文章核心观点 Workhorse公司将举行电话会议讨论2023年第四季度和全年财务结果、公司计划及展望 [1] 会议信息 - 会议时间为2024年3月12日周二12:00 p.m. 东部时间（9:00 a.m. 太平洋时间） [1][2] - 美国拨打号码为877 - 407 - 8289，国际拨打号码为201 - 689 - 8341，需提前10分钟拨打，若连接有困难可联系Gateway Group 949 - 574 - 3860 [2] - 电话会议将直播，可通过指定位置和公司网站投资者关系板块观看，电话重播在当天东部时间3:00 p.m. 后至2024年3月19日可获取，免费重播号码为877 - 660 - 6853，国际重播号码为201 - 612 - 7415，重播ID为13744384 [3][4][5] 公司介绍 - Workhorse是专注为最后一英里配送领域提供地面和空中电动汽车的科技公司，作为美国原始设备制造商，设计制造高性能电池电动卡车和无人机，还开发基于云的实时远程信息处理性能监测系统，使车辆和系统集成，帮助车队运营商优化能源和路线效率，所有车辆旨在提高人员和货物运输效率并减少对环境危害 [5] 联系方式 - 媒体联系人是Aaron Palash和Greg Klassen，来自Joele Frank, Wilkinson Brimmer Katcher，联系电话212 - 355 - 4449 [6] - 投资者关系联系人是Matt Glover和Tom Colton，来自Gateway Group，联系电话949 - 574 - 3860，邮箱WKHS@gateway - grp.com [6]

Workhorse Group Inc. 与 Zeem Solutions 合作 - Workhorse Group Inc. 与 Zeem Solutions 合作提供额外的服务选项[1] Zeem Solutions 成立背景 - Zeem Solutions 成立于2017年，提供充电、停车、车队管理服务和电动车租赁[3] Workhorse Group Inc. 业务重点 - Workhorse Group Inc. 专注于为最后一英里交付领域提供地面和空中电动车辆[4]

文章核心观点 Workhorse将与W.W. Williams合作，由后者为其电动车提供服务，双方均认为此次合作具有积极意义 [1][2] 合作情况 - Workhorse与W.W. Williams合作，后者成为其电动车服务提供商 [1] - Williams先通过位于马萨诸塞州韦克菲尔德的动力产品系统部门提供服务，后续可能增加服务地点 [1] 双方表态 - Workhorse质量和售后支持副总裁Scott Loomis称合作能加强售后支持结构，为客户提供更可靠服务网络 [1] - Williams全国销售经理Mike Houston表示合作是加深其在电动卡车领域影响力的机会，能证明其在电动车领域的领先地位 [2] 公司介绍 - Workhorse是专注于为最后一英里配送领域提供地面和空中电动车的科技公司，设计制造高性能电池电动卡车和无人机，还开发云基实时远程信息处理性能监测系统 [3] - W.W. Williams成立于1912年，是美国商业车辆和设备市场最多元化的售后零部件和服务提供商之一，代表主要原始设备制造商，提供全系列产品、零部件和服务，在美国和墨西哥超50个地点运营，员工超1250人 [4] 联系方式 - Workhorse媒体联系人为Aaron Palash和Greg Klassen，电话212 - 355 - 4449 [6] - Workhorse投资者关系联系人为Matt Glover和Tom Colton，电话949 - 574 - 3860，邮箱WKHS@gateway - grp.com [6] - W.W. Williams联系人为Wendy Jones，电话614 - 296 5588，邮箱wjones@wwwilliams.com [6]

文章核心观点 - 美国科技公司Workhorse获领先商业车队运营商15辆W56厢式货车订单，预计2024年交付，公司正提升该车型销售势头 [1] 订单情况 - 公司获领先商业车队运营商15辆W56厢式货车订单，由经销商Kingsburg Truck Center于2024年交付 [1] 产品特点 - W56厢式货车可靠性、质量和可维护性高，为零排放车型，能满足商用车行业需求，有效载荷约达10,000磅，续航达150英里 [1] - W56厢式货车货箱超1,000立方英尺，踏板降低、车门加宽，方便进出；驾驶室符合人体工程学，保障长时间驾驶安全舒适 [1] 公司展望 - 这是自9月投产以来W56第二次从试驾车试用转为销售，公司计划今年第一季度安排多辆试驾车投放，期待该车型表现出色 [2] 公司简介 - Workhorse为科技公司，为最后一英里配送领域提供地面和空中电动汽车，设计制造高性能电池电动卡车和无人机 [3] - 公司开发基于云的实时远程信息处理性能监测系统，与车辆完全集成，可帮助车队运营商优化能源和路线效率 [3] - 公司所有车辆旨在提高人员和货物运输效率，减少对环境的危害 [3]

Workhorse Group Inc. 新闻 - Workhorse Group Inc. 宣布其 W56 电动车获得加利福尼亚空气资源委员会批准，参与混合动力和零排放卡车和公交车代金券激励项目[1] - HVIP 激励计划为每辆 W56 提供 85,000美元的基础代金券，以降低加利福尼亚州的电动车拥有成本[2] - Workhorse 在 2023 年展示了显著的韧性，尽管生产和供应方面存在挑战，但公司有效解决了这些问题，并解决了加利福尼亚州的 CARB HVIP 代金券问题[3]

文章核心观点 - 公司W56电动货车获加州空气资源委员会（CARB）批准符合混合动力和零排放卡车及巴士代金券激励项目（HVIP）资格，有助于解锁增长机会并扩大市场份额 [1][3] 公司业务情况 - 公司是专注于为最后一英里配送领域提供地面和空中电动汽车的科技公司，设计制造高性能电池电动卡车和无人机，还开发基于云的实时远程信息处理性能监测系统 [5] 产品情况 - W56是公司首个完全自主设计、专门打造的5/6类车型底盘平台，2023年9月开始生产，近期获加州首个车队采购订单 [2] 激励项目情况 - HVIP激励计划旨在降低加州电动汽车拥有成本障碍，助力该州向零排放过渡，车辆购买者和参与经销商购买每辆W56可申请8.5万美元基本代金券 [1] 公司规划与展望 - 公司将继续生产W56，已战略性扩大加州及预计将采用CARB规定的其他州的区域经销商网络，产品演示效果积极，客户对W56兴趣浓厚，获批HVIP且具备每年生产多达5000辆W56的能力，有望推进产品路线图并推动增长 [3]

公司业务发展 - Workhorse Group Inc.是一家专注于推动商用车辆向零排放过渡的美国科技公司[1] - 公司在2023年取得了重要的里程碑，包括解决生产和供应问题，加强财务状况，以及完成车辆组装等[3] - 公司在2023年取得了重要的进展，包括接收首批W56步车的订单，稳定W750步车生产，完成W56的FMVSS认证，以及签订了多达4000万美元的绿色可转债和5000万美元的未来购买合同[5]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度销售净额为300万美元，去年同期为150万美元，增长主要因2023年第二季度W4CC车辆销售津贴的转回 [26] - 2023年第三季度销售成本降至660万美元，去年同期为950万美元，减少主要因库存准备金减少290万美元及销售体积降低，员工薪酬增加120万美元部分抵消了成本降低 [27] - 2023年第三季度销售、一般和行政费用降至1180万美元，去年同期为3480万美元，减少主要因证券和股东衍生诉讼和解费用减少2390万美元，员工薪酬相关费用减少40万美元，专业服务和其他IT相关费用增加80万美元 [28] - 2023年第三季度研发费用降至580万美元，去年同期为610万美元，减少因咨询费用减少90万美元，员工薪酬相关费用增加50万美元部分抵消了减少额 [29] - 2023年第三季度净利息收入为40万美元，去年同期无利息费用，净利息收入来自公司货币市场投资账户现金利息 [29] - 2023年第三季度其他损失为1000万美元，去年同期其他收入为1340万美元，其他损失因公司对Tropos投资减值，去年同期其他收入与C系列库存销售有关 [30] - 2023年第三季度净亏损为3060万美元，去年同期为3540万美元 [30] - 截至2023年9月30日，公司现金约3890万美元，本季度现金消耗环比下降，预计这一趋势将持续到第四季度和2024年 [31] - 公司更新2023年业绩指引，预计今年收入在1000万 - 1500万美元之间 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 商用车业务 - W56车型完成FMVSS、耐久性和验证测试后开始生产，预计2023年第四季度通过CARB的最终HVIP认证，到第四季度末日产可达2辆，2024年第一季度日产提升至5 - 8辆，印第安纳州联合市工厂单班年产能达5000辆，可产生超10亿美元收入 [18][21] - W750车型周产量增至4辆，公司有能力日产1辆 [17] - 公司向潜在客户交付多辆配置好的W4CC演示车，收到纽约和加利福尼亚经销商的重复订单 [10][16] - 公司新增两家认证经销商，包括未来12个月的库存订单 [10] Stables业务 - 继续过渡和扩大EV车队，11月18日旺季开始，公司准备好应对需求激增，EV车队比2022年收购的旧ICE车队更可靠、成本更低 [12] 航空业务 - 第三季度在俄亥俄州梅森工厂开始无人机组装，向客户销售并交付3架无人机 [23] - 推进HorseFly获得FAA证书批准的工作，计划在2023年底前完成FAA Part 135运营批准 [23] - 第三季度获得两笔美国农业部赠款，总计约110万美元 [24] Tropos业务 - 第三季度运营和财务面临重大挑战，公司正与管理团队、债权人和合作伙伴合作，为业务再融资寻找成功途径，预计第四季度找到解决方案 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚州CARB清洁车队授权将于2024年1月1日生效，公司看到该州政府资助组织的大量RFP活动 [52] - 纽约市和新泽西地区对公司产品表现出浓厚兴趣，公司在该地区进行冷藏车演示 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略和发展方向 - 第四季度首要任务是生产和销售卡车及无人机，同时加强财务状况，评估增强流动性的选项以实现未来增长计划 [34] - 对航空业务进行战略评估，考虑包括出售业务、战略合作伙伴关系或继续执行现有战略计划等多种选择 [24][25] 行业竞争 - 公司认为自身能够提供汽车OEM级质量产品，交付完整厢式货车的前置时间仅120天，相比其他厂商的9 - 12个月具有竞争优势，有望在厢式货车市场获得份额 [18][19] - 公司认为一些初创企业的EV卡车原型存在问题，而自身车辆在演示中表现良好，能够满足客户日常使用需求 [37][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在产品路线图上取得重要进展，为2024年及以后的盈利增长奠定基础，但2023年第三季度业绩和展望受HVIP代金券获取困难影响，不过该问题已解决 [7] - 公司拥有人才、产品、流程、支持系统和商业伙伴，具备成为可行的商用EV OEM的条件 [11] - 尽管向商用EV过渡的速度难以预测，但公司已做好准备，有望成为商用EV行业的幸存者和赢家 [35] 其他重要信息 - 公司完成ERP项目第一阶段，企业支持和IT系统在各职能部门正常运行，工厂强化了精益制造实践，并在扩展供应链方面开展工作 [11] - 公司获得美国国税局批准，成为符合商业清洁车辆信贷资格的制造商，客户在2023年及以后交付的所有Workhorse车辆可获得每辆车高达4万美元的联邦税收抵免 [10] - 公司完成集体诉讼管理，并获得股东批准将授权股份增加2亿股 [13] - 联合市工厂完成内部油漆系统安装并投入使用，这是该设施在2024年下半年前的最后一项重大近期资本投资 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度销售的卡车中有多少与HVIP相关 - 部分卡车作为库存订单交付给新经销商，在加利福尼亚州，由于电动卡车成本高于ICE卡车，若无政府激励措施，销售将受到影响，公司通过演示证明自身卡车能够满足客户需求 [36][37] 问题2: 加利福尼亚州新经销商的情况 - 该经销商位于南加州，是单一品牌商用卡车经销商，其现有品牌在2025 - 2026年前无可行的EV产品，因此等待公司解决HVIP代金券问题后签约，已承诺库存订单，并正在努力争取超过40 - 50辆车的大订单 [40][41] 问题3: 航空业务目前的现金收益情况 - 目前公司每月在航空业务上的支出约为70万美元，较今年早些时候有所下降 [43][44] 问题4: 工厂扩产的资本支出情况 - 今年剩余时间资本支出将下降，工厂有能力在无需大量资本支出的情况下扩产，明年主要是常规维护支出，目前W4CC和W750装配线已完全装备，W56只需进行少量制造设备投入，未来主要资本支出可能用于W56底盘版本的供应商工具 [45][46] 问题5: 公司实现盈利增长的盈亏平衡收入水平和时间 - 公司正在进行预算编制，暂无确切答案，但此前提到每季度销售约300辆卡车可实现正毛利率 [47][48] 问题6: 生产就绪后交付管道情况及代金券资格情况 - 公司仍在稳定供应商和组装流程，市场反馈积极，加利福尼亚州CARB授权生效带来机会，但存在法律上诉不确定性，纽约市和新泽西地区也有机会，公司有信心完成演示并赢得订单，但订单规模不确定 [50][53] 问题7: 客户维护和运营成本降低情况及客户反馈 - 第四季度末将有更准确数据，目前估计总拥有成本（TCO）节省在60% - 70%以上，公司自身车队的经验能引起客户共鸣 [54][55]

业务拓展 - 2023年第三季度公司新增经销商至认证经销商计划，扩大官方网络至新州[84] - 截至2023年9月30日的三个月，公司开始生产W56车辆项目的两种变体，还实现W4CC、W750和HorseFly车辆销售[85] - 2023年11月8日，CARB批准公司W4 CC和W750车辆参与HVIP计划，预计将推动车辆整体需求[88] 法律诉讼 - 2023年第三季度，此前披露的证券集体诉讼和股东派生诉讼均已和解，公司发行2540万股普通股用于和解证券集体诉讼[86] 财务数据 - 2023年第三季度和前九个月销售净额分别为300万美元和870万美元，2022年同期分别为150万美元和160万美元[94][95][96] - 2023年第三季度和前九个月销售成本分别为660万美元和2030万美元，2022年同期分别为950万美元和1650万美元[94][97][98] - 2023年第三季度和前九个月SG&A费用分别为1180万美元和4040万美元，2022年同期分别为3480万美元和5970万美元[94][99][100] - 2023年第三季度和前九个月R&D费用分别为580万美元和1810万美元，2022年同期分别为610万美元和1520万美元[94][102][103] - 2023年前九个月公司实现销售870万美元，截至9月30日，总营运资金7190万美元，累计亏损7.063亿美元，经营活动使用现金9550万美元[108] - 2023年前九个月经营活动净现金使用量为9550万美元，2022年为6600万美元，增加主要因W4 CC、W750和W56车型生产初期库存投入增加[113][115] - 2023年前九个月投资活动净现金使用量为1650万美元，2022年为1470万美元，主要用于升级行政、研发和生产设施，2022年还包括对Tropos的500万美元投资[113][116] - 2023年前九个月融资活动净现金流入为5170万美元，主要源于ATM计划下普通股发行；2022年前九个月融资活动净现金使用量为80万美元，主要是融资租赁付款和与股票相关的税款支付[113][118] 业务战略 - 公司正评估无人机业务的战略替代方案，包括出售、战略合作伙伴关系或继续执行生产计划[83] 持续经营与资金需求 - 公司持续经营能力取决于未来十二个月管理层改善流动性和营运资金计划的执行情况，若预期销售未达成且无法控制支出，将继续产生重大经营亏损和负现金流[109] - 未来资金需求受多因素影响，主要计划通过股权证券私募或公开发行筹资，也可能依靠债务融资或资产出售，但无法保证能成功获得资金[110] 股票发行 - ATM计划下可发售最高1.75亿美元普通股，2023年第三季度和前九个月分别发行2460万股和6330万股，净收益为1250万美元和5270万美元，截至2023年9月30日约有1.08亿美元额度可用[111] 其他事项 - 公司没有对投资者有重大影响的表外安排[119] - 关键会计估计与2022年年报相比无重大变化[120] - 市场风险的定量和定性披露与2022年年报相比无重大变化[122]

业务拓展 - 2023年第二季度公司持续向认证经销商计划添加经销商，将官方网络扩展到新州以支持客户[70] 销售业绩 - 2023年前六个月公司W4 CC、W750和HorseFly车辆销量增加，净销售额从2.69万美元增至570万美元[71][83] 成本费用 - 2023年6月30日止三个月和六个月，销售成本分别从300万美元和690万美元增至840万美元和1380万美元[84][85] - 2023年6月30日止三个月和六个月，销售、一般和行政费用分别从1300万美元和2490万美元增至1400万美元和2870万美元[86][87] - 2023年6月30日止三个月和六个月，研发费用分别从500万美元和900万美元增至510万美元和1230万美元[88][89] 利息收入 - 2023年6月30日止三个月和六个月，净利息收入分别为50万美元和110万美元，而2022年同期分别为10万美元利息支出和230万美元利息支出[90][91] 财务状况 - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为6240万美元，营运资金为6620万美元，累计亏损为6.757亿美元[94] - 2023年上半年公司运营亏损4910万美元，经营活动使用现金6580万美元，预计未来十二个月产生额外销售收入[94] 资本支出 - 公司预计2023年用于升级印第安纳州、俄亥俄州和密歇根州设施的资本支出在1500万至2500万美元之间[99] 诉讼和解 - 2023年7月24日，证券诉讼达成和解，公司同意设立包含1500万美元现金和2000万美元普通股的和解基金；6月21日，股东派生诉讼达成和解[73] 租赁付款 - 截至2023年6月30日，公司未来最低租赁付款总额为960万美元[100] ATM计划 - 2023年3月10日公司进入ATM计划，可发售最高1.75亿美元普通股，截至2023年6月30日，通过该计划发售普通股的可用额度约为1.207亿美元[101] - 2023年3月31日和6月30日止三个月和六个月，公司通过ATM计划分别发行2430万股和3870万股，净收益分别为2170万美元和4030万美元；2022年同期分别发行10万股和10万股，净收益均为20万美元[101] 现金流量 - 2023年和2022年6月30日止六个月，公司经营活动净现金使用量分别为6580万美元和5550万美元，运营净现金使用量增加主要归因于W4 CC和W750车型平台生产初期库存建设支出增加[106] - 2023年和2022年6月30日止六个月，公司投资活动净现金使用量分别为1050万美元和570万美元，主要用于升级行政、研究和生产设施的资本支出[107] - 2023年6月30日止六个月，公司融资活动提供的净现金为3940万美元，主要归因于通过ATM计划发行普通股[108] - 2022年6月30日止六个月，公司融资活动使用的净现金为50万美元，主要包括融资租赁付款以及与期权行权和受限股票奖励归属相关的税款支付[109] 表外安排 - 公司没有对投资者有重大影响的表外安排[110] 会计估计与市场风险披露 - 公司关键会计估计的讨论见2022年12月31日年度报告10 - K表[111] - 公司市场风险定量和定性披露信息见2022年12月31日年度报告10 - K表，自该报告发布后无重大变化[112]