财务数据和关键指标变化 - 2022年公司实现了历史上最高的净收入和调整后EBITDA，分别为11.9亿美元和21.3亿美元 [5][39] - 2022年第四季度净收入为3.29亿美元，调整后EBITDA为5.16亿美元 [31] - 2022年全年自由现金流为12.68亿美元，略高于指导范围的低端 [43] - 2022年资本支出为5.38亿美元，低于指导范围的低端 [42] - 2022年第四季度自由现金流为3.66亿美元，支付第三季度分配后的自由现金流为1.69亿美元 [35] - 2022年第四季度每Mcf调整后毛利率下降0.06美元，主要由于Delaware Basin的合同组合和价格下降 [26] - 2022年第四季度每桶原油和NGL调整后毛利率增加0.20美元，主要由于Cactus II的出售 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年全年天然气平均吞吐量为42.1亿立方英尺/天，同比增长1% [36] - 2022年全年原油和NGL平均吞吐量为67.6万桶/天，同比增长3% [36] - 2022年全年生产水平均吞吐量为83.6万桶/天，同比增长19% [37] - 2022年第四季度天然气吞吐量环比下降1%，主要由于非核心资产吞吐量下降和冬季风暴Elliott的影响 [24] - 2022年第四季度原油和NGL吞吐量环比下降9%，主要由于Cactus II的出售 [25] - 2022年第四季度生产水吞吐量环比下降3%，主要由于冬季风暴Elliott的影响 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - Delaware Basin的天然气吞吐量在2022年占公司总天然气吞吐量的56%，较2021年的52%有所增加 [11] - Delaware Basin的生产水吞吐量在2022年占公司总生产水吞吐量的20%，较2021年的13%有所增加 [11] - 2023年预计Delaware Basin的天然气、原油和生产水吞吐量将同比增长，主要由于2023年将有340口新井上线 [45] - DJ Basin的天然气和原油吞吐量预计将继续下降，但下降幅度将趋于平缓 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2023年继续通过债务偿还、单位回购和分配向股东返还资本 [58] - 公司预计2023年调整后EBITDA将在20.5亿至21.5亿美元之间，中点值为21亿美元 [50] - 公司预计2023年资本支出将在5.75亿至6.75亿美元之间，中点值为6.25亿美元 [53] - 公司预计2023年自由现金流将在11.25亿至12.25亿美元之间 [54] - 公司计划在2023年继续维持每股2美元的年度基础分配 [54] - 公司预计2024年将不再受到2023年的缺陷费用损失的影响，并且2023年上线的井将为2024年带来产量增长 [71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为其合同结构在市场价格波动和成本通胀期间提供了财务稳定性 [67] - 公司预计2023年Delaware Basin的吞吐量将继续增长，而DJ Basin的吞吐量将继续下降 [46] - 公司预计2023年O&M费用将略高于2022年，主要由于生产水业务的人员和土地相关成本增加 [34] - 公司预计2023年每Mcf调整后毛利率将与第四季度持平，而每桶原油和NGL调整后毛利率将略有上升 [29] 其他重要信息 - 公司建议董事会考虑基于2022年财务表现的增强分配，预计将在2023年5月支付1.4亿美元的增强分配 [22] - 公司在2022年回购了1950万个单位，总对价为4.88亿美元，平均价格为24.96美元/单位 [18] - 公司在2022年偿还了5.04亿美元的优先票据，年末净杠杆率为3.1倍 [17] - 公司在2023年1月偿还了2.13亿美元的浮动利率优先票据 [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 2024年及以后的展望 - 公司预计2024年将不再受到2023年的缺陷费用损失的影响，并且2023年上线的井将为2024年带来产量增长 [71] - 公司预计2023年天然气、原油和生产水的吞吐量将分别增长中个位数、低个位数和中20% [72] 问题: 2023年增强分配和回购计划 - 公司预计2023年将有约2亿美元可用于回购和增强分配 [73] - 公司将继续在2023年利用回购计划，并将在无法找到更好的用途时将自由现金流返还给股东 [75] 问题: 2023年天然气卸载的财务影响及未来处理能力 - 公司预计2023年将因天然气卸载而产生边际影响，而Mentone III的上线将减少卸载需求 [79] - 公司预计未来将需要增加处理能力，但目前尚未确定具体时间 [80] 问题: DJ Basin的产量前景 - 公司预计DJ Basin的产量将在2023年中期触底，并在下半年开始增长 [82] - 公司预计2023年DJ Basin的资本支出将有所增加，以支持未来的产量增长 [83] 问题: 商品价格暴露 - 公司主要在Wyoming和Utah的G&P业务中存在商品价格暴露，Delaware Basin的液体产量也存在暴露 [86] - 公司通过固定回收合同和超额回收合同来管理商品价格风险 [87] 问题: Cactus II出售的影响及Lynch Tech收购的EBITDA提升 - 公司预计Cactus II出售的影响将在2023年不再存在 [88] - 公司未具体量化Lynch Tech收购带来的EBITDA提升，但Delaware Basin的EBITDA占比将反映这一影响 [89] 问题: 未来可能的JV收购 - 公司将继续评估M&A机会，特别是在需要增强业务的地区 [90]

股权与资产持有 - 公司持有FRP（Front Range Pipeline LLC）33.33%的股权[25] - 公司持有Mont Belvieu JV（Enterprise EF78 LLC）25%的股权[29] - 公司持有Panola Pipeline Company, LLC 15%的股权[31] - 公司持有Red Bluff Express Pipeline, LLC 30%的股权[32] - 公司持有Saddlehorn Pipeline Company, LLC 20%的股权[33] - 公司持有White Cliffs Pipeline, LLC 10%的股权[36] - 公司持有Whitethorn Pipeline Company LLC 20%的股权[36] - 公司拥有并运营的资产包括17个收集系统、37个处理设施、25个天然气处理厂/列车、2条NGL管道、6条天然气管道和3条原油管道[41] 资产出售与收购 - 公司在2022年11月出售了Cactus II Pipeline LLC的15%股权[18] - 公司在2020年10月出售了Fort Union Gas Gathering, LLC的14.81%股权[25] - 2022年第四季度，公司以2.648亿美元出售了Cactus II的15%股权，获得1.099亿美元的净收益[42] - 2022年9月，公司以4010万美元收购了Ranch Westex剩余的50%股权，成为该资产的唯一所有者和运营商[43] 财务与资本管理 - 公司宣布了一项回购计划，计划在2024年12月31日前回购最多12.5亿美元的公司普通单位[37] - 截至2022年12月31日，公司拥有16亿美元的可用借款能力，用于扩展和收购机会[51] - 公司每季度需要1.966亿美元的可用现金来支付2022年第四季度的分配，全年需要7.864亿美元[156] - 公司目前有31亿美元的未偿还高级票据，信用评级的下调可能增加其融资成本并影响其业务策略的执行[153] - 公司截至2022年12月31日，有510万美元的信用证或现金作为合同安排中信用风险相关或有特征的财务保证[153] 运营与生产能力 - 公司93%的天然气产量（不包括股权投资）和100%的原油及生产水产量（不包括股权投资）在2022年通过基于费用的合同提供服务，减少了商品价格波动的影响[50] - 2022年，公司天然气资产的日均处理量为3.0 Bcf/d，原油和NGL资产的日均处理量为460 MBbls/d，生产水资产的日均处理量为760 MBbls/d，这些资产均受到最低量承诺或成本服务承诺的支持[50] - 公司在Delaware和DJ盆地的核心运营区域拥有强大的资产组合，能够处理天然气、原油、凝析油和NGLs[47] - 西德克萨斯和新墨西哥州的West Texas综合设施处理能力为1,540 MMcf/d，压缩马力为621,741，管道系统总长度为1,906英里[75] - Mentone Train III正在建设中，预计2023年第四季度完工，处理能力为300 MMcf/d，完成后West Texas综合设施的总处理能力将达到1,840 MMcf/d[77] - DJ Basin综合体的处理能力为1,750 MMcf/d，压缩能力为364,176马力，管道系统长度为2,139英里[86] - DJ Basin油系统的处理能力为155 MBbls/d，压缩能力为6,095马力，管道系统长度为446英里[86] - Chipeta处理综合体的处理能力为790 MMcf/d，压缩能力为76,125马力，管道系统长度为2英里[86] - Hilight系统的处理能力为60 MMcf/d，压缩能力为37,866马力，管道系统长度为1,203英里[93] - Granger综合体的处理能力为520 MMcf/d，压缩能力为45,050马力，管道系统长度为788英里[93] - Red Desert综合体的压缩能力为21,131马力，管道系统长度为1,117英里[93] - Rendezvous系统的压缩能力为8,400马力，管道系统长度为300英里[93] - Marcellus收集系统的压缩能力为15,180马力，管道系统长度为171英里[99] 客户与市场依赖 - 2022年，公司55%的总收入、35%的天然气处理量、89%的原油和NGL处理量以及80%的生产水处理量来自Occidental的生产[53] - West Texas综合设施的客户中，Occidental的产量占2022年总吞吐量的44%，最大第三方客户占18%[76] - DBM油系统2022年吞吐量中，Occidental的产量占98%[78] - DBM水系统2022年吞吐量中，Occidental的产量占80%[80] - Mi Vida处理厂的客户包括Occidental和一个第三方客户，处理后的天然气输送至Oasis管道或Transwestern管道[81] - Brasada综合设施的客户为两个第三方客户，天然气和NGLs的供应来自Springfield系统[84] - Springfield系统的客户为多个第三方客户，天然气和原油的供应来自Eagle Ford页岩区[85] - 公司依赖Occidental作为其最大客户，Occidental的任何重大不利变化可能对公司的收入、资本获取和融资成本产生负面影响[148] 法规与合规 - 公司管道运营受PHMSA监管，需遵守NGPSA和HLPSA，未来可能因新法规或解释变化而增加成本[124] - PHMSA于2022年8月发布Mega Rule第三部分，增加了腐蚀控制要求，并将在2023年5月生效，部分实施期限从2024年2月开始[125] - 公司MIGC管道和West Texas综合体残渣管线受FERC监管，需遵守NGA，涉及费率、服务类型、设施认证和建设等方面[126] - 公司GNB NGL管道作为FERC监管的州际承运人提供服务，费率受FERC年度指数调整方法监管，2022年1月20日调整后的指数为PPI-FG减0.21%[128] - 公司天然气收集业务受各州法规约束，可能影响其与供应商的合同选择[131] - 公司拥有Red Bluff Express的权益，需遵守FERC的季度报告要求和定期费率审查[132] - 公司业务受多项联邦、州和地方环境法规约束，包括《清洁空气法》和《清洁水法》[134] - 公司需遵守EPA的甲烷排放标准，可能增加设备控制和运营成本[139] - 公司需遵守EPA的温室气体排放限制，可能增加合规成本和资本支出[141] - 公司需遵守《巴黎协定》的温室气体减排目标，可能影响其业务和财务状况[142] - 科罗拉多州参议院法案19-181的实施可能增加成本并限制石油和天然气勘探和生产活动，从而减少对公司服务的需求[158] - 水力压裂法规的变化可能导致成本增加、运营限制或油井完成延迟，从而减少对公司收集和处理服务的需求[159] - 气候变化法规可能增加运营成本，减少系统吞吐量，影响公司业务[165] - 管道安全和完整性管理法规可能增加资本支出和运营成本[167] 环境与可持续发展 - 公司致力于通过现代化技术和设施设计减少环境影响，并提高运营效率[48] - 公司可能因环境法规承担清理费用，包括第三方场地的清理[135] - 公司需遵守地面臭氧标准，可能导致资本支出和运营成本增加[138] - 公司运营受严格的环境法规约束，可能导致高额的环境成本和责任[169] 风险与挑战 - 持续的天然气、NGLs或石油价格低迷可能对公司的业务、运营结果、财务状况以及向股东支付现金分配的能力产生重大不利影响[154] - 2020年，全球COVID-19疫情导致宏观经济下滑，石油和天然气价格受到负面影响，尽管价格已从低点回升，但仍存在波动风险[154] - 通货膨胀导致劳动力、材料和服务成本上升，增加了公司的运营成本和资本支出，可能影响盈利能力和现金流[156] - 公司依赖第三方客户的收入，任何重大未付款或未履约行为都可能减少公司向股东支付分配的能力[157] - 公司在地理上集中在少数生产区域，任何不利的运营发展、法规变化或其他事件都可能对公司业务产生重大影响[160] - 公司的债务可能限制其资本化收购和其他商业机会的能力，或限制其获得融资的灵活性[160] - 公司可能无法获得可接受的融资条件，这可能阻碍或阻止其满足未来的资本需求[160] - 公司面临网络安全威胁，可能导致数据泄露或系统中断，增加安全措施的成本[161] - 公司未对连接系统的碳氢化合物储量进行独立评估，未来系统吞吐量可能低于预期[161] - 商品价格下跌可能导致中游资产减值，影响公司财务状况[162] - 公司资产可能因第三方管道或设施的中断而受到负面影响，导致收入和现金流下降[163] - 公司管道系统的管辖权可能发生变化，导致监管增加，进而影响收入和运营成本[164] - 金融机构可能减少对化石燃料行业的投资，影响公司融资能力[166] - 公司部分管道系统历史悠久，可能存在未知问题，增加维护和修复成本[168] - 公司部分合资企业的运营和现金流控制受限，可能影响现金分配能力[170] - 公司未完全拥有所有管道和设施的土地使用权，可能导致运营中断或成本增加[171] - 公司业务涉及多种运营风险，部分风险未完全投保，可能对财务状况产生不利影响[171] - Occidental公司持股比例下降可能减少其对公司的支持，影响业务增长和现金分配[172] - 公司普通合伙人的责任有限，可能导致公司承担更多债务或义务[173] - 公司可能在不经股东批准的情况下发行额外股份，稀释现有股东的权益[178] - 公司可能面临税务风险，若被视为公司而非合伙企业，将大幅减少可分配现金[181] - 公司可能受到州级税务政策变化的影响，进一步减少可分配现金[181] - 公司普通股的市场价格可能因大量股份出售而受到不利影响[178] - 美国联邦所得税法的修改可能影响公司作为合伙企业的税务处理，增加单位持有人的税务负担[183] - 如果IRS对公司所得税申报表进行审计调整，可能导致公司可分配现金大幅减少[183] - 单位持有人即使未收到现金分配，仍需为其在公司应税收入中的份额缴纳税款[183] - 非美国单位持有人从2023年1月1日起，分配金额超过累计净收入的部分将额外征收10%的预扣税[185] - 公司采用月度简化惯例分配收入、收益、损失和扣除项目，IRS可能对此提出挑战[185] - 公司采用基于市场价值的估值方法确定单位持有人的收入分配，IRS可能对此提出异议[186] - 单位持有人可能因投资公司普通单位而需在多个司法管辖区缴纳税款并提交申报表[187] - 公司未向IRS申请关于与Occidental关联方协议定价的裁决，IRS可能采取与公司不同的立场[183] - 如果IRS对公司所得税申报表进行审计调整，公司可能需直接向IRS支付税款，减少可分配现金[183] - 单位持有人出售普通单位时，可能因折旧等潜在收回项目而将大部分实现金额视为普通收入征税[184] 员工与组织 - 公司2022年员工总数为1,217人，全部位于美国，自愿离职率为11.43%[144] 税务与财务报告 - WES Operating的固定利率高级票据包括2025年到期的3.100%、2030年到期的4.050%和2050年到期的5.250%[24] - WES Operating的浮动利率高级票据将于2023年到期[24] - WES Operating拥有20亿美元的未担保循环信贷额度[32] - WES Operating在2022年2月宣布了一项回购计划，计划在2024年12月31日前回购高达10亿美元的普通单位，并在2022年11月将计划增加到12.5亿美元[37] - WES Operating在2020年11月宣布了一项回购计划，计划在2021年12月31日前回购高达2.5亿美元的普通单位，并在2021年底前完成了全部回购[37] - WES Operating拥有98.0%的有限合伙人权益[38] - WES Operating的业务包括天然气收集、压缩、处理、加工和运输，以及凝析油、NGLs和原油的收集、稳定和运输[38] - WES Operating还从事生产水的收集和处理[38] - WES Operating作为天然气处理器，代表自己和客户购买和销售天然气、NGLs和凝析油[38] - WES Operating的资产包括通过其98.0%的合伙权益在WES Operating中拥有的资产和所有权权益[38]

业绩总结 - 第三季度净收入为260百万美元，调整后的息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为525百万美元[12] - 2022年第三季度，净收入为273,581千美元，较2022年6月30日的315,171千美元下降约13.2%[96] - 2022年9月30日的调整后EBITDA为524,824千美元，较2022年6月30日的548,318千美元下降约4.3%[96] - 2022年9月30日的自由现金流为330,412千美元，较2022年6月30日的372,107千美元下降约11.2%[104] - 2022年9月30日的总收入和其他为837,568千美元，较2022年6月30日的876,419千美元下降约4.4%[108] 现金流与分配 - 第三季度运营现金流为468.8百万美元，自由现金流为330.4百万美元[10] - 第三季度现金分配支付总额为197.7百万美元[11] - 2022年自由现金流为1,479百万美元，扣除债务偿还后可用于增强分配的现金流为367百万美元[45] - 2022年每单位现金分配至少为2.00美元，符合目标[13] 资本支出与投资 - 2022年资本支出总额预计在550百万至600百万美元之间[13] - 2022年资本指导中，DJ盆地的投资占比为7%，维护资本占比为12%[51] - 2022年9月30日的资本支出为150,148千美元，较2022年6月30日的107,386千美元上升约39.8%[104] 生产与市场数据 - 第三季度德拉瓦盆地天然气吞吐量为1.54 Bcf/d，环比增长3%[7] - 2022年德拉瓦盆地处理能力增加125 MMcf/d[7] - 2022年第三季度，天然气的日均流量为1,326百万立方英尺[79] - DJ盆地的天然气处理能力为1,730百万立方英尺/天，油稳定化能力为155千桶/天[84] - 预计2022年水处理能力为1,300百万桶/天[77] 负债与流动性 - 截至2022年9月30日，流动性状况为现金159百万美元，循环信贷额度为1,370百万美元[54] - 2023年到期的高级票据为213百万美元，2025年至2026年到期的票据为1,604百万美元[55] 其他信息 - 通过出售Cactus II管道获得现金收益为265百万美元[29] - 2022年调整后的EBITDA指导范围为2,125百万至2,225百万美元[13]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度归属于有限合伙人的净收入为2.6亿美元，调整后的EBITDA为5.25亿美元 [9] - 第三季度调整后的毛利率略有下降，主要由于股权投资收益减少和天然气液体（NGL）价格下降 [9] - 运营和维护费用增加了约2200万美元，主要由于支持转型努力的现场项目成本 [10] - 第三季度运营现金流为4.69亿美元，自由现金流为3.3亿美元 [12] - 第四季度预计运营和维护费用将下降，主要由于天然气价格下降和冬季使用量减少 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 天然气处理量保持平稳，主要由于Delaware Basin的增量处理量被股权投资的减少所抵消 [19] - 原油和天然气液体处理量环比增长7%，主要由于股权投资的增加 [20] - 生产水处理量环比增长2%，主要由于Delaware Basin的产量增加 [20] - 天然气资产的每MCF调整后毛利率下降0.03美元，主要由于股权投资收益减少和NGL价格下降 [19] - 原油和天然气液体资产的每桶调整后毛利率下降0.24美元，主要由于股权投资收益减少 [20] - 生产水资产的每桶调整后毛利率增加0.04美元，主要由于缺陷费用增加和合同结构变化 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - Delaware Basin的天然气和生产水处理量连续两个季度创下历史新高 [4] - 与Occidental签订了长期合同修正案，增加了Delaware Basin的天然气处理和原油收集能力 [6][21] - DJ Basin的油气开发计划（OGDPs）批准数量增加，预计2024年及以后将受益 [22][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购了Delaware Basin的Ranch Westex天然气处理厂的剩余股权，增加了1.25亿立方英尺/天的处理能力 [5][24] - 出售了Cactus II的15%股权，获得了约2.65亿美元，用于增加股票回购计划 [24] - 与Occidental签署了意向书，计划在Delaware和DJ Basin开发碳捕获、运输、利用和封存项目 [7][8] - 公司将继续专注于资本回报，包括增加股票回购和分配 [12][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计第四季度Delaware Basin的所有三种产品的处理量将增加，但增速将低于之前的预期 [15] - 由于供应链和人力资源限制，部分第四季度的井将推迟到2023年初 [16] - 公司预计2022年调整后的EBITDA和自由现金流将达到之前指导范围的低端 [17] - 2023年预计处理量将同比增长，但通胀压力将继续影响运营和维护费用 [18] 其他重要信息 - 公司宣布第三季度现金分配为每单位0.50美元，与上一季度持平 [12] - 董事会批准将股票回购计划增加2.5亿美元，总额达到12.5亿美元 [12] - 公司预计2022年资本支出将达到之前指导范围的低端，部分项目推迟到2023年 [17] 问答环节所有的提问和回答 问题: 生产活动是否出现放缓或推迟 [32] - 回答: 生产活动并未放缓，但由于供应链和人力资源问题，部分井的投产时间推迟 [32] 问题: 是否有客户因天然气出口限制而考虑减少2023年的活动 [33] - 回答: 目前没有迹象表明客户会减少活动，2023年仍有大量库存 [33] 问题: 为何选择现在出售Cactus II股权 [37] - 回答: 公司一直考虑在估值合适时出售股权，此次出售是为了将资金用于回购股票 [37] 问题: Ranch Westex收购后是否还需要外输天然气 [39] - 回答: 公司现有的外输安排足以支持到Mentone 3项目完成 [39] 问题: Cactus II的估值是否合理 [44] - 回答: 公司参考了过去12个月的分配情况，认为估值合理 [44] 问题: DJ Basin的活动展望 [46] - 回答: 公司对DJ Basin的活动持乐观态度，预计2024年及以后将有更多增长 [46] 问题: 供应链问题何时能缓解 [48] - 回答: 供应链问题预计将持续到年底，具体缓解时间尚不确定 [48] 问题: 与Occidental的新协议是否影响经济性 [53] - 回答: 新协议将之前的预测量转为固定承诺，增加了处理优先级 [53] 问题: 超额液体回收是否与乙烷拒绝有关 [54] - 回答: 超额液体回收与价格和系统优化有关，特别是在夏季 [54] 问题: 公司在碳捕获和封存（CCS）中的角色 [56] - 回答: 公司主要关注CCS的中游部分，包括运输和基础设施 [56]

公司股权与合并情况 - 公司通过98.0%的合伙权益对WES Operating进行完全合并[133] - 西方石油的子公司在所有报告期间持有WES运营2.0%的有限合伙权益[255] 债务赎回与回购情况 - 2022年9月30日前九个月，WES Operating按面值赎回本金总额5.022亿美元的4.000% 2022年到期高级票据[140] - 2022年公司回购17982357个普通股单位，总价4.471亿美元，其中10000000个从Occidental回购[140] - 2022年第二季度，WES Operating赎回4.000%高级票据本金，公开市场回购并注销140万美元3.100%高级票据[245] 权益收购与出售情况 - 2022年9月，公司以4100万美元从第三方收购Ranch Westex剩余50%权益[140][152] - 2022年11月，公司将Cactus II 15.00%的权益出售给第三方，售价2.648亿美元，含180万美元按比例分配款项，预计2022年第四季度收到全部款项[153] - 2020年10月公司签订出售Bison处理设施的期权协议，2021年第二季度第三方行使购买权并完成出售[154] 单位分配情况 - 2022年第三季度每单位分配与第二季度相同，均为0.50000美元[140] - 董事会宣布2022年第三季度向单位持有人的现金分配为每单位0.5美元，总计1.971亿美元，将于2022年11月14日支付给2022年10月31日营业结束时登记在册的单位持有人[231] 业务吞吐量情况 - 2022年第三季度和前九个月，天然气吞吐量分别为4274MMcf/d和4201MMcf/d，与2022年第二季度持平，较2021年前九个月增长2%[140] - 2022年第三季度和前九个月，原油和NGLs吞吐量分别为715MBbls/d和686MBbls/d，较2022年第二季度增长7%，较2021年前九个月增长6%[140] - 2022年第三季度和前九个月，产出水吞吐量分别为877MBbls/d和831MBbls/d，较2022年第二季度增长2%，较2021年前九个月增长23%[140] - 2022年第三季度天然气资产总吞吐量4435MMcf/d，第二季度为4427MMcf/d；2022年前三季度为4358MMcf/d，2021年同期为4287MMcf/d[157] - 2022年第三季度原油和NGLs资产总吞吐量730MBbls/d，第二季度为680MBbls/d；2022年前三季度为700MBbls/d，2021年同期为658MBbls/d[157] - 2022年第三季度产出水资产总吞吐量895MBbls/d，第二季度为882MBbls/d；2022年前三季度为848MBbls/d，2021年同期为687MBbls/d[157] 财务关键指标情况 - 2022年第三季度和前九个月，毛利润分别为5.739亿美元和17.136亿美元，较2022年第二季度下降3%，较2021年前九个月增长14%[140] - 2022年第三季度总营收8.37568亿美元，第二季度为8.76419亿美元；2022年前三季度总营收24.72284亿美元，2021年同期为21.57945亿美元[156] - 2022年第三季度净利润2.73581亿美元，第二季度为3.15171亿美元；2022年前三季度净利润9.06422亿美元，2021年同期为6.9315亿美元[156] - 2022年第三季度基于费用的服务收入6.66555亿美元，第二季度为6.55952亿美元；2022年前三季度为19.54105亿美元，2021年同期为18.41742亿美元[169] - 2022年第三季度基于产品的服务收入9135.6万美元，第二季度为7049.8万美元；2022年前三季度为2.02721亿美元，2021年同期为8826.7万美元[169] - 2022年第三季度总服务收入7.57911亿美元，第二季度为7.2645亿美元；2022年前三季度为21.56826亿美元，2021年同期为19.30009亿美元[169] - 截至2022年9月30日的三个月，天然气销售额为3511.2万美元，较上一时期减少26%；九个月销售额为1.01475亿美元，同比增长50%[175] - 截至2022年9月30日的三个月，NGLs销售额为4431.8万美元，较上一时期减少57%；九个月销售额为2.1328亿美元，同比增长34%[175] - 截至2022年9月30日的三个月，产品销售总额为7943万美元，较上一时期减少47%；九个月销售总额为3.14755亿美元，同比增长38%[175] - 截至2022年9月30日的三个月，关联方净股权收入为4131.7万美元，较上一时期减少15%；九个月净股权收入为1.39388亿美元，同比减少13%[180] - 截至2022年9月30日的三个月，产品成本和运营维护总费用为2.97347亿美元，较上一时期减少6%；九个月总费用为8.1588亿美元，同比增长19%[182] - 截至2022年9月30日的三个月，残渣采购额为4279.9万美元，较上一时期减少34%；九个月采购额为1.42959亿美元，同比增长32%[182] - 截至2022年9月30日的三个月，NGLs采购额为8996万美元，较上一时期减少12%；九个月采购额为2.63014亿美元，同比增长111%[182] - 截至2022年9月30日的三个月，运营维护费用为1.90514亿美元，较上一时期增长13%；九个月费用为4.87643亿美元，同比增长12%[182] - 截至2022年9月30日的三个月，其他运营总费用为2.24416亿美元，较上一时期增长7%；九个月总费用为6.35678亿美元，同比增长2%[191] - 2022年第三季度利息费用增加230万美元，主要因循环信贷融资下未偿还借款增加；2022年前九个月利息费用减少3770万美元，主要因高级票据赎回、利率变化和未偿还余额减少等[200][201] - 2022年前九个月所得税费用减少72万美元，降幅16%；2022年第三季度所得税费用减少110.4万美元，降幅74%[203] - 2022年前九个月天然气资产调整后毛利率为15.39亿美元，同比增长10%；第三季度为5.21117亿美元，环比下降1%[205] - 2022年前九个月原油和NGLs资产调整后毛利率为4571.58万美元，同比增长6%；第三季度为1532.25万美元，环比下降2%[205] - 2022年前九个月产出水资产调整后毛利率为2143.19万美元，同比增长26%；第三季度为757.23万美元，环比增长7%[205] - 2022年前九个月调整后EBITDA为1.612192亿美元，同比增长10%；第三季度为5248.24万美元，环比下降4%[205] - 2022年前九个月自由现金流为9028.61万美元，同比下降1%；第三季度为3304.12万美元，环比下降11%[205] - 2022年第三季度调整后毛利率减少560万美元，主要因NGLs价格下降和分红减少；前九个月增加2.132亿美元，主要因工厂表现和合同组合改善[207][208] - 2022年第三季度调整后EBITDA减少2350万美元，主要因总收入减少、运营维护费用增加和分红减少；前九个月增加1.464亿美元，主要因总收入增加[215][216] - 2022年第三季度自由现金流减少4170万美元，主要因资本支出增加4280万美元，部分被经营活动净现金增加180万美元抵消[218] - 2022年前九个月自由现金流减少880万美元，主要因资本支出增加1.217亿美元和股权投资出资增加520万美元，部分被经营活动提供的净现金增加1.072亿美元和股权投资分配超过累计收益增加1100万美元所抵消[219] - 2022年9月30日止三个月总营收和其他为8.37568亿美元，2022年前九个月为24.72284亿美元，2021年前九个月为21.57945亿美元[224] - 2022年9月30日止三个月调整后毛利润为7.50065亿美元，2022年前九个月为22.10486亿美元，2021年前九个月为19.97267亿美元[224] - 2022年9月30日止三个月调整后EBITDA为5.24824亿美元，2022年前九个月为16.12192亿美元，2021年前九个月为14.65816亿美元[226] - 2022年9月30日止三个月经营活动提供的净现金为4.68768亿美元，2022年前九个月为12.12207亿美元，2021年前九个月为11.04994亿美元[226][228] - 2022年9月30日止三个月投资活动使用的净现金为1.85305亿美元，2022年前九个月为3.56252亿美元，2021年前九个月为1.87287亿美元[226][228] - 2022年9月30日止三个月融资活动提供（使用）的净现金为 - 2.21804亿美元，2022年前九个月为 - 8.98861亿美元，2021年前九个月为 - 12.62767亿美元[226][228] - 2022年9月30日止三个月自由现金流为3.30412亿美元，2022年前九个月为9.02861亿美元，2021年前九个月为9.11629亿美元[228] - 截至2022年9月30日的三个月，WES归属净收入为265,745千美元，WES运营归属净收入为271,568千美元；截至2022年9月30日的九个月，WES归属净收入为880,779千美元，WES运营归属净收入为900,541千美元[255] - 截至2022年9月30日的九个月，WES经营活动提供的净现金为1,212,207千美元，WES运营经营活动提供的净现金为1,204,429千美元；WES融资活动提供（使用）的净现金为 - 898,861千美元，WES运营融资活动提供（使用）的净现金为 - 893,446千美元[257] 资产减值情况 - 2021年九个月的长期资产及其他减值费用主要是对Ranch Westex投资的1180万美元非暂时性减值和DJ Basin综合体因项目取消造成的1410万美元减值[197] 回购计划情况 - 2022年2月宣布最高10亿美元普通股回购计划，11月董事会授权增至12.5亿美元，截至2022年9月30日九个月回购17982357股，总价4.471亿美元，计划剩余授权金额5.529亿美元[232] 资金与流动性情况 - 公司主要现金用途包括权益和债务服务、运营费用和资本支出，截至2022年9月30日的流动性来源包括现金及现金等价物、经营活动产生的现金流、循环信贷融资下的可用借款额度以及潜在的额外权益或债务证券发行[230] - 截至2022年9月30日，公司营运资金盈余1.504亿美元，循环信贷融通（RCF）可用借款额度14亿美元[234] - 2022年和2021年前九个月资本化利息分别为350万美元和260万美元，2022年前九个月收购支出4101.8万美元，资本支出3.41505亿美元，资本发生额3.7765亿美元；2021年前九个月资本支出2.19757亿美元，资本发生额2.2408亿美元[237] - 2022年前九个月资本支出较2021年增加1.217亿美元，主要因西德克萨斯综合体增加1.077亿美元、DBM石油系统增加1310万美元，部分被DJ盆地石油系统减少730万美元抵消[238] - 2022年前九个月经营活动净现金流入12.12207亿美元，投资活动净现金流出3.56252亿美元，融资活动净现金流出8.98861亿美元；2021年前九个月经营活动净现金流入11.04994亿美元，投资活动净现金流出1.87287亿美元，融资活动净现金流出12.62767亿美元[239] - 截至2022年9月30日，未偿还债务账面价值70亿美元[243] - 2022年6月，WES Operating修订20亿美元RCF，可扩展至最高25亿美元，部分贷款和承诺到期日延至2026年2月，截至2022年9月30日，未偿还借款6.25亿美元，信用证510万美元，可用借款额度14亿美元，借款利率4.65%，设施费率0.25%[248][249] - 2022年前九个月与第三方签订卸载协议，截至2022年9月30日，2022年剩余时间最低付款420万美元，此后总计2740万美元[251] 风险情况 - 公司面临交易对手方违约或不履约的信用风险，与西方石油公司的商业关系若出现问题，可能影响向单位持有人的现金分配[252][254] 业务合同服务情况 - 截至2022年9月30日的九个月，92%的井口天然气量（不包括股权投资）和100%的原油及采出水吞吐量（不包括股权投资）按收费合同提供服务[263] 价格影响情况 - 商品价格10%的涨跌在未来12个月内不会对公司经营损益、财务状况或现金流产生重大影响（不包括失衡影响）[263] 利率情况 - 2021年联邦公开市场

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度净收入为3亿美元，调整后EBITDA达到创纪录的5.48亿美元，环比增长主要得益于Delaware Basin和DJ Basin的天然气处理量增加以及股权投资收益的增加 [15][16] - 运营和维护费用环比增加3900万美元，主要由于公用事业费用和维护修理成本上升，预计第三季度将进一步增加 [18] - 第二季度经营活动现金流为4.67亿美元，自由现金流为3.72亿美元，支付第一季度增加的分配后自由现金流为1.66亿美元 [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 天然气处理量环比增长5%，主要由于Delaware Basin和DJ Basin的新处理量增加 [25] - 原油和天然气液体处理量环比下降1%，主要由于DJ Basin的预期下降和股权投资的液体处理量减少 [26] - 产水处理量环比增长15%，主要由于DBM水系统的处理量增加 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - Delaware Basin的天然气处理量达到创纪录的15亿立方英尺/天，产水处理量达到86.4万桶/天 [6] - DJ Basin的天然气处理量预计在2023年下降速度将放缓，随着老井进入生产曲线的成熟阶段 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过债务偿还和单位回购加速资本回报，已回购710万单位，并从Occidental回购1000万单位 [7][8] - 公司将继续评估通过额外回购或增强分配来回报资本的机会，具体决策将部分取决于2022年下半年的财务表现 [10][11] - 公司在ESG方面取得显著进展，包括减少Scope 1和2的温室气体排放，扩大电气压缩和泄漏检测技术 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在市场波动和经济担忧中的持续成功充满信心，强调公司在自由现金流和资本回报方面的领先地位 [13][14] - 预计2022年下半年处理量将继续增加，尽管股权投资收益减少和运营维护费用增加，公司仍维持2022年调整后EBITDA和自由现金流的指导范围 [23][24] 其他重要信息 - 公司发布了年度可持续发展报告，详细介绍了在减少环境足迹、支持社区和推动能源转型方面的努力 [12][35] - 公司在供应链和通胀管理方面表现良好，尽管钢铁和化学品等主要物品价格上涨，但已通过预先订购钢材等措施应对 [33] 问答环节所有的提问和回答 问题: 单位回购的驱动因素 - 单位回购的驱动因素包括单位价格、资产负债表能力和自由现金流回报，公司将继续在机会出现时利用回购计划 [51] 问题: 运营和维护费用的季节性 - 运营和维护费用在第二季度有所增加，主要由于夏季公用事业使用量增加和价格上涨，预计第三季度将因一次性项目增加1000万美元，第四季度将回到第二季度水平 [47] 问题: 碳捕集与封存（CCS）的机会 - 公司与Oxy在CCS方面保持积极对话，认为立法提案为所有人提供了增量机会，Oxy在该领域处于领先地位 [52] 问题: 处理费率的预期变化 - 公司预计随着Delaware Basin处理量的增加，天然气调整后毛利率将略有压缩，这一预期已包含在修订后的2022年指导中 [57] 问题: 未来处理能力需求 - 公司正在持续监控Delaware Basin的增长，目前没有看到需要额外处理能力的迹象，但预计2023年及以后的活动水平将显著增加 [59]

业绩总结 - 第二季度运营现金流为4.67亿美元，自由现金流为3.72亿美元[18] - 第二季度调整后EBITDA为5.48亿美元，净收入为3亿美元[20] - 2022年财务指导中，调整后EBITDA预计在21.25亿至22.25亿美元之间[22] - 2022年自由现金流预计在12.5亿至13.5亿美元之间[22] - 2022年自由现金流为14.69亿美元，扣除债务偿还后可用于增强分配的自由现金流为-1.71亿美元[45] - WES的调整后EBITDA为548,318千美元，较上季度的539,050千美元有所增长[98] - 三个月内，WES的经营活动提供的现金流为466,981千美元，较上季度的276,458千美元显著增加[101] - 自由现金流为372,107千美元，较上季度的200,342千美元大幅上升[105] - 总收入和其他收入为876,419千美元，较上季度的758,297千美元增长[109] - 调整后毛利为755,671千美元，较上季度的704,750千美元有所提升[109] 用户数据 - 第二季度天然气处理量为4270百万立方英尺/天，原油和NGLs处理量为666千桶/天[27] - 2022年第二季度的生产水处理量为864千桶/天，调整后毛利为每桶0.90美元[27] - 93%的天然气合同和100%的液体合同为基于费用的合同，确保了收入的稳定性[61] - 德拉瓦盆地的天然气基础设施中，相关方的天然气体积占比为48%，石油为97%，水为87%[67] - DJ盆地的天然气相关方体积占比为57%，石油为100%[84] 未来展望 - 2022年现金分配预计每单位至少为2.00美元[22] - 2022年资本支出预计在5.5亿至6亿美元之间[22] - 2022年资本支出指导为5.5亿到6亿美元，其中65%用于天然气，12%用于石油[52] - 预计2022年EBITDA贡献在21.25亿到22.25亿美元之间，德拉瓦盆地贡献50%，DJ盆地贡献31%[49] - 2023年到期的债务为2.13亿美元，2025年至2026年到期的债务为16.04亿美元，2028年及以后到期的债务为46.5亿美元[56] 新产品和新技术研发 - Ranch Westex和Mi Vida各持有50%的股份，分别为125 MMcf/d和200 MMcf/d的天然气处理厂[94] - Red Bluff Express拥有30%的股份，天然气管道的处理能力为1.5 Bcf/d[94] - Cactus II和Whitethorn LLC分别持有15%和20%的股份，原油管道的处理能力分别为670 MBbls/d和620 MBbls/d[94] 负面信息 - 2022年总净债务为66.26亿美元，TTM调整后的EBITDA为21亿美元，净杠杆比率为3.16倍[45]

公司资产权益情况 - 截至2022年6月30日，公司通过在WES Operating 98.0%的合伙权益拥有相关资产[123] - 西方石油子公司在所有报告期内持有公司运营子公司2.0%的有限合伙权益[239] - WES运营的非控股权益包括Chipeta 25%的第三方权益[241] 债务相关情况 - 2022年上半年，WES Operating按面值赎回了本金总额5.022亿美元、利率4.000%、2022年到期的高级票据[130] - 2022年第二季度，公司按面值赎回4.000%高级票据的全部未偿本金，并回购注销140万美元2025年到期的3.100%高级票据[228] - 截至2022年6月30日，未偿还债务账面价值为67亿美元[226] - 2022年1月标准普尔将公司长期债务评级从“BB+”上调至“BBB - ”，年化借款成本减少790万美元[227] - 2022年6月公司对20亿美元的循环信贷安排（RCF）进行修订，部分贷款和承诺到期日延长至2026年2月，可再延长两次，每次一年[231] - 截至2022年6月30日，RCF未偿还借款为2.55亿美元，未偿还信用证为520万美元，可用借款额度为17亿美元，借款利率为3.12%，设施费率为0.25%[232] - 截至2022年6月30日，公司未来卸载协议剩余2022年最低付款额为630万美元，此后年度总计为2930万美元[234] 股权回购与分配情况 - 2022年，公司在公开市场回购3314562个普通股单位，总购买价7920万美元[130] - 2022年2月公司宣布到2024年12月31日高达10亿美元的普通股单位回购计划，截至2022年6月30日的六个月回购3314562个普通股单位，总价79200000美元，2022年7月1日至7月29日回购13800805个，总价346100000美元，剩余授权金额574600000美元[218] - 2022年第二季度每单位分配与第一季度相同，均为0.50000美元[130] - 公司宣布2022年第二季度向单位持有人的现金分配为每单位0.5美元，总计197700000美元，将于2022年8月12日支付[217] - 2022年上半年向WES单位持有人的分配为340,946千美元，2021年为264,234千美元；WES运营向WES的分配为 - 431,653千美元，2021年为 - 259,208千美元[241] 业务吞吐量情况 - 2022年第二季度和上半年，天然气吞吐量分别为4270 MMcf/d和4165 MMcf/d，较2022年第一季度增长5%，与2021年上半年持平[130] - 2022年第二季度和上半年，原油和NGLs吞吐量分别为666 MBbls/d和670 MBbls/d，较2022年第一季度下降1%，较2021年上半年增长4%[130] - 2022年第二季度和上半年，产出水吞吐量分别为864 MBbls/d和808 MBbls/d，较2022年第一季度增长15%，较2021年上半年增长26%[130] - 天然气资产方面，2022年第二季度处理吞吐量较第一季度增加176MMcf/d，增幅5%；上半年较去年同期增加76MMcf/d，增幅2%[145][147][148] - 原油和NGLs资产方面，2022年上半年集输处理和运输吞吐量较去年同期增加20MBbls/d，增幅7%[145][151] - 产出水资产方面，2022年第二季度集输和处理吞吐量较第一季度增加116MBbls/d，增幅15%；上半年较去年同期增加169MBbls/d，增幅26%[145][153][154] 营收与利润情况 - 2022年第二季度和上半年，毛利润分别为5.888亿美元和11.397亿美元，较2022年第一季度增长7%，较2021年上半年增长19%[130] - 2022年第二季度和上半年，天然气资产调整后毛利润平均分别为每Mcf 1.36美元和1.35美元，较2022年第一季度增长1%，较2021年上半年增长13%[133] - 公司2022年第二季度总营收8.76419亿美元，较第一季度的7.58297亿美元增长15.6%；上半年总营收16.34716亿美元，较去年同期的13.94105亿美元增长17.3%[143] - 2022年第二季度基于费用的服务收入为6.55952亿美元，较第一季度的6.31598亿美元增长4%；上半年为12.8755亿美元，较去年同期的11.9126亿美元增长8%[156] - 2022年第二季度基于产品的服务收入为7049.8万美元，较第一季度的4086.7万美元增长73%；上半年为1.11365亿美元，较去年同期的5945.5万美元增长87%[156] - 2022年第二季度天然气销售为4729.2万美元，较第一季度的1907.1万美元增长148%；上半年为6636.3万美元，较去年同期的3561.4万美元增长86%[162] - 2022年第二季度NGLs销售为1.02444亿美元，较第一季度的6651.8万美元增长54%；上半年为1.68962亿美元，较去年同期的1.07447亿美元增长57%[162] - 2022年第二季度天然气每千立方英尺平均销售价格为7.02美元，较第一季度的4.38美元增长60%；上半年为5.76美元，较去年同期的4.26美元增长35%[162] - 2022年第二季度NGLs每桶平均销售价格为46.57美元，与第一季度基本持平；上半年为46.53美元，较去年同期的27.73美元增长68%[162] - NGLs销售在2022年第二季度增加3590万美元，上半年增加6150万美元[165][166] - 关联方净股权收入在2022年第二季度减少12000美元（2%），上半年减少1280万美元（12%）[167] - 产品成本和运维费用在2022年第二季度增加57%，上半年增加13%[169] - 残渣采购在2022年第二季度增加3020万美元，上半年增加2250万美元[170][171] - NGLs采购在2022年第二季度增加3220万美元，上半年增加9980万美元[172][173] - 运维费用在2022年第二季度增加3920万美元，上半年增加380万美元[176][177] - 其他运营费用在2022年第二季度增加4%，上半年减少2%[178] - 利息费用在2022年第二季度减少470万美元，上半年减少2760万美元[186][187] - 所得税费用（收益）在2022年第二季度减少17%，上半年增加28%[189] - 税前收入在2022年第二季度减少1%，上半年增加47%[189] - 截至2022年6月30日的三个月，调整后天然气资产毛利润为52898.3万美元，较去年同期增长8%；原油和NGLs资产为15568.6万美元，增长5%；产出水资产为7100.2万美元，增长5%；调整后总毛利润为75567.1万美元，增长7%[192] - 截至2022年6月30日的六个月，调整后天然气资产毛利润为101789.2万美元，较去年同期增长13%；原油和NGLs资产为30393.3万美元，增长7%；产出水资产为13859.6万美元，增长30%；调整后总毛利润为146042.1万美元，增长13%[192] - 截至2022年6月30日的三个月，每千立方英尺天然气资产调整后毛利润为1.36美元，较去年同期增长1%；每桶原油和NGLs资产为2.57美元，增长5%；每桶产出水资产为0.90美元，下降10%[192] - 截至2022年6月30日的六个月，每千立方英尺天然气资产调整后毛利润为1.35美元，较去年同期增长13%；每桶原油和NGLs资产为2.50美元，增长3%；每桶产出水资产为0.95美元，增长3%[192] - 截至2022年6月30日的三个月，调整后EBITDA为54831.8万美元，较去年同期增长2%；自由现金流为37210.7万美元，增长86%[192] - 截至2022年6月30日的六个月，调整后EBITDA为108736.8万美元，较去年同期增长16%；自由现金流为57244.9万美元，下降3%[192] - 截至2022年6月30日的三个月，调整后毛利润增加5090万美元，主要因工厂表现、合同组合、商品价格和吞吐量等因素[194] - 截至2022年6月30日的六个月，调整后毛利润增加1.686亿美元，主要因工厂表现、合同组合、商品价格和吞吐量等因素[195] - 截至2022年6月30日的三个月，调整后EBITDA增加930万美元，主要因总收入和股权投资分配增加，部分被产品成本、运营维护费用和财产税增加抵消[202] - 截至2022年6月30日的六个月，调整后EBITDA增加1.531亿美元，主要因总收入增加，部分被产品成本、股权投资分配、财产税和一般行政费用增加抵消[203] - 2022年第二季度末总营收和其他收入为876419千美元，第一季度为758297千美元，上半年为1634716千美元，2021年同期为1394105千美元[210] - 2022年第二季度末调整后毛利润为755671千美元，第一季度为704750千美元，上半年为1460421千美元，2021年同期为1291860千美元[210] - 2022年第二季度末调整后EBITDA为548318千美元，第一季度为539050千美元，上半年为1087368千美元，2021年同期为934236千美元[212] - 2022年第二季度末经营活动提供的净现金为466981千美元，第一季度为276458千美元，上半年为743439千美元，2021年同期为713661千美元[212][214] - 2022年第二季度末自由现金流为372107千美元，第一季度为200342千美元，上半年为572449千美元，2021年同期为591598千美元[214] - 2022年第二季度，归属于公司的净利润为3.06317亿美元，2021年同期为3.08717亿美元；上半年归属于公司的净利润为6.15034亿美元，2021年同期为4.1705亿美元[239] 现金流量与资本支出情况 - 2022年上半年经营活动净现金流入为7.43439亿美元，2021年为7.13661亿美元；投资活动净现金流出为1.70947亿美元，2021年为1.06404亿美元；融资活动净现金流出为6.77057亿美元，2021年为7.46606亿美元[223] - 2022年上半年WES经营活动提供的净现金为743,439千美元，2021年为713,661千美元；WES运营经营活动提供的净现金为736,683千美元，2021年为713,975千美元[241] - 2022年上半年WES融资活动提供（使用）的净现金为 - 677,057千美元，2021年为 - 746,606千美元；WES运营融资活动提供（使用）的净现金为 - 681,436千美元，2021年为 - 725,347千美元[241] - 公司业务资本密集，资本支出包括维护资本支出和扩张资本支出[221] - 2022年上半年资本支出为1.914亿美元，较2021年的1.399亿美元增加5140万美元[222][224][225] 商品价格与利率情况 - 2021年，NYMEX西德克萨斯中质原油日结算价在47.62 - 84.65美元/桶之间；2022年上半年，价格在76.08 - 123.70美元/桶之间[136] - 商品价格10%的涨跌在未来12个月内不会对公司经营损益、财务状况或现金流产生重大影响（不包括失衡影响）[247] - 2021年联邦公开市场委员会未调整联邦基金利率目标区间，2022年上半年调整三次[249] - 截至2022年6月30日，公司有2.55亿美元基于SOFR或替代基准利率的RCF未偿还借款[249] - 10%的适用基准利率变化不会对未偿还借款利息费用产生重大影响，但会影响高级票据公允价值[249] - 从LIBOR向SOFR过渡预计不会对未偿还借款利息费用产生重大影响[249] 公司运营与合同情况 - 截至2022年6月30日，公司有108800000美元的营运资金盈余，循环信贷融通下有17亿美元可用于借款[220] - 公司主要现金用途包括权益和债务服务、日常运营费用和资本支出，流动性来源包括现金及现金等价物、经营活动产生的现金流、循环信贷融通下的可用借款能力以及潜在的额外权益或债务证券发行[216] - 截至2022年6月30日的六个月，93%的井口天然气量（不包括股权投资）和100%的原油及采出水吞吐量（不包括股权投资）按收费合同服务[247]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度净收入为3.02亿美元，环比增长27% [6] - 调整后EBITDA达到5.39亿美元，创历史新高，环比增长12% [6] - 运营现金流为2.76亿美元，环比下降，主要由于应收账款变化 [10] - 自由现金流为2亿美元，支付第四季度分配后的自由现金流为6600万美元 [11] - 公司杠杆率降至3.3倍，预计将继续降低 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 天然气处理量环比下降3%，主要由于Delaware Basin的完井时间和天气影响 [23] - 原油和天然气液体处理量环比下降4%，主要由于DBM油系统和DJ Basin的预期产量下降 [23] - 生产水处理量环比下降5%，主要由于DBM水系统的产量下降 [23] - 天然气资产每Mcf调整后毛利率环比增加0.08美元，主要由于工厂表现强劲和合同组合 [24] - 原油和天然气液体资产每桶调整后毛利率环比增加0.66美元，主要由于成本服务费率调整 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - Delaware Basin的天然气处理量下降，主要由于完井时间和天气影响 [7] - DJ Basin的天然气和原油处理量下降，主要由于预期产量下降 [23] - 公司预计2022年Delaware Basin的钻机活动将显著增加，新增井将上线 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司决定在Mentone工厂新增一条300百万立方英尺/天的天然气处理线，预计2023年第四季度投入使用 [12] - 公司通过长期合同扩展与Occidental和ConocoPhillips的合作，增加处理能力 [12][31] - 公司在Delaware Basin的基础设施和提供三流中游解决方案的能力使其成为领先的中游服务提供商 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2022年调整后EBITDA将在21.25亿至22.25亿美元之间，较之前预期增加2亿美元 [19] - 公司预计2022年资本支出将在5.5亿至6亿美元之间，较之前预期增加1.5亿美元 [21] - 公司预计2022年自由现金流将在12.5亿至13.5亿美元之间，较之前预期增加5000万美元 [21] 其他重要信息 - 公司第一季度回购了22.5万股，总价值510万美元 [16] - 自2020年1月以来，公司已回购4170万股，占总股本的9%以上 [16] - 公司计划通过债务偿还、增加分配和回购股票来平衡资本分配 [18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Delaware Basin的商业活动加速 - 公司认为Delaware Basin存在巨大的增长潜力，新增400百万立方英尺/天的处理能力使其接近成为该地区前十大处理商 [48][49] 问题: 关于资本回报和增强分配 - 公司预计2023年可能会实施增强分配，同时将继续利用回购计划进行资本回报 [52] 问题: 关于DJ Basin的许可延迟和活动重新分配 - 公司确认这些因素已纳入更新的指导中，预计Delaware Basin的活动增加将带来更高的毛利率 [57] 问题: 关于Mentone III的利用率 - 公司预计Mentone III在2023年底投入使用后将接近满负荷运行 [59] 问题: 关于Permian的天然气出口瓶颈 - 公司预计2024年及以后可能会出现瓶颈，但短期内将通过提高乙烷回收率来缓解 [61] 问题: 关于Permian的产量增长预期 - 公司认为私营企业的开发计划强劲，且资本正在向高回报区域集中 [65][66] 问题: 关于商品价格暴露 - 公司大部分合同为固定费用，但通过高效运营可以获得额外的商品收益 [69][70] 问题: 关于DJ Basin的许可问题 - 公司认为许可问题与具体区域相关，而非特定运营商 [73] 问题: 关于2023年的资本支出 - 公司预计2023年的资本支出将受到Mentone III和生产者活动水平的影响，具体数字尚未确定 [76] 问题: 关于Mentone III的经济性 - 公司预计Mentone III的回报率将超过中两位数的门槛率 [79]

业绩总结 - 2022年第一季度，净收入为3.02亿美元，调整后EBITDA为5.39亿美元[9] - 2022年第一季度，自由现金流为2.003亿美元，支付分配后的自由现金流为6560万美元[7] - 2022年第一季度，现金分配支付总额为1.347亿美元[8] - 2022年第一季度，天然气吞吐量为4058百万立方英尺/天，原油和NGL吞吐量为675千桶/天[27] - 2022年第一季度，调整后天然气资产毛利为每百万立方英尺1.34美元，原油和NGL资产毛利为每桶2.44美元[27] 未来展望 - 预计2022年调整后EBITDA指导范围为21.25亿至22.25亿美元，比原指导范围增加2亿美元[25] - 2022年资本支出指导范围为5.5亿至6亿美元，比原指导范围增加1.5亿美元[25] - WES的年度净杠杆阈值预计在2023年为3.2倍，2024年为3.0倍[53] 资本结构与流动性 - 截至2022年第一季度，公司的债务/EBITDA比率为2，处于公开交易的中游公司中最低水平[42] - 截至2022年3月31日，WES的流动性为$2,243百万，其中包括$1,995百万的信用额度和$248百万的现金[48] - 自2020年1月以来，公司已回购5.1亿美元的单位，并偿还了16.5亿美元的债务[15] 收入与支出 - WES的总收入和其他收入为758,297千美元，较2021年12月31日的719,210千美元增长了5.4%[101] - WES的调整后毛利为704,750千美元，较2021年12月31日的670,249千美元增长了5.1%[101] - WES的资本支出为83,971千美元，较2021年12月31日的95,917千美元下降了12.5%[98] 负面信息 - WES的自由现金流较2021年12月31日的576,499千美元下降了65.3%[98] - WES的净现金提供的经营活动为276,458千美元，较2021年12月31日的661,858千美元下降了58.3%[94] 用户数据 - WES的收入中，47%来自德克萨斯州德拉瓦盆地，35%来自DJ盆地[58] - WES的天然气合同中93%为费用基础合同，液体合同中100%为费用基础合同[58]