业绩总结 - 2022年第一季度，净收入为3.02亿美元，调整后EBITDA为5.39亿美元[9] - 2022年第一季度，自由现金流为2.003亿美元，支付分配后的自由现金流为6560万美元[7] - 2022年第一季度，现金分配支付总额为1.347亿美元[8] - 2022年第一季度，天然气吞吐量为4058百万立方英尺/天，原油和NGL吞吐量为675千桶/天[27] - 2022年第一季度，调整后天然气资产毛利为每百万立方英尺1.34美元，原油和NGL资产毛利为每桶2.44美元[27] 未来展望 - 预计2022年调整后EBITDA指导范围为21.25亿至22.25亿美元，比原指导范围增加2亿美元[25] - 2022年资本支出指导范围为5.5亿至6亿美元，比原指导范围增加1.5亿美元[25] - WES的年度净杠杆阈值预计在2023年为3.2倍，2024年为3.0倍[53] 资本结构与流动性 - 截至2022年第一季度，公司的债务/EBITDA比率为2，处于公开交易的中游公司中最低水平[42] - 截至2022年3月31日，WES的流动性为$2,243百万，其中包括$1,995百万的信用额度和$248百万的现金[48] - 自2020年1月以来，公司已回购5.1亿美元的单位，并偿还了16.5亿美元的债务[15] 收入与支出 - WES的总收入和其他收入为758,297千美元，较2021年12月31日的719,210千美元增长了5.4%[101] - WES的调整后毛利为704,750千美元，较2021年12月31日的670,249千美元增长了5.1%[101] - WES的资本支出为83,971千美元，较2021年12月31日的95,917千美元下降了12.5%[98] 负面信息 - WES的自由现金流较2021年12月31日的576,499千美元下降了65.3%[98] - WES的净现金提供的经营活动为276,458千美元，较2021年12月31日的661,858千美元下降了58.3%[94] 用户数据 - WES的收入中，47%来自德克萨斯州德拉瓦盆地，35%来自DJ盆地[58] - WES的天然气合同中93%为费用基础合同，液体合同中100%为费用基础合同[58]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后EBITDA为4.81亿美元，环比下降10%，主要由于第三季度的一次性收入调整和第四季度的不利收入确认调整[9] - 第四季度运营现金流为6.62亿美元，自由现金流为5.77亿美元，环比大幅增加，主要由于吞吐量增加和有利的营运资本变化[10] - 2021年全年调整后EBITDA为19.5亿美元，超出18.25亿至19.25亿美元的指导范围，主要由于Delaware Basin的生产商表现优异、商品价格强劲以及商业成功[11] - 2021年资本支出为3.24亿美元，处于2.75亿至3.75亿美元的指导范围内，自由现金流为15亿美元，分配后自由现金流为9.56亿美元[12] - 2021年底杠杆率为3.6倍，净杠杆率为3.5倍，显著超过4.0倍的目标[13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度所有产品的吞吐量环比增加，主要由于Delaware Basin的持续优异表现和股权投资资产的更高吞吐量[8] - 2021年天然气吞吐量平均为41.48亿立方英尺/天，同比下降3%，主要由于Bison资产出售、冬季风暴Uri和South Texas及Southwest Wyoming资产的生产下降[34] - 2021年原油和天然气液体吞吐量平均为659百万桶/天，同比下降6%，主要由于DJ Basin和South Texas油系统的生产下降[35] - 2021年生产水吞吐量平均为703百万桶/天，同比增加1%，主要由于West Texas的生产增加和商业成功[36] 各个市场数据和关键指标变化 - Delaware Basin预计将占2022年资产级EBITDA的50%，DJ Basin预计贡献约30%[28][29] - 2022年Delaware Basin的吞吐量预计将增加，而DJ Basin的吞吐量预计将下降，主要由于新井许可进程缓慢[48] - 2022年底水、天然气和原油的吞吐量预计将分别增长高个位数、低个位数和持平[49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2022年退休7.15亿美元的高级票据，并在2024年底前执行10亿美元的股票回购计划[20][22] - 2022年第一季度将宣布每单位0.50美元的季度基础分配，比2021年第四季度增加约53%，年化现金分配为每单位2美元[21] - 公司计划在2023年开始支付年度增强分配，目标金额为前一年的自由现金流减去债务偿还、基础分配和股票回购[23] - 公司将继续专注于减少杠杆、增加分配和回购单位，目标是在2024年底前将净杠杆率降至3.0倍[20][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2022年的前景持乐观态度，预计Delaware Basin的强劲吞吐量将继续，尽管DJ Basin的许可进程缓慢[28][29] - 公司预计2022年调整后EBITDA将在19.25亿至20.25亿美元之间，主要由于Delaware Basin吞吐量的增加[29] - 公司预计2022年资本支出将在3.75亿至4.75亿美元之间，主要用于为2023年增加的活动水平做准备[32] 其他重要信息 - 公司在2021年增加了6个新的天然气客户和4个新的水业务客户，预计2022年将带来7400万美元的调整后EBITDA[42] - 公司计划在2022年减少5%的甲烷排放，并投资2900万美元用于可持续发展项目[52][55] - 公司在2021年获得了GPA Midstream Association的安全奖，并继续专注于减少排放和碳足迹[44][52] 问答环节所有的提问和回答 问题: 新的资本分配框架的决策点 - 公司未披露具体的回购触发点，但强调如果找不到更好的资本使用机会，将通过增强分配将资金返还给单位持有人[64] 问题: 2022年资本支出的驱动因素 - 2022年资本支出增加主要是为2023年增加的活动水平做准备，预计2023年活动水平将显著增加[66][67] 问题: 基础分配的增加 - 基础分配增加53%是基于可持续性考虑，并提供了足够的自由现金流用于债务减少和股票回购[71][72] 问题: 增强分配的思考 - 增强分配结构旨在提供额外的安全性，并激励客户和单位持有人增加活动水平[78][80] 问题: 2022年吞吐量趋势 - 公司预计2022年吞吐量将逐步增长，尽管DJ Basin的许可进程缓慢[81] 问题: 2022年指导范围的驱动因素 - 商品价格上涨、生产商表现优异和成本效率提高将推动公司达到指导范围的高端[84] 问题: M&A的考虑 - 公司将继续关注M&A机会，但任何交易都需要符合公司的财务框架和杠杆目标[87][89] 问题: Delaware Basin的资本支出 - 公司不计划在短期内增加处理能力，而是继续探索利用现有处理能力的机会[94][95] 问题: 系统过渡支出 - 2022年的4400万美元系统过渡支出主要是为了提高效率，预计未来不会有类似的支出[97] 问题: 基础分配的未来增长 - 公司不计划在53%增加后继续增加基础分配，未来的增长将通过增强分配实现[99] 问题: 增强分配的计算 - 增强分配将基于2022年支付的实际分配，包括第一季度较低的分配[100]

业绩总结 - 2021年第四季度的运营现金流为661.9百万美元，全年为1,766.9百万美元[15] - 2021年第四季度的自由现金流为576.5百万美元，全年为1,490.1百万美元[15] - 2021年调整后的EBITDA为1,947百万美元，超出预期范围1,825至1,925百万美元[17] - 2021年净收入为1,947百万美元，调整后的EBITDA为896百万美元[15] - 2021年总收入中，德克萨斯州德拉瓦盆地占47%，DJ盆地占35%[60] 现金分配与资本支出 - 2021年现金分配总额为533.8百万美元，第四季度现金分配为134.9百万美元[15] - 2021年总资本支出为324百万美元，低于预期的275至375百万美元[17] - 2021年自由现金流为14.90亿美元，负债偿还为9.31亿美元，基础分配为5.34亿美元，单位回购为2.17亿美元[56] 未来展望 - 预计2022年调整后的EBITDA将在1,925百万至2,025百万美元之间[28] - 2022年自由现金流预计为1,200百万至1,300百万美元[31] - 2022年每单位现金分配预计至少为2.00美元[31] 用户数据与市场表现 - 2021年天然气吞吐量为4,204百万立方英尺/天，全年为4,148百万立方英尺/天[34] - 93%的天然气合同和100%的液体合同为基于费用的合同[60] - 德拉瓦盆地的天然气、原油和水的相关方体积分别为48%、97%和87%[62] 处理能力与财务指标 - 德拉瓦盆地的天然气处理能力为1.370 Bcf/d，水处理能力为1300 MBbls/d[67][75] - DJ盆地的天然气处理能力为1730 MMcf/d，油稳定化能力为155 MBbls/d[83] - 2021年12月31日的净收入为250,849千美元，较2021年9月30日的263,638千美元下降约4.5%[95] - 2021年12月31日的调整后EBITDA为480,874千美元，较2021年9月30日的531,580千美元下降约9.5%[99] 成本与支出 - 2021年12月31日的产品成本为72,040千美元，较2021年9月30日的83,232千美元下降约13.4%[107] - 2021年12月31日的资本支出为95,917千美元，较2021年9月30日的79,829千美元增长约20.1%[104] - 2021年12月31日的利息支出为89,472千美元，较2021年9月30日的93,257千美元下降约4.2%[99] - 2021年12月31日的折旧和摊销费用为144,225千美元，较2021年9月30日的139,002千美元增长约3.2%[107]

业绩总结 - 2021年第三季度，运营现金流为3.913亿美元，较上年同期增长56.5%[15] - 2021年第三季度，自由现金流为3.2亿美元，现金分配支付为1.346亿美元[15] - 截至2021年9月30日，调整后EBITDA为531,580千美元，较2021年6月30日的491,126千美元增长约8.2%[104] - 2021年9月30日的净收入为263,638千美元，较2021年6月30日的238,277千美元增长约10.6%[104] - 总收入和其他收入为763,840千美元，较2021年6月30日的719,131千美元增长约6.2%[118] 用户数据 - 2021年第三季度天然气吞吐量为4081百万立方英尺/天，原油和NGL吞吐量为641千桶/天[32] - 德拉瓦盆地的气体相关方的体积占比为47%，石油为96%，水为87%[71] - DJ盆地的气体相关方体积占比约为65%，石油为100%[86] 未来展望 - 2021年调整后的EBITDA预期为18.25亿至19.25亿美元，超出高端预期[19] - 预计将从自由现金流中回购6.5亿美元的债务[22] 新产品和新技术研发 - 德拉瓦盆地的气体合同加权平均剩余期限约为7年，石油为11年以上，水为11年[72] - DJ盆地的气体合同加权平均剩余期限约为8年，石油为7.5年[87] 资本支出与财务状况 - 2021年资本支出预期为2.75亿至3.75亿美元，低于高端预期[19] - 截至2021年9月30日，流动性为17.75亿美元，现金为1亿美元[61] - 自2020年1月以来，已消除的利息支出为5.23亿美元，年化现金流节省为3100万美元[26] 负面信息 - 自由现金流为320,031千美元，较2021年6月30日的379,776千美元下降约15.7%[114] - 应收账款净额为61,609千美元，较2021年6月30日的38,982千美元增长约57.8%[109] 其他新策略 - 公司80%以上的现金流由最低交易量承诺或服务成本合同支持，提供了稳定性和多样化[98] - 投资活动使用的净现金为80,883千美元，较2021年6月30日的59,932千美元增加约34.8%[114] - 融资活动使用的净现金为516,161千美元，较2021年6月30日的142,982千美元增加约261.5%[114]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度净收入为2.5亿美元，同比增长11%，调整后EBITDA为5.32亿美元，同比增长8% [5] - 自由现金流为3.2亿美元，分配后的自由现金流为1.85亿美元 [7] - 运营和维护费用（O&M）环比下降8%，主要由于第二季度的一次性费用未延续到第三季度 [11] - 财产税环比下降24%，主要由于资产估值调整 [12] - 一般及行政费用（G&A）环比增长13%，主要由于人员费用和咨询费用增加 [12] - 公司预计2021年调整后EBITDA将超过此前公布的18.25亿至19.25亿美元的高端范围 [13] - 公司预计2021年资本支出将低于此前公布的2.75亿至3.75亿美元的高端范围，部分资本支出将推迟到2022年 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 天然气处理量环比下降4%，主要由于Bison处理设施的出售和DJ盆地的自然产量下降 [25] - 原油和天然气液体处理量环比下降7%，主要由于DJ盆地产量下降和股权投资的处理量减少 [25] - 水处理量环比增长7%，主要由于Delaware盆地产量增加 [26] - 天然气资产每Mcf调整后毛利率增加0.10美元，原油和天然气液体资产每桶调整后毛利率增加0.12美元，水资产每桶调整后毛利率增加0.02美元 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - Delaware盆地的活动水平保持强劲，预计2021年将带来约2000万美元的增量EBITDA [22] - DJ盆地的活动水平符合预期，新法规框架下，生产商对未来的许可和预算持谨慎乐观态度 [23] - 私人生产商在Delaware盆地的活动水平增加，而公共生产商在2021年预算内保持资本纪律 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过优化资产和资本支出，提高了Delaware盆地的ROTF处理能力，每列车的处理能力增加了20%，总油处理能力增加了3.6万桶/天 [14] - 公司继续通过回购单位和偿还债务来加强资产负债表，自2020年以来已回购了36百万单位，并偿还了11.5亿美元的高级票据 [18][19] - 公司计划继续通过回购单位、偿还债务和增加分配来为股东创造价值 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年的业绩表现感到满意，预计将超过调整后EBITDA的高端范围 [13] - 公司预计2022年的EBITDA将增长，并将在第四季度和2021年全年业绩发布时提供2022年的正式指导 [24] - 公司对Delaware盆地的长期前景持乐观态度，预计生产商活动将继续增加 [33] 其他重要信息 - 公司在第三季度成功执行了5亿美元的高级票据回购，减少了2100万美元的年化利息支出，并将债务的加权平均到期时间从12.5年延长至13.1年 [16] - 公司获得了S&P的长期债务评级升级，从BB升至BB+，显示出公司在改善资产负债表健康方面的成功 [17] - 公司发布了第二份可持续发展报告，强调了在环境、社会和治理（ESG）方面的进展，包括减少甲烷排放、增加电动压缩机的使用和提高员工安全 [27][28][29][30][31][32] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于公司杠杆目标和资本回报机会 - 公司目前的杠杆目标保持不变，预计2021年底杠杆率将低于4倍，2022年底将低于3.5倍 [37] - 公司计划在2022年与董事会讨论如何更有效地向股东返还资本，包括可能的分配增加 [38][39] 问题: 关于Oxy的持股和单位回购 - 公司与Oxy保持持续对话，Oxy重申了对WES的支持和保持重要持股的意愿 [41][42] 问题: 关于资本分配和增长 - 公司将继续根据市场情况回购单位，并专注于通过增长资本满足客户需求 [45][46] - 公司将继续评估并购机会，包括优化资产组合和收购符合公司系统的资产 [47] 问题: 关于2022年EBITDA展望 - 公司预计2022年EBITDA将增长，但具体细节将在2022年正式指导中提供 [48][49] 问题: 关于Crestone协议和DJ盆地的展望 - 公司预计Crestone协议将在2022年帮助抵消DJ盆地的自然产量下降 [51][52] 问题: 关于Permian盆地的天然气管道 - 公司将继续监控Permian盆地的天然气管道机会，并评估其对公司业务的价值 [53][54] 问题: 关于水处理量与原油和天然气液体的比率 - 水处理量的增长主要集中Delaware盆地，而原油和天然气液体的处理量则分布在公司的整个资产组合中 [55][56] - 公司在水处理业务上取得了商业成功，并计划继续增加水处理量 [57]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度净收入为2.26亿美元，调整后EBITDA为4.91亿美元，环比增长11% [7] - 第二季度自由现金流为3.8亿美元，分配后自由现金流为2.47亿美元 [8] - 第二季度每单位分配增加至0.319美元，环比增长1.3%，符合公司年化分配增长5%的承诺 [8] - 2021年调整后EBITDA预计接近18.25亿至19.25亿美元的高端，尽管第一季度冬季风暴Uri对EBITDA造成了3000万美元的影响 [13] - 公司预计2021年资本支出将达到或超过2.75亿至3.75亿美元的高端 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度Delaware Basin的天然气、原油和水处理量分别环比增长10%、14%和16% [21] - DJ Basin的天然气和原油处理量分别环比增长5%和20%，5月份天然气处理量达到创纪录的14.3亿立方英尺/天 [22] - 整体天然气处理量环比增长5%，即2.2亿立方英尺/天 [23] - 水处理量环比增长16%，即9.3万桶/天 [24] - 原油和天然气液体资产的处理量环比增长14%，即8.3万桶/天 [24] - 每Mcf调整后天然气毛利率环比增长0.02美元至1.21美元，主要由于DJ Basin的处理量增加和平均采集费用上升 [25] - 每桶原油和天然气液体的调整后毛利率环比下降0.05美元至2.40美元，主要由于股权投资贡献的毛利率下降 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - Delaware Basin的生产活动增加，特别是私人生产商的贡献预计将从2021年的50%增加到2022年的58% [26] - Permian Basin，特别是Delaware Basin，继续在美国盆地中保持最高的活动水平 [27] - 预计2021年天然气处理量将同比增长中个位数，水处理量将同比增长高两位数 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续通过控制成本和资本支出来产生显著的自由现金流 [8] - 公司计划在2021年底将杠杆率控制在4.0倍以下，2022年底控制在3.5倍以下 [14] - 公司已回购3134万单位，占流通单位的7%以上，并计划继续执行2.5亿美元的单位回购计划 [15][16] - 公司与Crestone Peak Resources达成长期天然气采集和处理协议，预计2022年开始贡献现金流 [17][18][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2022年的处理量水平将受益于2021年下半年和2022年的资本支出增加 [12][13] - 公司对2021年下半年和2022年的前景持乐观态度，预计2022年的EBITDA将有所增长 [13][27] - 公司预计2021年第三季度的O&M费用将恢复正常 [10] - 公司预计2022年的G&A费用将保持在当前水平 [11] 其他重要信息 - 公司计划在第三季度电话会议前发布第二份ESG报告，展示公司在环境、社会和治理方面的进展 [30] - 公司已偿还2021年到期的4.31亿美元高级票据 [15] 问答环节所有提问和回答 问题: Crestone协议的贡献时间和潜在规模 - Crestone协议的现金流贡献预计从2022年开始，2021年的资本支出影响较小 [36] 问题: 2022年资本支出预算的初步想法 - 2021年资本支出的增加主要是由于2021年下半年和2022年的活动水平增加，2022年的资本支出预算将取决于2023年及以后的活动水平 [37] 问题: 资本分配策略 - 公司的主要目标是2021年底将杠杆率控制在4.0倍以下，2022年底控制在3.5倍以下，并计划继续执行单位回购计划 [40][41] 问题: 2022年生产活动的展望 - 公司预计2022年的处理量将受益于2021年下半年的资本支出增加，特别是Delaware Basin的活动增加 [44][45] 问题: 私人生产商与公共生产商的贡献变化 - 私人生产商的贡献预计将从2021年的50%增加到2022年的58%，公共生产商的资本支出预计与2021年预算保持一致 [48][49] 问题: 毛利率展望 - 预计2021年的毛利率变化有限，Crestone协议的贡献将从2022年开始 [54][55] 问题: 资本分配的其他选项 - 公司将在达到理想的杠杆率后考虑其他资本分配选项，如单位回购和特别分配 [60][61] 问题: 2022年资本支出的构成 - 2022年的资本支出预计与2021年类似，主要集中在快速周期的处理量相关资本支出 [63][64] 问题: 成本服务调整的展望 - 2021年第四季度的成本服务调整将取决于当时的活动水平，预计不会与资本支出增加直接相关 [66][67] 问题: DJ Basin的展望 - 预计2022年DJ Basin的处理量将相对持平，Crestone协议的贡献将抵消自然下降 [69] 问题: 评级机构的反馈 - 公司维持与评级机构的持续对话，债务减少得到了积极反馈，但评级仍部分取决于Occidental的评级 [72][73] 问题: 第三方现金流的展望 - 公司未提供第三方现金流的详细预测，预计2022年第三方贡献将有所增加 [74][75] 问题: 并购前景 - 公司将继续寻找与其资产和客户基础协同的并购机会，特别是在杠杆率达到理想水平后 [76][77]

业绩总结 - 2021年第二季度净收入为2.26亿美元[18] - 2021年第二季度调整后EBITDA为4.91亿美元[18] - 2021年第二季度自由现金流为3.798亿美元[15] - 2021年第二季度的净现金提供为452,111千美元，相较于2021年第一季度的261,550千美元增长约72.9%[89] - 2021年第二季度的自由现金流为379,776千美元，较2021年第一季度的213,822千美元增长约77.8%[93] - 2021年第二季度的净收入为238,277千美元，较2021年第一季度的191,235千美元增长约24.6%[85] - 2021年6月30日的总收入为719,131千，较2021年3月31日的674,974千增长6.6%[96] - 2021年6月30日的毛利为503,238千，较2021年3月31日的455,452千增长10.5%[96] - 2021年6月30日的调整后毛利为677,236千，较2021年3月31日的614,624千增长10.2%[96] 用户数据 - 2021年第二季度天然气吞吐量为4265百万立方英尺/天，原油和NGL吞吐量为687千桶/天[27] - 2021年预计天然气和水的增长为高单位数，原油的增长为中单位数[30] - 预计到2021年底，天然气处理能力为1,730 MMcf/d，油稳定化能力为155 MBbls/d[67] 资本支出与财务状况 - 2021年调整后EBITDA指导范围为18.25亿至19.25亿美元[21] - 2021年总资本支出指导范围为2.75亿至3.75亿美元[21] - 截至2021年6月30日，流动性为19.95亿美元，其中现金为3.06亿美元[41] - 2021年债务与调整后EBITDA的目标比率为不超过4.0倍[21] - 公司在2021年的资本支出为78,145千美元，较2021年第一季度的59,783千美元增长约30.6%[93] 成本与费用 - 产品成本为78,044千，较2021年3月31日的88,969千下降12.2%[96] - 2021年第二季度的利息支出为95,290千美元，较2021年第一季度的98,493千美元下降约2.2%[85] - 报告期内折旧和摊销费用为137,849千，较2021年3月31日的130,553千增长5.6%[96] - 2021年第二季度的折旧和摊销费用为137,849千美元，较2021年第一季度的130,553千美元增长约5.6%[85] 其他信息 - 2021年第二季度的分配收入为70,947千美元，较2021年第一季度的61,189千美元增长约15%[85] - 从股权投资中获得的分配为70,947千，较2021年3月31日的61,189千增长15.0%[96] - 2021年第二季度的非现金股权基础补偿费用为7,121千美元，较2021年第一季度的6,734千美元增长约5.7%[85]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度调整后EBITDA为4.43亿美元，冬季风暴Uri和科罗拉多暴风雪导致EBITDA减少约3000万美元 [6] - 第一季度自由现金流为2.14亿美元，分配后的自由现金流为8300万美元 [7] - 公司预计2021年全年调整后EBITDA在18.25亿至19.25亿美元之间，资本支出预计在2.75亿至3.75亿美元之间 [6] - 公司已偿还2021年到期的4.31亿美元债务，并计划在未来两年内偿还8.21亿美元的短期债务 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 天然气吞吐量环比增长2%，即7400万立方英尺/天，主要得益于DJ盆地Latham II的第三方连接 [16] - 水吞吐量环比下降9%，即6.2万桶/天，主要由于Delaware盆地产量下降及冬季风暴影响 [17] - 原油和天然气液体吞吐量环比下降2%，即1.5万桶/天，主要由于Delaware盆地设施吞吐量下降 [17] - 原油和天然气液体的毛利率环比下降0.24美元/桶，至2.45美元/桶 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2021年剩余季度内，Delaware盆地将有130口新井投产，DJ盆地将有115口新井投产 [18] - 公司预计EBITDA和吞吐量将在下半年增加，尤其是在Delaware盆地产量增加和新业务发展的推动下 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过创新方式降低成本结构并提高运营效率 [6] - 公司计划通过自由现金流偿还债务，并保持杠杆率在2021年底不超过4倍，2022年底不超过3.5倍 [7] - 公司实施了1.3%的季度单位分配增长，目标年化分配增长率为5% [7] - 公司将继续通过单位回购计划和债务偿还来提升股东价值 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年剩余时间持乐观态度，预计随着疫情缓解和商品价格稳定，业务将逐步恢复 [33] - 公司预计未来五年内，如果生产商活动水平保持稳定，公司将能够通过内部资金支持核心业务，并实现5%的年化分配增长 [10] - 公司将继续评估分配水平，并根据业务需求进行调整 [11] 其他重要信息 - 公司在2020年完成了2.55亿美元的Anadarko票据交换，并启动了2.5亿美元的单位回购计划 [8] - 公司已通过单位回购计划和Anadarko票据交换回购了3134万个单位，占2020年第二季度10-Q文件中报告的单位总数的7%以上 [12] - 公司新增了员工、环境和社区指标作为绩效目标，强调安全、环境保护和社区参与 [20][22][23] - 公司正在评估甲烷和二氧化碳排放的减少项目，并计划参与科罗拉多州立大学的研究项目 [25][29] 问答环节所有的提问和回答 问题: 单位回购和分配增长策略 - 公司通过单位回购和债务偿还计划，能够在保持自由现金流的同时实现5%的分配增长 [37][38] 问题: 2021年指导假设和活动水平 - 公司目前的产量活动水平与2020年底的预期一致，预计任何显著的活动增加将主要影响2022年 [40][41] 问题: 新井投产计划和资本支出 - 预计2021年剩余季度内，Delaware盆地将有130口新井投产，DJ盆地将有115口新井投产，资本支出预计在2.75亿至3.75亿美元之间 [46][47] 问题: ESG目标和甲烷减排机会 - 公司正在评估甲烷减排项目，并计划在2021年下半年提供更多细节 [51] 问题: DJ盆地的行业整合影响 - 公司认为行业整合不会对其业务产生重大影响，公司将继续通过提供最佳服务和成本竞争力来保持市场份额 [56] 问题: 与Oxy的碳减排合作 - 公司认为有机会与Oxy合作实现碳减排目标，并将通过ESG委员会推动相关项目 [58] 问题: 碳捕获机会和资本支出 - 公司正在评估碳捕获机会，并认为其自由现金流和杠杆率降低使其能够资助此类项目 [64] 问题: M&A策略 - 公司将继续评估并购机会，但认为其现有业务能够实现目标，无需依赖并购 [65] 问题: 评级机构讨论和客户集中度 - 公司正在与评级机构保持积极对话，目标是通过减少杠杆和增加自由现金流来提升信用评级 [68]

业绩总结 - 2021年第一季度的营业收入为292,336千美元[99] - 调整后的EBITDA为443,110千美元[89] - 经营活动提供的净现金为261,550千美元[93] - 自由现金流为213,822千美元[97] - 自由现金流为2.138亿美元，扣除现金分配后为825万美元[10] 用户数据 - 2021年第一季度天然气的处理量为4045百万立方英尺[15] - 原油和NGL的处理量为604万桶，调整毛利为每桶2.45美元[15] - 天然气的调整毛利为每千立方英尺1.19美元[15] 未来展望 - 2021年调整后的EBITDA预期在18.25亿到19.25亿美元之间[32] - 2021年资本支出预期在2.75亿到3.75亿美元之间[32] - 2021年每单位现金分配目标为不低于1.24美元[32] 资金状况 - 公司流动性状况良好，循环信贷额度为19.95亿美元，现金余额为500万美元[41] 资产处理能力 - 德拉瓦盆地的天然气处理能力为1,370 MMcf/d，Mi Vida处理能力为200 MMcf/d[60] - 油处理能力为256 MBbls/d，且没有来自新墨西哥联邦土地的油吞吐量[62][63] - 盐水处置能力为1,180 MBbls/d，且没有来自新墨西哥联邦土地的水吞吐量[65][67] - DJ盆地的天然气相关方体积约占65%[69] - DJ盆地的油相关方体积为100%[69] 费用和毛利 - 运营和维护费用为140,332千美元[99] - 一般和行政费用为45,116千美元[99] - 折旧和摊销费用为130,553千美元[99] - 调整后的毛利为614,624千美元[99] - 天然气资产的调整后毛利为432,389千美元[99] - 原油和天然气液体资产的调整后毛利为133,145千美元[99] - 生产水资产的调整后毛利为49,090千美元[99] 股权投资 - 从股权投资中获得的分配为61,189千美元[99] - 相关方的净股权收入为52,165千美元[99]

业绩总结 - 2020年第四季度的运营现金流为5.055亿美元，全年为16.374亿美元[12] - 2020年第四季度的自由现金流为4.647亿美元，全年为12.271亿美元[12] - 2020年调整后的EBITDA为20.30亿美元，超出预期105百万美元[13] - 2020年总资本支出为3.22亿美元，低于预期590百万美元[13] - 2020年12月31日，调整后的EBITDA为483,980千美元，净收入为270,776千美元[92] - 2020年12月31日，经营活动提供的净现金为505,525千美元，较2019年同期的1,637,418千美元下降了约69%[98] - 2020年12月31日，自由现金流为464,735千美元，较2019年同期的1,227,099千美元下降了约62%[98] - 2020年12月31日，调整后的毛利为648,404千美元，较2019年同期的2,718,205千美元下降了约76%[101] - 2020年12月31日，经营收入为372,954千美元，较2019年同期的878,913千美元下降了约58%[101] - 2020年12月31日，资本支出为50,829千美元，较2019年同期的423,091千美元下降了约88%[98] 用户数据 - 2020年天然气吞吐量为4,274百万立方英尺/天，第四季度为3,971百万立方英尺/天[23] - 2020年原油和NGL的吞吐量为698千桶/天，第四季度为619千桶/天[23] - 2020年调整后的原油和NGL资产的毛利为每桶2.54美元，第四季度为每桶2.69美元[23] - 新墨西哥联邦土地的天然气吞吐量占总吞吐量的不到5%[55] - 德拉瓦盆地的油处理能力为256 MBbls/d，水处理能力为1,180 MBbls/d[57][60] - DJ盆地的天然气相关方体积约占65%[64] - DJ盆地的天然气处理能力为1,730 MMcf/d，油稳定化能力为155 MBbls/d[72] 未来展望 - 2021年调整后的EBITDA指导范围为18.25亿至19.25亿美元[15] - 2021年总资本支出指导范围为2.75亿至3.75亿美元[15] - 2021年EBITDA敏感性分析显示，10%至12%的EBITDA减少与10%至12%的EBITDA增加的影响[89] 负面信息 - 2020年12月31日，股权投资的分配为69,231千美元，较2019年同期的278,797千美元下降了约75%[101] - 2020年12月31日，折旧和摊销费用为106,398千美元，较2019年同期的491,086千美元下降了约78%[101] - 2020年12月31日，天然气资产的调整后毛利为436,294千美元，较2019年同期的1,820,926千美元下降了约76%[101] - 2020年12月31日，原油和天然气液体资产的调整后毛利为152,909千美元，较2019年同期的647,390千美元下降了约76%[101] 其他新策略 - WES的流动性状况显示，现金为445百万美元，循环信贷额度为1,995百万美元[83] - WES的长期合同支持超过80%的最低交易量承诺或服务成本合同[79]