诉讼背景 - 领先的证券律师事务所Bleichmar Fonti & Auld LLP宣布对Dentsply Sirona Inc及其部分高管提起联邦证券法潜在违规诉讼 [1] - 投资者需在2025年1月27日前申请成为案件首席原告 诉讼依据1934年证券交易法第10(b)和20(a)条款 代表Dentsply股票投资者 [2] 诉讼内容 - Dentsply于2020年12月31日以10.4亿美元收购Byte公司 Byte生产价格适中的"医生指导"透明牙套 [3] - 诉讼指控Dentsply夸大Byte业务增长 声称能够通过将Byte目标人群转化为新患者来盈利 [3] - 实际上 Dentsply针对有潜在牙齿问题且不适合治疗的低收入人群销售Byte牙套 导致严重患者伤害 且未及时通知FDA [4] 公司应对措施 - 2024年10月24日 Dentsply宣布自愿暂停Byte牙套和印模套件的销售和营销 同时审查相关监管要求 [5] - 预计记录4.5-5.5亿美元的非现金商誉减值 主要由于正畸矫正器业务受到不利监管趋势影响 [5] - 2024年11月7日 报告第三季度财务业绩 记录4.95亿美元税后商誉减值 下调2024年有机销售预期至-3.5%至-2.5% 调整后EPS预期降至1.82-1.86美元 [6] 市场反应 - 2024年10月24日宣布暂停Byte业务后 股价下跌4% 从24.41美元跌至23.31美元 [5] - 2024年11月7日公布第三季度业绩后 股价暴跌28% 从23.98美元跌至17.26美元 [6]

核心观点 - 针对Dentsply Sirona Inc及其部分高管提起的集体诉讼，指控其在2022年12月1日至2024年11月6日期间违反了联邦证券法，导致投资者损失 [1][2] 诉讼细节 - 指控公司未披露以下信息：1) Dentsply针对低收入人群推广Byte产品，这些人群缺乏口腔卫生教育、牙医或牙科保险，导致许多患者因潜在牙齿问题不适合治疗 [3] - 2) 为了推动Byte销售增长和销售佣金，销售人员向不适合的患者销售产品 [3] - 3) Byte患者入组流程未能确保不适合的患者不进入治疗 [3] - 4) 在诉讼期间，Byte患者受伤的报告大量增加 [3] - 5) 公司多年来知道Byte矫正器导致严重患者伤害，但未进行调查或通知FDA [3] - 6) 公司未建立系统在发现问题后30天内通知FDA [3] - 7) FDA收到Byte患者严重伤害报告激增 [3] - 8) 公司因此高估了Byte的商誉价值 [3] - 9) 公司关于业务、运营和前景的正面陈述存在重大虚假和误导性 [3] 诉讼进展 - 集体诉讼已提交，投资者可在2025年1月27日前申请成为首席原告 [4] - 投资者可通过访问bgandg com/XRAY或联系Peretz Bronstein或Nathan Miller获取更多信息 [4][8] 律所背景 - Bronstein Gewirtz & Grossman LLC是一家全国知名的律所，专注于证券欺诈集体诉讼和股东衍生诉讼，已为投资者追回数亿美元 [6]

诉讼背景 - Rosen Law Firm 代表在2022年12月1日至2024年11月6日期间购买Dentsply Sirona Inc普通股的投资者提起集体诉讼 [1] - 投资者可通过应急费用安排获得补偿而无需支付任何自付费用 [2] - 投资者需在2025年1月27日前向法院申请成为首席原告 [1] 诉讼内容 - 被告在诉讼期间做出虚假和/或误导性陈述，未能披露以下信息：Dentsply针对低收入人群推广Byte矫正器，这些人群缺乏口腔卫生教育、牙医和牙科保险，导致许多患者因潜在牙齿问题不适合治疗 [5] - 为促进Byte增长和销售佣金，销售人员向禁忌症患者销售产品 [5] - Byte患者入职流程未能确保禁忌症患者不进入治疗 [5] - 在诉讼期间前后，Byte患者受伤报告激增 [5] - Dentsply多年知晓Byte矫正器导致严重患者伤害但未充分调查或通知FDA [5] - Dentsply未建立系统在发现问题后30天内通知FDA [5] - FDA收到Byte患者严重伤害报告急剧增加 [5] - 上述行为导致Dentsply高估Byte商誉价值 [5] - 被告对Dentsply业务、运营和前景的正面陈述存在重大虚假和误导性 [5] 律所资质 - Rosen Law Firm专注于证券集体诉讼和股东衍生诉讼，在全球范围内代表投资者 [4] - 该律所曾创下针对中国公司的最大证券集体诉讼和解记录 [4] - 2017年被ISS证券集体诉讼服务评为证券集体诉讼和解数量第一 [4] - 自2013年以来每年排名前四，已为投资者追回数亿美元 [4] - 2019年单年为投资者获得超过4.38亿美元赔偿 [4] 参与方式 - 投资者可通过指定网站或电话联系Phillip Kim律师参与集体诉讼 [3][6] - 在集体诉讼认证前，投资者需自行聘请律师或选择不作为 [7]

文章核心观点 - Dentsply Sirona Inc. 及其部分高级管理人员因涉嫌违反联邦证券法而面临集体诉讼 [1][2] 诉讼背景 - Dentsply 是一家专业生产牙科产品的公司，于2020年12月31日以10.4亿美元收购了Byte，一家生产价格实惠的“医生指导”透明牙套的公司 [3] - 诉讼指控Dentsply在相关期间内夸大了Byte业务的成长以及通过将Byte的“目标人群”转化为新患者来盈利的能力 [3] - 实际上，Dentsply 针对有潜在牙科问题的低收入人群销售Byte牙套，这些人群不符合治疗条件，且Dentsply销售的Byte牙套导致患者严重受伤 [4] - Dentsply 未采取措施调查并通知FDA，违反了相关规定，导致Byte的商誉价值被严重高估 [4] 事件发展 - 2024年10月24日，Dentsply宣布自愿暂停销售和营销其Byte牙套和印模套装，同时进行相关监管要求的审查 [5] - Dentsply 预计将记录4.5亿至5.5亿美元的非现金商誉减值费用，主要由于近期州监管趋势对公司直销牙套业务的不利影响 [5] - 该消息导致Dentsply股价下跌超过4%，从10月24日的每股24.41美元跌至10月25日的每股23.31美元 [5] - 2024年11月7日，Dentsply报告了2024年第三季度的财务结果，披露了4.95亿美元的非现金商誉减值费用 [6] - Dentsply 修订了2024年的展望，预计有机销售额下降3.5%至2.5%（之前为下降1%至持平），调整后每股收益为1.82至1.86美元（之前为1.96至2.02美元） [6] - 该消息导致Dentsply股价下跌6.72美元，跌幅超过28%，从11月6日的每股23.98美元跌至11月7日的每股17.26美元 [6] 诉讼进展 - 投资者需在2025年1月27日前向法院申请成为案件的主要原告 [2] - 案件在美国纽约南区地方法院审理，编号为24-cv-09083 [2] 投资者行动 - 投资者可提交信息以了解可能的法律选项，所有代理均基于胜诉收费，无需支付任何费用 [8] - 投资者无需承担任何法院费用或诉讼费用，律师将寻求法院批准任何潜在的费用 [8] - 提交信息可通过以下链接：https://www.bfalaw.com/cases-investigations/dentsply-sirona-inc [9] - 联系人：Ross Shikowitz，邮箱：ross@bfalaw.com，电话：212-789-3619 [9]

公司动态 - DENTSPLY SIRONA Inc 宣布自愿暂停销售和营销其 Byte Aligners 和 Impression Kits 产品 公司正在审查与这些产品相关的某些监管要求 这一决定是在与美国食品药品监督管理局（FDA）协商后做出的 [2] - 由于上述消息 DENTSPLY 的股价在 2024 年 10 月 25 日下跌 1 10 美元/股 跌幅为 4 51% 收盘价为 23 31 美元/股 [2] 法律调查 - Kessler Topaz Meltzer & Check LLP 律师事务所正在代表 DENTSPLY 的投资者调查潜在的联邦证券法违规行为 [1] - 该律师事务所专门处理涉及证券欺诈 违反信托义务和其他违反州和联邦法律的案件 并在推动公司治理改革方面发挥了重要作用 已为美国和全球的机构和个人投资者追回了数十亿美元 [3]

公司动态 - DENTSPLY SIRONA Inc 宣布自愿暂停销售和营销其 Byte Aligners 和 Impression Kits 产品 公司正在审查与这些产品相关的某些监管要求 这一决定是在与美国食品药品监督管理局（FDA）协商后做出的 [2] - 由于上述消息 DENTSPLY 的股价在 2024 年 10 月 25 日下跌 1 10 美元 跌幅达 4 51% 收盘价为 23 31 美元 [2] 法律调查 - Kessler Topaz Meltzer & Check LLP 律师事务所正在代表 DENTSPLY 的投资者调查潜在的联邦证券法违规行为 [1] - 该律师事务所在全美各州和联邦法院提起涉及证券欺诈 违反信托义务和其他违反州和联邦法律的集体诉讼 并在公司治理改革中发挥重要作用 已为美国和全球的机构和个人投资者追回数十亿美元 [3]

公司业绩分析 - 公司2024年第三季度总收入为9.51亿美元，同比增长0.4% [4] - 欧洲市场贡献3.47亿美元，占总收入的36.49%，低于分析师预期的3.5889亿美元，同比下降3.31% [5] - 其他地区市场贡献2.3亿美元，占总收入的24.19%，高于分析师预期的2.2653亿美元，同比增长1.53% [6] 国际市场表现 - 公司对国际市场的依赖既带来机遇也伴随风险，国际收入趋势对预测公司前景至关重要 [9] - 欧洲市场收入占比从去年同期的37.38%下降至36.49%，其他地区市场收入占比从25.03%下降至24.19% [5][6] - 华尔街分析师预计公司当前季度总收入为9.4938亿美元，同比下降6.2%，其中欧洲市场预计贡献4.0041亿美元（42.2%），其他地区市场预计贡献2.4097亿美元（25.4%） [7] 全年预测 - 公司全年预计总收入为38.2亿美元，同比下降3.6% [8] - 欧洲市场预计贡献15.2亿美元（39.9%），其他地区市场预计贡献9.255亿美元（24.2%） [8] 股票表现 - 公司股票在过去一个月下跌27.2%，同期标普500指数上涨4.4%，医疗板块下跌1.4% [13] - 过去三个月公司股票下跌30%，同期标普500指数上涨13.1%，医疗板块下跌2% [13] 行业趋势 - 在全球经济日益互联的背景下，公司开拓国际市场的能力对其财务健康和增长轨迹至关重要 [2] - 参与全球经济有助于抵御国内经济困难，并进入快速发展的经济体，但也面临汇率波动、地缘政治风险和市场动态变化等复杂性 [3] - 华尔街分析师密切关注具有国际业务公司的收入趋势，以调整其盈利预测 [10]

财务表现 - 公司2024年第三季度净亏损为4.95亿美元，相比2023年同期的2.66亿美元亏损有所扩大[11] - 2024年前九个月净亏损为4.82亿美元，相比2023年同期的2.04亿美元亏损显著增加[11] - 2024年第三季度外汇汇率变动带来7500万美元的收益，而2023年同期为6400万美元的损失[11] - 2024年第三季度衍生金融工具净损失为3600万美元，而2023年同期为2700万美元的收益[11] - 2024年第一季度净收入为1800万美元，第二季度净亏损为400万美元，第三季度净亏损为4.94亿美元[15] - 2024年第一季度其他综合亏损为3000万美元，第二季度为1100万美元，第三季度其他综合收入为3900万美元[15] - 2023年第一季度净亏损为1900万美元，第二季度净收入为8600万美元，第三季度净亏损为2.66亿美元[17] - 2023年第一季度其他综合收入为1400万美元，第二季度其他综合亏损为600万美元，第三季度其他综合亏损为3700万美元[17] - 公司2024年前九个月净亏损为4.82亿美元，相比2023年同期的2.04亿美元亏损有所扩大[19] - 2024年前九个月经营活动产生的现金流量净额为3.74亿美元，较2023年同期的2.17亿美元有所增加[19] - 2024年前九个月资本支出为1.29亿美元，较2023年同期的1.09亿美元有所增加[19] - 2024年前九个月公司支付了2.5亿美元用于回购股票，较2023年同期的1.5亿美元有所增加[19] - 2024年前九个月公司总净销售额为28.88亿美元，较2023年同期的29.53亿美元略有下降[26] - 2024年前九个月Essential Dental Solutions产品线销售额为11.08亿美元，与2023年同期的11.10亿美元基本持平[26] - 2024年前九个月Orthodontics产品线销售额为2.76亿美元，较2023年同期的2.55亿美元有所增长[26] - 2024年前九个月公司在美国市场的销售额为10.89亿美元，较2023年同期的10.69亿美元有所增长[28] - 2024年前九个月公司股票补偿费用为3500万美元，较2023年同期的3300万美元有所增加[33] - 2024年第三季度，公司净亏损为4.94亿美元，较2023年同期的2.66亿美元有所扩大[40] - 2024年前九个月，公司净亏损为4.8亿美元，较2023年同期的1.99亿美元显著增加[40] - 2024年第三季度，公司基本每股亏损为2.46美元，较2023年同期的1.25美元有所增加[40] - 2024年前九个月，公司基本每股亏损为2.35美元，较2023年同期的0.94美元显著增加[40] - 公司2024年第三季度净销售额为9.51亿美元，较2023年同期的9.47亿美元略有增长[45] - 2024年前九个月净销售额为28.88亿美元，较2023年同期的29.53亿美元下降2.2%[45] - 2024年第三季度调整后营业利润为1.98亿美元，较2023年同期的1.94亿美元增长2.1%[46] - 2024年前九个月调整后营业利润为5.74亿美元，较2023年同期的6.13亿美元下降6.4%[46] - 2024年前九个月毛利率下降至52.4%，主要由于影像产品销量下降和CAD/CAM及种植体产品定价不利[187] - 2024年前九个月研发费用下降12.2%，公司将继续保持研发投入至少占年净销售额的4%[190][194] - 2024年前九个月公司记录了5.1亿美元的商誉减值，主要由于正畸矫正器和种植体业务需求疲软[195] - 2024年前九个月公司记录了4500万美元的重组费用，主要与2023年和2024年重组计划相关[196] - 2024年前九个月Connected Technology Solutions部门调整后营业利润下降60.7%，主要由于有机销售额下降和不利的产品组合[197][199] - 2024年前九个月Essential Dental Solutions部门调整后营业利润增长2.2%，主要由于有机销售额增长和有利的产品组合[197][200] - 正畸和种植解决方案部门在2024年9月30日结束的三个月和九个月期间，调整后营业利润下降，主要由于种植产品的地理分布不利、分销和制造成本增加、广告和销售费用上升以及人员增加，特别是正畸业务中面向客户的关键职位[201] - 正畸和种植解决方案部门在2024年9月30日结束的九个月期间，有机销售增长部分抵消了上述不利因素，主要来自正畸产品的销售增长[202] - Wellspect Healthcare部门在2024年9月30日结束的三个月期间，调整后营业利润持平，主要由于销售趋势稳定、利润率稳定以及运营成本稳定[203] - Wellspect Healthcare部门在2024年9月30日结束的九个月期间，调整后营业利润增加，主要由于销售增长以及由于产量增加带来的有利制造杠杆效应[203] 资产负债表 - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为2.96亿美元，较2023年底的3.34亿美元有所减少[13] - 2024年9月30日公司总资产为66.26亿美元，较2023年底的73.7亿美元有所下降[13] - 2024年9月30日公司总负债为41.36亿美元，较2023年底的40.76亿美元有所增加[13] - 2024年9月30日公司股东权益为24.9亿美元，较2023年底的32.94亿美元显著减少[13] - 截至2024年9月30日，公司应收账款净额为15亿美元，较2023年12月31日的17亿美元有所下降[31] - 截至2024年9月30日，公司累计外汇折算损失为3.57亿美元，较2023年12月31日的3.6亿美元略有减少[38] - 公司累计税收调整在2024年9月30日为1.6亿美元，较2023年12月31日的1.66亿美元略有减少[37] - 公司累计贷款对冲净投资的损失在2024年9月30日和2023年12月31日均为1.13亿美元[38] - 公司2024年9月30日的总债务公允价值为21.34亿美元，账面价值为22.17亿美元[85] - 公司2023年12月31日的总债务公允价值为20.18亿美元，账面价值为21.18亿美元[85] - 公司2024年9月30日的衍生品资产总额为1800万美元，负债总额为6100万美元[86] - 公司2023年12月31日的衍生品资产总额为1600万美元，负债总额为8800万美元[86] - 公司2024年9月30日的短期债务加权平均利率为5.6%[92] - 公司2024年9月30日的商业票据借款为3.31亿美元，2023年12月31日为2.25亿美元[92] - 公司2024年9月30日的未使用信贷额度为3.94亿美元[93] - 公司2024年9月30日的净利息收入为500万美元，2023年同期为400万美元[94] - 公司2024年9月30日的九个月净利息收入为1500万美元，2023年同期为1100万美元[94] 股票回购与股息 - 2024年第一季度股票回购支出为1.52亿美元，第二季度为1.01亿美元[15] - 2024年第一季度现金股息支出为3300万美元，第二季度为3400万美元，第三季度为3100万美元[15] - 2024年第一季度员工股票购买计划支出为300万美元，第二季度为500万美元[15] - 2023年第一季度股票回购支出为1.51亿美元，第二季度为3000万美元[17] - 2023年第一季度现金股息支出为3000万美元，第二季度为2900万美元，第三季度为3000万美元[17] - 2023年第一季度员工股票购买计划支出为300万美元，第二季度为200万美元[17] - 2024年第三季度，公司回购了约400万股普通股，成本为1亿美元[41] - 2024年前九个月，公司累计回购了940万股普通股，总成本为2.5亿美元[41] - 截至2024年9月30日，公司仍有11.9亿美元的股票回购授权[40] 外汇与衍生品 - 2024年第三季度外汇汇率变动带来7500万美元的收益，而2023年同期为6400万美元的损失[11] - 2024年第三季度衍生金融工具净损失为3600万美元，而2023年同期为2700万美元的收益[11] - 公司使用外汇远期合约对冲外汇风险，合约期限通常为18个月[61] - 公司支付3100万美元结算1.5亿美元名义国债利率锁定合约，部分对冲7.5亿美元2030年到期的优先票据的利率风险[63] - 截至2024年9月30日，公司预计在未来12个月内将重新分类300万美元的递延净亏损[64] - 公司使用外汇远期合约和交叉货币基差互换对冲外国子公司的净投资[65] - 公司支付900万美元结算1亿美元名义可变利率互换，导致800万美元的损失将在2030年到期的优先票据剩余期限内摊销[68] - 2024年9月30日，公司在综合损益表中记录的现金流动对冲的递延净亏损为300万美元[64] - 2024年9月30日，公司在综合损益表中记录的净投资对冲的递延净亏损为800万美元[73] - 2024年9月30日，公司在综合损益表中记录的公平价值对冲的递延净亏损为600万美元[75] - 2024年9月30日，公司在综合损益表中记录的现金流动对冲的递延净亏损为100万美元[76] - 2024年9月30日，公司在综合损益表中记录的净投资对冲的递延净亏损为500万美元[76] 重组与减值 - 2024年前九个月重组及其他成本为5200万美元，较2023年同期的7600万美元下降31.6%[50] - 公司预计2024年计划将导致全球员工减少2%至4%，并预计产生4000万至5000万美元的非经常性重组费用[51] - 2023年计划的年度成本节约目标2亿美元已基本实现，截至2024年9月30日已产生8600万美元的重组费用[52] - 公司2024年9月30日的重组应计余额为4700万美元，较2023年底的3900万美元有所增加[55] - 公司在2024年第三季度对Orthodontic Aligner Solutions和Implant & Prosthetic Solutions两个报告单元进行了减值测试，分别记录了1.45亿美元和3.59亿美元的税前商誉减值损失[97][98] - Orthodontic Aligner Solutions报告单元的商誉余额已全部冲销，而Implant & Prosthetic Solutions报告单元的商誉余额为8.14亿美元[98] - 公司在2024年第三季度对Connected Technology Solutions报告单元的无形资产进行了减值测试，未发现减值迹象，其账面价值为2.11亿美元[100] - 公司在2024年第一季度对Connected Technology Solutions报告单元的无限期无形资产进行了减值测试，记录了600万美元的减值损失[102][103] - 公司在2023年第三季度对Connected Technology Solutions报告单元进行了减值测试，记录了2.91亿美元的税前商誉减值损失，导致该报告单元的商誉余额全部冲销[104] - 公司在2023年第三季度对Connected Technology Solutions和Orthodontic and Implant Solutions报告单元的无限期无形资产进行了减值测试，分别记录了1400万美元和200万美元的减值损失[105] - 截至2024年9月30日，公司的商誉净值为19.37亿美元，其中Connected Technology Solutions报告单元的商誉净值为0美元，Essential Dental Solutions报告单元的商誉净值为8.42亿美元，Orthodontic and Implant Solutions报告单元的商誉净值为8.14亿美元，Wellspect Healthcare报告单元的商誉净值为2.81亿美元[106] - 截至2024年9月30日，公司的可辨认无形资产净值为15.38亿美元，其中开发技术和专利的净值为5.92亿美元，商标和商号的净值为1.61亿美元，客户关系的净值为3.36亿美元[108] - 公司在2021年购买了某些开发技术权利，初始支付300万美元，并承诺在达到某些监管和商业里程碑时支付1700万美元的或有付款，截至2024年9月30日，这些或有付款尚未被视为可能支付[108] 法律与诉讼 - 公司正在处理一起2018年提起的集体诉讼，截至2024年9月30日，公司已确认一项负债，并有一项相应的保险应收款，但对2024年第三季度和九个月的损益表没有影响[110] - 公司面临多起集体诉讼和股东衍生诉讼，涉及2019年6月9日至2022年5月9日期间的收入确认问题[111][113][116][118] - 公司自愿联系美国证券交易委员会（SEC）配合内部调查，调查涉及分销商返利和激励计划的收入确认[112] - 公司被指控在2019年6月9日至2023年7月13日期间违反信托义务、进行内幕交易和不当得利[115][116][118] - 公司在意大利的子公司涉及一项2800万欧元的仲裁案件，最终仲裁庭驳回了所有索赔[120][121][122] - 美国国税局（IRS）对公司2015年和2016年的联邦所得税申报表进行审查，可能涉及4510万美元的股票赎回相关税款调整[124] - 公司预计将继续承担与诉讼相关的法律费用，并可能面临重大赔偿或和解费用[123] - 公司未对IRS提出的税务调整计提负债，但认为其立场很可能得到支持[124] - 公司为其董事和高管提供赔偿协议，涵盖因身份或服务产生的某些责任[131] - 公司认为现有保险和第三方赔偿权利可能不足以覆盖所有潜在损失[127] 市场与销售 - 2024年前九个月Essential Dental Solutions产品线销售额为11.08亿美元，与2023年同期的11.10亿美元基本持平[26] - 2024年前九个月Orthodontics产品线销售额为2.76亿美元，较2023年同期的2.55亿美元有所增长[26] - 2024年前九个月公司在美国市场的销售额为10.89亿美元，较2023年同期的10.69亿美元有所增长[28] - 2024年第三季度有机销售额增长主要由Essential Dental Solutions部门推动，特别是美国市场的预防和修复产品销量增加[162] - 2024年前九个月有机销售额下降主要由于Connected Technology Solutions部门需求疲软，尤其是美国以外市场[163] - 2024年第三季度净销售额为9.51亿美元，同比增长0.5%，而前九个月净销售额为28.88亿美元，同比下降2.2%[164] - Connected Technology Solutions部门2024年第三季度有机销售额下降1.4%，前九个月下降8.1%[166] - Essential Dental Solutions部门2024年第三季度有机销售额增长7.5%，主要由于美国市场预防和修复产品销量增加[168] - Orthodontic and Implant Solutions部门2024年第三季度有机销售额下降3.9%，主要由于植入物和修复产品销量下降[171] - 2024年前九个月直接面向消费者的矫正器业务销售额因立法趋势影响减少约1500万美元[174] - Wellspect Healthcare部门2024年前九个月有机销售额增长5.5%，主要由于欧洲市场新产品推出[175] - 美国市场2024年第三季度有机销售额增长5.1%，主要由于分销商在第四季度ERP系统部署前提前下单约2000万美元[178] - 2024年第三季度CAD/CAM产品分销商库存水平增加约3500万美元，主要由于新产品推出和零售需求低于预期[180] - 2024年前九个月有机销售额增长主要得益于正畸产品和CAD/CAM产品需求增加，部分被种植体和影像产品需求下降所抵消[181] - 2024年前九个月CAD/CAM产品分销商库存增加约2800万美元，而2023年同期仅增加200万美元[181] - 2024年前九个月欧洲地区净销售额下降3.7%，有机销售额下降3.5%，主要受影像产品需求下降影响[182] - 2024年前九个月全球其他地区净销售额下降5.7%，有机销售额下降1.4%，主要受不利的外汇影响[184] 国际业务 - 公司在以色列的制造设施生产的产品占截至2024年9月30日三个月合并净销售额的约3%，占正畸和种植解决方案部门净销售额的12%[146] - 公司在以色列的净资产为1.79亿美元，主要包括技术、固定资产、现金和库存[146] - 公司在俄罗斯和乌克兰的净销售额占截至2024年9月30日三个月合并净销售额的约3%，净资产为6800万美元[150] - 公司在俄罗斯持有的现金和现金等价物为4000万美元，但由于俄罗斯政府的货币管制措施，公司无法轻易将这笔资金转移出俄罗斯[150] - 德国市场占公司截至2024年9月30日九个月销售额的10%，但由于经济衰退和高通胀，德国市场对新牙科设备的需求持续疲软[153] - 公司已采取多项措施应对通胀压力，包括战略采购、成本控制措施和优化客户管理[154] - 公司预计2024年剩余时间内通胀压力将持续，可能无法通过提价或成本削减措施完全抵消通胀影响[155] - 公司于2024年7月向Patterson Companies, Inc.发出了一年期不续约通知，Patterson是公司在美国和加拿大的主要分销商之一[156] 产品与业务 - Byte矫正器系统和印模套件的销售暂停，预计将对公司未来业绩产生重大影响，该业务占公司2023年全年收入的约5%[158] - Byte矫正器系统和印模套件的销售占截至2024年9月30日九个月收入的约5%，相关资产占公司

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为9.51亿美元，按报告基准增长0.5%，按有机基准较上年同期增长1.3%，外币逆风影响小于预期但仍对销售有80个基点的负面影响[24] - EBITDA利润率较上年下降40个基点，主要由于产品组合不利转变、销量降低和定价降低导致毛利率下降[26] - 本季度调整后每股收益为0.50美元，较上年同期增长3%，受益于经销商订单时机和较低的股份数量，但部分被较高的税率抵消，运营现金流较上年同期增长5%[27] - 公司完成1亿美元的股票回购，截至9月30日现金及现金等价物为2.96亿美元，杠杆率略微上升至2.8倍[28] 各条业务线数据和关键指标变化 基本牙科解决方案（EDS） - 有机销售额增长7.5%，主要受美国经销商订单时机影响，世界其他地区销售额较上年同期有所改善，中国和加拿大有增长[29] 正畸和种植解决方案 - 有机销售额下降3.9%，其中矫正器下降约1%，SureSmile增长6%，Byte下降7%，种植与修复业务销售额较上年同期下降中个位数[30][31] 连接技术解决方案（CTS） - 有机销售额较上年同期下降1.4%，全球CAD/CAM由于向经销商的销售增加而实现中个位数增长，但设备和仪器下降中个位数[32] Wellspect Healthcare - 有机销售额与上年同期持平，欧洲和世界其他地区持续增长，美国受大型经销商订单时机影响[34] 各个市场数据和关键指标变化 美国 - 有机销售额增长5.1%，主要由于EDS的经销商订单时机，CTS在批发层面增长但零售需求滞后，导致经销商库存增加约4800万美元，美国透明矫正器业务较上年同期下降4%，种植业务由于市场压力同比下降[35][36] 欧洲 - 有机销售额下降2%，由于种植需求降低和设备持续受压，SureSmile增长超20%，Wellspect Healthcare持续增长，德国本季度增长[37] 世界其他地区 - 有机销售额本季度增长0.6%，种植业务增长，EDS和CAD/CAM受益于近期产品推出，但设备和仪器下降[38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在进行多项转型计划，如SKU优化、供应链网络优化、ERP系统部署等，目前各项计划按计划进行并对成果有信心[43][44][46] - 公司计划通过第二阶段转型进一步提高效率，已执行超过70%的确定行动，目标是到2025年底实现节省目标[43] - 公司认识到在某些主要地区和产品类别表现不佳，进行了领导变革以建立高绩效、纪律性和责任感的文化[42] - 公司认为不能通过削减成本实现增长，而是要在非面向客户的领域削减不必要的基础设施成本，投资于高增长领域如种植和矫正器业务，同时提升公司运营的“卫生状况”（如网站、电子商务等）[70] - 公司在正畸业务方面，计划在修复SureSmile软件前端后投入商业团队开拓正畸医生市场，并且可能利用Byte的人才来推动SureSmile的发展[109][112] - 公司正在组建虚拟销售团队，预计2025年开始产生收益，目标是接近客户、创造需求并扩大业务份额[120] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于美国设备和Byte业务的持续市场压力，公司修订了2024年全年展望，预计有机销售额下降2.5% - 3.5%，调整后EBITDA利润率约为17.5%，调整后每股收益在1.82 - 1.86美元之间[39][40] - 宏观经济压力、立法挑战（影响Byte）、需求减弱和种植业务竞争压力导致正畸和种植解决方案部门产生约5亿美元的非现金税后商誉减记[23] - 公司面临的宏观环境仍然不确定，资本设备和电子程序逆风在第三季度持续存在，10月的客户调查显示主要市场基本保持不变，美国和德国的患者流量持平，日本和中国下降，设备利用率略有下降[14] - 公司认为宏观经济压力、福利减少等因素将影响客户对种植和矫正器等产品的支付意愿，行业可能面临较长时间的压缩期，但种植等业务仍然是有吸引力的增长领域[96][97] 其他重要信息 - 10月下旬，公司宣布自愿暂停Byte矫正器和印模套件的销售、营销和发货，同时进行相关产品的监管要求审查，目前尚未做出最终决定，正在评估战略选项，可能包括部分或全部业务的终止[9][10] - 公司已迅速采取行动减少Byte的可自由支配支出，正在重新部署Byte的资源到其他业务部分，并已将部分员工（如软件开发人员）转移到其他业务领域[11][61] - 公司在第三季度成功获得了五种产品的510(k)许可，展示了在新产品开发和监管流程执行方面的改进[21] - 公司在德国的设施于11月7日被联邦、地方当局和税务调查人员调查，公司表示将配合当局，设施目前正常运营，强调道德和合规的重要性，并且在问答环节不会回答关于此事的问题[56] 问答环节所有的提问和回答 问题1：关于Byte业务，暂停可能会持续多久成本方面是否包含COGS和OpEx，OpEx中有多少或百分之多少可以重新分配到其他业务，如果Byte业务停止，多少是可自由支配的[59] - 回答：审查仍在进行，涉及多方面因素，需要考虑立法环境、近期表现、长期前景等，公司已迅速采取成本控制行动，如停止营销活动，通知部分员工即将离职，正在重新部署可转移的资产，关于成本部分，Byte业务对毛利率有增值作用但对EBITDA利润率有稀释作用，运营成本较高，最近一个季度处于亏损状态，公司正在采取行动尽可能减少短期潜在影响[60][61][62][63] 问题2：关于种植业务，价值与高端产品的表现如何，对于中国市场的预期，领导变革后战略如何以及对恢复增长和市场增长的预期[64] - 回答：价值端业务本季度首次下降，受到中国、中东（土耳其与以色列的情况影响进口）、中欧（时机问题）等事件影响，在对1300多人的调查中发现，日本和中国的选择性业务下降，但美国和德国没有进一步恶化，公司未能达到内部预期，正在努力补救，已通过投资临床教育和扩大销售团队等方式来提升竞争力[65][66] 问题3：德国业务在销售额中的占比，在当前宏观环境下，如何看待投资与成本节约[69] - 回答：德国业务约占总业务的10%，在连接技术方面有较大占比，公司认为不能通过削减成本实现增长，要在非面向客户的领域削减不必要的基础设施成本，投资于高增长领域如种植和矫正器业务，同时提升公司运营的“卫生状况”（如网站、电子商务等）[70] 问题4：关于Byte业务，是否可以认为公司正在关闭该业务，从投资者角度是否应将其从预期中移除，关于2024年底和2025年底的成本节约计划，以及对2025年每股收益的看法[74][76] - 回答：不是在关闭业务，目前情况复杂，有很多工作要做，包括技术、监管、与FDA的协商等，需要确定重新进入市场的路径以及商业可行性，关于成本节约计划，第一次重组计划已在第二季度完成，实现了2亿美元的年化储蓄，第二次重组计划预计节省8000万 - 1亿美元，大部分将在2025年实现，Byte业务对第四季度的预测有很大影响，2025年的影响应会减少，但不会对2025年进一步评论[75][78][79] 问题5：关于CTS业务中的CAD/CAM，较低的零售需求是否与Primescan 2的推出有关，面临的逆风有多少是宏观和利率因素，多少是竞争因素[82] - 回答：零售和需求之间的差异在第三季度显著，并非与Primescan 2的潜在需求积压有关，Primescan 2推出后销售情况良好，德国客户对数字工作流程的投资态度有所转变，德国的数字化有很大空间，3D打印机和磨机业务本季度表现良好，零售方面的情况需要谨慎对待[83][84][85] 问题6：关于公司的储蓄计划，股东尚未看到在利润方面的体现，公司如何看待重新评估业务投资，是否会在某个时候更多地回馈股东以恢复盈利增长[86] - 回答：这是一个合理的问题，公司在一些业务领域资源不足，认为不能通过削减成本实现增长，已在销售团队、临床教育等方面进行投资，除种植业务外，在其他投资领域正在释放价值，运营方面的改进将在宏观环境好转时体现出更大的效益，公司运营费用同比下降，但收入下降更快导致每股收益同比持平，公司今年已通过股票回购和股息向投资者返还超过3亿美元[88][89][90][91] 问题7：关于第四季度，有机增长可能下降高个位数，Byte和EDS提前拉动的影响有多大，调整后是否更接近低个位数下降，以便更好地预测2025年[93] - 回答：第四季度有机增长隐含指引为下降高个位数，需要考虑EDS的2000万美元提前拉动和Byte业务的影响（10月24日起停止发货），其余的下降来自北美和疲软的零售需求[94] 问题8：关于牙科行业的并购（MA）以及福利减少对牙科行业特别是种植市场和公司在北美的种植业务有何影响[95] - 回答：福利减少将影响客户对种植和矫正器等产品的支付意愿，但种植等业务仍然是有吸引力的增长领域，公司仍将继续投资这些领域以消除内部障碍实现增长，同时行业面临宏观利率、资本设备投资意愿缺乏和患者数量下降等逆风，压缩期可能比预期长[96][97] 问题9：关于公司与经销商的关系，订单情况，以及如何看待渠道库存动态[100] - 回答：公司仍然严重依赖经销商，与Patterson保持密切合作并进行讨论以解决争议点，第三季度经销商订单健康，设备业务经销商库存较第二季度增加4800万美元，部分是正常季节性因素（DS World）和Primescan 2的订单增加，没有提供特殊激励，与上年同期2800万美元的增加相比，库存水平升高，在进入第四季度时会谨慎对待零售需求，另外有2000万美元的经销商库存增加与消耗品有关，是为了确保ERP转换过程中的风险最小化，没有提供特殊激励[101][102] 问题10：关于SKU合理化，是否有节奏变化，对顶线是否有影响[104] - 回答：自上次更新以来没有重大变化，预计到年底消除所有非营收SKU，到2025年底迁移大部分营收SKU，未分享对顶线的影响[105] 问题11：排除Byte业务后，正畸业务的有机增长预期，SureSmile目前的市场接受情况，是否有其他因素限制SureSmile进入正畸市场，以及2025年营收SKU减少对顶线的影响[108] - 回答：SureSmile在欧洲、日本和巴西等地增长健康，在北美除一个合作伙伴外也实现了中个位数增长，没有预见不能持续增长的原因，公司销售团队主要关注普通牙科，修复SureSmile软件前端后将投入商业团队开拓正畸医生市场，Byte的部分人才可能被用于推动SureSmile的软件发展和提高知名度，未分享2025年营收SKU减少对顶线的影响且主要集中在Endo和Resto业务[109][110][111][113] 问题12：关于种植业务，过去几个季度或一两年未按计划进行的原因，新的虚拟内部销售团队将如何融入商业组织以及何时能看到P&L收益[116][119] - 回答：过去在佣金计划、销售人员数量、新产品开发和临床教育方面的投资是正确的，但需要更积极地装备团队以传达产品价值，新客户增长率未能抵消过去几年的下降，需要进一步复盘并让人员对承诺更负责，虚拟销售团队已开始给美国特定地区的客户打电话，预计2025年开始产生收益，目标是接近客户、创造需求并扩大业务份额，在EDS业务方面可能更容易实现，主要关注小客户群体以获取更多业务份额[117][118][120][121] 问题13：是否仍应将2026年达到市场增长作为种植业务的预期，是否需要额外投资或价格调整，以及达到2026年市场增长需要什么，关于SKU优化对毛利润的影响以及是2025年还是2026年的事件[124][127] - 回答：目前不会提供关于2025年或2026年种植业务增长或缺乏增长的更多指引，公司已评估产品组合没有重大差距，可能需要调整临床教育方向以解锁转诊网络，这是一个多因素问题，公司对目前种植业务的状况感到失望，关于SKU优化，所有转型努力包括SKU优化都在按计划进行，将在2月底的年终收益时提供更详细的更新[125][126][128]

业绩总结 - 2024年第三季度有机销售增长1.3%，不包括时间因素则下降0.8%[4] - 2024年第三季度调整后的每股收益（EPS）为0.50美元，同比增长3%[6] - 2024年第三季度报告销售额为9.51亿美元，同比增长0.5%[6] - 2024年第三季度净销售额为9.51亿美元，同比增长5.0%[29] - 2024年第三季度调整后的净收入为1.36亿美元，调整后每股收益为0.50美元[32] - 2024年第三季度的调整后营业收入为5.27亿美元，调整后营业收入率为14.3%[32] - 2024年第三季度的调整后EBITDA为1.70亿美元，2023年为1.71亿美元[38] - 2024年第三季度的调整后EBITDA利润率为17.9%，2023年为18.3%[38] 用户数据 - Essential Dental Solutions（EDS）部门报告销售额为3.69亿美元，同比增长6.6%[8] - Orthodontic and Implant Solutions（OIS）部门报告销售额为2.41亿美元，同比下降4.6%[8] - Connected Technology Solutions（CTS）部门报告销售额为2.69亿美元，同比下降2.3%[8] 未来展望 - 预计2024年报告销售额在37.9亿至38.2亿美元之间[11] - 预计2024年调整后的EBITDA利润率约为17.5%[11] - 预计2024年研发费用将超过销售额的4%[11] 现金流与支出 - 2024年第三季度运营现金流为1.41亿美元，同比增长5%[6] - 2024年第三季度的资本支出为4300万美元，2023年为3700万美元[40] - 2024年第三季度的调整后自由现金流为9800万美元，2023年为9700万美元[40] - 2024年第三季度的调整后自由现金流转化率为97%，2023年为93%[40] 负面信息 - 2024年第三季度的重组相关费用为3900万美元[32] - 2024年第三季度的商誉和无形资产减值费用为5.04亿美元[32] - 2024年第三季度的税务相关调整费用为3000万美元[31] - 2024年第三季度，Dentsply Sirona的净亏损为4.94亿美元，2023年为2.66亿美元[38]