文章核心观点 - 西部中游合伙企业(WES)宣布任命Oscar K. Brown为新任总裁兼首席执行官,接替卸任的Michael Ure [1][2][3] - 公司重申了2024年调整后EBITDA和自由现金流指引区间 [4] - 公司将于2024年11月6日发布第三季度财报,并于11月7日召开财报电话会议 [5] 公司概况 - WES是一家主要从事天然气、凝析油和原油管道运输业务的主要有限合伙企业 [6] - 公司的大部分现金流受益于基于费用的合同,免受商品价格波动的直接影响 [6] 管理层变动 - 新任CEO Oscar K. Brown拥有30年能源和工业经验,曾担任多家公司高管职位 [2][3] - 前CEO Michael Ure在任5年期间带领公司实现了显著转型,包括在特拉华盆地和粉河盆地实现了有机增长 [2][3] - 公司通过降低成本和优先发展资本高效的增长,向股东分配了约46亿美元,并大幅降低了负债水平 [2] 未来展望 - 新任CEO表示将与公司优秀团队合作,继续执行公司的成功战略,推动公司持续增长和创造价值 [2]

公司表现 - Western Midstream (WES) 最新交易日收盘价为 $38.32，较前一交易日下跌 1.03%，表现逊于标普 500 指数的 0.18% 跌幅，但优于道琼斯指数的 0.8% 跌幅和纳斯达克指数的 0.27% 涨幅 [1] - 过去一个月，WES 股价下跌 0.08%，表现优于石油能源板块的 8.08% 跌幅，但逊于标普 500 指数的 4.46% 涨幅 [1] - 公司预计将于 2024 年 11 月 6 日发布财报，预计每股收益 (EPS) 为 $0.83，同比增长 18.57%，预计营收为 $9.167 亿，同比增长 18.13% [1] 财务预测 - 全年 Zacks 共识预测显示，WES 每股收益为 $4.13，同比增长 58.85%，营收为 $36.9 亿，同比增长 18.88% [2] - 分析师对 WES 的盈利预测进行了调整，这些调整通常反映最新的短期业务趋势，正向调整表明分析师对公司业务表现和盈利潜力的信心 [2] - 过去一个月，Zacks 共识 EPS 预测下降了 0.52%，WES 目前的 Zacks 评级为 3（持有） [3] 估值指标 - WES 目前的远期市盈率 (Forward P/E) 为 9.37，低于行业平均的 18.54，显示出估值折扣 [3] - WES 的 PEG 比率为 0.73，低于石油和天然气精炼与营销 - 主有限合伙 (MLP) 行业平均的 0.99，表明其估值相对于盈利增长更具吸引力 [3] 行业表现 - 石油和天然气精炼与营销 - 主有限合伙 (MLP) 行业属于石油能源板块，目前的 Zacks 行业排名为 34，位于所有 250 多个行业的前 14% [4] - Zacks 行业排名基于行业内个股的平均 Zacks 排名，研究表明排名前 50% 的行业表现优于后 50% 的行业，表现差异为 2 比 1 [4]

投资组合与收益目标 - Cash Flow Kingdom Income Portfolio 的主要目标是实现整体收益率在7%至10%之间 通过结合多种收入流形成稳定且具有吸引力的投资组合 尽管组合价格可能波动 但收入流保持稳定 [1] - 该投资组合提供免费两周试用 并包含个人收入组合 目标收益率超过6% 涵盖能源中游 商业mREITs BDCs和航运行业 [1] 公司与行业分析 - Western Midstream Partners LP (NYSE: WES) 在中游行业中提供最高的股息收益率之一 其强劲的资产负债表和高需求的管道容量使其成为高收益中的低风险选择 [1] 分析师背景与投资策略 - Jonathan Weber 拥有工程学位 长期活跃于股市并担任自由分析师 自2014年起在Seeking Alpha分享研究 主要关注价值和收益股票 偶尔涉及增长股票 [2] - Jonathan Weber 持有ET和EPD的长期头寸 包括股票所有权 期权或其他衍生品 [2]

公司公告 - 公司宣布2024年第三季度每单位现金分配（基础分配）为0.8750美元，按年化计算为3.50美元，与上一季度的基础分配保持一致 [1] - 2024年第三季度基础分配将于2024年11月14日支付，记录日期为2024年11月1日 [1] 财报发布计划 - 公司计划于2024年11月6日市场收盘后发布2024年第三季度财报 [2] - 管理层将于2024年11月7日下午1:00（中部时间）举行电话会议讨论季度业绩 [2] - 电话会议拨入号码为800-836-8184，国际拨入号码为646-357-8785 [2] - 电话会议音频直播可通过公司官网投资者关系页面访问，会议结束后将提供回放 [2] 公司业务概述 - 公司是一家主要从事中游资产开发、收购、拥有和运营的有限合伙企业 [3] - 业务范围包括天然气收集、压缩、处理、加工和运输，以及凝析油、天然气液体和原油的收集、稳定和运输 [3] - 公司还为客户提供采出水的收集和处理服务 [3] - 作为天然气加工商，公司根据某些天然气加工合同代表自己和客户买卖天然气、天然气液体和凝析油 [3] - 公司大部分现金流通过基于费用的合同免受商品价格波动的直接影响 [3] 公司联系方式 - 投资者关系总监Daniel Jenkins，邮箱[email protected]，电话866-512-3523 [7] - 投资者关系经理Rhianna Disch，邮箱[email protected]，电话866-512-3523 [7]

文章核心观点 - 公司最近一个交易日的股价下跌1.62%,低于标普500指数的0.76%跌幅 [1] - 公司过去一个月的股价下跌0.88%,低于能源行业4.09%的跌幅和标普500指数4.31%的涨幅 [1] - 公司即将发布的财报中,预计每股收益将同比增长20%至0.84美元,收入将同比增长18.13%至9.167亿美元 [1] - 全年来看,公司预计每股收益和收入将分别同比增长59.62%和18.88% [2] - 分析师对公司的预测有所下调,但公司仍持有Zacks Rank 3(Hold)评级 [3] - 公司的估值指标显示其估值相对行业较低 [3] 行业概况 - 公司所属的油气炼制和营销-主要有限合伙企业行业目前在250多个行业中排名前29% [4] - 该行业的Zacks行业排名靠前的一半公司的表现要优于后一半公司2倍 [4]

行业概况 - 石油能源行业包含242只个股 目前Zacks行业排名为第16位 该排名基于行业内个股的平均Zacks排名来衡量行业整体实力 [2] - 石油和天然气-精炼和营销-主有限合伙企业子行业包含6家公司 今年平均涨幅达47.1% 目前Zacks行业排名第18位 [6] - 石油和天然气-生产和管道子行业包含9只股票 今年涨幅达23.7% 目前Zacks行业排名第35位 [7] 公司表现 - Western Midstream(WES)今年迄今上涨34.7% 表现优于石油能源行业平均7.6%的涨幅 [4] - WES过去三个月全年盈利预期上调1.1% 显示分析师情绪改善和盈利前景向好 [4] - WES目前Zacks排名为第2位(买入) 该排名模型强调盈利预期修正 青睐盈利前景改善的公司 [3] - WES在石油和天然气-精炼和营销-主有限合伙企业子行业中表现略逊于行业平均47.1%的涨幅 [6] 同业比较 - Williams Companies(WMB)今年迄今上涨42% 表现优于石油能源行业 [5] - WMB过去三个月全年每股收益预期上调2.9% 目前Zacks排名同样为第2位(买入) [5] - WMB属于石油和天然气-生产和管道子行业 该行业今年上涨23.7% [7]

公司表现 - Western Midstream (WES) 最新收盘价为 38.51 美元 较前一日上涨 0.65% 表现优于标普 500 指数的 0.93% 跌幅 道琼斯指数下跌 0.41% 纳斯达克指数下跌 1.53% [1] - 过去一个月 WES 股价下跌 0.83% 表现优于石油能源行业的 2.51% 跌幅 但落后于标普 500 指数的 2.17% 涨幅 [1] - 预计公司即将公布的每股收益 (EPS) 为 0.85 美元 同比增长 21.43% 预计营收为 9.167 亿美元 同比增长 18.13% [2] - 全年预计每股收益为 4.16 美元 同比增长 60% 预计营收为 36.9 亿美元 同比增长 18.88% [3] 估值指标 - WES 当前远期市盈率 (Forward P/E) 为 9.21 低于行业平均的 19.14 [6] - WES 当前 PEG 比率为 0.72 低于石油和天然气精炼与营销 - 主有限合伙行业的平均 PEG 比率 0.95 [7] 行业表现 - 石油和天然气精炼与营销 - 主有限合伙行业属于石油能源板块 该行业的 Zacks 行业排名为 195 处于所有 250 多个行业的底部 23% [8] - Zacks 行业排名显示 排名前 50% 的行业表现优于后 50% 的行业 比例为 2:1 [8]

公司表现 - Western Midstream (WES) 最新交易日收盘价为 $39.63 较前一交易日下跌 1.05% 表现逊于标普500指数的 0.29% 跌幅 道琼斯指数下跌 0.25% 纳斯达克指数下跌 0.31% [1] - 过去一个月 WES 股价上涨 6.49% 超过石油能源板块 2.45% 的跌幅和标普500指数 1.57% 的涨幅 [1] 财务预测 - 公司预计将公布每股收益 (EPS) 为 $0.85 较去年同期增长 21.43% 同时 Zacks 一致预期营收为 9.167 亿美元 同比增长 18.13% [2] - 全年 Zacks 一致预期每股收益为 $4.16 营收为 36.9 亿美元 分别同比增长 60% 和 18.88% [3] - 过去一个月 Zacks 一致 EPS 预期上调 1.84% 目前 WES 的 Zacks 评级为 3 级 (持有) [5] 估值指标 - WES 的远期市盈率 (Forward P/E) 为 9.64 倍 低于行业平均的 19.19 倍 [6] - 公司 PEG 比率为 0.76 低于石油和天然气精炼与营销 - 主有限合伙制企业行业平均的 0.98 [6] 行业状况 - 石油和天然气精炼与营销 - 主有限合伙制企业行业属于石油能源板块 目前 Zacks 行业排名为 209 位 处于所有 250 多个行业的后 18% [7] - Zacks 行业排名基于行业内个股的平均 Zacks 评级 研究表明排名前 50% 的行业表现优于后 50% 行业 2 倍 [8]

公司概况 - Western Midstream 是一家市值约150亿美元的中游公司，与Occidental Petroleum (OXY) 有深度整合 [2] - 公司拥有近9%的强劲股息收益率，被视为长期投资的优质标的 [2] 运营与财务表现 - 公司在Delaware和DJ盆地实现了创纪录的天然气吞吐量 [4] - 在DJ盆地，天然气吞吐量环比增长6%，液体产品吞吐量环比增长7% [4] - 公司签署了多项长期商业协议，包括与Phillips 66和Kinder Morgan的合作 [4] - 2024年第二季度，天然气吞吐量为4,988 MMcf/d，环比基本持平 [10] - 原油和NGLs吞吐量为515 MBbls/d，环比下降8.8% [10] - 调整后的天然气资产毛利率为1.33美元/Mcf，环比增长0.8% [10] - 原油和NGLs资产毛利率为2.96美元/Bbl，环比增长1.4% [10] 资本配置与财务健康 - 公司净杠杆率从2019年的5.0x降至目前的<3.0x，净债务低于70亿美元 [7] - 公司计划继续减少净杠杆率，并执行扩展机会 [6] - 公司致力于通过增强分配框架将超额自由现金流返还给股东 [6] 市场环境与竞争优势 - 公司对价格下跌的免疫力较强，尤其是在天然气领域 [11] - 美国页岩油的盈亏平衡点仍低于当前价格，需求疲软需要更大幅度才能显著影响吞吐量 [11] - 公司在市场疲软的情况下仍保持甚至提高了毛利率 [11] 未来展望 - 公司预计所有业务板块的吞吐量将保持两位数增长 [14] - 2024年调整后的EBITDA预计为23亿美元，自由现金流预计为11.5亿美元 [14] - 公司计划将资本支出控制在市值的5%左右 [14] - 公司预计将继续支付近9%的股息，并结合增长投资实现两位数的股东回报率 [14] 投资价值 - 公司被视为长期投资的优质标的，尤其是在股息收益率和股东回报方面 [12][16] - 尽管与Occidental Petroleum的关联存在一定风险，但公司已从2020年初的困境中大幅恢复 [16]

公司业绩与增长 - 公司2024年第二季度总收入同比增长22.7%至9.056亿美元 尽管略低于分析师预期 但增长显著 [4] - 公司调整后的EBITDA同比增长18.4%至5.781亿美元 显示出强劲的盈利能力 [6] - 公司天然气处理量同比增长17.3%至近50亿立方英尺/天 主要得益于Mentone Train III天然气处理厂的投入使用 [4] - 生产水处理量同比增长14.5%至108万桶/天 而原油和NGL处理量同比下降17.7%至51.5万桶/天 主要由于资产剥离 [5] 未来展望与项目进展 - 公司重申2024年原油和NGL处理量将实现低两位数增长 天然气和生产水处理量预计将实现中高两位数增长 [7] - 公司与Phillips 66签署多年协议 提供额外2亿立方英尺/天的处理能力 预计2026年生效 [8] - 公司与Kinder Morgan签署多年协议 提供1.5亿立方英尺/天的处理能力 预计2025年中投入使用 [9] - North Loving工厂预计2025年第一季度投入使用 将成为新的增长动力 [9] 财务状况与估值 - 公司TTM杠杆率已降至3倍 比原计划提前6个月完成 未来有望进一步降至3倍以下 [11] - 公司流动性状况良好 截至6月30日拥有23亿美元流动性 足以覆盖2028年到期的21亿美元高级票据 [12] - 公司当前P/OCF比率为7.4 低于10年平均水平8.7 估值存在19%的折价 潜在上行空间显著 [13] - 公司2024年预计每股运营现金流为5.24美元 2025年和2026年分别增长8.4%和2.9%至5.68美元和5.85美元 [10] 股息与现金流 - 公司2024年上半年产生6.282亿美元自由现金流 支付5.771亿美元股息后仍有5100万美元剩余 [14] - 公司当前股息收益率为9% 远高于能源行业4.6%的中位数 未来有望维持3.6%的年化股息增长率 [14] - 公司预计2025年第一季度将支付增强型股息 这将是其资本分配策略的第二个也是最后一个组成部分 [11]