财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额为15.2亿美元，同比下降2.4%，同店销售额下降1.6% [9] - 第四季度调整后EBITDA为1.06亿美元，同比增长10.6%，调整后EBITDA利润率扩大82个基点至7% [11] - 2025财年调整后EBITDA为4.08亿美元，同比增长21.3%，利润率为6.8% [3][9] - 2025财年运营现金流增长77%，自由现金流为1.87亿美元，较上年增长276% [3][9][12] - 2025财年毛利率扩大66个基点至38.7%，SG&A费用率改善124个基点至36.6%，营业利润率扩大190个基点 [8] - 第四季度毛利率扩大37个基点至38.3%，SG&A费用率为36.2%，改善62个基点，营业利润率扩大98个基点 [10][11] - 2025财年实现正的GAAP净收入 [9] - 净债务与EBITDA比率从年初的4.2倍改善至2025年底的3.0倍 [9][13] - 第四季度末库存同比下降9.7%，现金余额为2.57亿美元，同比增加0.91亿美元 [11][12] - 2025年自愿偿还债务0.95亿美元，并完成了债务再融资，将到期日延长至2031年 [12] - 2025年资本回报率提高了3个百分点 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消耗品业务约占公司业务的50%，美国市场价值540亿美元 [19] - 自有品牌目前约占销售额的20%，其利润率显著高于全国性品牌 [22][23] - 服务业务（包括兽医医院、美容、训练）在2025年表现强劲，预计2026年将继续增长 [24] - 公司拥有约300家兽医医院，约占门店网络的20%，目前暂停开设新医院以提升现有医院的生产力 [25][61] - 购买新鲜食品的顾客比只购买干粮的狗顾客每年多光顾4次以上，年消费额高出50%以上 [20] - 跨渠道或使用服务的顾客，其净消费额是其他顾客的五倍 [63] - 约50%的狗顾客目前不从公司购买狗粮 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：第四季度末在美国拥有1,382家门店，2025年净关闭16家门店，2024年净关闭25家门店 [10] - 2026年预计净关闭15至20家门店，关闭时间主要集中在下半年 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已完成“Petco北极星”战略，包括全面的客户细分和需求分析，确定了核心客户群体“热情探索者” [4][5] - 2026年增长战略围绕四大支柱：1) 引人注目的产品（增加新品、品牌发布和自有品牌扩张）；2) 规模化服务（利用全资拥有的兽医、美容和培训生态系统）；3) 值得信赖的门店体验（专注于提升客流、互动和客单价）；4) 整合的全渠道模式（提高便利性、忠诚度和复购行为） [5][6] - 公司进入转型第三阶段“志在巅峰”，旨在推动可持续的营收增长 [17] - 公司是唯一全国性的、完全整合的综合宠物护理生态系统，其差异化优势在于全资拥有的、与门店结合的服务模式 [18][26] - 在消耗品领域，将通过四个关键催化剂启动增长：1) 扩大新鲜食品品类，增加超过1000个冰柜；2) 推出新的全国性品牌和口味；3) 增加产品上新的频率；4) 扩大自有品牌业务 [19][20][21][22] - 在服务领域，专注于提升现有约300家兽医医院的生产力，并计划从2027年开始重新增加医院数量 [25] - 在门店体验方面，将通过新品、店内活动和交叉销售培训来建立社区、提升忠诚度并驱动客流和客单价 [27][28] - 在全渠道方面，将更新媒体购买组合，重新推出忠诚度计划，并允许重复配送顾客到店取货，以整合线上线下体验 [30][31] - 行业数据显示，34%的Z世代顾客只在线下购物，其偏好与婴儿潮一代相似，这为公司以体验为中心的门店模式提供了长期机会 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司从强势地位进入2026年，但同时继续应对不稳定的宏观背景，指引假设燃油价格在本季度末恢复正常 [13] - 公司相信其获取市场份额的能力不完全依赖于有利的宏观环境或宠物行业销售增长，其“志在巅峰”计划本质上是自我提升，旨在进一步差异化其商品和服务 [32] - 公司客户群体偏向高收入阶层，这有助于他们更好地抵御宏观变化 [80] - 2026年的展望更多是依靠自我提升来推动销售增长，不过度依赖行业顺风 [77] 其他重要信息 - 2025年，公司重建了领导团队，新增了首席财务官、首席客户与产品官和首席营收官等关键成员 [4] - 公司更新了品牌定位为“宠物过上最好生活的地方” [5] - 公司正在引入昆虫（如跳蛛、狼蛛）等新品类，并推出了“与宠物一起园艺”新类别 [24] - 公司正在为美容师等技术赋能，使其能查看顾客的购买历史，以促进交叉销售 [28][65] - 第一季度已启动对所有区域和地区经理的重大交叉销售培训计划 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 增长的主要驱动力是什么？是否需要进一步的价格或促销投资？ [35] - 增长将同时来自所有四个支柱，产品方面因需销售现有库存和引入新品，时间可能较长，预计本季度开始看到变化 [36][37] - 公司从2024年开始调整定价，认为2025年定价已基本合理，但会持续动态监控和调整 [38] - 管理层专注于实现健康的年度利润率，将通过保持竞争力、参与促销活动（在适当的时候）以及向利润率更高的自有品牌产品转型来实现 [39] 问题: 毛利率提升的驱动因素是什么？随着增长计划的实施，库存和自由现金流前景如何？ [43] - 毛利率提升的主要杠杆是定价、促销和产品组合 [44] - 2025年公司清理了库存，2026年为支持增长将进行库存投资，但目标是将库存增长控制在等于或低于销售增长的水平，并保持严格管理 [44][45] 问题: 公司的品牌定位和商品组合策略是什么？ [52] - 公司过去几年收窄了关注点，现在正扩大范围，旨在服务所有客户，既提供专业/高端产品，也满足注重 affordability 的客户需求 [53][54] 问题: 为什么Z世代更喜欢线下购物？ [55] - 研究显示，Z世代有回归实体店购物的趋势，而公司18-34岁的年轻客户比例比其他一些宠物零售商高出约5个百分点，这与公司的门店模式形成了很好的契合 [55][56] 问题: 目前有多少客户使用服务？针对“热情探索者”客户群有何具体举措？ [60] - “热情探索者”重视发现、专业知识和创新，公司的商品策略、门店活动和服务将与他们产生共鸣 [61] - 服务是公司的护城河和差异化优势，兽医服务仅在约20%的门店提供，增长空间很大，美容服务在所有门店都有，通过技术改进也在增长 [61][62] - 跨渠道或使用服务的客户净消费额高出五倍，因此利用整个生态系统至关重要 [63] 问题: 如何抓住目前不从公司购买狗粮的50%狗客户？ [65] - 主要策略是通过交叉销售来增加现有客户的份额，例如，通过技术赋能美容师，使其能查看顾客是否购买狗粮并进行推荐 [65] 问题: 第三阶段战略目前实施了多大比例？还有多少增长空间？ [67] - 从客户能感知的角度看，目前实施得还很少，内部各项工作流正在推进中，产品可能正在运输，有些要到第二或第三季度才会上线，预计同店销售额增长将随全年时间推移而加速 [67] 问题: 燃油成本的影响是什么？新鲜食品扩张计划的具体内容？ [69] - 燃油成本通过入境海运（滞后影响COGS）、出库卡车运输和包裹运输影响公司，第一季度指引已考虑了近期燃油价格波动，并假设之后会正常化 [70][71] - 新鲜/冷冻食品是增长重点，公司正在投资增加冰柜等资本，预计今年中将有几个新产品线推出，该品类在2025年增长显著，2026年预计继续增长 [72][73] 问题: 2026年营收展望中对整体行业增长的假设是什么？第四季度市场份额表现如何？ [75] - 公司专注于整体营收增长，主要来自消耗品，但也包括服务、伴侣动物用品等所有业务线的举措 [76] - 2025年公司为减少非盈利销售而主动放弃了部分市场份额，2026年将通过增长计划赢回份额 [76] - 2026年更多是依靠自我提升，不过度依赖行业顺风，有机会从占据约4个百分点市场份额的小型独立店和小型连锁店那里获取份额 [77][78] 问题: 第一季度指引中是否考虑了税收返还或冬季风暴等刺激因素？ [79] - 指引已考虑了税收返还（积极因素）和燃油价格压力（消极因素）等宏观噪音，但未过度依赖任何单一因素 [79] - 公司客户偏向高收入阶层，更能承受宏观变化 [80] - 第一季度天气总是波动，但预计到季度结束时，积极和消极因素会相互抵消，指引已考虑此点 [81]

公司业绩展望 - 公司预计2026年销售额将与上年持平或增长1.5% [1] - 这一预期标志着公司业绩的扭转 因去年收入下降了2.5% [1]

公司业绩与财务表现 - 第四季度营收为15.15亿美元，略高于分析师普遍预期的15.13亿美元 [1][2] - 第四季度每股亏损0.01美元，未达到市场预期的每股盈利0.02美元 [2] - 公司管理层表示，在2025财年加强了领导团队并重建了经济模型基础，从而超过了盈利能力目标 [2] 公司战略与展望 - 公司战略将进入下一阶段，重点是推动可持续、盈利性的营收增长 [3] - 公司预计2026财年净销售额将与上年同期持平或增长1.5% [3] 市场反应 - Petco股票在周三的盘后交易中大幅上涨13.33%，至每股2.72美元 [3]

业绩总结 - 2025年运营收入增加83.2%，达到3190万美元[13] - 调整后EBITDA增加10.6%，达到1.063亿美元，调整后EBITDA利润率为7.0%[34] - 2025年净收入为910万美元，较去年亏损的1.018亿美元实现扭亏为盈[13] - 现金流从运营活动中增长76.8%，达到3.141亿美元[13] - 自由现金流为1.87亿美元，较去年增加137.3百万美元，增幅为276.3%[13] - 2025年毛利率扩大66个基点，达到38.7%[13] - 2025年成功偿还9500万美元债务，杠杆比率从4.2倍降至3.0倍[8] 用户数据与未来展望 - 2026年第一季度净销售预期下降1%至持平，全年净销售预期持平至1.5%[36] - 2026年第一季度的净销售额为1,515,128千美元，较2025年同期的1,552,130千美元下降约2.4%[45] - 2026年第一季度的净利润率为-0.2%，而2025年同期为-0.9%[45] 财务健康状况 - 净债务减少13%，从14.3亿美元降至12.4亿美元[34] - 流动性增加6%，从6.81亿美元增至7.24亿美元[34] - 截至2026年1月31日，总债务为1,498,210千美元，较2025年同期的1,591,884千美元减少约5.9%[47] - 2026年1月31日的净债务为1,241,474千美元，较2025年同期的1,426,128千美元减少约12.9%[47] - 2026年调整后EBITDA与净债务的比率为3.0倍，较2025年的4.2倍显著改善[47] 新产品与市场表现 - 墨西哥合资企业的EBITDA为13,915千美元，较2025年同期的11,233千美元增长约24%[45] - 2026年52周的调整后EBITDA为408,167千美元，较2025年的336,526千美元增长约21.3%[45] 负面信息 - 2026年第一季度，归属于A类和B-1类普通股东的净亏损为257.5万美元，而2025年同期为1383.7万美元[45] - 2026年第一季度的调整后EBITDA为106,294千美元，较2025年同期的96,123千美元增长约12.7%[45] - 2026年第一季度的自由现金流为116,385千美元，较2025年同期的59,044千美元增长约97.3%[46]

EXHIBIT 99.1 Delivers Profitability Ahead of Outlook, Reduces Leverage Ratio Provides Fiscal 2026 Outlook* San Diego, March 11, 2026 – Petco (Nasdaq: WOOF), the retailer "where the pets go" to find everything they need to live their best lives, today reported its fourth quarter and full year 2025 financial results. "In fiscal 2025, we strengthened our leadership team and rebuilt the foundation of our economic model, enabling us to exceed our profitability goals," said Joel Anderson, Chief Executive Officer ...

公司2025财年第四季度及全年业绩概览 - 2025财年第四季度净销售额为15.15亿美元，同比下降2.4%；可比销售额下降1.6% [5] - 2025财年第四季度运营收入增长83.2%至3190万美元；运营利润率提升98个基点至2.1% [5] - 2025财年第四季度净亏损260万美元，较上年同期净亏损1380万美元有所收窄 [5] - 2025财年全年净销售额为60亿美元，同比下降2.5%；可比销售额下降1.6% [5] - 2025财年全年运营收入从上年同期的710万美元大幅增至1.204亿美元；运营利润率提升190个基点至2.0% [5] - 2025财年全年实现净利润910万美元，而上年同期为净亏损1.018亿美元 [5] 公司盈利能力与现金流表现 - 2025财年第四季度调整后EBITDA增长10.6%至1.063亿美元，远超公司预期 [5] - 2025财年全年调整后EBITDA增长21.3%至4.082亿美元，高于公司预期 [5] - 2025财年全年经营活动产生的现金流增长1.364亿美元（或76.8%）至3.141亿美元 [6] - 2025财年全年自由现金流为1.87亿美元，较上年增加1.373亿美元（或276.3%） [6] - 公司现金增加9100万美元至2.567亿美元，同时自愿偿还了9500万美元债务 [6] 公司资产负债表改善与债务管理 - 公司总担保债务从上年同期的15.95亿美元降至约15亿美元 [6] - 公司杠杆比率（净债务/调整后EBITDA）从年初的4.2倍成功降至2025年末的3.0倍 [3][32] - 2025财年末库存同比下降9.7%，而销售额仅下降2.5%，库存管理效率提升 [6] - 公司于2026年2月2日完成债务再融资，将到期日延长至2031年，融资结构包括9亿美元的浮动利率定期贷款和6亿美元的固定利率债券 [6] 公司2026财年业绩指引 - 2026财年全年净销售额指引为同比持平至增长1.5% [8] - 2026财年全年调整后EBITDA指引为4.15亿美元至4.30亿美元 [8] - 2026财年第一季度净销售额指引为同比下降1%至持平 [9] - 2026财年第一季度调整后EBITDA指引为9200万美元至9400万美元 [9] - 2026财年全年净利息支出指引约为1.25亿美元，资本支出指引约为1.4亿美元 [8] - 2026财年计划净关闭约15-20家门店 [8] 公司战略与管理层评论 - 管理层表示，2025财年通过加强领导团队和重建经济模型基础，已超额完成盈利目标，工作基本完成，正进入专注于推动可持续、盈利性收入增长的新战略阶段 [2] - 公司看到核心消耗品、用品和服务领域的重大机遇，并相信通过推动产品创新以及利用其差异化的高互动门店生态系统，将有助于扩大市场份额 [2] - 2026财年展望反映了公司的战略举措，并假设2026年可比销售额将恢复正增长 [2] - 首席财务官指出，公司在改善盈利和现金流的同时，在降低杠杆比率方面取得重大进展，并看到了持续改善财务实力的机会 [3]

公司业绩表现 - Petco Health & Wellness (WOOF) 在过去两个季度持续大幅超越盈利预期 平均盈利惊喜达到550.00% [1] - 最近一个季度 公司每股收益为0.05美元 超出市场一致预期的0.01美元 盈利惊喜为400.00% [2] - 上一个季度 公司实际每股收益为0.08美元 远超预期的0.01美元 盈利惊喜高达700.00% [2] 未来盈利预测与指标 - 近期市场对公司的盈利预测正在上调 其Zacks盈利ESP（预期惊喜预测）指标为正值 这是盈利可能再次超预期的积极信号 [5] - 公司的Zacks盈利ESP目前为+100.00% 表明分析师对其近期盈利潜力变得更加乐观 [8] - 研究显示 同时具备正盈利ESP和Zacks排名第3（持有）或更高评级的股票 在近70%的情况下能实现盈利惊喜 即10只此类股票中可能有高达7只超越一致预期 [6] 投资逻辑与催化剂 - 公司将正盈利ESP与Zacks排名第3（持有）相结合 预示着下一次盈利报告很可能再次超越预期 [8] - 公司的下一次财报预计将于2026年3月11日发布 [8] - 盈利ESP指标通过比较季度最准确估计与市场一致估计来计算 分析师在财报发布前修正的估计因包含最新信息而可能更准确 [7]

通胀数据与美联储政策 - 本周将发布两项主要通胀报告 2月消费者价格指数和1月个人消费支出价格指数 为下周美联储利率决议提供关键数据[1] - 美联储内部对是否进一步降息存在分歧 此前会议已决定维持利率不变[1] - 1月CPI数据低于预期 而去年12月PCE指数则高于预期 价格走势信号复杂[1] 房地产市场动态 - 本周将公布多项住房指标 包括2月成屋销售数据以及1月新屋开工数据[1] - 购房者持续远离市场 导致住房销售活动低迷[1] - 房屋建筑商Lennar将发布财报 为房地产市场健康状况提供参考[1] 人工智能与软件行业焦点 - 软件巨头甲骨文计划本周发布财报 其股价已从9月高点下跌超过一半[1] - 甲骨文近期计划筹集500亿美元资金 用于建设人工智能数据中心[1] - 奥多比和慧与科技也将发布财报 为人工智能支出和软件行业实力提供洞察[1] 1 - 慧与科技的信息技术产品和服务需求可能旺盛 但公司今年早些时候曾发布令人失望的业绩展望[1] 零售与消费领域 - 达乐公司财报将提供零售业信息 这家低价零售商正从经济中的价格压力中受益[1] - 金宝汤公司 化妆品零售商Ulta Beauty 以及宠物用品连锁店Petco均将于本周发布财报[1] - 最新的消费者信心调查可能显示近期中东动荡是否影响消费趋势[1] 中国电动汽车市场竞争 - 特斯拉在中国电动汽车市场的竞争对手理想汽车和蔚来汽车计划本周发布财报[1] 本周关键日程 - 3月9日周一 主要财报包括慧与科技 Casey's General Store Vail Resorts[1] - 3月10日周二 主要财报包括甲骨文 AeroVironment 蔚来汽车 重要数据包括2月NFIB小企业乐观指数和2月成屋销售[1] - 3月11日周三 主要财报包括金宝汤公司 UiPath Petco 重要数据包括2月美国联邦月度预算和2月消费者价格指数[1] - 3月12日周四 主要财报包括奥多比 达乐公司 Ulta Beauty Lennar Dick's Sporting Goods 理想汽车 重要数据包括截至3月7日当周初请失业金人数 1月新屋开工和1月美国贸易逆差[1] - 3月13日周五 重要数据包括第四季度国内生产总值初值修正值 1月耐用品订单 1月职位空缺 3月消费者信心指数初值以及1月个人消费支出价格指数[1]

公司财务与事件 - Petco计划于2026年3月11日美股市场收盘后发布2025财年第四季度及全年财务业绩，并在美东时间下午约4:30举行电话会议讨论业绩[1] - 公司投资者关系网站将提供电话会议的网络直播、业绩新闻稿及演示文稿，会议结束后约两小时可观看回放[1] 公司业务概览 - Petco是一家拥有超过60年历史的宠物零售商，在美国、墨西哥和波多黎各经营超过1,500家门店，通过线下门店、官网及移动应用提供宠物产品、服务、专业知识和会员服务[1] - 公司于1999年成立了Petco Love，支持全美数千家本地动物福利组织，并通过店内领养活动帮助超过700万只动物找到新家[1]

活动信息 - Curebound组织将于2026年5月15日星期五在圣地亚哥的Petco Park举办一场名为“Concert for Cures”的演唱会 [1] - 该活动旨在为癌症研究筹集资金，主题为“CancerChallenge” [1] - 知名歌手P!NK将作为此次演唱会的主要表演者 [1]