证券日报网12月16日讯真兰仪表在12月15日回答调研者提问时表示，在当前经济环境下，公司今年前三 季度确实取得一定成绩。首先公司的燃气表业务依然保持了一定的增长。国内一些城市的老旧小区和工 业企业的燃气表使用年限较长，存在计量不准确、安全隐患等问题，需要进行更新改造。政府和燃气公 司积极推动老旧燃气管道及设施的更换工作，这为公司带来了存量市场更新的需求。公司凭借较强的综 合实力以及产品的质量、性能以及规模化等优势，在老旧燃气表更新项目中获得了较多的智能燃气表订 单。其次，公司在2024年布局开展的水表业务，在2025年前三季度也取得了一定增长。 （文章来源：证券日报） ...

证券日报网12月16日讯真兰仪表（301303）在12月15日回答调研者提问时表示，公司目前的业务可以分 为三大业务板块：燃气表业务、水表业务和汽车零部件业务。其中燃气表业务是公司的支柱业务，水表 和汽车零部件业务是公司在2024年新开启的业务。从未来发展方向上看，公司在保持持续燃气表产品竞 争力的同时，将在气体流量计、电磁流量计、旋进旋涡流量计等工业计量领域加大投入，强化公司在这 一领域的技术储备和积累，并拓展相应的市场和销售渠道。水表和汽车零部件业务作为公司新拓展的业 务，未来将承担公司业绩增长的新驱动力。现在，公司正持续加大在水表业务和汽车零部件业务的固定 资产投入，扩大产线自动化比例，提高生产能力，并加速提升市场拓展能力。同时加强原材料的筛选和 供应商管理，持续改进生产工艺和质量控制体系，提高产品的精度、稳定性和使用寿命，加速完善新业 务的产业链布局与建设。 ...

行业趋势与市场判断 - 智能燃气表已成为下游客户主要采购产品，其市场渗透率仍在提升，预计市场规模将进一步增长 [2] - 超声波燃气表技术成熟将加速国产替代，其市场渗透率将持续提升，预计未来可能逐步成为市场主流 [2] - 国家城市燃气管道老化更新改造政策效果持续显现，将进一步释放燃气表更新替换需求 [2] 公司近期业绩驱动因素 - 2025年前三季度业绩增长得益于燃气表业务的持续增长，特别是在老旧燃气表更新项目中获得了较多智能燃气表订单 [3] - 2024年新布局的水表业务在2025年前三季度取得了一定增长 [3] - 2025年上半年，公司海外业务实现营收1.18亿元人民币，并在中东、中亚、非洲、南美、东南亚等地区建立了客户合作 [3] 未来业务发展方向与布局 - 公司三大业务板块为：支柱业务燃气表、2024年新开启的水表业务和汽车零部件业务 [4] - 未来将在保持燃气表竞争力的同时，加大在气体流量计、电磁流量计、旋进旋涡流量计等工业计量领域的投入 [4] - 水表和汽车零部件业务将作为业绩增长新驱动力，公司正持续加大其固定资产投入并扩大产线自动化比例 [5] - 海外市场将重点关注东南亚、非洲、南美洲等基础设施建设快速发展的地区，并积极参与欧美市场的标准制定与技术交流 [3][4] 水表业务具体规划 - 技术研发：优化远程通信模块，开发防冻型、节能环保型及具备智能分析功能（如异常用水预警）的水表 [6] - 市场布局：迅速扩展销售团队，加强国内特别是新兴城市和农村市场的推广，与各地水务公司建立长期合作 [6] - 生产建设：拟投入3.8亿元人民币新建水表生产基地，引入先进设备和全自动化生产线以扩大规模、提高效率、降低成本 [6] 管理层信心与股东关系 - 董事长配偶增持公司股票是基于对公司未来持续稳定发展及投资价值的信心，体现对长期战略的支持 [7]

近日，青浦区淀山湖3800弄的 小区业主反映 小区在今年9月迎来了集中更换水表 次月不少居民收到的水费账单 数字从平时的几十块暴涨至数百元 艾女士 小区业主： 在10月份突然的五百多元，平时都是四十元左右，我们家又不开泳池。 这究竟是怎么回事？ 这个2019年的交付小区在今年9月中旬集中更换了水表，10月，一些业主收到水费账单时，傻眼了。以 孔先生家为例，此前月均用水15吨左右，10月份账单多出了82吨。 | 本次水量 | | | | --- | --- | --- | | 0 | 新闻综合 | 10 | | 82 | 13 | | | 0 | 15 | | | 0 | 13 | 2025/71 | | 16 | 0 | 16 | | 2025/5/ | 15 | 0 | | 15 | 2025/5 | 14 | | 0 | 14 | 79 | | 记者 吴 骥 卢 敏 | O | 更换自来水表次月 费用为何暴涨数倍? | 孔先生 小区业主： 我平时的水费大概是六十块钱，10月份的时候我家产生的水费（含滞纳金）是412元多。我对面的邻居 也是有问题的，10月份账单大概是一千多块钱。 小区里有几十户业主反映 水 ...

公司战略与资金用途调整 - 公司拟调整其募投项目“真兰仪表科技有限公司燃气表产能扩建项目”的资金用途 将部分募集资金变更为新建水表生产基地项目 并永久补充流动资金 [1] - 截至2025年11月30日 该项目已投入募集资金25,077.55万元 占计划投资额77,625.00万元的32.31% 结余资金52,547.45万元 [1] - 结余资金中 38,000.00万元将用于新建水表生产基地项目 其余14,547.45万元及相应利息和理财收益将永久补充流动资金 [1] 行业趋势与市场变化 - 燃气表市场需求结构发生变化 超声波燃气表逐步替代传统膜式燃气表成为行业趋势 [1] - 公司因此压缩了原有燃气表产线的投资规模 [1] 公司业务模式与市场拓展 - 公司通过与下游燃气运营商设立合资公司的方式拓展市场 减少了对自有产能扩张的依赖 [1]

公司资金使用变更 - 公司第六届董事会第十七次临时会议和第六届监事会第十三次临时会议审议通过关于全资子公司真兰仪表科技有限公司募投项目资金部分用于新项目和永久补充流动资金及子公司减资的议案 [1] - 同意变更真兰仪表科技有限公司燃气表产能扩建项目募集资金用途 [1] - 将剩余募集资金中的38,000.00万元用于真兰仪表新建水表生产基地项目 [1] - 其余募集资金用于永久补充流动资金 [1] - 同时仪表科技进行减资 [1]

行业准入便利性提升 - 山东首张本地检测出具的欧盟MID证书落地，使作为全国计量器具主产区的山东仪器仪表企业产品进入欧盟市场更便捷 [1][2] - MID认证是欧盟针对水表、电能表等10大类计量仪表的强制准入制度，是产品进入欧盟市场的"通行证" [2] - 此前企业需将产品送至境外机构检验认证，面临沟通难、成本高、周期长等挑战，耗费大量人力和资金，并承受订单延迟和客户流失的压力 [2] 企业成本与效率优化 - 山东拥有流量仪表、电能表等生产企业400余家，总数占全国四分之一 [2] - 以往从国外取得MID证书周期普遍在1年左右，需花费40万至80万元 [2] - 通过本地合作实验室实现一站式检测、审核、取证，将认证周期缩短50%以上，费用减少至20万至30万元 [2] - 本地认证使流程时间缩短至不到半年，增强了企业发展信心 [3] 国际合作与市场拓展 - 山东省计量科学研究院与德国莱茵TÜV集团在热量表、水表等领域建立合作实验室 [2] - 研究院与法国国家计量院达成MID合作意向，未来将在OIML认证证书、OIML测试实验室等领域展开深入合作 [3] - 合作旨在助力山东乃至全国计量器具对接国际标准，打通走向国际市场的绿色通道 [3]

产业联盟成立背景与意义 - 河南省郑州市流量计量仪表产业技术联盟成立，标志着郑州市在构建计量仪表产业创新生态方面迈出关键一步[1] - 流量计量仪表是工业生产的关键感知设备和民生保障的重要技术载体，广泛应用于能源管理、智能制造、智慧城市、供水供气供热等公共服务领域，是城市运行和产业数字化转型的神经末梢[1] - 成立产业技术联盟旨在打破壁垒、凝聚合力、抢占技术制高点，以应对企业创新资源分散、产学研衔接不畅、行业标准体系不完善等挑战[1] 郑州市产业基础与规模 - 郑州市作为全国流量计量仪表产业的重要基地，已形成从传感器研发、智能仪表制造到数据服务应用的完整产业链[1] - 高新区集聚相关企业50余家，其中规模以上企业10余家，上市公司3家，产品覆盖水表、燃气表、加油机等核心领域，在国内市场占据重要份额[1] 联盟构成与宗旨 - 联盟由郑州市产品质量检验检测中心牵头，联合河南省仪器仪表行业协会、郑州大学、郑州计量先进技术研究院等高校科研机构以及新天科技股份有限公司等产业链上下游企业共18家单位共同组建，形成政产学研检用全链条协同的创新共同体[2] - 联盟以凝聚创新合力、服务产业升级为宗旨，重点聚焦技术创新、交流合作、标准制定，打造协同创新平台，促进产学研深度融合，提升产业整体竞争力[2] 政府支持与期许 - 市场监管部门将从政策引导、深化放管服改革、搭建合作桥梁等方面强化服务保障，支持联盟参与国家质量基础设施建设，推动计量测试资源向中小企业开放共享[2] - 希望联盟成员单位争做标准制定的引领者、技术创新的排头兵、人才培养的孵化器[2] 初步合作成果与未来规划 - 联盟成立仪式上签署多项合作协议，包括与正星科技联合制定标准、与新开普电子和郑州大学联合申报郑州市超声波流体计量工程技术研究中心、与新天科技等公司联合研究冷水水表机电转换自动化检定装置[3] - 未来联盟将以开放、协同、务实的运作机制，推动产业从单打独斗走向集团作战，从制造高地迈向创新策源地[3]

投资评级 - 报告对真兰仪表的投资评级为“买入”，并予以维持 [4][7] 核心观点 - 报告认为公司2025年第三季度单季度营收创下历史新高，毛利率实现同比和环比的高增长 [1] - 公司燃气表业务护城河稳固，并正通过拓展水表和汽车零部件业务打造第二、三增长曲线 [2][3] - 基于盈利预测，预计公司2025-2027年营收和净利润将保持稳健增长 [7] 2025年前三季度财务表现 - 2025年前三季度实现营收12.5亿元，同比增长21.7% [1] - 2025年前三季度归母净利润为2.5亿元，同比增长7.5% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润为2.0亿元，同比增长22.2% [1] - 2025年前三季度毛利率为41.4%，同比增长0.7个百分点 [1] - 2025年前三季度净利率为20.5%，同比下滑2.5个百分点，主要因去年同期投资收益较高 [1] - 2025年前三季度扣非净利率为15.8%，同比增长0.1个百分点 [1] 2025年第三季度单季度财务表现 - 2025年第三季度单季度营收达4.8亿元，创历史新高，同比增长14%，环比增长10% [1] - 2025年第三季度归母净利润为1.0亿元，同比微降0.4%，环比增长34% [1] - 2025年第三季度扣非归母净利润为0.8亿元，同比增长16%，环比增长34% [1] - 2025年第三季度毛利率为42.8%，同比增长2.0个百分点，环比增长2.6个百分点 [1] - 2025年第三季度归母净利率为21.9%，同比下滑3.0个百分点，环比增长3.5个百分点 [1] - 2025年第三季度扣非净利率为16.8%，同比增长0.2个百分点，环比增长3.0个百分点 [1] - 2025年第三季度期间费用率为20.7%，同比下降0.5个百分点，环比下降3.7个百分点 [1] 业务分析与发展战略 - 燃气表业务采用全产业链自制模式，从模具开发到智能模块生产均自主完成，构成独特竞争优势 [2] - 公司自研超声波燃气表核心模组并取得专利，打破海外技术垄断，推动国产替代 [2] - 水表业务于2024年承接德国真兰品牌国内小口径水表市场，借助品牌和渠道优势开拓国内市场 [2] - 汽车零部件业务在株洲和芜湖设生产基地，依托区位优势服务北汽、比亚迪等客户 [3] - 水表、燃气表同属公共事业领域，有望实现渠道复用，助力新业务快速发展 [2] 盈利预测与估值 - 预测公司2025年营收为18.4亿元，同比增长23% [7] - 预测公司2026年营收为22.3亿元，同比增长21% [7] - 预测公司2027年营收为26.6亿元，同比增长19% [7] - 2025-2027年营收复合年增长率CAGR为20% [7] - 预测公司2025年归母净利润为3.5亿元，同比增长10% [7] - 预测公司2026年归母净利润为4.0亿元，同比增长12% [7] - 预测公司2027年归母净利润为4.8亿元，同比增长21% [7] - 2025-2027年归母净利润复合年增长率CAGR为16% [7] - 基于2025年11月3日收盘价，对应2025年市盈率PE为19倍 [7] - 基于2025年11月3日收盘价，对应2026年市盈率PE为17倍 [7] - 基于2025年11月3日收盘价，对应2027年市盈率PE为14倍 [7]

文章核心观点 - 自治区及塔城市市场监督管理局组织专家对塔城诺文物联科技有限公司的水表生产业务开展精准计量指导服务 [1] - 指导服务旨在从源头把控产品质量 助力企业快速投产并抢占市场先机 [1] - 塔城市监管部门将持续深化主动靠前的计量服务职能 以支持企业高质量发展 [2] 计量服务活动详情 - 专家团队深入企业 重点针对水表生产企业的筹备情况进行精准指导 [1] - 指导内容涵盖生产资质办理 生产线布局规划 计量检测设备配置等环节 [1] - 专家结合行业技术标准 对量值溯源体系搭建 关键工序计量控制点设置 出厂检定规程制定提出具体建议 [1] - 现场解答了企业在计量设备选型 实验室建设等方面的疑问 [1] 对企业的影响与支持 - 帮扶指导精准对接了生产筹备的核心需求 有效解决了企业计量技术储备不足的难题 [1] - 指导企业提前建立健全计量管理制度 为顺利投产提供了有力支撑 [1] - 助力企业从源头把控产品质量 为投产后快速进入市场 抢占发展先机奠定基础 [1] 监管部门后续计划 - 塔城市市场监督管理局将持续跟踪对接企业投产进度 [2] - 推动计量技术服务从被动响应向主动靠前转变 [2] - 以精准高效的计量保障助力辖区企业高质量发展 [2]