财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度公司贵金属权益生产了190,400黄金当量盎司，包括77,700盎司黄金、680万盎司白银、5,800盎司钯和120万磅钴，与上一年第一季度相比，黄金当量基础上减少了2% [10] - 第一季度销售体积基本不变，未交付产量减少4,200黄金当量盎司，截至3月31日，未交付产量约为136,000黄金当量可支付盎司，约为2.3个月的可支付产量 [11] - 2021年第一季度收入达3.24亿美元，较2020年第一季度增长27%，主要因平均实现黄金当量价格上涨 [11] - 2021年第一季度毛利润增长42%至1.75亿美元，现金基础的一般及行政费用为1100万美元，较2020年第一季度减少100万美元 [12] - 2021年第一季度公司全额偿还循环信贷安排下的未偿债务，利息成本仅为20万美元，有效利率为1.17%，而2020年第一季度利息成本为600万美元，有效利率为3.03% [13] - 2021年第一季度净利润达1.62亿美元，较2020年第一季度的9500万美元增长71%，基本调整后每股收益增长54%至0.36美元 [13] - 2021年第一季度经营现金流达2.32亿美元，每股0.52美元，较上一年的1.78亿美元或每股0.40美元增长30% [13] - 公司董事会宣布每股0.14美元的股息，较2020年同期增长40%，较上一季度增长8%，是连续第三个季度增加 [14] - 2021年第一季度公司净现金减少200万美元，截至3月31日，现金及现金等价物为1.91亿美元，无未偿债务 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第一季度收入中，41%来自黄金销售，54%来自白银，4%来自钯，1%来自钴 [12] - 公司预计2021年可归属产量为370,000 - 400,000盎司黄金、2250 - 2400万盎司白银和40,000 - 45,000黄金当量盎司的其他金属（钴和钯），总计约720,000 - 780,000盎司黄金当量 [23] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行增长战略，完成墨西哥Cozamin矿的流协议，宣布智利Santo Domingo项目的新流协议 [8] - 公司首次引入10年生产指导，除了通常的一年和五年预测 [9] - 市场上有很多新的贵金属流机会，主要是开发阶段的机会，多数规模在1 - 3亿美元之间，公司专注于从基础金属矿中获取贵金属副产品的流机会 [20] - 市场上有一些特许权使用费套餐，但从公司角度来看，由于规模或非贵金属收入占比大，没有一个有意义，公司继续专注于贵金属流 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自身处于有利地位，能够继续为股东创造价值，原因包括成本低且可预测、受益于商品价格上涨、拥有高利润率、投资组合包含世界上一些最高质量的矿山 [121] - 公司股息政策独特，随着有机增长和商品价格上涨，股息将继续保持强劲 [122] - 可持续发展对公司非常重要，公司与合作伙伴持续合作，确保为所有利益相关者提供最佳产品 [122] 其他重要信息 - 公司在2021年第一季度从Alexco的Keno Hill获得白银，从Vale的Voisey's Bay获得钴 [9] - 公司将在本月晚些时候发布第二份年度可持续发展报告 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 钴销售低于产量的原因及产量情况 - 新流协议开始时会有工作库存积累，Voisey's Bay钴业务是垂直整合运营，加工周期长，预计有四到五个月的工作库存 [34][35] - 合同规定1月1日之前的在制品归公司所有，冬季库存可能高于正常水平，公司接管库存后才开始销售，所以第一季度销售远低于库存 [36] - 公司预计Voisey's Bay钴业务的季度产量约为40万磅 [75] 问题: 对Barrick在Lama的成功钻探的看法及公司是否有权获得相关材料 - 公司有权获得Pascua及边境一侧任何区域生产的25%的白银，公司认为该资产最终会为其带来金属 [38] 问题: 与Hudbay关于Pampacancha的讨论及第二季度末应支付的罚款情况 - 公司会与Hudbay合作，在保护股东价值的同时，为Hudbay提供支持，目前讨论正在进行中 [40] 问题: Salobo是否会决定堆存低品位矿石的最新情况 - 这与第三阶段的采矿计划有关，公司与Vale正在积极讨论，尚未做出最终决定，从经济角度看，堆存低品位矿石有意义 [52] 问题: Salobo生产受维护程序变化影响的后续情况 - Vale因安全问题对维护程序进行了重置，第一季度设备可用性受到影响，目前情况有所改善，但第二季度仍可能有残余影响，公司支持安全运营 [54][55] 问题: 公司企业发展活动中是否看到回购选项，是否接受此类交易及投资门槛 - 市场上竞争对手有更多回购情况，公司过去在控制权变更时提供回购，且能获得合理回报 [61] - 若无控制权变更，公司反对回购，除非回报远高于典型的17%，公司倾向于与初级公司签订终身合同，仅在控制权变更时考虑回购 [62] 问题: Hudbay对Rosemont项目缩小联邦土地许可范围的影响及2.3亿美元或有付款的情况 - 这会影响废石处理和尾矿堆存成本，但矿床本身利润率高，预计不会有重大影响，且该地区的勘探成功可能带来额外价值 [65][67] - 合同有完成测试和一定的生产水平要求，是标准的建设融资合同格式 [68] 问题: 第一季度报告的Voisey's Bay钴产量是否代表稳定状态下的运行率 - 第一季度产量低于稳定状态运行率，因为公司需要建立仓储系统和库存，首次销售在第一季度末才开始 [73] - 该业务会有四到五个月的工作库存，季度产量约为年度估计产量的四分之一，销售会有一定波动性 [74] 问题: 第一季度业绩中黄金略低于预期、白银略高于预期，且未改变指导，是否预计黄金后续会增强 - 黄金生产中Salobo很重要，因安全重置仍在进行，第一季度错过的产量难以弥补，不过Penasquito在白银方面的表现弥补了这一点，体现了投资组合的多元化优势 [80] 问题: 第一季度白银现金成本每盎司6.33美元高于上一季度，“其他”类别每盎司9.41美元的原因及2021年剩余时间的预期 - 这是多种因素的综合结果，包括Antamina等流协议按现货百分比支付，以及一些合同中对更高产量水平的激励和更高的生产付款 [85][86] 问题: 智利提高税收对Santo Domingo项目的影响 - 公司专注于第一四分位的资产，这些资产有能力应对此类影响并保持盈利，Santo Domingo是第一四分位生产商 [87] - 该项目经济回报好，成本回收不到两年，且在降低成本方面有举措，虽然税收增加令人担忧，但项目本身有优势 [89] 问题: 在担保和流业务中，收购白银资产是否比黄金更难 - 市场上对锌的投资较少，银往往是铅、锌业务的副产品，而铜和镍项目更多产生黄金副产品，所以公司企业发展组合中对黄金有偏向 [90] - 公司的期权组合中白银占比高，未来几年这些期权将带来白银增长，同时公司新增机会可能更侧重于黄金 [92] 问题: 第一季度钴实现价格有溢价，营销方面的进展 - 公司与代表签订了代理协议，该代表熟悉产品，已有五六年营销经验，产品受市场青睐 [96] - 这是公司的新产品，有学习曲线，公司会研究如何创造更多价值，相信该产品在钴市场有优势 [97] 问题: 关于Pampacancha额外交付的情况及如何看待 - Pampacancha预计在2021年第二季度开始生产，关于罚款支付，公司因Hudbay在疫情期间的挑战给予了六个月豁免并延长了一些期限 [101][103] - 目前公司与Hudbay仍在讨论中，未做出最终决定，公司希望找到双赢解决方案，Pampacancha区的支付率高于主矿坑，还有其他合作机会 [104][105] 问题: 公司出售First Majestic股份后现金增加，对提高股息的想法 - 今年年底前股息政策保持不变，公司有多个项目正在建设中，需要投入资金，企业发展团队也有很多机会 [107] - 公司认为流协议对基础金属资产有价值，目前企业发展机会多，明年若没有重大投资且现金状况良好，会认真考虑股息政策调整 [111] 问题: 公司发布的指导是否包括2021年前继承的在制品材料 - 公司低估了在制品材料的数量，这对今年的钴生产有利 [117][119]