整体财务数据关键指标变化 - 2025财年第二季度净销售额8.84亿美元，同比增长6%；年初至今净销售额16.56亿美元，同比增长2%[4] - 第二季度净利润1.09亿美元，同比增长12%；年初至今净利润1.96亿美元，同比增长5%[4] - 第二季度调整后净利润1.03亿美元，同比增长3%；年初至今调整后净利润1.86亿美元，同比下降3%[4] - 第二季度每股收益1.78美元，同比增长14%；年初至今每股收益3.20美元，同比增长6%[4] - 第二季度调整后每股收益1.69美元，同比增长4%；年初至今调整后每股收益3.04美元，同比下降1%[4] - 第二季度经营活动现金流7800万美元，同比下降20%；年初至今经营活动现金流1.12亿美元，同比下降22%[4] - 第二季度自由现金流5900万美元，同比下降28%；年初至今自由现金流6000万美元，同比下降31%[4] - 2025财年销售指引从33 - 35亿美元上调至33.75 - 35亿美元，调整后每股收益指引从5.85 - 6.25美元上调至5.95 - 6.25美元[17] - 2025年第一季度净销售额为8.83629亿美元，2024年同期为8.35343亿美元；2025年前六个月净销售额为16.56354亿美元，2024年同期为16.22073亿美元[24] - 2025年第一季度净利润为1.08949亿美元，2024年同期为0.97556亿美元；2025年前六个月净利润为1.9604亿美元，2024年同期为1.876亿美元[25] - 2025年3月31日总资产为44.93469亿美元，2024年9月30日为43.68915亿美元[27] - 2025年前六个月经营活动提供的净现金为1.12341亿美元，2024年同期为1.44118亿美元[29] - 2025年第一季度美国公认会计原则下净收益为1.08949亿美元，摊薄后每股收益为1.78美元；调整后净收益为1.0339亿美元，摊薄后每股收益为1.69美元[32] - 2024年第一季度美国公认会计原则下净收益为0.97556亿美元，摊薄后每股收益为1.56美元；调整后净收益为1.00825亿美元，摊薄后每股收益为1.62美元[32] - 截至2025年3月31日的六个月，美国公认会计原则（U.S. GAAP）下净收益为196,040,000美元，每股收益3.20美元；2024年同期净收益为187,600,000美元，每股收益3.02美元[33] - 截至2025年3月31日的六个月，非美国公认会计原则（Non - U.S. GAAP）调整后净收益为185,956,000美元，每股收益3.04美元；2024年同期调整后净收益为190,636,000美元，每股收益3.07美元[33] - 截至2025年3月31日的六个月，美国公认会计原则下所得税费用为38,777,000美元，2024年同期为42,744,000美元；非美国公认会计原则下调整后所得税费用2025年为35,647,000美元，2024年为43,473,000美元[35] - 截至2025年3月31日的六个月，非美国公认会计原则下调整后有效税率为16.1%，2024年同期为18.6%；三个月数据中，2025年为17.7%，2024年为19.3%[35] - 截至2025年3月31日的六个月，非美国公认会计原则下息税前利润（EBIT）为256,649,000美元，2024年同期为250,544,000美元；调整后EBIT 2025年为243,435,000美元，2024年为254,309,000美元[37] - 截至2025年3月31日的六个月，非美国公认会计原则下息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为312,091,000美元，2024年同期为308,594,000美元；调整后EBITDA 2025年为298,877,000美元，2024年为312,359,000美元[38] - 截至2025年3月31日的六个月，美国公认会计原则下非分部费用为48,856,000美元，2024年同期为59,034,000美元；非美国公认会计原则下调整后非分部费用2025年为62,070,000美元，2024年为55,269,000美元[39][40] - 截至2025年3月31日的六个月，美国公认会计原则下经营活动提供的净现金为112,341,000美元，2024年同期为144,118,000美元；非美国公认会计原则下自由现金流2025年为60,351,000美元，2024年为87,817,000美元[42] 各条业务线数据关键指标变化 - 航空航天业务板块第二季度收入4.98亿美元，同比增长13%；工业业务板块第二季度收入3.22亿美元，同比下降5%[9][11] - 航空航天业务板块第二季度利润9800万美元，同比增长27%；工业业务板块第二季度利润4600万美元，同比下降30%[9][11] - 2025年第一季度航空航天业务净销售额为5.61729亿美元，2024年同期为4.97512亿美元；工业业务净销售额为3.219亿美元，2024年同期为3.37831亿美元[30] - 2025年第一季度航空航天业务盈利1.24616亿美元，占净销售额的22.2%；工业业务盈利0.45967亿美元，占净销售额的14.3%[30] 其他财务指标相关说明 - 调整后净收益、调整后每股收益等非美国公认会计原则财务指标排除产品合理化、非经常性收益等项目，以更清晰展示公司业务表现[42] - 管理层使用EBIT、EBITDA等非美国公认会计原则财务指标评估公司经营表现、制定业务决策，但这些指标不能替代美国公认会计原则财务信息[43] 资本性支出及折旧费用变化 - 2025年第一季度支付的物业、厂房及设备款项为1841.6万美元，2024年同期为1448.9万美元；2025年前六个月为5199万美元，2024年同期为5630.1万美元[31] - 2025年第一季度折旧费用为2079.4万美元，2024年同期为2060.7万美元；2025年前六个月为4175.6万美元，2024年同期为4083.3万美元[31]

文章核心观点 - 伍德沃德公司2025财年第二季度财务业绩符合预期 公司有信心应对关税和当前运营环境 上调销售和盈利指引低端区间 重申全年展望其他要素 致力于实现可持续增长和提升股东价值 [1][4] 第二季度概述 - 第二季度净销售额8.84亿美元 同比增长6% 年初至今净销售额16.56亿美元 同比增长2% [4] - 第二季度净利润1.09亿美元 同比增长12% 年初至今净利润1.96亿美元 同比增长5% [4] - 第二季度调整后净利润1.03亿美元 同比增长3% 年初至今调整后净利润1.86亿美元 同比下降3% [4] - 第二季度每股收益1.78美元 同比增长14% 年初至今每股收益3.20美元 同比增长6% [4] - 第二季度调整后每股收益1.69美元 同比增长4% 年初至今调整后每股收益3.04美元 同比下降1% [4] - 第二季度经营活动现金流7800万美元 同比下降20% 年初至今经营活动现金流1.12亿美元 同比下降22% [4] - 第二季度自由现金流5900万美元 同比下降28% 年初至今自由现金流6000万美元 同比下降31% [4] 2025财年第二季度公司业绩 公司整体业绩 - 第二季度总销售额8.84亿美元 同比增长6% 年初至今总销售额16.56亿美元 同比增长2% [6] - 第二季度净利润1.09亿美元 同比增长12% 年初至今净利润1.96亿美元 同比增长5% [6] - 第二季度调整后净利润1.03亿美元 同比增长3% 年初至今调整后净利润1.86亿美元 同比下降3% [6] - 第二季度每股收益1.78美元 同比增长14% 年初至今每股收益3.20美元 同比增长6% [6] - 第二季度调整后每股收益1.69美元 同比增长4% 年初至今调整后每股收益3.04美元 同比下降1% [6] - 第二季度息税前利润1.44亿美元 同比增长10% 年初至今息税前利润2.57亿美元 同比增长2% [6] - 第二季度调整后息税前利润1.36亿美元 同比增长1% 年初至今调整后息税前利润2.43亿美元 同比下降4% [6] - 第二季度实际税率18.1% 同比下降100个基点 年初至今实际税率16.5% 同比下降210个基点 [6] - 第二季度调整后实际税率17.7% 同比下降160个基点 年初至今调整后实际税率16.1% 同比下降250个基点 [7] - 第二季度经营活动现金流7800万美元 同比下降20% 年初至今经营活动现金流1.12亿美元 同比下降22% [7] - 第二季度资本支出1800万美元 同比增长27% 年初至今资本支出5200万美元 同比下降8% [7] - 第二季度自由现金流5900万美元 同比下降28% 年初至今自由现金流6000万美元 同比下降31% [7] - 第二季度股息支付1700万美元 同比增长10% 年初至今股息支付3100万美元 同比增长11% [7] - 第二季度股票回购4400万美元 去年同期无 年初至今股票回购7900万美元 去年同期无 [7] - 总债务9.12亿美元 同比增长15% EBITDA杠杆率为1.5倍 去年同期为1.2倍 [7] 各业务板块业绩 航空航天板块 - 第二季度商业原始设备制造商收入1.67亿美元 同比下降9% 年初至今收入3.22亿美元 同比下降9% [9] - 第二季度商业售后市场收入2.02亿美元 同比增长23% 年初至今收入3.66亿美元 同比增长21% [9] - 第二季度国防原始设备制造商收入1.38亿美元 同比增长52% 年初至今收入2.51亿美元 同比增长36% [9] - 第二季度国防售后市场收入5400万美元 同比下降8% 年初至今收入1.18亿美元 与去年同期持平 [9] - 第二季度收入5.62亿美元 同比增长13% 年初至今收入10.56亿美元 同比增长10% [9] - 第二季度板块利润1.25亿美元 同比增长27% 年初至今板块利润2.19亿美元 同比增长24% [9] - 第二季度板块利润率22.2% 同比提高240个基点 年初至今板块利润率20.8% 同比提高230个基点 [9] 工业板块 - 第二季度交通运输收入1.74亿美元 同比下降18% 年初至今收入2.58亿美元 同比下降26% [11] - 第二季度发电收入1.07亿美元 同比增长4% 年初至今收入2.16亿美元 同比增长6% [11] - 第二季度石油和天然气收入5700万美元 同比增长21% 年初至今收入1.26亿美元 同比增长14% [11] - 第二季度收入3.38亿美元 同比下降5% 年初至今收入6.01亿美元 同比下降10% [11] - 第二季度板块利润6500万美元 同比下降30% 年初至今板块利润8600万美元 同比下降35% [11] - 第二季度板块利润率14.3% 同比下降500个基点 年初至今板块利润率14.3% 同比下降560个基点 [11] 非业务板块 - 第二季度非业务板块费用2700万美元 同比下降19% 年初至今非业务板块费用4900万美元 同比下降17% [13] - 第二季度调整后非业务板块费用3400万美元 同比增长20% 年初至今调整后非业务板块费用6200万美元 同比增长12% [13] 2025财年指引 - 公司上调销售和调整后每股收益指引低端区间 重申全年展望其他要素 [15] - 总公司销售指引从33 - 35亿美元上调至33.75 - 35亿美元 [17] - 调整后实际税率约19% 无变化 自由现金流3.5 - 4亿美元 无变化 [17] - 资本支出约1.15亿美元 无变化 股份约6.15亿股 无变化 [17] - 调整后每股收益指引从5.85 - 6.25美元上调至5.95 - 6.25美元 [17] - 航空航天板块销售增长指引从6% - 13%上调至8% - 13% 板块利润占销售比例20% - 21% 无变化 [17] - 工业板块销售增长指引从下降7% - 11%调整为下降7% - 9% 板块利润占销售比例13% - 14% 无变化 [17] 电话会议 - 公司将于2025年4月28日下午5点举行投资者电话会议 介绍2025财年第二季度财务业绩 业务亮点和2025财年指引 [19] 公司简介 - 伍德沃德是全球领先的航空航天和工业设备市场能源转换与控制解决方案设计 制造和服务提供商 总部位于美国科罗拉多州柯林斯堡 [22]

文章核心观点 - Woodward公司将于4月28日公布2025财年第二季度财报，虽有增长因素但也面临挑战，模型预测此次有望盈利超预期，同时推荐了其他可能盈利超预期的股票 [1][2][7] Woodward公司财报预期 - Zacks共识预计其营收8.303亿美元，同比降0.6%，每股收益1.44美元，同比降11.1% [1] - 过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均超预期幅度17.9% [1] Woodward公司股价表现 - 过去一年公司股价涨20.2%，高于Zacks航空航天 - 国防设备行业19.5%的涨幅 [2] Woodward公司Q2业绩影响因素 积极因素 - 航空航天业务受商业售后市场和国防活动推动有望增长，商业售后市场受益于强劲客运量和旧飞机利用率提高 [2] - 工业业务受益于发电需求、数据中心主备电源需求、天然气发电投资及海洋行业替代燃料需求增长 [3] 消极因素 - 中国公路天然气卡车市场不稳定、全球宏观经济疲软和成本上升是担忧因素 [4] - 上一季度中国公路天然气卡车销售因当地经济挑战和需求疲软仅1000万美元，全年预计仅4000万美元，较2024财年大幅下降，二季度销售或受影响 [5] - 航空航天业务供应链挑战持续存在 [5] Woodward公司各业务营收预期 - 预计二季度航空航天业务营收增长5.6%至5.252亿美元，工业业务营收下降11.4%至2.994亿美元 [6] Woodward公司盈利预测 - 模型预测此次盈利超预期，因其盈利ESP为+3.88%且Zacks评级为3（持有） [7] 其他可考虑股票 Sprouts Farmers Market, Inc. (SFM) - 盈利ESP为+0.44%，Zacks评级为1（强力买入），4月30日公布财报，共识预计每股收益1.53美元、营收21.9亿美元，过去一年股价涨35.3% [10][11] Qorvo, Inc. (QRVO) - 盈利ESP为+3.42%，Zacks评级为2（买入），4月29日公布财报，共识预计每股收益1.01美元、营收8.517亿美元，过去一年股价跌45.7% [12] QUALCOMM Incorporated (QCOM) - 盈利ESP为+0.86%，Zacks评级为2（买入），4月30日公布财报，共识预计每股收益2.82美元、营收106.4亿美元，过去一年股价跌11.1% [13]

文章核心观点 华尔街分析师预测伍德沃德（WWD）即将公布的季度财报中，每股收益为1.44美元，同比下降11.1%，营收为8.3026亿美元，同比下降0.6%，过去30天该季度每股收益共识预期上调0.4%，还给出了公司部分关键指标的平均预测 [1][2] 盈利预测 - 预计季度每股收益1.44美元，同比下降11.1% [1] - 预计营收8.3026亿美元，同比下降0.6% [1] - 过去30天季度每股收益共识预期上调0.4% [2] 盈利预测修订的重要性 - 盈利预测修订是预测投资者对股票潜在行为的关键指标，与股票短期价格表现密切相关 [3] 关键指标平均预测 细分市场外部净销售额 - “工业细分市场外部净销售额”预计达2.9511亿美元，同比变化-12.6% [5] - “航空航天细分市场外部净销售额”预计达5.3081亿美元，同比变化+6.7% [5] 航空航天细分市场净销售额 - “航空航天细分市场净销售额 - 国防售后市场”预计达6193万美元，同比变化+4.8% [6] - “航空航天细分市场净销售额 - 商业售后市场”预计达1.7359亿美元，同比变化+5.9% [6] - “航空航天细分市场净销售额 - 商业原始设备制造商”预计达1.7989亿美元，同比变化-2% [7] - “航空航天细分市场净销售额 - 国防原始设备制造商”预计达1.1110亿美元，同比变化+22.1% [7] 细分市场收益 - “航空航天细分市场收益”预计达1.0771亿美元，去年同期为9845万美元 [7] - “工业细分市场收益（亏损）”预计达4052万美元，去年同期为6524万美元 [8] 股价表现与评级 - 过去一个月伍德沃德股价回报率为-13.1%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为-6.6% [9] - 基于Zacks排名3（持有），WWD未来表现可能与整体市场一致 [9]

文章核心观点 - 华尔街预计伍德沃德公司2025年第一季度收益和营收同比下降，实际结果与预期的对比或影响短期股价，伍德沃德大概率超预期，泰雷兹科技难以确定是否超预期 [1][2][11] 分组1：伍德沃德公司预期情况 - 预计2025年4月28日公布的截至2025年3月季度财报中，每股收益1.44美元，同比降11.1%，营收8.3026亿美元，同比降0.6% [2][3] - 过去30天该季度每股收益共识预期上调0.39% [4] - 最准确估计高于扎克斯共识估计，收益ESP为+3.95%，股票当前扎克斯排名为2，大概率超共识每股收益预期 [11] - 上一季度预期每股收益1.14美元，实际1.35美元，惊喜率+18.42%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [12][13] 分组2：泰雷兹科技公司预期情况 - 预计2025年第一季度每股收益4.92美元，同比增8.1%，营收14.2亿美元，同比增5.5% [17] - 过去30天每股收益共识预期下调1.8%，收益ESP为 - 0.12%，扎克斯排名为3，难以确定是否超共识每股收益预期，过去四个季度三次超预期 [18] 分组3：收益预测相关说明 - 扎克斯收益ESP模型通过比较最准确估计和扎克斯共识估计，正ESP理论上表明实际收益可能偏离共识估计，正ESP结合扎克斯排名1、2、3时是收益超预期强预测指标，负ESP难预测收益超预期 [6][7][8] - 分析师计算公司未来收益估计时会考虑过去与共识估计的匹配程度 [12] - 收益超预期或未达预期并非股价涨跌唯一依据，但押注预期超收益的股票可增加成功几率，建议财报发布前查看公司收益ESP和扎克斯排名 [14][15]

文章核心观点 公司将于2025年4月28日下午4点左右公布2025财年第二季度财务结果，并于下午5点举行电话会议介绍业务和财务表现 [1][2] 财务结果公布 - 公司预计于2025年4月28日下午4点左右公布2025财年第二季度财务结果 [1] 电话会议安排 - 电话会议于2025年4月28日下午5点举行，公司将在会上介绍业务和财务表现 [1][2] - 可通过公司网站www.woodward.com收听直播，选择“投资者/活动与演示”查看，内容将在网站保留一年 [2] - 也可拨打(800) 715 - 9871（美国国内）或+1 (646) 307 - 1963（国际）收听，需提前致电登记，会议ID为4675940 [3] 公司简介 - 公司是航空航天和工业设备市场能源转换与控制解决方案设计、制造和服务的全球领导者，致力于设计和提供能源控制解决方案以推动清洁未来 [4] - 公司创新的流体、燃烧、电气、推进和运动控制系统可在恶劣环境中运行 [4] - 公司为全球企业，总部位于美国科罗拉多州柯林斯堡，网址为www.woodward.com [4] 联系方式 - 投资者关系总监为Dan Provaznik，联系电话970 - 498 - 3849，邮箱Dan.Provaznik@Woodward.com [5]

文章核心观点 - 伍德沃德公司股票年初至今涨幅9.7%，虽优于行业和标普500指数，但能否进一步上涨存疑，其航空航天和工业业务有增长动力也面临挑战，综合来看是长期有吸引力的投资选择 [1][4][16] 价格表现 - 股票交易价高于100日移动平均线，显示强劲上升势头和价格稳定性 [3] - 截至昨日收盘价为182.49美元，较2024年11月26日达到的52周高点201.64美元低9.5% [3] 航空航天业务 - 航空航天业务是公司营收增长主要催化剂，未来季度收入有望改善，尽管面临供应链挑战 [5] - 2025财年第一季度该业务净销售额同比增长7%，国防原始设备制造商和售后市场销售额分别同比增长21%和8%，商业售后市场销售额增长19% [8] - 2025年公司国防产品组合预计强劲增长，2025财年航空航天业务收入预计增长6 - 13%，业务利润率预计为20 - 21% [9] 工业业务 - 工业业务受益于发电需求、数据中心备用电源需求、天然气发电投资、海洋替代燃料需求和中印等国油气投资等因素 [10] - 公司投入资金升级技术、建设新制造单元和自动化设备以提高效率，2024财年完成5500万美元航空维修设施改造 [11] - 中国公路业务波动、航空航天供应链挑战和全球宏观经济疲软带来压力，中国公路天然气卡车全年收入预计较2024财年减少1.75亿美元，工业业务收入预计下降7 - 11% [12] 资本部署策略 - 公司强大的资本配置政策有利于资助战略举措和提高资本回报，2024财年以股息和股票回购形式向股东返还4.49亿美元，上一季度返还5000万美元 [13] - 2025年2月公司将季度股息提高12%至每股28美分 [14] 估值情况 - 公司股票交易存在折价，未来12个月市盈率为27.48倍，低于行业的35.93倍，是有吸引力的投资机会 [15] 投资策略 - 公司航空航天和工业业务的发展势头、折价估值和股东回报使其成为长期有吸引力的投资，目前评级为Zacks Rank 2（买入） [16][17] 其他可考虑股票 - 航空航天领域其他排名靠前的股票包括Spirit AeroSystems Holdings、Triumph Group和TransDigm Group，均为Zacks Rank 2（买入） [18] - Spirit AeroSystems Holdings 2025年每股收益共识预期为88美分，过去七天未变，长期每股收益增长率为41.7% [18] - Triumph Group 2025财年每股收益共识预期为68美分，过去七天未变，过去四个季度三次超预期，平均惊喜率为159.4% [19] - TransDigm Group 2025财年每股收益共识预期为37.21美元，过去七天未变，过去四个季度均超预期，平均惊喜率为6.5% [19]

文章核心观点 - 介绍伍德沃德公司业务领域及重要合同运营情况，还提及一位有投资经验和专业背景的个人投资者的投资关注点与分享见解情况 [1] 公司相关 - 伍德沃德是一家美国公司，业务涵盖航空航天和工业两个领域，在国防和能源等战略领域有重要合同和运营 [1] 个人投资者相关 - 个人投资者有超五年个人投资经验，拥有经济学博士、应用经济学硕士和经济学学士学位 [1] - 曾担任论文咨询公司首席经济学家、豪华娱乐众筹科技公司金融发展总监等职，现任阿根廷 XXI 执行董事，还曾在 EMIS 担任研究分析师 [1] - 投资重点是新兴市场中现金流强劲、杠杆率低且长期潜力大的价值型公司，并与 Seeking Alpha 社区分享见解支持个人投资者 [1]

文章核心观点 - 投资者若想在投资组合中配置航空航天股票，波音是不错的选择，但伍德沃德和赫氏等波音供应商可能在风险回报方面更具价值，值得考虑 [1] - 波音需解决三个问题，其中737 MAX增产是机遇大于挑战，若能实现目标，股价可能上涨 [5][6][8] - 伍德沃德和赫氏与波音和空客业务关联大，受益于飞机产量增加，长期来看对新一代飞机和发动机有良好布局，在现金流估值方面有吸引力，从风险回报角度看是比波音更好的长期投资选择 [9][10][13] 波音面临的挑战与机遇 波音需完成的三件事 - 扭转波音国防、太空与安全（BDS）部门亏损局面，特别是解决固定价格开发项目导致的多年延误和数十亿美元损失问题 [5] - 推进宽体777X和新一代窄体飞机的开发与推出 [5] - 成功提高飞机产量，尤其是窄体737 MAX的产量，宽体787产量提升程度相对较小 [5] BDS、国防预算相关挑战 - 将BDS扭亏为盈目前挑战大于机遇，管理层预计BDS可能在2026年或2027年实现正现金流，若国防部长皮特·赫格塞思按预期削减五角大楼预算，这一前景可能受到挑战 [3] - 对波音不利的固定价格开发项目，美国政府可能利用其与国防承包商的谈判地位，将其视为胜利，从而可能坚持更多固定价格国防项目 [3] 777X和新一代窄体飞机开发挑战 - 管理层预计777X首架飞机将于2026年交付，但关键客户阿联酋航空公司预计会有交付延迟 [4] - 737 MAX的问题意味着波音可能难以在不寻求融资的情况下为新一代窄体飞机提供资金，华尔街分析师预计到2027年底波音净债务将达207亿美元 [4] 737 MAX增产机遇 - 尽管近年来面临困难，但737 MAX增产和交付机遇大于挑战，1月和2月交付量在秋季罢工导致的放缓问题解决后反弹 [6][7] - 发动机制造商等对波音在2025年下半年将737 MAX月交付率提高到38架并进一步提升持乐观态度 [7] - 若波音实现737 MAX交付量提升目标，短期内其股价可能上涨 [8] 伍德沃德和赫氏情况 业务关联与市场优势 - 伍德沃德和赫氏与波音和空客业务关联大，受益于飞机产量增加，波音和空客多年积压订单以及提高产量的承诺使其处于有利市场环境 [9] - 两家公司长期来看对新一代飞机和飞机发动机有良好布局，赫氏的轻质复合材料有助于减轻重量和提高燃油效率，伍德沃德正在开发提高发动机燃油效率、降低油耗和减少排放的技术 [10] 财务估值优势 - 从现金流估值来看，两家公司对飞机产量增加和新一代飞机内容增加有良好布局，具有吸引力 [11] - 赫氏2024 - 2027年年度运营利润预计增长16.2%，2025年和2026年预计市现率分别为19.1和17.4；伍德沃德2024 - 2027年年度运营利润预计增长10.2%，2025年和2026年预计市现率分别为28.2和23.8 [12]

文章核心观点 - 伍德沃德公司股票过去一年表现出色，航空航天和核心工业业务有增长潜力，虽面临一些挑战但估值有吸引力且股东回报良好，长期投资价值高，同时推荐了其他航空航天领域的优质股票 [1][16] 价格表现 - 伍德沃德公司股票过去一年上涨31.2%，跑赢航空航天 - 国防设备行业的26.9%和标准普尔500指数的16.6% [1] - 股票交易价格高于100和200日移动平均线，显示出强劲的上升势头和价格稳定性，昨日收盘价为184.59美元，较2024年11月26日达到的52周高点201.64美元低8.5% [3] 业务增长动力 航空航天业务 - 未来几个季度，商业售后市场的强劲表现和国防活动的增加将推动航空航天业务收入改善，尽管面临供应链挑战 [5] - 2025财年第一季度，该业务净销售额同比增长7%，国防原始设备制造商和国防售后市场销售额分别同比增长21%和8%，商业售后市场销售额增长19% [6] - 地缘政治发展推动国防产品需求，公司预计2025年国防业务组合将实现强劲增长，2025财年航空航天业务收入预计增长6 - 13%，业务利润率预计为20 - 21% [7] 工业业务 - 工业业务受益于发电的强劲需求、数据中心对主电源和备用电源的持续需求、天然气发电投资增加、海洋行业对替代燃料需求增加以及全球海洋市场的增长 [8] - 中国、中东和印度炼油及石化活动的投资前景乐观，也是工业业务的增长驱动力 [8] 技术升级 - 公司大力投资升级技术，建设新制造单元和自动化设备以提高效率，如在罗克福德工厂安装先进自动化设备，2024财年完成对伊利诺伊州洛夫斯帕克航空航天维修、保养和大修设施的5500万美元改造 [9] 业务面临挑战 - 中国公路市场不稳定、航空航天供应链挑战和全球宏观经济疲软是公司面临的问题，预计中国公路天然气卡车全年收入为4000万美元，较2024财年大幅下降1.75亿美元 [10] - 美国国内石油和天然气产量增加但因商品价格低未转化为上游服务增长，预计工业业务收入将下降7 - 11% [10] 投资吸引力 - 公司股票的远期12个月市盈率为28.15倍，低于行业的36.28倍，具有投资吸引力 [11] 资本部署策略 - 公司强大的资本配置政策有利于为战略举措提供资金并提高资本回报，2024财年以5800万美元股息和3.91亿美元股票回购的形式向股东返还4.49亿美元 [12] - 上一季度以1500万美元股息和3500万美元股票回购的形式向股东返还5000万美元 [12] - 公司将季度股息提高12%至每股28美分，2024年1月批准了一项新的三年期股票回购计划，允许在2027年前回购高达6亿美元的股票 [15] 其他推荐股票 - 航空航天领域其他值得关注的股票包括AAR Corp.（AIR）、Leonardo DRS, Inc.（DRS）和Mercury Systems, Inc.（MRCY），AIR为强烈买入评级，DRS和MRCY为买入评级 [17] - AIR 2025财年每股收益共识预期为3.77美元，过去四个季度均超预期，平均超预期幅度为3.9% [18] - DRS 2025年每股收益共识预期为1.09美元，过去七天提高2美分，过去四个季度均超预期，平均超预期幅度为22.8% [18] - MRCY 2025财年每股收益共识预期为39美分，过去七天提高3美分，过去四个季度三次超预期，一次未达预期，平均超预期幅度为168.38% [19]