财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额同比下降2.3%，同店销售额下降1.4% [23] - 毛利率同比扩张超过120个基点至39.3% [25] - 营业利润同比增加4100万美元至4300万美元 [27] - 调整后EBITDA同比增加3000万美元至1.14亿美元，占销售额比例扩张近220个基点至7.6% [27] - SG&A费用同比减少3600万美元，杠杆率提升超过150个基点 [26] - 自由现金流超过5000万美元，远高于去年同期 [28] - 期末库存同比下降9.5% [28] - 现金余额1.9亿美元，总流动性6.84亿美元 [28] - 公司上调2025年调整后EBITDA指引至3.85-3.95亿美元，较此前预期增长约16% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 实体店表现优于整体报告数据，店内服务增长强劲 [17] - 消耗品在实体店的表现优于整体报告数据，但电商渠道疲软抵消了实体店的改善 [17] - 电商渠道盈利能力提升，但仍在进行重组 [18][62] - 公司推出首个面向人类的产品类别，90%的宠物主人表示有兴趣购买宠物主题产品 [14] - 服务业务表现强劲，被认为是公司的护城河 [55] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国门店数量在第二季度末为1388家，2024年净关闭25家，2025年至今净关闭10家 [24] - 两年期同店销售额从第一季度到第二季度改善130个基点 [25] - 宠物行业整体表现相对平稳 [79] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在进行转型之旅，分为三个阶段，目前处于第二阶段，重点改善零售基础 [5][7] - 重新引入"Where the Pets Go"品牌标语，回归品牌核心 [9] - 举办店内活动如免费宠物食品品尝和"Meet the Critters"等，增强客户参与度 [9][10] - 重新启动忠诚度计划，专注于客户细分和保留 [15][16] - 四大增长支柱：提供卓越的店铺体验、规模化服务、商品差异化和全渠道战略 [54][56] - 专注于商品创新和差异化，推出新产品类别 [14][56] - 电商渠道新领导已确定多个改进机会 [18][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度将面临最艰难的同比比较 [17][29] - 关税影响在第二季度最小，但在下半年将变得更加显著 [25][29][42] - 宏观环境尚未完全稳定，存在波动性 [93] - 宠物行业目前相对平稳 [79] - 公司对改善盈利能力有信心，并开始选择性 reinvestment [7][29] 其他重要信息 - 公司庆祝成立60周年 [5] - NPS分数自去年底以来连续增长 [10] - 客户满意度评分超过90% [10] - 公司将于下月举办领导力峰会 [11][12] - 预计2025年折旧约2亿美元，净利息支出约1.3亿美元，资本支出1.25-1.3亿美元 [30] 问答环节所有提问和回答 问题: 何时能实现正同店销售额增长 - 第三季度是最艰难的同比比较，公司正处于第二阶段中期，正开始为第三阶段测试想法，正同店增长结果将在2026年开始显现 [33] 问题: 毛利率提升是否主要来自在线渠道 - 公司主要专注于实体店，这是最大的长期机会，电商渠道的清理工作更多 [34][36] - 电商渠道去年确实有更多需要清理的促销和叠加活动 [36] 问题: 毛利率表现及关税影响 - 公司一直专注于扩大毛利率，使用AUR、AUC等所有杠杆，关税在第二季度影响很小，但在第三季度变得有意义，在第四季度更加显著 [42][43] 问题: 定价策略和缓解措施 - 公司全年一直在进行定价，将继续使用这一杠杆，但会以消费者为先的视角 [44][45] 问题: 平面图重置进展 - 狗猫类别重置已完成，提高了上架率和库存准确性，带来了运营效益 [50][52] 问题: 北极星计划详情 - 第三阶段的四大支柱：提供卓越店铺体验、规模化服务、商品差异化和全渠道战略 [54][56] 问题: 电商和库存管理进展 - 电商处于识别阶段，现在将专注于实施，新领导已产生重大影响 [62] - 库存管理取得显著进展，下降9.5%的同时提高了库存水平，将继续保持紧密的销售库存关系 [63] 问题: NPS分数提高的原因 - 整体改进包括店铺体验改善、对人员的再投资等多种因素 [65][66] 问题: 交易量vsAUR趋势 - 对UPT和篮子感到满意，交易量是最大的改进机会，正通过活动和营销努力改善 [71][72] 问题: 剩余执行差距 - 对进展感到满意，现在开始转向增长支柱，在采购、药房等领域仍有杠杆机会 [73][75] 问题: 宠物家庭数量和客户行为 - 行业相对平稳，公司有很多一次性客户和服务专用客户，有机会增长钱包份额 [79][81] 问题: 库存移动降价风险 - 没有重大库存风险，团队专注于改进库存管理和采购流程 [82][83] 问题: 促销清理对同店销售额的影响 - 难以具体量化，但店铺表现有所改善，电商滞后约六个月 [87][90] 问题: 第四季度EBITDA指引下降原因 - 关税在第四季度影响最大，公司保留投资资金，对宏观环境保持谨慎 [92][93]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额同比下降2.3% 同店销售额下降1.4% [22] - 毛利率同比扩张超过120个基点至39.3% 产品和服务毛利率均有所提升 [24] - 营业利润同比增加4100万美元至4300万美元 调整后EBITDA增加3000万美元至1.14亿美元 [26] - SG&A费用减少3600万美元 杠杆率提升超过150个基点 [25] - 库存同比下降9.5% 同时实现了更高的现货库存水平 [27] - 季度自由现金流超过5000万美元 年初至今自由现金流约为1000万美元 [27] - 期末现金余额为1.9亿美元 总流动性为6.84亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 实体店服务增长强于总体报告数据 因付费会员计划在2026年重新启动前被暂时降级 [16] - 实体店消费品表现强于总体报告数据 实体店的基础改善被电商渠道的疲软所抵消 [16] - 电商渠道盈利能力有所提升 但仍在进行重组 [61] - 新推出针对人类的产品类别 在线和实体店有选择性地推出 90%的宠物主人表示有兴趣购买宠物主题产品 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国门店数量在第二季度末为1388家 2024年净关闭25家门店 2025年至今净关闭10家门店 [22] - 两年同店销售额基础从第一季度到第二季度改善了130个基点 主要由门店表现改善驱动 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正处于转型第二阶段 重点加强实体店基础 为第三阶段回归盈利性销售增长做准备 [6][18] - 重新引入"Where the Pets Go"品牌标语 回归品牌核心 增加市场相关性 [8] - 举办店内活动和体验 如免费宠物食品品尝和"遇见小动物"活动 提升客户参与度 [8] - 专注于商品差异化 引入新产品类别 更新整体产品供应 [13][14] - 计划在2026年重新启动忠诚度计划 采用更复杂的客户细分方法 [14][15] - 电商渠道新领导已确定多个改进机会 重点消除障碍 提供无缝的全渠道体验 [17] - 转型第三阶段的四大支柱：提供卓越门店体验、规模化服务交付、商品差异化和全渠道制胜 [53][55][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宠物行业目前相对平稳 [78] - 关税影响将在下半年变得更加显著 第三季度开始产生实质性影响 第四季度影响最大 [28][42][90] - 对下半年保持谨慎态度 因为宏观环境尚未完全稳定 [91] - 由于上半年强劲表现 公司有选择性投资的灵活性 为第三阶段做准备 [28] 其他重要信息 - 公司庆祝成立60周年 [4] - 客户满意度评分超过90% 净推荐值(NPS)自去年底以来连续增长 [9] - 计划在9月举办领导峰会 更新价值观并统一对重新构想Petco的理解 [10][11] - 公司文化以"宠物优先"为核心 强调运营纪律和必胜心态 [11] - 全年资本支出预计在1.25亿至1.3亿美元之间 更加关注投资回报率 [29] 问答环节所有提问和回答 问题: 何时能实现正同店销售额增长 - 第三季度是年度最艰难的比较期 正同店销售额增长预计将在2026年开始显现 [33] 问题: 毛利率提升的来源及电商渠道的影响 - 毛利率提升主要来自清理电商渠道的促销和堆叠活动 [36] - 实体店表现强于总体数据 电商渠道整改对整体业绩有拖累 [35][36] 问题: 毛利率表现及下半年展望 - 毛利率扩张来自AUR和AUC的更加自律管理 包括定价和促销策略 [41] - 关税影响将在下半年加剧 第三季度开始产生实质性影响 第四季度影响最大 [42] 问题: 平面图重置进展 - 猫狗类别重置已完成 提高了现货库存和门店效率 [48] - 运营改进带来了SG&A节省 包括门店人工和运营费用 [50] 问题: 北星计划详情 - 转型第三阶段的四大支柱：卓越门店体验、规模化服务交付、商品差异化和全渠道制胜 [53][55][56] 问题: 电商渠道整改和库存管理进展 - 电商渠道整改处于识别阶段 新领导已开始实施改进 [61][62] - 库存管理取得显著进展 同比下降9.5% 同时提高现货库存 [63] 问题: NPS评分提升的原因 - NPS提升来自多方面改进 包括门店体验提升和员工投入 [65][66] 问题: 交易量vs客单价趋势 - 交易量是重点改进领域 公司通过活动和营销吸引顾客回店 [71] 问题: 剩余执行差距 - 重点已转向再投资和增长四大支柱 而非弥补差距 [72][73] - 毛利率仍有提升空间 包括采购和品类扩展机会 [74] 问题: 宠物家庭数量和消费者行为 - 行业相对平稳 公司市场份额保持稳定 [78] - 发现有许多一次性客户 有机会增加服务客户的钱包份额 [79] 问题: 商品变更带来的库存风险 - 无重大库存风险 新商品采购将严格控制和管理 [81][82] 问题: 促销清理对同店销售额的拖累 - 难以具体量化 但实体店表现改善 电商渠道整改落后约六个月 [86][88] 问题: 第四季度EBITDA预期下降的原因 - 主要受关税影响 同时保留投资灵活性并防范宏观波动 [90][91]

法律诉讼概况 - 针对Petco Health and Wellness Company, Inc的集体诉讼已在美国加州南区地方法院提起 [2] - 诉讼代表在2021年1月14日至2025年6月5日期间购买或收购Petco证券的所有个人和实体 [2] - 投资者申请成为首席原告的截止日期为2025年8月29日 [2] 诉讼指控内容 - 指控被告就公司业务、运营和前景做出重大虚假和/或误导性陈述及/或未能披露重大不利信息 [4] - 指控Petco与疫情相关的顺风因素不可持续，其销售主要高端宠物食品的商业模式也不可持续 [4] - 指控被告夸大了其差异化产品战略的优势，并淡化了前述问题的真实范围和严重性 [4] - 指控被告夸大了Petco实现可持续、盈利性增长的能力 [4]

业绩总结 - 第二季度运营收入增加约4100万美元[11] - 调整后EBITDA增加约3000万美元[11] - 第二季度净销售额为14.89亿美元，同比下降2%[42] - 消耗品类别的销售额为7.30亿美元，同比下降2%[42] - 服务和其他类别的销售额为2.63亿美元，同比增长1%[42] - 自由现金流为约5400万美元，较去年同期显著增长[11] - 净债务从14.6亿美元减少至14亿美元，同比下降4%[31] - 流动性从6.55亿美元增加至6.84亿美元，同比增长4%[31] 未来展望 - 2025年调整后EBITDA预期为3.85亿至3.95亿美元，较之前预期上调[34] - 2025年第二季度调整后EBITDA利润率为7.6%[39] - 2025年预计净销售额将同比下降低个位数[34] 合资企业与会计处理 - 墨西哥合资企业的EBITDA占该实体所有期间运营结果的50%[43] - 合资企业以权益法投资进行会计处理，报告时扣除折旧和所得税[43] 成本与费用 - 收购和剥离相关的整合成本包括直接成本，如第三方专业费用和剥离销售损失[43] - 其他成本包括重组成本、重组相关的遣散费及与重大法律事务相关的法律储备[43] 财务指标定义 - 净利润率定义为归属于A类和B-1类普通股股东的净亏损与净销售的比率[43] - 调整后EBITDA利润率定义为调整后EBITDA与净销售的比率[43]

财务数据关键指标变化：收入 - 第二季度净销售额为15亿美元，同比下降2.3%[7] - 第二季度可比销售额同比下降1.4%[7] - 公司2025财年第二季度（截至8月2日）净销售额为14.885亿美元，同比下降2.3%[25] - 公司2025财年上半年（26周）净销售额为29.819亿美元，同比下降2.3%[25] 财务数据关键指标变化：利润 - 第二季度营业利润改善4060万美元至4300万美元[7] - 第二季度GAAP净利润改善3880万美元至1400万美元[7] - 第二季度调整后EBITDA增加3030万美元至1.139亿美元[7] - 公司2025财年第二季度调整后息税折旧摊销前利润为1.139亿美元，同比增长36.3%，调整后息税折旧摊销前利润率为7.6%[25] - 公司2025财年上半年调整后息税折旧摊销前利润为2.033亿美元，同比增长27.7%，调整后息税折旧摊销前利润率为6.8%[25] - 公司2025财年第二季度净收入为1397万美元，去年同期净亏损2482万美元，净利率为0.9%[25] - 公司2025财年上半年净收入为231万美元，去年同期净亏损7131万美元，净利率为0.1%[25] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 第二季度毛利率扩大约120个基点至39.3%[7] 财务数据关键指标变化：现金流 - 公司2025财年上半年经营活动产生的现金流量净额为7044万美元，同比增长15.6%[21] - 公司2025财年上半年自由现金流为988万美元（经营活动现金流7044万美元减资本支出6052万美元）[21][29] - 第二季度（13周）经营活动产生的现金流量净额为8589.2万美元，同比增长23.8%[31] - 第二季度（13周）资本支出为3210.4万美元，同比增长17.2%[31] - 第二季度（13周）自由现金流为5378.8万美元，同比增长28.1%[31] - 上半年（26周）经营活动产生的现金流量净额为7043.8万美元，同比增长15.6%[31] - 上半年（26周）资本支出为6051.6万美元，同比增长0.8%[31] - 上半年（26周）自由现金流为992.2万美元，较去年同期的92.7万美元大幅增长970.3%[31] 管理层讨论和指引：财务展望 - 公司上调2025财年盈利预期，预计调整后EBITDA在3.85亿美元至3.95亿美元之间[4][5] - 2025财年净销售额预期同比下降低个位数[5] - 2025财年资本支出预计在1.25亿美元至1.3亿美元之间[5] - 2025财年净关店数量预计约为25家[5] 其他财务数据：资产与负债 - 截至2025年8月2日，公司现金及现金等价物为1.887亿美元，较2025年2月1日增加13.9%[18] - 截至2025年8月2日，公司商品库存净额为6.085亿美元，较2025年2月1日减少6.9%[18]

诉讼调查背景 - 律师事务所Berger Montague宣布对Petco Health and Wellness Company Inc（NASDAQ: WOOF）展开证券欺诈调查 [1] - 调查基于近期联邦证券集体诉讼案的提交 [1] 指控内容 - 公司被指控关于疫情驱动增长及高端产品策略可持续性作出虚假和误导性陈述 [2] - 涉嫌虚假陈述导致股价显著下跌 包括2023年8月24日单日跌幅超过20% [2] - 指控涵盖2021年1月14日至2025年6月5日的集体诉讼期 [2] 公司经营调整 - 公司通过增加低成本宠物食品选项调整产品结构 与先前公开声明形成反差 [3] - 多次领导层变动及盈利指引持续下调加剧公司经营挑战 [3] - 上述因素对投资者信心产生负面影响 [3] 投资者参与机制 - 在集体诉讼期购买或获取公司证券的投资者可在2025年8月29日前申请作为首席原告代表 [4] - 律师事务所提供投资者咨询通道 含多位联系人及联系方式 [5][6]

调查背景 - 律师事务所Johnson Fistel对Petco Health and Wellness Company Inc (NASDAQ: WOOF) 的董事会成员和高管展开调查 涉及潜在违反信托责任和联邦证券法的行为 [1] 调查指控内容 - 指控公司六名高管就业务、运营和前景作出 materially false and misleading statements [2] - 指控内容包括：公司疫情相关顺风不可持续 主要销售 premium and/or high-grade pet food 的商业模式不可持续 [2] - 公司差异化产品战略的 strength was overstated [2] - 高管淡化前述问题的真实 scope and severity 以及整改所需 changes 的 magnitude 和 mitigation strategy 对 comparable sales metric 的 likely negative impacts [2] - 高管 overstated 公司实现可持续盈利增长的能力 [2] - 高管公开声明在相关时间段内 materially false and misleading [2] 股东参与信息 - 2021年1月14日前持有公司股票 current stockholders 可联系律师事务所讨论 legal rights [3] - 股东可能 pursue changes to corporate governance practices seek recovery of funds for the company 并 request court-approved incentive award 且 at no cost [3]

核心诉讼事件 - Berger Montague律师事务所正在调查Petco Health and Wellness Company Inc可能存在的证券法违规行为 该调查涉及2021年1月14日至2025年6月5日期间购买公司证券的投资者[1] - 集体诉讼指控公司在疫情期间的业绩推动力和高端宠物食品商业模式可持续性方面作出 materially false and misleading statements[3] - 公司被指控夸大其盈利能力并淡化运营挑战 导致股价出现显著下跌 包括2023年8月24日财务指引下调后单日跌幅超过20%[3] 公司背景 - Petco总部位于加利福尼亚州圣地亚哥 是一家专注于提升宠物和宠物家长生活品质的健康与 wellness company[2] - 公司证券在纳斯达克交易 股票代码为WOOF[1] 法律程序 - 投资者可在2025年8月29日前申请作为集体诉讼首席原告代表[2] - 律师事务所Berger Montague自1970年成立以来专注于证券集体诉讼 在费城 明尼阿波利斯 华盛顿等多地设有办公室[5]

集体诉讼案件背景 - 律所Levi & Korsinsky代表在2021年1月14日至2025年6月5日期间因涉嫌证券欺诈而遭受损失的Petco投资者发起集体诉讼 [1] 指控核心内容 - 公司疫情期间的增长动力不可持续 其以销售高端宠物食品为主的商业模式也存在问题 [2] - 公司差异化产品战略的优势被夸大 管理层低估了问题的严重性和所需调整的规模 [2] - 公司缓解策略对同店销售指标的负面影响未被充分披露 [2] - 公司实现可持续盈利增长的能力被夸大 [2] - 导致公司公开陈述在所有相关时间存在重大虚假和误导性 [2] 诉讼程序安排 - 受影响投资者可在2025年8月29日前申请作为首席原告 [3] - 集体成员无需支付任何自付费用即可获得潜在补偿 [3] 律所资质说明 - 该律所过去20年为受损股东追回数亿美元资金 拥有70多名员工的专业团队 [4] - 连续七年被ISS证券集体诉讼服务评为美国前50大证券诉讼律所 [4]

诉讼概况 - 针对Petco Health and Wellness Company, Inc (NASDAQ: WOOF)的集体诉讼已在美国加州南区地方法院提起 [2] - 诉讼代表在2021年1月14日至2025年6月5日期间（含首尾日期）购买或收购了Petco证券的所有个人和实体 [2] - 投资者申请成为首席原告的截止日期为2025年8月29日 [2] 指控内容 - 指控被告做出了重大虚假和/或误导性陈述，和/或未能披露有关公司业务、运营和前景的重大不利信息 [4] - 指控Petco由疫情带来的顺风因素是不可持续的，其销售主要为高端和/或高品质宠物食品的商业模式也是如此 [4] - 指控被告夸大了其差异化产品战略的优势 [4] - 指控被告淡化了前述问题的真实范围和严重性、解决这些问题所需变革的规模，以及其缓解策略对Petco同店销售指标可能产生的负面影响 [4] - 指控被告因此夸大了Petco实现可持续、盈利性增长的能力 [4]