行业政策与监管动态 - 水利部大力开展水效标识和节水认证工作，已有超过3000个型号用水产品获得节水认证 [1] - 中国大力推进城镇节水降损，节水型器具普及显著提升了生活品质和用水效率 [1] 市场发展与产品普及 - 智能坐便器、智能水表等节水器具的普及为消费者带来了良好的生活体验 [1] - 节水产业加快发展，预计后续将持续为城乡居民带来更多实惠红利 [1] 消费者效益与节水潜力 - 统计数据显示，一个三口之家若全部更换为2级水效以上的节水马桶、花洒和洗衣机，每年可节约自来水约70立方米 [1]

核心观点 - 宁水集团凭借“宁水集团智能水表智能工厂”项目成功入选2025年度浙江省智能工厂项目名单，标志着其数字化转型进入体系化落地与效能全面释放的新阶段 [2][3] 公司战略与数字化架构 - 公司秉持“数字驱动、智能引领”理念，系统构建并深入实施“8+1+1”数字化业务架构，全面支撑企业战略与经营目标 [2] - 公司打造了以MOM平台为核心的制造运营体系，以及服务于高层决策的“数顶”数据智能平台，形成贯穿制造现场与管理决策的两条数字化主线 [2] - 通过关键业务环节的深度协同与系统互联，实现了从客户订单到产品交付的全价值链贯通，保障了业务数据的实时传递与智能决策 [2] 智能工厂具体实践与技术应用 - 公司构建了高度协同的设计制造一体化体系，实现智能水表在装配、检测、包装、仓储等全流程的自动化与无缝衔接 [3] - 生产车间广泛引入自动化产线、激光焊接机器人、AGV物流及视觉检测系统，构建了柔性化、协同化的人机作业环境 [3] - 公司在行业内率先实现水表检定环节的AI自动读数，攻克了多表型识别与精准取值的技术难题，大幅提升检测效率与一致性 [3] - 通过引入高级计划与排程系统，实现对生产策略的动态优化，进一步强化生产效率和订单交付能力 [3] - 依托数字化仓储管理系统实现供应链全程可视化管控，公司生产的每一台智能水表均拥有唯一身份标识，可追溯产品全生命周期信息 [3] 过往荣誉与综合实力 - 公司此前已相继获评国家级工业产品绿色设计示范企业、国家级绿色工厂、国家级移动物联网应用典型案例企业、浙江省制造业云上企业、浙江省大数据应用示范企业等多项荣誉 [3] - 这些荣誉充分展现了公司在智能制造与可持续发展领域的综合实力 [3] 未来展望 - 公司将继续深化人工智能、物联网与制造运营的融合创新 [4] - 公司将携手产业链伙伴，以先进的智能水表产品与智慧水务解决方案，赋能全球水务行业数字化、低碳化转型 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收增长4%，全年营收增长5% [8] - 第四季度EBITDA利润率达到23.2%，同比提升220个基点，全年EBITDA利润率提升160个基点至22.2% [8] - 第四季度每股收益（EPS）创纪录，达到1.42美元，同比增长20% [9] - 订单方面，第四季度增长7%，全年增长2% [8] - 年末积压订单为46亿美元，订单出货比（Book-to-Bill）接近1 [8] - 净债务与调整后EBITDA的比率为0.2倍，资产负债表状况良好 [9] - 截至年底的自由现金流同比下降2%，符合预期 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - **测量与控制解决方案（MCS）**：第四季度订单增长22%，主要由智能水表和能源表需求驱动，但低于预期，部分项目推迟至2026年 [9]；营收增长10%，由能源表需求驱动，水表业务也有高个位数增长，抵消了因政府停摆导致的分析业务疲软 [10]；EBITDA利润率为20.2%，同比提升310个基点 [10]；年末积压订单约为14亿美元 [9] - **水基础设施（Water Infrastructure）**：第四季度订单下降1%，处理业务（主要在中国）疲软，但运输需求强劲 [10]；营收持平，美国市场实现强劲的两位数增长，但中国市场下降近30% [10]；EBITDA利润率显著提升510个基点 [10] - **应用水（Applied Water）**：第四季度订单增长5%，订单出货比约为1，受美国大型项目和数据中心业务推动 [10]；营收增长3%，主要由美国商业建筑市场驱动 [11]；EBITDA利润率同比提升60个基点 [11] - **水解决方案与服务（WSS）**：第四季度订单增长7%，服务需求强劲 [11]；营收增长4%，资本和服务业务表现强劲 [11]；EBITDA利润率为23.9%，同比提升110个基点 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - **中国市场**：在水基础设施和应用水业务中表现疲软，第四季度水基础设施营收下降近30% [10]；第四季度订单下降近70%，销售额下降近30% [50]；公司已重组在华业务，裁员超过40%以应对业务量收缩 [50] - **美国市场**：在水基础设施业务中实现强劲的两位数增长 [10]；在应用水业务中，商业建筑和数据中心需求强劲 [11] - **全球市场**：整体需求保持积极，大多数地区的公用事业终端市场健康 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司运营模式转型分为三个阶段：第一阶段（已取得进展）聚焦于简化运营模式、文化和系统 [5][6]；第二阶段（正在进入）聚焦于利用运营模式改进来加强增长引擎，如销售团队效率、产品管理和创新 [6]；第三阶段将投资于长期竞争力，扩大突破性创新，并深入最有吸引力的未来水市场 [7] - 正在加速“80/20”计划，即简化产品和客户组合，放弃低质量收入，这将在2026年对营收造成约2%的额外阻力，是2025年影响的两倍 [12] - 公司认为水是经济增长、能源系统和地缘政治稳定的基础，人工智能（AI）的加速发展使得水战略成为商业战略 [18] - 公司定位独特，覆盖整个水价值链，专注于关键任务型公用事业和工业应用、数字平台、先进处理与回用以及服务 [20] - 资本配置优先级依次为：核心业务投资、并购、股息、股票回购 [40]；并购目标约为每年10亿美元，主要关注中小型补强收购 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2026年前景保持积极，预计在最大终端市场有弹性需求、强劲的积压订单转化以及转型努力持续取得进展 [7] - 预计2026年全年营收在91-92亿美元之间，相当于营收增长1%-3%，有机增长2%-4% [15]；EBITDA利润率预计在22.9%-23.3%之间，意味着同比扩张70-110个基点 [15]；每股收益（EPS）预计在5.35-5.60美元之间，中点同比增长8% [16] - 预计第一季度营收增长1%-2%（报告基础），有机增长持平；第一季度EBITDA利润率预计约为20.5%-21%，中点同比提升25个基点；第一季度每股收益预计在1.06-1.11美元之间 [16] - 尽管监控更广泛的市场条件和波动性（包括关税），但对全年的预期保持积极 [17] - 对中国市场持谨慎态度，预计未来一两年内不会有实质性改善，但长期来看有望恢复增长并实现更高利润率 [51] - 对MCS业务的长期增长（高个位数）保持信心，近期前景主要反映项目时间和积压订单正常化 [57] - 预计2026年是公司的一个拐点，将开始利用简化成果来构建增长引擎 [38] 其他重要信息 - 公司首次参加了达沃斯世界经济论坛年会，水成为一个重要的潜在主题 [18] - 公司发布了与全球水情报（GWI）合作的研究报告《Watering the New Economy》，指出到2050年，人工智能生态系统（数据中心、电力、半导体）每年将需要约30万亿升水，需求增长130% [91] - 公司通过技术帮助客户解决水问题，例如帮助洛杉矶每天生产5.8亿加仑再生水，并计划再提供2.6亿加仑 [20]；帮助阿肯色州温泉城减少50%以上的水损失 [21]；帮助微电子制造商Silfex回用80%的工艺水 [21] - 预计在第一季度末完成对国际计量业务的剥离，该业务年营收约2.5亿美元，EBITDA利润率低于10%，对全年每股收益影响约为0.02-0.03美元 [72][73] - 公司员工敬业度调查显示，近90%的高层领导愿意推荐赛莱默为理想工作场所，整体公司比例为74%，远高于工业部门约37%的平均水平 [27][28] - 过去几年，公司按时交付绩效提升了500个基点 [28] - 公司计划在2027年春季举办投资者日，更新战略和目标 [62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于公司转型两年来的进展报告，包括利润率改善、投资组合优化和增长机会 [25] - 回答: 过去几年成果超出预期，成功整合了Evoqua，提前18个月实现协同效应，在运营模式转型（文化、流程、系统、结构）方面取得重大进展 [26]；员工敬业度很高，按时交付绩效提升500个基点，组织结构从高度矩阵式简化为4个部门、16个事业部，减少了40%的微型团队 [27][28][29]；第一阶段已取得大量进展，正过渡到第二阶段，即利用简化成果构建增长引擎，重点提升销售团队效率（目标是将面向客户的时间从30-40%提高到75-80%）和产品生命周期管理及创新速度 [29][30][38] 问题: 关于“80/20”计划放弃的收入在第二年加速增加的背景和原因 [31] - 回答: “80/20”已成为公司运营的关键部分，约80%的业务正处于实施的某个阶段 [32]；2%的营收阻力主要来自对产品和客户组合的评估，包括退出表现不佳的地区、低利润率业务以及大量过手收入 [32]；这些决策需要时间来处理库存并与客户协调过渡，因此影响延续到了2026年 [33]；这些行动将释放组织和经济能力，以支持长期增长轨迹 [33] 问题: “80/20”计划何时会从阻力转变为助力（例如在客户份额增长方面）[38] - 回答: 2026年是一个拐点，运营转型永无止境，但已取得足够进展，开始构建增长引擎，专注于关键客户和建立企业销售组织 [38]；今年的重点是提高销售团队效率，目标是在上半年将面向客户的时间比例大幅提升 [38]；预计在2026年底，在构建增长引擎和利用简化成果推动增长方面将获得更大动力 [39] 问题: 关于资产负债表强劲，在股票回购和并购方面的资本配置思路 [40] - 回答: 资本配置优先级依次为：核心业务投资、并购、股息、股票回购 [40]；并购流程成熟，有强大的可操作项目渠道，2025年下半年部署了约2.5亿美元资本，2026年上半年有更多项目在进行中，目标仍是每年约10亿美元的并购资本部署，主要关注中小型补强收购 [40]；在目前低杠杆水平下，公司将更积极地回购股票，但总体上会优先考虑核心投资和并购 [41] 问题: 关于年末积压订单对2026年业务的影响、季度间变化以及项目侧客户犹豫的原因 [47] - 回答: 积压订单减少直接影响2026年的营收节奏和指引 [48]；MCS积压订单已正常化，部分预计在第四季度预订的大型项目推迟到2026年上半年，给第一季度和第二季度营收带来压力 [48]；中国市场的疲软（特别是处理业务）也导致积压订单减少 [48]；“80/20”放弃的收入首先影响订单，然后影响营收，导致积压订单降低 [49]；商业渠道健康，对全年逐步改善有合理信心 [49] 问题: 关于中国市场持续疲软，公司采取的应对措施以及未来几年的展望 [50] - 回答: 中国市场仍然充满挑战，第四季度订单下降近70%，销售额下降近30% [50]；疲软源于影响公用事业、商业建筑和工业终端市场的经济阻力，以及本地竞争对手带来的激烈价格竞争 [50]；公司正运用“80/20”视角聚焦更高质量、更盈利的机会，这造成了一些营收压力，并有意退出一些低利润或负利润业务 [50]；公司已重组在华业务，裁员超过40%，并计划将资源重新分配到具有技术优势、能提供差异化并能带来更强利润表现的特定应用领域 [50]；预计未来一两年不会有实质性改善，但长期来看，公司有望恢复增长并实现更高利润率 [51] 问题: 关于智能计量业务（MCS）的更多细节，包括市场动态、2026年增长预测的依赖性以及内存芯片可用性的影响 [56] - 回答: 对MCS实现长期高个位数增长保持信心，近期前景主要反映项目时间和积压订单正常化，以及放弃部分收入 [57]；该部门最大的收入放弃领域在分析业务，智能计量业务在2026年也会有一些放弃，公司已退出机械表业务，并在利润率低的表计安装业务上更加选择性参与 [57]；投标活动依然强劲，客户仍在订购，公司中标率高于以往 [58]；预计该部门季度波动性会更大 [58]；Xylem Vue数字业务在2025年翻倍，预计2026年增长30%以上 [58]；内存芯片的可用性或通胀不会对业务产生重大影响 [60] 问题: 关于2026年利润率扩张指引（70-110个基点）超越2027年目标（23%+），以及未来利润率潜力和投资者日计划 [61] - 回答: 计划在2027年春季举办投资者日，更新战略和目标 [62]；公司正按计划推进，2024年预测利润率为20%，目标是在2027年底达到23%，而2026年指引中点已超过23%，进度超前 [62]；到2027年底，长期目标可能有上调空间，约一年后将能更好地更新框架并讨论利润率 [63] 问题: 关于MCS部门推迟的智能计量项目的原因，以及对上半年转化为订单支持下半年增长展望的信心 [68] - 回答: 项目推迟的原因各不相同，有些是客户因其他项目而推迟几个月，有些是因关税和其他通胀导致项目范围重塑 [69]；公司正与客户密切合作，调整实施方案，对基于指引和全年营收进展能够实现交付有合理信心 [69][70] 问题: 关于潜在的资产剥离（曾提及最高达营收的10%），2026年预期，以及国际计量业务剥离对每股收益的影响 [71] - 回答: 公司正在评估约10%的投资组合，2025年剥离了约占营收1%的业务，国际计量业务再占约1%，可能还有2-3项资产占几个百分点，但预计不会达到10%的目标 [72]；国际计量业务剥离对全年每股收益影响很小，约为0.02-0.03美元 [72][73] 问题: 关于能源计量业务利润率提升路径和当前转型状态 [79] - 回答: 能源计量业务利润率提升路径包括工程和技术方面的结构性变革，以及价值工程项目的推进 [81]；2025年有一些遗留项目对利润率造成压力，这种情况将持续到2026年前三个季度 [81]；MCS整体利润率在第一季度将略有下降，然后逐季提升，在第四季度达到稳健水平，同时水表业务利润率回归正常，能源计量业务的改善措施也将生效 [81] 问题: 关于第四季度应用水、MCS和WSS部门运营利润率下降的原因，是季节性因素还是与“80/20”执行相关的持续顺风 [87] - 回答: 对于WSS，主要是季度间业务组合差异，没有结构性变化 [87]；对于应用水，第四季度的下滑是暂时的，反映了负面的项目组合、一些执行时间问题以及一次性项目，属于过渡性因素 [87]；预计应用水EBITDA利润率将在第一季度回到20%左右，并随着产量增加和生产力计划推进而在全年逐季改善 [87] 问题: 关于公司与GWI合作发布的关于数据中心水需求管理报告的主要发现，以及赛莱默最大的增长加速机会所在 [88] - 回答: 报告指出，到2050年，人工智能生态系统（数据中心、电力、半导体）每年将需要约30万亿升水，需求增长130%，这相当于美国西部米德湖一年的水量 [91]；数据中心直接用水只占4%，其余96%来自电力和芯片制造，其中芯片制造用水预计增长约600% [92]；问题可以解决，主要通过水回用和漏损控制等技术 [92]；对赛莱默而言，增长机会主要不在数据中心内部，而是在其外部，即公司的WSS部门所服务的采矿、发电和芯片制造领域 [95]；需要更多的公私合作伙伴关系来推广水回用解决方案 [94]

投资评级与核心观点 - 投资评级：买入（首次）[1] - 核心观点：全球智能电表市场维持稳定增长，报告研究的具体公司凭借核心技术、产品出海以及募投项目新增产能，市场地位稳步提升[3][8] - 核心观点：预计报告研究的具体公司2025-2027年营业收入分别为33.69亿元、40.38亿元、46.41亿元，归母净利润分别为6.25亿元、7.49亿元、8.64亿元，对应EPS分别为4.50元、5.39元、6.22元[5][8] 公司概况 - 主营业务：智能电、水、气表等智能计量终端以及AMI系统软件的研发、生产及销售，提供完整的智慧能源管理系统解决方案[18] - 市场地位：根据中国仪器仪表行业协会数据，2020-2023年连续4年位居全国电工仪器仪表出口交货值排名榜第1名[14] - 股权结构：实际控制人为国务院国资委，第一大股东深圳长城开发科技股份有限公司持股50.40%[2][37] - 客户结构：2024年前五大客户收入占比合计为46.58%，客户包括以色列国家电力公司、沙特阿拉伯SAUDI METERS COMPANY、意大利DUCATI、国家电网、韩国KT Corporation等[34][35] 财务表现与预测 - 历史增长：2019-2024年营业收入和归母净利润年化复合增长率分别为25.75%和41.40%[8] - 近期业绩：2025年前三季度营业收入23.12亿元，同比增长9.07%；归母净利润5.54亿元，同比增长17.46%[39] - 盈利能力：2025年前三季度销售毛利率为39.41%，同比提升0.55个百分点；销售净利率为23.97%，同比提升1.73个百分点[44] - 现金流：2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为7.55亿元，同比增长127.18%[44] - 收入预测：预计2025-2027年营业收入同比增速分别为14.87%、19.88%、14.91%[5][8] - 利润预测：预计2025-2027年归母净利润同比增速分别为6.13%、19.79%、15.39%[5][8] 行业发展趋势 - 全球智能计量市场：预计将从2023年的231.71亿美元增至2028年的363.87亿美元，复合增长率为9.5%[8][48] - 全球智能电表市场：预计将从2022年的78.00亿美元增长至2027年的107.00亿美元，复合增长率为6.5%[8][51] - 欧洲市场：智能电表用户基数预计将于2028年达到2.48亿户，渗透率达78%；欧洲智能计量市场规模预计将从2022年的38.71亿美元增至2027年的55.06亿美元，复合增长率为7.3%[55] - 国内市场：2024年电网工程投资完成额达6083亿元，同比增长15.3%；国家电网宣布“十五五”时期固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%[62][63] - 技术趋势：智慧变革引领数字化、智能化技术方向；计量产品伴随IR46等新标准迎来更新换代[64][65] 公司竞争优势 - 核心技术：通过自主研发形成多项先进核心技术，例如三相PRIME1.4-PLC电力载波通信技术的抗噪声衰减值达75dB，远优于47dB的国际标准[68] - 产品性能：在可靠性、稳定性、安全性等指标上优于国际标准，例如产品年失效率≤0.1%，优于≤0.3%的国际标准；功率消耗≤0.4W，优于≤2W的国际标准[70] - 海外市场地位：在欧洲市场深耕多年，2021-2023年公司智能电表在欧洲市场的占有率从9.46%稳步提升至12.14%[73] - 海外业务占比：在可比公司中海外业务占比最高，产品面向全球40多个国家及地区销售，以外销为主（2025年上半年外销收入占比85.55%）[8][30][74] - 产能扩张：产能利用率维持高位（2024年1-6月达96.60%），募投项目将新增智能计量终端年产能800万只[84][85]

公司运营与战略 - 公司立足民生职能，以智慧化为抓手、以精细化为路径，在全市范围内推进供水节水工作[1] - 公司通过强化宣传引导、优化管理模式、升级科技手段，全力筑牢安全、高效的民生供水保障网[1] - 公司抢修中心实行24小时全天候备战机制，坚持“小漏即时修，大漏连夜干”的工作原则，对漏损管网第一时间抢修[1] - 公司近期已陆续对各泵站实施错峰储水作业，确保水池保持高水位运行，以保障春节供用水安全稳定[2] - 公司已全面提升应急供水保障能力，全力保障全市人民度过平安祥和的新春佳节[2] 智慧水务与科技应用 - 公司聚焦供水管网精细化管理，持续优化城市供水系统实时监测及漏损控制系统（DMA计量分区）建设[1] - 公司已建成各类计量分区643个，安装各级各类计量设备与数据传输设备752个，实现对管道供用水情况的实时监测与精准管控[1] - 公司加快推进智能消火栓帽安装工作，依托智慧水务平台对高频报警区域开展重点巡查[2] - 公司通过实时监测供水管网水压变化，为加压泵站出水压力调整、水厂调压工作提供科学参考[2] - 公司将智能水表远传数据与智慧水务系统平台深度融合，制定多项告警规则，主动筛查用户用水异常情况[2] - 2025年公司累计更换智能水表17万台，智能水表覆盖率超过75%[2] 基础设施与效率提升 - 公司通过实时采集分析用户用水数据，为快速排查管网漏损、提升抢修效率提供了可靠的数据支撑[1] - 公司积极优化供水泵站布局以提升运行效率，新建廿里、航埠、石梁等5座泵站[2] - 公司调整西垅、大洲等15处泵站出水压力值，在满足用水需求基础上有效降低泵站运行能耗[2] - 泵站压力调整有助于减少因泵后供水管道压力过高导致的爆裂问题，大幅降低水量损失[2] - 智能水表告警系统能及时提醒用户排查问题，有效挽回用户用水损失[2]

股价与交易表现 - 截至2026年2月5日收盘，三川智慧股价报收于6.77元，下跌5.18% [1] - 当日换手率为5.49%，成交量为55.18万手，成交额为3.8亿元 [1] - 2月5日主力资金净流出5783.09万元，散户资金净流入6960.0万元 [4][6] - 2月5日游资资金净流出1176.91万元 [6] 海外业务布局与战略澄清 - 公司拟在乌兹别克斯坦设立全资子公司，核心目的是围绕“智慧水务”主营业务，将智能水表及智慧水务解决方案推向中亚市场，深化国际化布局 [2] - 公司明确表示，该乌兹别克斯坦子公司将专注于开展“智慧水务”业务，不涉及稀土回收利用业务 [2] - 该境外子公司的经营范围规划包括光伏设备及元器件的制造、销售，但具体需以当地政府部门核准为准 [3] 稀土业务相关说明 - 公司通过控股子公司天和永磁从事稀土资源回收利用业务，生产氧化镨钕、氧化镝、氧化铽、氧化钆、氧化钬等稀土氧化物 [3] - 这些稀土氧化物可进一步加工成磁性材料、发光材料等多种下游材料，最终广泛应用于机器人、精密仪器、新能源汽车等领域 [3] - 公司参股中稀天马，若其成功上市，公司持股比例可能因发行新股等因素被稀释 [2] - 公司表示始终以开放和前瞻的视角看待全球稀土产业发展，将持续关注市场动态和区域机遇 [3]

文章核心观点 - 智慧水利行业正迎来由政策与场景创新双轮驱动的高速发展期，AI与数字孪生技术将重塑行业生态，推动行业向数字化、网络化、智能化升级，目标是提升水治理现代化水平并保障国家水安全 [1][4] - 行业在“十五五”规划与AI技术融合背景下，将迎来以数字孪生流域建设和水利大模型应用为标志的爆发式增长 [14][30] 行业发展概述 - 智慧水利是以云计算、物联网、大数据、人工智能、数字孪生等新一代信息技术与水利业务深度融合为核心 [1] - 通过构建“空天地水工”一体化感知体系和水利智能中枢，实现水资源管理、水灾害防御、水环境治理、水工程运营等核心业务的数字化、网络化、智能化 [1] 政策环境 - “十四五”以来，智慧水利被置于保障国家水安全和建设数字中国的战略高度 [4] - 国办发〔2025〕37号文明确提出开放智慧水利四大关键场景，确立了“技术-场景-产业”的发展新路径 [4] - 2025年中央经济工作会议强调推动大规模设备更新，为水利基础设施智能化改造注入强劲动力 [4] - “十五五”规划建议中关于发展新质生产力、提升防灾减灾救灾能力的要求，为行业长远发展锚定了方向 [4] 行业发展趋势 - **技术融合**：从“集成”到“原生智能”，AI将与水利物理机理深度耦合，基于Transformer架构的水利专业大模型将出现，数字孪生将演进为“会学习、自进化”的流域智能体 [7][23] - **业务重心**：从“建设”到“运营与赋能”，价值重心将转向长期数据运营、模型服务（MaaS）和知识赋能 [8][24] - **场景拓展**：从“核心业务”到“全域覆盖”，在巩固防汛、水资源等“老场景”的同时，基于数字孪生的水权交易、智慧灌区全自动控制等“新场景”将不断涌现 [9][25] - **产业形态**：从“链条”到“生态”，市场竞争将演变为生态联盟之间的竞争 [10] 行业壁垒 - **技术与人才壁垒**：需要既懂水文水利、土木工程，又精通云计算、大数据、AI算法的复合型顶尖人才，数字孪生流域构建、专业模型研发等需长期技术积累和持续研发投入 [10][26] - **资质与业绩壁垒**：项目通常要求企业具备系统集成、涉密、测绘等多项专业资质，且重大水利项目要求供应商拥有同类项目的成功案例和良好业绩 [11][12][27][28] - **数据与生态壁垒**：水利数据具有敏感性、权威性和积累性特点，历史数据是训练优质AI模型的“燃料”，领先企业通过构建平台生态形成强大的生态黏性 [13][29] - **资金与规模壁垒**：大型智慧水利项目（尤其是数字孪生流域）投资规模大、建设周期长、回款速度慢，需要雄厚的资金实力和规模化的交付服务团队 [13][29] 产业链分析 - 产业链可概括为“三层驱动”模型，政策与需求的影响自上而下传导，技术突破自下而上支撑 [5][22] - 报告构建了“基础支撑-核心能力-价值实现”的产业链模型，详细梳理了上游感知设备、中游平台算法、下游应用服务的竞争格局与重点玩家 [14][30] - **基础支撑链（“新基座”）**：包括“空天地水工”一体化监测设备市场（如智能水位计、多参数水质监测仪、无人机载荷、水下机器人）、网络层（5G、北斗、物联网融合通信）以及算力与基础设施层（边缘智能网关、水利行业云/专属云） [15][31] - **核心能力链（“总装厂与大脑”）**：数字孪生流域平台成为核心竞争制高点，模型算法层包括专业化水文AI模型与业务模型库的产业化，系统集成与解决方案商正向场景运营服务商转型 [15][31] - **价值实现链（“新需求与新业态”）**：需求主体包括政府（水务局、应急局）、公共事业公司、大型水利工程运营方，运营服务新业态包括数据服务（DaaS）、模型服务（MaaS）、平台运维（PaaS） [16][32] 市场需求与应用场景 - **“老场景”深度智能化升级**：包括智慧防汛抗旱（技术升级方向为“预报、预警、预演、预案”四预联动）、水资源管理与调度（跨流域、多目标协同智能调度）、农村水利与现代化灌区（水肥一体、全渠道智能调控）、城乡供排水管理（全过程节能降耗、管网漏损智能控制） [16][32] - **“新场景”创新蓝图**：由国办文件引领，包括流域/区域数字孪生体建设与运营、国家水网智能化建设与运行、江河湖库立体空间智能监管、水利工程全生命周期智能运管、水生态保护与复苏智能支撑 [16][32] - **关键细分产品市场**：包括智能计量与传感设备（智能水表、多参数水质传感器）、智能巡检与作业装备（无人船巡检系统、无人机、水下机器人）、边缘智能与AI应用产品（AI视频分析盒子、智能闸门控制终端）、软件与平台（数字孪生软件平台、水文模型软件、智慧水利云平台） [17][33] 区域市场结构 - 区域市场总体特征与水资源分布、经济水平、政策力度强相关 [17][33] - 重点区域市场包括华东地区（智慧水务领先）、华南地区（防洪排涝需求突出）、华北地区（水资源短缺驱动节水智能化）、华中地区（大型水利枢纽智能运管重点区域）、西南地区（复杂地形水文监测挑战大）、西北地区（生态脆弱区智能监测、大型灌区现代化改造主战场）、东北地区（大型灌区续建配套） [17][33] 竞争格局 - 行业核心参与者包括领先的ICT解决方案商、传统水利信息化龙头、数字孪生/AI专业软件公司、垂直领域硬件与传感器厂商、跨界入局的互联网云厂商等 [17][18][33][34] - 市场竞争将演变为生态联盟之间的竞争 [10] 市场规模与前景 - 报告回顾了行业从自动化到智能孪生的发展历程，并基于最新政策解析了以“场景创新”为核心驱动的发展现状 [14][30] - 报告通过对“老场景升级”与“新场景开拓”的市场规模预测，结合PEST、SWOT及波特五力分析，明确指出行业将迎来爆发式增长 [14][30]

文章核心观点 - 宁水集团再次荣膺并成为行业内唯一蝉联国家级制造业单项冠军的企业 这标志着公司在智能水计量领域的全球领先地位和全方位核心竞争力获得了国家级权威认证 [1] 公司荣誉与市场地位 - 公司成功蝉联国家级制造业单项冠军企业称号 成为行业内唯一蝉联该国家级荣誉的标杆企业 [1] - 国家级制造业单项冠军代表中国制造业细分领域的最高水平 获评企业需长期深耕特定赛道 主导产品全球市场占有率位居前列 且生产工艺与创新能力达到国际领先水准 [1] - 公司自1958年成立以来 坚持“一业为主、做精做强”的经营策略 专注水计量领域 凭借产品竞争力实现全球市场份额领先 [1] 技术与研发实力 - 公司曾落地全球首个NB-IoT智能水表规模化商用项目 推动智能水表技术从1.0阶段向3.0阶段迭代 [1] - 公司累计参与制定80余项国家、行业及团体标准 牵头构建《智能水表技术标准体系》《水表行业技术标准体系》等行业指南 通过标准制定推动产业链协同发展 [1] 业务转型与生态布局 - 公司已从传统设备供应商向智慧水务解决方案服务商转型 [2] - 公司以智能水表为数据感知入口 深度切入供水管网运营场景 搭建基于大数据的智慧水务平台 [2] - 业务范围拓展至管网诊断、漏损控制、数字孪生等领域 形成“智能感知+数据驱动+工程闭环”的业务生态 [2] 未来发展战略 - 公司将继续秉持“让每一滴水创造价值”的企业使命 进一步强化在水计量及水务物联网领域的核心技术优势 [2] - 公司将持续巩固在全球产业分工中的关键地位 充分发挥单项冠军企业的示范与引领作用 [2]

广西节水工作成效与核心指标 - 2025年广西用水总量预计控制在260亿立方米以内，优于301亿立方米的年度控制目标 [1] - 非常规水源利用量预计超4.5亿立方米，超额完成3.6亿立方米的最低目标 [1] - 万元地区生产总值和万元工业增加值用水量较2020年降幅预计均超年度16%的控制目标 [1] - 农田灌溉水有效利用系数预计达到0.530 [1] 节水制度与政策体系建设 - 自治区政府高位推动，召开节约用水工作厅际联席会议，推动《广西计划用水管理办法》印发实施 [1] - 联合多部门出台多项配套政策，并推进《广西节约用水条例》立法进程 [1] 用水管理与市场机制创新 - 对年用水量1万立方米及以上的工业和服务业单位实现计划用水管理全覆盖，下达用水计划43.93亿立方米 [2] - 通过严格节水评价累计核减许可水量1.823亿立方米 [2] - 创新“政金企”合作机制，推动金融机构授信超25亿元，“节水贷”累计发放贴息贷款7.66亿元 [2] - 大力推广合同节水管理，全年签约项目30项，合同金额7.35亿元，形成年节水能力5650万立方米 [2] 重点领域节水措施与成效 - 柳州国家级水预算管理试点建设成效初显，兴安县等5个自治区级水预算试点改革工作稳步推进 [2] - 南宁、北海等地再生水利用项目落地见效 [2] - 推动高耗水等重点行业节水改造和水效对标，工业用水重复利用率超过93% [2] - 实施城镇供水管网改造，推广智能水表，有效降低管网漏损 [2] - 持续深化节水型社会建设，推进灌区现代化改造，农业水价综合改革等机制基本建立 [2] 产业协同与技术支持 - 组建广西节水产业联盟、广西节约用水和农村供水协会 [2] - 征集发布两批先进节水技术推广目录，其中6项入选国家名录 [2]

城市基础设施升级与民生工程 - 滨州市在2025年将民生关键小事作为政府头等大事，重点推进供水供电等基础设施升级以提升居民幸福感与获得感 [1] - 滨城区梁才街道启动了覆盖58个村居的供水改造提升工程，系统消除了原有管道存在的漏水、破裂等安全隐患 [1] - 供水改造工程采用“非开挖穿越”等先进技术铺设新PE管道，并将传统机械水表全部升级为物联网智能水表，同时搭建了智慧供水管理平台 [1] 公共服务体系完善与社区治理 - 地方政府统筹经济建设与产业培育，同时着力办好教育、医疗、养老等民生实事，持续完善公共服务体系 [2] - 邹平市黛溪街道以“事小情真·黛溪办好”为行动指南，在齐明天健苑小区新建智能充电车棚并安装智能充电桩，解决了居民“充电难”问题并消除了“飞线”安全隐患 [2] - 黛溪街道将“飞线”整治列为重点民生任务，覆盖全部10个社区，协调多方力量对老旧小区和背街小巷的“空中蜘蛛网”进行集中整治 [2][3] 具体工程成果与影响范围 - 梁才街道的供水改造工程构筑了从“水源”到“水龙头”的现代化供水保障体系，直接改善了居民用水质量与水压 [1] - 黛溪街道已完成对67个老旧小区和16条背街小巷的“飞线”集中整治，累计清理规整各类飞线47万余米，完成弱电线缆入地35公里，惠及居民4600余户 [3] - 滨州市通过供水改造、环境整治等一系列民生实践，显著提升了辖区的人居环境与安全水平 [3]