Whitestone REIT (NYSE:WSR) Q1 2020 Earnings Conference Call May 8, 2020 11:00 AM ET Company Participants Kevin Reed – Director, IR Jim Mastandrea – Chairman and Chief Executive Officer Dave Holeman – Chief Financial Officer Conference Call Participants Craig Kucera – B. Riley FBR Operator Good morning, and thank you for joining Whitestone's REIT First Quarter 2020 Earnings Conference Call. Joining me on today's call are Jim Mastandrea, our Chairman and Chief Executive Officer; and Dave Holeman, our Chief Fi ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ____________________________________ FORM 10-K (Mark One) x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ____________ to ____________ Commission File Number: 001-34855 ______________________________ WHITESTONE REIT (Exact Name of R ...

Whitestone REIT (NYSE:WSR) Q4 2019 Earnings Conference Call February 27, 2020 11:00 AM ET Company Participants Kevin Reed - Director, IR James Mastandrea - Chairman & CEO David Holeman - CFO Conference Call Participants Craig Kucera - B. Riley FBR, Inc. Operator Good day, and welcome to the Whitestone REIT Fourth Quarter and Full Year 2019 Earnings Conference Call. Today's conference is being recorded. With that, let me pass the call to Mr. Kevin Reed, Director of Investor Relations. Kevin Reed Thank you, J ...

收入和利润表现 - 在截至2019年9月30日的9个月内，公司总收入为8920万美元，较2018年同期的9000万美元下降0.9%[199] - 2019年第三季度总营收为2987.9万美元，较2018年同期的3070.4万美元下降2.7%[213] - 2019年第三季度运营净收入为2205.1万美元，较2018年同期的2270万美元下降2.9%[213] - 2019年第三季度归属于Whitestone REIT的净收入为180.7万美元，较2018年同期的783.5万美元大幅下降76.9%[213] - 第三季度总物业净营业收入同比下降3%至2205.1万美元，净利润同比下降77%至184.9万美元[227] - 前九个月总收入同比下降1%至8915.1万美元，运营净收入同比下降2%至6361.3万美元[228] - 前九个月归属于Whitestone REIT的净利润同比下降39%至790.8万美元，资金来自运营核心下降9%至3387.4万美元[228] - 2019年第三季度净营业收入为2205.1万美元，同比下降2.9%，九个月净营业收入为6700.5万美元，同比下降1.6%[251] - 净利润下降521.5万美元至809.2万美元，降幅39%[240] 成本和费用 - 2019年第三季度利息支出为667.9万美元，较2018年同期的641.9万美元增长4.0%[223] - 2019年第三季度其他费用总额为653.8万美元，较2018年同期的179.1万美元大幅增长265%[223] - 前九个月同店运营和维护费用（不含坏账）增长3%至1401.5万美元，房地产税增长4%至1247.4万美元[235] - 前九个月一般及行政费用下降8%至1651.4万美元，主要因2018年代理权争夺相关费用未重复发生[235] - 利息支出增加103.3万美元至1973.8万美元，增幅6%，主要由于平均利率从3.8%升至4.1%[237] - 同店房地产税支出增加43万美元至1247.4万美元，增幅4%[240] 核心运营资金（FFO）和现金流 - 2019年第三季度核心运营资金为1095万美元，较2018年同期的1227万美元下降10.8%[213] - 九个月FFO（NAREIT）为2910.4万美元，低于2018年同期的2990.7万美元[247] - 九个月FFO Core为3387.4万美元，低于2018年同期的3733.5万美元[247] - 2019年前九个月经营活动产生的现金流为2997.6万美元，但总派息额为3484万美元，运营现金流不足以覆盖派息，缺口约为486.4万美元[253] 租赁活动与租金表现 - 在截至2019年9月30日的9个月内，公司完成了241份新租约和续租，总面积为659,134平方英尺，总租约价值约为6060万美元[196] - 可比续租租约（150份）的加权平均租金为每平方英尺18.51美元，较先前租金18.26美元上涨8.7%[207] - 新租约（40份）的加权平均租金为每平方英尺23.00美元，较先前租金23.47美元下降6.5%[207] - 前九个月同店租金收入增长1%至6475.2万美元，主要因平均租金从每平方英尺19.38美元增至19.70美元[232] - 同店净营业收入微增20.7万美元至6196.9万美元，增幅0%，租金收入增长14.5万美元至8752.7万美元[240] 物业组合与运营指标 - 截至2019年9月30日，公司全资拥有57处商业地产，其中52处为运营资产，总账面价值为9.126亿美元，总可出租面积约为480万平方英尺[195] - 截至2019年9月30日，公司投资组合的入住率约为90%，低于2018年同期的92%[207] - 截至2019年9月30日，约21%的可出租面积租约将在2020年12月31日前到期[201] - 过去三年，公司到期租约的续租率约为80%[201] - 截至2019年9月30日，Anthem Marketplace Phase II开发项目的建设已基本完成，已产生约140万美元的建设成本，该物业入住率为81%[204] - 公司通过其在Pillarstone OP的投资，拥有11处物业的多数股权（81.4%），这些物业总可出租面积约为130万平方英尺[198] - 第三季度同店租金收入为2162.3万美元，较2018年同期的2178.1万美元下降0.7%[217] - 非同店收入下降主要因2018年出售Torrey Square和Bellnot Square物业所致[234][235] - 非同店净营业收入下降57.9万美元至-11.6万美元，原租金收入从82.8万美元降至0[240] - 总物业净营业收入下降110.5万美元至6700.5万美元，降幅2%[240] 资本支出与投资活动 - 2019年第三季度资本支出总额为434.8万美元，较2018年同期的352.1万美元增长23.5%[210] - 2019年前九个月资本支出总额为1194.4万美元，较2018年同期的1018.7万美元增长17.2%[210] - 2019年前九个月，用于房地产的资本支出为995.3万美元[266] - 物业出售收益大幅下降459.2万美元至-3.7万美元，降幅99%，主要因2018年出售Torrey Square和Bellnott Square物业[237] - 房地产合伙企业的权益收益下降28.2万美元至148万美元，公司持有该合伙企业81.4%的所有权[237] 债务与融资活动 - 截至2019年9月30日，债务总额为6.22989亿美元，较2018年底的6.19444亿美元略有增加[266] - 截至2019年9月30日的债务到期时间表显示，2022年到期1.01683亿美元，2023年到期1.13863亿美元，此后到期3.94288亿美元[268] - 2019年前九个月，偿还2019年信贷设施项下债务净额为9020万美元[266] - 公司获得2019年信贷安排总额5.15亿美元，包括2.5亿美元无担保循环信贷额度、1.65亿美元A项定期贷款和1亿美元B项定期贷款[270] - 截至2019年9月30日，2019年信贷安排项下已提取3.51亿美元，未使用借款能力为1.64亿美元[272] - 2019年信贷安排项下利率为3.76%，基于调整后LIBOR的适用利差范围为1.40%至1.90%[271] - 公司通过私募发行1亿美元高级无抵押票据，其中5000万美元为5.09%的A系列票据，5000万美元为5.17%的B系列票据[275] - A系列票据自2023年3月22日起开始摊销，每年本金偿付约710万美元；B系列票据自2025年3月22日起开始摊销，每年偿付1000万美元[276] - 截至2019年9月30日，公司1.717亿美元有担保债务由8处物业作抵押，其账面价值为2.714亿美元[282] - 2019年信贷安排包含财务契约，包括总债务与总资产价值比率最高为0.60:1.00，有担保债务与总资产价值比率最高为0.40:1.00[274] - 财务契约要求最低EBITDA与固定费用比率为1.50:1.00，最低有形净资产为3.72亿美元加上股权发行净收益的75%[274] - 截至2019年9月30日，公司遵守所有贷款契约，但无法保证未来期间将持续遵守[283] - 截至2019年9月30日，公司总债务中5.37亿美元（约86%）为固定利率债务[296] - 固定利率债务的平均有效年利率约为4.1%，到期期限分布在2019年至2029年之间[296] - 利率每变动1%，公司固定利率债务的公允价值将相应减少或增加2260万美元[296] - 截至2019年9月30日，公司总债务中8600万美元（约14%）为浮动利率债务[297] - 浮动利率债务的利率为LIBOR加1.40%至1.90%，且未进行对冲[297] - 利率每变动1%，公司未对冲的浮动利率债务将导致年度净收入相应减少或增加约90万美元[297] - 公司面临的主要市场风险是与利率波动相关的风险[294] - 公司通过使用固定利率债务工具来管理其对市场利率波动的敞口[294] - 公司不为交易目的而持有金融工具[295] - 公司可能为房地产合伙企业的债务提供担保，并可能因此收取费用[292] 现金、流动性与资本资源 - 截至2019年9月30日，现金、现金等价物及受限现金总额为564.5万美元，较2018年底的1378.6万美元减少814.1万美元[263] - 截至2019年9月30日，公司拥有1.64亿美元的未使用借贷能力[254] - 2019年5月生效的新通用S-3注册声明允许公司提供高达7.5亿美元的证券[257] - 根据2019年股权分配协议，第三季度出售374,077股普通股，净收益约480万美元，九个月共出售679,216股，净收益约870万美元[258] - 公司2019年前三季度向普通股股东支付股息总额为3404.7万美元，向非控股OP单位持有人支付79.3万美元[289] 特定收入和费用调整 - 2019年第三季度坏账冲减收入49.5万美元，而2018年同期坏账费用计入运营费用为37.2万美元[217][221] - 前九个月同店恢复收入增长3%至2370.1万美元，坏账冲减收入92.6万美元[232] - 前九个月坏账费用因会计准则变更从运营费用转为收入冲减，2018年同期坏账费用为99.8万美元[235]

Whitestone REIT (NYSE:WSR) Q3 2019 Earnings Conference Call October 31, 2019 11:00 AM ET Company Participants Kevin Reed - Director of Investor Relations Jim Mastandrea - Chairman & Chief Executive Officer Dave Holeman - Chief Financial Officer Conference Call Participants Mitch Germain - JMP Securities Craig Kucera - B. Riley FBR Operator Good day and welcome to the Whitestone REIT Third Quarter 2019 Earnings Conference Call. As a reminder, today's conference is being recorded. At this time, I'd like to tu ...

根据您提供的财报关键点，我已严格按照要求进行主题分组。以下是分析结果： 收入和利润 - 2019年第二季度总收入为2960万美元，与2018年同期的2950万美元基本持平[197] - 第二季度总收入为2957.8万美元，与去年同期2947.3万美元相比基本持平，增长0%[212][220] - 第二季度运营净收入为218.2万美元，较去年同期的147.8万美元增长48%[212] - 第二季度归属于Whitestone REIT的净收入为332.7万美元，较去年同期的195.4万美元增长70%[212] - 第二季度净利润为340.4万美元，同比大幅增长70%（增加139.9万美元）[226] - 上半年总营收为5927.2万美元，与去年同期5925.8万美元基本持平[227][231] - 公司2019年上半年归属于Whitestone REIT的净收入为610.1万美元，同比增长96.9万美元，增幅为18%[241] 成本和费用 - 第二季度运营费用为2076万美元，较去年同期的2189.3万美元下降5%[221] - 第二季度一般及行政费用下降26%至491.5万美元，主因去年代理权争夺相关费用未重复发生[221][222] - 第二季度利息费用增长3%至652.6万美元，平均利率从3.9%升至4.0%[223] - 上半年总运营费用为4169.9万美元，同比下降4%（减少162.7万美元）[236] - 上半年利息费用为1305.9万美元，同比增长6%（增加77.3万美元），平均利率从3.8%升至4.0%[238] 物业运营表现 - 截至2019年6月30日，公司投资组合的入住率约为89%，低于2018年同期的91%[205] - 2019年上半年完成173份新租约和续租，总面积48.342万平方英尺，总租约价值约4200万美元[193] - 2019年上半年新租和续租的加权平均租期为3.7年，租户改善和激励成本为每平方英尺1.98美元[205] - 可比续租租金较之前租金上涨6.3%，新租租金上涨6.4%[205] - 第二季度同店租金收入增长1%至2137.8万美元，平均每平方英尺租金从19.21美元增至19.64美元[216] - 第二季度同店追偿收入增长7%至790.7万美元，主要因运营维护和房地产税费用增加[216][217] - 第二季度同店净营业收入为2038.2万美元，同比基本持平（下降47,000美元）[226] - 第二季度总物业净营业收入为2198.2万美元，同比下降2%（下降49.9万美元）[226] - 上半年同店租金收入为4312.9万美元，同比增长1%（增加48.9万美元）[231] - 上半年同店收入恢复款项为1546.1万美元，同比增长4%（增加52.6万美元）[231] - 同店物业（51处）净营业收入为4162.1万美元，同比增长46万美元，增幅为1%[241] - 同店物业总收入为5880.7万美元，同比增长608万美元，增幅为1%；总支出为1718.6万美元，同比增长148万美元，增幅为1%[241] 现金流与分配 - 2019年上半年NAREIT运营资金为1987.3万美元，同比增长73.9万美元[248] - 2019年上半年核心运营资金为2292.4万美元，同比下降214.1万美元[248] - 2019年上半年经营活动提供的现金为1861.5万美元，而总分配额为2314.6万美元，运营现金流不足以覆盖分配额，缺口约为453.1万美元[254] - 2019年上半年经营活动产生的现金流为1861.5万美元[264] - 2019年上半年向普通股股东及OP单位持有人支付股息2314.6万美元[266] - 2019年第二季度，公司向普通股股东支付的现金股息总额为1131.6万美元，每股0.285美元[286] - 2019年上半年，公司支付的现金股息总额为2314.6万美元[286] 资本支出与投资活动 - 公司第二季度资本支出总额为474.2万美元，较去年同期的222.6万美元增长113%[209] - 公司在截至2019年6月30日的六个月期间，从已终止运营的物业销售中获得70万美元本金付款，并确认了与此相关的收益[239] - 截至2019年6月30日，公司有总计350万美元的卖方融资贷款递延收益，将在收到本金时确认[239] - 公司根据票据协议发行债券获得净收益1亿美元[264] - 2019年上半年发行普通股净收益（扣除发行成本后）为371.1万美元[264] 债务与融资 - 截至2019年6月30日，公司在2019年信贷安排下的借款能力约为1.64亿美元[255] - 截至2019年6月30日，未偿还债务总额为6.23641亿美元，其中3942.88万美元在以后年度到期[266][268] - 公司于2019年5月31日签订股权分配协议，可发行出售最多1亿美元普通股，并在截至2019年6月30日的六个月内以净收益约380万美元出售了305,139股普通股[259] - 公司新的通用储架注册声明于2019年5月15日生效，允许其发行最多7.5亿美元的证券[258] - 公司于2019年1月31日签订无抵押信贷安排（2019年融资），包括2.5亿美元循环信贷、1.65亿美元定期贷款A和1亿美元定期贷款B，截至2019年6月30日已提取3.51亿美元，未使用额度为1.64亿美元[268][270][272] - 2019年融资项下的利率为4.09%，其循环信贷和定期贷款的适用利差分别基于LIBOR加1.40%至1.90%和1.35%至1.90%[271] - 截至2019年6月30日，公司总债务的87%（5.37亿美元）为固定利率债务，平均有效利率为4.1%[292] - 利率上升1%将导致公司固定利率债务的公允价值减少2360万美元[292] - 截至2019年6月30日，公司总债务的14%（8660万美元）为浮动利率债务[293] - 利率上升1%将导致公司浮动利率债务的年净收入减少约90万美元[293] - 公司于2019年3月22日通过运营合伙公司发行了1亿美元高级无抵押票据[275] - 其中5000万美元A系列票据自2023年3月22日起开始摊销，年本金偿付额约为710万美元[276] - 另外5000万美元B系列票据自2025年3月22日起开始摊销，年本金偿付额为1000万美元[276] - 2019年信贷协议要求最低有形净资产值为3.72亿美元，加上额外股权发行净收益的75%[282] 资产组合与租约到期情况 - 公司拥有57处商业地产，总可出租面积约480万平方英尺，账面净值为9.138亿美元[192] - 公司最大租户贡献的年度租金收入占比为3.0%[193] - 截至2019年6月30日，约22%的可出租面积租约将在2020年12月31日前到期[199] - 过去三年中，公司就约80%的可出租面积成功续签了到期租约[199] - 公司通过Pillarstone OP持有11处物业的81.4%权益，这些物业总面积约130万平方英尺[195] 其他财务数据 - 第二季度坏账冲减收入15.9万美元，而去年同期在运营费用中确认坏账费用21.1万美元[216][218][221] - 上半年坏账冲减收入43.1万美元，去年同期无此项[231][233] - 上半年来自房地产合伙企业的权益收益为95.6万美元，同比下降15%（减少30.4万美元）[238] - 按比例计算的不动产合伙权益净营业收入为343.8万美元，同比下降57.2万美元，降幅为14%[241] - 截至2019年6月30日，公司现金、现金等价物及受限现金总额为552.4万美元，较2018年12月31日的1378.6万美元下降826.2万美元[264]

业绩总结 - 2019年第二季度，Whitestone REIT的净收入为330万美元，较去年同期增长70%[6] - 每股收益为0.08美元，相较于2018年第二季度的0.05美元有所上升[7] - 2019年第二季度租金收入为29,126千美元，较2018年同期的28,827千美元增长1.04%[45] - 2019年第二季度总收入为29,578千美元，较2018年同期的29,473千美元增长0.36%[45] - 2019年第二季度总运营费用为20,760千美元，较2018年同期的21,893千美元下降5.16%[45] - 2019年第二季度EBITDA为1713万美元，较2018年同期的1603万美元增长7%[62] - 2019年上半年持续经营的净收入为5,542千美元，较2018年上半年的5,274千美元增长4.8%[52] - 2019年上半年净现金提供自经营活动为18,615千美元，较2018年上半年的15,975千美元增长16.5%[52] 用户数据 - 截至2019年6月30日，Whitestone拥有57个社区中心物业，总可租赁面积为490万平方英尺[12] - 2019年第二季度新租赁的总租赁价值为10,711,000美元，较2018年同期的12,213,000美元有所下降[108] - 2019年第二季度续租的总租赁价值为15,433,000美元，较2018年同期的4,467,000美元显著增长[108] - 2019年第二季度的总租赁数量为92个，较2018年同期的65个有所增加[108] - 2019年第二季度签署的租赁数量为74，租赁总价值为19,815,722美元，签署的可租赁面积为224,467平方英尺，平均租期为3.6年[111] 未来展望 - 2019年公司预计每股净收入在0.21至0.25美元之间，FFO每股在0.90至0.94美元之间[22] - 2019年预计整体入住率为90.0%至92.0%[120] - 2019年同店净营业收入（NOI）增长预期为0.50%至2.00%[120] - 2023年租赁数量为156，租赁面积为474,930平方英尺，占总可租赁面积的9.8%[116] - 2024年预计租赁数量为135，租赁面积为596,763平方英尺，占总可租赁面积的12.3%[116] 财务状况 - 截至2019年6月30日，Whitestone REIT的总资产为1,013,188千美元，较2018年12月31日的1,028,872千美元下降1.5%[40] - 截至2019年6月30日，Whitestone REIT的负债总额为674,713千美元，较2018年12月31日的669,722千美元增加0.1%[41] - 截至2019年6月30日，Whitestone REIT的普通股股东权益为330,395千美元，较2018年12月31日的350,456千美元下降5.7%[41] - 截至2019年6月30日，Whitestone REIT的现金及现金等价物为5,425千美元，较2018年12月31日的13,658千美元下降60.3%[40] - 截至2019年6月30日，Whitestone REIT的累计亏损为198,056千美元，较2018年12月31日的181,361千美元增加9.2%[41] 租金和债务 - 截至2019年6月30日，Whitestone REIT的总房地产债务为6.23亿美元，约87%为固定利率债务，平均利率为4.08%[17] - 2019年每平方英尺的基本租金为19.02美元[116] - 2019年第二季度的合同租金为每平方英尺6.09美元，较上季度的18.30美元有所下降[113] - 2019年6月30日的债务与房地产资产比率为58%，与2018年持平[81] - 2019年6月30日的年化调整后EBITDA为72,920千美元，较2018年同期的77,504千美元下降5.5%[81]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度归属于公司的净收入为330万美元，摊薄后每股0.08美元，去年同期为200万美元，摊薄后每股0.05美元 [32] - 上半年净收入为610万美元，摊薄后每股0.15美元，去年同期为510万美元，摊薄后每股0.12美元 [32] - 第二季度NAREIT运营资金为1000万美元，摊薄后每股0.24美元，去年同期为900万美元，摊薄后每股0.21美元 [33] - 上半年NAREIT运营资金为1980万美元，摊薄后每股0.47美元，去年同期为1910万美元，摊薄后每股0.46美元 [33] - 第二季度核心运营资金为1110万美元，摊薄后每股0.27美元，去年同期为1240万美元，摊薄后每股0.30美元 [33] - 上半年核心运营资金为2290万美元，摊薄后每股0.55美元，去年同期为2510万美元，摊薄后每股0.60美元 [34] - 核心运营资金下降主要由于处置了2600万美元的完全拥有及股权投资物业、利息成本上升以及2019年专业费用增加 [34] - 第二季度物业净营业收入为2200万美元，去年同期为2250万美元 [35] - 上半年物业净营业收入为4500万美元，去年同期为4540万美元 [36] - 同店物业净营业收入与去年同期持平，上半年同店物业净营业收入增长46万美元，增幅1.1% [36] - 第二季度利息费用为650万美元，比去年同期高出20万美元，加权平均利率为4.1%，高于去年同期的3.9% [40] - 债务对未折旧总房地产资产的比率为57.9%，较一年前改善40个基点 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度执行了57份续租租约和35份新租约，总计284,000平方英尺，代表2610万美元的租赁价值 [14] - 同店入住率较一年前下降190个基点，较2019年第一季度下降67个基点 [15] - 入住率下降主要由于5个租户迁出，其中4个在休斯顿市场造成约50,000平方英尺空置，1个在凤凰城市场47,000平方英尺的杂货店关闭 [16] - 平均基本租金从一年前的每平方英尺4美元增长至19.53美元，主要由于新签和续签租约的租金增长率达到7.5% [24] - 第二季度租赁活动面积较第一季度增长42%，租赁价值增长65%；较去年同期面积增长58%，价值增长57% [43] - 过去12个月GAAP租赁价差显示续租增长8%，新租约增长5% [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 业务聚焦于高增长市场，包括休斯顿、达拉斯、沃斯堡、奥斯汀、圣安东尼奥、凤凰城、梅萨、吉尔伯特、钱德勒和斯科茨代尔 [23] - 凤凰城市场一个47,000平方英尺的杂货店关闭，公司计划将其分割为更小空间以提升价值 [17] - 亚利桑那州Anthem Marketplace物业完成了一个7,000平方英尺的多租户地块开发，稳定后投资回报率为10.5% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 商业模式专注于抗电商冲击的社区零售中心，租户基础为服务导向型中小企业 [9] - 租赁策略包括三重网结构、百分比租金条款、较短租期以及每年2%至3%的基本租金上涨，作为通胀对冲并分享租户成功 [11] - 通过控制房地产和避免限制性的共同存续条款来管理风险 [10] - 战略重点包括降低杠杆、改善管理费用与收入比率、进行增值收购与处置、重新开发地块和土地 [26] - 公司致力于员工发展，通过房地产高管发展计划和与莱斯大学合作的项目培养未来领导者 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司策略持续产生可预测、可靠和可持续的现金流 [22] - 现金流多样化，单一租户贡献不超过总基本租金的3% [23] - 资产负债表和资本结构支持商业模式和增长战略，提供稳定性、灵活性和简单性 [25] - 公司重申了此前发布的2019年业绩指引 [45] 其他重要信息 - 2019年初采用了新的租赁会计准则，将租约相关所有收入反映在单一的租金收入项下 [29] - 坏账影响现在是单一租金收入项的组成部分，不再计入运营和维护费用 [30] - 第二季度一般及行政费用中包含110万美元的股权激励摊销，预计2019年剩余期间此项摊销约为350万美元 [39] - 截至季度末，87%的债务为固定利率，高于一年前的64%，平均剩余债务期限约为5.5年，优于一年前的3.5年 [40] - 公司通过修正、扩展和扩大信贷额度以及首次发行公司债券，显著改善了底层债务结构 [42] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于续租租约期限缩短的趋势 [47] - 公司享受较短租期带来的灵活性，便于根据房地产质量调整租金，目标租期通常为3至5年，并带有年增条款 [47] - 中小型企业租户更关注绝对租金金额而非每平方英尺租金，公司在强势地段拥有议价能力，但力求公平定价，通常需要2至3年时间将增值物业的租金调整至市场水平 [48] 问题: 关于Anthem地块的稳定计划及其他类似项目 [50] - Anthem的7,000平方英尺地块将容纳三个租户，其中一个已入驻占58%空间，另一半空间已部分租出，预计年内入驻，剩余空间正在招租，预计稳定后入住率超70%，投资回报良好 [50] - 其他开发地块包括Ahwatukee与主要咖啡公司洽谈、Fulton Ranch多个地块、Market Street可容纳约50,000平方英尺建筑、BLVD Place约140,000平方英尺开发空间、Dana Park约200,000平方英尺零售空间及多户住宅和酒店计划 [53][54][55][56][57] 问题: 关于下半年是否有额外的资产出售计划 [58] - 完全拥有的投资组合中目前没有活跃的出售计划，但在房地产合伙企业的股权投资中有三处资产待售，出售所得部分将用于降低债务 [58] - 公司正在通过Pillarstone实体出售三处物业，意向书已签，出售后将偿清欠公司和保险公司的所有债务 [60] 问题: 关于一般及行政费用的下降及未来预测 [64] - 第二季度股权激励摊销为110万美元，低于其他季度，预计2019年剩余期间非现金部分总计约为350万美元，现金部分与第一季度相对持平，第二季度的现金部分可作为较好基准 [64] 问题: 关于租赁价差趋势和入住率软化的内部调整进展 [66] - 入住率下降主要源于少数几个大空间租户的迁出，公司正在积极处理，第二季度租赁活动量非常强劲 [67] - 过去三个季度现金价差略有下降，GAAP价差维持在7.5%左右，公司持续关注并推动入住率和租金率 [68] - 公司调整了内部租赁审批流程，改为每周一次全区域电话会议，由高级管理层直接参与决策，确保政策统一执行，如不次级租约、不允许共同存续条款、必须提供个人担保等 [69][70][71] - 上半年续租面积比去年同期增加近50%，这预示着未来留存率和入住率将提升 [73]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) [x] QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 or 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 OR [ ] TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ____________ to ____________ Commission File Number 001-34855 WHITESTONE REIT (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Maryland 76-0594970 ( ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ____________________________________ FORM 10-K (Mark One) x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ____________ to ____________ Commission File Number: 001-34855 ______________________________ WHITESTONE REIT (Exact Name of R ...