文章核心观点 Petco健康与 wellness公司公布2023年第四季度和全年财务业绩，净收入有增长但利润指标下滑，因领导层变动暂不提供全年营收等指引，仅提供2024财年第一季度盈利指引及全年利息、股份数量和资本支出预期 [1][4][5] 2023年第四季度亮点 - 净收入17亿美元，同比增长6.1%，含第14周 [1] - 可比销售额同比下降0.9%，两年基础上增长4.4% [1] - GAAP净亏损2260万美元，合每股亏损0.08美元，上年同期GAAP净利润3270万美元，合每股0.12美元 [1] - 调整后净利润610万美元，合每股0.02美元，上年同期为5280万美元，合每股0.20美元 [1] - 调整后EBITDA为1.053亿美元，上年同期为1.579亿美元 [1] - 经营现金流4700万美元，上年同期为1.365亿美元 [1] - 自由现金流负200万美元，上年同期为7060万美元 [1] 2023年全年亮点 - 净收入63亿美元，同比增长3.6%，含第53周 [1] - 可比销售额同比增长1.8%，两年基础上增长6.3% [1] - GAAP净亏损13亿美元，合每股亏损4.78美元，含12亿美元商誉减值，上年同期GAAP净利润9080万美元，合每股0.34美元 [1] - 调整后净利润2280万美元，合每股0.09美元，上年同期为1.626亿美元，合每股0.61美元 [1] - 调整后EBITDA为4.011亿美元，上年同期为5.308亿美元 [1] - 经营现金流2.157亿美元，上年同期为3.460亿美元 [1] - 自由现金流负990万美元，上年同期为6800万美元 [1] 业务板块表现 2023年第四季度 - 消费品业务同比增长8.8%，服务及其他业务同比增长17.4%，用品及伴侣动物业务同比下降1.4% [2] 2023年全年 - 消费品业务同比增长7.1%，服务及其他业务同比增长21.9%，用品及伴侣动物业务同比下降6.8% [3] 2024财年展望 第一季度 - 预计净收入约15亿美元，调整后EBITDA约7000万美元，调整后每股亏损约0.06美元 [5] 全年 - 预计净利息支出约1.45亿美元，资本支出约1.40亿美元 [5] 财务报表数据 综合运营报表 - 2024年2月3日止14周和53周，净销售、成本销售等有不同幅度变化，经营有亏损 [13] 综合资产负债表 - 2024年2月3日与2023年1月28日相比，资产、负债和股东权益有变动 [14] 综合现金流量表 - 2024年2月3日止53周和2023年1月28日止52周，经营、投资和融资活动现金流有变化 [15] 非GAAP财务指标 调整后EBITDA - 2024年2月3日止14周和53周分别为1.0534亿美元和4.01103亿美元，上年同期分别为1.57889亿美元和5.30769亿美元 [17] 调整后净利润和调整后每股收益 - 2024年2月3日止14周和53周调整后净利润分别为608万美元和2277.6万美元，调整后每股收益分别为0.02美元和0.09美元 [19] 自由现金流 - 2024年2月3日止14周和53周分别为负204.3万美元和负987.9万美元，上年同期分别为7059.4万美元和6798.3万美元 [20] 其他信息 - 管理层将于2024年3月13日上午8点举办财报电话会议，可通过公司投资者关系页面访问相关内容，网络直播回放将存档至3月27日下午5点 [7] - Petco成立于1965年，是宠物健康与 wellness公司，在美国、墨西哥和波多黎各运营超1500家宠物护理中心，与Petco Love合作帮助近700万只动物找到家园 [8][9]

Petco公司新任临时首席执行官 - R. Michael Mohan被任命为Petco公司的临时首席执行官，取代了Ron Coughlin的职位[1] Mohan的经验和背景 - Mohan是一位经验丰富的零售领导者，曾在Best Buy担任总裁和首席运营官，负责全球运营的各个方面[2] Mohan的承诺和重点 - Mohan表示对Petco品牌和使命深信不疑，将专注于人员、运营和客户体验，以推动业务增长和创造股东价值[4]

整体财务数据关键指标变化 - 2023年第四季度净收入17亿美元，同比增长6.1% [4] - 2023年第四季度GAAP净亏损2260万美元，上年同期GAAP净收入3270万美元 [5] - 2023年全年净收入63亿美元，同比增长3.6% [5] - 2023年全年GAAP净亏损13亿美元，上年同期GAAP净收入9080万美元 [5] - 2024财年第一季度预计净收入约15亿美元，调整后EBITDA约7000万美元，调整后每股收益约为 - 0.06美元 [8] - 2024财年预计净利息支出约1.45亿美元，资本支出约1.4亿美元 [9] - 2023年第四季度调整后净收入610万美元，上年同期为5280万美元；调整后EBITDA为1.053亿美元，上年同期为1.579亿美元 [5] - 14周净销售1,674,476,000美元，13周1,577,959,000美元；53周6,255,284,000美元，52周6,035,967,000美元[26] - 14周净利润率 -1.3%，13周2.1%；53周 -20.5%，52周1.5%[26] - 14周调整后EBITDA为105,340,000美元，13周157,889,000美元；53周401,103,000美元，52周530,769,000美元[26] - 14周调整后EBITDA利润率6.3%，13周10.0%；53周6.4%，52周8.8%[26] - 14周调整后净利润6,080,000美元，摊薄后每股收益0.02美元；13周调整后净利润52,846,000美元，摊薄后每股收益0.20美元[28] - 53周调整后净利润22,776,000美元，摊薄后每股收益0.09美元；52周调整后净利润162,594,000美元，摊薄后每股收益0.61美元[28] - 14周自由现金流 -2,043,000美元，13周70,594,000美元；53周 -9,879,000美元，52周67,983,000美元[31] - 14周（截至2024年2月3日）净亏损22,575,000美元，13周（截至2023年1月28日）净利润32,732,000美元；53周（截至2024年2月3日）净亏损1,280,210,000美元，52周（截至2023年1月28日）净利润90,801,000美元[26] 各业务线数据关键指标变化 - 2023年第四季度，公司消耗品业务同比增长8.8%，服务及其他业务同比增长17.4%，用品及伴侣动物业务同比下降1.4% [4] - 2023年全年，公司消耗品业务同比增长7.1%，服务及其他业务同比增长21.9%，用品及伴侣动物业务同比下降6.8% [7] - 14周产品净销售额为14.20713亿美元，同比增长4%；服务及其他净销售额为2.53763亿美元，同比增长17%；总净销售额为16.74476亿美元，同比增长6%[18] - 53周产品净销售额为52.7371亿美元，同比增长1%；服务及其他净销售额为9.81574亿美元，同比增长0%；总净销售额为62.55284亿美元，同比增长4%[18] - 14周产品销售成本为9.03156亿美元，同比增长12%；服务及其他销售成本为1.64972亿美元，同比增长14%；总销售成本为10.68128亿美元，同比增长12%[18] - 53周产品销售成本为32.69628亿美元，同比增长8%；服务及其他销售成本为6.31821亿美元，同比增长10%；总销售成本为39.01449亿美元，同比增长8%[18] - 墨西哥合资企业14周EBITDA为11,759,000美元，13周9,265,000美元；53周38,226,000美元，52周29,584,000美元[26] 财务预测相关指标 - 2024财年预计税率为26%，加权平均摊薄股份数为2.72亿 [10] - 所得税按26%的正常税率计算[28] 资产相关指标变化 - 截至2024年2月3日，现金及现金等价物为1.25428亿美元，较2023年1月28日的2.01901亿美元减少[20] - 截至2024年2月3日，商品库存净额为6.84502亿美元，较2023年1月28日的6.5243亿美元增加[20] 现金流量相关指标变化 - 53周经营活动提供的净现金为2.15719亿美元，较52周的3.46003亿美元减少[22] - 53周投资活动使用的净现金为2.07445亿美元，较52周的3.20324亿美元减少[22] - 53周融资活动使用的净现金为0.85352亿美元，较52周的0.33842亿美元增加[22] - 53周现金、现金等价物及受限现金净减少0.77078亿美元，期末余额为1.36649亿美元[22]

公司信息 - Petco Health and Wellness Company, Inc.宣布首席财务官Brian LaRose将参加2024年3月14日UBS全球消费者和零售业务会议[1] - Petco成立于1965年，是一家专注于改善宠物、宠物父母和Petco合作伙伴生活的健康和健康公司，拥有1500多家宠物护理中心，提供商品、伴侣动物、美容、训练以及越来越多的现场兽医医院和移动兽医诊所[3] 会议信息 - 会议的网络直播将通过公司的投资者关系页面ir.petco.com提供，重播将在公司的投资者关系页面上存档至2024年3月28日[2] 前瞻性声明 - 公司在新闻稿中提到了前瞻性声明，强调了风险和不确定性，同时表示将根据适用法律、法规或其他有权机构的要求更新前瞻性声明[4]

文章核心观点 Petco公司于2月4日任命Holly May为首席人力资源官，期望其推动与业务目标一致的人力资源战略，助力公司发展 [1][2][3] 公司人事任命 - 公司于2月4日任命Holly May为首席人力资源官 [1] - May负责制定能带来盈利增长和出色业绩的人力资源战略，该战略基于公司改善宠物、宠物主人和员工生活的使命 [2] - 公司CEO表示员工是公司最宝贵资产和差异化因素，May有推动全面人力资源战略的出色记录，公司期待与她合作支持29000名有目标的员工 [3] 新官背景经历 - May有二十多年人力资源经验，支持公平进步的人力资源政策、心理健康和包容性工作场所 [3] - 加入Petco前，May担任沃尔格林博姿联盟执行副总裁兼全球首席人力资源官，还曾在星巴克、Abercrombie & Fitch、Visa等公司担任高管 [4] - May毕业于韦尔斯利学院，获得杜兰大学A.B.弗里曼商学院金融硕士学位，工作地点在圣地亚哥的Petco国家支持中心 [5] 公司业务概况 - 公司成立于1965年，是专注改善宠物、宠物主人和员工生活的健康与 wellness 公司 [6] - 公司在美国、墨西哥和波多黎各运营超1500家宠物护理中心，提供商品、动物、美容、培训等服务，还有兽医医院和移动兽医诊所 [6] - 公司通过宠物护理中心、网站和应用程序提供完整的宠物健康和 wellness 生态系统，与非营利组织Petco Love合作，帮助超700万只动物找到新家 [6]

公司背景 - Petco Health and Wellness Company, Inc.将于2024年3月13日发布2023年第四季度收益结果[1] - 公司高管将在东部时间上午8:00举行电话会议，审查公司的财务和运营表现[2] - Petco成立于1965年，是一家专注于改善宠物、宠物父母和公司员工生活的健康和健康公司[4]

文章核心观点 Petco与Nationwide合作推出可定制宠物健康保险，提供广泛覆盖、可定制选项和有竞争力价格，还附带额外福利，虽Petco近期面临电商竞争挑战，但该举措符合其提升宠物生活质量使命，同时推荐了几只排名较好股票 [1][4][6] 合作保险相关情况 合作信息 - Petco与Nationwide合作推出可定制宠物健康保险，在petco.com上线，旨在提供宠物健康、保健和保护的经济实惠综合解决方案 [1] 保险特点 - 覆盖范围广，除猫狗外还包括鸟类和爬行动物、啮齿动物等异国宠物 [2] 保险关键方面 - 覆盖多种兽医费用，包括意外受伤、疾病治疗和健康护理 [4] - 政策选项可定制，报销比例50% - 90%，年度免赔额100 - 500美元，覆盖限额500美元到无上限 [4] - 价格有竞争力，宠物意外保险计划狗每月约16美元，猫每月约9美元 [4] 额外福利 - 保险会员可在Petco超280家Vetco Total Care医院和超1450家移动Vetco疫苗诊所享受独家折扣和优惠 [4] - Nationwide超120万宠物保险网络会员可在Vetco设施享受10%独特折扣 [4] Petco公司情况 - 宠物零售巨头近期在与电商平台竞争中面临挑战，过去三个月股价下跌18.5%，而行业增长23.4% [3][7] 推荐股票情况 推荐股票名单 - 推荐The Gap、Abercrombie & Fitch和Deckers Outdoor三只排名较好股票 [8] 各股票情况 - The Gap是国际专业零售商，Zacks排名1（强力买入），本财年销售额预计较上一年增长387.5%，过去四个季度平均盈利惊喜为138% [9][10] - Abercrombie & Fitch是优质休闲服装专业零售商，Zacks排名1，上一季度盈利惊喜为60.5%，本财年销售额预计较上一年增长15.1%，过去四个季度平均盈利惊喜为713% [11][12] - Deckers是创新小众鞋类和配饰领先设计、生产和品牌管理公司，Zacks排名2（买入），本财年收益和销售额预计较上一年分别增长21.9%和11.7%，过去四个季度平均盈利惊喜为26.3% [13][14]

文章核心观点 Petco与Nationwide合作推出宠物保险，结合Petco宠物护理生态系统和Nationwide可定制产品，为宠物家长提供灵活、实惠的宠物健康保障及相关服务 [1][6][7] 合作产品特点 - 可定制化：在petco.com上可根据宠物需求和预算定制保险政策，包括报销比例50% - 90%、年扣除选项$100 - $500、覆盖限额$500到无上限 [1][3] - 保障范围广：涵盖意外受伤兽医费用，可选择疾病诊断治疗及健康护理等可选保障 [2] - 适用宠物多：适用于狗、猫、鸟类和异国动物 [4] - 价格多样：部分地区事故计划狗$16/月、猫$9/月 [4] 合作优惠福利 - 会员专属折扣：Petco会员可在其超280家Vetco Total Care医院和全美约1450家每周移动Vetco疫苗诊所享受兽医服务折扣，Nationwide超120万会员在上述诊所享10%折扣 [5] 双方表态 - Nationwide：将灵活宠物保护解决方案与Petco兽医服务结合，提供便捷统一护理，让更多宠物家长能为宠物就医 [6] - Petco：与Nationwide共同开发的可定制、数据驱动的宠物保险和护理解决方案，通过360度健康和福利生态系统，帮助不同预算家庭优先考虑宠物需求 [7] 公司信息 - Petco：1965年成立，是宠物健康和福利公司，在美国、墨西哥和波多黎各运营超1500家宠物护理中心，通过线下门店和线上平台提供服务，与Petco Love合作帮助近700万动物找到家，PetCoach, LLC是其保险业务子公司 [9] - Nationwide：财富100强公司，是美国最大宠物健康保险公司，有超120万投保宠物，提供多种保险和金融服务产品，评级A+ [9][10]

财务表现 - Petco公司在2023年10月28日的13周内，净销售额从15亿美元下降至14.9亿美元，同比下降0.5%[36] - Petco公司在2023年10月28日的13周内，经营亏损达到12.32亿美元，主要是由于12.22亿美元的商誉减值所致[36] - Petco公司在2023年10月28日的13周内，调整后的EBITDA从1.202亿美元下降至7220万美元[36] - 净销售额为1,494,166美元，较去年同期1,501,220美元略有下降[50] - 调整后的EBITDA为72,159美元，较去年同期120,188美元下降[50] - 利息支出在13周内增加了9.3百万美元，达到36.6百万美元[44] - 净利润为-1,241,137美元，较去年同期19,920美元下降[50] - 销售、一般和行政费用在13周内增加了10百万美元，达到559.6百万美元[41] - 有效税率为1.8%，13周内所得税减免为22.9百万美元[47] - 资产减值为1.22亿美元，主要是由于第三季度发现的触发事件[42] - 其他非经营性收入为13周内0.1百万美元，39周内4.7百万美元[46] 现金流和资金管理 - 自由现金流在2023年10月28日结束的39周内为负7836千美元[54] - 截至2023年10月28日，公司的流动性为5.864亿美元，包括现金及现金等价物139.8百万美元和ABL循环信贷设施上的4.466亿美元可用额度[54] - 在2023年10月28日结束的39周内，公司的经营活动现金净额为1.68696亿美元，较2022年同期的2.09463亿美元有所下降[54] - 在2023年10月28日结束的39周内，公司的投资活动现金净额为负1.561亿美元，较2022年同期的负2.527亿美元有所减少[56] - 在2023年10月28日结束的39周内，公司的融资活动现金净额为负8400万美元，较2022年同期的负2700万美元有所增加[57] 财务政策和风险管理 - 公司于2021年3月完成了一项再融资交易，签订了一项到2028年3月4日到期的17亿美元担保期限贷款设施和到2026年3月4日到期的ABL循环信贷设施，利率基于公司的选择，利息在到期时支付[58] - 公司于2022年11月签订了一系列利率上限协议，以限制公司部分浮动利率债务的最高利率[58] - 公司的关键会计政策和估计包括对商誉进行年度减值测试，公司有权首先进行商誉的定性评估，以确定是否需要进行定量减值测试[59] - 公司的商标具有无限寿命，每年进行减值测试，公司也有权首先对商标进行定性评估，以确定是否需要进行定量减值测试[60] - 公司市值作为分析的一部分，用于验证报告单位的公允价值的合理性[60] - 公司面临利率风险，首要贷款和ABL循环信贷设施的利率为可变利率[62] - 公司进行现金流量对冲以限制变动利率债务的最大利率[63] - 公司的现金及现金等价物存放在美国主要金融机构，认为这些机构有足够的资产和流动性[64] - 公司表示大部分业务以美元进行，相对于其他货币，美元相对值的10%的增减不会对运营结果产生重大影响[65] 内部控制和披露 - 公司维护旨在确保及时记录、处理、总结和报告信息的披露控制和程序[66] - 公司的管理评估了披露控制和程序的有效性，并得出结论认为在2023年10月28日有效[66] - 公司的内部财务报告控制没有在2023年10月28日结束的季度发生重大影响的变化[67] - 公司的披露控制和程序的效力存在限制，管理不认为披露控制和程序能够防止或检测所有错误和欺诈[68]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为14.9亿美元,同比下降0.5% [22] - 可比销售额持平,主要受到持续的可支配支出压力和价值导向型消费需求增加的影响 [22] - 毛利润为5.5亿美元,去年同期为5.97亿美元,毛利率为36.8% [23] - 第三季度调整后EBITDA为7220万美元,同比下降40%,调整后EBITDA利润率为4.8%,同比下降318个基点 [24] - 第三季度调整后每股收益为-0.05美元,去年同期为0.11美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务业务同比增长14%,主要由于宠物医院、移动诊所和美容服务的持续强劲表现 [22] - 商品业务中,消费品类同比增长2%,而可选消费品和伴侣动物业务持续疲软,同比下降9% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在实施"价值导向"战略,引入了Friskies、Pedigree、Purina 1、Beneful、Temptations和Milkbone等大型价值品牌,以满足当前价值导向型消费需求 [10][11] - 这些价值品牌将与公司现有的优质和超级优质品牌并存,为客户提供更多选择 [11] - 公司相信这些价值品牌的引入将吸引更多客户进店,增加客流和销售,并通过服务和配件的交叉销售带来收益 [11][12] - 公司仍将保持在快速增长的优质、超级优质和生鲜冷冻品类的领导地位 [11] - 公司正在采取定价和促销策略来应对竞争,并通过会员计划等手段提高客户忠诚度和钱包份额 [14] - 公司正在优化供应链和人力成本,预计到2025年底实现1.5亿美元的经常性成本节约 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前经济环境下,许多消费者正在更加谨慎地消费,积极寻求更多的价值,因此公司需要调整业务以满足这一需求 [9] - 公司相信这些价值品牌的引入将吸引更多客户进店,增加客流和销售,并通过服务和配件的交叉销售带来收益 [11][12][13] - 公司预计这些价值品牌的引入将在2024年实现利润增长 [13] - 公司正在采取一系列行动来提高业务表现,包括提供更多价值、优化定价、提高供应链和人力效率等,并将继续专注于长期战略目标 [8][14][15][16][17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Oliver Wintermantel 提问** 这是否意味着公司的商品策略发生了重大转变?这对收入和毛利率会产生什么影响? [33] **Ron Coughlin 回答** - 公司仍将保持在优质和超级优质品类的领导地位,这是过去10年多来最主要的增长动力 [34] - 但在当前经济环境下,公司补充了价值品牌战略,以满足客户需求 [34][35] - 这些价值品牌的毛利率低于公司整体食品业务的平均水平,但将带来更多客流和交叉销售,从而提高整体利润 [37] 问题2 **Peter Benedict 提问** 公司明年的资本支出计划如何?对于宠物医院的拓展有何安排? [39] **Ron Coughlin 和 Brian LaRose 回答** - 公司将在2024年适当减少资本支出,同时优化现有基础设施 [29][40][41] - 宠物医院是公司的关键差异化,将继续投资拓展,但需要在现有基础上平衡现金流管理和长期投资 [40][41] 问题3 **Simeon Gutman 提问** 公司今年和去年的销售放缓,是由于消费者转向价值品牌还是核心客户的钱包份额下降? [49] **Brian LaRose 回答** - 销售放缓受多方面因素影响,包括去年下半年的定价影响逐步消退,以及可选消费品业务持续疲软 [50][51] - 总体上看,消费者转向价值品牌和可选消费品需求下降都是导致销售放缓的主要因素 [50][51]