UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED June 30, 2025 Commission File Number 001-16407 ZIMMER BIOMET HOLDINGS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) Delaware 13-4151777 (IRS Employer Identification No.) 345 East Main Street, Warsaw, IN 46580 (Address of principal ex ...

核心财务表现 - 公司2025年第二季度调整后每股收益(EPS)为2.07美元 超出市场预期4.5% 同比增长3% [1] - 报告期每股收益0.77美元 低于去年同期的1.18美元 [2] - 季度营收达20.8亿美元 同比增长7%(按固定汇率计算增长5.4%) 超出预期1.6% [3] - 调整后毛利率维持在71.5% 但调整后营业利润率下降109个基点至26.8% [7] 区域销售表现 - 美国市场销售额11.7亿美元 同比增长6.1% [4] - 国际市场销售额9.035亿美元 同比增长8.1%(按固定汇率计算增长4.6%) [4] 产品线分析 - 膝关节产品销售额8.26亿美元 按固定汇率计算同比增长1.8% [5] - 髋关节产品销售额5.361亿美元 按固定汇率计算同比增长4% [5] - S.E.T.部门销售额5.506亿美元 按固定汇率计算同比大幅增长16% [6] - 技术&数据/骨水泥/手术产品销售额1.646亿美元 按固定汇率计算下降2.2% [6] 现金流与资本状况 - 季度末现金及等价物5.569亿美元 较第一季度末的13.8亿美元显著下降 [10] - 上半年经营活动净现金流761亿美元 去年同期为597.4亿美元 [10] 2025年业绩展望 - 上调全年EPS指引至8.10-8.30美元(原指引7.90-8.10美元) [12] - 预计全年营收增长6.7-7.7%(原指引5.7-8.2%) 汇率因素将产生0.5%负面影响 [11] 战略发展 - 完成对Paragon 28的收购 将增强S.E.T.业务在高增长足踝领域的技术与渠道优势 [14] - 多元化产品组合和非核心骨科业务的高增长板块推动业绩超预期 [13] 行业比较 - 波士顿科学(BSX)第二季度EPS 0.75美元超预期4.2% 营收50.6亿美元超预期2.3% [16] - 康德乐(CAH)第三财季EPS 2.35美元超预期9.3% 营收548.8亿美元略低于预期0.3% [16] - Cencora(COR)第三财季EPS预期3.78美元 营收预期803.3亿美元 [17]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度有机收入增长2.8%，受80个基点销售天数不利影响[8][23] - 美国髋关节业务增长5.2%，膝关节业务增长1.7%[8][26] - SET业务连续第七个季度实现中个位数增长，接近5%[9][28] - 2025年全年有机收入增长预期从3-5%上调至3.5-4.5%[10][32] - 调整后每股收益预期从7.9-8.1美元上调至8.1-8.3美元[11][32] - 自由现金流预期为10-12亿美元[32] - 调整后毛利率72.3%，高于2024年水平[30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国髋关节业务增长5.2%，受Z1 Triple Taper HipStem推动[8][26] - 美国膝关节业务增长1.7%，Persona OsseoTi Cementless和Oxford Partial Cementless Knee表现良好[8][26] - SET业务增长4.9%，CMFT和运动医学实现两位数增长，上肢业务高个位数增长[9][28] - 技术和数据、骨水泥和外科业务下降2.2%[29] - 欧洲Persona Revision膝关节植入系统在100多个账户中使用[20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场增长2.3%[26] - 国际市场增长3.4%[26] - 全球髋关节增长4%，美国增长5.2%，国际增长2.7%[26] - 全球膝关节增长1.8%，美国增长1.7%，国际增长1.8%[26] - 7月美国市场表现强劲，增长接近高个位数[18][45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 三大战略重点：人才与文化、运营卓越、创新与多元化[7][12] - 收购Monogram Technologies，获得mBOS机器人技术[13] - 收购Paragon 28，整合进展顺利[15][124] - 通过并购进入更高增长领域[14][68] - 机器人技术组合包括ROSA、Monogram和Think Surgical[143] - 目标到2027年实现5%的WEMGAT，2030年实现6-7%[68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2025年下半年增长加速充满信心[11][18] - 7月是2025年表现最强劲的月份[12][45] - 骨科市场仍然健康，高于疫情前水平[50][53] - ASC市场增长强劲[51][52] - 预计第三季度有机增长接近6%[45][77] 其他重要信息 - 库存减少，库存天数减少近20天[31] - 现金及等价物5.57亿美元[31] - 关税影响预期从6000-8000万美元降至4000万美元[33][83] - 预计2025年调整后营业利润率下降约100个基点[34] - 预计第四季度调整后营业利润率最高[34] 问答环节所有的提问和回答 问题: 更新的有机销售增长指引的驱动因素 - 回答: 信心来自销售天数影响减少100个基点、ERP比较优势100个基点、7月美国高个位数增长、新产品表现和国际订单从Q2移至Q3[39][45] 问题: 终端市场趋势观察 - 回答: 市场仍然健康，高于疫情前水平，7月表现强劲，ASC增长强劲，等待名单4-6个月[48][53] 问题: Monogram技术的竞争优势 - 回答: mBOS具有7自由度动态机械臂、无标记跟踪、远程手术能力，预计2027年推出半自主版本[55][61] 问题: 资本配置战略变化 - 回答: 重点转向通过并购实现多元化，目标2027年5% WEMGAT，2030年6-7%[65][68] 问题: Q3增长6%是否包含Paragon 28 - 回答: 6%增长为有机增长，不含Paragon 28[74][77] 问题: 利润率变化原因 - 回答: 利润率下降主要因Paragon 28收购，但好于预期，受益于关税缓解、运营改进和利息支出减少[80][86] 问题: Monogram监管路径信心 - 回答: 对监管路径信心高，已进行2.5-3年研究，有100多名患者的临床试验[89][92] 问题: 膝关节增长改善原因 - 回答: 美国Q2比Q1加速150个基点，受新产品、商业投资和领导力变化推动[97][101] 问题: 髋关节Z1表现 - 回答: 50%用户为竞争转换，供应问题已解决，预计将持续加速增长[105][107] 问题: Monogram与ROSA共存策略 - 回答: 提供全面解决方案组合，ROSA在国际市场领先，mBOS针对自主手术需求[113][143] 问题: Paragon 28整合进展 - 回答: 整合顺利，无管理层离职，商业团队完整，创新按计划进行[122][127] 问题: Monogram自主手术进展 - 回答: 已完成首例全自主手术，预计2027年推出半自主，2027年底或2028年初推出全自主[130][136] 问题: 机器人产品组合策略 - 回答: ROSA满足无CT扫描需求，Monogram满足自主需求，Think Surgical满足小型需求，提供全面解决方案[138][143] 问题: 机器人安装情况 - 回答: ROSA国际领先，Think Surgical合作扩展，预计2025年底推出新一代ROSA[146][148]

核心财务表现 - 季度每股收益2.07美元 超出市场预期1.98美元 同比增长3% [1] - 季度营收20.8亿美元 超出市场预期1.59% 较上年同期19.4亿美元增长7.2% [2] - 过去四个季度中 三次超出每股收益预期 四次超出营收预期 [2] 近期股价表现 - 年初至今股价下跌13.7% 同期标普500指数上涨7.9% [3] - 短期股价走势将取决于管理层在财报电话会中的评论 [3] 业绩预期与评级 - 当前Zacks评级为4级（卖出） 预计近期表现将弱于市场 [6] - 下季度预期每股收益1.81美元 营收20亿美元 本财年预期每股收益7.95美元 营收81.9亿美元 [7] - 业绩发布前预期修正趋势不利 但可能随最新财报数据调整 [6] 行业比较 - 所属医疗产品行业在Zacks行业排名中处于后37%分位 [8] - 同业公司TriSalus Life Sciences预计季度每股亏损0.22美元 同比恶化4.8% [9] - TriSalus预计营收1063万美元 同比增长44.4% 每股收益预期过去30天未调整 [9][10]

345 E. Main St. Warsaw, IN 46580 www.zimmerbiomet.com Exhibit 99.1 Media Investors Zimmer Biomet Announces Second Quarter 2025 Financial Results (WARSAW, IN) August 7, 2025 — Zimmer Biomet Holdings, Inc. (NYSE and SIX: ZBH) today reported financial results for the quarter ended June 30, 2025. The Company reported second quarter net sales of $2.077 billion, an increase of 7.0% over the prior year period, an increase of 5.4% on a constant currency 1 basis and an increase of 2.8% on an organic constant currenc ...

Second quarter net sales of $2.077 billion increased 7.0% on a reported basis, 5.4% on a constant currency1 basis and 2.8% on an organic constant currency1 basis Second quarter diluted earnings per share were $0.77; adjusted1 diluted earnings per share were $2.07, an increase of 3.0% Company tightens full-year 2025 reported, constant currency1 and organic constant currency1 revenue growth guidance to 6.7% - 7.7%, 6.2% - 7.2% and 3.5% - 4.5%, respectively, and increases adjusted1 earnings per share financia ...

公司业绩预告 - Zimmer Biomet Holdings Inc (ZBH) 计划于2025年8月7日盘前发布第二季度财报 [1] - 上一季度公司每股收益1 81美元 超出Zacks共识预期2 84% 过去四个季度中有三次盈利超预期 平均超出幅度1 06% [1] 第二季度预期 - 收入共识预期为20 4亿美元 同比增长5 3% 每股收益预期1 98美元 同比下滑1 5% [2] - 过去30天每股收益预期下调0 5% [2] 业务板块驱动因素 髋关节业务 - 预计同比增长4% 受益于导航系统、Z1新型三锥髋关节植入系统和HAMMR自动髋关节手术冲击器系统的强劲销售 [3][4] - 2024年第四季度完成OrthoGrid收购后 公司在髋关节领域形成完整产品组合 [4] 膝关节业务 - 预计同比增长6 2% Persona产品组合持续快速渗透 ROSA系统市场份额提升 [5][6] - 上季度获FDA批准的Persona Revision SoluTion Femur膝关节翻修植入组件对季度收入产生积极影响 [5] S E T业务 - 预计同比增长2 6% CMFT和运动医学等关键领域持续增长 已连续六个季度保持中个位数增长 [6][7][8] - 完成对Paragon 28的收购 扩充足踝畸形矫正产品线 RibFix Advantage固定系统获CE认证 [7][8] 技术数据与骨水泥业务 - 预计同比增长4 7% 一季度因基数效应和ROSA设备销售模式转变导致下滑 二季度趋势延续 [9] 同业可比公司 - Exact Sciences (EXAS) 第二季度每股收益预期同比大增77 8% 过去四个季度平均盈利超预期48 8% [11][12] - Cencora (COR) 第三财季每股收益预期同比增长13 2% 过去四个季度全部超预期 平均幅度6% [12][13] - Cardinal Health (CAH) 第四财季每股收益预期同比提升1 3% 过去四个季度均超预期 平均幅度10 3% [13][14]

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收购交易核心条款 - Zimmer Biomet将以每股4.04美元现金收购Monogram Technologies全部流通股，股权价值约1.77亿美元，企业价值近1.68亿美元 [2] - 交易包含非交易性或有价值权，若2030年前达成产品开发、监管及收入里程碑，Monogram股东可额外获得每股12.37美元现金 [3] - 交易已获双方董事会一致批准，预计今年晚些时候完成 [3][13] 战略与财务影响 - Monogram的半自主及全自主膝关节置换机器人技术将增强Zimmer Biomet的ROSA机器人平台，其AI导航膝关节置换技术已于2025年3月获FDA批准，计划2027年初商业化 [6][7] - 交易完成后，Zimmer Biomet将成为骨科领域首家提供全自主手术机器人的公司 [7] - 预计2027年起推动收入增长，2028年起提升每股收益，五年内实现高个位数投资回报率 [12] - 公司将通过现金及债务融资完成交易，保持强劲资产负债表 [11] 市场表现与行业前景 - 公告后Zimmer Biomet股价微涨0.4%至94.22美元，市值186亿美元 [4][5] - 公司8.5%的收益收益率显著高于行业平均1.1% [5] - 全球骨科手术机器人市场2023年规模7.433亿美元，预计2030年前年复合增长率5.7% [14] 其他业务动态 - 公司与Getinge达成战略合作，为门诊手术中心客户提供感染控制及手术设备一站式解决方案 [15] - 年内至今Zimmer Biomet股价下跌10.8%，跑输行业4.8%的涨幅 [16]

全球首例机器人自主地铁配送 - 深圳地铁2号线湾厦站实现全球首例机器人自主搭乘地铁配送货 测试在空闲时段进行 采用AI调度算法+机器人技术实现无人化配送 [1] - 该配送场景由深铁集团与万科合作运营 机器人及智能调度系统由万纬物流集成研发 具备AI调度算法 全景激光雷达 机械底盘等技术 [1] - 机器人采用北极燕鸥卡通形象 可自主规划最优搭乘线路 为湾厦站及线上其他7-Eleven门店配送补给商品 [1] 马斯克推出AI伴侣功能 - Grok推出基于Grok 4大模型的"伴侣"功能 首批上线哥特风女孩Ani和卡通小熊猫"坏鲁迪"两个角色 [2][4] - 服务仅向每月支付30美元的SuperGrok订阅用户开放 角色具有NSFW特性 Ani需通过互动增加好感度 "坏鲁迪"会发表粗鲁言论 [4] - 即使用户关闭NSFW选项 仍难以完全杜绝AI发表"少儿不宜"的言论 [4] 人形机器人运动会活动 - 2025世界人形机器人运动会启动"能量方块传递"活动 首站八达岭长城八台机器人完成精准协作传递 [5][7] - 活动采用机器人接力传递四棱锥金属造型的"能量方块" 中心镶嵌蓝色多切面晶体 设计融合科技与人文元素 [7] - 未来一个月市民有望在街头偶遇传递机器人 近距离感受科技魅力 [7] 骨科巨头收购手术机器人公司 - 捷迈邦美以1.77亿美元收购Monogram Technologies 布局全自主手术机器人赛道 [8][10] - Monogram专注骨科手术机器人系统 结合机器人操作 AI导航及3D打印技术 提升关节置换术精度与安全性 [10] - 收购将增强捷迈邦美在全膝关节置换领域技术能力 完善其Rosa机器人平台生态 [10] 新西兰推出AI养殖机器人 - 新西兰坎特伯雷大学研发贻贝专用AI水下机器人Poseidon 可自主潜入海底进行拍照采样和三维建模 [11][13] - 机器人搭载Doppler速度记录仪 惯性导航系统 AI路径预测算法和NVIDIA AI处理芯片等核心技术 [13] - 能提前1秒预测养殖绳索三维位置 解决海水养殖监测成本高 效率低等难题 [13] 机器人行业企业名录 - 工业机器人企业包括埃斯顿自动化 埃夫特机器人 非夕科技等15家 [16] - 服务与特种机器人企业包括亿嘉和 晶品特装 九号机器人等7家 [16] - 医疗机器人企业包括元化智能 天智航 思哲睿智能医疗等14家 [16] - 人形机器人企业包括优必选科技 宇树 云深处等20家 [16] - 具身智能企业包括跨维智能 银河通用 千寻智能等16家 [20] - 核心零部件企业包括绿的谐波 因时机器人 坤维科技等24家 [21] - 教育机器人企业包括硅步机器人 史河科教机器人 大然机器人3家 [21]