关 - 截至2023年6月30日，与未归属的股票期权和受限股票单位相关的未确认股票薪酬成本为2450万美元，公司预计在2.4年的加权平均期间内确认[137] 公司无形资产相关 - 合并中收购的无形资产，Inavir相关技术初始估值2030万美元，2022年12月31日重估为500万美元，减值损失430万美元；Relenza相关技术初始估值180万美元，已于2022年12月31日完全摊销[141] 公司期权相关 - 2023年上半年授予的期权，预期期限减少10%，将使公允价值和相关薪酬费用减少约2.2%[142] - 2023年上半年授予的期权，预期波动率从128%降至115%（减少10%），将使公允价值和相关薪酬费用减少约4.2%[143]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度末，公司现金、现金等价物、受限现金和有价证券为7180万美元，而2022年12月31日为9570万美元，减少主要是由于推进诺如病毒项目的运营现金使用 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 诺如病毒口服疫苗项目 - 启动二价诺如病毒口服疫苗候选药物的2期剂量范围研究，预计2023年年中公布该研究的顶线数据 [7][15] - 正在进行的G11单价诺如病毒疫苗候选药物的2期CHALLENGE研究扩大了队列数量，预计2023年第三季度公布顶线数据 [21] - 已完成六项诺如病毒临床试验，近350名受试者参与，数据显示疫苗免疫反应强、持久，与自然感染相当，且在老年人和年轻人中相似 [13] 口服泛β冠状病毒疫苗项目 - 研究团队在发表临床和临床前数据方面取得进展，认为公司的新冠疫苗具有良好的免疫特征，有望开发出口服泛β冠状病毒疫苗 [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国每年有超2100万人感染诺如病毒，疾病负担超100亿美元，国内市场机会约9000万人，包括儿童、老年人以及医疗和 childcare 服务提供者 [9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 继续推进诺如病毒口服疫苗项目，计划在2023年启动比尔及梅琳达·盖茨基金会资助的临床试验，评估疫苗候选药物在母乳中产生抗体并转移给婴儿的能力 [16] - 持续开发增强泛β冠状病毒交叉反应性的新构建体，准备推进到临床阶段，以获得政府资金支持 [26] 行业竞争 - 有mRNA同行加入诺如病毒疫苗开发，公司认为自身平台在诱导黏膜表面抗体反应方面有优势，抗体在血清中持续时间超200天，且研发进度领先 [29][30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 诺如病毒是重大公共卫生问题，公司的诺如病毒疫苗项目有潜力解决美国和全球的需求和疾病负担 [12] - 拜登政府提出的下一代冠状病毒疫苗提案是积极的，确认了公司的方法，公司期待参与其中 [46] 其他重要信息 - 3月公司在虚拟KOL电话会议上展示了差异化的诺如病毒项目，活动回放可在公司网站投资者关系板块查看 [14] - 4月公司在华盛顿世界疫苗大会上展示诺如病毒项目数据，下周将在荷兰鹿特丹第8届国际杯状病毒会议上进行三次演讲 [22][23] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司平台与mRNA平台在诺如病毒疫苗开发上的差异和优势 - 公司平台在诱导黏膜表面抗体反应方面有优势，诺如病毒感染肠道，公司能产生强肠道抗体，且血清抗体可维持超200天，而mRNA疫苗在产生血清抗体反应方面较好，但更短暂，且公司研发进度领先 [30][31] 问题: 单价诺如病毒CHALLENGE研究的预期事件与实际执行情况及学到的经验 - CHALLENGE研究比现实世界疾病发生情况更激进，样本量主要用于描述性统计分析，研究关注急性胃肠炎严重程度降低、病毒排出减少、传染性影响和疾病严重程度影响等指标 [33][34] 问题: 二价诺如病毒免疫原性数据的预期及后续决策，以及基于中期2期免疫原性数据的2b期研究设计 - 2期研究关注二价构建体两种不同剂量强度的安全性和免疫原性，以此判断进入更大规模2b期研究的剂量，若成功，预计2024年与FDA进行2期后讨论 [36] 问题: 有单价诺如病毒CHALLENGE研究数据的情况下，二价疫苗在进入后期开发前是否需要类似CHALLENGE研究 - 这需要在获得数据后与监管机构讨论是否为必要要求 [38] 问题: 本季度是否与FDA有额外讨论及讨论背景 - 本季度未计划与FDA进行正式讨论，也无新讨论需求，但计划在更大规模2b期研究完成后与FDA进行2期后会议 [41] 问题: 确定诺如病毒疫苗相关保护因素对整个项目的重要性及对疫苗候选药物和3期成功概率的影响 - 了解反映成功的免疫参数对加速临床开发很重要，有助于在后期试验中明确观察指标，了解剂量和接种时间表变化对疗效的影响，还可减少3期研究规模 [42][43] 问题: 给婴儿接种诺如病毒疫苗，群体免疫是否会保护成年人 - 目前未知诺如病毒疫苗对感染和传播的影响，但有研究表明给儿童接种流感疫苗可改善成年人健康，儿童感染疾病后会传染给家人，这是公司希望解决的全球健康问题之一 [44] 问题: 拜登政府下一代冠状病毒疫苗提案是否改变公司泛β冠状病毒项目的思路 - 提案是积极的，但不改变公司方法，反映了科学界对改进现有疫苗的共识，公司认为提案要求和对黏膜免疫的关注与公司平台契合，受到鼓舞并期待参与 [46] 问题: 推进泛β冠状病毒疫苗候选药物进入临床的时间表 - 公司正在继续研发新的候选药物和构建体，但目前不提供时间指导，时间取决于多个因素 [47]

公司业务概述 - 公司是临床阶段生物技术公司，专注基于VAAST技术的口服重组疫苗开发[81] 诺如病毒相关情况 - 诺如病毒每年在美国平均导致1900 - 2100万例急性肠胃炎、10.9万例住院和900例死亡，全球年度经济影响约600亿美元，美国约105亿美元[85] - 诺如病毒二价疫苗候选者在研究中显示出强大免疫原性，GI.1菌株IgA ASC反应率为78%，GII.4菌株为93%[87] - 诺如病毒GI.1挑战研究预计2023年第三季度出顶线数据，二价诺如病毒疫苗候选者2期剂量范围试验预计2023年年中出顶线数据[90] - 公司开展诺如病毒疫苗在哺乳期母亲母乳中诱导抗体及婴儿获取抗体的研究，预计2023年开始[91] - 公司已完成诺如病毒疫苗多个1期人体研究，正在进行多项2期临床试验[82][89][90] COVID - 19相关情况 - 截至2023年4月13日，全球确诊超7.62亿例COVID - 19病例，美国超1.04亿例感染和100万例死亡[92] - 公司首个口服COVID - 19疫苗候选者VXA - CoV2 - 1的试验达到安全和免疫原性的主要和次要终点[94] - 公司新COVID - 19疫苗候选者VXA - CoV2 - 1.1 - S的2期临床研究第一部分已完成，主要和次要终点均达到[96] - 公司启动了针对新型COVID - 19疫苗构建体的临床前工作，旨在开发泛β冠状病毒疫苗候选者[82] - 公司VXA-CoV2 - 1.1 - S使曾接种mRNA疫苗志愿者血清中和抗体几何平均值从481提升至778，增长1.6倍，约50%受试者黏膜IgA抗体响应增加[97] - 公司启动新型疫苗构建体临床前工作，目标是开发针对多种β冠状病毒的有效疫苗[98] 流感相关情况 - 2021/2022年美国符合条件公民流感疫苗接种率约51%，全球每年约3.5亿例季节性流感，300 - 500万例为重症，造成29 - 65万人死亡[100][101] - 公司H1N1流感口服片剂疫苗候选物使临床疾病相对安慰剂降低39%，领先的注射四价流感疫苗Fluzone降低27%[103] HPV疫苗相关情况 - 公司HPV 16和HPV 18治疗性口服疫苗候选物针对导致70%宫颈癌和癌前宫颈发育异常的两种毒株[108] 财务交易相关情况 - 2016年公司以2000万美元出售Inavir在日本市场的某些特许权使用费权利，2022年和2021年相关负债公允价值重估分别为570万美元和1150万美元，产生重估收益700万美元和380万美元[117] - 2022年11月公司接受比尔及梅琳达·盖茨基金会200万美元赠款用于研发，2023年第一季度确认收入39.7万美元[118][119] 财务费用与收入情况 - 2023年第一季度和2022年第一季度研发费用分别为1962.2万美元和1820.3万美元，其中外部成本分别为536.7万美元和479.9万美元，内部成本分别为1425.5万美元和1340.4万美元[124] - 2023年第一季度和2022年第一季度相比，收入从8.5万美元增至67.5万美元，增长694%；运营费用从2486.1万美元增至2624.7万美元，增长6%；净亏损从2510.1万美元变为2514万美元，增长0%[128] - 2023年第一季度总营收67.5万美元，较2022年的8.5万美元增长694%，其中非现金特许权使用费收入27.8万美元，较2022年增长227%，赠款收入39.7万美元[129][130] - 2023年第一季度总运营费用2624.7万美元，较2022年增长6%，研发费用1962.2万美元，较2022年增长8%，一般及行政费用662.5万美元，与2022年基本持平[131] - 2023年第一季度非运营收入46.1万美元，较2022年的 - 30.5万美元增长251%，其中利息收入64.2万美元，较2022年增长1734%，非现金利息费用17.8万美元，较2022年下降48%[134] - 2023年第一季度所得税拨备2.9万美元，较2022年的2万美元增长45%[136] 财务预期情况 - 公司预计2023年及以后将产生大量研发费用，商业化存在不确定性[125][126] - 公司预计2023年将因诺如病毒疫苗候选产品的制造和临床试验产生大量研发费用[132] - 公司未来资金需求取决于产品候选的临床前研究和临床试验的时间及成本、制造能力、特许权使用费收入等多个因素[142] 财务资产与负债情况 - 截至2023年3月31日，公司从2021年9月ATM协议出售普通股获得净收益140万美元，仍有约7900万美元净收益可用，公司现金、现金等价物、受限现金和有价证券约7180万美元[138][139] - 2023年第一季度经营活动净现金使用量为2446万美元，投资活动提供净现金2546.1万美元，融资活动提供净现金142万美元[143] - 截至2023年3月31日，公司的合同义务和商业承诺总计4648.9万美元，包括长期债务、经营租赁和采购义务[146] - 自2022年起，公司向员工发放期权和受限股票单位，截至2023年3月31日，未确认的与未归属股票期权和受限股票单位相关的基于股份支付成本为2810万美元，预计在2.6年内确认[149] - 并购获得的Inavir相关已开发技术初始估值2030万美元，2022年12月31日重估为500万美元，减值损失430万美元；Relenza相关已开发技术初始估值180万美元，2022年12月31日已全额摊销[154] 期权相关情况 - 2023年第一季度授予期权加权平均下，预期期限名义下降10%会使公允价值和相关薪酬费用减少约2.2%[155] - 2023年第一季度授予期权加权平均下，预期波动率从128%降至115%（名义下降10%）会使公允价值和相关薪酬费用减少约4.2%[156] - 公司对员工、非执行董事和顾问的股票期权奖励按授予日公允价值计量，使用Black - Scholes模型估计期权公允价值[155] 投资与外汇相关情况 - 公司投资活动主要目标是保全本金、维持流动性和最大化总回报，不进行交易或投机性投资，无借款或信贷额度[161] - 公司投资的生息工具存在一定利率风险，但因评级高且多为短期，利率变动导致损失的风险不显著[162] - 公司特许权使用费收入以美元计算，基于日元销售额，美元兑日元升值1%会使特许权使用费收入减少1%[163] - 公司其他收入、大部分费用、资产和负债以美元计价，近期未经历重大外汇收益，预计近期外汇损益也不显著[163] 会计准则相关情况 - 2023年前三个月发布的新会计准则对公司合并财务报表无重大影响[160]

财务数据和关键指标变化 - 2022年底公司现金、现金等价物、受限现金和有价证券为9570万美元，而截至2022年9月30日为1.148亿美元，减少主要因推进诺如病毒项目运营用现金 [35] - 随着项目优先级改变，公司现金可支撑到2024年第二季度 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 诺如病毒疫苗业务 - 已完成六项临床试验，招募360名受试者，还有两项二期试验进行中，预计今年出顶线数据 [13] - 一期临床试验中，二价疫苗候选物对GI.1毒株的ASC反应率为78%，对GII.4毒株为93%，且无干扰现象 [22] - 二期剂量范围试验预计招募约1.35亿健康成年人，预计2023年年中出顶线数据 [27][28] - 二期挑战研究预计2023年第三季度出顶线数据 [24] 新冠疫苗业务 - 一期和二期a研究显示出大量粘膜交叉反应数据，有望开发口服泛β冠状病毒疫苗 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 优先发展口服二价诺如病毒疫苗候选物，聚焦能验证和推进口服药丸技术平台且近期潜力大的项目 [7][8] - 调整新冠疫苗战略，专注开发泛β冠状病毒疫苗以应对大流行防范，不再进行原计划的新冠临床试验 [17][18] 行业竞争 - 诺如病毒疫苗全球无获批产品，公司是已知唯一进行口服项目开发的，且仅知有另一个先进项目在开发中 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 诺如病毒疾病特征稳定，商业机会大，竞争有限，已有数据有说服力，近期有数据读出，若数据持续强劲，项目推进有多种创造价值的选择 [8][9][15] - 新冠疫情处于过渡阶段，病毒持续变异，当前疫苗保护有限，开发能应对未来毒株的新型构建体很重要 [31] 其他重要信息 - 公司将于3月28日下午1点举办虚拟关键意见领袖电话会议，探讨诺如病毒疫苗开发 [20] - 公司裁员27%以反映新的优先事项和活动 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年年中顶线数据方面，希望看到什么以及能否在2024年进行3期试验 - 希望看到产品的免疫原性和安全性数据，预计在2024年进行2期结束会议 [40][41] 问题2: 2022年研发支出中新冠和诺如的占比以及2023年预计占比 - 2022年具体数据在10 - K文件中披露，未来大部分支出将在诺如病毒项目，但也会继续推进其他平台资产 [43] 问题3: 诺如病毒3期研究是否需要额外资金、预计成本和持续时间以及现金跑道是否包含3期研究 - 现金跑道到2024年第二季度，包含现有诺如病毒二期研究和盖茨基金会资助研究成本，不包含3期试验预计成本，目前不提供3期试验成本指导 [64] 问题4: 挑战研究扩大队列的理由、目标保护水平和关注的免疫相关性 - 关注保护性功效、减少病毒脱落和寻找保护相关性，以确定3期研究规模和时间 [48][50][51] 问题5: 二价剂量范围研究的剂量水平与单价研究对比以及对监管有帮助的结果和是否需要二价特定挑战研究 - 剂量高于之前研究，希望保持安全数据，利用挑战研究获取保护功效知识 [53][55] 问题6: 启动母乳喂养母亲和婴儿研究的要求以及盖茨基金会的资助金额 - 研究目的是测量母乳抗体和婴儿粪便抗体转移情况，不提供资助金额细节 [56][57][58] 问题7: 为何现在优先考虑诺如病毒项目 - 经过战略审查，诺如病毒项目近期风险回报最佳，有两个重要数据读出，更新后的现金跑道能覆盖这些数据读出之后的时间 [61][62] 问题8: 获得美国和国际政府资金的前景 - 难以预测政府行动，公司与重要机构保持联系，认为口服药丸疫苗平台有变革作用 [68][69] 问题9: 是否会进行反向股票分割使股价超过1美元及比例 - 认为未来两个季度有推动股价的关键催化剂，目前不需要反向分割 [71]

公司财务状况 - 公司运营历史中产品收入有限，自成立以来持续亏损，预计未来仍会亏损且可能无法实现或维持盈利，截至2022年12月31日累计亏损3.271亿美元[288][297][299] - 截至2022年12月31日，公司拥有现金、现金等价物、受限现金和有价证券9570万美元，部分账户超过联邦保险限额，相关机构或投资违约可能对财务状况造成重大不利影响[310] - 公司预计整体研发费用将显著增加，即便获得监管批准，商业化片剂疫苗候选产品也需大量销售和营销费用，预计未来将持续产生重大且不断增加的运营亏损和负现金流[299] - 公司需要额外资金来支持运营，若无法获得必要融资，可能无法完成片剂疫苗候选产品的开发和商业化[308] - 公司当前资金预计至少可支撑一年运营，但未来资金需求不确定，受多种因素影响[311] - 若无法筹集足够资金，公司可能需延迟、缩减或停止产品研发和商业化，甚至停止运营[312] - 公司从Inavir净销售中获得特许权使用费收入，该收入受流感季节性和新产品竞争影响，Inavir相关专利将分别于2024年和2029年到期，届时可能面临仿制药竞争[437][438] 产品研发情况 - 公司主要依赖诺如病毒和冠状病毒片剂疫苗候选产品的成功，目前这两款疫苗处于临床早期开发阶段，尚未提交生物制品许可申请，且获批存在诸多不确定性[300][301] - 公司诺如病毒疫苗候选产品处于早期阶段，可能无法及时生产出有效疫苗[303][304] - 公司诺如病毒和季节性流感片剂疫苗候选产品处于早期临床开发阶段，提交生物制品许可申请（BLA）并获批的时间不确定，临床试验预计需数年完成[358] - 公司H1N1流感2期试验中，受试者需一次服用7片含约1.5 x 10¹⁰ IU疫苗的片剂以达到1 x 10¹¹ IU的目标剂量，后续需优化配方[356] - 公司产品候选药物大多处于早期开发阶段，其商业可行性取决于临床前研究、临床试验、制造工艺和监管批准等结果，存在研发失败风险[441] 研发面临风险 - 公司临床开发面临诸多风险，如监管途径变化、临床试验成本高且结果不确定、面临激烈竞争、疫苗可能产生不良反应等[289] - 临床试验可能遇到多种意外事件，导致公司无法获得营销批准或商业化片剂疫苗候选产品[361] - 若片剂疫苗候选产品的试验或测试结果不佳，公司可能面临获批延迟、无法获批等多种情况[362][363][364] - 新冠疫情可能严重影响公司临床前研究和临床试验，如导致受试者招募延迟、患者入组困难等[367] - 公司片剂疫苗候选产品含新型佐剂，难以预测开发时间和成本，且可能增加患者安全风险，监管审批需大量受试者，常超10000人，而新型疗法通常只需数千人[370][371][372] - 公司临床研究面临受试者招募和保留困难，可能导致成本增加和项目延迟，晚期临床试验需大量受试者[374][375][376] - 即使产品候选药物在临床前研究和早期临床试验中取得良好结果，也不能保证后期临床试验结果支持继续开发和获得监管批准[444] - 产品候选药物可能出现不良副作用，影响其开发、监管批准和市场接受度[449] - 为推进产品候选药物的开发和获得营销批准，公司需进行大量临床前研究和临床试验，这些研究成本高、耗时长且结果不确定[452] - 临床研究和试验过程中存在诸多不可预见事件，可能延误或阻碍产品候选药物的开发、获批和商业化[454] - 公司管理临床试验的能力有限，可能影响产品候选药物临床试验的开展和完成[456] 产品制造风险 - 公司依赖第三方进行制造和临床试验，若第三方表现不佳或不遵守规定，可能导致产品候选开发延迟或终止，并产生额外费用[290] - 公司制造基于重组技术的疫苗存在技术挑战，扩大生产规模可能面临成本、产量、质量控制等问题[306][307] - 若第三方合同制造商未按规格生产或未遵守法规，公司临床前研究或临床试验可能受影响，产品开发可能延迟或终止，还可能产生额外费用[480] - 依赖第三方合同制造商存在多种风险，如无法开发合适配方、未按标准生产、无法扩大产能等，可能导致产品开发、审批和商业化延迟或受阻[481] - 药品制造商需接受监管机构检查，公司无法控制第三方合同制造商合规情况，不合规可能导致制裁并影响业务[482] - 更换第三方合同制造商可能导致临床前研究、临床试验和产品商业化延迟、受影响或终止，还可能产生高额成本[483] - 因监管限制和产能约束，产品制造某些步骤由特定合同制造商独家供应，更换制造商困难且成本高、耗时长[484] - 获得FDA批准需增加产品候选药物的制造量，公司可能无法及时或经济地提高产能，否则可能导致临床试验、审批和商业发布延迟或供应短缺[485] 产品商业化挑战 - 公司产品候选商业化面临诸多挑战，包括设定可接受价格、获得第三方支付方的覆盖和报销、建立销售和营销体系等[293] - 若无法自行或与第三方合作建立销售、营销和分销能力，获批片剂疫苗可能无法成功商业化[422] - 公司缺乏销售、营销和分销片剂疫苗候选产品的基础设施，建立和维护相关组织成本高且有风险，可能影响产品上市和商业化[423] - 公司自行商业化片剂疫苗候选产品可能受招募人员、销售渠道和成本等因素抑制[424] - 公司打算与第三方合作在国际市场销售和营销片剂疫苗候选产品，但存在合作失败和销售不佳风险[425] - 产品获批后若未获市场认可，公司可能无法产生可观收入[472] 市场竞争情况 - 疫苗开发竞争激烈，公司面临来自制药、生物技术公司及研究机构等多方面竞争，对手资源更丰富、经验更丰富[377][378][380] - 诺如病毒疫苗全球无获批产品，有其他公司在研发注射型诺如病毒疫苗；新冠疫苗市场竞争激烈，多家公司产品已获批[390][391] - 公司意识到有许多公司在营销或开发针对HPV和RSV感染的抗感染产品候选药物，这些产品可能比公司的产品更早获得批准和商业化[446] - 行业竞争激烈且技术变化快，公司可能无法成功竞争或开发创新差异化产品[458] 监管相关风险 - 公司片剂疫苗候选产品开发和商业化受FDA等监管机构全面监管，获批需提交大量数据和信息，产品可能因各种原因无法获批或限制商业使用[397] - 获得片剂疫苗营销批准成本高、耗时长且不确定，受多种因素影响[398] - 即使获美国FDA批准，也可能无法在其他司法管辖区获批或商业化，限制产品市场潜力[399] - 获批后仍面临广泛持续监管要求，可能有开发和监管难题[401] - 违反州和联邦医疗监管法律，公司将面临严重处罚，损害业务[409] - 公司与医护人员的安排可能被监管机构视为违规，面临处罚[413] - 政府和第三方支付方控制医疗成本的努力可能导致公司产品面临定价压力[335] - 若产品候选药物无法获得或维持足够的报销和保险覆盖，公司创收能力可能受限[331] - 国际业务受政府价格控制和市场监管影响，产品报销水平可能低于美国，影响营收和利润[334] - 政府机构资金变化可能阻碍其正常运作，影响公司业务[475] - 政府停摆可能影响FDA及时审查和处理公司监管提交文件，对业务产生重大不利影响[477] 产品责任风险 - 产品责任诉讼可能使公司承担巨额负债，限制产品商业化[416] - 公司现有产品责任保险最高赔付额为每次索赔和总计1000万美元，可能不足以覆盖所有负债[419] 股价与上市风险 - 公司股价波动大，受多种因素影响，可能导致股东重大损失[316][317][320][321] - 若无法满足纳斯达克资本市场上市要求，公司证券可能被摘牌，带来诸多不利影响[323][324] - 证券或行业分析师的研究报告及评级变化可能导致公司股价和交易量下降[343][344] 外部环境影响 - 疫情可能对公司业务、运营结果和未来增长前景产生不利影响，影响程度不确定[326][327][328] - 俄乌军事冲突可能导致地缘政治不稳定、经济不确定等，对公司营收和财务状况产生不利影响[329][330] - 新冠疫情下，政府行动可能限制公司新冠疫苗的经济价值和市场份额[345][346] 人才相关风险 - 公司未来成功依赖于留住高管和吸引、留住、激励合格人才，否则可能阻碍研发和商业化目标实现[335][336][337] - 截至2022年12月31日，公司有164名全职员工，难以实现疫苗产品商业化[339] - 公司面临人才竞争，若无法吸引和留住高质量人才，业务将受限[338][340] 合作相关风险 - 公司依赖许可和合作协议，但合作伙伴可能不履行义务、延迟开发或终止协议[463] - 潜在收入主要来自里程碑付款和特许权使用费，依赖合作伙伴成功开发和商业化产品[465] 其他风险 - 公司面临法律诉讼风险，可能产生巨额成本并影响业务[341][342]

财务数据和关键指标变化 - 8月公司股东批准将授权股份增加1亿股至2.5亿股，第三季度仅发行180万股 [7][8] - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为1.148亿美元，有足够资金执行计划至2023年下半年 [42][81] 各条业务线数据和关键指标变化 COVID - 19疫苗业务 - 9月初公布201研究第一阶段的 topline 数据，候选疫苗安全且耐受性良好，能诱导有效抗体和T细胞反应，刺激血清和粘膜免疫 [33][34][35] - 201研究中，50%受试者对武汉毒株有粘膜反应，55%受试者对Omicron BA4和BA5有粘膜反应 [25] - S + N COVID - 19疫苗一期研究中，46%受试者的鼻腔IgA对SARS - CoV - 2反应提升1.5倍以上，且对多种冠状病毒有交叉反应 [23] 诺如病毒疫苗业务 - 6月公布1b期试验初步积极数据，在55 - 80岁受试者中各剂量均刺激强大免疫反应，IgA抗体分泌细胞产生呈剂量依赖性 [38] - 一期诺如病毒试验中，粪便IgA反应持续超6个月；诺如病毒老年研究中，IgA和IgG反应200天后仍呈上升趋势 [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是平台型企业，除COVID - 19项目外，诺如病毒项目也是重点，公司平台有望改变全球疫苗接种模式 [10][11] - 公司计划推进COVID - 19疫苗在英国的Omicron挑战试验，以及诺如病毒二价疫苗的2期试验 [35][39] - 公司在粘膜疫苗领域领先于美国许多竞争对手，致力于为全球带来口服疫苗 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为其平台有变革潜力，数据不断增加，财务资源充足，团队强大，2023年有两项人体挑战研究，有望带来显著成果 [22] - 公司希望与各国政府和企业的交流能转化为实际支持，但不保证一定能实现 [14] 其他重要信息 - 公司首席执行官受邀参加G20峰会的B20部分，将与世界政治和商业领袖讨论公司平台在全球大流行防范和未来医疗架构中的作用 [12] - 公司新的投资者资料可在网站上查看，其中包含更多关于公司平台优势的数据 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 诺如病毒二价疫苗2期研究的规模、持续时间、研究重点及与其他研究的差异 - 该研究是免疫原性研究，约600名受试者，采用两种不同剂量水平与安慰剂对照，预计明年年中得出结果，无疗效终点，旨在为与FDA进行2期结束会议做准备 [46] 问题2: 口服诺如病毒挑战研究的招募情况及是否按计划在2023年第一季度推进 - 招募进展合理，预计明年第一季度看到数据，仍按之前指引在明年第一季度末或第二季度初公布数据 [48][50] 问题3: 诺如病毒2期研究的启动限制因素及所需材料是否已生产 - 未提及限制因素，公司按计划在今年第四季度末或明年第一季度初启动研究 [51] 问题4: 市场上Omicron特定加强针数据和授权对公司COVID - 19项目的影响及候选疫苗选择 - 公司将综合一期S和N、二期S - only研究数据及新构建体来决定下一步计划；二期研究中疫苗对Omicron有强交叉反应，这对决策有影响；注射疫苗有局限性，公司疫苗有机会展示交叉反应优势 [52][53][55] 问题5: 公司及其合作伙伴确定COVID挑战研究病毒剂量的进展 - 目前从Omicron挑战角度考虑BA5更具参考性，会监测候选疫苗对新出现的BQ等变体的免疫反应差异，预计疫苗对BQ也有较好效果 [61][62] 问题6: 诺如病毒挑战研究有吸引力的结果阈值及与同行对比情况 - 因使用高剂量病毒，挑战结果的有效率预计在40% - 60%，曾有一项成功的挑战研究疫苗有效率约40% [63][64] 问题7: Oculus Holdings与CSL Seqirus合作开发和商业化自扩增mRNA疫苗，是否表明全球公司对新兴网络技术的兴趣 - 该合作表明对大流行防范的关注增加，投资者对COVID疫苗的兴趣可能有波动，但医疗保健机构和政府意识到需要新技术应对未来大流行，公司希望自身技术能吸引大型制药公司关注 [68][69][71] 问题8: 公司对COVID - 19或诺如病毒项目潜在合作的态度 - 公司一直对探索合作持开放态度，希望推动平台和项目进展，实现股东价值最大化，国内外合作都在考虑范围内 [75] 问题9: 公司COVID - 19候选疫苗在下一代疫苗格局中的定位 - 口服疫苗可作为未接种人群的独立疫苗，也可作为已接种人群的加强针，与其他疫苗互补，能产生粘膜免疫反应，在跨变体保护和减少传播方面可能更优 [77][78] 问题10: 公司Vax平台未来适合的其他传染病及特定目标适应症 - 任何能从粘膜反应中受益的疫苗都可能是合适的适应症，公司现有疫苗管线包括COVID - 19、诺如病毒、流感、RSV、HPV等 [79] 问题11: 公司目前的现金储备能维持多久 - 第三季度末公司有1.148亿美元现金，资金足够支持到2023年下半年执行诺如病毒和COVID - 19两个主要临床项目；近期至中期有催化剂可能带来新的融资机会，必要时也有办法延长资金使用时间 [81][82] 问题12: 公司的融资计划 - 公司继续寻求各种融资渠道，与各国政府保持沟通，希望对话能带来资金支持，但不保证一定成功；也在进行战略合作伙伴讨论，并适时进入资本市场融资 [84] 问题13: COVID - 19疫苗构建体的决策时间及与之前预期不同的原因 - 基于一期S和N、二期S - only研究数据及新构建体研究，计划在2023年下半年为hVIVO的COVID挑战试验选择构建体；二期试验中疫苗对Omicron的强交叉反应使其成为挑战研究的有力候选，可加快开发进程 [86] 问题14: COVID挑战研究的开始时间 - 计划在2023年下半年启动试验，正在寻找提前开始的方法，确定后会发布公告 [87] 问题15: 是否会发布COVID - 19 2a期试验除top - line数据外的更多见解及时间 - 预计在本月底圣地亚哥的世界疫苗大会上展示新见解，会持续分析数据，有新发现会及时公布 [88] 问题16: 如果COVID挑战研究结果积极，疫苗是否有加速获批的途径 - 这取决于挑战研究结果和当时的大流行情况，公司与多个监管机构沟通，监管机构决策不仅基于数据强度，还考虑未满足的需求；公司认为无针口服疫苗优势明显，是有吸引力的方案 [89][90] 问题17: 选择进入挑战研究和潜在3期试验的构建体的因素 - 最重要的是双海岸IgA和中和抗体对Omicron的反应，以及引发CD8 T细胞反应的能力；对已接种mRNA疫苗受试者进行加强试验的数据也可能提供参考 [92][93] 问题18: 如果当前S构建体有交叉反应，为何要重新开始Omicron构建体研究，Omicron在构建体完成时是否会过时 - 为保证科学严谨性，要对Omicron构建体进行临床前比较，确保选择最佳疫苗；目前Omicron家族仍较常见 [95] 问题19: 公司是否会在关键政府官员层面获得口服疫苗的认可 - 公司认为有机会，已有多个国家对公司技术感兴趣，讨论不仅涉及COVID - 19，还包括大流行防范；公司希望获得实际支持，但不保证一定能实现 [97][98] 问题20: 公司口服片剂疫苗与鼻内疫苗候选者的区别 - 目前没有口服和鼻内疫苗候选者的头对头比较数据；有限的已公布鼻内疫苗数据显示其免疫反应不强；中国批准的一种气溶胶疫苗有相关出版物；公司数据在Omicron反应方面更有吸引力；印度和俄罗斯推进的鼻内疫苗无已公布数据，审批依据不明，应持谨慎态度 [99][100] 问题21: 公司获得美国或国际政府资金的前景及对监管途径的看法 - 获得政府资金不确定，监管途径因地区和挑战研究结果、未满足需求情况而异，公司平台有差异化优势，数据令人鼓舞 [101] 问题22: 11月7日关于COVID粘膜疫苗研讨会的重要性 - 该研讨会是NIH举办的关于SARS - CoV - 2粘膜疫苗科学差距和机会的活动，公司疫苗有足够人类数据获邀参加；公司代表在会上讨论了口服疫苗对呼吸道病原体的保护反应、流感研究及强大的鼻腔IgA反应，活动反响良好，有助于公司信息传播 [103] 问题23: 是否会在2023年第一季度前看到诺如病毒挑战研究的初步数据 - 该研究是双盲安慰剂对照研究，在数据准备好前不会揭盲，揭盲后才能了解疫苗效果和数据 [104] 问题24: 诺如病毒挑战研究后的潜在下一步计划 - 公司已宣布计划推进二价研究，该研究涵盖G1和G2毒株，用于剂量确认，预计今年底或明年初开始，是公司在与FDA进行2期结束会议前的重要一步 [105]

公司业务定位 - 公司是临床阶段生物技术公司，专注基于VAAST平台开发口服重组疫苗[105] SARS - CoV - 2疫苗业务进展 - 公司已完成首个SARS - CoV - 2疫苗候选物1期临床试验，2期研究已完成，还开展针对Omicron BA.4和BA.5亚变体的临床前工作[106] - 公司SARS - CoV - 2疫苗候选物VXA - CoV2 - 1.1 - S的2期临床研究1部分已完成，血清中和抗体对SARS - CoV - 2（武汉）几何均值从481提升至778，增幅1.6倍[114] - 公司已启动直接针对Omicron BA.4和BA.5亚变体的疫苗候选物工作，预计2022年四季度进行临床前评估，2023年上半年进行临床评估[116] - 公司与hVivo合作，预计2023年开始进行SARS - CoV - 2人体挑战研究[116] COVID - 19疫情数据 - 截至2022年10月2日，全球确诊超6.23亿例COVID - 19病例，美国报告超9600万例感染和100万例死亡[110] 诺如病毒相关情况 - 诺如病毒每年在美国平均导致多达2100万例急性肠胃炎病例、10.9万例住院和900例死亡[117] - 2016年研究估计诺如病毒疾病全球经济影响为600亿美元，其中340亿美元发生在高收入国家，2018年美国负担估计为105亿美元[117] - 2019年公司完成针对GI.1和GII.4诺如病毒株的1b期临床试验，双价疫苗耐受性良好[117] - 公司双价诺如病毒疫苗（GI.1和GII.4共同给药）显示出强大免疫原性，GI.1株IgA ASC反应率为78%，GII.4株为93%[118] 流感相关情况 - 2018 - 2019年美国符合条件公民流感疫苗接种率仅49%，18 - 49岁成年人接种率尤其低[120] - 全球每年约3.5亿例季节性流感病例，其中300 - 500万例为重症，导致29 - 65万人死亡[120] - 2018 - 2019年美国流感季有34200例与流感相关死亡病例[120] - 美国每年5% - 20%人口感染流感，22.6万人因流感并发症住院，3000 - 49000人死于流感及并发症，90%死亡病例为65岁以上成年人[120] - 季节性流感经济负担估计达871亿美元，其中医疗成本年均104亿美元，因病和死亡造成的收入损失年均163亿美元[121] - 2018年公司H1N1流感疫苗候选药物在健康志愿者中使临床疾病减少39%，优于市场领先的注射疫苗Fluzone的27%[123] 公司收入情况 - 公司2021年第一季度完成固定价格服务合同，收入61.7万美元[130] - 2022年第三季度和前九个月总营收分别为0和8.5万美元，较2021年的20万美元和81.8万美元分别下降100%和90%[141][142] 公司特许权出售收益 - 2016年公司以2000万美元出售Inavir在日本市场的部分特许权，截至2021年12月31日，估计未来收益重估为1150万美元，产生重估收益380万美元[132] 公司研发费用情况 - 2022年第三季度研发费用外部成本为578.1万美元，内部成本为1668.5万美元；前九个月外部成本为1473.1万美元，内部成本为4586.4万美元[135] - 公司预计2022年及以后研发费用将增加，因推进疫苗临床试验、争取监管批准和准备商业发布等[138] - 2022年前九个月研发费用为6059.5万美元，较2021年的3321.9万美元增长82%；第三季度为2246.6万美元，较2021年的1240.9万美元增长81%[145] - 公司预计2022年及以后研发费用将显著高于2021年[148] 公司管理费用情况 - 2022年前九个月管理费用为2293.9万美元，较2021年的1613.6万美元增长42%；第三季度为696万美元，较2021年的504.2万美元增长38%[145] 公司非经营净收入情况 - 2022年前九个月非经营净收入为 - 34万美元，较2021年的 - 108万美元下降69%；第三季度为13.3万美元，较2021年的 - 31.1万美元下降143%[141][151] 公司所得税拨备情况 - 2022年前九个月所得税拨备为5.1万美元，较2021年的8.9万美元下降43%；第三季度为1.6万美元，较2021年的2.1万美元下降24%[141][153] 公司普通股出售净收益情况 - 截至2022年9月30日，公司从2021年9月ATM协议出售普通股获得净收益860万美元，仍有8700万美元净收益可用[154][156] 公司资金持有情况 - 截至2022年9月30日，公司拥有约1.148亿美元现金、现金等价物和有价证券[155] - 截至2022年9月30日，公司拥有现金、现金等价物和投资约1.148亿美元，包括银行存款、货币市场基金等[180] 公司现金流情况 - 2022年前九个月经营活动净现金使用量为6562.7万美元，2021年为4401.8万美元；投资活动净现金使用量为3621.6万美元，2021年为4092万美元；融资活动净现金提供量为886.6万美元，2021年为1.25299亿美元[158] - 2022年和2021年前三季度，公司经营活动产生的净现金使用量分别为6560万美元和4400万美元[159] - 2022年前三季度，公司投资活动使用2550万美元购买有价证券、570万美元购买财产和设备、500万美元支付使用权资产；2021年前三季度，分别为3680万美元和410万美元[160] - 2022年前三季度，公司融资活动收到普通股销售净收益870万美元和股票期权及认股权证行权所得21.6万美元；2021年前三季度，分别为1.222亿美元和310万美元[161] 公司资金维持运营情况 - 公司认为现有资金至少可维持本季度报告发布后一年的运营，之后可能需进一步筹集资金[156] 公司合同义务和商业承诺情况 - 截至2022年9月30日，公司的合同义务和商业承诺总计6.1537亿美元，其中一年内到期的为2.0346亿美元[162] 公司基于股份的薪酬成本情况 - 截至2022年9月30日，未确认的与未归属股票期权和受限股票单位相关的基于股份的薪酬成本分别为3620万美元和220万美元，预计分别在3.03年和3.46年内确认[165] 公司无形资产估值情况 - 合并中收购的无形资产，Inavir相关开发技术初始估值2030万美元，2021年12月31日重估为1060万美元，减值损失300万美元；Relenza相关开发技术初始估值180万美元[171] 公司期权参数对公允价值和薪酬费用影响情况 - 基于2022年前三季度授予期权的加权平均，预期期限名义上降低10%，将使公允价值和相关薪酬费用降低约2.2%[172] - 基于2022年前三季度授予期权的加权平均，预期波动率名义上从125%降至113%，将使公允价值和相关薪酬费用降低约4.4%[173] - 基于2022年前三季度授予期权的加权平均，无风险利率名义上翻倍，将使公允价值和相关薪酬费用增加约0.9%[174]

财务数据和关键指标变化 - 截至2022年6月30日，公司拥有1.31亿美元现金及现金等价物，这为公司提供了至2023年下半年的运营资金 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 COVID - 19疫苗业务 - S + N候选疫苗一期试验更新数据显示，该候选疫苗能刺激人体唾液和鼻样本中产生SARS - COV - 2特异性IgA抗体，且对多种不同冠状病毒具有交叉反应性 [19] - 公司与hVIVO Services达成协议，hVIVO将开展一项表征研究，并基于SARS - COV - 2的Omicron变体开发一个人体挑战模型，旨在为公司的COVID - 19疫苗丸剂候选药物进行后续的二期人体挑战试验 [20] 诺如病毒疫苗业务 - 6月，公司报告了诺如病毒疫苗候选药物在55至80岁受试者中的一期b试验的积极初步数据，显示在所有剂量下均能刺激非常强劲的免疫反应，且IgA抗体筛选细胞的产生呈剂量依赖性，这些结果与之前在其他人群中进行的研究一致 [25] 公司战略和发展方向及行业竞争 战略方向 - 公司致力于实现口服丸剂疫苗类别的全部潜力，认为其有潜力彻底改变疫苗以及全球的疫苗接种方式 [5] - 在COVID - 19疫苗开发上，公司计划扩大产品组合，纳入针对新的Omicron关注变体BA.4和BA.5的构建体，并研究其作为单价和二价构建体的情况，以更好地应对病毒变异，为英国的人体Omicron挑战研究做准备，同时符合FDA等监管机构的建议和期望 [9][10] - 诺如病毒疫苗方面，公司计划在今年晚些时候启动二价诺如病毒疫苗的二期试验，该疫苗将包含G1.1和G2.4两种诺如病毒蛋白 [26] 行业竞争 - 在COVID - 19疫苗领域，公司的口服疫苗与基于注射的竞争对手相比，具有潜在优势，如能触发黏膜免疫，提供更广泛的保护，且口服形式更便于大规模接种 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司首席执行官认为，经过过去两年的重大转型，公司现在处于15年历史中最佳位置，能够并行推进多个项目，以利用口服疫苗平台的潜力 [7] - 公司认为当前对更好的下一代疫苗的需求非常明确，COVID - 19大流行和Omicron变体暴露了现有疫苗的多个重大缺点，而公司的口服疫苗有望解决这些问题 [7] 其他重要信息 - 公司口服疫苗技术具有多项优势，如能产生强大的黏膜IgA反应，在感染进入人体的解剖部位提供更好的保护；室温稳定，口服形式便于自我给药，无需特殊设备和训练有素的人员，可消除医疗废物；能克服部分对注射疫苗有抵触情绪的人的犹豫，增加接种人数 [12][14][15] - 公司在COVID - 19疫苗的临床前研究中取得了多项数据成果，如S - only COVID - 19疫苗候选药物可减少疾病和空气传播；两种针对SARS - CoV - 2 S蛋白的疫苗候选药物能保护仓鼠免受Omicron - BA.1变体的攻击；在非人类灵长类动物中，S - only或S + N COVID - 19疫苗候选药物可使血清IgG和IgA显著增加，鼻腔IgA反应最多增加1000倍，且接种疫苗的动物在感染SARS - CoV - 2的beta变体时，鼻腔通道中的病毒滴度显著降低 [16][17] 问答环节所有提问和回答 问题1: 对于未作为主要疫苗获得更大规模研究疗效数据的疫苗，监管机构如FDA和EMA在批准其作为COVID加强针时会有什么要求？公司是否与监管机构讨论过挑战研究数据支持作为加强针提交申请的问题？ - 公司与美国FDA以及美国以外的EMA、HMRA等监管机构保持密切对话 获得挑战研究中关于感染保护、免疫原性标志物以及病毒鼻腔排出减少等方面的数据很重要，这些数据有助于构建三期后续研究的框架，并为监管机构提供更清晰的审批路径 审批路径还取决于当时疫情的情况，如果全球疫情形势严峻，对下一代解决方案的需求会更迫切 [34] 问题2: 公司计划在四季度启动二价诺如病毒疫苗候选药物的二期试验，能否推测该研究的规模和持续时间？研究将关注免疫原性还是免疫原性和疗效？与公司之前进行的诺如病毒研究有何不同？这些数据与挑战研究相结合是否能推动注册研究？ - 该二期研究将关注免疫相关指标和初步疗效，会利用挑战研究的数据 研究结束后，将结合挑战研究结果与监管机构进一步讨论下一步更大规模、更严格的研究 [36] 问题3: 诺如病毒疫苗在美国的疫苗接种计划中适合处于什么位置？哪些人群将从诺如病毒疫苗中获得最大益处？ - 诺如病毒影响所有人，但对儿童（5岁以下）和老年人（55或62岁以上）影响最为显著 此外，医疗保健提供者、餐厅工作人员、酒店业人员和军人等人群也能从疫苗中受益，疫苗接种策略应具有广泛的分布性 [38] 问题4: 有文献表明先前的Omicron感染也能提供保护，公司的武汉S - only疫苗对BA.4和BA.5的保护能力如何？ - 先前的Omicron自然感染提供的保护持续时间未知，抗体滴度会下降 公司的疫苗方法更有可能具有交叉反应性，也有可能通过使用Omicron BA.4/5来改进 公司将通过临床评估来确定最佳前进路径，并根据数据决定推进到挑战模型和更大规模研究的疫苗候选药物 [42][43] 问题5: 公司有多少武汉疫苗库存？能够多快提高新构建体的生产规模？ - 公司在供应方面状况良好，能够进行下一阶段的二期研究 由于公司现在内部控制生产，在北加州有两个不同的生产“设施”，能够快速生产新构建体的疫苗 [44] 问题6: 公司是否有足够的资源推进计划中的二价诺如病毒疫苗二期试验？ - 公司目前正在生产相关产品，二价方法将同时关注G1.1和G2.4，这将是一项更大规模的剂量确认研究 [46] 问题7: 诺如病毒产品何时可以商业化？临床开发计划是怎样的？ - 目前公司正在进行诺如病毒的二期挑战研究，预计明年第一季度末或第二季度初获得数据 同时将开展二价诺如病毒疫苗候选药物的二期剂量确认研究 之后将结合两项研究的数据与FDA进行后续讨论，考虑开展大规模的三期研究 三期研究可能基于疗效观察或免疫原性 有了良好的数据后，即可进行商业化 [49] 问题8: 从商业角度来看，诺如病毒疫苗的前景如何？ - 从商业角度来看，发布卫生经济学研究结果很关键，这有助于政府接受和支付疫苗费用 美国诺如病毒疾病每年的影响约为轮状病毒的10倍，而美国已有有效的轮状病毒疫苗且使用广泛 公司认为诺如病毒疫苗可能会像美国目前的流感疫苗一样被使用，主要针对5岁以下和65岁以上人群 [50] 问题9: 7月下旬白宫COVID峰会的主要结果和收获是什么？ - 峰会总体认识到需要第二代疫苗来应对疫情，特别是考虑到病毒突变和变体变化 第一代疫苗是重要的第一步，但未能完全控制病毒 峰会认可了黏膜免疫的重要价值，公司的疫苗被视为解决这些问题的潜在方案 会上有专家认为，Vaxart疫苗等口服丸剂引发的黏膜免疫是一种非常有前途的方法，对于预防病毒传播很重要 同时认为需要尝试多种不同的方法来开发阻断传播的疫苗 [52] 问题10: Vaxart的口服片剂疫苗与鼻内疫苗候选药物有何区别？ - 临床前研究表明，鼻内和口服疫苗在产生免疫反应方面都有较好效果，但口服片剂对人类来说更容易给药 开发鼻内疫苗存在一些挑战，例如唯一获批的鼻内疫苗FluMist在对流感有一定免疫力的人群中效果不佳，还有一些鼻内疫苗曾导致严重不良反应而被撤市 由于鼻内给药靠近大脑，存在潜在风险 相比之下，口服疫苗对终端用户来说更简单，且有可能提供与鼻内给药相同的免疫效果 [53] 问题11: 人乳头瘤病毒（HPV）疫苗的最新情况如何？市场机会如何？ - 美国有针对12或15岁以上儿童的HPV预防疫苗，全球也有供应，但美国男孩和女孩的完全接种率不到60%，大多数国家更低 美国每年仍有3万多例由HPV引起的癌症，这些癌症治疗费用高且难以治疗 公司认为很多人更愿意接受口服片剂疫苗来预防或治疗HPV相关的癌症或癌前病变 [55] - 公司的HPV项目具有战略意义，将是公司首个治疗性疫苗，可能为公司开拓新领域 癌症治疗中T细胞的作用很重要，这与公司一期COVID - 19数据结果所凸显的平台特点相契合 [56] - 公司几年前制备了HPV16和18疫苗并进行了临床前测试，结果显示能预防小鼠肿瘤生长或缩小肿瘤，且能产生很强的T细胞反应 有研究表明，产生具有黏膜标志物的CD8 T细胞反应对于清除病变和宫颈发育异常至关重要，公司相信利用其平台开发针对HPV的疫苗可能会成为一种很好的治疗性疫苗 [57] 问题12: 公司对于COVID - 19或诺如病毒项目的潜在合作伙伴关系有何看法？合作伙伴关系是否会加速项目进展？ - 公司一直愿意就合作伙伴关系进行讨论，目的是最大化股东价值并加速平台潜力的实现 公司有多个项目，一直在与各方进行讨论，并将继续探索国内外的合作机会 公司现在能够优化进入合作伙伴关系的时机和类型，目前暂不提供更多细节 合作伙伴关系是否能加速项目进展取决于合作类型和具体项目，如果是双赢的合作，资产价值增加，那么加速项目进展是合作的潜在好处之一 [59]

疫苗研发管线 - 公司正在开发针对多种传染病的预防性疫苗候选产品，包括针对SARS - CoV - 2、诺如病毒和季节性流感的疫苗，以及针对呼吸道合胞病毒的预防性疫苗和针对宫颈癌及发育异常的治疗性疫苗[105] COVID - 19疫情情况 - 截至2022年8月7日，全球已确认超过5.89亿例COVID - 19病例，美国报告了超9100万例感染和100万例死亡[109] COVID - 19疫苗研发进展 - 公司首个口服COVID - 19疫苗候选产品VXA - CoV2 - 1的1期临床试验达到了安全性和免疫原性的主要和次要终点[110] - 新的仅含刺突蛋白的疫苗候选产品VXA - CoV2 - 1.1 - S在动物实验中能引发针对多种变异株的抗体反应，且在抑制气溶胶传播方面优于注射型S蛋白疫苗候选产品[111] - 仅含刺突蛋白的疫苗候选产品的2期临床试验分两部分进行，第一部分计划招募48名18 - 55岁和48名56 - 75岁参与者，目前因难以找到未接种疫苗个体，实际招募人数低于计划，预计2022年第三季度获得该部分试验的顶线数据；第二部分预计招募约800名18 - 75岁受试者，用于测试初步疫苗效力[112][113] - 公司已启动直接针对Omicron BA.4和BA.5亚变体的疫苗候选产品的临床前测试，预计2022年第四季度进行临床前评估，2023年上半年进行临床评估[114] - 公司正在考虑开展国际1b期和2期COVID - 19试验，包括在印度进行的安慰剂对照疗效试验[115] 诺如病毒疫情情况 - 诺如病毒每年在美国平均导致多达2100万例急性肠胃炎病例、10.9万例住院和900例死亡，2018年美国的经济负担估计为105亿美元[115] 诺如病毒疫苗研发进展 - 公司二价诺如病毒疫苗（GI.1和GII.4联合给药）在1b期临床试验中显示出强大的免疫原性，GI.1毒株的IgA ASC反应率为78%，GII.4毒株为93%[116] - 公司在2021年初对1b期二价研究中的部分受试者进行了第二次给药，成功增强了免疫反应；2021年年中在55 - 80岁老年受试者中开展的安慰剂对照剂量范围研究显示，该疫苗在老年人群中的免疫反应与年轻人群相似；针对年轻成年人的开放标签试验表明，间隔3个月给药的抗体反应趋势更好[117] 季节性流感疫情情况 - 2018/2019年美国符合条件公民流感疫苗接种率仅49%，全球每年约3.5亿例季节性流感，其中300 - 500万例为重症，导致29 - 65万人死亡[118] - 2018/2019年美国有34200例流感相关死亡，每年5% - 20%的人口感染流感，22.6万人因流感并发症住院，3000 - 4.9万人死于流感及并发症，90%的流感相关死亡发生在65岁以上成年人[118] - 季节性流感的总经济负担估计为871亿美元，其中医疗成本年均104亿美元，因病和死亡造成的收入损失年均163亿美元[118][119] 季节性流感疫苗研发进展 - 2018年9月公司与美国政府完成1570万美元合同，开展H1N1流感疫苗候选药物的2期挑战研究，该口服片剂疫苗使临床疾病相对安慰剂减少39%，而市场领先的注射疫苗仅减少27%[121] HPV治疗性疫苗研发情况 - 公司HPV治疗性疫苗候选药物针对导致70%宫颈癌和癌前宫颈发育异常的HPV - 16和HPV - 18两种毒株，美国每年约有13000例新发病例[123] 公司收入情况 - 2021年前三个月公司完成固定价格服务合同，收入61.7万美元[128] - 2022年和2021年第二季度公司总收入分别为0和11.2万美元，变化率为 - 100%；上半年分别为8.5万美元和61.8万美元，变化率为 - 86%[139][140] - 2021年上半年客户服务合同收入为1.3万美元，来自2019年7月执行的总价61.7万美元的固定价格合同[141] - 2022年和2021年第二季度非现金特许权使用费收入分别为0和11.2万美元，上半年分别为8.5万和60.5万美元，主要因日本Inavir销售额下降[142] 公司资产出售收益情况 - 2016年4月公司以2000万美元出售Inavir在日本市场的某些特许权使用费权利，截至2021年12月31日，估计未来收益重估为1150万美元，产生380万美元的重估收益[130] 公司研发费用情况 - 2022年和2021年第二季度研发费用分别为1992.6万美元和1073.7万美元，上半年分别为3812.9万美元和2081万美元[133] - 2022年第二季度和上半年研发费用分别为1992.6万和3812.9万美元，较2021年同期增长86%和83%，主要因人员成本、制造成本和临床试验费用增加[143] 公司净亏损情况 - 2022年和2021年第二季度公司净亏损分别为2943万美元和1611.6万美元，变化率为83%；上半年分别为5453.1万美元和3212.3万美元，变化率为70%[139] 公司管理费用情况 - 2022年第二季度和上半年管理费用分别为932.1万和1597.9万美元，较2021年同期增长81%和44%，主要因诉讼和解成本、人员成本和专业费用增加[143] 公司非经营净支出情况 - 2022年第二季度和上半年非经营净支出分别为16.8万和47.3万美元，较2021年同期下降46%和38%，主要因利息收入增加和非现金利息支出减少[149] 公司所得税拨备情况 - 2022年第二季度和上半年所得税拨备分别为1.5万和3.5万美元，较2021年同期下降50%和49%，主要因特许权使用费预扣税和州所得税减少[151] 公司股权出售收益情况 - 截至2022年6月30日，公司通过2021年9月ATM出售普通股获得净收益380万美元，仍有9200万美元额度可用[152] 公司现金及等价物情况 - 截至2022年6月30日，公司拥有现金、现金等价物和有价证券约1.315亿美元[153] - 截至2022年6月30日，公司拥有现金、现金等价物和投资约1.315亿美元，包括银行存款、货币市场基金等[176] 公司经营活动净现金使用量情况 - 2022年和2021年上半年经营活动净现金使用量分别为5101.2万和2975.1万美元，主要因净亏损和营运资金增加[156] 公司合同义务和商业承诺情况 - 截至2022年6月30日，公司的合同义务和商业承诺总额为6749万美元，包括长期债务、经营租赁和采购义务[160] 公司经营租赁情况 - 非取消性经营租赁未来最低租赁付款总额为1430万美元，预计花费约700万美元用于租赁改良，其中690万美元已支出或包含在采购义务中[161] 公司基于股票的薪酬成本情况 - 截至2022年6月30日，未确认的与预计归属的未归属股票期权和受限股票单位相关的基于股票的薪酬成本分别为3710万美元和160万美元，预计分别在3.22年和3.81年的估计加权平均期间内确认[163] 公司无形资产情况 - 合并中收购的无形资产，Inavir相关的已开发技术初始估计公允价值为2030万美元，按11.75年摊销，2021年12月31日重估为1060万美元，减值损失300万美元，按7.9年摊销；Relenza相关的已开发技术初始估计公允价值为180万美元，按1.3年摊销[167] 期权参数对公允价值和薪酬费用的影响 - 基于2022年6月30日止六个月授予的期权加权平均计算，预期期限名义上降低10%，将使公允价值和相关薪酬费用降低约2.2%[168] - 基于2022年6月30日止六个月授予的期权加权平均计算，预期波动率名义上从125%降至113%，将使公允价值和相关薪酬费用降低约4.4%[169] - 基于2022年6月30日止六个月授予的期权加权平均计算，无风险利率名义上翻倍，将使公允价值和相关薪酬费用增加约0.9%[170] 汇率对特许权使用费收入的影响 - 公司特许权使用费收入以美元计算，基于日元销售额，美元兑日元升值1%，特许权使用费收入将减少1%[177]