业绩总结 - 截至2024年10月31日，有限合伙单位总数为165,681,578，占公司流通普通股的43.5%[3] - 第三季度天然气通量为5,016百万立方英尺/天，较第二季度增长0.6%[10] - 第三季度调整后的EBITDA为567百万美元，较第二季度的631.4百万美元下降10.2%[11] - 第三季度自由现金流为365.1百万美元，较第二季度的424.8百万美元下降15%[11] - WES的2024年调整后EBITDA预计为23亿美元，自2023年增长11%[42] - WES的自由现金流预计为11.5亿美元，自2023年增长19%[42] - WES的调整后EBITDA为566,870千美元，较上季度的578,060千美元下降约1.3%[78] - 三个月内，净现金提供的经营活动为551,288千美元，较上季度的631,418千美元下降约12.7%[80] - 自由现金流为365,111千美元，较上季度的424,824千美元下降约14%[81] 未来展望 - 2024年预计基础分配为每单位至少3.20美元，较2023年增长约19%[12][14] - 2024年调整后的EBITDA指导范围为22亿至24亿美元[17] - 2024年总资本支出预计在7亿至8.5亿美元之间[17] - 2024年天然气的预计通量增长率为中到高十位数[18] - 2024年自由现金流生成预计为1,297百万美元，扣除基础分配后剩余现金流为168百万美元[45] 财务状况 - 截至2024年9月30日，净债务与EBITDA的比率约为1.5倍[24] - WES的净杠杆比率为2.96倍，显示出较强的财务状况[42] - 当前MLP模型的平均估值为8.7倍，相较于旧MLP模型的13.7倍存在显著的估值扩张机会[27] - 截至2024年9月30日，现金为1,125百万美元，信用额度有效容量为2,000百万美元[49] - 总净债务为6,889百万美元，TTM调整后EBITDA为2,324百万美元，TTM净杠杆比率为2.96倍[45] 运营能力 - WES在德拉瓦盆地的天然气增长率为46%[42] - 德拉瓦盆地的天然气处理能力为1,940百万立方英尺/天，正在建设中的能力为250百万立方英尺/天[53] - DJ盆地的天然气处理能力为1,750百万立方英尺/天，客户基础中Oxy和两大第三方分别提供51%和34%的天然气吞吐量[63] - 粉河盆地的天然气处理能力为620百万立方英尺/天，剩余合同期限约为8年[70] - Chipeta设施提供790 MMcf/d的冷冻和再冷却天然气处理能力[73] 股东回报 - WES的分配收益率为9.0%，自2020年以来已支付38.5亿美元的分配[42] - WES自2020年以来回购了价值11.3亿美元的单位，占未受影响单位总数的15%[42] - WES的资本回报框架在2024年第一季度增加了52%的基础分配[43] - WES的投资级信用评级为BBB-，显示出良好的信用状况[42] - WES的总资本回报收益率在主要能源指数和S&P 500中处于领先地位[39]

天然气吞吐量 - 公司2024年第三季度天然气吞吐量为5,016 MMcf/d，同比增长1%，九个月累计吞吐量为4,998 MMcf/d，同比增长17%[114] - 公司2024年第三季度Delaware Basin天然气吞吐量为1,889 MMcf/d，同比增长2%，九个月累计吞吐量为1,836 MMcf/d，同比增长14%[122] - 2024年第三季度公司天然气资产的总吞吐量为5189 MMcf/d，同比增长1%，其中Powder River Basin、West Texas和Chipeta地区的产量增加是主要原因[135][136] 原油和NGLs吞吐量 - 2024年第三季度原油和NGLs吞吐量为506 MBbls/d，同比下降2%，九个月累计吞吐量为529 MBbls/d，同比下降17%[115] - 公司2024年第三季度Delaware Basin原油和NGLs吞吐量为246 MBbls/d，同比增长2%，九个月累计吞吐量为237 MBbls/d，同比增长12%[122] - 2024年第三季度公司原油和NGLs资产的总吞吐量为517 MBbls/d，同比下降2%，主要由于DJ Basin地区产量下降和Wamsutter的剥离[135][138] 生产水吞吐量 - 2024年第三季度生产水吞吐量为1,099 MBbls/d，同比增长2%，九个月累计吞吐量为1,102 MBbls/d，同比增长11%[116] - 公司2024年第三季度Delaware Basin生产水吞吐量为1,121 MBbls/d，同比增长2%，九个月累计吞吐量为1,124 MBbls/d，同比增长11%[122] - 2024年第三季度公司生产水资产的总吞吐量为1121 MBbls/d，同比增长2%，主要由于产量增加[135][139] 毛利润 - 2024年第三季度总毛利润为6.845亿美元，同比下降1%，九个月累计毛利润为21亿美元，同比增长22%[117] - 2024年第三季度天然气资产调整后毛利润为1.29美元/Mcf，同比下降3%，九个月累计调整后毛利润为1.31美元/Mcf，同比增长3%[119] - 2024年第三季度原油和NGLs资产调整后毛利润为2.88美元/Bbl，同比下降3%，九个月累计调整后毛利润为2.92美元/Bbl，同比增长17%[120] - 2024年第三季度生产水资产调整后毛利润为0.96美元/Bbl，同比下降1%，九个月累计调整后毛利润为0.96美元/Bbl，同比增长16%[121] - 2024年第三季度调整后毛利润为8.274亿美元，同比下降1%[180] - 2024年前九个月调整后毛利润为25.084亿美元，同比增长17%[180] 资产出售与收购 - 公司在2024年第二季度以2.062亿美元出售了其在Marcellus Interest系统的33.75%股权，净收益为6390万美元[129] - 公司在2024年第一季度以5.886亿美元出售了其在Mont Belvieu JV、Whitethorn LLC、Panola和Saddlehorn的股权，净收益为2.397亿美元[130] - 公司在2023年10月以8.85亿美元收购了Meritage，资金来源于2023年9月发行的6亿美元高级票据和RCF借款[131] - 2024年前九个月，公司通过出售多项股权投资获得5.827亿美元，其中2.062亿美元来自出售Marcellus Interest系统的33.75%股权[192] 收入与利润 - 2024年第三季度公司总收入和营业收入分别为88.336亿美元和39.586亿美元，同比增长显著[133] - 2024年第三季度公司服务收入为8.634亿美元，同比增长1%，其中基于费用的服务收入为8.143亿美元，同比增长3%[140] - 2024年第三季度净收入为295,892千美元，同比下降23.7%[174] - 2024年前九个月净收入为12.39958亿美元，较2023年同期的7.33862亿美元显著增长[200] 成本与费用 - 通货膨胀和供应链中断导致公司运营成本和资本支出增加，特别是钢铁产品、自动化组件、电力供应、劳动力、材料、燃料和服务的成本上升[126] - 运营和维护费用在2024年第三季度增加了770万美元，主要由于机械完整性成本和工资成本增加[153] - 一般和行政费用在2024年前九个月增加了3590万美元，主要由于人员成本和信息技术的增加[155] - 折旧和摊销费用增加5200万美元，主要由于Powder River Basin综合体因收购Meritage增加4850万美元，以及West Texas综合体和DBM水系统分别增加1540万美元和550万美元[157] - 长期资产和其他减值费用为420万美元，主要由于某些不再使用的公司办公室租赁资产减值[158] 债务与融资 - 长期和短期债务增加12%，达到27.8361亿美元[160] - 利息费用增加2860万美元，主要由于2024年第三季度发行的5.450%优先票据和2023年发行的6.350%优先票据的利息增加[161] - 2024年前九个月，公司通过公开发行8亿美元的5.450%优先票据，并回购1.5亿美元的优先票据[196] - 截至2024年9月30日，公司未偿还债务的账面价值为79亿美元，有效借款能力为20亿美元[196] 现金流与资本支出 - 2024年第三季度自由现金流为365,111千美元，同比下降14.1%[176] - 2024年第三季度资本支出为189,434千美元，同比下降10.6%[176] - 2024年第三季度运营现金流为551,288千美元，同比下降12.7%[176] - 2024年前九个月自由现金流为10.149亿美元，同比增长49%[180] - 2024年前九个月净现金流入为8.519亿美元，同比增长202.838亿美元[191] - 2024年前九个月，公司资本支出为5.951亿美元，主要用于West Texas综合体、DBM油系统、Powder River Basin综合体等项目的扩建和建设[192] 股东分红与营运资本 - 2024年第三季度公司宣布向股东派发每股0.875美元的现金分红，总计3.409亿美元[185] - 截至2024年9月30日，公司拥有18.65亿美元的营运资本盈余[187] 其他财务指标 - 2024年第三季度调整后EBITDA为566,870千美元，同比下降1.9%[174] - 2024年第三季度调整后EBITDA为5.669亿美元，同比下降2%[180] - 2024年前九个月调整后EBITDA为17.533亿美元，同比增长17%[180] - 2024年前九个月，公司经营活动产生的净现金为15.82414亿美元，较2023年同期的11.88034亿美元有所增加[201] 合同与服务 - 2024年前九个月，公司95%的天然气井口产量和100%的原油及采出水吞吐量通过基于费用的合同提供服务[207] - 2024年前九个月，公司未偿还的商业票据借款为零，且未使用基于SOFR或替代基准利率的RCF借款[208] 内部控制与披露 - 公司披露控制和程序在2024年9月30日被评估为有效，且内部财务报告控制未发生重大变化[210][211]

财务表现 - 2021年第四季度收入为 1.33 亿美元，同比增长 20%。[1] - 2021年全年收入为 4.85 亿美元，同比增长 27%。[1] - 2021年第四季度毛利率为 71.4%，同比提高 1.2 个百分点。[1] - 2021年全年毛利率为 71.1%，同比提高 1.1 个百分点。[1] 业务发展 - 2021年第四季度,公司在全球范围内新增了超过 1,000 家客户。[1] - 2021年全年,公司新增了超过 3,000 家客户,总客户数超过 11 万家。[1] - 公司持续加大在云计算、人工智能等新兴技术领域的投入,推动业务转型升级。[2] - 公司不断优化产品和服务,提升客户体验,增强客户粘性。[2] 未来展望 - 预计 2022 年全年收入将达到 5.5 亿至 5.7 亿美元,同比增长 13%-18%。[1] - 公司将继续加大在新兴技术领域的投入,加快业务转型升级,提升市场竞争力。[2] - 公司将进一步优化产品和服务,不断提升客户满意度,推动业务持续健康发展。[2]

财务表现 - 公司2024年第三季度归属于有限合伙人的净收入为2.818亿美元，调整后的EBITDA为5.669亿美元 [1][2] - 第三季度经营活动产生的现金流为5.513亿美元，自由现金流为3.651亿美元 [1][2] - 公司宣布第三季度每单位基本分配为0.875美元，年化为3.50美元，与上一季度持平 [1][4] 运营亮点 - 公司在Delaware Basin的天然气和原油及NGLs吞吐量创下历史新高，分别为19亿立方英尺/天和24.6万桶/天，环比增长2% [3] - Powder River Basin的天然气和原油及NGLs吞吐量分别为5.05亿立方英尺/天和2.6万桶/天，环比分别增长19%和4% [3] - Delaware Basin的产水吞吐量达到112.1万桶/天，环比增长2% [3] - 公司发行了8亿美元的5.450%高级票据，用于偿还2025年到期的部分高级票据及一般合伙用途 [3] 未来展望 - 公司预计第四季度调整后的EBITDA将有所增加，主要得益于核心运营盆地的稳定吞吐量增长和运营维护费用的降低 [6] - 公司预计全年调整后的EBITDA将接近此前公布的22亿至24亿美元指引范围的高端 [6] - 公司计划通过有机增长机会、类似Meritage Midstream的并购以及增加基本分配来为股东创造最佳回报 [6] 运营数据 - 2024年第三季度天然气吞吐量平均为50亿立方英尺/天，环比增长1% [5] - 原油及NGLs资产的平均吞吐量为50.6万桶/天，环比下降2% [5] - 产水资产的平均吞吐量为109.9万桶/天，环比增长2% [5] 资本结构 - 公司成功发行了8亿美元的10年期高级票据，创下了公司历史上最佳的10年期信用利差 [6] - 公司过去12个月的净杠杆率已达到2024年底的3.0倍目标 [6] 可持续发展 - 公司发布了2023年可持续发展报告，重点关注环境、社会和治理（ESG）问题，强调支持可持续环境、关注人员和负责任运营 [10]

公司表现 - Western Midstream最新收盘价为37.98美元，较前一日下跌1.17%，表现不及标普500指数的0.27%涨幅 [1] - 过去一个月公司股价上涨0.55%，表现优于石油能源板块的9.27%跌幅，但不及标普500指数的2%涨幅 [1] - 预计公司将在2024年11月6日发布财报，预期每股收益为0.82美元，同比增长17.14%，营收预计为9.1533亿美元，同比增长17.95% [2] - 全年预期每股收益为4.14美元，同比增长59.23%，营收预期为36.9亿美元，同比增长18.77% [3] 估值指标 - 公司当前远期市盈率为9.29，低于行业平均的18.48 [7] - 公司当前PEG比率为0.72，低于行业平均的1.01 [8] 行业表现 - 石油和天然气精炼与营销-主有限合伙企业行业属于石油能源板块，Zacks行业排名为100，位于所有250多个行业的前40% [9] - Zacks行业排名显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，表现差异为2:1 [9] 分析师评级 - 过去一个月Zacks一致预期每股收益下调0.48%，公司当前Zacks评级为3（持有） [6] - 分析师对公司的盈利预期调整通常反映短期业务趋势的变化，正面调整表明分析师对公司业务表现和盈利潜力的信心 [4] - Zacks排名系统自1988年以来，排名为1（强力买入）的股票平均年回报率为25% [6]

文章核心观点 - 西部中游合伙企业(WES)宣布任命Oscar K. Brown为新任总裁兼首席执行官,接替卸任的Michael Ure [1][2][3] - 公司重申了2024年调整后EBITDA和自由现金流指引区间 [4] - 公司将于2024年11月6日发布第三季度财报,并于11月7日召开财报电话会议 [5] 公司概况 - WES是一家主要从事天然气、凝析油和原油管道运输业务的主要有限合伙企业 [6] - 公司的大部分现金流受益于基于费用的合同,免受商品价格波动的直接影响 [6] 管理层变动 - 新任CEO Oscar K. Brown拥有30年能源和工业经验,曾担任多家公司高管职位 [2][3] - 前CEO Michael Ure在任5年期间带领公司实现了显著转型,包括在特拉华盆地和粉河盆地实现了有机增长 [2][3] - 公司通过降低成本和优先发展资本高效的增长,向股东分配了约46亿美元,并大幅降低了负债水平 [2] 未来展望 - 新任CEO表示将与公司优秀团队合作,继续执行公司的成功战略,推动公司持续增长和创造价值 [2]

公司表现 - Western Midstream (WES) 最新交易日收盘价为 $38.32，较前一交易日下跌 1.03%，表现逊于标普 500 指数的 0.18% 跌幅，但优于道琼斯指数的 0.8% 跌幅和纳斯达克指数的 0.27% 涨幅 [1] - 过去一个月，WES 股价下跌 0.08%，表现优于石油能源板块的 8.08% 跌幅，但逊于标普 500 指数的 4.46% 涨幅 [1] - 公司预计将于 2024 年 11 月 6 日发布财报，预计每股收益 (EPS) 为 $0.83，同比增长 18.57%，预计营收为 $9.167 亿，同比增长 18.13% [1] 财务预测 - 全年 Zacks 共识预测显示，WES 每股收益为 $4.13，同比增长 58.85%，营收为 $36.9 亿，同比增长 18.88% [2] - 分析师对 WES 的盈利预测进行了调整，这些调整通常反映最新的短期业务趋势，正向调整表明分析师对公司业务表现和盈利潜力的信心 [2] - 过去一个月，Zacks 共识 EPS 预测下降了 0.52%，WES 目前的 Zacks 评级为 3（持有） [3] 估值指标 - WES 目前的远期市盈率 (Forward P/E) 为 9.37，低于行业平均的 18.54，显示出估值折扣 [3] - WES 的 PEG 比率为 0.73，低于石油和天然气精炼与营销 - 主有限合伙 (MLP) 行业平均的 0.99，表明其估值相对于盈利增长更具吸引力 [3] 行业表现 - 石油和天然气精炼与营销 - 主有限合伙 (MLP) 行业属于石油能源板块，目前的 Zacks 行业排名为 34，位于所有 250 多个行业的前 14% [4] - Zacks 行业排名基于行业内个股的平均 Zacks 排名，研究表明排名前 50% 的行业表现优于后 50% 的行业，表现差异为 2 比 1 [4]

投资组合与收益目标 - Cash Flow Kingdom Income Portfolio 的主要目标是实现整体收益率在7%至10%之间 通过结合多种收入流形成稳定且具有吸引力的投资组合 尽管组合价格可能波动 但收入流保持稳定 [1] - 该投资组合提供免费两周试用 并包含个人收入组合 目标收益率超过6% 涵盖能源中游 商业mREITs BDCs和航运行业 [1] 公司与行业分析 - Western Midstream Partners LP (NYSE: WES) 在中游行业中提供最高的股息收益率之一 其强劲的资产负债表和高需求的管道容量使其成为高收益中的低风险选择 [1] 分析师背景与投资策略 - Jonathan Weber 拥有工程学位 长期活跃于股市并担任自由分析师 自2014年起在Seeking Alpha分享研究 主要关注价值和收益股票 偶尔涉及增长股票 [2] - Jonathan Weber 持有ET和EPD的长期头寸 包括股票所有权 期权或其他衍生品 [2]

公司公告 - 公司宣布2024年第三季度每单位现金分配（基础分配）为0.8750美元，按年化计算为3.50美元，与上一季度的基础分配保持一致 [1] - 2024年第三季度基础分配将于2024年11月14日支付，记录日期为2024年11月1日 [1] 财报发布计划 - 公司计划于2024年11月6日市场收盘后发布2024年第三季度财报 [2] - 管理层将于2024年11月7日下午1:00（中部时间）举行电话会议讨论季度业绩 [2] - 电话会议拨入号码为800-836-8184，国际拨入号码为646-357-8785 [2] - 电话会议音频直播可通过公司官网投资者关系页面访问，会议结束后将提供回放 [2] 公司业务概述 - 公司是一家主要从事中游资产开发、收购、拥有和运营的有限合伙企业 [3] - 业务范围包括天然气收集、压缩、处理、加工和运输，以及凝析油、天然气液体和原油的收集、稳定和运输 [3] - 公司还为客户提供采出水的收集和处理服务 [3] - 作为天然气加工商，公司根据某些天然气加工合同代表自己和客户买卖天然气、天然气液体和凝析油 [3] - 公司大部分现金流通过基于费用的合同免受商品价格波动的直接影响 [3] 公司联系方式 - 投资者关系总监Daniel Jenkins，邮箱[email protected]，电话866-512-3523 [7] - 投资者关系经理Rhianna Disch，邮箱[email protected]，电话866-512-3523 [7]

文章核心观点 - 公司最近一个交易日的股价下跌1.62%,低于标普500指数的0.76%跌幅 [1] - 公司过去一个月的股价下跌0.88%,低于能源行业4.09%的跌幅和标普500指数4.31%的涨幅 [1] - 公司即将发布的财报中,预计每股收益将同比增长20%至0.84美元,收入将同比增长18.13%至9.167亿美元 [1] - 全年来看,公司预计每股收益和收入将分别同比增长59.62%和18.88% [2] - 分析师对公司的预测有所下调,但公司仍持有Zacks Rank 3(Hold)评级 [3] - 公司的估值指标显示其估值相对行业较低 [3] 行业概况 - 公司所属的油气炼制和营销-主要有限合伙企业行业目前在250多个行业中排名前29% [4] - 该行业的Zacks行业排名靠前的一半公司的表现要优于后一半公司2倍 [4]